I Santander Utilities Day. Setembro, 2005

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1 I Santander Utilities Day Setembro, 2005

2 Aviso Importante Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com a sua experiência e o ambiente econômico e nas condições de mercado e nos eventos futuros esperados, muitos dos quais estão fora do controle da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenças significativas entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a estratégia de negócios da Companhia, as condições econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratégia financeira, desenvolvimentos da indústria de serviços públicos, condições hidrológicas, condições do mercado financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos, expectativas e intenções, entre outros. Em razão desses fatores, os resultados reais da Companhia podem diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros. As informações e opiniões aqui contidas não devem ser entendidas como recomendação a potenciais investidores e nenhuma decisão de investimento deve se basear na veracidade, atualidade ou completude dessas informações ou opiniões. Nenhum dos assessores da Companhia ou partes a eles relacionadas ou seus representantes terá qualquer responsabilidade por quaisquer perdas que possam decorrer da utilização ou do conteúdo desta apresentação. Este material inclui declarações sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quais baseiam-se nas atuais expectativas e projeções sobre eventos futuros e tendências que podem afetar os negócios da Companhia. Essas declarações incluem projeções de crescimento econômico e demanda e fornecimento de energia, além de informações sobre posição competitiva, ambiente regulatório, potenciais oportunidades de crescimento e outros assuntos. Inúmeros fatores podem afetar adversamente as estimativas e suposições nas quais essas declarações se baseiam. 2

3 Sumário da Oferta No dia 10 de agosto de 2005, a Energias do Brasil concluiu com sucesso sua Oferta de R$ 1,2 bi Estrutura da Oferta Registrada no Brasil, com esforços de vendas no exterior conforme as regras Reg S e 144ª Listagem no Novo Mercado da Bovespa (código ENBR3) Volume total da oferta atingiu R$1.184,7 bilhão (inclui o greenshoe) com a emissão de ações ordinárias (preço de R$18,00 por ação) Tamanho da Oferta Capitalização de créditos foi de R$ 670,0 milhões ( ações) Oferta primária totalizou R$500,1 milhões ( ações) Principal uso dos recursos: financiar projetos de geração Oferta secundária: a estrutura da oferta permitia a participação de acionistas minoritários (trocaram suas ações nas subsidiárias por ENBR3) que venderam ações (R$14,6milhões) Demanda O livro de ordens superou a oferta em 2,5x Demanda dividida em 60 / 40 entre investidores estrangeiros e locais No road-show internacional (EUA e Europa) foram contatados cerca de 140 investidores Lock up 180 dias para o acionista controlador, a Companhia e alguns executivos Varejo Esforços de venda a investidores de varejo e funcionários da Companhia Demanda de varejo de R$14,4 milhões, de 474 investidores Demanda de R$1,3 milhão de 613 funcionários 3

4 Sumário da Oferta Foram atraídos um total de investidores, sendo que são pessoas físicas, o que irá proporcionar uma maior liquidez à negociação de nossa ação Desempenho das ações Base 100: 13/07/05 155,00 145,00 135,00 IPO da ENBR3 a R$ 18,00 Divulgação dos Resultados 2T05 R$ 21,85 R$ 25,94 125,00 115, ,00 95,00 85,00 13/7/ /7/ /7/ /7/ /7/2005 3/8/2005 8/8/ /8/ /08/ /08/ /8/ /8/2005 1/9/2005 6/9/2005 9/9/ /9/ /9/ /9/2005 ENBR3 Ibovespa IEE Fonte: Economática Valorização desde o IPO (13/07/05) até 23/09/05: +44,1% Média de Negociação diária desde a listagem: R$ 5,7 milhões Média de Negociação diária em Setembro: R$ 3,8 milhões 4

5 A Energias do Brasil 5

6 Reestruturação da Energias do Brasil Em sequência a um amplo processo de reestruturação iniciado no final de 2003, a Energias do Brasil implementou durante os primeiros meses deste ano, um conjunto de operações com objetivo de: Ajustar sua estrutura de capital objetivando o crescimento auto-sustentável do seu portfolio Simplificar sua estrutura societária tornando-a mais transparente para a comunidade financeira Eliminar ineficiências fiscais existentes na estrutura anterior Controlar as três distribuidoras do Grupo com 100% de participação, para concentrar a liquidez das ações em um único veículo e explorar sinergias entre as mesmas Estabelecer uma parceria de longo prazo com o mercado de capitais 6

