Relatório da Administração 2008

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1 Relatório da Administração 2008 Prezados Senhores: Submetemos à apreciação dos Senhores Acionistas, Clientes, Fornecedores de Serviços e Produtos, Comunidade Financeira e à Sociedade em Geral o Relatório da Administração e as Demonstrações Financeiras da Net Serviços de Comunicação S.A. ( Net Serviços, Companhia ou NET ) referentes ao exercício social encerrado em 31 de Dezembro de 2008, acompanhado do Parecer dos Auditores Independentes. É com imensa satisfação que dividimos com V.S.as nossas realizações do ano de Continuamos nossas ações visando o aprimoramento da qualidade do serviço oferecido ao cliente. Lançamos produtos inovadores que nos diferenciaram em um mercado tão competitivo quanto o nosso, dentre os quais destacamos: o Net Digital HD Max, que combina a conveniência do gravador com o melhor da programação em alta definição; o Net Fone.com, uma oferta de Tripleplay que marcou nossa entrada em um novo e importante segmento da população, levando a inclusão digital para milhares de domicílios brasileiros; as Novas Velocidades de 3, 6 e 12 Mbps do Net Virtua, que melhor atendem às necessidades dos usuários do produto; o Net Virtua 5G, a 5ª geração do serviço de banda larga que através do novo sistema de gerenciamento de frequências de rede, o Docsis 3.0, permite ultra-velocidade de até 300 Mbps para acesso à rede; e o Novo Portfólio de TV por Assinatura, com seleções segmentadas capazes de atender às mais diversas necessidades de pessoas e famílias. Mudamos o patamar de vendas e instalação da NET. Nunca na história desta indústria cresceu-se tanto o número de usuários de TV por assinatura como agora, crescimento esse liderado por nós, que desde o início acreditamos na relevância deste produto. Em dezembro de 2008, a ANATEL aprovou a aquisição das sociedades que operam no mercado de TV por Assinatura e acesso à Internet em banda larga sob a marca BIGTV. Iniciamos então o processo de consolidação e integração da BIGTV nas operações da NET, que deve ser finalizada durante os próximos meses. Após a integração passaremos a ofertar nossos produtos nas operações que fazem parte da BIGTV, oferecendo uma grade de programação mais completa, uma banda larga de alta velocidade e qualidade, além da alternativa do serviço de voz. Dentro da nossa estratégia de expansão em regiões complementares, anunciamos a celebração do contrato para adquirir a ESC90, empresa de cabo que atua nas cidades de Vitória e Vila Velha no estado do Espírito Santo. Essa aquisição depende da aprovação da Anatel para que possa ser materializada. Tudo isso só nos faz aumentar nossa confiança na estratégia desenhada para a empresa, na medida em que observamos que cada atividade que constrói seu pilar mostra-se correto, coerente e acima de tudo, vem sendo executada com grande êxito pela nossa equipe. Quando olhamos para o ano de 2009, sabemos o cenário desafiador que teremos pela frente, considerando-se principalmente três fatores: a desaceleração econômica no Brasil, a competição cada vez mais acirrada e a regulamentação mais rigorosa para serviços de atendimento. Entretanto, temos convicção de que conseguiremos superá-los como sempre temos feito, pois contamos com um amplo portfólio de produtos, construímos diferenciais competitivos e principalmente, mantemos nosso foco na estratégia empresarial desenhada. Nosso trabalho é para que hoje e sempre possamos dizer: O Mundo é dos NETs.

