Informações aos Participantes

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1 Em atendimento a Resolução CMN n.º 3121, que estabelece os limites de aplicação dos recursos financeiros, a TELOS está divulgando os resultados obtidos ate 4º trimestre de 2003, em consonância com os limites legais e os estabelecidos nas Políticas de Investimentos dos Planos de Benefício Definido(PBD) e Contribuição Definida(PCD), disponíveis em nosso site. 1) Investimentos da Fundação 1.1. Composição dos Investimentos da Fundação Posição em 31/12/2002 Posição em 31/12/2003 Valores em R$ % Valores em R$ % Renda Fixa , ,50 Renda Variável , ,60 Imóveis , ,59 Empréstimos , ,31 Total , , Composição dos Investimentos, por Plano de Benefício (Posição em 31/12/2003) Plano de Benefício Definido Plano de Contribuição Definida Outros Valor em R$ % Valor em R$ % Valor em R$ Renda Fixa , , Renda Variável , ,04 Imóveis ,70 - Empréstimos , ,33 Total , , ) Alocação de Recursos Posição em 31/12/2003 Os recursos da Fundação estão alocados de acordo com as Políticas de Investimentos e atendem a Legislação em vigor (Res. 3121), conforme podemos observar nos quadros abaixo Limites Legais (Enquadramento Res. 3121) % s/rgrt Limite Legal Resolução 3121 BD CD Total BD CD Total Renda Fixa 77,80 91,63 85,50 Máx 100% Máx 100% Máx 100% Renda Variável 13,10 5,04 8,60 Máx. 50% Máx. 50% Imóveis 7,70 3,59 Máx. 14% Emp./financ. 1,40 3,33 2,31 Máx. 15% RGTR Recursos Garantidores das Reservas Técnicas BD Plano de Benefício Definido CD Plano de Contribuição Definida 2.2. Limites da Política de Investimentos Plano de Benefício Definido A Política de Investimentos aprovada pelo Conselho Deliberativo para o exercício de 2003, estabelece os limites de alocação dos recursos da Fundação no Mínimo de 75%, para Renda Fixa, Máximo de 15% para Renda Variável, Máximo de 5% para o segmento de imóveis e Máximo de 5% para o segmento de Empréstimos e Financiamentos. Como podemos observar no quadro do item 1.2, a Telos ficou enquadrada dentro dos limites estabelecidos, exceto a carteira de imóveis devido não ter obtido sucesso com o leilão dos imóveis. Página 1 de 5

2 Plano de Contribuição Definida A Política de Investimentos aprovada pelo Conselho Deliberativo para o exercício de 2003 estabelece os seguintes limites de alocação dos recursos da TELOS: 100% para Renda Fixa no perfil conservador; 10% a 20% em Renda Variável e 80% a 90% em Renda Fixa no perfil moderado; 30% a 40% em Renda Variável e 60% a 70% em Renda Fixa no perfil agressivo. A TELOS ficou enquadrada dentro dos limites estabelecidos. 3) Rentabilidade dos Investimentos da TELOS x Indicadores de Mercado 3.1. A Rentabilidade da TELOS por segmento - Renda Fixa, Renda Variável e Empréstimos/Financiamentos, em comparação a indicadores de mercado - CDI, IGP-DI, IBOVESPA,IBRX ,00 22,12 23, ,00 97,1 80,00 76,68 15,00 60,00 10,00 7,67 40,00 5,00 3,72 0,00 0,00 Renda Fixa IGP-DI CDI Renda Variável IBRX-50 Ibovespa 23,50 23,25 23,00 22,50 22,00 21,50 21,00 20,94 20,50 19,50 Empréstimos e Financiamentos CDI 3.2. Rentabilidade dos Investimentos da Fundação, acumulada no ano de 2003, por Plano de Benefício e por Perfil de Investimento, comparada aos Benchmarks (Valor Referencial) estabelecidos nas Políticas de Investimento de cada Plano de Benefício Página 2 de 5

3 a) Plano de Benefício Definido. Rentabilidade Em (%) Valor Referencial (%) Política de Investimento Renda Fixa 21,82 14,13 = IGP-DI + 6% ao ano(meta Atuarial) Renda Variável (10,84) 97,10 = Ibovespa (M) Imóveis 9,57 10,90 = IGP-DI + 3% ao ano(meta Atuarial) Empréstimos 19,38 14,13 = IGP-DI + 6% ao ano(meta Atuarial) b) Plano de Contribuição Definida - até 03 de novembro de Perfil de Investimento Rentabilidade (%) Valor Referencial(%) ABN CITI ITAÚ LLOYDS Política de Investimentos Conservador 21,58 21,01 21,02 17,75 20,09 = 100% do CDI Moderado 24,62 25,09 25,55 23,35 26,43 = 15% do Ibovespa + 85% do CDI Agressivo 28,39 30,14 31,67 26,50 34,89 = 35% do Ibovespa + 65% do CDI Conta Coletiva 11,56 12,17 7,87 = IGP-DI + 6% ao ano Perfil de Investimento recursos oriundos nas contribuições do participantes (ativos no plano) Conta Coletiva recursos destinados a cobertura de benefícios já concedidos c) Plano de Contribuição Definida - a partir de 03 de novembro até 31de dezembro de Gestor Rentabilidade Em (%) Valor Referencial (%) Política de Investimento Citibank (RF) 2,70 2,71 = 102% do CDI Bradesco (RF) 2,75 2,71 = 102% do CDI Santander (RF) 2,79 2,71 = 102% do CDI BankBoston (RV) 24,35 24,83 = IBRX-50 % ao ano Conta Coletiva Santander (RF) 6,24 4,66 = IGP-DI + 6% ao ano Pactual (RF) 6,55 4,66 = IGP-DI + 6% ao ano Emp e Financ 17,18 8,18 = IGP-DI + 3% ao ano Perfil de Investimento recursos oriundos nas contribuições do participantes (ativos no plano) Conta Coletiva recursos destinados a cobertura de benefícios já concedidos 1) Risco de Mercado Na tabela abaixo você poderá observar o risco de mercado, medido pelo Value-at-Risk - VaR, apurado com base na carteira de investimentos com posição em 31 de dezembro de Valor em Risco (VaR) Limite Política Em R$ Em % do PL de Investimentos Renda Fixa ,11 Máx de 4% Renda Variável ,50 Máx de 18% Consolidado ,04 PL = Patrimônio Líquido O método utilizado para cálculo do VaR é o Não paramétrico. Este cálculo se baseia em modelos probabilísticos e estatísticos e não representa garantia de perda máxima, portanto os gestores não podem ser considerados responsáveis por perdas superiores às indicadas pelo VaR O Nível de Confiança é de 95%, que significa a probabilidade da perda, caso esta ocorra, não ser maior que o valor em risco estimado pelo VaR. Página 3 de 5

