Mercado de valores mobiliários segue aquecido no primeiro quadrimestre

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1 Boletim Técnico Março Abril 2006 Mercado de valores mobiliários segue aquecido no primeiro quadrimestre Estoque do SND por Tipo de Remuneração das Debêntures - Posição em Abril/ ,4% 2,7% 1,2% 0,7% 2,2% 82,9% DI IGP-M US$ COM ERCIAL TJLP INPC OUTROS Nos quatro primeiros meses de 2006, os registros de ofertas primárias de valores mobiliários na CVM alcançaram o montante de R$ 14,6 bilhões. Somado às ofertas secundárias, o volume sobe para R$ 21 bilhões, o que corresponde a 29,5% do total das emissões de Merece destaque o volume de ofertas de ações, que atingiu R$ 10 bilhões, incluindo as ofertas primárias e secundárias, ante R$ 11 bilhões em todo o ano de 2005, pelo mesmo critério. As debêntures seguem na liderança das ofertas primárias. Foram registrados no ano R$ 6 bilhões, e estão em processo de análise outros R$ 5,4 bilhões, equivalentes a 44% do volume total dos valores mobiliários em análise. Outro ativo com participação relevante nesses processos são as notas promissórias: 48%, correspondentes a R$ 6 bilhões em emissões um crescimento significativo ante os R$ 2,6 bilhões emitidos em Com relação às debêntures, a concentração em papéis indexados à Taxa DI, observada desde o início do ano, permanece inalterada. Até o final de abril, todas as emissões registradas no SND foram atreladas a este indicador, sendo 82,4% em percentual da Taxa e o restante em DI + spread. Desta forma, na posição de final de abril, o estoque do SND, de R$ 90,4 bilhões, segue composto, em sua maioria, por papéis indexados à Taxa DI (82,9%), seguidos dos atrelados ao IGP-M (10,4%) e ao dólar (2,7%). Quanto ao ramo de atividade, o setor que se destaca nos primeiros quatro meses do ano é o de Telecomunicações, com participação de 54,4% do total das emissões de debêntures. Em seguida, aparecem Serviços de Eletricidade, com 14,9%; Siderurgia, com 13,7%; e Petróleo, com 8%. Os recursos captados continuam a ser direcionados preferencialmente ao alongamento do perfil de endividamento (42,3%) e recompra ou resgate de emissões anteriores de debêntures da companhia (30%). Em terceiro lugar, surgem as emissões destinadas a aporte de capital de giro (19%). A participação de recursos para investimentos ainda é bastante reduzida (apenas 1,2% do total). 6 Emissões alcançam cerca de R$ 3 bilhões no bimestre ANDIMA participa de encontro promovido pela Abrasca Apoio D i s p o n í v e l no site

2 Instrução nº 429 da CVM é tema de reunião Em reunião do Comitê de Valores Mobiliários da ANDIMA realizada no dia 6 de abril, em São Paulo, o superintendente de Registro da CVM, Carlos Alberto Rebello, fez uma apresentação sobre o registro automático de valores mobiliários (veja quadro abaixo). Outro tema discutido no encontro foi o novo sistema de monitoramento de preços da CETIP, apresentado pelo superintendente de Produtos da Câmara, Jorge Sant Anna. No encontro, também foi aprovada a realização de ajustes e algumas alterações no modelo de escritura de debêntures simplificada, a partir de sugestões enviadas por instituições de mercado, visando a aprimorar a redação do documento. Participaram da reunião o presidente do Comitê, Sérgio Cutolo, o vice-presidente da ANDIMA Luiz Eduardo Franco de Abreu e o superintendente geral, Paulo Eduardo de Souza Sampaio. Registro Automático de Ofertas Públicas de Distribuição de Valores Mobiliários Por meio da Instrução nº 429, de 22/3, a CVM instituiu o registro automático de ofertas públicas de distribuição de valores mobiliários, alterando as Instruções n os 400/03 e 155/91. A seguir, as principais disposições da norma. O registro de oferta pública de distribuição será concedido automaticamente, a pedido do ofertante e da instituição intermediária líder, para os seguintes valores mobiliários: i) Debêntures simples, com ou sem garantia, e sem cláusula de permuta por ações ou outros valores mobiliários, emitidas dentro do Programa de Distribuição previamente arquivado na CVM, conforme Instrução CVM nº 400, e cuja oferta esteja em conformidade com o Código de Auto-Regulação da Anbid; ii) Notas promissórias comerciais com valor unitário de no mínimo R$ ,00, desde que sejam divulgadas informações resumidas sobre a oferta, conforme Anexo à Instrução nº 155/91; e iii) Debêntures simples, com ou sem garantia, e sem cláusula de permuta por ações ou outros valores mobiliários, emitidas fora de Programa de Distribuição de valores mobiliários; CRI; cotas de FII; e cotas de FIEE, desde que destinadas à aquisição/subscrição por até 20 investidores. Com relação aos investidores referidos no inciso iii acima: i) Não podem incluir veículos ou entidades de investimento coletivo; ii) Se previamente determinados, o plano de distribuição deverá conter os respectivos nomes, a parcela dos valores mobiliários a ser por eles subscrita/adquirida e os demais termos e condições dessa negociação; e iii) Só poderão negociar os valores mobiliários antes de 18 meses do encerramento da distribuição, com outros titulares desses valores mobiliários, ou caso o titular aliene todos os valores mobiliários para um único investidor, observada a restrição do inciso i. O registro de oferta pública de distribuição produzirá efeitos após decorridos cinco dias úteis da adoção das seguintes providências: protocolo do pedido na CVM; publicação do Anúncio de Início de Distribuição; e disponibilidade do Prospecto Definitivo para os investidores. Antes deste prazo é vedado qualquer esforço de colocação ou venda, aquisição ou subscrição dos valores mobiliários. Também não é permitida a utilização de material publicitário nas ofertas públicas registradas na forma desta Instrução. O descumprimento destas regras configura infração de natureza grave. A norma também altera disposições das Instruções nº 400/03 (art. 11 e Anexo II) - relativas aos procedimentos do Programa de Distribuição de valores mobiliários e aos documentos e informações exigidos para o Registro de Oferta Pública de Distribuição - e nº 155/91 (art. 2º), referente às formalidades para distribuição de notas promissórias. Acrescenta, ainda, Anexo a esta última instrução, dispondo sobre as Informações Resumidas sobre Oferta Pública de Distribuição de Notas Promissórias.

