INVESTMENT RESEARCH. Highlights do Mercado SEGUNDA-FEIRA 03 DE DEZEMBRO DE 2012 DIEGO SALDANHA CNPI. Analista de investimentos

Transcrição

1 SEGUNDA-FEIRA 03 DE DEZEMBRO DE 2012 INVESTMENT RESEARCH Analista de investimentos DIEGO SALDANHA CNPI

2 Indicador de manufatura oficial PMI da China expande pelo 2o. mês. É o maior patamar em 7 meses e o 2o. em que opera acima de 50 pontos, indicando expansão da indústria. Novas ordens e exportações subiram, mostrando otimismo para uma economia que há 7 semestres desacelera. É especialmente encorajador que a subida do PMI foi principalmente vinda por novas ordens, que sugere que a produção ainda vai aumentar mais nos próximos meses, diz Lu Ting, economista-chefe sobre China no Bank of America Corp. De Hong Kong. Exportações de novembro da Coreia do Sul mostram recuperação global frágil e desigual. Exportações a +3,9% sobre nov/11, depois de +1,1% em outubro. Embarques para a China e Sudoeste da Ásia mostraram bons ganhos sobre o ano anterior, enquanto demanda dos EUA e Europa recuaram. Mas, no geral, +3,9% não é ruim. Bolsas na Europa sobem com expansão da manufatura na China. E os dados da Europa, não contam? Indústria da zona do euro tem menor contração em oito meses, diz PMI. Veio quase tudo melhor! Ruim, mas melhor! Ásia oscila entre altas e baixas com dados da China e preocupações com Orçamento dos EUA. Merkel não descarta corte da dívida grega no futuro. Não mesmo. Ela sabe que isso acontecerá. Todos sabem. Moody's rebaixa ratings triplo A do ESM e da EFSF. ESM Mecanismo Europeu de Estabilidade, Linha de Estabilidade Financeira Europeia EFSF são os instrumentos europeus anti-crise. Ainda são grau de investimento. Com o rebaixamento da França, era questão de tempo. Notícia inócua. Todos sabiam. ESM deverá substituir o EFSM e tem 500 bi de euros para dar uma forcinha para a zona do Euro.

3 PMI de Chicago avança em novembro mas fica abaixo do esperado. Indicador subiu de 49,9 pontos para 50,4 pontos, enquanto analistas estimavam uma alta para os 50,7 pontos. Indicador é o índice que mede a atividade dos gerentes de compras das indústrias da região de Chicago, servindo como proxy para o nível de atividade industrial na região. Sobe. Avança. Pouco, mas sobe. Líder republicano diz que não há avanços sobre abismo fiscal. "Não chegamos a lugar algum", disse o líder republicano John Boehner na Câmara, ao Fox News Sunday. "Nós colocamos uma oferta série na mesa determinando aumento de receitas... Mas a Casa Branca respondeu com virtualmente nada", disse ele. Geithner prevê acordo com republicanos sobre imposto nos EUA. Em aparições pela manhã em cinco talk shows diferentes, Geithner insistiu que as taxas de impostos sobre os mais ricos precisam subir, a fim de se chegar a um acordo. Geithner não pode estar falando sério, foi a resposta de Boehner e a síntese do dia de ontem. Hedge Funds aumentam aposta altista em commodities ao maior patamar desde agosto. De novo. Na semana passada já haviam aumentando em aprox. +10% em 18 tipos de contratos. Agora, +9,8% nessa semana. É a maior posição desde o final de agosto. São seguidores de tendência. Enquanto forem subindo as commodities, eles tendem a ir atrás. Não é dos melhores preditores. Dólar fecha com alta de 1,61% e tem a maior cotação desde maio de Dólar bate todos os investimentos em novembro. Moeda norte-americana encerrou a semana com avanço de 2,34%, a maior alta semanal desde maio deste ano, e seguiu para terminar o mês subindo 4,88%. E o dólar futuro? BC entra na venda e não segura...2,147. Hummm...havia tempos a situação se mostrava interessante. Quem acompanha os relatórios Panorama Diário e Highlights do Mercado e assiste aos calls não pode se queixar: foi um movimento até bastante estudado. Com dólar valorizado, especialistas aconselham antecipar compra da moeda. Esse conselho não deveria ter vindo antes? Ainda pode subir bem mais, é verdade.

