RELATÓRIO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO DA TELEFONICA, S.A. (PONTO XII DA ORDEM DO DIA)

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1 RELATÓRIO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO EM RELAÇÃO COM A PROPOSTA DE AUMENTO DE CAPITAL SOCIAL COM A SUPRESSÃO DO DIREITO PREFERÊNCIA PARA A SUBSCRIÇÃO A FIM DE ATENDER UM PLANO DE OPÇÕES PARA EMPREGADOS. (ITEM XII DA ORDEM DO DIA) 1. OBJETO DO RELATÓRIO A Ordem do Dia da Assembléia Geral Ordinária da TELEFÓNICA, S.A., convocada para os dias 14 e 15 de junho de 2001, inclui no seu item XII uma proposta de acordo de aumento de capital social com exclusão do direito de preferência para subscrição a fim de atender às necessidades derivadas do estabelecimento de um sistema de retribuição referenciado ao valor da cotação da ação da TELEFÓNICA, S.A. com a entrega de direitos de opção sobre ações, destinado aos empregados da sociedade holandesa ENDEMOL ENTERTAINMENT HOLDING, N.V. e das suas filiais (doravante denominada, "ENDEMOL" e, com as suas filiais, GRUPO ENDEMOL ). O presente relatório é elaborado pelo Conselho de Administração com o objetivo de dar cumprimento ao disposto nos artigos 144 e 159 da vigente Lei das Sociedades Anônimas, incluindo-se no mesmo texto o acordo definitivo que será submetido à deliberação e aprovação pela Assembléia Geral. 2. JUSTIFICAÇÃO DA PROPOSTA 2.1 Os Planos de Opções sobre Ações para Empregados são, há algum tempo, instrumentos habitualmente utilizados com o objetivo de instaurar sistemas ASSEMBLÉIA GERAL ORDINARIA - ANO de 14

2 de incentivos e remuneração aos empregados, aumentando a motivação e integração dos mesmos e tornando-os participantes do possível aumento de valor da Sociedade, mediante o oferecimento da possibilidade de adquirir, em condições vantajosas, ações da empresa para a qual prestam serviços. Neste sentido, nos pactos subscritos pela TELEFÓNICA, S.A. para a aquisição da ENDEMOL, que foi realizada através de um aumento de capital com aporte não pecuniário das ações da ENDEMOL e aprovada pela Assembléia Geral Ordinária da TELEFÓNICA, S.A. realizada no dia sete de abril de 2000, decidiu que a TELEFÓNICA, S.A. outorgaria opções aos empregados do GRUPO ENDEMOL durante os anos 2001, 2002, 2003 e 2004 para a aquisição de ações da TELEFÓNICA, S.A. por um valor de euros anuais. Em cumprimento do acordo referido no parágrafo anterior, a TELEFÓNICA, S.A. estabeleceu um plano de incentivos ( Programa EN- SOP ) que supõe oferecer opções sobre ações da TELEFÓNICA, S.A., a todos os empregados do GRUPO ENDEMOL que tenham a condição de empregado fixo na data de entrega das referidas opções (todos eles designados os Beneficiários ), com exclusão expressa de todos aqueles empregados que participarem em outro programa de ações ou opções de caráter similar. O Programa EN-SOP consiste na entrega anual, durante os anos 2001, 2002, 2003 e 2004, de um número variável de opções de compra sobre ações da TELEFÓNICA, S.A. (doravante denominada, As Opções ) aos Beneficiários. O número total de Opções a serem entregues anualmente será determinado dividindo-se a importância acordada de euros entre o Valor Anual de Referência da ação da TELEFÓNICA, S.A. ASSEMBLÉIA GERAL ORDINARIA - ANO de 14