7 Energias do Brasil: Estrutura Após o IPO e Capitalização Nova estrutura societária privilegia transparência, competitividade e potencial para ganhos de sinergias, contemplando a desverticalização concluída em Julho de Grupo EDP Mercado 63,7% 36,3% 27,65% 1 60,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% Lajeado Peixe Angical Energest 2 Enertrade Bandeirante Enersul 100,0% 51,0% 100,0% 100,0% CESA 2 Costa Rica Pantanal Energética 3 Escelsa Geração Comercialização Distribuição Legenda % do Capital Total Notas: 1 Capital votante e representa o percentual que a Energias do Brasil detém da energia produzida. A Energias do Brasil possui 16,3% do capital total 2 Inclui os ativos de geração da Escelsa 3 Inclui os ativos de geração da Enersul...com um free float de 36,3% do capital total 7

8 A Energias do Brasil A Energias do Brasil está presente em 4 estados brasileiros com uma capacidade instalada de 530 MW, tendo distribuído, no ano de 2004, 22 mil GWh de energia para 2,9 milhões de consumidores, com um ativo total de R$ 7,7 bilhões em 2004 ENERSUL Energia distrib.: 3,028 GWh Clientes: 651 mil N. de municípios: 73 Área de concessão: Km 2 N. habitantes: 2,1 milhões PANTANAL ENERGÉTICA UHE LAJEADO Capacidade Instalada: 250 MW (ajustada pela participação da Energias do Brasil) UHE PEIXE ANGICAL Capacidade instalada: 452 MW Conclusão: 2006 CESA e ENERGEST Capacidade Instalada: 220 MW Capac. em construção: 75 MW Capacidade Instalada: 45 MW COSTA RICA Capacidade Instalada: 16 MW BANDEIRANTE ESCELSA Legenda Geração Distribuição Energia distrib.: 12,189 GWh Clientes: mil N. de municípios: 28 Área de concessão: Km 2 N. habitantes: 4,4 milhões Energia distrib.: 7,178 GWh Clientes: mil N. de municípios: 70 Área de concessão: Km 2 N. habitantes: 3,1 milhões 8

9 Energias do Brasil: Crescimento e Rentabilidade Em 2004, a Energias do Brasil gerou uma receita líquida de R$3,7 bilhões, com uma margem de EBITDA de 21%. No 1S05, a receita líquida alcançou R$2,2 bilhões e a margem EBITDA 24% Receita Líquida por Segmento EBITDA por Segmento (R$ MM) % 2% 97% CAGR= 13% % 2% 93% % 3% 89% % 2% 90% 19% % 2% 89% (R$ MM) % 95% CAGR= 39% 575 1% 7% 92% 775 5% 7% 87% 420 4% 2% 94% 23% 518 7% 3% 90% S04 1S S04 1S05 Distribuição Geração Comercialização Distribuição Geração Comercialização Os percentuais de participação dos segmentos sobre a receita não consideram as eliminações. 9

10 Energias do Brasil: Lucratividade Em 2004, a Energias do Brasil apresentou um lucro líquido de R$107 milhões. Considerando o lucro antes da participação dos minoritários, o resultado foi de R$279 milhões Lucro Líquido antes da participação dos minoritários Lucro Líquido (R$ milhões) (100) (200) (49) % 231 (R$ milhões) (50) (100) (150) (68) 95% % (300) (249) S04 1S05 (200) (169) S04 1S05 10

11 Negócio de Distribuição Eficiência operacional ampliada pelo crescimento do mercado e pela demanda ascendente Energia Distribuída (GWh) Número de Clientes (mil) CAGR = 5,4% % 14% % 4,6% % 54% 34% 53% 32% 54% 3,4% % 14% 32% 33% 54% 53% ,9% ,1% S04 1S05 Bandeirante Escelsa Enersul Bandeirante Escelsa Enersul S05 11