4 PIB do 3º trimestre indica recuperação da atividade, diz Tombini. Para presidente do BC, a demanda doméstica continuou sendo o principal suporte da economia nacional. "A indústria e a agropecuária, em certa medida, mostraram reação aos estímulos introduzidos na economia, e a estabilidade do setor de serviços refletiu eventos que tendem a não se repetir", comentou. Com um número tão ridículo, só se ele leu nas entrelinhas da entrelinha o que ninguém mais viu, para justificar uma manchete como essa. Bom, vamos dar um crédito: a indústria deu uma levantadinha. Menos mal. Mas serviços veio a 0. Zerinho. Focus projeta crescimento de 1,27% do PIB em Ui. A projeção para 2013 também caiu, pela terceira semana consecutiva, passando de 3,94% para 3,70%. Previsão da Selic se mantém, para 2013, nos mesmos 7,25%. No começo de 2012, a previsão era de uns 9%. Belo chute. PIB de 2013 deve crescer abaixo de 3%, diz FGV. Economista Silvia Matos e sua equipe no Ibre/FGV foram dos raros analistas que chegaram próximos de acertar o PIB do terceiro trimestre - a projeção foi de 0,7%, e o resultado oficial foi de 0,6. Mas, ainda assim, Silvia se surpreendeu com o mau resultado dos serviços - que ela acha que tem um componente estrutural - e com o desempenho do investimento ainda pior do que a sua projeção. Agora, a economista considera bastante provável que o crescimento em 2013 fique abaixo de 3%. Que ninguém mais acha que chega a 4% em 2013, todos já sabem. Até o Mantega, mas ele é político e não pode negar. Mas abaixo de 3% é a primeira pedrada. PIB só acelera com mais investimento, dizem analistas. Óbvio. Investimento é o que se semeia para se colher mais à frente. No terceiro trimestre, os investimentos no País caíram 2% na comparação com os três meses anteriores e 5,6% em relação ao mesmo período de Faz 5 trimestres que cai. Só pode dar nisso. Não há o que colher. Não à toa, o governo promete, já para esta semana, novas medidas para tentar estimular os investimentos. "Vamos continuar com a desoneração da folha de pagamentos em 2013", disse o ministro da Fazenda, Guido Mantega, logo depois que os dados trimestrais foram divulgados."a produtividade da indústria caiu, em média, 1% ao ano entre 2001 e 2011, enquanto a mesma medida para o agronegócio mostrou expansão de 3% e, nos serviços, de 1,1%", nota José Roberto Mendonça de Barros, sócio da MB Associados e ex-secretário de Política Econômica da Fazenda.

5 Demanda por máquinas é a pior da história. Indústria fabricante de máquinas e equipamentos paralisou 25% da capacidade de produção por falta de encomendas. Tempo que as empresas levam para entregar toda a carteira de pedidos, por sua vez, caiu de 22 semanas, em 2010, para 15. Se ele é menor, é porque a demanda recuou. Esses dois indicadores alcançaram em outubro os piores níveis da história, alerta a Abimaq. "Mostramos os indicadores a Guido Mantega [Fazenda] por duas vezes em novembro. Eles mostram que vamos ter problemas para crescer em 2013", diz José Velloso, vice-presidente da entidade. Muitos viraram importadores. Medidas econômicas tomadas pelo governo são estruturais. Achar que reduzir a taxa de juros para esse patamar é uma medida paliativa é uma piada", disse o ministro. Verdade. A questão dos juros não é piada. Isto é uma medida estrutural na economia brasileira. A redução de tributos, como nós estamos fazendo, é uma mudança estrutural. Desoneração da folha de pagamentos é uma mudança estrutural. É, se acontecer para valer. Ainda não se tem indícios disso. Portanto, issoé ainda uma piada. Investimento será motor do crescimento, diz Miriam Belchior. "Vivemos, desde 2007, momento de priorizar investimento de infraestrutura e o grande motor do crescimento deve ser o investimento nos próximos anos", disse a ministra. Desde 2007??? Vai, será, tornaremos, viveremos. Ela parece viver no Mundo da Lua. No mesmo discurso, afirmou que com o controle da inflação o BC pôde baixar os juros. Deuzolivre. Imagina se estivesse descontrolada. Apanhado geral melancólico da sexta-feira: Jornais estrangeiros destacam frustração com PIB brasileiro. Dilma pede medidas que ressuscitem investimento. "PIB Fuleco" reduz previsão de analistas. Mesmo com manobra, meta fiscal de 2012 fica em xeque. E mais essa, de Jérome Valcke, da Fifa: tem cidade aí que terá estádio para 45 mil pessoas e 15 mil leitos na rede hoteleira. Dilma: Temos certeza de que nós nos prepararemos bem para a Copa. Ex-presidente Lula ficará 12 dias em giro internacional. Fugindo da Rosemary. É uma boa hora. Ele é bom de timing. Novamente, não sabia de nada.