3 Debênture simplificada O superintendente de Desenvolvimento da ANDIMA, Luiz Macahyba, participou, no dia 27 de abril, de reunião da Comissão de Mercado de Capitais da Abrasca, em São Paulo, para apresentar a seus participantes - potenciais emissores do ativo - o modelo de debênture simplificada recém-desenvolvido pela ANDIMA em parceria com as demais entidades do mercado. Curso Debêntures: Cálculo de PU e Taxa Interna de Retorno é o tema do curso que a ANDIMA promove nos dias 15 e 16 de maio, das 9 às 18h (1º dia) e das 9 às 13h (2º dia), em São Paulo. O objetivo é abordar as estruturas de debêntures simples existentes no mercado com fluxos de pagamentos, cálculo da taxa interna de retorno para cada fluxo e PU correspondente. No programa, entre outros temas, tipos de debêntures simples, cálculo de PU Par, montagem do fluxo de pagamentos futuros e fórmula de cálculo de projeção da variação dos indexadores. Mais informações e inscrições pelos telefones (21) /3956, com Claudia, e (11) , com Gabriela, ou pelo treinamento@andima.com.br. Visitas a emissores Dando continuidade à série de contatos com emissores de ativos registrados no SND, representantes da ANDIMA visitaram a Dasa - Diagnósticos da América S/A, em São Paulo, e Petroflex Indústria e Comércio S/A, no Rio de Janeiro. As visitas têm como objetivo apresentar as funcionalidades do Sistema e as informações disponíveis nos sites da Associação ( e do SND (