4 Valor em Risco corresponde à estimativa de perda máxima esperada da carteira nas hipóteses e nos critérios definidos acima, expressos em termos de percentagem do PL de cada carteira. 1) Gestão Terceirizada No quadro a seguir, apresentamos a distribuição dos recursos, entre gestores Terceirizados. Gestor Posição em 31/12/2003 % s/total de Investimentos % s/total Terceirizado Abn Amro Asset Management S/A ,69 4,17 Banco Bradesco S/A ,43 16,32 Banco Santander Brasil S/A ,85 30,36 Banco Citibank S/A ,75 15,55 HSBC Bank Brasil S/A - Banco Multiplo ,79 12,19 Pactual Asset Management S/A DTVM ,43 12,92 Mellon Brascan DTVM ,32 1,50 Banco do Brasil DTVM ,61 0,69 Bank Boston Asset Management Ltda ,51 2,83 Santander Asset Management Ltda ,82 3,19 Unibanco S/A ,13 0,15 Schahin CCVM ,11 0,12 Total ,45 100,00 2) Custos incorridos com a Administração de Recursos Apresentamos abaixo os custos incorridos com as atividades de Administração dos Recursos da Fundação, tanto na administração Interna como na Terceirizada. Tipo No Ano (Jan a Dez/03) % s/total Investimentos Gestão e Administração ,21 Custódia ,01 (Outras(auditoria, publicação, taxas, etc.) ,06 Total ,27 3) Demonstrativo Analítico de Investimentos Demonstrativo Analítico de Investimentos - 4º trimestre de 2003 (Posição em 31 de dezembro de 2003) Descrição Valores em R$ TOTAL DOS RECUROS GARANTIDORES DAS RESERVAS ,00 INVESTIMENTOS DE RENDA FIXA ,50 Aplicações em Instituições Financeiras ,81 Quotas de FIF FAQ Renda Fixa ,77 Debêntures ,04 Debêntures Não Conversíveis ,04 Títulos de Empresas ,69 Notas Promissórias ,69 Outros Títulos de Renda Fixa ,00 INVESTIMENTOS DE RENDA VARIÁVEL ,60 Mercado de Ações ,16 Dividendos a Receber ,00 Fundos de Investimentos ,44 Página 4 de 5

5 Quotas de Fundos de Ações ,44 INVESTIMENTOS IMOBILIÁRIOS ,59 Edificações de Uso Próprio ,10 Edificações Locadas a Patrocinadora ,66 Investimentos em "Shopping Centers" ,59 Fundos de Investimentos Imobiliário ,24 OPERAÇÕES COM PARTICIPANTES ,31 Empréstimos aos Participantes ,87 Financiamento aos Participantes ,44 1) Desenquadramento com relação a Legislação Vigente - Resolução Tipo Real Limites Res ) Total de aplicações em ações de uma mesma Companhia Tupy S/A Justificativas do Desenquadramento: 23,06% 22,77% Máximo de 20% do Capital votante da mesma empresa Máximo de 20% do Capital total da mesma empresa Ações da Tupy S/A, de 3,06% (Capital Votante) e 2,77% (Capital total) Em abril de 2002 foi efetivado acordo com a CVM, sendo oferecido aos minoritários de TUPY S/A o direito de recompra, o que aumentou a participação da TELOS de 22,89% para 23,06% do Capital Votante e de 22,60% para 22,77% do Capital Total. A Fundação vem envidando esforços para redução de sua participação, tendo já contratada consultoria financeira para promover avaliação e busca de compradores estratégicos quanto a participação na companhia. 1) Responsáveis Administrador Estatutário Responsável: Diretor Financeiro Telefone: aetq@telos.org.br Auditor de Gestão: TREVISAN Auditores Independentes Responsável pela Custódia da Carteira Interna: Banco Santander Brasil S.A Responsável pelo Controle de Risco: TELOS Fundação Embratel de Seguridade Social Responsável pela Controladoria: TELOS Fundação Embratel de Seguridade Social 1) Outras Informações Central de Atendimento Telos Tel cat@telos.org.br Av. Presidente Vargas, 290 9º andar Centro CEP.: Rio de Janeiro - RJ Página 5 de 5