APRESENÇÃO INSTITUCIONAL. Dezembro, 2014

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1 APRESENÇÃO INSTITUCIONAL Dezembro, 2014

2 Perfil da Marfrig Global Foods

3 3 Histórico e Overview 1986: Início das operações de distribuição de cortes de carnes especiais no Brasil 1986 a 2005: Diversificação regional e início das atividades de exportação 2005 a 2006: Expansão internacional via aquisição de empresas na América do Sul 2007: Abertura de capital no segmento Novo Mercado da BM&FBOVESPA 2008: Aquisição da Moy Park, uma das maiores empresas de alimentos do Reino Unido 2009: Aquisição da Seara, uma das maiores empresas de alimentos do Brasil 2010: Aquisição da Keystone, uma das principais fornecedoras globais de alimentos para redes de restaurante e serviço rápido de alimentação 2012: Venda do negócio de serviços de logística da Keystone, com direcionamento do foco para o negócio de proteínas 1S13: Venda das unidades de negócio Seara e Zenda

4 4 Histórico e Overview 2S13: Lançamento do Plano Estratégico FOCAR PARA GANHAR Faixa-alvo M14 % de atingimento Faixa-alvo 2018 Receita (1) R$ 21,0 a 23,0 bilhões R$ 15,1 bilhões 72% - 66% 7,5% a 9,5% (CAGR ) Margem EBITDA (2) 7,5% - 8,5% 8,2% 109% - 96% 8,5% a 9,5% Investimentos (CAPEX) R$ 600 milhões R$ 447 milhões 75% n/d Fluxo de caixa livre para o acionista Neutro a R$ 100 milhões R$ 71 milhões R$ 650 a 850 milhões Nota: (1) Receitas apresentadas em R$ bilhões, taxa de câmbio de R$/US$=2,40 em 2014 e estável em diante, sem inflação projetada (2) Não considera itens não-recorrentes

5 5 Perfil Corporativo Uma das maiores e mais diversificadas plataformas globais de alimentos 3º maior produtor mundial de carne bovina e um dos maiores fornecedores de ovinos da América do Sul Um dos maiores fornecedores de alimentos industrializados para grandes redes de restaurantes Um dos maiores fornecedores de produtos industrializados de aves no Reino Unido e Europa Presença diversificada em proteína animal atendendo aos canais de varejo e food service Mais de 45 mil colaboradores 78 Presente em 16 unidades Atendendo cadeias de produção e países nas Américas, globais de varejo e centros de Europa, Ásia e food service em mais Oceania de 110 distribuição países

6 6 Perfil Corporativo Evolução da Receita Líquida (R$ bilhões) 15,9 21,9 23,7 18,8 21,0 23,0 1,0 1,3 1,4 2,1 3,3 6,2 9, * Breakdown da Receita - 9M14 % por Negócio % por Moeda % por Produto 46% 28% 26% 42% 26% 21% 11% 46% 44% 10% * Guidance 2014 Marfrig Beef Keytone Moy Park Dólar Euro/Libra Real Outros Processados In Natura Outros

7 7 Estrutura de Governança Corporativa Marcos Molina Presidente do Conselho de Administração Conselho Fiscal Sergio Rial CEO - Marfrig Global Foods CEOs Unidades de Negócio Vice-presidentes Corporativos Heraldo Geres VP - Jurídico Andrew Murchie Marfrig Beef Brasil Martin Secco Marfrig Beef Cone Sul Frank Ravndal Keystone Foods Janet McCollum Moy Park Jaime Singer VP - Planejamento Estratégico Marcello Zappia VP - Recursos Humanos Ricardo Florence VP - Finanças e DRI - CFO

8 8 Estrutura de Governança Corporativa Programa de Remuneração Variável Metas individuais de acordo com a área Metas financeiras alinhadas ao Guidance Receita Líquida Margem EBITDA CAPEX Fluxo de Caixa Livre Peso 20% Peso 20% Peso 10% Peso 50% Pesos: CEO, Vice Presidentes, Diretores: 70% Metas Financeiras e 30% Metas Individuais Gerentes: 50%-40% Metas Financeiras e 60%-50% Metas Individuais

9 9 Comprometimento com Sustentabilidade Pacto Greenpeace: aumento de exportações para o mercado europeu e venda de carne enlatada na Tesco Rainforest Alliance Certified: carne bovina com selo de responsabilidade socioambiental para o Carrefour e venda de couro sustentável para a Gucci Carbon Disclosure Project e Inventário de Emissões de GEE: primeira empresa do setor a reportar emissões Escopo 3 The Nature Conservancy: participação no conselho da entidade para a América Latina BBFAW- Business Benchmark on Farm Animal Welfare: eleita entre as principais empresas no mundo em bem estar animal em 2013

