RELATÓRIO E CONTAS CONSOLIDADAS 1º SEMESTRE DE 2000 ÍNDICE

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1 RELATÓRIO E CONTAS CONSOLIDADAS 1º SEMESTRE DE 2000 ÍNDICE DADOS A RETER 3 MENSAGEM AOS ACCIONISTAS 5 RELATÓRIO DE GESTÃO 7 1. Evolução dos Negócios 7 2. Mercado de Capitais Pessoal Investigação e Desenvolvimento Impacte Social e Ambiental Análise Económica e Financeira Gestão e Governo das Sociedades Perspectivas Futuras 50 DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS 53 Consolidadas 53 Individuais da PORTUGAL TELECOM, S.A. 155 ANEXOS 223 Detalhe das Receitas Consolidadas de Exploração 224 Dados Operacionais por Negócio 225 A Gestão da PT 228 Informação aos Accionistas 231 RELATÓRIO E CONTAS CONSOLIDADAS 1º SEMESTRE DE

2 23% ºS1999 P 1ºS2000 P 1ºS2000 I Estrutura das Receitas Consolidadas RELATÓRIO E CONTAS CONSOLIDADAS 1º SEMESTRE DE

3 Receitas Consolidadas de Exploração (milhões de contos) 1ºS2000 P (379 milhões de contos) 1ºS2000 I (486 milhões de contos) Multimédia 5% Móvel Portugal 21% Celular Outras Brasil 3% 3% 1ºS1999 P (308 milhões de contos) Rede Fixa 68% Móvel Portugal 24% Multimédia 6% Celular Brasil 12% Outras 4% Detalhe do EBITDA (milhões de contos) Rede fixa 54% Celular Brasil 32% Multimédia 4% 195 Outras 3% Móvel Portugal 19% Rede Fixa 42% % Celular Brasil 28% 30% Móvel Portugal 24% 63% Rede Fixa 51% (1%) Outros (0,3%) (2%) Multimédia (2%) 1ºS1999 P 1ºS2000 P 1ºS2000 I Para efeitos de comparação considera-se a consolidação proporcional da Telesp Celular de 10.02% em 1999 e de 29.92% em P: Consolidação Proporcional da Telesp Celular; I: Consolidação Integral da Telesp Celular. RELATÓRIO E CONTAS CONSOLIDADAS 1º SEMESTRE DE

4 DADOS A RETER em milhões Clientes / Acesso s 1ºS1999 1ºS2000??? Total de Clientes PT 9,2 11,6 25,6% Portugal 6,9 7,9 15,3% Mercado Internacional (1) 2,3 3,6 56,1% Pessoal 1ºS1999 1ºS2000??? Pessoal ao Serviço no Grupo (13,9%) Portugal (16,5%) Mercado Internacional (1) (0,9%) Produtividade (2) (3) Acessos Telefónicos Principais por Trabalhador - Portugal ,7% Acessos Fixos (2) e Celulares por Trabalhador (4) - Portugal ,0% número em milhões, excepto* Resultados Consolidados 1ºS1999 1ºS2000 1ºS2000 1ºS2000 Proporcional Proporcional Integral Integral escudos escudos escudos euros Proveitos Operacionais Receitas de Exploração EBITDA (consolidado) Resultados Operacionais Resultados Financeiros e Extraordinários (17.952) (14.291) (22.501) (112) Resultado Consolidado Líquido (5) Resultado Consolidado Líquido por Acção *(em escudos / euros) ,27 em %, excepto* Margens e Indicadores 1ºS1999 1ºS2000 1ºS2000 1ºS2000 Proporcional Proporcional Integral Integral escudos escudos escudos euros Margem EBITDA (consolidada) 46,7 42,0 40,2 - Margem Líquida (consolidada) 13,5 15,2 11,8 - Dívida Líquida / (Dívida Líquida + Capital Próprio) 65,3 59,6 62,3 - EBITDA / Juros Líquidos* (n.º vezes) 8,2 9,4 9,8 - Cash flow * ( em milhões) Investimento Total * (em milhões) em milhões Situação Financeira 1ºS1999 1ºS2000 1ºS2000 1ºS2000 Proporcional Proporcional Integral Integral escudos escudos escudos euros Activo Líquido Dívida Líquida Capitais Próprios Capital Social Notas: Para efeitos de comparação considerou-se a consolidação proporcional da Telesp Celular correspondente a um interesse económico de 10,02% no 1º semestre de 1999 e de 29,92% no 1º semestre de (1) Empresas consolidadas integral ou proporcionalmente. (2) Exclui circuitos alugados, acessos para comunicação de dados, postos suplementares exteriores, marcação directa de extensões e múltiplos activos. (3) Efectivos e contratados a prazo da Portugal Telecom, S.A. e Marconi, S.A., líquidos do pessoal cedido/requisitado a outras subsidiárias e entidades. (4) Efectivos e contratados a prazo da Portugal Telecom, S.A., Marconi, S.A. e TMN, S.A., líquidos do pessoal cedido/requisitado a outras subsidiárias e entidades. (5) Ajustando o número de acções do 1º Semestre de 1999 para 950 milhões, em conformidade com o share split de 1 para 5, realizado em Novembro de RELATÓRIO E CONTAS CONSOLIDADAS 1º SEMESTRE DE

5 Negócios de Rede Fixa - Portugal em milhões Demonstração de Resultados e Indicadores 1ºS1999 * 1ºS2000 1ºS2000 Total de Proveitos Operacionais Resultado Operacional Resultado Líquido EBITDA (resultados operacionais + amortizações do exercício) EBITDA / Receitas de Exploração (%) 50,8 48,6 - Investimento (1) escudos escudos euros Negócio Móvel em Portugal TMN Negócios Multimédia em milhões Demonstração de Resultados e Indicadores 1ºS1999 1ºS2000 1ºS2000 escudos escudos euros Total de Proveitos Operacionais Resultado Operacional (785) (8.377) (42) Resultado Líquido (2.101) (8.799) (44) EBITDA (4.748) (24) EBITDA / Receitas de Exploração (%) 12,0 (20,3) - (1) Investimento Negócio Celular Brasil Telesp Celular em milhões Demonstração de Resultados e Indicadores 1ºS1999 * 1ºS2000 1ºS2000 Total de Proveitos Operacio nais Resultado Operacional Resultado Líquido EBITDA EBITDA / Receitas de Exploração (%) 33,5 37,7 - Investimento (1) escudos escudos euros em milhões Demonstração de Resultados (2) e Indicadores 1ºS1999 1ºS2000 1ºS2000 1ºS2000 Proporcional Proporcional Integral Integral escudos escudos escudos euros Receita Operacional Líquida Resultado Operacional Resultado Líquido EBITDA EBITDA / Receita Operacional Líquida (%) 45,0 33,8 33,8 - EBITDA / Receita de Prestação de Serviços (%) (3) 53,2 44,6 44,6 - Investimento (1) Notas: * Dados ajustados em relação ao 1ºS1999 pela incorporação da Telemensagem na TMN. As Demonstrações de Resultados dos vários negócios incluem transacções intra-grupo. (1) Corpóreo e incorpóreo. (2) Para efeitos de comparação considerou-se a conso lidação proporcional da Telesp Celular correspondente a um interesse económ ico de 10,02% no 1º semestre de 1999 e de 29,92% no 1º semestre de de (3) Exclui a venda de equipamentos. RELATÓRIO E CONTAS CONSOLIDADAS 1º SEMESTRE DE

