EXPORTAÇÃO DO AGRONEGÓCIO

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1 S 1º SEMESTRE 2018

2 Desvalorização do Real eleva atratividade das exportações agro no 1º semestre As vendas externas do agronegócio brasileiro somaram US$ 49 bilhões no primeiro semestre de 2018, alta de 2% frente ao mesmo período do ano anterior. Esse resultado esteve atrelado ao aumento de quase 4% no volume exportado, já que os preços médios em dólar caíram. Em Real, o faturamento externo do agronegócio cresceu cerca de 10%, devido à depreciação da moeda nacional. O maior volume exportado, por sua vez, se deve ao crescimento das vendas de produtos do setor florestal, suco de laranja, milho, algodão e frutas. Com preços em queda de produtos importantes na composição da receita total, como açúcar e carnes, a desvalorização do Real ajudou a manter a atratividade das vendas externas do setor na primeira metade deste ano. A Figura 1 mostra a evolução das vendas externas do setor nos últimos 19 anos (de 2000 a 2018). Observa-se que o volume exportado (medido pelo IVE-Agro/Cepea) apresentou aumento superior a 300% na comparação das médias anuais e os preços médios em dólares (IPE-Agro/Cepea), de 68%. Embora desde 2011, ano que apresentou pico de valorização dos produtos agro no mercado internacional, tenha prevalecido tendência de queda dos preços em dólar, após 2016 os valores (em dólar) estão mais resistentes e apresentaram leve recuperação em 2018 (Figura 1). A taxa de câmbio efetiva real do agronegócio (IC-Agro/ Cepea), por sua vez, também se mostrou mais estável após 2016 e maior tendência à desvalorização em Mesmo nesse cenário, e retirando o efeito da inflação, o Real continua valorizado. No período como um todo (de 2000 a 2018), a valorização da moeda nacional foi de 48,7%. Com isso, os preços (em Reais) das exportações (IAT-Agro/Cepea) diminuíram aproximadamente 13,5%, comparando-se a média do primeiro semestre de 2018 com a de No entanto, verifica-se recuperação em 2018, resultado da leve alta dos preços externos e da desvalorização da moeda nacional. Figura 1 - Índice de Preços de Exportação do Agronegócio (IPE-Agro/Cepea) em dólar, Índice de Volume de Exportação do Agronegócio (IVE-Agro/Cepea), Índice de Atratividade das Exportações do Agronegócio (IAT-Agro/Cepea) e o Índice da Taxa de Câmbio Efetiva Real do Agronegócio (IC-Agro/Cepea). Dados anualizados. Para 2018, considera-se a média de janeiro a junho 2 Fonte: Cepea/Esalq/USP; com base em dados do MIDC

3 Desempenho das vendas externas do agronegócio entre 2017 e 2018 O volume exportado pelo agronegócio brasileiro (IVE-Agro/Cepea) registrou crescimento entre janeiro e maio de 2018, período de maior concentração dos embarques de soja. Em maio/18, o indicador atingiu o maior patamar entre 2017 e 2018, apresentando alta de quase 4,5% em relação ao valor observado no mesmo mês do ano anterior. Ao serem comparados os seis primeiros meses de 2018 com o mesmo período de 2017, observa-se crescimento de 3,8% no volume exportado. Já em junho/18 contra junho/17, houve queda de quase 2% (Figura 2). Os preços médios em dólares dos produtos exportados pelo agronegócio brasileiro (IPE- -Agro/Cepea) apresentaram alta entre janeiro e abril de 2018, mas houve recuo após abril deste ano. Observa-se alta de 1% no comparativo de junho/18 contra junho/17, mas, ao comparar os preços médios dos seis primeiros meses de 2018 contra a média do mesmo período de 2017, há queda de aproximadamente 4% (Figura 2). Quanto ao Índice da Taxa de Câmbio Efetiva Real do Agronegócio (IC-Agro/Cepea), depois da forte queda observada entre janeiro e fevereiro de 2017, o índice voltou a crescer. Em 2017, houve maior estabilidade do câmbio, que volta a apresentar aumento em 2018, evidenciando a desvalorização da moeda nacional, que ganhou força a partir de março deste ano. Na comparação entre os primeiros semestres de 2018 e 2017, o Real se desvalorizou aproximadamente 10% (em termos reais); já no comparativo mensal (junho/18 frente a junho/17), há desvalorização real da moeda nacional de quase 8% (Figura 2). Em consequência de os preços em dólar estarem, em 2018, levemente abaixo dos observados em 2017, os valores em Reais (IAT-Agro/Cepea) aumentaram, seguindo o efeito da desvalorização do Real no primeiro semestre de Em junho, o indicador subiu 8% frente ao mesmo mês de Na média do semestre, a alta foi menor, de 10% frente ao mesmo intervalo de 2017 (Figura 2). Figura 2 - Índice de Preços de Exportação do Agronegócio em dólar (IPE-Agro/Cepea), Índice de Volume de Exportação do Agronegócio (IVE-Agro/Cepea), Índice de Atratividade das Exportações do Agronegócio (IAT-Agro/Cepea) e Índice da Taxa de Câmbio Efetiva Real do Agronegócio (IC-Agro/Cepea). Dados mensais de janeiro de 2017 a abril de 2018 (Base 100= jan/17) 3 Fonte: Cepea/Esalq/USP; com base em dados do MIDC.