10 Marfrig Beef

11 11 Marfrig Beef Overview Uma das maiores produtoras globais de carne bovina e ovina Forte expertise no atendimento das redes de food service no Brasil Pioneirismo no desenvolvimento de novos mercados para exportação Diversificação geográfica na América do Sul contribui para mitigação de riscos sanitários Marcas reconhecidas pela qualidade e diversidade do portfólio de produtos 3º maior produtor mundial e 2ª maior operação de carne bovina no Brasil Líder em abate no Uruguai e maior importadora de carne do Chile

12 12 Marfrig Beef Overview Estrutura de Produção Brasil Uruguai/Chile Argentina 19 unidades 17,2 mil funcionários 3,7 milhões de bovinos/ano 7 unidades 3,3 mil funcionários 930 mil bovinos/ano 2,0 milhões de ovinos/ano 2 unidades 1,4 mil funcionários 390 mil bovinos/ano Breakdown Receita - 3T14 % por Canal/Mercado % por Proteína 44% 36% 15% 5% 76% 7% 17% Brasil M. Interno Brasil M. Externo Uruguai/Chile Argentina Bovinos In Natura Processados Ovinos, Couro e Outros

13 13 Marfrig Beef Destaques 3T14 Receita Líquida (R$ milhões) M14: R$ 6,9 bi + 11% 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 Crescimento das exportações do Brasil Manutenção do bom desempenho das operações do Uruguai/Chile Redução do preço médio no mercado interno brasileiro em função de mudança de mix de produtos

14 14 Marfrig Beef Destaques 3T14 EBITDA Ajustado e Margem (R$ milhões e %) 9,0% 202 8,6% 10,0% 9,5% 10,2% M14: R$ 653 mm 9,4% + 25% 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 Repasse do aumento de custo de matéria-prima (boi gordo) nas vendas ao mercado externo O Projeto Agenda de Produtividade no Brasil trouxe mais de R$ 13 milhões em economias a partir da implementação de uma série de ações de melhoria na gestão de despesas

15 15 Marfrig Beef Objetivos Estratégicos Projeto Agenda de Produtividade no Brasil Rigor orçamentário mensal com metas decrescentes de custos Melhora na gestão de horas extra, assiduidade e turnos de produção Reestruturação da equipe de vendas/marketing e redesenho da grade de roteirização Maior controle de despesas de viagens/locomoção Revisão e renegociação de contratos diversos Revisão do modelo de compras/gastos com manutenção, lavanderia, uniformes e outros Utilização de fontes mais baratas de energia (vapor) e redução de perda de temperatura nas câmaras frias Elevar os níveis de desempenho e otimização das unidades de produção ao benchmark interno da empresa Estimativa de economias anuais de R$ 30 milhões

16 16 Marfrig Beef Objetivos Estratégicos Segmentação de atendimento ao canal food service Grandes Redes Prestadores de Serviço Street Business Estabelecimentos independentes Relacionamento especializado Negociações Dinâmica de precificação Customização de produtos Prazos de entrega Gestão de logística

17 17 Marfrig Beef Objetivos Estratégicos Varejo Direcionamento de produtos ao pequeno varejista Parceria com grandes varejistas em produtos de cortes porcionados, de acordo com a demanda específica dos consumidores Projeto Piloto

18 jan-10 jun-10 nov-10 abr-11 set-11 fev-12 jul-12 dez-12 mai-13 out-13 mar-14 ago Marfrig Beef Outlook & Cenário Brasil O Brasil ocupa posição de destaque na competitividade de exportação de carne bovina Rebanhos Bovinos por País (milhões cabeças) Preço do Boi Gordo (USD/KG Peso Carcaça) Índia Brasil CAGR ,0% 3,0% BRASIL AUSTRÁLIA EUA URUGUAI $5,44 China U.E ,3% -0,6% $3,72 $3,68 EUA 88-1,5% $3,27 Argentina 52 1,6% Colombia 30-0,6% Austrália 28 0,4%

19 19 Marfrig Beef Outlook & Cenário Brasil A abertura de novos mercados para a carne bovina brasileira favorece o avanço das exportações Participação das Exportações Marfrig Beef Brasil (R$ milhões e % da Receita) Exportações por destino 3T14 Marfrig Beef Brasil (% da Receita) 33% % % T12 3T13 3T14

20 20 Marfrig Beef Outlook & Cenário Brasil Apesar de suas vantagens competitivas, o Brasil ainda não tem acesso aos principais importadores globais de carne bovina Principais mercados importadores Toneladas importadas por ano ( 000) Participação nas importações globais Situação para exportações do Brasil EUA ,6% Em negociação Rússia ,1% Aberto Japão 760 9,8% Em negociação Hong Kong 575 7,4% Aberto China 550 7,1% Aberto U.E ,9% Aberto/ Hilton Coreia do Sul 360 4,6% Fechado Venezuela 300 3,9% Aberto Canadá 290 3,7% Fechado Chile 255 3,3% Aberto México 235 3,0% Fechado