6 MENSAGEM AOS ACCIONISTAS Senhores Accionistas, O sector de telecomunicações tem apresentado um crescimento e dinamismo elevados, tendo a PT correspondido com sucesso aos desafios que esta mudança exige. A PT tem vindo a apostar nas áreas de maior crescimento, como os móveis, a multimédia e o e- commerce, tendo igualmente estabelecido diversas parcerias que lhe permitem reunir as melhores competências e, consequentemente, liderar a mudança para a Sociedade de Informação. A TMN e a Telesp Celular reforçaram a sua posição de liderança de mercado com, respectivamente, 2,3 milhões de clientes (+37%) e 3,4 milhões de clientes (+51%). O lançamento de novos serviços continuou a ser uma das apostas destas empresas, nomeadamente a disponibilização de acesso à internet através da tecnologia WAP, realizada em parceria com a PT Multimédia, enquanto fornecedora de conteúdos. As áreas de TV por subscrição e internet registaram um crescimento significativo, tendo o número de clientes aumentado 24% e 156%, respectivamente. A PT Multimédia desenvolveu os portais SAPO, líder no mercado doméstico, e Zip.net, no Brasil, adquirido no primeiro trimestre, com 35 e 255 milhões de page views por mês e a produção de conteúdos de língua portuguesa online. A PT Multimédia adquiriu uma participação na Lusomundo, permitindo esta parceria uma combinação das plataformas tecnológicas de acesso, dos portais e das capacidades de e-commerce com os conteúdos de entretenimento e de informação. Na área da Nova Economia, de salientar a parceria efectuada com o Grupo Espírito Santo e com a Caixa Geral de Depósitos e que envolve diversas empresas do grupo, nomeadamente, a PT Prime, a PT Multimédia e a TMN. Este alinhamento estratégico permitirá reforçar as respectivas posições competitivas, quer a nível nacional quer a nível internacional, e capturar as oportunidades no âmbito do e-commerce business-to-business, business-to-consumer e no vos serviços de telefonia móvel. Nos Negócios da Rede Fixa, fruto da sua agressividade em termos comerciais, da qualidade dos serviços oferecidos e da sua capacidade de inovação, a PT reforçou a sua posição como operador de referência para o mercado. Ao disponibilizar aos seus clientes uma oferta de serviços diversificada e competitiva, a Portugal Telecom respondeu adequadamente ao crescente aumento de concorrência, nomeadamente no Serviço Fixo de Telefone, liberalizado no início do ano. RELATÓRIO E CONTAS CONSOLIDADAS 1º SEMESTRE DE

7 Para os clientes empresariais, disponibilizou-se uma oferta completa, baseada na rede de banda larga, comercializada pela PT Prime. Numa perspectiva de one-stop-shopping, os clientes têm acesso a uma diversidade de produtos e serviços adequados às suas necessidades, tais como integração de voz, dados e imagem, internet, etc. Nesta oferta, é de destacar o potencial do negócio de e-commerce businessto-business, comercializado pela PT Prime Tradecom, baseado na plataforma da Commerce One, líder mundial de comércio electrónico para o mundo empresarial, com a qual foi estabelecido um acordo estratégico. A boa performance dos negócios da PT reflectiu-se igualmente ao nível dos resultados, tendo as receitas consolidadas atingido 486,2 milhões de contos (2.425 milhões de euros), o EBITDA 195,4 milhões de contos (975 milhões de euros) e os resultados líquidos 57,4 milhões de contos (286 milhões de euros), correspondente a um aumento de 37,8% em relação ao 1º semestre de A PT prosseguirá a sua estratégia de crescimento, quer no mercado doméstico, quer a nível internacional. As aquisições do Zip.net e da participação na Lusomundo e o reforço da nossa posição na Telesp Celular, que aumentou no semestre de 13,92% para 29,92%, são exemplos disso. Continuar-se-á a avaliar novas oportunidades de investimento em mercados onde detenhamos vantagens competitivas e a desenvolver as nossas operações, com o objectivo de criação de valor para os nossos accionistas. Procedeu-se à introdução de um novo modelo de governo da PT e ao rejuvenescimento dos dirigentes, a par do recrutamento de pessoal altamente qualificado para reforço das competências detidas. Uma palavra de agradecimento aos accionistas pela confiança depositada na equipa de gestão, aos nossos clientes pelo estímulo em servi-los cada vez melhor e aos nossos colaboradores pela dedicação ao desenvolvimento de um grupo empresarial cada vez mais fortalecido e prestigiado. Francisco Luís Murteira Nabo 6