2 1. Desempenho Operacional Encerramos o trimestre com mil Unidades Geradoras de Receita, um aumento de 56% em relação a Continuamos a crescer forte dentro do segmento de mercado que já atuávamos e aceleramos ainda mais esse crescimento com o lançamento do Net Fone.com. Em TV por Assinatura, a base de assinantes encerrou o ano com mil clientes, um crescimento de 24%, em comparação a A base de clientes conectados de Vídeo Digital atingiu 887 mil clientes, uma alta de 47% em relação 2007 e uma penetração de 29% sobre a base total de TV por Assinatura. O churn rate (taxa de desconexão) dos últimos 12 meses foi de 14,9%, refletindo o retorno aos patamares observados antes do aumento ocorrido em função da consolidação da Vivax. Do total das desconexões, 60% foram solicitadas voluntariamente pelos clientes, sendo a mudança de endereço para áreas em que não atendemos o principal motivo destas desconexões. Em Banda Larga, as adições líquidas no ano somaram 794,0 mil novos clientes tendo a base total atingido mil assinantes, um crescimento de 56% comparado a Com isso, a penetração sobre domicílios bidirecionais alcançou a marca de 31% e sobre a base de TV por Assinatura a marca de 72%. O churn rate dos últimos 12 meses aumentou de 17,1% em 2007 para 18,1% em Esse aumento pode ser explicado pela combinação de 2 fatores: (i) as desconexões são maiores nos primeiros meses de assinatura, período em que o cliente está se adaptando ao serviço; e (ii) temos focado cada vez mais na venda de Combos e, ao se desconectar um domicílio, desconectam-se todos os produtos da residência. Assim, apesar dos números absolutos de desconexões dos produtos serem parecidos, percentualmente o churn aumenta por conta da base de banda larga ser menor que TV por Assinatura Lançamos o novo portfólio de banda larga do Net Virtua, que passou a oferecer velocidades de 3, 6 e 12 Mbps no lugar de 2, 4 e 8 Mbps anteriormente ofertados aos clientes. Além disso, em novembro disponibilizamos o novo Net Virtua 5G, a 5ª geração do serviço de banda larga que permite ultra-velocidade de acesso à rede. A novidade está disponível na versão 60 Megabites, em caráter experimental em alguns bairros de São Paulo e do Rio de Janeiro. O Net Virtua 5G é potencializado pelo uso de fibra óptica e utiliza o novo sistema de gerenciamento de frequências de rede, o Docsis 3.0. Nossa base de Telefone Fixo encerrou o ano com mil clientes, uma alta de 190% em comparação ao mesmo período do ano anterior. A penetração sobre usuários de banda larga atingiu 81%. Nossa base de assinantes do Net Fone.com encerrou o ano com 166 mil clientes 2. Desempenho Financeiro e Liquidez Análise das principais contas patrimoniais Ao final do exercício de 2008 tínhamos Ativos Totais de R$ 6,1 bilhões no nosso balanço, uma alta de 20% em relação a Ao final de 2008 nossas disponibilidades somavam R$ 736,9 milhões, montante suficiente, para cobrir 75% de todo passivo circulante e 42% da dívida total. Se somarmos ao caixa, o contas a receber de assinantes, as disponibilidades sobem para R$ 903 milhões, fazendo com que nosso passivo circulante seja coberto em 91%. O Ativo Diferido encerrou o ano em R$ 8,4 milhões, inferior ao saldo de 2007 que foi de R$ 288,5 milhões, decorrente da transferência dos saldos relativos aos gastos com instalações em residências de assinantes para o grupo do ativo imobilizado em atendimento a lei /07.

3 O Ativo intangível em dezembro de 2008 foi de R$ 2.201,3 milhões, superior a dezembro de 2007 que foi de R$ 42,5 milhões decorrente da transferência do ágio, software e marcas e patentes para esta rubrica, em atendimento lei /07. Análise do Resultado Consolidado No ano de 2008, a Receita Líquida foi de R$ 3.690,4 milhões, 34,8% superior a R$ 2.738,7 milhões de Este aumento é explicado tanto pelo crescimento de 4% do ARPU, que passou de R$ 131,34 em 2007 para R$ 136,24 em 2008, como pelo crescimento de 56% nas Unidades Geradoras de Receita. Os Custos Operacionais totalizaram R$ 1.749,9 milhões em 2008, 33% superior quando comparado a R$ 1.318,1 milhões em Como percentual da receita líquida reduziu de 48% em 2007 para 47% em O maior consumo de banda para o acesso à Internet, devido ao crescimento da base de assinantes de banda larga e à mudança no perfil de consumo, foi a principal razão para o aumento destes custos. Além disso, os maiores gastos com as centrais de relacionamento, consequência do crescimento da base de assinantes Net Combo, que gera maior complexidade no atendimento, e o maior custo com programação devido ao aumento da base de TV por assinatura, também foram fatores importantes para o aumento dos Custos Operacionais. Destacamos que a volatilidade na taxa de câmbio não afetou a nossa linha de custos, uma vez que nossos custos, inclusive a programação, são denominados em reais. As Despesas com Vendas, Gerais, Administrativas e Outras totalizaram R$ 960,8 milhões, 42,4% maior quando comparado a R$ 674,8 milhões no acumulado de