21 21 Marfrig Beef Outlook & Cenário Uruguai Uruguai possui acesso aos principais mercados importadores de carne bovina Exportações por destino 3T14 Marfrig Beef Uruguai (% da Receita) Principais mercados importadores EUA Rússia Japão Hong Kong China U.E. Coreia do Sul Venezuela Canadá Chile México Situação para exportações do Uruguai Aberto Aberto Em negociação Aberto Aberto Aberto Aberto Aberto Aberto Aberto Aberto Participação das Exportações Marfrig Beef Uruguai (R$ milhões e % da Receita) 55% % % 379 3T12 3T13 3T14

22 22 Marfrig Beef Outlook & Cenário Argentina Toda exportação do país é taxada em 15% Cada operação de exportação precisa ser comunicada e aprovada pela Secretaria de Comércio No mercado interno, alguns itens tem preço máximo fixado pelo governo A Marfrig Beef reduziu temporariamente suas operações para duas unidades de produção

23 Keystone Foods

24 24 Keystone Foods Resumo Mais de 50 anos de tradição Uma das maiores fornecedoras globais de alimentos para o mercado de food service e redes de serviço rápido de alimentação Mais de 30 mil clientes atendidos na América do Norte e APMEA (Ásia, Pacífico, Oriente Médio e África) Importante fornecedor de proteínas para o McDonald s (61% das vendas da unidade no 3T14) Comprometida com altos padrões de segurança e qualidade alimentar Histórico de inovação e pioneirismo

25 25 Keystone Foods Overview Estrutura de Produção Estados Unidos 7 unidades 6,2 mil funcionários 190 milhões de aves/ano 400 mil tons de processados/ano APMEA 7 unidades 5,4 mil funcionários 40 milhões de aves/ano 150 mil tons de processados/ano Breakdown Receita - 3T14 % por Canal/Mercado % por Proteína 76% 24% 74% 22% 4% EUA APMEA Processados de Aves Processados de Bovinos Outros

26 26 Keystone Foods Destaques 3T14 Receita Líquida (R$ milhões) % 9M14: R$ 4,2 bi 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 Nos EUA: Modelo de precificação adotado com o principal cliente, onde o preço dos produtos reflete queda de custo de matéria-prima Mudança do mix de vendas para QSR Na APMEA: Mix de vendas impactado por um incidente envolvendo um fornecedor de alimentos para nosso principal cliente na China

27 27 Keystone Foods Destaques 3T14 EBITDA Ajustado e Margem (R$ milhões e %) 6,4% 6,9% 8,0% 7,1% 6,1% M14: R$ 298 mm 7,1% - 9% 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 Impacto de marcação a mercado de perdas não realizadas com hedge Maiores custos com compra de carne de terceiros Menores custos de ração

28 28 Keystone Foods Objetivos Estratégicos Amplo mix de produtos alimentícios para clientes de food service, redes de QSR e indústria de serviços de alimentação Produtos a base de frango Produtos a base de carne bovina Nuggets Hambúrguer de frango Tiras grelhadas Hambúrguer de carne bovina Outros Cortes empanados e temperados Hambúrguer Bacon e de peixe Bacon Halal Sobremesas

29 29 Keystone Foods Objetivos Estratégicos A cadeia de produção integrada permite maior controle e garante a disponibilidade, consistência e qualidade dos produtos Integração vertical responde por 70% do fornecimento de frango na operação Keystone - EUA Seleção Aves Seleção das raças com características de melhor desempenho Granjas de Poedeiras Criação das matrizes até atingimento da maturidade sexual Fábricas de ração Produção de ração de alta qualidade para otimizar o desempenho das aves Granjas de Matrizes As matrizes botam os ovos que serão incubados e chocados Processamento Desenvolvimento de produtos cozidos, préfritos e marinados a base de frango Abate Abate dos frangos e encaminhamento das carcaças para as unidades de processamento Granjas de Engorda Criação dos frangos até atingirem o peso desejado Incubadoras e Chocadeiras Os ovos fertilizados são incubados e chocados

30 30 Keystone Foods Objetivos Estratégicos Plataforma de produção atendendo mais de 19 países na região da APMEA Diversificação das vendas na APMEA (% da receita por país de destino ) Crescimento de volumes em todos os mercados onde temos produção (mil libras) Emirados Árabes 5% Austrália 6% Outros 3% China 30% 12,4% CAGR 313 Austrália Cingapura 8% Coreia do Sul Oriente Médio 11% 109 Tailândia Malásia Coreia do Sul 12% Malásia 12% Japão 13% China

31 31 Keystone Foods Outlook & Cenário Potencial de crescimento do segmento de QSR nos EUA Vendas das principais redes de QSR (US$ bilhões) Expectativa de crescimento do mercado (US$ bilhões) 35,9 12,7 11,7 Clientes Keystone 8,8 8,5 5,5% CAGR 265 3,7% CAGR E 15E 16E 17E Fonte: Euromonitor / U.S. Fast Food, QSR 50 Report 2012