8 1. Evolução dos Negócios RELATÓRIO DE GESTÃO 1.1. Negócios de Rede Fixa Liberalização do mercado O início do ano 2000 foi marcado pela liberalização do serviço fixo de telefone, podendo os novos operadores aceder directamente aos clientes, através de infra-estruturas próprias ou de terceiros, ou indirectamente, com a possibilidade de selecção de operador no tráfego de longa distância nacional e internacional. Foram licenciados 20 prestadores de Serviço Fixo Telefónico, encontrando-se 12 actualmente em actividade, e concedidas 11 licenças de Acesso Fixo Via Rádio (FWA Fixed Wireless Access). Dos operadores existentes, 6 dispõem de infra-estruturas próprias. Desde 1 de Julho é possível a pré-selecção de operador através de mecanismos de marcação automática nos equipamentos terminais (autodiallers). Nas áreas de Lisboa e Porto, a facilidade será implementada nas centrais de comutação a partir de 1 de Outubro e, no resto do país, a partir de 15 de Novembro. Novo enquadramento regulamentar A 1 de Outubro do corrente ano alterar-se-á a propriedade do tráfego com origem na rede fixa e destino aos operadores móveis, que deixará de ser destes passando para os operadores de rede fixa. Perspectiva-se que no início de 2001 será estabelecido o acesso indirecto nas comunicações locais e regionais. A portabilidade do número no serviço fixo de telefone deverá estar disponível em 1 de Julho de Prevê-se também para essa data o unbundling do acesso local, em moldes que contemplem a Directiva que a Comissão Europeia está a preparar sobre esta matéria. Estratég ia da PT face à concorrência Os novos operadores vêm exercendo uma crescente pressão sobre a PT, em particular ao nível das comunicações nacionais e internacionais, oferecendo preços extremamente agressivos, cartões virtuais de chamadas que permitem a realização de todo o tipo de tráfego e equipamentos terminais com a imagem de marca, o empacotamento de tráfego e várias funcionalidades, como a marcação automática do prefixo. RELATÓRIO E CONTAS CONSOLIDADAS 1º SEMESTRE DE

9 1. Evolução dos Negócios RELATÓRIO DE GESTÃO 1.1. Negócios de Rede Fixa Liberalização do mercado O início do ano 2000 foi marcado pela liberalização do serviço fixo de telefone, podendo os novos operadores aceder directamente aos clientes, através de infra-estruturas próprias ou de terceiros, ou indirectamente, com a possibilidade de selecção de operador no tráfego de longa distância nacional e internacional. Foram licenciados 20 prestadores de Serviço Fixo Telefónico, encontrando-se 12 actualmente em actividade, e concedidas 11 licenças de Acesso Fixo Via Rádio (FWA Fixed Wireless Access). Dos operadores existentes, 6 dispõem de infra-estruturas próprias. Desde 1 de Julho é possível a pré-selecção de operador através de mecanismos de marcação automática nos equipamentos terminais (autodiallers). Nas áreas de Lisboa e Porto, a facilidade será implementada nas centrais de comutação a partir de 1 de Outubro e, no resto do país, a partir de 15 de Novembro. Novo enquadramento regulamentar A 1 de Outubro do corrente ano alterar-se-á a propriedade do tráfego com origem na rede fixa e destino aos operadores móveis, que deixará de ser destes passando para os operadores de rede fixa. Perspectiva-se que no início de 2001 será estabelecido o acesso indirecto nas comunicações locais e regionais. A portabilidade do número no serviço fixo de telefone deverá estar disponível em 1 de Julho de Prevê-se também para essa data o unbundling do acesso local, em moldes que contemplem a Directiva que a Comissão Europeia está a preparar sobre esta matéria. Estratég ia da PT face à concorrência Os novos operadores vêm exercendo uma crescente pressão sobre a PT, em particular ao nível das comunicações nacionais e internacionais, oferecendo preços extremamente agressivos, cartões virtuais de chamadas que permitem a realização de todo o tipo de tráfego e equipamentos terminais com a imagem de marca, o empacotamento de tráfego e várias funcionalidades, como a marcação automática do prefixo. RELATÓRIO E CONTAS CONSOLIDADAS 1º SEMESTRE DE

10 A actuação da PT tem limitado as inevitáveis perdas de quota a valores mais baixos que os previstos para o primeiro ano de liberalização; os desenvolvimentos regulamentares anunciados irão proporcionar uma concorrência acrescida. A PT tem apostado globalmente na sua capacidade de diferenciação da oferta pela inovação e qualidade e pelo atendimento e relacionamento com os clientes, utilizando para isso os seus gestores de cliente, os seus call centers, a sua força de venda directa e a sua rede de lojas. Tem promovido a flexibilização e competitividade dos preços, com esquemas tarifários inovadores e descidas significativas dos preços, nomeadamente no tráfego de longa distância e na interligação. Tirando partido do novo modelo de gestão por segmento/empresa, a PT comercializa para os grandes clientes e g randes em presas, através da PT Prim e, um a oferta com pleta, integ rada, flexível e inovadora. A PT tem vindo a proceder a um constante desenvolvimento e modernização das suas infra-estruturas. Dispõe de uma rede totalmente digitalizada, com uma utilização crescente das tecnologias mais avançadas (ATM, SDH e fibra óptica), de um backbone IP e de uma rede de banda larga com cobertura nacional e elevada qualidade. Utilização crescente da rede fixa A nova dinâmica de mercado determinou uma aceleração do crescimento da utilização total da rede fixa, a qual se situou em 18,4% no primeiro semestre, face a igual período do ano anterior. Também aumentou o dinamismo do tráfego originado, com um crescimento de 16,5%, elevando o consumo por acesso/dia para 10,7 minutos (+14,2% que no primeiro semestre de 1999). Estrutura do Tráfego Originado Internet 32% 1ºS2000 (Minutos) Móvel 8% Outros 2% Local 37% Tráfego Originado por Acesso / Dia (Minutos) 9,4 9,4 10,7 +14% Internacional 2% Nacional 8% Regional 11% 1ºS ºS2000 8

11 Para esta evolução continuaram a ser determinantes os crescimentos dos tráfegos fixo-móvel (+27%) e internet (+121%). O tráfego internet representou no semestre cerca de 32% do total de tráfego originado na rede fixa. Serviço Fixo de Telefone Crescimento continuado de acessos O número de acessos telefónicos fixos totais (incluindo postos suplementares exteriores, marcação directa de extensões e múltiplos activos) situou-se no final do primeiro semestre em cerca de 5,5 milhões, correspondendo a uma penetração de 55 postos/100 habitantes. Destes, mil eram acessos telefónicos principais em serviço, registando um crescimento anual de 2,4% e representando uma densidade de 42,7 postos/100 habitantes. Os acessos RDIS continuaram a verificar um forte crescimento, 47%, elevando-se a mais de 575 mil acessos equivalentes, ou seja, 13,5% do parque de postos principais. O parque de voice mail aumentou 53% relativamente ao primeiro semestre do ano anterior, ascendendo a 793 mil ligações, cerca de 19% dos acessos principais. A evolução do parque de números verde e azul foi também positiva, com um crescimento de 15%. Redução e competitividade dos preços O tarifário introduzido no início do ano, no âmbito da estratégia de consolidação da liderança face à concorrência, determinou uma descida acentuada do cabaz de preços do serviço fixo de telefone no primeiro semestre, de 6,2% face ao período homólogo do ano anterior (8,3% em termos reais). No final de 2000, expira a actual Convenção de Preços , devendo ser substituída por uma Convenção aplicável ao Serviço Universal, a negociar entre a PT e o regulador. Os preços dos tráfegos de longa distância nacional e internacional reduziram-se em média no semestre 38% e 13%, respectivamente. O preço da assinatura da linha de rede aumentou 7,4% e o do tráfego local 2,6%. Este tarifário promove o rebalanceamento e a competitividade dos preços face aos operadores concorrentes no mercado. Verifica-se, simultaneamente, uma convergência com os preços praticados pelo s o utro s operado res europeus. RELATÓRIO E CONTAS CONSOLIDADAS 1º SEMESTRE DE

