C O E u m a n o v a a l t e r n a t i v a d e i n v e s t i m e n t o

Transcrição

1 C O E u m a n o v a a l t e r n a t i v a d e i n v e s t i m e n t o

2 Objetivos 1. Conceituar o Produto 2. Dados do Mercado Internacional e Local 3. Inserir a utilidade do produto no contexto dos Fundos de Pensão

3 Certificado de Operações Estruturadas - COE Equivalente às Notas Estruturadas do mercado internacional Título de Emissão Bancária Agrega características de Renda Fixa e Renda Variável Sem Compulsório e sem FGC Combinação retorno e risco de acordo com a característica do investidor Riscos associados: mercado e crédito (emissor)

4 ENTRE RENDA FIXA E RENDA VARIÁVEL, POR QUÊ NÃO FICAR COM OS DOIS?

5 Pay off de um COE R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 INVESTIMENTO INICIAL R$ ,00 IBOVESPA STRIKE % PARTICIPAÇÃO 100% BARREIRA K.O REBATE (% A.P.) 8,00% R$ , % PROTEÇÃO DE CAPITAL 100% CADERNO DE FÓRMULAS CENÁRIOS ATINGIMENTO DE BARREIRAS VARIAÇÃO DO PREÇO DO ATIVO (VENCIMENTO/INÍCIO) RESULTADO P/ CLIENTE A Não atinja a barreira Terminou abaixo do Strike % Capital Protegido B Não atinja a barreira Terminou acima do Strike % Variação Indicador C Atinja a barreira Positivo ou Negativa Rebate de Alta

6 Principais Figuras- COE Call Digital Call Spread Exemplo: se PETR4 cai: IPC-A + 4,5% se PETR4 sobe: IPCA + 4,5% + 25% alta PETR4

7 COE BANCO $ Derivativos $$ ou $$$ Investidor Investidor $$$ ou $$$$ Renda Fixa COE

8 Vantagens da Introdução do COE Investidor Emissor Regulador Diversificação de investimento Flexibilidade: adequação ao perfil Acesso a ativos mais restritos (câmbio, commodities, etc), inclusive do exterior Produto oferecido a segmentos altamente competitivos Produto de maior valor agregado Transparência das operações Eliminação de arbitragem regulatórias (tributárias, compulsório, caracterização de oferta pública, etc)

9 Estatísticas Notas Estruturadas Mercado desponta no início dos anos 90 Volume emitido em 2013: USD 60 bi Europa Volume em outstanding (2012): EUR 770 bi Principais mercados: Itália, Alemanha e França Mercados listados na Alemanha e na Suíça Estados Unidos Mercado inicia em meados dos anos 90 Produtos estruturados rivalizam com indústria de hedge funds Volume emitido em 2013: USD 40,5 bi Fonte: Bloomberg e Structured Products

10 Particularidades Fundos de Pensão - COE Aspectos Regulatórios: Ofício Circular Conjunto 001/2014/DIACE/DIFIS/PREVIC Enquadrado como titulo emitido por instituição autorizada pelo BACEN (artigo 18 da Resolução 3792) Somente na modalidade Valor Nominal Protegido Segmento renda fixa Aspectos Contábeis: Contabilização a mercado X Contabilização pela curva

11 Estatísticas - COE Figuras Disponíveis: 38 Figuras Utilizadas: 22 Classes de Ativos: Ações, Índices de Ações, Índices de Preço, Moedas e Commodities Posição em Estoque: R$ 7,25 Bi Número de emissões: Mais de Fonte: Cetip Data base: 25/09/2015

12 Estoque por Modalidade (volume) - COE Modalidade % Volume Financeiro (R$) % VALOR NOMINAL PROTEGIDO 82% % VALOR NOMINAL EM RISCO 18% % Total Geral 100,00% ,00% 6% VALOR NOMINAL PROTEGIDO 94% VALOR NOMINAL EM RISCO Fonte: Cetip Data base: 25/09/2015

13 Estoque por Prazo - COE 0% 7% 5% 49% 39% Até 90 dias 91 a 180 dias 181 a 360 dias 361 a 720 dias Mais de 720 dias Fonte: Cetip Data base: 25/09/2015

14 Estoque por Classe de Ativos - COE 10,54% 2,44% 0,46% 2,66% 13,38% 23,88% 0,38% 0,08% 46,18% Inflação Taxa de Câmbio Índices de Ações Internacionais Índices de Ações Nacionais Juros CESTA COE Ações Internacionais Ações Nacionais Commodity Fonte: Cetip Data base: 25/09/2015 Classe de Ativos Quantidade (%) Volume (%) Inflação 68,34% 46,18% Taxa de Câmbio 7,31% 23,88% Índices de Ações Internacionais 2,95% 13,38% Índices de Ações Nacionais 19,69% 10,54% Juros 0,27% 2,66% CESTA COE 1,17% 2,44% Ações Internacionais 0,20% 0,46% Ações Nacionais 0,07% 0,38% Commodity 0,01% 0,08% Total Geral 100,00% 100,00%

15 Perspectivas do Produto Regulamentação da Distribuição Pública Aumento do público-alvo do produto; Novos entrantes no mercado: Corretoras e distribuidoras, na função de distribuição do produto; Bancos sem capilaridade; Privates de arquitetura aberta; Maior conhecimento do público sobre o produto Penetração no Mercado Institucional Mercado Secundário

16 Conclusões Como o COE pode ajudar o gestor de um Fundo de Pensão? Alocação de excedente de recursos para potencial rentabilização; Acesso a mercados mais restritos, em especial os Internacionais; Eficiência Operacional (custos); Diversificação; Flexibilidade em: Mercados Prazos Perfil de risco

17 OBRIGADO Fabio Zenaro Superintendente de Produtos DISCLAIMER. Declaração de exoneração de responsabilidade: o presente material foi emitido pela Cetip S.A. Mercados Organizados ( Cetip ). A Cetip é um mercado de balcão organizado autorizada a funcionar pela CVM (Comissão de Valores Mobiliários) e regulado tanto por esta quanto pelo Banco Central do Brasil. A contratação dos serviços contidos no presente material é de responsabilidade exclusiva dos participantes, não sendo a Cetip responsável, sob qualquer pretexto, por perdas decorrentes do uso direto, indireto ou consequencial do presente material. A Cetip se isenta a qualquer responsabilidade de fornecer qualquer recomendação específica de natureza legal, tributária, regulatória ou outras que não estejam no seu escopo de trabalho. A responsabilidade pela eventual contratação dos serviços contidos no presente material é exclusiva dos clientes, cabendo a este tão somente a função comunicativa de lançamento dos produtos e/ou serviços. Os exemplos aqui porventura presentes simbolizam situações simuladas e hipotéticas, meramente ilustrativas. Seu comportamento pode não representar as situações reais de mercado, não cabendo à Cetip qualquer responsabilidade por tais casos e/ou pelo desfecho de casos reais. Nada constante aqui restringe ou exclui qualquer responsabilidade legal cabida ao cliente, de acordo com a legislação e normas regulatórias. Este material é de propriedade da Cetip, sendo expressamente proibida a reprodução de parte ou da totalidade de seu conteúdo, mediante qualquer forma ou meio, sem prévia e formal autorização, nos termos das Leis sobre Propriedade Intelectual. Conforme previsto na Instrução CVM nº 461, de 23 de outubro de 2007, no Regulamento da Cetip, e demais normas aplicáveis em vigor, em função das características dos mercados que atende, a Cetip não possui fundo garantidor ou outros mecanismos de ressarcimento de perdas, razão pela qual não é cobrada qualquer taxa ou contribuição com esse objetivo.