6 Otimismo da indústria de material de construção atinge 76% em novembro. Neste mês, o otimismo em relação às expectativas em médio prazo das ações governamentais teve 43%, menos 3% em relação a outubro. Com uma alta no otimismo das empresas em novembro, cerca de 76% das indústrias de materiais de construção pretendem investir nos próximos 12 meses. A porcentagem ficou 5% acima do observado no mês anterior. Os dados são do Termômetro mensal pela Abramat (Associação Brasileira das Indústrias de Materiais de Construção). Demanda aérea doméstica sobe quase 7% em outubro e atinge seu maior nível. Por outro lado, nos voos internacionais a demanda registrou queda de 3,28%. Segundo levantamento da Anac, no mês passado, a taxa de ocupação dos aviões nos voos domésticos subiu para 73,70% - avanço de 9,01% sobre um ano antes. De janeiro a outubro de 2012, a taxa de ocupação cresceu 2,41%, passando de 70,47% em 2011 para 72,17% neste ano, também é a mais alta desde o início da série histórica. Comprador de imóveis ficou mais otimista em outubro, revela pesquisa. Pesquisa é relativa apenas a SP. ICCI (Índice de Confiança do Comprador de Imóvel) divulgado pela Lopes Consultoria, mostrou que o otimismo do consumidor paulista está maior, com alta de 4,3% na relação entre outubro e setembro. O quesito que mais cresceu foi o ISA (Índice da Situação Atual), com alta de 7%. Já o IE (Índice de Expectativas) subiu 2,2%. O ideal seria ver o que é para si (a família) e o que é para investimento. Já há alguns que acham febre a movimentação em cima dos Fundos de Investimento Imobiliário, por exemplo, ainda que os mesmos esteja, em sua vasta maioria, focados no ramo comercial. Se for febre, pode-se estar diante de um problema. Se não for, ok. O difícil é saber se é ou se não é. Provavelmente, ainda não é, mesmo com a loucura que se viu semana passada (oferta do BB). Cúpula do Mercosul discute entrada da Bolívia e do Equador. Só a podridão. Os melhores, Chile, Peru, Colombia, esses ninguém convida. É. Canada-UE. China-Japão-Coreia. Nafta (Canada-EUA-Mexico). E o Mercosul. MORNING CALL AO VIVO Todos os dias das 9:50h às 10:20h Via WebTV do Guiainvest ASSISTA AQUI

7 Disclaimer As informações financeiras utilizadas neste relatório foram obtidas diretamente das empresas analisadas e as estimativas e cálculos feitos pelo analista Diego Saldanha CNPI. Todas as informações foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis e de boa fé, mas não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia expressa ou implícita, é feita sobre sua exatidão, ou se a informação é completa. Este documento foi preparado pelo analista Diego Saldanha CNPI e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas a mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. Este documento não é uma oferta de venda ou uma solicitação para aquisição de ações ou qualquer ativo financeiro. Nenhuma parte deste documento pode ser (i) copiada, fotocopiada, ou duplicada de nenhuma forma, e por quaisquer meios, ou (ii) redistribuída sem prévio consentimento do autor. Instrução CVM 388/03. O analista declara que: 1) As recomendações indicadas nesse relatório refletem única e exclusivamente suas opiniões pessoais e foram elaboradas de forma independente e autônoma. 2) Não mantém vínculo com pessoas que atuem no âmbito da(s) companhia(s) analisada(s) nesse relatório. 3) Não possui valores mobiliários, que ultrapassem 5% de seu patrimônio pessoal, da(s) companhia(s) analisada(s) nesse relatório. 4) Não recebe remuneração por serviços prestados ou apresenta relações comerciais com a(s) companhia(s) analisada(s) nesse relatório, ou com pessoas físicas ou jurídicas, fundos ou universalidade de direitos que atuem representando o mesmo interesse da(s) companhia(s). 5) Sua remuneração não está atrelada à precificação de quaisquer valores mobiliários emitidos pela(s) companhia(s) analisada(s) nesse relatório.