12 Tendência de evolução da receita Apesar dos desenvolvimentos verificados, o tráfego com origem e destino na rede fixa manteve a tendência de quebra dos últimos anos, determinada pelos efeitos de substituição pelo serviço móvel. Assim, em conjugação com as fortes reduções de preços efectuadas, as diferentes rubricas de receitas do Serviço Fixo de Telefone continuaram a diminuir, excepto as relativas às taxas fixas e ao tráfego de acesso à internet. As receitas consolidadas de exploração do Serviço Fixo Telefónico situaram-se no semestre em 145,3 milhões de contos (725 milhões de euros), um decréscimo de 7,4% face ao ano anterior. Serviços a Operadores Expansão da actividade A PT é o principal fornecedor de serviços wholesale, dada a competitividade da sua oferta. A conjugação desse factor com o actual dinamismo do mercado determinaram um forte crescimento deste segmento de negócio. A capacidade dos circuitos alugados a operadores (equivalente a 64 Kbps) aumentou 49% no último ano, reflectindo a elevada qualidade do serviço prestado (96,0% da capacidade instalada é digital) e a adequação dos preços às condições de mercado. O tráfego com origem ou destino nos outros operadores verificou um acréscimo de 80%. Capacidade dos Circuitos Alugados a Operadores* (milhares) % Tráfego com Origem ou Destino em Outros Operadores (Milhões de minutos) % 1ºS ºS2000 * Equivalente a 64 kbps Digitais Analógicos 1ºS1999 1ºS2000 Competitividade dos preços No semestre, observaram-se reduções médias dos preços dos circuitos alugados a operadores de 8,8%. Os preços do tráfego de interligação sofreram uma diminuição média de 8,4%. RELATÓRIO E CONTAS CONSOLIDADAS 1º SEMESTRE DE

13 No decurso do primeiro semestre foi assinado o Acordo de Interligação com a ONI, alargado em Julho à generalidade dos novos operadores licenciados para a prestação do serviço fixo de telefone. Este acordo estabelece os preços e condições de interligação no acesso à rede fixa a vigorar no ano Crescimento significativo das receitas O desenvolvimento da actividade neste negócio determinou um crescimento das receitas consolidadas de exploração dos Serviços a Operadores de 14,4%, as quais ascenderam a 20,2 milhões de contos (101 milhões de euros) no primeiro semestre de Dados e Soluções Empresariais Fidelização dos grandes clientes O segmento de mercado dos grandes clientes tem um perfil de consumo sofisticado, de telecomunicações em voz, dados e internet. Tendo em vista a fidelização dos clientes, de modo a manter a liderança de mercado, foram reforçados os factores distintivos da oferta, tais como a credibilidade e qualidade da oferta e dos serviços pós-venda, o desenvolvimento de soluções integradas e preços concorrenciais. Comunicação de dados em crescimento No primeiro semestre de 2000, o negócio de comunicação de dados teve uma evolução muito positiva, tendo o parque de acessos directos crescido 63% face ao primeiro semestre de 1999, principalmente pela integração da rede da SIBS, na sequência da parceria estabelecida com esta empresa. Continuou a fomentar-se a utilização de soluções mais avançadas, tendo o número de acessos frame relay aumentado 50% no período. Capacidade dos Circuitos Alugados de Clientes Finais * (milhares) % Acessos para Comunicação de Dados (milhares) 25,5 18,1 17,8 * Equivalente a 64 Kbps 1ºS ºS2000 Digital Analógicos 1ºS ºS2000 Acessos Directos Frame Relay Outros 2

14 Relativamente aos circuitos alugados a clientes finais, registou-se um crescimento de 38% ao nível do parque de circuitos equivalentes a 64 kbps, apesar da canibalização por outros serviços disponibilizados, nomeadamente suportados na rede IP e ATM. Novas soluções A PT Prime oferece soluções alternativas de banda larga, consoante os tipos de informação (dados, voz ou imagem), os volumes, as prioridades e a estabilidade do fluxo, incluindo os serviços FlexBand, MediaBand e GetBand. Prosseguiu no semestre o lançamento de soluções sobre IP, como a Dial.IP, a XVPN.IP (extended VPN.IP), que permite a interligação de redes locais em ambiente privado e a sua ligação à internet, e a Voz Corporativa PT Prime (voz sobre IP). No âmbito das soluções internet e de comércio electrónico, procedeu-se ao lançamento comercial do serviço Prime BroadWeb, serviço de acesso à internet empresarial em banda larga, sobre acessos ATM. A PT Prime e a TMN procederam à aquisição de uma plataforma CRM (Customer Relationship Management), para gestão da informação sobre os clientes e planeamento e personalização dos respectivos contactos, permitindo o seu conhecimento detalhado. Negócios da Nova Economia No sentido de ampliar o portfolio de soluções e reforçar a posição de fornecedor global para o mercado empresarial, a PT Prime estabeleceu um conjunto de parcerias com vista a explorar novas oportunidades de negócio. Em Fevereiro foi firmado um acordo estratégico com a Commerce One, líder mundial em soluções globais de e-commerce business-to-business (B2B), que permitem ligar dinamicamente empresas compradoras e fornecedoras, para a criação de um mercado electrónico B2B para Portugal, Brasil e Marrocos. Em Março foi constituída, em parceria com a Caixa Geral de Depósitos (CGD), a empresa Caixanet, para conceber, desenvolver, gerir e explorar os novos canais de distribuição da CGD baseados na Web, envolvendo o outsourcing da gestão das redes a cargo da PT Prime. Em Abril foi celebrado um acordo de parceria estratégica para a Nova Economia com o Grupo Banco Espírito Santo (BES) e a CGD, que inclui várias iniciativas no âmbito do e-commerce B2B e busines-toconsumer (B2C) e e-finance. RELATÓRIO E CONTAS CONSOLIDADAS 1º SEMESTRE DE

