RELATÓRIO DE DESEMPENHO DOS INVESTIMENTOS. 1º Trimestre

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Thiago Tuschinski Amaral
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1 GERÊNCIA DE INVESTIMENTOS RELATÓRIO DE DESEMPENHO DOS INVESTIMENTOS 1º Trimestre

2 CENÁRIO ECONÔMICO No primeiro trimestre de 2018 observamos uma melhora nas condições do mercado, o que acarretou em uma boa performance dos investimentos de todos os Planos de Benefícios (Plano I BD, Plano II Saldado e Plano III CD). No Plano I, a valorização dos títulos atrelados pela inflação mais do que compensou a redução da taxa de juros Selic, culminando em um retorno de + 5,77% perante uma meta atuarial de +2,09%. Destaca-se que em 2018 a meta atuarial do Plano IBD foi reduzida de INPC + 5,76% para INPC + 5,00%. No Plano II Saldado, o retorno foi de 183,64% da meta atuarial, correspondente a + 3,62% de alta no trimestre. Neste ano, houve ligeiro aumento na meta atuarial, partindo de INPC + 5,67% para INPC + 5,76%. Novamente, os títulos públicos foram o destaque positivo, recuperando o valor depreciado no final de 2017, quando o cenário era negativo pela não votação da reforma da previdência no Congresso. Finalmente, no Plano III CD, o que contém carteira mais diversificada, investindo em mais classes de ativos, a rentabilidade foi de + 3,29%. Depois de um mês de Janeiro muito bom, acabou por refletir o fraco desempenho do mercado de bolsa entre Fevereiro e Março. Ainda assim, como sua meta de performance é o CDI, que variou +1,59%, acabou por superar com folgas seu objetivo. Nos slides posteriores são detalhados as composições, rentabilidades e o gerenciamento dos riscos dos Planos de Benefícios. 2

3 GERÊNCIA DE INVESTIMENTOS PLANO I BD 3

participação de quase 80% nestes títulos.

4 PLANO I BD COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA Plano com composição preponderante em NTN-B com vencimento em 2050, com participação de quase 80% nestes títulos. NTN-Bs mais curtas e fundos DI complementam a composição da Renda Fixa. 4

5 PLANO I BD RENTABILIDADE ACUMULADA Rentabilidade Plano I BD x Meta x CDI META ATIVO CDI 6,05% 5,77% 4,95% 0,67% 0,58% 1,31% 1,05% 1,91% 1,59% JAN FEV MAR 5

6 PLANO I BD RENTABILIDADES POR SEGMENTOS 6

7 PLANO I BD ENQUADRAMENTO LEGAL 7

8 PLANO I BD GERENCIAMENTO DE RISCOS O risco de mercado (ou VaR) nos informa a perda máxima que o Plano pode apresentar no intervalo de 1 mês, com 95% de probabilidade de acerto. A forte valorização do mercado também foi responsável pelo aumento de sua volatilidade, notadamente no mês de Janeiro. No entanto, atualmente o Plano está confortavelmente dentro de seu limite de risco de mercado. 8

9 PLANO I BD GERENCIAMENTO DE RISCOS 9

10 PLANO I BD GERENCIAMENTO DE RISCOS 10

11 GERÊNCIA DE INVESTIMENTOS PLANO II SALDADO 11

Outra alocação importante ocorre no segmento de Investimentos

12 PLANO II SALDADO COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA O Plano II Saldado tem parte preponderante da carteira alocado em Renda Fixa. Outra alocação importante ocorre no segmento de Investimentos Estruturados, composto por Fundo Imobiliário e Fundos de Participações. 12

13 PLANO II SALDADO RENTABILIDADE ACUMULADA Rentabilidade do Plano II Saldado x Meta x CDI META PLANO II CDI 3,16% 3,82% 3,62% 0,73% 0,58% 1,43% 1,05% 2,09% 1,59% jan/18 fev/18 mar/18 13

14 PLANO II SALDADO RENTABILIDADES POR SEGMENTOS 14,00% 12,00% Rentabilidade Benchmark 11,73% Benchmarks: Renda Fixa e Fdos Estruturados: CDI Renda Variável: Ibovespa Empréstimos, Imóveis e Ativo Total - Meta atuarial 10,00% 8,00% 7,00% 6,00% 4,00% 4,60% 3,62% 2,00% 1,59% 1,59% 2,09% 2,09% 2,09% 1,39% 0,00% -2,00% 0,00% R. FIXA R. VARIÁVEL FDS ESTRUT EMPRÉSTIMOS IMÓVEIS ATIVO TOTAL -0,46% 14

15 PLANO II SALDADO ENQUADRAMENTO LEGAL As diferenças dos valores do quadro acima perante o da composição da carteira decorrem do fato que o PDD do Fundo FP2 é considerado no segmento de Renda Fixa. 15

16 PLANO II SALDADO GERENCIAMENTO DE RISCOS O risco de mercado (ou VaR) nos informa a perda máxima que o Plano pode apresentar no intervalo de 1 mês, com 95% de probabilidade de acerto. Conforme exposto, o VaR ficou dentro dos limites previstos, mesmo considerando os meses de maior turbulência do mercado de renda fixa. 16

17 PLANO II SALDADO GERENCIAMENTO DE RISCOS 17

PLANO II SALDADO GERENCIAMENTO DE RISCOS Os ativos CCB Real Estate Master, CCI Monet e CCI Greenvillage estão provisionados para perdas dentro do Fundo de Investimento Minuano.