3 O presente aumento de capital responde à primeira entrega de opções que se pretende realizar na primeira sessão da Comisión de Nombramientos y Retribuciones (Comissão de Nomeações e Retribuições) da TELEFÓNICA, S.A. através da Assembléia Geral da TELEFÓNICA, S.A. que aprovar o acordo objeto do presente Relatório. A primeira entrega das Opções começará a ter efeitos no dia 1 de janeiro de O Valor Anual de Referência da ação da TELEFÓNICA, S.A. para esta primeira entrega foi calculada em 19'2898 euros, tendo em vista a média aritmética da relação de troca média ponderada da ação da TELEFÓNICA, S.A. no Mercado Continuo (Mercado Secundário) durante os cinco dias bursáteis anteriores à reunião do Conselho de Administração da TELEFÓNICA, S.A. que aprovou o presente Relatório de Administradores e decidiu convocar a Assembléia Geral. O Valor Anual de Referência para o resto dos anos (2002, 2003 e 2004) será determinado tendo em vista a média aritmética da relação de troca média ponderada da ação da TELEFÓNICA, S.A. no Mercado Continuo (Mercado Secundário) durante os cinco dias bursáteis anteriores à reunião do Conselho de Administração da TELEFÓNICA, S.A. que decidir convocar a Assembléia Geral e propor a aprovação do correspondente aumento do capital social. As entregas anuais terão lugar, se possível, na primeira sessão da Comisión de Nombramientos y Retribuciones (Comissão de Nomeações e Retribuições) da TELEFÓNICA, S.A. através da Assembléia Geral da TELEFÓNICA, S.A. que aprovar o correspondente aumento do capital social. Para todos os efeitos, cada correspondente entrega anual de Opções começará a produzir efeitos nos dias 1º de janeiro de 2001, 2002, 2003 e ASSEMBLÉIA GERAL ORDINARIA - ANO de 14

4 As Opções entregues em cada ano terão uma duração de quatro anos e poderão ser exercidas a meados do terceiro e quarto aniversário desde a sua entrega. 2.2 A forma escolhida para atender as necessidades derivadas do Programa EN- SOP é a permitida pelo artigo 159 da Lei das Sociedades Anônimas, segundo a qual a Assembléia Geral pode decidir pelo aumento do capital com a supressão do direito de subscrição preferente, emitindo as ações por um preço superior ao valor líquido patrimonial. Com o objetivo de cumprir, por um lado, os requerimentos legais e pelo outro, os objetivos que perseguem os planos de incentivos, o Programa EN-SOP será instrumentalizado da seguinte forma: Será oferecida aos Beneficiários a subscrição de um contrato de opção de compra de ações, no qual a TELEFÓNICA, S.A. se comprometerá a entregar aos Beneficiários um número de ações da TELEFÓNICA, S.A., uma vez cumpridas determinadas condições, transcorridos mais de três, quatro, cinco e seis anos de permanência no GRUPO ENDEMOL. As ações objeto da primeira entrega de Opções a que se fez referência anteriormente procederiam do aumento de capital cuja aprovação é proposta à Assembléia Geral e que consiste, conforme esclarecido, em aumentar o capital social na importância de euros mediante a emissão e posta em circulação de igual número de ações ordinárias, representadas mediante registros contábeis, que serão emitidas no valor nominal de 1 euro cada uma, com um ágio de emissão de 18'2898 euros por cada uma delas. O preço de 19'2898 euros por ação mencionado está em consonância com o previsto no artigo c) da Lei das Sociedades Anônimas ao ser superior ASSEMBLÉIA GERAL ORDINARIA - ANO de 14

5 ao valor patrimonial líquido da ação da TELEFÓNICA, S.A. como posteriormente explicado. As ações que serão objeto das sucessivas entregas de Opções previstas para os anos 2002, 2003 e 2004 procederiam de aumentos de capital cuja aprovação será proposta às Assembléias Gerais desses anos pelo Conselho de Administração, uma vez seja determinado o Valor Anual de Referência de cada ano. Sendo que a subscrição das ações a serem emitidas não pode ser realizada desde o primeiro momento pelos Beneficiários, na medida em que a possibilidade de exercício das opções depende, entre outros requisitos, da manutenção da condição de empregado fixo do GRUPO ENDEMOL, propõe-se que a subscrição e a integralização das novas ações a serem emitidas em execução deste aumento de capital sejam realizadas por uma ou várias Entidades Financeiras que atuarão como Entidades Agentes do Plano e que serão determinadas pelo Conselho de Administração (com a faculdade de substituição na sua Comissão Delegada ou a Conselheiros com poderes delegados), o qual ficará encarregado de fixar as condições que deverão reger as relações entre a referida ou referidas Entidades e a TELEFÓNICA, S.A. para a efetiva execução e implantação dos compromissos adquiridos e do Programa EN-SOP. Finalmente, uma vez concluída a duração do Programa EN-SOP, as ações que, conforme as condições do Programa, não tenham sido oferecidas aos Beneficiários e não venham a ser utilizadas para dar cobertura a outro plano de opções sobre ações de empregados do Grupo Telefónica, serão objeto de aquisição pela TELEFÓNICA, S.A. para a sua amortização mediante prévio acordo de redução de capital social. ASSEMBLÉIA GERAL ORDINARIA - ANO de 14