15 No âmbito deste acordo foi criada a PT Prime Tradecom (plataforma B2B), uma parceria PT Prime, PT Multimédia, BES, CGD e Commerce One, para o desenvolvimento dos negócios de comércio electrónico B2B, baseados na plataforma da Commerce One. Já em Agosto foram celebradas parcerias entre a PT Prime, a PT Prime Tradecom, o Unibanco do Brasil e o Banco Galícia da Argentina, para o desenvolvimento de soluções de comércio electrónico B2B para os países do Mercosul. Potencial de crescimento futuro Apesar da forte concorrência exercida sobre o segmento de grandes clientes e grandes empresas, e dos níveis de preços/descontos aqui praticados, as receitas consolidadas de exploração relativas a Dados e Soluções Empresariais, ao portfolio de negócios da PT Prime, tiveram uma evolução positiva, ascendendo a 16,6 milhões de contos (83 milhões de euros), mais 34% que no primeiro semestre do ano anterior. Com as iniciativas em curso e as apostas em novos negócios estão a ser criadas as bases para um forte crescimento futuro. Evolução das Receitas As receitas de Serviços a Operadores e de Dados e Soluções Empresariais tiveram, pois, evoluções bastante favoráveis no semestre. Esses comportamentos não foram, contudo, suficientes para compensar a redução esperada das receitas do Serviço Fixo de Telefone, pelo que o total de receitas consolidadas de exploração dos Negócios de Rede Fixa, 205 milhões de contos (1.023 milhões de euros), verificou um decréscimo de 2,3%. Infra-estruturas e Investimento O desenvolvimento e modernização das infra-estruturas é factor crítico para a competitividade da oferta, num contexto de liberalização total dos negócios de rede fixa. Têm sido esses os vectores de actuação da PT, no sentido de implementar as soluções tecnológicas mais modernas e inovadoras, pautando-se simultaneamente pela racionalização dos investimentos, com a necessária orientação para os negócios segundo critérios de rentabilidade. Concluída em 1999 a digitalização da comutação, prosseguiu a modernização das infra-estruturas com a introdução de tecnologias capazes de acrescentar inteligência às redes, de permitir a oferta de novos produtos e facilidades, de garantir níveis mais elevados de qualidade de serviço e de racionalizar os custos de operação e manutenção. 4

16 Fibra óptica e SDH O desenvolvimento tecnológico da rede passou pela utilização crescente de fibra óptica, tendo-se instalado mais km.par e 428 km.cabo, e pela expansão da rede SDH (Synchronous Digital Hierarchy), que passou a contar com 8 novos anéis e 8 cordas, a que correspondeu um acréscimo de capacidade de cerca de circuitos equivalentes a 64 kbps. ADSL e FITL A aposta em fazer evoluir a infra-estrutura de rede para uma rede de nova geração e em introduzir novas tecnologias, reflectiu-se na promoção no primeiro semestre de 2000 de um conjunto de iniciativas, como a de ADSL (Asynchronous Digital Subscriber Line) em Lisboa, estando em curso as acções para instalação no 2º semestre dos equipamentos necessários para clientes localizados em 70 centrais das zonas metropolitanas de Lisboa e do Porto. Realizaram-se testes e validações da tecnologia FITL (fiber in the loop), por forma a criar as condições de oferta de maior largura de banda e a disponibilização de serviços avançados de telecomunicações a clientes dos segmentos residencial, PME e SOHO (Small Office Home Office). Ampliação da plataforma IN Ao nível das plataformas de serviço, concretizou-se no semestre a ampliação da plataforma de rede inteligente (IN) para suporte do aumento de tráfego dos serviços existentes e de novos serviços. Na plataforma de voice mail, foi implementado o serviço de caixa de correio associado a serviços IN, bem como o serviço de Voice Mail Familiar. ATM e backbone IP Procedeu-se à ampliação da rede ATM, tendo em conta os desenvolvimentos previstos ao nível do ADSL e a diponibilização crescente de acessos e serviços de banda larga. A PT Prime dispõe do maior backbone IP a nível nacional, sobre a rede de fibra óptica da Portugal Telecom, dotado já de equipamento de segunda geração, o qual constitui a primeira auto-estrada da informação a nível nacional. A crescente comercialização de acessos frame relay determinou também a ampliação deste tipo de infraestrutura. Racionalização do investimento Durante o primeiro semestre de 2000 investiram-se 26,9 milhões de contos (134 milhões de euros) nos negócios de rede fixa, correspondendo a uma redução de 21,6% face a igual período de 1999 e denotando os esforços de racionalização e o elevado grau de modernização das infra-estruturas. RELATÓRIO E CONTAS CONSOLIDADAS 1º SEMESTRE DE

17 1.2. Negócios Móveis em Portugal Reforço da liderança A evolução do serviço móvel em Portugal tem sido notória. No decorrer do primeiro semestre de 2000, foi ultrapassada a barreira dos cinco milhões de cartões activos, correspondendo a uma densidade de 52% (38% no final do primeiro semestre de 1999). Através da TMN, a PT vem consolidando a liderança das telecomunicações móveis em Portugal, quer em termos operacionais, quer em termos económico-financeiros. No final do primeiro semestre de 2000, ultrapassaram-se os 2,3 milhões de clientes, mantendo-se os 45% de quota de mercado e aumentando-se o diferencial face ao segundo operador (+477 mil clientes ou +9,2 p.p. de quota de mercado). Evolução dos Clientes TMN (milhares) % Evolução das Quotas de Mercado 15% 19% 40% 36% 45% 45% 1ºS ºS2000 1ºS ºS 2000 TMN Telecel Optimus Em termos de novos clientes, a TMN também reforçou a liderança, com 42% das adesões líquidas ocorridas no semestre, +219 mil clientes. Desta forma, o parque apresentou um crescimento de 37% face ao ano anterior. Igualmente favorável foi o comportamento do tráfego total processado pela TMN, que cresceu 54% face ao primeiro semestre de O número médio mensal de minutos por cliente foi, no semestre, de 132, superior em 10% ao verificado em Junho de Crescimento dos novos serviços A diversificação dos serviços prestados tem vindo a revelar-se bastante positiva. Entre os novos serviços destacam-se o lançamento do serviço fixo de telefone, do WAP (Wireless Application Protocol) e a intensificação da utilização do serviço de mensagens escritas (SMS). 6