18 PLANO II SALDADO GERENCIAMENTO DE RISCOS Os ativos CCB Real Estate Master, CCI Monet e CCI Greenvillage estão provisionados para perdas dentro do Fundo de Investimento Minuano. A CCI Santa Cruz está em processo de provisionamento diferido, tal como rege a regra contábil. As Letras Financeiras do BVA e os CDBs do Banco Morada estão habilitadas para recebimento de crédito junto às respectivas Massas Falidas. 18

19 GERÊNCIA DE INVESTIMENTOS PLANO III CD 19

PLANO III CD COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA Participação por

4,44% FUNDOS ESTRUTURADOS RENDA VARIÁVEL EMPRÉSTIMOS

20 PLANO III CD COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA Participação por Segmento Março Plano CD RENDA FIXA 6,77% 7,09% 4,44% FUNDOS ESTRUTURADOS RENDA VARIÁVEL EMPRÉSTIMOS 81,70% Como destaque, o investimento inicial, totalizando R$ ,00 em 4 (quatro) fundos de ações: XP Dividendos FIA, Perfin Institucional FIA, Kondor Equities FIA e NEO Navitas FIA. 20

21 PLANO III CD RENTABILIDADE ACUMULADA 21

22 PLANO III CD RENTABILIDADES POR SEGMENTOS 22

23 PLANO III CD ENQUADRAMENTO LEGAL As diferenças dos valores do quadro acima perante o da composição da carteira (Slide 20) decorrem do fato que o PDD do Fundo FP2 é considerado no segmento de Renda Fixa. 23

24 PLANO III CD GERENCIAMENTO DE RISCOS No segmento de Renda Variável, o mês de Janeiro apresentou forte volatilidade em função do vencimento de derivativos de bolsa. Como o cálculo de VaR reflete uma janela média de 50 dias úteis, a tendência é que este parâmetro convirja para seu limite já no 2º trimestre de Ademais, a alocação recente nos FIAs, conforme citado anteriormente, aumenta a diversificação do segmento e consequentemente diminuem o VaR. 24

25 PLANO III CD GERENCIAMENTO DE RISCOS 25

PLANO III CD GERENCIAMENTO DE RISCOS Os ativos CCB Real Estate Master, CCI Monet e CCI Greenvillage estão provisionados para perdas dentro do Fundo de Investimento Minuano.

26 PLANO III CD GERENCIAMENTO DE RISCOS Os ativos CCB Real Estate Master, CCI Monet e CCI Greenvillage estão provisionados para perdas dentro do Fundo de Investimento Minuano. A CCI Santa Cruz está em processo de provisionamento diferido, tal como rege a regra contábil. As Letras Financeiras do BVA e os CDBs do Banco Morada estão habilitadas para recebimento de crédito junto às respectivas Massas Falidas. 26

PLANO PGA COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA ATIVO (INVESTIMENTOS) mar-18 % S/ TOTAL LIM % 3792 DISPONÍVEL 43.748,39 0,48% - RENDA FIXA 9.131.681,05 99,52% 100% FUNDOS RENDA FIXA DI 9.131.681,05 99,52% 80% ATIVO TOTAL 9.

27 PLANO PGA COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA ATIVO (INVESTIMENTOS) mar-18 % S/ TOTAL LIM % 3792 DISPONÍVEL ,39 0,48% - RENDA FIXA ,05 99,52% 100% FUNDOS RENDA FIXA DI ,05 99,52% 80% ATIVO TOTAL ,44 100% 100% O PGA aloca seus recursos apenas no Segmento de Renda Fixa, em fundos conservadores dos Bancos Santander e Bradesco. Como este plano tem bastante fluxo para pagamento de despesas administrativas, é importante que a gestão busque, além da rentabilidade e segurança, a liquidez imediata dos valores investidos. Em função disso, acaba por ter rentabilidade pouco inferior ao Plano Assistencial. Participação por Segmento PGA Março-2018 DISPONÍVEL RENDA FIXA 27

28 PLANO PGA RENTABILIDADE 1,60% Benchmarks: Renda Fixa e Ativo Total - 90% CDI Rentabilidade Benchmark 1,58% 1,58% 1,58% 1,56% 1,54% 1,52% 1,51% 1,51% 1,50% 1,48% 1,46% R. FIXA ATIVO TOTAL 28

PLANO ASSISTENCIAL COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA ATIVO mar-18 % S/ TOTAL LIM % 3792 DISPONÍVEL 8.473,41 0,13% - RENDA FIXA 6.312.538,36 99,87% 100% FUNDOS RENDA FIXA DI 6.312.538,36 99,87% 80% ATIVO TOTAL 6.

29 PLANO ASSISTENCIAL COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA ATIVO mar-18 % S/ TOTAL LIM % 3792 DISPONÍVEL 8.473,41 0,13% - RENDA FIXA ,36 99,87% 100% FUNDOS RENDA FIXA DI ,36 99,87% 80% ATIVO TOTAL ,77 100% 100% Assim como o PGA a carteira de investimentos do Plano Assistencial tem como principal pilar a segurança. Com isso, os recursos estão alocados em Fundos de Renda Fixa RF e DI (que acompanha a trajetória das taxas de juros da economia) nos Bancos Bradesco e Santander. Com isso, não há ativos dos segmentos de maior risco, como bolsa e estruturados neste Plano. Participação por Segmento Assistencial - Março 2018 DISPONÍVEL RENDA FIXA 29

30 PLANO ASSISTENCIAL RENTABILIDADE 1,62% 1,60% Benchmarks: Renda Fixa e Ativo Total - 90% CDI 1,60% 1,60% RENTABILIDADE BENCHMARK 1,58% 1,56% 1,54% 1,52% 1,51% 1,51% 1,50% 1,48% 1,46% R. FIXA ATIVO TOTAL 30

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