6 2.3. De acordo com o previsto no artigo b) da Lei das Sociedades Anônimas, faz-se constar o seguinte: a) Interesse Social: O Conselho de Administração considera que o acordo de aumento do capital social com a supressão total do direito de preferência para subscrição que é proposto à Assembléia Geral, é exigido pelo interesse social ao permitir alcançar os seguintes objetivos: i) Facilitar o acesso dos trabalhadores do GRUPO ENDEMOL ao capital da TELEFÓNICA, S.A. como matriz do Grupo do qual agora fazem parte, ao mesmo tempo estabelecendo uma fórmula de retribuição competitiva similar à de outras empresas do perfil da TELEFÓNICA, S.A. ii) Incentivar e fazer com que o Beneficiário participe dos incrementos de valor que sofrer a Companhia. Ao mesmo tempo permite uma convergência benéfica dos empregados com o interesse do acionista. iii) Reconhecer o trabalho realizado e que será realizado pelos empregados do GRUPO ENDEMOL nos próximos anos, cumprindo, desta forma, com os pactos alcançados para a aquisição da ENDEMOL pela TELEFÓNICA, S.A. iv) Finalmente, o Conselho entende que a experiência na implantação destes planos de incentivos, arroja resultados que acreditam no êxito dos mesmos que resultou em um evidente benefício do interesse social, e portanto de todos os acionistas da TELEFÓNICA, S.A. ASSEMBLÉIA GERAL ORDINARIA - ANO de 14

7 b) No que tange às justificação da proposta, entendem-se como reproduzidas as considerações contidas nos itens anteriores deste relatório, pois, tendo em vista os destinatários finais do aumento, é óbvio que o reconhecimento de um direito de preferência para subscrição tornaria inviável o referido objetivo. c) O preço de 19'2898 euros por ação estabelecido para o aumento de capital é superior ao valor patrimonial líquido da ação da TELEFÓNICA, S.A., assim como ficará demonstrado mediante relatório dos Auditores Contábeis da Sociedade que ficará à disposição dos acionistas no tempo de convocação da Assembléia Geral, de acordo com o artigo 159 da Lei das S/As, estando o referido preço estimado em 19'2898 euros por ação adequado, levando-se em conta as finalidades pretendidas com o aumento. d) Relativamente à indicação das pessoas às quais serão oferecidas as ações, reitera-se que estas serão destinadas àqueles empregados do GRUPO ENDEMOL que tiverem a condição de empregado fixo nos dias 1º de janeiro dos anos 2001, 2002, 2003 e 2004, com exclusão expressa de todos aqueles empregados que participarem em outro programa de ações ou opções de caráter similar. As ações a serem emitidas em virtude do aumento do capital social serão atribuídas finalmente àqueles Beneficiários que exercitarem as suas opções, após cumpridas as condições do Programa EN-SOP. Não obstante, conforme esclarecido, para facilitar essa atribuição nos termos e condições previstos no referido Programa, a totalidade das ações emitidas neste momento será inicialmente subscrita e integralizada por uma ou várias Entidades Financeiras a serem determinadas pelo Conselho de Administração, o qual fica facultado, da mesma forma (com poderes de ASSEMBLÉIA GERAL ORDINARIA - ANO de 14

8 substituição na Comisión Delegada (Comissão Delegada) ou a Conselheiros com poderes delegados), para fixar as condições que deverão reger as relações entre as referidas Entidades Financeiras e a TELEFÓNICA, S.A. para a efetiva execução e implantação dos compromissos adquiridos perante os Beneficiários. Sem que fique prejudicado o anteriormente indicado, os Beneficiários poderão exercitar as Opções mediante a sua liqüidação por diferenças, para o que as Entidades Financeiras que subscrerem o aumento venderiam as ações correspondentes no mercado por conta dos Beneficiários. 3 PROPOSTA DE ACORDO QUE SUBMETE-SE À APROVAÇÃO DA ASSEMBLÉIA GERAL Com a finalidade de proporcionar a adequada cobertura a um Plano de Opções sobre ações da "" como sistema retributivo dos empregados das empresas do Grupo Endemol, a cujo estabelecimento vem obrigada a "" em virtude dos compromissos assumidos para a aquisição por parte desta da sociedade "Endemol Entertainment Holding, N.V.", e que foi aprovado pela Comisión Delegada (Comissão Delegada) da "Telefónica, S.A." no dia 25 de abril de 2001, fica acordado: 1. Aumento de capital mediante aportes pecuniários. Decide-se aumentar o capital social da TELEFÓNICA, S.A. por uma importância nominal de euros, mediante a emissão de igual número de ações ordinárias, com valor nominal de um euro cada uma, da mesma classe e série que as existentes, representadas mediante registros ASSEMBLÉIA GERAL ORDINARIA - ANO de 14