18 Desde Maio que a TMN disponibiliza o serviço WAP, que permite aceder à internet a partir de um telemóvel. Este serviço dá acesso ao portal SapoTMN.net, concebido em parceria com a PT Multimédia, no qual se encontram conteúdos seleccionados do portal SAPO, líder do mercado nacional. Com o reforço do consumo por cliente, o ARPU registou no primeiro semestre um aumento de 5,5%, atingindo os escudos. O CCPU (cash cost per user) registou um decréscimo de 1,5%, situando-se nos escudos, e o custo de aquisição de um cliente reduziu-se 13,5%, para os escudos, denotando o esforço de racionalização de custos que a empresa tem desenvolvido, a par do aumento da sua actividade. Novas soluções A capacidade de diferenciação da TMN assenta na disponibilização de novos produtos e serviços de qualidade, a preços competitivos e adaptados a cada segmento de mercado. Durante este semestre, foi lançado o novo serviço TMN Regional, proporcionando descontos de 50% para os números da rede fixa na zona. O PAKO, disponibiliza um cartão pré-pago sem assinatura mensal, sem carregamentos obrigatórios e que oferece bónus nas chamadas recebidas. A TMN também lançou os produtos Hi-Pack, telemóveis topo de gama a preços competitivos, mediante um contrato de fidelização de 24 meses, e os produtos Up Grade, possibilitando a substituição do actual telemóvel por um modelo mais recente. Para o mercado empresarial, o serviço VPN (Virtual Private Network) permitiu integrar numa rede extensões fixas e móveis, com modelo tarifário próprio e plafond mensal de minutos de utilização comum. Está a ser preparada a disponibilização do serviço GPRS (General Packet Radio Service) no 2º semestre de 2000, por forma a permitir de uma forma alargada o acesso à internet, correio electrónico e outras aplicações disponíveis na Net. O fornecimento de equipamento e instalação da rede já foram adjudicados, estando actualmente a decorrer os testes. Licenças UMTS A TMN irá participar no concurso para a atribuição, ainda em 2000, de quatro licenças UMTS (Universal Mobile Telecommunications System). As licenças terão uma validade de15 anos e pressupõem o pagamento de uma taxa de entrada de 20 milhões de contos (100 milhões de euros) e limitações accionistas no capital das empresas licenciadas. RELATÓRIO E CONTAS CONSOLIDADAS 1º SEMESTRE DE

19 A cobertura do país pelos sistemas UMTS terá de atingir pelo menos 20% da população nacional no 1º ano da licença, 40% no final do 3º ano e 60% no final do 5º. O lançamento da oferta comercial terá de ocorrer no início de Este sistema corresponde à versão europeia das comunicações móveis de 3ª geração e permitirá processar grandes quantidades de informação com elevada qualidade, nomeadamente vídeo, contribuindo desse modo para a massificação dos serviços multimédia. Qualidade de serviço reconhecida Especial atenção tem vindo a ser dedicada à oferta de elevados níveis de serviço, com vista à angariação e fidelização de clientes, nomeadamente na melhoria do serviço ao cliente da cobertura e qualidade das comunicações. O serviço de atendimento passou a sistema de outsourcing e instalaram-se nos primeiros 6 meses deste ano 501 estações de rádio, das quais 123 são da tecnologia GSM 1800, e foram estabelecidos mais 14 acordos de roaming com operadores estrangeiros, totalizando 154 operadores em 86 países/regiões O esforço efectuado na qualidade de serviço da TMN foi reconhecido pela APCER (Associação Portuguesa de Certificação), ao atribuir o certificado ISO 9001 para toda a sua actividade de operador de serviço de telecomunicações móveis, sendo a TMN o único operador móvel nacional que obteve este certificado. Manutenção do esforço de investimento A opção estratégica de reforço da liderança através de uma diferenciação assente na competitividade e qualidade da oferta, levou ao desenvolvimento de acções de modernização e expansão da rede, conduzindo à manutenção de elevados níveis de investimento. Foram investidos cerca de 23 milhões de contos (114 milhões de euros) na melhoria da rede de rádio e comutação, na disponibilização de novos serviços, nomeadamente o WAP, e no suporte aos desenvolvimentos necessários para o lançamento do GPRS. Notável desempenho económico-financeiro No primeiro semestre de 2000, o desempenho da TMN foi assinalável, determinando um aumento de 45% das receitas consolidadas de exploração deste segmento, que ascenderam a 92 milhões de contos (459 milhões de euros). 8

20 1.3. Multimédia Televisão por subscrição em forte crescimento A base de clientes de televisão por subscrição totalizou 846 mil, representando um crescimento de 24% face ao mesmo período de Do total de clientes, 92 mil estão ligados por satélite (DTH). No final do semestre o número de casas passadas a comercializar ascendia a mil (acréscimo de 8,1%), tendo-se registado um aumento da taxa de penetração para cerca de 40%. A PT manteve uma clara liderança neste negócio, com uma quota de mercado na televisão por cabo superior a 90%. Desenvolvimento e qualidade dos conteúdos televisivos Correspondendo a uma oferta de canais premium de qualidade, onde se contam a Sport TV, Telecine 1 e 2, Pacote Estendido DTH, Zee TV e o Canal Playboy, as adesões ascendiam no final de Junho a 388 mil, ou seja 46% do total de clientes. Particularmente relevante é o sucesso destes serviços para os clientes DTH, onde o rácio pay to basic ascende a 175%, indicando que em média cada cliente DTH dispõe de quase dois canais premium. No semestre foi firmado um acordo com o canal de televisão SIC para o desenvolvimento de conteúdos televisivos em Português para a TV por subscrição, passando pela venda de 60% do capital do canal de notícias CNL à SIC e pela promoção cruzada entre a programação da SIC e da TV Cabo. No domínio da televisão interactiva, para além da aliança estratégica com a Microsoft, com vista ao desenvolvimento conjunto de serviços de vídeo e dados interactivos, foi estabelecida uma parceria com a Novabase para o fornecimento de set-top boxes que permitam serviços de VoD (Video on Demand), e-commerce e on-line banking. PT Multimédia é a referência no mercado da internet Num mercado com crescimentos assinaláveis, como o da internet, a liderança tem sido reforçada, através da inovação nos produtos e serviços de acessos à internet, do desenvolvimento de parcerias para o fornecimento de conteúdos de qualidade e para o fomento do e-commerce. Clientes da PT Multimédia Portal SAPO Portal Zip.net (Milhares) O número de acessos atingiu os 376 1,222mil, mais 159% do que no mesmo período do ano anterior. O 1,034 tempo de utilização acumulado no período teve igualmente um crescimento relevante, de mais de 34%, % ascendendo a 18,5 milhões de horas. RELATÓRIO E CONTAS CONSOLIDADAS 1º SEMESTRE DE ºS ºS2000 DTH Cabo Internet