32 32 Keystone Foods Outlook & Cenário Potencial de crescimento do segmento de QSR na APMEA Consumo de Aves per Capita por país (2013) Índia Paquistão Indonésia Filipinas Tailândia China Vietnã Coreia Turquia A. Saudita Malásia Drivers de crescimento Avanço do PIB per capita Crescimento populacional Evolução da classe média Êxodo rural Kg / habitante / ano Fonte: OECD-FAO Agricultural Outlook

33 33 Keystone Foods Outlook & Cenário Potencial de crescimento do segmento de QSR na APMEA Yum Brands espera inaugurar 700 novas lojas na China em 2014 A rede KFC tem mais de restaurantes na China, em mais de cidades A rede Pizza Hut tem mais de lojas na China, em mais de 300 cidades Mc Donald s inaugurou, em média, 190 lojas por ano desde 2008 na China, alcançando lojas atualmente Mc Donald s inaugurou, em média, mais de 300 lojas por ano desde 2008 na região da APMEA, alcançando cerca de lojas Fonte: site das companhias Yum e MC Donald s

34 Moy Park FOTO FOTO FOTO

35 35 Moy Park Resumo Mais de 70 anos de tradição e crescimento Uma das 15 maiores empresas de alimentos no Reino Unido e a maior empresa da Irlanda do Norte Relacionamento com os principais varejistas e operadores de food service do Reino Unido e Europa Plataforma singular de produção de aves, com grande abrangência e alto padrão de qualidade Oportunidades claras de crescimento e excelência operacional para impulsionar margens Pioneira na produção de aves criação livre e orgânica

36 36 Moy Park Overview Estrutura de Produção Reino Unido e Europa Continental 14 unidades 12 mil funcionários 240 milhões de aves/ano 270 mil tons de processados/ano Breakdown Receita - 3T14 % por Mercado % por Canal % por Proteína 74% 25% 1% 61% 29% 10% 53% 40% 7% Reino Unido Europa Continental Outros Varejo Food Service Outros Processados Carne In Natura Outros

37 37 Moy Park Destaques 3T14 Receita Líquida (R$ milhões) M14: R$ 4,0 bi +10% 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 Crescimento de vendas no canal varejo no Reino Unido e Irlanda, principalmente em produtos in natura Efeito positivo da variação cambial no período (7%) Consolidação dos negócios de bovinos de conveniência da Marfrig na Europa

38 38 Moy Park Destaques 3T14 EBITDA Ajustado e Margem (R$ milhões e %) 6,4% ,6% 7,2% 7,0% 7,1% M14: R$ 284 mm 7,1% +24% 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 Projeto Grantham para otimização da unidade de produção de processados na Inglaterra: redução de custos de produção e mão de obra Redução no custo de grãos Aumento nas despesas de frete pela consolidação na Moy Park dos negócios de bovinos da Marfrig Beef Brasil na Europa

39 39 Moy Park Objetivos Estratégicos A Moy Park é líder nos segmentos de frango de maior valor e crescimento do varejo Frango in natura Resfriados prontos para consumo Resfriados empanados in natura 75% 25% 54% 46% 48% 52% Segundo maior produtor do Reino Unido Líder de mercado nas categorias de produtos de conveniência, as que mais crescem (mais de 6% a.a.) Fonte: Kantar Worldpanel, Euromonitor

40 40 Moy Park Objetivos Estratégicos Plataforma única e ampla de produção de frango Integração totalmente verticalizada Avós Incubadoras de matrizes Criação de matrizes Poedeiras Incubadora de frangos Criação de frangos Produção de ração Abatedouro/Porcionamento Processamento Comercial/Marketing Preocupação com bem-estar animal Criação livre e orgânica 45% das granjas da Moy Park têm menos de 10 anos de idade vs. 8% no resto do setor

41 41 Moy Park Objetivos Estratégicos Relacionamento de longo prazo com clientes Foco na melhoria da oferta de produtos Desenvolvimento de parcerias para criação de oportunidades futuras de crescimento Principais clientes Vantagens competitivas Varejo Food Service v Relacionamento de longo-prazo Foco em relação de lucratividade ganhaganha Melhor gestão de risco Desenvolvimento de amplo acesso e conhecimento profundo dos clientes Promoção do crescimento em novos canais através de produtos inovadores e inéditos Sustentabilidade

42 42 Moy Park Objetivos Estratégicos Inovação e desenvolvimento de produtos Entrega de uma a duas inovações por ano, durante os últimos 10 anos com crescente pipeline de inovação 2011 Jamie Oliver 2012 Refeições 2013 Snacks 2014 Cozinha Menu lançado em supermercados Refeições de alta qualidade fabricadas com ingredientes irlandeses Lanches de conveniência Refeições prontas para o consumo em práticas embalagens

43 43 Moy Park Outlook & Cenário Dinâmica da categoria de aves no Reino Unido Importância dada por varejistas e clientes à procedência dos produtos Crescimento demográfico: a população do Reino Unido deve passar de 63 para 70 milhões até 2030 Preferência dos consumidores por produtos in natura, produtos de conveniência e produzidos localmente Proteína mais versátil e saudável e sem restrições pela maioria das religiões

44 44 Moy Park Outlook & Cenário Produção de proteínas no Reino Unido Abate semanal (milhões de cabeças) Procedência do frango consumido no Reino Unido 20 Frango 19 Suínos¹ Bovinos¹ Importado 38% Produzido no Reino Unido 62% Jan-08 Jan-14 Fonte: DEFRA UK abate de frangos (média móvel semanal) ¹ Suínos e Bovinos em mil toneladas, indexados em 2008 Dec-16 A produção no Reino Unido deve crescer 4% a.a.