9 contábeis e com um ágio de emissão de 18'2898 euros cada uma. Disto resulta um tipo de emissão de 19'2898 euros por ação. O número de ações a serem emitidas foi calculado dividindo-se a quantidade acordada com a ENDEMOL de euros anuais entre o Valor Anual de Referência da ação da TELEFÓNICA, S.A. que foi calculada em 19'2898 euros, tendo em vista a média aritmética da relação de troca média ponderada da ação da TELEFÓNICA, S.A. no Mercado Continuo (Mercado Secundário) durante os cinco dias bursáteis anteriores à reunião do Conselho de Administração da TELEFÓNICA, S.A. que aprovou submeter o presente acordo de aumento de capital à Assembléia Geral. 2. Subscritores das ações O aumento de capital a que se refere este acordo tem como objeto exclusivo instrumentalizar a cobertura para poder atender o exercício das opções sobre ações da TELEFÓNICA, S.A. correspondentes ao ano 2001 a outorgar aos empregados do GRUPO ENDEMOL em virtude do denominado "Programa EN-SOP". Para atender a este objetivo, a totalidade das ações serão subscritas e integralizadas inicialmente por uma ou várias Entidades Financeiras que atuarão como Entidades Agentes do Plano e que serão determinadas pelo Conselho de Administração, o qual fica facultado, desta forma (com faculdade de substituição na sua Comisión Delegada (Comissão Delegada) e/ou a quaisquer Conselheiros com faculdades delegadas) para fixar as condições que irão regular as relações entre as referidas Entidades Financeiras e a TELEFÓNICA, S.A. para a efetiva execução e implantação do Programa EN-SOP para cuja execução é adotado este acordo. Desta forma, ASSEMBLÉIA GERAL ORDINARIA - ANO de 14

10 entre essas condições será regulado expressamente o exercício por parte das referidas entidades dos direitos inerentes às ações que subscrevam, em termos que correspondam com a função instrumental que referidas entidades irão desempenhar no proceso de execução do Programa EN-SOP. Decide-se que os Beneficiários possam exercitar as suas opções mediante a sua liqüidação por diferenças, para o qual as Entidades Financeiras que subscrevam o aumento venderiam as ações correspondentes no mercado por conta dos Beneficiários. Em consonância com o previsto no artigo 161 da Lei das Sociedades Anônimas, admite-se expressamente a subscrição incompleta do aumento de capital. 3. Integralização As novas ações da TELEFÓNICA, S.A., emitidas no aumento de capital serão integralizadas mediante aportes pecuniários de uma só vez na data que determinar o Conselho de Administração dentro do prazo máximo de um ano, a partir da data desta Assembléia. 4. Representação das novas ações. Direitos das novas ações As ações de nova emissão serão ações ordinárias, iguais às atualmente em circulação. Estarão representadas mediante registros contábeis cujo registro contábil está atribuído ao Servicio de Compensación y Liquidación de Valores SCLV e as suas entidades aderidas. As novas ações atribuirão aos titulares os mesmos direitos políticos e patrimoniais que as ações da TELEFÓNICA, S.A. atualmente em circulação ASSEMBLÉIA GERAL ORDINARIA - ANO de 14

11 desde o momento da sua emissão. No que tange aos direitos patrimoniais, as novas ações conferirão direito aos dividendos estatutários, intermediários ou definitivos, cuja distribuição seja decidida a partir dessa data. 5. Exclusão do direito de preferência para subscrição Em atenção às razões de interesse social a que, por sua finalidade e destino, obedece o aumento de capital social e considerando que, por suas próprias características, estas somente poderiam ser atendidas mediante um aumento de capital com a exclusão de direito de preferência para susbcrição decide-se, de acordo com o artigo da Lei das Sociedades Anônimas, a supressão total do direito de preferência para subscrição dos acionistas e titulares de obrigações conversíveis da TELEFÓNICA, S.A. em relação das ações emitidas no aumento de capital. 6. Pedido de início de negociação. Uma vez realizado o aumento de capital, será solicitado o início da negociação das novas ações emitidas nas Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao e Valência e a sua contratação no Sistema de Interconexión Bursátil - Mercado Continuo (Painel Eletrônico da Bolsa Mercado Secundário), fazendo-se constar expressamente a submissão da Sociedade às normas que existirem ou vierem a ser editadas em matéria de Bolsa e, especialmente, sobre contratação, permanência e exclusão da cotação oficial, bem como o iníico de negociação das referidas ações em qualquer outro mercado bursátil estrangeiro no qual a Sociedade tenha as suas ações negociadas no momento de encerramento do acordo de aumento de capital (incluindo, sem efeitos limitativos, as Bolsas de Nova Iorque, ASSEMBLÉIA GERAL ORDINARIA - ANO de 14