21 Visando os segmentos PME e profissional, foi introduzida no semestre uma nova versão do produto Netpower e foram reformuladas as funcionalidades dos produtos SITEpac, BasicSITE e Netconnection RDIS. Estabeleceu-se também um projecto conjunto com a Compaq, Cisco e Microsoft para soluções ASP, abrangendo software ERP, alojamento de intra e extra nets e portais. Para os utilizadores residenciais, foram lançadas duas novas versões do serviço pago Netpac, uma sem limite de horas e outra incluindo um jogo de estratégia. O serviço Netcabo, que permite o acesso à internet a alta velocidade via cabo, ultrapassou os 5 mil utilizadores. Aquisições e parcerias para novos negócios Foi reforçada para 100% a posição na Saber e Lazer, empresa detentora do portal SAPO, líder em Portugal. A aquisição de 60% do capital da Lusomundo, garantirá à PT Multimédia conteúdos nas áreas de comunicação social e de entretenimento. A expansão internacional surge com a aquisição da Zip.net, proprietária do terceiro maior portal Brasileiro e da maior base de contas de da América do Sul. Com esta aquisição, a PT Multimédia surge como uma das empresas líderes na área da internet no mundo de expressão portuguesa, de mais de 175 milhões de pessoas. Foram várias as parcerias estabelecidas que permitirão o desenvolvimento dos negócios de internet em várias frentes, tanto em Portugal como no Brasil. O acordo para a nova economia entre a PT, o BES e a CGD, incluiu, para além de trocas de participações e da alienação de 7,5% do capital social da PTM.com, iniciativas concretas no âmbito do B2B e B2C e da constituição de portais verticais específicos. A PT Multimédia passou a deter 74,9% do portal vertical de música VoxPop e de um portal vertical para o sector automóvel, respectivamente, no âmbito de parcerias com a Valentim de Carvalho e a Santogal. A PTM.com estabeleceu no Brasil uma parceria com o Unibanco, envolvendo uma participação de 31,5%, para a criação do Banco1.net, o primeiro full-service e-bank do mercado brasileiro, e de 50% com o Grupo Gazeta Mercantil, para o desenvolvimento de um portal de informação financeira. As sinergias no Grupo PT têm sido fomentadas não só entre os portais Sapo e Zip.net, mas também ao nível das parcerias para a criação de portais WAP entre a PTM.com, a TMN e a Telesp Celular, abrindo novas oportunidades na área do m-commerce. 10

22 Crescimento do investimento Os investimentos tecnológicos têm sido direccionados para o desenvolvimento de redes de banda larga, que suportam a interactividade, e para as várias plataformas de acesso à internet - telefone, cabo e televisão. Apostas significativas têm sido efectuadas ao nível dos conteúdos, televisivos e on-line, por via de aquisições de empresas e do estabelecimento de parcerias. Tendo em vista o desenvolvimento das infra-estruturas e dos negócios multimédia, o investimento corpóreo e incorpóreo realizado nesta área de negócios ascendeu a 8,1 milhões de contos (41 milhões de euros), no primeiro semestre de Forte crescimento das receitas As receitas consolidadas de exploração têm evidenciado um bom ritmo de crescimento, atingindo 21,4 milhões de contos (107 milhões de euros), um crescimento superior a 42% face ao primeiro semestre de Negócios Internacionais Durante o primeiro semestre de 2000, reforçou-se a posição accionista detida na Telesp Celular, o maior operador celular da América do Sul, primeiro para 19,3%, via aquisições no mercado durante o primeiro trimestre, e depois para 29,9% do capital, via oferta pública de aquisição. Em Julho de 2000, foram criadas as condições para passar para 35,5%, na sequência de uma acordada troca de participações com a Telefónica. Deste modo, reflectindo a importância da Telesp Celular nos negócios da PT, esta empresa participada passou a ser consolidada pelo método integral nas contas do primeiro semestre de No processo de alienação de acções da TBS à Brasil Telecom, a PT vendeu a sua participação na CRT Fixa, operador do serviço fixo de telefone no estado de Rio Grande do Sul, no Brasil. Para além de um significativo esforço de instalação da rede e de exploração comercial do serviço móvel em Marrocos, onde a PT detém 30,5% da Médi Telecom, foi reforçada, no Botswana, a posição de controlo da Mascom Wireless, de 40% para 60%. O desenvolvimento da internacionalização da actividade da PT e a consolidação integral das contas da Telesp Celular, traduzem-se no aumento do contributo dos negócios internacionais para 34% do total das receitas consolidadas de exploração da PT, atingindo 167 milhões de contos (833 milhões de euros). RELATÓRIO E CONTAS CONSOLIDADAS 1º SEMESTRE DE

23 Telesp Celular Brasil Crescimento e liderança de mercado A Telesp Celular obteve um crescimento da sua base de clientes de 59% desde Junho de 1999, liderando o mercado celular do Estado de S. Paulo no final do primeiro semestre de 2000, com 3,4 milhões de clientes e uma quota de mercado de 63%. Este crescimento foi suportado numa agressiva estratégia de aquisição de novos clientes e num programa de retenção dos seus clientes, nomeadamente através do lançamento de produtos e serviços inovadores, de uma política de preços competitivos, da liderança na qualidade de serviço, da expansão da rede de distribuição e do crescimento da rede digital. A rede atinge 68% de digitalização, tendo os clientes aderido a este serviço pela maior disponibilidade de serviços e concretização de campanhas específicas para a migração do serviço analógico para o digital. Clientes da Telesp Celular Digitalização da Rede 2,133 (Milhares) 2,893 3, % 79% 32% 68% 21% 1ºS ºS2000 1ºS ºS2000 Assinatura Pré-pago Digital Analógico 12