Como percentual da receita liquida, passou de 25% em 2007 para 26% em As despesas com vendas subiram 50% no ano devido ao aumento dos gastos com mão de obra, maiores despesas com comissão de vendas e intensificação das campanhas de marketing. As Despesas Gerais e Administrativas subiram 23% no ano explicado pelo aumento dos gastos com consultorias e pela adequação da infra-estrutura para atender a nossa nova realidade. A Despesa de Provisão para Devedores Duvidosos (PDD) foi de R$ 40,0 milhões em 2008, 12,4% superior a 2007 que foi de R$ 35,6 milhões. Como percentual da receita bruta, caiu de 1,3% em 2007 para 1,1% em 2008, demonstrando que a carteira de crédito continua saudável, mesmo com a nossa entrada em um novo segmento de cliente. O EBITDA Antes das Despesas com Vendas totalizou R$ 1.371,2 milhões no ano, uma alta de 29% em comparação a A margem EBITDA antes das Despesas com Vendas atingiu 37% em 2008, ficando estável em relação ao ano de Esse nível de margem demonstra que nossa margem EBITDA pode se expandir, caso haja uma redução no ritmo de crescimento. O EBITDA totalizou R$ 981,7 milhões em 2008, 22% superior a R$ 804,3 milhões de 2007 com a margem EBITDA permanecendo em 27%. As Despesas com Depreciação e Amortização totalizaram R$ 607,2 milhões no ano, alta de 49,2% comparado a R$ 407,1 milhões em As despesas com depreciação aumentaram devido, principalmente, à elevação das despesas com depreciação de caixa digital. Em 2008 já contávamos com 42% da base de clientes utilizando este tipo de caixa, um aumento de 59% em relação a As despesas de amortização aumentaram por conta da maior despesa com a amortização do ágio de aquisição da Vivax e de maiores despesas de instalação de residência, consequência do aumento da base de assinantes. O Resultado Financeiro ficou negativo em R$ 318,5 milhões em 2008 ante um resultado também negativo de R$ 74,0 milhões em 2007 As Despesas Financeiras passaram de R$ 149,4 milhões em 2007 para R$ 432,5 milhões em Este resultado é explicado pela desvalorização do real frente ao dólar, devido à dívida denominada em dólar. Ressaltamos que a NET não realizou nenhuma operação especulativa no mercado cambial e que esta despesa teve efeito puramente contábil, não afetando nossa posição de caixa. Adicionalmente houve o resultado positivo do

4 hedge cambial, realizado para proteger o fluxo de caixa no que se refere aos desembolsos das obrigações financeiras e compra de equipamentos, em R$ 5,0 milhões em 2008 ante um resultado negativo de R$ 33,4 milhões em 2007 e a extinção da cobrança de CPMF a partir do 1T08, que diminuiu esta despesa em aproximadamente R$ 30,2 milhões. As Receitas Financeiras subiram 51,1% passando de R$ 75,4 milhões em 2007 para R$ 113,9 milhões em 2008, devido ao maior saldo médio de caixa no período, por conta da entrada de recursos do empréstimo junto ao Banco Inbursa. Faz-se importante mencionar que o nosso caixa é 100% aplicado em títulos de renda fixa em instituições financeiras de primeira linha. Liquidez O Endividamento Bruto, que inclui os juros contabilizados e o principal da dívida, fechou o ano em R$ 1.759,8 milhões, um aumento de 56% em relação ao final de Este aumento é explicado pela contratação de empréstimo junto ao Banco Inbursa ocorrida no 2T08 e pela captação líquida, via Finame, de R$ 54,6 milhões, que ocorreu no decorrer de todo o ano. Adicionalmente, a depreciação do real frente ao dólar também aumentou o valor da dívida. O endividamento de curto prazo representa apenas 3% do endividamento total, demonstrando que o risco de refinanciamento de curto prazo é quase nulo.. A Dívida Líquida em 2008 totalizou R$ 1.022,9 milhões, comparado a R$ 555,0 milhões em 2007, aumento de 84%. A relação Dívida Líquida sobre EBITDA aumentou de 0,69x para 1,04x em 2008, ainda dentro de um patamar considerado adequado pela Administração da Companhia. A principal destinação que damos a nossos investimentos (Capex) é a aquisição de assinantes, quer seja para o pagamento da mão de obra para instalação, quer seja para o pagamento dos equipamentos e adequações de infra-estrutura necessárias para suportar o crescimento de assinantes. Em outras palavras, nosso Capex é variável em função do número de instalações de que realizamos. Neste contexto, ressaltamos que o Capex direcionado à aquisição de um cliente tem um payback rápido e traz um valor presente líquido positivo e atrativo. Por conta disso, sentimo-nos confortáveis em continuar nossos planos de investimentos e perseguir nossa estratégia de crescimento acelerado, pois o retorno no investimento é totalmente adequado à política de geração de valor ao acionista. Como o Capex tem essa característica variável, durante esse período de crescimento acelerado, seu valor como percentual da receita tende a ser alto em comparação a períodos em que estivermos crescendo em um menor ritmo. O Capex total em 2008 foi de R$ 992,0 milhões, uma alta de 29,1% quando comparado com o mesmo período do ano anterior. Esse aumento é decorrente do maior número de instalações realizadas em 2008, que consumiu R$ 720,3 milhões do total investido. 