4 Estatísticas Características dos Ativos Registrados no SND no Bimestre Registro/ Emissor Emissão/ Série Volume (R$ milhões) Garantia/ Espécie Forma Classe Remuneração Amortização Mar/06 Telemar Norte Leste 1 a /1 a Quirografária Escritural Não Conversível 103% da Taxa DI - Telemar Norte Leste 1 a /2 a 540 Quirografária Escritural Não Conversível DI + 0,55% a.a. - Bandeirante Energia 3 a /Única 250 Quirografária Escritural Não Conversível 104,4% da Taxa DI Anuais a partir de 1/3/2009 Abr/06 Petróleo Ipiranga 1 a /Única 350 Quirografária Escritural Não Conversível 103,8% da Taxa DI Diagnósticos da América 1 a /Única 202,5 Quirografária Escritural Não Conversível 103,6% da Taxa DI Anuais a partir de 1/4/2009 Anuais a partir de 1/4/2009 CSN 4 a /Única 600 Quirografária Escritural Não Conversível 103,6% da Taxa DI - Resultados de Bookbuilding Emissor Ativo Data do Leilão Proposto Resultado Telemar Norte Leste TLNL11 15/3/ % da Taxa DI 103% da Taxa DI Telemar Norte Leste TLNL21 15/3/2006 DI + 0,9% a.a. DI + 0,55% a.a. Bandeirante Energia BANE13 28/3/ ,5% da Taxa DI 104,4% da Taxa DI Petróleo Ipiranga PTIP11 13/4/ ,25% da Taxa DI 103,8% da Taxa DI Diagnósticos da América DASA11 26/4/ ,8% da Taxa DI 103,6% da Taxa DI CSN CSNA14 24/4/2006 % da Taxa DI 103,6% da Taxa DI Emissões em Análise na CVM - Posição no Último Dia do Bimestre Emissor Entrada na CVM Volume (R$ mil) Série/Emissão Classe Coordenador Líder Uni Cidade SP Trust 9/2/ ,00 Única/1ª Não Conversível Unitas DTVM ABN Leasing 15/2/ ,00 Única/5ª Não Conversível Banco ABN Amro Real Vigor 21/3/ ,00 Única/4ª Não Conversível Banco Industrial do Brasil Enersul 28/3/ ,00 Única/6ª Não Conversível Banco Bradesco BV Leasing 30/3/ ,00 Única/1ª Não Conversível Banco Votorantim AutoBan 31/3/ ,00 Única/1ª Não Conversível Banco Itaú BBA Sanepar 25/4/ ,00 4ª/1ª Não Conversível Unibanco Ativos Excluídos do SND no Bimestre Emissor Ativo Data Motivo Volume da Emissão Estoque em Mercado Embrah Trust EBTR11 1/3/2006 Vencimento Final ,00 0,00 La Fonte Participações MLFT13 3/4/2006 Vencimento Final ,00 0,00 Sabesp SBSP15 19/4/2006 Resgate Total Antecipado , ,17 4

5 Estatísticas Vencimentos Programados no SND para o Próximo Bimestre Emissor Ativo Data Volume da Emissão (R$ mil) CPFL Paulista PALF21 1/6/ ,00 Tele Norte Leste TNLP11 1/6/ ,00 Telemar Participações TMAR24 1/6/ ,00 Votorantim Finanças VTRF23 20/6/ ,00 Paranapanema PMAM23 29/6/ ,00 Sultepa SULT11 30/6/2006 (a) Sultepa SULT21 30/6/2006 (b) (a) Volume emitido em CR$ 24 milhões. (b) Volume emitido em CR$ 36 milhões. (a) Volume emitido Volume em CR$ Médio 24 milhões. Diário Negociado (b) Volume emitido em no CR$ Secundário 36 milhões. em , ,00 Volume Registrado no SND em 2006 por Indexador 17,6% , , ,00 - jan/06 fev/06 mar/06 abr/06 82,4% % da Taxa DI DI + spread Volume Registrado no SND em 2006 (a) Volume emitido em CR$ 24 milhões. (b) Volume emitido em por CR$ Ramo 36 milhões. de Atividade Volume Registrado no SND em 2006 por Destinação de Recursos 3,7% 13,7% 8,0% 14,9% 42,3% 1,2% 5,3% 30,0% 54,4% 19,0% 7,5% Energia Elétrica Telecomunicações Serviços Diversos Petroquímica e Plástico Siderurgia Petróleo Capital de giro Alongamento do perfil de endividamento Investimento em imobilizado Recompra ou resgate de debêntures Redução do passivo Superintendência de Desenvolvimento: Luiz Macahyba Gerência Boletim Técnico de Debêntures Operacional: Bianca Gonçalves Paschoal Assistentes de Operações: Vívian M. de Figueiredo Corradin, Nelson Joia Jr. e Fábio Chung - Telefone (21) geope@andima.com.br Assessoria de Comunicação: Cláudio Accioli e Ana Cristina Freire Editoração e Produção Gráfica: Marcelo Paiva e Carlos Alberto V. Júnior Revisão: Renato Mourão Impressão: Gráfica Gamboa Gerência Comercial: Julio Miranda - Telefone (21) Internet:

6 Emissões alcançam cerca de R$ 3 bilhões no bimestre Telemar Norte Leste S/A - Registrou sua primeira emissão, em duas séries de 162 mil e 54 mil debêntures escriturais, de espécie quirografária e não conversíveis em ações, no total de R$ 2,16 bilhões. As debêntures de ambas as séries têm datas de emissão e vencimento em 1º/3/2011 e 1º/3/2013, respectivamente. As da primeira série renderão juros baseados em 103% da Taxa DI, definidos em procedimento de bookbuilding e pagos semestralmente a partir de 1 o /9/2006; as da segunda, juros baseados na Taxa DI acrescida de spread de 0,55% ao ano (252 dias úteis), definidos em procedimento de bookbuilding e pagos semestralmente a partir de 1º/9/2006. Os recursos serão destinados ao pagamento das debêntures da primeira emissão da Tele Norte Leste Participações e ao Contrato de Compra de Notas com o ABN, conforme estabelecido na escritura de emissão. O coordenador líder é o BB Banco de Investimento, o agente fiduciário, a Planner Trustee DTVM, e o banco mandatário e instituição depositária, o Banco Bradesco. Bandeirante Energia S/A - Registrou sua terceira emissão, em série única, composta por 25 mil debêntures escriturais, de espécie quirografária e não conversíveis em ações, no montante de R$ 250 milhões. Com datas de emissão e vencimento em 1º/3/2006 e 1º/3/2011, respectivamente, os papéis renderão juros baseados em 104,4% da Taxa DI, definidos em procedimento de bookbuilding e pagos semestralmente a partir de 1º/9/2006. O valor nominal das debêntures será amortizado em três parcelas iguais e consecutivas, pagas em 1º/3/2009, 1º/3/2010 e 1º/3/2011. A emissora destinará os recursos ao pagamento de empréstimos de curto prazo e à reposição do caixa, para fazer face a investimentos a serem realizados na rede de distribuição ao longo de O coordenador líder é o Banco Bradesco, o agente fiduciário, a Pentágono DTVM, e o banco mandatário e instituição depositária, o Banco Citibank. Associação apresenta palestra em evento da Abrasca A ANDIMA participa nos dias 5 e 6 de junho, em São Paulo, do 8º Encontro Nacional de Relações com Investidores e Mercado de Capitais, promovido pela Abrasca e pelo Ibri. No segundo dia do evento, a partir das 7h30min, a Associação promove, durante café da manhã com representantes do mercado, uma palestra sobre os avanços no trabalho de precificação desenvolvido por sua Área Técnica e o modelo de debênture simplificada. As inscrições podem ser feitas pelo telefone (11) , com Andréia, ou no estande da ANDIMA. 6

7 Companhia Brasileira de Petróleo Ipiranga - Registrou sua primeira emissão, em série única, composta por 35 mil debêntures escriturais, de espécie quirografária e não conversíveis em ações, no total de R$ 350 milhões. Com datas de emissão e vencimento em 1º/4/2006 e 1º/4/2011, respectivamente, os papéis renderão juros de 103,80% da Taxa DI, definidos em procedimento de bookbuilding e pagos semestralmente a partir de 1º/10/2006. O valor nominal das debêntures será amortizado em três parcelas iguais e consecutivas, pagas em 1º/4/2009, 1º/4/2010 e 1º/4/2011. Os recursos obtidos com a emissão serão destinados a reforço do capital de giro da companhia e alongamento do perfil de seu endividamento. O coordenador líder é o BankBoston, o agente fiduciário, a Pentágono DTVM, e o banco mandatário e instituição depositária, o Banco Itaú. Diagnósticos da América S/A - Registrou sua primeira emissão, em série única, composta por 20,250 mil debêntures escriturais, de espécie quirografária e não conversíveis em ações, no montante de R$ 202,50 milhões. Com datas de emissão e vencimento em 1º/4/2006 e 1º/4/2011, respectivamente, os papéis renderão juros baseados em 103,60% da Taxa DI (definidos em procedimento de bookbuilding), pagos semestralmente a partir de 1º/10/2006. Adicionalmente, o valor nominal das debêntures será amortizado em três parcelas iguais e consecutivas, pagas em 1º/4/2009, 1º/4/2010 e 1º/4/2011. A empresa destinará os recursos a pagamento antecipado de dívidas e reforço de capital de giro. O coordenador líder é o Unibanco, o agente fiduciário, a Pentágono DTVM, e o banco mandatário e instituição depositária, o Banco Itaú. Companhia Siderúrgica Nacional - Registrou sua quarta emissão, em série única, composta por 60 mil debêntures escriturais, de espécie quirografária e não conversíveis em ações, no montante de R$ 600 milhões. Com datas de emissão e vencimento em 1º/2/2006 e 1º/2/2012, respectivamente, os papéis renderão juros baseados em 103,60% da Taxa DI, definidos em procedimento de bookbuilding e pagos semestralmente a partir de 1º/8/2006. Os recursos serão destinados ao reforço de caixa da companhia. O coordenador líder é o Banco Pactual, o agente fiduciário, a Planner CV, e o banco mandatário e instituição depositária, o Banco Itaú. ANDIMA e Moody s promovem seminário sobre crédito corporativo Apresentar os papéis que a análise de fluxo de caixa e as projeções financeiras desempenham no processo de avaliação de crédito é o objetivo do Seminário de Treinamento Internacional Crédito Corporativo e Análise de Fluxo de Caixa, a ser realizado pela ANDIMA e pela Moody s nos dias 25 e 26 de maio, das 8 às 18h, em São Paulo. O evento é direcionado preferencialmente a analistas de crédito, gerentes de conta, executivos de empresas financeiras, profissionais de renda fixa e investidores institucionais. Mais informações pelo telefone (11)

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