12 Distribuição Indicadores de Eficiência A combinação dos investimentos e do expertise da Energias do Brasil resultaram numa clara melhoria da qualidade do serviço e da eficiência operacional nos últimos anos DEC (horas) FEC (vezes) ,4-58% 14,8 14,8 11,2 12,6 12,6 7,7 6,8-27% 18,0 17,0 17,9 13,0 13,2 13,5 13,2 11,5 20,2 19,5 17,9 18,5-48% 10,7 9,5 17,4 9, % -53% 16,6 15,4-38% 16,8 15,4 13,7 13,4 15,7 15,1 14,0 11,5 11,0 9,9 10,4 9,7 10,8 11,0 9,7 8,0 8,0 9,0 5,8 6,4 9,7 9,5 0 Bandeirante Escelsa Enersul S05 Meta ANEEL 0 Bandeirante Escelsa Enersul S05 Meta ANEEL Produtividade (consumidores / colaboradores) Produtividade (MWh / colaboradores) % % 54% % % % Bandeirante Escelsa Enersul S05 0 Bandeirante Escelsa Enersul

13 Distribuição Indicadores de Eficiência (cont.) Em 2005, a Energias do Brasil está investindo R$ 21,5 milhões em programas voltados a contenção do crescimento do nível de perdas técnicas e comerciais, visando a uma gradual redução a partir de 2006 Evolução das perdas totais (% da energia distribuída nos últimos 12 Meses) 35 técnica comercial % últimos 12 meses S05-4,4 mil inspeções realizadas - 1,0 mil fraudes detectadas - Total de 50 mil inspeções programadas para ,7 2,2 1S05-87,0 mil inspeções realizadas - 9,7 mil fraudes detectadas - Total de 240 mil inspeções programadas para ,7 6,0 7,5 7,8 7,4 7,8 6,0 10,1 1S05-59,6 mil inspeções realizadas - 1,6 mil fraudes detectadas - Total de 214 mil inspeções programadas para ,9 13,0 3,6 1S mil inspeções realizadas - 12,3 mil fraudes detectadas - Total de 504 mil inspeções programadas para ,1 7,9 8, jun/ jun/ jun/ jun/05 BANDEIRANTE ESCELSA ENERSUL ENERGIAS DO BRASIL 13

14 Distribuição Revisão Tarifária Em 2005, a ANEEL vem definindo a BRR das nossas concessionárias Concessionária Situação BRR Comentário ENERSUL DEFINITIVA R$781,5MM. Em abril/05 passou de 43,59% para 50,81% ESCELSA DEFINITIVA R$928,5MM. Em agosto/05, passou de 6,33% para 8,58% BANDEIRANTE PROVISÓRIA R$1,091MM. Definição em outubro/05. Em outubro/04 ocorreu redução de 18,08% para 10,51% 14

15 Negócio de Geração A Energias do Brasil possui atualmente uma capacidade instalada de 530 MW, 100% contratados a longo prazo... Descrição dos Ativos Existentes Descrição dos Projetos em Andamento (Capacidade Instalada MW) (Capacidade Instalada MW) % da energia contratada através de PPAs Lajeado Escelsa Pantanal CESA Costa Geração Energética Rica Total 0 Capacidade Atual AHE Peixe Angical PCH São João 4º Máquina de Mascarenhas Total Nota: 1 Ajustada pela participação da Energias do Brasil Legenda: Expectativa de Conclusão... e deverá duplicar esta capacidade até 2006 como parte de sua estratégia de expansão no segmento de geração 15

16 Geração: AHE Peixe Angical Localização: Rio Tocantins Capacidade instalada: 452 MW Energia anual assegurada: GWh Área do reservatório: 294 Km 2 Investimento: R$1,5 Bi funcionários, deles no canteiro de obras, 278 nas linhas de transmissão e 629 nas obras civis complementares. Previsão de início de operação comercial: 1 a máq.: Maio a máq.: Julho a máq.: Outubro 2006 Até junho/05, 93,90% do projeto já implantados. Cerca de 86% das obras civis e 50% da fabricação e do fornecimento eletromecânicos foram executados. 16

