Introdução a Mercados de Carbono. Ben Vitale Brasília, Brasil Maio 2008

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David Felgueiras Camarinho
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1 Introdução a Mercados de Carbono Ben Vitale Brasília, Brasil Maio 2008

2 Resumo da apresentação 1. Comércio de emissões - conhecimento básico 2. Tipos de crédito de carbono 3. Conectando compradores e vendedores 4. Influências sobre o preço

3 Como funcionam os mercados de carbono? É ótimo! Você só fala para ele o quanto sua empresa polui e ele diz quantas árvores você precisa plantar para compensar isso.

4 O que gera o comércio de emissões? Regulamentações climáticas e decisões voluntárias por parte de governos, empresas e indivíduos de limitar suas emissões de gases de efeito estufa (GEE). Já que os gases se misturam na atmosfera, não importa onde as emissões são reduzidas para gerar benefícios climáticos mensuráveis. Portanto, mercados compensam com reduzões de GEE e projetos que geram benefícios climáticos mensuráveis.

suas emissões de gases de efeito estufa (GEE).

5 Cap & Trade X Linha de base e crédito Um sistema cap-and-trade estabelece limites nacionais de emissão e permite que entidades reguladas comercializem permissões de emissão Um sistema de linha de base e crédito permite a uma entidade não regulada reduzir suas emissões com relação a uma linha de base para receber créditos (o que age como subsídio para o produto) Problema: UE paga à China por RCEs que ocorreriam de qualquer forma e assim tem permissão para continuar poluindo

não regulada reduzir suas emissões com relação a uma linha de base para receber créditos (o que age como subsídio para

6 O que é um crédito de carbono? Crédito de carbono, um direito de poluir No Protocolo de Quioto, países desenvolvidos (Anexo 1) concordaram em limitar GEEs até cerca de 5% abaixo dos níveis de 1990 durante o período de compromisso de Além disso, o Protocolo de Quioto criou diferentes tipos de créditos de carbono que são equivalentes e comercializáveis no mercado UE estruturou o Sistema de Comércio de Emissões (EU ETS, em inglês) para comercializar diferentes créditos entre poluidores na Europa Negociações são contabilizadas em contas de registro (semelhantes a contas bancárias) e créditos são concedidos para cumprimento durante o período de compromisso

durante o período de compromisso de 2008-2012 Além disso, o Protocolo de Quioto criou diferentes tipos de créditos de carbono que são equivalentes e comercializáveis

7 O que é um CO2 equivalente? Para simplificar, mercados medem créditos de carbono em termos de unidades equivalentes a CO 2 Abaixo estão os 6 principais GEEs em unidade de equivalência a dióxido de carbono ou CO 2 -e Gás de efeito estufa (1 t) CO 2 equivalente 1 t de óxido nitroso N 2 O 1 t de metano CH 4 1 t de hidrofluorocarbono HFC 1 t de perfluorocarbono PFC 1 t hexafluoreto de enxofre SF t CO 2 -e 21 t CO 2 -e HFC t CO 2 -e CF4 ~6.500 t CO 2 -e t CO 2 -e

principais GEEs em unidade de equivalência a dióxido de carbono ou CO 2 -e Gás de efeito estufa (1 t) CO 2 equivalente 1

8 Quais são os tipos de crédito de carbono? Crédito de carbono UQA (AAU, em inglês) PEE (EUA, em inglês) RCE (CER, em inglês) trce (tcer, em inglês) IRCE (lcer, em inglês) Mercadoria / Mercado Permissão / Quioto Permissão / EU ETS Crédito de projeto / MDL Crédito de projeto / MDL Crédito de projeto / MDL Descrição Unidades de Quantidade Atribuída (Assigned Amount Units) são emitidas por Partes do Protocolo de Quioto em suas contas de registro nacional até alcançar sua quantidade atribuída As unidades de Permissão Européia de Emissão (European Union Allowance) são alocadas ou leiloadas a poluidores e são equivalente a UQAs Reduções Certificadas de Projetos (Certified Emission Reduction) de projetos em países em desenvolvimento, certificada pelo Conselho Executivo do MDL Projetos florestais tem RCEs temporárias que duram 5 anos e precisam ser substituídas com créditos permanentes Projetos florestais tem RCEs de longo prazo que duram 30 anos definitivos ou 20 anos renováveis por até 60 anos

projeto / MDL Crédito de projeto / MDL Crédito de projeto / MDL Descrição Unidades de Quantidade Atribuída (Assigned Amount Units) são emitidas por Partes do Protocolo de Quioto em suas contas de

9 Quais são os tipos de crédito de carbono? Crédito de carbono URE (ERU, em inglês) RVE (VER, em inglês) RMU CER (REC, em inglês Mercadoria / Mercado Crédito de projeto / JI Crédito de projeto / Voluntário Permissão / Quioto Crédito de projeto / Voluntário Descrição Unidade de Redução de Emissão de um projeto em outro país do Anexo 1 Redução Verificada de Emissão (Verified Emission Reduction) que pode ser em um projeto voluntário ou regulado Unidades de Remoção Líquida (Removal Units) são emitidas por Partes pela remoção líquida de sumidouros (AFOLU/LULUCF) Certificado de Energia Renovável é a certificação de que 1 MWh foi produzido com fonte renovável de energia (dupla contagem?) Unidades do tipo permissão são permanentes, tem menos risco, mas preços mais altos. CI está encorajando o estabelecimento de créditos de REDD que sejam permissões permanentes semelhantes às RMU e que podem ser convertidas em UQAs