24 No primeiro semestre de 2000, a Telesp Celular realizou um investimento de 17,1 milhões de contos (85 milhões de euros) em imobilizado corpóreo e incorpóreo, visando o desenvolvimento e qualidade das suas infra-estruturas. Inovação a preços competitivos Os produtos pré-pagos Baby e Peg&Fale têm vindo a ser actualizados com novos modelos, tendo-se procedido ao alargamento do SMS e ao enriquecimento do serviço Internet Banking, através de parcerias com as maiores instituições bancárias Brasileiras. Ainda em Junho, a Telesp Celular foi o primeiro operador no Estado de São Paulo a lançar o serviço WAP. O serviço permite o envio e recebimento de s, acesso ao sistema bancário, notícias on-line gerais e especializadas, informações de trânsito, consulta de cinemas, jogos e loja virtual. O suporte técnico e operacional é garantido pelo Zip.Net, portal detido pela PT Multimédia no Brasil, que fornece grande parte dos conteúdos disponíveis. Os vários produtos têm sido colocados no mercado a preços atractivos, quer os produtos de assinatura, quer os pré-pagos, tendo as tarifas nas ligações efectuadas dentro da própria rede sido reduzidas em 43%. Aumento das receitas As receitas consolidadas de exploração relativas à Telesp Celular atingiram os 155,1 milhões de contos (774 milhões de euros). Médi Telecom - Marrocos Lançamento de sucesso com produtos inovadores Tendo a actividade deste operador sido iniciada no final de Março, é de assinalar a conquista de quase 20% de quota de mercado no primeiro semestre, contando com mais de 232 mil clientes. A Médi Telecom, tirando proveito do conhecimento da PT sobre o negócio móvel, lançou agressivas campanhas de lançamento dos produtos pré-pagos, pelo que cerca de 91% dos clientes optaram pelos mesmos. Investir no futuro Tem vindo a realizar-se um ambicioso plano de investimentos, de modo a instalar toda a infra-estrutura, os sistemas de comutação, rádio e transmissão, e ainda uma plataforma de serviços, um call center, lojas e rede de agentes. Estas acções, visando uma maior cobertura da população e o aumento da quota de mercado, envolveram um investimento de 16,6 milhões de contos (83 milhões de euros). RELATÓRIO E CONTAS CONSOLIDADAS 1º SEMESTRE DE

25 Mascom Wireless Botswana Reforço da liderança Dispondo igualmente de pré-pagos inovadores desenvolvidos no Grupo PT, o parque de clientes da Mascom mais do que triplicou face ao primeiro semestre de 1999, tendo aumentado a quota de mercado para 68,5%. Novos produtos para um serviço de qualidade O portfolio de produtos e serviços tem vindo a ser alargado, com dois novos produtos pré-pagos, telefone com rádio incorporado e telefone com teclado à parte, bem como o lançamento do SMS. Com o crescimento no número de clientes e a expansão do serviço, a Mascom aumentou o seu investimento na rede, cobrindo actualmente cerca de 90% da população. 1. Mercado de Capitais As acções da PT sobem 8% Durante o primeiro semestre do ano a generalidade dos mercados financeiros apresentaram uma forte volatilidade. As empresas de telecomunicações, em especial as ligadas à Internet, registaram valorizações bastante elevadas nos primeiros dois meses do ano, tendo posteriormente sofrido fortes correcções, contribuindo desta forma para a evolução menos favorável dos índices bolsistas. Por outro lado, as subidas das taxas de juro por parte do FED (+100 basis points) e por parte do BCE (+125 basis points) tiveram um efeito negativo sobre as principais praças financeiras. Com o objectivo de criar valor accionista, o Grupo PT continuou a desenvolver um conjunto de medidas, destacando-se a parceria estratégica estabelecida com o Grupo BES e a CGD para a Nova Economia, a aquisição por parte da PTM da Zip.net, a criação de uma sub-holding - a PT Móveis - para a área das comunicações móveis, a OPA lançada sobre as acções ordinárias da Telesp Celular tendo em vista o reforço da participação da PT nesta operadora móvel, a OPA lançada pela PTM sobre a Lusomundo e, mais recentemente, o acordo estratégico estabelecido com o Grupo Unibanco do Brasil e o Grupo financeiro Galicia da Argentina para o desenvolvimento do comércio electrónico (B2B) para o Mercosul. Apesar da instabilidade sentida nos mercados, em particular no Nasdaq e na New York Stock Exchange ( NYSE ), e das fortes quedas registadas no sector das telecomunicações europeias (-12,4% ao longo do semestre), as acções da PT apresentaram um comportamento favorável, tanto na Bolsa de Valores de Lisboa e Porto ( BVLP ) como na NYSE. 14

26 No mercado doméstico, as acções da PT registaram uma subida de 8%, fechando o primeiro semestre do ano a 11,76 euros. No mesmo período, o índice BVL 30 apresentou um modesto crescimento de apenas 1,8%. Evolução das acções da PT vs. índice BVL 30 (1º sem estre 2000; Base 100: 30/12/99) Jan-00 Fev-00 Mar-00 Abr-00 Mai-00 Jun-00 PT-BVLP BVL 30 De salientar que, no final do semestre, a PT continuava a ser a empresa com maior liquidez no mercado nacional, com maior peso nos índices bolsistas e, ainda, a 2ª empresa nacional com a maior capitalização bolsista na BVLP. Em Nova Iorque, a cotação dos ADSs da empresa registou igualmente um acréscimo de 3,4%, tendo fechado no dia 30 de Junho de 2000 a 11,25 dólares. Actividades de Relação com Investidores A comunicação entre as empresas e a comunidade financeira é cada vez mais importante, numa época em que a concorrência por capitais é intensa. Deste modo, é fundamental uma comunicação clara e efectiva da actividade do Grupo PT e da sua estratégia de crescimento e de criação de valor accionista. Neste contexto, teve lugar no dia 26 de Junho, no Estoril, o Analyst Day, onde a Comissão Executiva da PT e responsáveis das principais empresas participadas se reuniram com cerca de 50 analistas e investidores, representantes das mais importantes casas de research nacionais e internacionais. Do programa constava a apresentação dos vários negócios do Grupo, enquadramento regulamentar, estratégia e novo modelo de gestão da empresa. Ainda neste âmbito, será de salientar a participação da Portugal Telecom ao longo do semestre em importantes conferências internacionais de telecomunicações, destacando-se as conferências organizadas pela Salomon Smith Barney, HSBC, BSCH e Merrill Lynch. Acções Próprias RELATÓRIO E CONTAS CONSOLIDADAS 1º SEMESTRE DE