17 Negócio de Comercialização A Enertrade, segunda maior comercializadora privada do Brasil, apresenta altas taxas de crescimento... Volume de Negócios Crescimento Estimado do Mercado Livre ,1% ,0 10,0 CAGR = 11,5% 8,63 9, ,0 6,94 7,74 (GWh) (GWm) 6,0 4, ,0 0 Vendas 1S04 Vendas 1S05 Compras 1S05 0,0 2005E 2006E 2007E 2008E Outros Distribuidoras da EDP Brasil Lajeado Fonte: Abracel... com capacidade para explorar o promissor mercado de clientes livres 17

18 Desempenho Financeiro 18

19 Receita,EBITDA & Margem de EBITDA Forte crescimento em receita, EBITDA e margem de EBITDA... Receita Líquida (R$ milhões) EBITDA e Margem de EBITDA % % (R$ MM) % (R$ MM) % % 25 % % % 21% - 2T04 2T05 1S04 1S05-2T04 2T05 1S04 1S05 20 Margem de EBITDA... a ser ampliado pela expansão do negócio de geração 19

20 Energia Distribuída e Comercializada Crescimento do mercado de energia de nossas concessionárias tem sido consistente ao longo de Energia Distribuída (GWh) Energia comercializada (GWh) ,4% % GWh ,2% GWh % T04 2T05 1S04 1S05 0 2T04 2T05 1S04 1S05... com uma expansão ainda maior do negócio de comercialização 20

21 Detalhamento de Custos e Despesas 1 Os custos gerenciáveis apresentam potencial de redução, fruto do programa de sinergias e da reorganização societária Detalhamento dos Custos e Despesas 1 1S05 Detalhamento dos Custos e Despesas Gerenciáveis 1S05 Pessoal R$134 milhões (37%) Materiais R$19 milhões (5%) Custos não gerenciáveis R$1.304 milhões (78%) Custos gerenciáveis R$360 milhões (22%) Provisão R$43 milhões (12%) Serviços de Terceiros R$98 milhões (27%) Outros R$66 milhões (18%) R$1.664 milhões R$360 milhões Nota: 1 Exclui depreciação e amortização 21

22 Gestão do Endividamento: Estratégia Com base na nova estrutura de capital, menos alavancada, reduzir custo do endividamento Reduzir exposição cambial por meio de contratação de hedge, amortização de dívida denominada em moeda estrangeira e novas captações de longo prazo em moeda local Diminuir exposição ao endividamento de curto prazo Minimizar passivos na holding e alavancar dívida nas empresas operacionais em linha com suas respectivas capacidades de geração de caixa 22

23 Endividamento Posição Total A estrutura de capital da companhia será fortalecida com o IPO e com a capitalização dos Senior Notes da Escelsa... Endividamento 1S05 (R$ milhões) Dívida Líquida / EBITDA (479) 5,0x Moeda Estrang. 43% Longo Prazo 71% (923) (670) 4,0x 3,0x 3,9x 3,4x 2,7x Moeda Local (500) ,0x 1,4x 57% Endividamento Bruto Curto Prazo 29% Caixa Ativos Regulatórios Dívida Líquida antes do IPO e Capitalização Capitalização dos Senior Notes Recursos do IPO Dívida Líquida pós-capitalização e IPO 1,0x 0,0x S05 Pós-Capit. e IPO 2 Notas: 1 Baseado no EBITDA dos últimos 12 meses 2 Base 31/06/ criando capacidade financeira para o crescimento da empresa 23

24 Endividamento Moeda Estrangeira Redução significativa da exposição ao risco cambial após o IPO e Capitalização irá proporcionar uma menor volatilidade dos nossos resultados Obrigações financeiras exposição efetiva à moeda estrangeira 1S05 (R$ milhões) (548 ) (R$ milhões) (118) (670) Divida Bruta em moeda estrang. Swap / Hedge Caixa e equivalentes denominado em moeda estrang. Divida Bruta ajustada em moeda estrang. Capitalização (Senior Notes) Dívida Bruta ajustada em moeda estrang. após capitalização 24

25 Plano de Investimentos Atual Investimos R$515 milhões no 1S05 e nosso plano de investimentos para o ano encontra-se plenamente equacionado. O IPO/Capitalização viabilizarão o desenvolvimento de novos projetos Detalhamento dos Investimentos Excluindo Novos Projetos de Geração (R$ milhões) E 2006E Distribuição Universalização Geração 25