3. Mercado de Capitais As ações da NET continuaram a apresentar boa liquidez na Bovespa e na Nasdaq. O volume médio diário das transações na Bovespa foi de R$ 31 milhões em 2008, queda de 45% em relação a R$ 57 milhões em O volume médio diário negociado na Nasdaq passou de US$ 7 milhões em 2007 para US$ 9 milhões em No exercício de 2008, nossa ação (NETC4) desvalorizou 39% ante uma desvalorização de 41% do Índice Bovespa. O preço da nossa ação preferencial saiu de R$ 21,70 em 31/12/07 para R$ 13,29 em 31/12/08. Na Nasdaq, o preço da ADR (NETC) encerrou o ano em US$ 5,82. O preço da ação se traduz em um valor de mercado de R$ 4,5 bilhões. Estamos com uma estrutura de capital pouco alavancada e com um calendário de amortização sem pressão de amortização de principal no curto prazo. Nossos ratings permaneceram estáveis em braa- na escala nacional e BB na escala global na S&P e Aa3 na escala nacional e Ba2 na escala global na Moody s, ambos com tendência estável.

5 4. Governança Corporativa Temos a convicção de que a constante avaliação dos controles internos é essencial para a realização de um crescimento sustentado. Para isso, buscamos a todo momento identificar possíveis riscos ao negócio e assegurar que para cada um desses riscos, controles eficazes sejam implementados para mitigá-los. Novamente ao final do ano, após o teste destes controles, consideramos ter um nível adequado de controle para a administração da NET. Conforme exigido pela lei Sarbanes-Oxley, o Diretor Geral e o Diretor Financeiro certificaram a qualidade dos controles internos em 31/12/2008. Em termos da qualidade das Divulgações, este é o sexto ano que o Diretor Geral e o Diretor Financeiro certificam a qualidade e integridade das mesmas com base nos padrões internacionais, incluindo as informações ao mercado local. Nosso Comitê de Divulgação, implementado em 2003 está totalmente consolidado e o mesmo tem um papel fundamental nos nossos processos de divulgação e transparência. Durante 2008 dedicamos significativos esforços para aderência à Lei /07 e Medida Provisória 449/08 que marcaram o início da convergência das práticas contábeis adotadas no Brasil para as normas internacionais. Iniciamos também nossa preparação para a adoção plena das normas internacionais na preparação das demonstrações financeiras efetuando investimentos na qualificação de pessoal, no diagnóstico das mudanças requeridas e no entendimento dos respectivos pronunciamentos aplicáveis na preparação de demonstrações financeiras de acordo com o IFRS. O Conselho Fiscal permanente, constituído em 2005, continua a exercer também as funções de Comitê de Auditoria, conforme os requisitos da lei americana Sarbanes-Oxley. Esse Conselho, é composto por 3 membros, todos independentes, sendo 1 eleito em Assembléia de Acionistas pelos acionistas minoritários. Esse Conselho Fiscal continua a trabalhar em grande sintonia com o Conselho de Administração nas áreas que lhe compete, o que tem agilizado certas decisões importantes da Companhia como o relacionamento com os Auditores Externo e Interno e a revisão e aprovação das Demonstrações Financeiras locais e para fins americanos. O Conselho de Administração, seguindo as regras da Bovespa para empresas de Nível II de Governança Corporativa tem 20% do seu Conselho de Administração composto de Conselheiros independentes. O Conselho tem 12 membros, sendo 7 eleitos pela Globo, 3 pela Embratel e 2 independentes, sendo 1 eleito em Assembléia de Acionistas pelos acionistas minoritários. Esse Conselho é apoiado por um Comitê Financeiro. No ano de 2008, a NET mais uma vez continuou com seu compromisso de tratar de forma exemplar nossos Acionistas Minoritários. Temos um relacionamento planejado e formal: realizamos reuniões trimestrais regularmente com as diversas associações de profissionais financeiros, estivemos presentes em 16 conferências de investidores institucionais tanto no Brasil quanto no exterior e respeitamos os diversos períodos de silêncio. Realizamos um total de 11 apresentações na Apimec, tendo conversado com investidores desta associação em São Paulo, Rio de Janeiro, Belo Horizonte, Brasília e Porto Alegre. Tomamos a iniciativa de realizar o primeiro NET DAY, um dia em que toda a diretoria sênior da empresa se dedicou a apresentar detalhes estratégicos e operacionais da empresa. Estamos sempre disponíveis para esclarecer dúvidas levantadas pelos nossos investidores existentes e potenciais e pelos 20 analistas independentes que hoje cobrem a Companhia. 5. Recursos Humanos Encerramos o ano com um total de colaboradores contra colaboradores em dezembro de 2007, um crescimento de 50%. Esse aumento foi concentrado nas áreas de vendas e instalações, para nos adequarmos e realizarmos um crescimento mantendo a qualidade de serviço prestado ao nosso assinante.