45 45 Moy Park Outlook & Cenário Frango é a proteína mais barata Custo por tonelada ( ) Volume de vendas no Reino Unido (mil tons) CAGR 1,6% CAGR 1,6% Frango Suíno Bovino Evolução do consumo no Reino Unido (mil tons) CAGR 0,1% 442 Frango Suíno Bovino CAGR 0,1% A 2013A 2014E 2015E 2016E 2017E Fonte: Eurtomonitor, USDA 1 Preço de produção -125 Frango Peixe Bovino Suíno

46 EBITDA 2014E (USD MM) 46 Moy Park Outlook & Cenário Comparação entre Peers EV/EBITDA14E (Tamanho do círculo = Enterprise Value) 400 HILTON 300 GREENCORE CRANSWICK SCANDI STANDARD EBITDA LTM MOY PARK USD 170 MM 0 6,5 7,0 7,5 8,0 8,5 9,0 9,5 10,0 10,5 11,0 11,5 EV/EBITDA Fonte: Factset

47 47 Moy Park Outlook & Cenário Dinâmica de precificação de IPO s no Reino Unido T14 2T14 3T14 Fonte: Dealogic

48 Desempenho Financeiro Consolidado FOTO FOTO FOTO

49 49 Desempenho Financeiro Consolidado Receita Líquida (R$ milhões) Breakdown por Negócio (%) Receita por Negócio - 3T13 Receita por Negócio 45% 3T13 25% 47% 3T14 26% + 6% 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 Comparada com o 3T13: Moy Park +10% para R$ milhões Keystone -5% para R$ milhões Marfrig Beef +11% para R$ milhões 30% 27%

50 50 Desempenho Financeiro Consolidado Lucro Bruto e Margem Bruta (R$ milhões e %) 11,9% ,3% 12,9% 12,2% 12,4% % Breakdown por Negócio (%) Lucro por Negócio - 3T13 Lucro por Negócio - 3 3T13 21% 65% 3T14 22% + 11% 16% 13% 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 Margem Bruta comparada com o 3T13: Moy Park + 80 p.b. para 10,7% Keystone - 60 p.b. para 6,0% Marfrig Beef + 50 p.b. para 16,9%

51 51 Desempenho Financeiro Consolidado DVGA e DVGA/ROL (R$ milhões e %) 7,5% 7,5% 6,9% ,2% 369 6,9% 361 Breakdown por Negócio (%) 58% 3T13 29% 58% 3T14 30% + 5% 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 13% 12% DVGA/ROL comparada com o 3T13: Moy Park + 20 p.b. para 8,2% Keystone estável em 3,0% Marfrig Beef - 50 p.b. para 8,4%

52 52 Desempenho Financeiro Consolidado EBITDA Ajustado e Margem (R$ milhões e %) 7,6% 375 8,5% 8,4% 422 7,8% ,3% 435 EBITDA Breakdown por Negócio por Negócio - 3T13 54% (%) 3T13 21% EBITDA por Negócio - 58% 3T14 22% +16% 25% 20% 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 Margem EBITDA comparada com o 3T13: Moy Park + 70 p.b. para 7,1% Keystone - 30 p.b. para 6,1% Marfrig Beef p.b. para 10,2% Margem EBITDA ajustado consolidado no 9M14 de 8,2%, alcançando a faixa superior da estratégia FOCAR PARA GANHAR

53 53 Liquidez e Endividamento Consolidado Endividamento (R$ milhões) A forte desvalorização cambial ao final do 3T14 elevou a dívida líquida, sem representar desembolso de caixa Variação cambial 3T14 X 2T14 de 11% com fechamento no 3T14 de R$ 2,45/US$ contra o fechamento do 2T14 de R$ 2,20/US$ O resultado operacional ainda não capturou a desvalorização do Real ocorrida ao final do trimestre, uma vez que o câmbio médio no 3T14 foi de R$ 2,28/US$, praticamente estável em relação ao R$ 2,23/US$ no 2T14

54 54 Liquidez e Endividamento Consolidado Endividamento líquido em Dólares (US$ milhões) Dívida Liquída 2T13 Dívida Liquída 3T13 Dívida Liquída 4T13 Dívida Liquída 1T14 Dívida Liquída 2T14 Dívida Liquída 3T14 O endividamento da Marfrig em US$ permanece estável