26 Política de Dividendos A forte geração de caixa permitirá à Energias do Brasil estabelecer uma política de dividendos atrativa, respeitando o plano de investimentos da empresa Política de Dividendos Pay-out mínimo: 40,0% do lucro líquido anual ajustado Racional: compatibilizar o pagamento de dividendos com a expectativa de investimentos com retorno atrativo e com a manutenção da alavancagem alvo da companhia 26

27 Visão Estratégica da Energias do Brasil 27

28 Fatores Chave da Estratégia OBJETIVO Ser uma das empresas líderes no setor com foco na criação de valor ESTRATÉGIA DE IMPLEMENTAÇÃO Aproveitar as oportunidades de crescimento do mercado brasileiro, com ênfase imediata em geração, obedecendo critérios rigorosos de retorno sobre o investimento Focar na eficiência operacional e em ganhos de sinergia na gestão da rede de distribuição Manter uma empresa capitalizada, com liquidez e escala para sustentar seu plano de expansão Alavancar a capacidade de gestão com suporte de um grupo internacional, com vasta experiência em mercados competitivos 28

29 Mercado Fragmentado Um novo marco regulatório em um mercado de energia fragmentado com players dispondo de capacidade financeira e potencial de crescimento diferenciados Principais Players de Distribuição - Market Share 1 Principais Players de Geração - Market Share 2 Neoenergia 7% Outros 25% Elektro 3% Energias do Brasil 6% AES 14% Endesa 5% CPFL 12% Eletrobrás 42% CESP 8% Tractebel 7% CEMIG 7% Copel 5% AES 4% CPFL 2% Duke 3% Petrobras 1% Celesc 5% Light 6% Copel 6% CEMIG 11% Outros 20% Energias do Brasil 1% Fonte: ANEEL Nota: 1 Market share em dezembro de 2004 Fonte: ANEEL Nota: 2 Baseado em capacidade instalada 29

30 Potencial de Crescimento na Demanda de Energia A forte correlação com o crescimento econômico resultará em uma demanda significativa por novos investimentos em geração (4 GW a 5 GW / ano, aprox. US$4 a 5 bilhões / ano)... Demanda de Energia Oferta vs. Demanda de Energia 490 Crescimento Real do PIB (CAGR 03-08E) = 3,8% Racionamento de Energia = (TWh) CAGR (03-08E) = 5,2% Índice (1997 = 100) ,4 GW E 2006E 2007E 2008E E2006E2007E2008E Demanda de Energia Capacidade de Geração Fonte: Ministério de Minas e Energia e ONS Nota: 1 Baseado no relatório focus do Banco Central em 03/06/05...sendo fundamental a atratividade do novo marco regulatório e a participação do setor privado 30

31 Projeto Vanguarda Missão: identificar e intensificar as sinergias entre todas as empresas do Grupo Energias do Brasil, consolidando posição de referência no setor elétrico brasileiro 1ª fase de implantação Mapeamento, seguido da otimização e redesenho de processos Equipes integradas por colaboradores de todas as empresas da Energias do Brasil irão trabalhar no levantamento dos processos atuais e redesenho dos novos processos Cada etapa da Fase de Redesenho de Processos tem resultados claramente definidos a serem perseguidos pelas equipes 31

32 Conclusão: Uma Excelente Oportunidade de Investimento Cenário de Mercado Atrativo Situação econômica do país propicia crescimento do consumo de energia, criando a necessidade de novos investimentos em geração Novo Paradigma Regulatório Novo modelo regulatório implica maior previsibilidade e reposicionamentos dos participantes do setor Estratégia de Crescimento Estratégia de crescimento com ênfase em geração Eficiência Operacional Crescente Níveis crescentes de eficiência complementados por um forte plano de sinergias, em especial na distribuição Solidez Financeira Empresa capitalizada, com liquidez e escala suficiente para financiar sua expansão no Brasil Padrão Superior de Governança Corporativa Listagem no Novo Mercado 32

33 I Santander Utilities Day Setembro, 2005