4 Em termos anualizados, de julho de 2017 a junho de 2018 contra julho de 2016 a junho de 2017, o volume exportado pelo agronegócio brasileiro (IVE-Agro/Cepea) cresceu 20,8%. Por outro lado, os preços médios em dólares recebidos pelos exportadores do agronegócio caíram 5,7% (IPE-Agro/Cepea). E, dada a desvalorização média de 7,6% da taxa de câmbio efetiva real do agronegócio (IC-Agro/Cepea) nesse período, a atratividade do setor cresceu apenas 1,7% (Figura 3). Figura 3 - Variação percentual do: Índice de Preços de Exportação do Agronegócio em dólar (IPE-Agro/ Cepea); Índice de Volume de Exportação do Agronegócio (IVE-Agro/Cepea); Índice de Atratividade das Exportações do Agronegócio (IAT-Agro/Cepea) e Índice de Câmbio do Agronegócio (IC-Agro/Cepea). Comparação entre as médias de julho de 2017 a junho de 2018 com as de julho de 2016 a junho de 2017 Fonte: Cepea/Esalq/USP; com base em dados do MIDC. 4

5 Exportações setoriais Boa parte dos produtos exportados pelo agronegócio brasileiro apresentou alta nos embarques no primeiro semestre de 2018 quando comparado ao mesmo período de O bom desempenho das exportações brasileiras nesses primeiros meses de 2018 deveu-se aos embarques dos produtos do complexo da soja e florestais, além de frutas e suco de laranja. O milho foi o produto que apresentou a maior taxa de crescimento nos embarques no início de ano, com aumento de 58,7%; e foi seguido pelo algodão em pluma (56,5%), suco de laranja (32,3%), madeira (12,9%), farelo de soja (12,6%), frutas (12,2%), soja em grão (5,2%) e carne bovina (5,2%). Por outro lado, os produtos que tiveram seus embarques reduzidos nesse período foram: açúcar (23,4%), carne suína (18,8%), celulose (18,6%), carnes de aves (12,9%), etanol (7,4%), café (5,6%) e óleo de soja (3%) (Figura 4). Figura 4 - Variação do Volume das Exportações para Produtos Específicos (IVE-Agro/Cepea) variações percentuais referentes ao primeiro semestre de 2018 comparados ao mesmo período de 2017 Fonte: Cepea/Esalq/USP; com base em dados do MDIC. As exportações de milho voltaram a se recuperar no início de 2018, depois da queda em 2017 no ano passado, os embarques foram limitados pela redução da oferta doméstica na safra 2016/17. No entanto, esse resultado pode não se manter durante o ano de 2018, uma vez que há novamente redução esperada na oferta brasileira de milho para este ano. As exportações de suco de laranja também tiveram recuperação, devido à boa safra brasileira no ciclo 2017/18. O setor de carnes (com exceção da bovina), por outro lado, continua a enfrentar imposição de restrições de seus parceiros comerciais, cenário que mantém as vendas externas em queda. Quanto à variação nos preços de exportação (IPE-Agro/Cepea), no primeiro semestre de 2018 frente ao mesmo período de 2017, os produtos do complexo sucroalcooleiro foram afetados pelo aumento da oferta mundial, que derrubou os preços do açúcar (-24%) no mercado internacional. As cotações do etanol também se reduziram no período, quase 1%. Os produtos do complexo da soja apresentaram alguma recuperação de preços no início de 2018: a soja em grão e o farelo se valorizaram em 2,3% e 8,3% respectivamente, mas os pre- 5