12 Londres, Frankfurt, Paris, Tóquio, São Paulo, Buenos Aires e Lima). Desta forma, fica facultado ao Conselho de Administração, com poderes de substituição na sua Comisión Delegada (Comissão Delegada) e/ou à quaisquer Conselheiros com poderes delegadas, para que, uma vez executado o acordo de aumento de capital, solicitar a quantos órgãos nacionais e estrangeiros sejam competentes o início da negociação das novas ações da TELEFÓNICA, S.A., subscrevendo a estes efeitos quantos documentos e compromissos forem necessários nos termos que forem julgados convenientes. De acordo com o previsto no artigo 27 do Reglamento de Bolsas de Comercio (Regulamento de Bolsas de Comércio), faz-se constar expressamente que, no caso de ser solicitada posteriormente a exclusão da cotação nas Bolsas espanholas das ações da TELEFÓNICA, S.A., esta será adotada com as mesmas formalidades estabelecidas no referido artigo e será garantido, na hipótese, o interesse dos acionistas e, no caso, titulares de obrigações que se opuserem ou não votarem no acordo, cumprindo os requisitos estabelecidos na Lei das Sociedades Anônimas e disposições concordantes; tudo isto em consonância com o disposto no referido Reglamento de Bolsas de Comercio (Regulamento de Bolsas de Comércio), a Ley del Mercado de Valores (Lei do Mercado de Valores) e disposições que a desenvolvam. 7. Delegação no Conselho de Administração. De acordo com o previsto no artigo a) da Lei das Sociedades Anônimas, fica facultado ao Conselho de Administração com poderes de substituição à sua Comisión Delegada (Comissão Delegada) e/ou a quaisquer Conselheros com poderes delegados, para que no prazo máximo ASSEMBLÉIA GERAL ORDINARIA - ANO de 14

13 de um ano, a contar desta data, possa indicar a data na qual o acordo de aumento de capital deva ser realizado ou deva-se desistir da sua execução, e no caso de que decida executá-lo, fixar as condições do mesmo em tudo aquilo não prevsito nesta Assembléia Geral, incluindo, a título meramente enunciativo: - Dar nova redação ao artigo 5º dos Estatutos Sociais a fim de adequá-lo ao novo quantum do capital social resultante da execução do aumento de capital. - Determinar o procedimento, prazo, data de início e finalização do período de subscrição. - Redigir e formular quantos prospectos e notificações sejam requeridos pela legislação espanhola e estrangeira e acordar as modificações posteriores aos mesmos que se estimarem convenientes. - Solicitar o início da negociação das novas ações emitidas, com todas as faculdades que para este feito sejam necessárias, de acordo com a legislação pertinente, tomando todas as providências necessárias e outorgando os documentos que forem precisos, e designar a entidade encarregada do registro contábil das ações e, no caso, os depositários emissores dos certificados de depósito representativos das ações, outorgando os documentos que forem necessários. - Tomar todas as providências necessárias e aprovar e formalizar tantos quantos documentos públicos ou particulares sejam necessários ou convenientes para a plena eficácia do acordo de aumento de capital em quaisquer de seus aspectos e conteúdos e, em especial, para corrigir, esclarecer, interpretar, completar, determinar ou concretizar, ASSEMBLÉIA GERAL ORDINARIA - ANO de 14

14 no caso, o acordo adotado e, em particular, corrigir os defeitos, omissões, ou erros que fossem verificados na apreciação para o registro pelo Registro Mercantil (Junta Comercial). - Determinar a entidade o entidades financeiras que deverá ou deverão subscrever e integralizar o aumento de capital, o número de ações a serem subscritas por ela/s e fixar as condições que deverão reger as suas relações com a TELEFÓNICA, S.A., em consonância com o previsto no item anterior 2. Madrid, 25 de abril de 2001 DILIGÊNCIA que é expedida pelo Conselheiro Secretário do Conselho de Administração para fazer constar que o precedente relatório foi elaborado pelo Conselho de Administração da na reunião realizada no dia 25 de abril de Antonio Alonso Ureba Conselheiro Secretário ASSEMBLÉIA GERAL ORDINARIA - ANO de 14