55 55 Liquidez e Endividamento Consolidado Indicadores 3T14 2T14 Dív. Líquida / EBITDA LTM 4,84x 3,71x Dív. Líquida / EBITDA Aj. Anualizado 4,33x 4,23x Dív. Líquida / Total do Ativo 0,37x 0,37x Caixa e Disp. / Dív. CP 2,47x 2,52x Liquidez Corrente * 2,18 2,18 Duration (meses) Custo Médio ** (a.a.) 7,6% 7,0% Dívida de Curto Prazo 11,7% 11,2% Dívida de Longo Prazo 88,3% 88,8% Dívida de em R$ 5,8% 4,1% Dívida de em outras moedas 94,2% 95,9% Índice de alavancagem das operações de financiamento bancário e via mercado, exclui efeitos da variação cambial, resultando em 3,64x ao final do 3T14 O EBITDA LTM ainda não reflete totalmente a desvalorização do Real Câmbio médio LTM foi de R$2,29/US$, vs R$2,45/US$ no final do 3T14 * Liquidez Corrente = Ativo Circulante / Passivo Circulante ** Não inclui juros pagos para debenture mandatoriamente conversível em ações

56 56 Liquidez e Endividamento Consolidado Cronograma de Vencimentos no 3T14 (R$ milhões) Curto Prazo: R$ 1,2 bi Caixa 4T14 1T15 2T15 3T15 4T Perfil da dívida estruturalmente alongado, com o primeiro grande vencimento somente em 2018

57 57 Liquidez e Endividamento Consolidado Operações de Liability Management Operação Período Valor (milhões) Cupom Vencimento Reabertura Bond T14 US$ 275 9,500% 2020 Emissão Bond Moy Park 2T14 GBP 200 6,250% 2021 Emissão de Bond T14 US$ 850 6,875% 2019 Recompra T14 US$ 191 9,625% 2016 Recompra T14 US$ ,250% 2021 Recompra T14 US$ 448 9,875% 2017 Maior emissão de Bonds feita pela empresa (US$850mm) e a maior do Brasil até mai/14 Livro de ordens (US$ 4.9 bi) 5,6x maior que a emissão permitiu a redução do custo para 6,875% ao ano Breakdown da demanda % por região 44% 39% 5% 4% 8% Europa US Asia LatAm Outros Senior Notes de 2017 e 2021 foram recompradas, diminuindo significativamente o custo e realinhando o perfil da dívida % por tipo de investidor 45% 17%14%12%13% Asset Mgmt Hedge Fund Private Bank Bank Outros

58 58 Fluxo de Caixa Consolidado Bridge de Fluxo de Caixa 3T14 (R$ milhões) (150) (42) (127) (252) 84 (303) Resultado Líquido Itens que não afetam caixa Contas a receber de clientes Estoques Fornecedores Outros Tributos FC Oper. antes de Capex e Juros Capex FC Oper. Despesa Financeira Fluxo de caixa livre Melhor administração do capital de giro, principalmente nas operações da Marfrig Beef Brasil Redução do prazo de recebimento de 28 dias no 2T14 para 27 dias no 3T14 Incidente envolvendo um fornecedor de nosso principal cliente na China contribuiu para o aumento temporário da conta de estoques A linha de Outros apresentou uma variação positiva, principalmente devido a itens não caixa em função de operações de mercado, como contratos de swaps e de commodities

59 59 Fluxo de Caixa Consolidado Fluxo de Caixa Livre (após CAPEX e Juros) (R$ milhões) 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T (295) (135) (30) (628) (932) O 3T14 apresentou geração de caixa positiva de R$ 84 milhões, apesar do maior volume de exportações e de pagamentos/compensação relacionados ao equacionamento do REFIS Fluxo de caixa livre acumulado no ano de R$ 71 milhões, reforçando o compromisso assumido de geração de caixa livre positivo em 2014

60 60 Fluxo de Caixa Consolidado Resultado Líquido (R$ milhões) 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 (83,4) (96,4) (55,1) Variação cambial (R$ 226 milhões) (194,1) - 56% Despesa REFIS (R$ 93 milhões) (303,3)

61 61 Fluxo de Caixa Consolidado Investimentos (R$ milhões) 3T14 2T14 1T14 4T13 3T13 Aplicações em Ativo Imobilizado 119,3 172,7 139,0 236,1 204,7 Ativo Fixo 75,0 130,8 95,5 192,8 165,7 Matrizes 44,3 41,9 43,5 43,3 39,0 Aplicações em Intangível 8,0 4,1 3,6 3,3 3,2 Investimento Total do período 127,3 176,8 142,6 239,4 207,9

62 Estrutura Acionária e Mercado de Capitais FOTO FOTO FOTO

63 63 Estrutura Acionária Outubro 2014 Capital Social Free Float ações ações Diretores/ Administração 0,1% Tesouraria 0,1% 11,0% MMS Part. 31,2% Outros 42,7% 15,2% 8,2% Outros 11,1% 30,7% BNDES 19,6% 23,7% 6,3% 1 Em Jan/2017 serão emitidas até 100 milhões de ações, após vencimento de debenture mandatoriamente conversível