/ Voluntário Descrição Unidade de Redução de Emissão de um projeto em outro país do Anexo 1 Redução Verificada de Emissão (Verified Emission Reduction) que pode ser em um projeto voluntário ou

10 Mercado regulatório: ~US$60B em 2007 Projetos (US$10B) Energia renovável -Eólica, solar, hidrelétricas, biomassa Eficiência Energética e Substituição de Combustível Destruição de Poluentes Industriais - Destruição de HFC-23 Destruição de gases de aterros (LFG) (ex: metano) Destruição de metano de mina de carvão (CMM) Mercado MDL 2006 Banco Mundial Agricultura, Silvicultura e outros usos da terra (AFOLU) - Subprodutos agrícolas (ex: dejetos animais) - Projetos florestais de Reflorestamento e Florestamento - Anteriormente conhecido como LULUCF

Destruição de metano de mina de carvão (CMM) Mercado MDL 2006 Banco Mundial Agricultura, Silvicultura e outros usos da terra (AFOLU) -

11 Mercado voluntário: ~US$200M Todos projetos Compradores voluntários ainda não estão sob regulamentação (empresas até indivíduos) Silvicultura responde por 37% do volume das transações Projetos de uso da terra enfrentam menor financiamento e dificuldades burocráticas no mercado voluntário Compradores voluntários valorizam mais os projetos florestais porque ele provêm mais benefícios para comunidades e a biodiversidade

de uso da terra enfrentam menor financiamento e dificuldades burocráticas no mercado voluntário

12 Compradores de Créditos de Carbono Cumprimento & pré-cumprimento de obrigações (grandes emissoress) Compradores financeiros ou fundos que desejam comercializar Chicago Climate Exchange (plataforma de comercialização) Empresas com metas internas ou de responsabilidade social (ex: Wal-Mart) Grupos ou empresas que querem compensar parte de suas emissões para se tornarem neutras em carbono (ex: viagens de negócios, conferências) Indivíduos que querem compensar seus modos de vida ou eventos (ex: emissões de casa ou do carro, casamentos)

social (ex: Wal-Mart) Grupos ou empresas que querem compensar parte de suas emissões para se tornarem neutras em carbono (ex: viagens

13 O que os compradores querem? Local do projeto empresas geralmente apóiam projetos onde elas têm interesses comerciais (ex: Brasil) Qualidade nas compensações: - Verificação de carbono (ex: padrões voluntários para carbono) - Reputação e experiência do vendedor/parceiro (ex: CI) - Permanência dos benefícios de carbono Benefícios múltiplos para comunidades e biodiversidade locais (ex: Padrões de Clima, Comunidade e Biodiversidade, CCBS)

Qualidade nas compensações: - Verificação de carbono (ex: padrões voluntários para carbono) - Reputação e

14 Como são as transações? Doação ou compra para entrega futura ou vendas antecipadas (ex: ex-ante) de forma que os recursos são entregues de início (principalmente no mercado voluntário) Pagamento baseado na verificação ou certificação de forma que os recursos são entregues só depois (ex: ex-post) Pagamento adiantado e na entrega, mas geralmente o preço é menor

recursos são entregues de início (principalmente no mercado voluntário) Pagamento baseado

15 Mercado Regulatório: Preço Variável World Bank

16 !"!#"$$%

17 Mercado Voluntário: Competição de projetos florestais Tendência florestal: Relatórios no mercado voluntário de carbono

18 O que causa a variação no preço? Forças de Mercado Falha no cumprimento de metas nos países do Anexo 1 geram demanda por créditos como custo marginal de abatimento (custo para reduzir uma tco 2 em um pais do Anexo 1, ex: Alemanha, Japão). Oferta de créditos de carbono empurram preços para baixo (ex: toneladas de HFC-23 ou REDD saturando o mercado?) Tipo de crédito de carbono Unidade de permissão garantida pelo governo versus crédito de projeto com o qual o comprador tem risco de reposição Risco Projetos com menos risco ou maior garantia de entrega tem um preço maior. RCEs emitidos não tem risco de entrega, portanto recebem preço maior, então quanto mais próximo da entrega, maior o preço. Preços varia dependendo de quem ficar com o risco de reposição do projeto (ou seja, vendedor recebe mais se concordar em repor qualquer perda de crédito do projeto) Projetos com zonas de amortecimento para protegê-los de futuros riscos de perman6encia são melhores

Japão). Oferta de créditos de carbono empurram preços para baixo (ex: toneladas de HFC-23 ou REDD saturando o mercado?

19 O que causa a variação no preço? Tipo de projeto regulatório X voluntário, silvicultura X gases de aterros Volume compras em volumes maiores geralmente tem preço menor, devido a menores custos transacionais Prazo de entrega quanto antes melhor, alguns só pagam na entrega Garantias Compensações que são certificadas por terceiros recebem preços maiores (ex: padrões voluntários de carbono VCS, em inglês) Benefícios múltiplos especialmente para compradores voluntários (CCB Standards) Se o projeto tiver benefícios adicionais, gera boa impressão para empresas

devido a menores custos transacionais Prazo de entrega quanto antes melhor, alguns só pagam na entrega Garantias Compensações que são

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