6 Temos uma preocupação constante com o alinhamento de todos os colaboradores no sentido de atingirmos nossas metas e manter o curso da estratégia, dentro de um ambiente ético e de constante desenvolvimento profissional. Para tanto, incentivamos nossos colaboradores a realizarem cursos de aprimoramento e extensão universitária e mantemos um plano de remuneração que está diretamente relacionado aos nossos resultados. O acordo para Plano de Participação no Resultado (PPR) de 2008 é pagar um bônus de até 3,6 salários para todos os colaboradores e um bônus complementar para um número selecionado de gerentes e diretores que tem uma relevância expressiva em suas respectivas áreas, no sentido de criar sinergias para que a empresa como um todo alcance seus objetivos. 6. Relacionamento com os Auditores Independentes Os trabalhos de auditoria integrada das demonstrações financeiras elaboradas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e em US GAAP foram realizados pela Ernst & Young. Os serviços não relacionados à auditoria integrada realizados pela Ernst & Young referem-se principalmente aos trabalhos de revisão de aderência às regras fiscais na preparação das declarações de imposto de renda, entendimento de pronunciamentos de IFRS aplicáveis à Companhia em preparação para a elaboração de demonstrações financeiras de acordo com as normas internacionais e trabalhos de due diligence relacionados com as aquisições de empresas efetuadas pela Companhia, cujos honorários totalizaram R$ 541 mil, ou 33% dos honorários correspondentes aos serviços de auditoria integrada das demonstrações financeiras. Os serviços não relacionados à auditoria foram realizados em prazo inferior a um ano por equipes especializadas e totalmente distintas da equipe responsável pela realização dos serviços de auditoria das demonstrações financeiras, conforme procedimento adotado pela Companhia para garantir a objetividade e independência dos auditores externos. O Conselho Fiscal que também exerce as funções de Comitê de Auditoria conforme os padrões exigidos pelas leis e regulamentações do mercado de capitais americano supervisiona a atuação e a independência dos auditores independentes, analisa o escopo, as declarações dos auditores quanto à sua independência, pré-aprova a natureza de todos os serviços prestados e encaminha seu parecer para o Conselho de Administração. 7. Agradecimentos Pelo sexto ano consecutivo realizamos um crescimento sustentável, com forte aumento na nossa base de clientes, lançamento de produtos inovadores no mercado, busca contínua na excelência na prestação de serviços e ainda quebramos vários recordes sob vários aspectos. Nossa missão de SER A MELHOR SOLUÇÃO EM MULTISSERVIÇOS VIA CABO CONECTANDO PESSOAS DE SUAS CASAS COM O MUNDO é o que nos norteia em nossas decisões e execução das nossas tarefas diárias. Buscamos todos os dias entregar serviços que nos diferenciem no mercado para que nossos clientes sintam-se satisfeitos ao receber nossos produtos e serviços no conforto e conveniência de seus lares. A todos aqueles com quem nos relacionamos em 2008, agradecemos o apoio recebido e esperamos contar mais uma vez com vocês, reafirmando que estamos COMPROMETIDOS COM O FUTURO para garantir a perenidade de nossa empresa, o retorno aos nossos acionistas, retribuição à sociedade e um serviço de alta qualidade a nossos clientes. São Paulo, 11 de fevereiro de 2009 A Administração NET SERVIÇOS DE COMUNICAÇÃO S A

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