64 64 Opinião do Sell-Side Cobertura de 14 instituições Recomendação 46% 39% 15% Comprar Manter Vender Preço-alvo médio R$ 7,71

65 65 100% Desempenho das Ações % 60% 52% 40% 20% 0% 27% 3% 3% -20% dez-13 jan-14 fev-14 mar-14 abr-14 mai-14 jun-14 jul-14 ago-14 set-14 out-14 nov-14 Fonte: BM&F Bovespa Até 12 de novembro de 2014 * Peers: média JBS, BRF e Minerva MRFG3 Peers* Ibovespa

66 jan-14 fev-14 mar-14 abr-14 mai-14 jun-14 jul-14 ago-14 set-14 out-14 nov-14 jan-14 fev-14 mar-14 abr-14 mai-14 jun-14 jul-14 ago-14 set-14 out-14 nov-14 jan-14 fev-14 mar-14 abr-14 mai-14 jun-14 jul-14 ago-14 set-14 out-14 nov Desempenho dos Bonds % 24% 24% 20% 20% 20% 16% 12% 13% 16% 12% 13% 16% 12% 15% 8% 8% 8% 4% 0% 1% 4% 0% 2% 4% 0% 1% -4% -4% -4% MRFG3 Peers* Fonte: Bloomberg Até 12 de novembro de 2014 * Peers: média dos bonds emitidos por JBS, BRF e Minerva para os mesmos vencimentos

67 Marfrig na Mídia Hoje 67

68 Considerações Finais

69 69 Considerações Finais Resultado Consolidado Seguimos alinhados com a entrega do guidance para 2014, um marco importante para a Marfrig e para os nossos acionistas Mais um trimestre de desempenho sólido: (i) compromisso firme com a geração de fluxo de caixa, (ii) restruturação completa do vencimento da dívida (primeiro pagamento significativo somente em 2018), e (iii) melhor desempenho operacional Margem EBITDA em todos os Negócios acima de 7% no acumulado do ano, posicionando o grupo próximo ao teto do target de margem EBITDA para 2014 Plataforma de Negócios adequada para capturar as oportunidades de um ambiente único de altas margens/preços de proteína animal, suportado por uma possível valorização do dólar no futuro próximo

70 70 Considerações Finais Marfrig Beef O mundo precisa de carne bovina e estamos bem posicionados (3ª maior empresa de carne bovina do mundo) para aproveitar essa oportunidade Nossa migração do mix de vendas para um aumento significativo das exportações no negócio de Bovinos no Brasil (45% no 3T14 vs. 41% no 3T13 e 33% no 3T12) reforça nossa crença no atual cenário internacional de oferta e demanda Acreditamos haver inúmeras oportunidades de melhorar ainda mais os resultados, principalmente em termos de geração de fluxo de caixa e margens. Assumimos um compromisso com uma agenda séria de produtividade na Marfrig Beef Brasil, que já mostra os primeiros resultados com a melhor gestão de custo neste trimestre. Essa mesma agenda de produtividade está sendo implantada no Uruguai, Argentina e Chile

71 71 Considerações Finais Marfrig Beef O terceiro trimestre demonstrou que há uma boa chance de obtermos economias de custo (considerando somente o Brasil) acima da meta original de R$ 30 milhões por ano As operações no Uruguai seguem registrando bons resultados, mas o melhor ainda está por vir no quarto trimestre deste ano Não vemos motivos de preocupação no curto prazo: o preço do gado deve permanecer pressionado, mas a demanda internacional parece relativamente forte, contribuindo para a manutenção das margens locais em níveis razoáveis

72 72 Considerações Finais Keystone Foods Nossas operações de processados nos EUA devem beneficiar-se do menor custo da carne, que se aproxima dos níveis mais baixos sazonalmente Melhora dos custos nos EUA com redução dos preços de grãos adquiridos pelas operações integradas Adicionamos novos volumes na APMEA com impacto esperado no 4T14, a partir da recuperação gradual da confiança dos consumidores Estamos focados na administração de custos e esperamos capturar economias de DVG&A no 4º trimestre Esperamos crescimento de EBITDA no 4º trimestre, suportado por melhores condições de mercado nos EUA e na Ásia

73 73 Considerações Finais Moy Park O quarto trimestre será também melhor, com a venda de perus contribuindo para o aumento do lucro, somado ao ambiente favorável de grãos Aumentaremos o nosso foco em DVG&A, porém atentos às oportunidades de avançarmos em inovação e nível de serviço A Moy Park tem sido uma estória de crescimento inquestionável. Suas vendas anuais evoluíram de 800 milhões em 2008 (quando foi adquirida pela Marfrig) para aproximadamente 1,45 bilhão estimado para 2014, confirmando o enorme potencial do mercado Europeu, que continua promissor