6 ços externos do óleo de soja caíram 2,3%. Enquanto o mercado esteve em alta para os produtos do setor florestal a madeira se valorizou 21% e a celulose 14% os preços do café caíram mais de 10%. Os preços das Figura 5 - Variação do preço das exportações para produtos específicos (IPE-Agro/Cepea) variações percentuais referentes aos seis primeiros meses de 2018 comparadas às do mesmo período de 2017 Fonte: Cepea/Esalq/USP; com base em dados do MDIC. A desvalorização média em torno de 10% do Real no primeiro semestre de 2018, medida pelo IC-Agro/Cepea, frente ao primeiro semestre de 2017, compensou a queda dos preços em dólar (IPE-Agro/Cepea) para a maioria dos produtos exportados pelo agronegócio nacional no início de Com isso, ganhos de atratividade prevaleceram para praticamente todos os produtos exportados pelo agronegócio nacional. As exceções foram o açúcar, as carnes de suínos e o café, que tiveram quedas frutas, do milho, suco de laranja e algodão subiram 8,2%, 4,2%, 2,6% e 1,7%, respectivamente; na contramão, os preços em dólar das carnes de aves e de suínos caíram 10,5% e 14,5% respectivamente (Figura 5). de 16,7%, 5,8% e 1,7%, respectivamente, no mesmo comparativo. Assim, o preço internalizado em Reais (IAT-Agro/Cepea) da maioria dos produtos apresentou variação positiva, com altas mais expressivas para madeira (32,8%), celulose (25,3%), farelo de soja (19,7%), frutas (18,5%), soja em grão (15,5%), suco de laranja (12,6%), algodão em pluma (10,3%), etanol (9,3%), óleo de soja (8,5%), carne bovina (5,7%), carne de aves e milho (3,7%) (Figura 6). Figura 6 - Índice de Atratividade da Exportação para Produtos Específicos (IAT-Agro/Cepea) variações percentuais referentes a comparações entre os seis primeiros meses de 2017 e o mesmo período de Fonte: Cepea/Esalq/USP; com base em dados do MDIC.

7 1º SEMESTRE 2018 se semestre, quase 27% tiveram a China como destino o país figura como segundo principal destino das exportações brasileiras do produto. Quanto aos países que compõem a Zona do Euro, 37,2% da demanda por produtos do agronegócio brasileiro foi concentrada no grupo cereais/leguminosas/oleaginosas, seguido dos grupos: produtos florestais (21,3%), café e estimulantes (12,4%) e frutas (11,5%). Os Estados Unidos demandaram produtos dos grupos: produtos florestais (39,7%), frutas (14,1%), café e estimulantes (13,1%), bovídeos (8,2%) e cana e sacarídeas (9,2%). Figura 7 - Principais destinos das exportações do agronegócio brasileiro (US$ FOB) e as respectivas participações (%) no total exportado pelo agronegócio brasileiro Fonte: Cepea/Esalq/USP; com base em dados do MDIC. m 2018, primeiro semestre, a China manteve-se como principal destino das exportações do agronegócio brasileiro, com participação de mais de 36% do total, seguida dos países da Zona do Euro (13,6%) e dos Estados Unidos (6,3%) (Figura 7). A demanda chinesa continuou concentrada nos produtos do grupo cereais/leguminosas/oleaginosas, que representou mais de 80% das compras do país asiático. O produto mais importante da pauta de compras chinesa foi a soja em grão o país asiático foi destino de 78,8% de toda a oleaginosa exportada pelo Brasil. Outro produto importante é a carne bovina: do total da carne brasileira exportada nes- E Destinos das exportações do Agronegócio Brasileiro 7