74 74 Considerações Finais Estrutura de Capital Nosso desempenho operacional ainda não reflete os benefícios do fortalecimento do Dólar. Esperamos que o quarto trimestre já sinalize tais benefícios Em 2015, em havendo mercado, realizaremos o IPO da Moy Park

75 75 Considerações Finais Manteremos o mesmo foco em Queremos encerrar o ano com um sólido desempenho operacional e cumprindo com o guidance para 2014 Somos uma história plurianual de desalavancagem baseada (i) na melhora do desempenho operacional, (ii) na redução das despesas com juros (e consequente aumento de fluxo de caixa livre) e (iii) entrada de Equity no sistema através de nossas subsidiárias visando acelerar a redução da dívida em termos absolutos

76 76 Considerações Finais Próximos Passos 1. Continuar melhorando o nível atual de margens, aproveitando ao máximo as atuais tendências positivas do setor de proteína animal 2. Compartilhar nosso plano bienal (parte da atual estratégia Focar para Ganhar), estabelecendo metas mais abrangentes, capazes de permitir uma melhor avaliação da performance operacional do Grupo bem como sua estrutura de capital 3. Pretendemos organizar um Marfrig Day no primeiro semestre de 2015, para compartilhar a visão da administração para os próximos dois anos, culminando em janeiro de Na ocasião, o BNDES converterá em ações suas debêntures mandatoriamente conversíveis no valor de R$ 2,1 bilhões. A conversão deve resultar em uma melhora do fluxo de caixa de aproximadamente US$ 100 milhões por ano (considerando o câmbio de R$ 2,50/US$) representando mais um passo concreto no fortalecimento da nossa estrutura de capital 4. A Administração em todos os negócios permanece totalmente comprometida e em linha com os planos de melhoria do desempenho atual. Vale mencionar que o programa de remuneração variável da Administração para 2014 está vinculado ao cumprimento do nosso guidance Estamos no caminho certo

77 Perguntas e Respostas

78 MARFRIG GLOBAL FOODS S.A

79 Disclaimers Este material constitui uma apresentação de informações gerais sobre a Marfrig Global Foods S.A. e suas controladas consolidadas (em conjunto, a Companhia ) na presente data. Tais informações são apresentadas de forma resumida e não têm por objetivo serem completas. Nenhuma declaração ou garantia, expressa ou implícita, é realizada, nem qualquer certeza deve ser assumida, sobre a precisão, certeza ou abrangência das informações aqui contidas. Nem a Companhia nem qualquer uma de suas afiliadas, consultores ou representantes assumem qualquer responsabilidade por qualquer perda ou dano resultante de qualquer informação apresentada ou contida nesta apresentação. As informações apresentadas ou contidas nesta apresentação encontram-se atualizadas até 30 de setembro de 2014 e, exceto quando expressamente indicado de outra forma, estão sujeitas a alterações sem aviso prévio. Nem a Companhia nem qualquer uma de suas afiliadas, consultores ou representantes firmaram qualquer compromisso de atualizar tais informações após a presente data. Esta apresentação não deve ser interpretada como uma recomendação jurídica, fiscal, de investimento ou de qualquer outro tipo. Os dados aqui contidos foram obtidos a partir de diversas fontes externas, sendo que a Companhia não verificou tais dados através de nenhuma fonte independente. Dessa forma, a Companhia não presta qualquer garantia quanto à exatidão ou completude de tais dados, os quais envolvem riscos e incertezas e estão sujeitos a alterações com base em diversos fatores. Esta apresentação contém declarações prospectivas. Tais declarações não constituem fatos históricos e refletem as crenças e expectativas da administração da Companhia. As palavras prevê", deseja", "espera", estima, pretende, antevê, planeja", "prediz", "projeta", "alvo" e outras similares pretendem identificar tais declarações. Embora a Companhia acredite que as expectativas e premissas refletidas nas declarações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em informações atualmente disponíveis para a sua administração, ela não pode garantir resultados ou eventos futuros. É aconselhável que tais declarações prospectivas sejam consideradas com cautela, uma vez que os resultados reais podem diferir materialmente daqueles expressos ou implícitos em tais declarações. Títulos e valores mobiliários não podem ser oferecidos ou vendidos nos Estados Unidos a menos que sejam registrados ou isentos de registro de acordo com o Securities Act dos EUA de 1933, conforme alterado ("Securities Act"). Quaisquer ofertas futuras de valores mobiliários serão realizadas exclusivamente por meio de um memorando de oferta. Esta apresentação não constitui uma oferta, convite ou solicitação de oferta para a subscrição ou aquisição de quaisquer títulos e valores mobiliários, e nem qualquer parte desta apresentação e nem qualquer informação ou declaração nela contida deve ser utilizada como base ou considerada com relação a qualquer contrato ou compromisso de qualquer natureza. Qualquer decisão de compra de títulos e valores mobiliários em qualquer oferta de títulos da Companhia deverá ser realizada com base nas informações contidas nos documentos da oferta, que poderão ser publicados ou distribuídos oportunamente em conexão a qualquer oferta de títulos da Companhia, conforme o caso.

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