8 Em relação aos destinos dos principais produtos exportados pelo agronegócio brasileiro, o Irã é responsável por demandar 48% do total de milho embarcado pelo Brasil, seguido pelo Egito (5,9%) e pela Espanha (5,3%). Os principais destinos dos envios do etanol foram os Estados Unidos, com quase 66,3% das exportações brasileiras do produto, e a Coreia do Sul (20,1%). No caso do farelo de soja, o destaque em termos de destino das exportações nacionais foi a Holanda, que comprou 18,3% do produto. No caso do óleo de soja, o destaque do semestre foi a Índia, responsável por comprar mais de 53% do total exportado pelo Brasil. Em relação à carne suína, se destacaram Hong Kong, responsável por 30% das exportações desse produto, e China, com 29%. Já a respeito das carnes de aves, os principais países demandantes foram a China (15%), Arábia Saudita (14,7%) e o Japão (12,5%). Os destinos mais importantes da exportação de açúcar foram a Argélia (11,9%), seguida de Bangladesh (7,7%), Arábia Saudita (6,9%) e Índia (6,7%). No caso da carne bovina, os principais importadores foram Hong Kong, que demandou 30,8% do total exportado, a China (27%) e Chile (10%). 8

9 O faturamento em dólar das exportações do agronegócio brasileiro cresceu pouco mais de 2% no primeiro semestre de Neste ano, os preços em dólar estiveram mais baixos na média do semestre, mas o volume exportado conseguiu segurar o faturamento externo do setor. O câmbio foi o destaque do semestre. A moeda nacional se desvalorizou quase 10% na média do período, elevando a atratividade das vendas externas. Com isso, a competitividade dos produtos exportados pelo setor no mercado internacional voltou a crescer no primeiro semestre de Milho, algodão em pluma, suco de laranja, madeira, farelo e soja em grão tiveram vendas em volume maiores ao exterior, enquanto os embarques de carnes de aves e suínos, açúcar e café caíram. Os preços dos produtos florestais, dos produtos da soja, suco de laranja e frutas se mantiveram em alta no semestre, enquanto os dos produtos do setor sucroalcooleiro, café, carnes de aves e suínas e do milho caíram. Mas a desvalorização do Real conteve a perda de atratividade desses setores, sendo que apenas o açúcar, o café e a carne CONCLUSÕES suína perderam atratividade nesse período. Para o segundo semestre deste ano, espera-se maior volatilidade cambial, por conta das eleições no País. Além disso, com a alteração da política comercial de importantes parceiros comerciais do Brasil, fica difícil prever o efeito líquido sobre as exportações do setor. Por um lado, as vendas podem crescer para parceiros afetados pelo aumento das tarifas impostas pelos Estados Unidos, mas por outro, o país pode ter que negociar compras e vendas desses produtos com parceiros importantes, como China, Estados Unidos e México. Além disso, eventos climáticos já reduziram a oferta de importantes produtos como o milho e o café; mesmo assim, em termos gerias, a safra brasileira deve se manter em bons níveis em Ainda, no segundo semestre, as atenções e preocupações devem se voltar ao desenvolvimento da safra norte-americana e desdobramentos da política comercal. Diante de problemas internos e externos, pode-se esperar que manter o mesmo nível de exportações de 2017, ou algo próximo, será um desafio para o setor em EXPEDIENTE COORDENAÇÃO GERAL: Geraldo Sant Ana de Camargo Barros, Ph.D, Pesquisador Chefe/Coordenador Científico do Cepea-Esalq/USP PESQUISADORA DO CEPEA: Andréia Cristina de Oliveira Adami, Dra. EQUIPE TÉCNICA: Victor Suursoo de Souza, graduando do curso de Ciências Econômicas CONTATOS: (19) /37 CEPEA - CENTRO DE cepea@usp.br ESTUDOS AVANÇADOS EM ECONOMIA APLICADA - ESALQ/USP MAIS INFORMAÇÃO: