BOLETIM MENSAL MIBEL JANEIRO DE 2012

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1 BLEIM MENSAL JANEI DE 212 CNSELH DE EGULADES 12 de Julho de 212 INDICE 1. Sumário Executivo 1 2. Caracterização do Mercado Ibérico 3 3. Mercado diário e intradiário 4. Mercado a prazo 7. Mercado de contratação bilateral 9 6. eferências de Mercado 1 1. Sumário Executivo Mercado Ibérico No funcionamento do Mercado Ibérico, durante o mês de Janeiro de 212, destacam-se os seguintes aspetos: A produção total em Espanha foi GWh e em ortugal foi de GWh. A capacidade instalada, em regime ordinário, ascendia em Espanha a MW e em ortugal a 12.3 MW. nível médio de indisponibilidades programadas em regime ordinário foi de,6% para ortugal e de 2,3% para Espanha. peso das tecnologias utilizadas na produção foi o seguinte: hídrica 7,2%; nuclear 18,%; carvão 22,6%; CCG 18,%; fuel/gás,% e E 33,2%. volume total de exportações de Espanha para ortugal ascendeu a 874 GWh enquanto o volume de exportações de ortugal para Espanha foi de 12 GWh. Em Janeiro não se realizaram leilões de libertação de capacidade (V). Mercado diário e intradiário preço médio aritmético durante o mês de Janeiro na zona espanhola foi de 1,6 /MWh enquanto na zona portuguesa ascendeu a 1,9 /MWh. spread mensal de preços entre ortugal e Espanha situou-se nos,88 /MWh, face aos,9 /MWh registados em Dezembro. Foram negociados no mercado diário 2.84 GWh, dos quais GWh correspondem a energia adquirida em Espanha e 4.78 GWh a energia adquirida em ortugal. Durante 9 horas (cerca de 13% do total) do mês de Janeiro de 212, registou-se market splitting, sendo o preço horário da zona portuguesa superior ao preço na zona espanhola. Em Janeiro não se verificaram dias com separação total dos mercados, tendo-se registado 1 dias (dias 1 a 1, 18 a 22, 24, 27 a 29 de Janeiro) com integração total (1% das horas com preços iguais) do mercado diário. A renda de congestionamento do mês de Janeiro ascendeu a 1,3 milhões de euros, justificada pelos spreads de preço verificados devido à redução da capacidade comercial de interligação entre ortugal e Espanha. Mercado a prazo No mercado a prazo gerido pelo MI foram negociados, em Janeiro, 3.32 GWh (2.696 GWh em Dezembro). oda a negociação no MI foi realizada em contínuo (2.136 contratos com um volume equivalente de 3.32 GWh). Durante o mês de Janeiro foi negociado em C um volume estimado de 22.9 GWh. Da negociação C, foram registados 2.8 GWh na MIClear e 83 GWh na MEFF ower, sendo o restante (2.364 GWh) correspondente a C não registado. Mercado de contratação bilateral físico No âmbito da contratação bilateral física, durante o mês de Janeiro de 212, destacam-se os seguintes aspetos: Em Espanha, foram transacionados GWh em contratos bilaterais físicos, que corresponderam a 44% do total de vendas de energia elétrica. Em ortugal, foram transacionados 794 GWh em contratos bilaterais físicos, que corresponderam a 17% do total de vendas de energia elétrica. No âmbito do, a contratação bilateral física representou cerca de 41% do total de vendas. eferências de mercado No final do mês de Janeiro, os contratos de futuros negociados no MI cotaram praticamente acima dos restantes mercados europeus de referência (escandinavo, francês e alemão). Contudo, verifica-se que em França o preço do contrato para entrega mais próximo (Feb-12) está bastante acima do preço de referência para a Ibéria indicado no MI (com um spread na ordem dos /MWh). A média dos preços spot verificados no MIE, durante o mês de Janeiro, foi superior aos preços verificados na owernext, EEX e Nordpool. A 31 de Janeiro, a cotação do Brent (em euros) está 4% acima do valor da cotação a 1 de Agosto de 211. gás natural registou uma variação de 18% (F) e de -36% (Henry Hub) no mesmo referencial temporal, enquanto o carvão cotou 17% abaixo do valor de 1 de Agosto de

2 BLEIM MENSAL JANEI DE Sumário Executivo (cont.) Mercado Diário reço diário ( /MWh) Mercado a razo reço de fecho ( /MWh) contratos mensais no MI Contratos mensais /1/12 2/1/12 3/1/12 4/1/12 /1/12 6/1/12 7/1/12 8/1/12 9/1/12 1/1/12 11/1/12 12/1/12 13/1/12 14/1/12 1/1/12 16/1/12 17/1/12 18/1/12 19/1/12 2/1/12 21/1/12 22/1/12 23/1/12 24/1/12 2/1/12 26/1/12 27/1/12 28/1/12 29/1/12 3/1/12 31/1/ r. ES r. r. 2/11/11 7/11/11 12/11/11 17/11/11 22/11/11 27/11/11 2/12/11 7/12/11 12/12/11 17/12/11 22/12/11 27/12/11 1/1/12 6/1/12 11/1/12 16/1/12 21/1/12 26/1/12 31/1/12 Espanha Energia em Mercado Diário GWh Espanha 1/1/12 2/1/12 3/1/12 4/1/12 /1/12 6/1/12 7/1/12 8/1/12 9/1/12 1/1/12 11/1/12 12/1/12 13/1/12 14/1/12 1/1/12 16/1/12 17/1/12 18/1/12 19/1/12 2/1/12 21/1/12 22/1/12 23/1/12 24/1/12 2/1/12 26/1/12 27/1/12 28/1/12 29/1/12 3/1/12 31/1/12 Nuclear Carvão CCG Hídrica Fuel-Gás E utros FB M Dec-11 FB M Jan-12 FB M Jan-12 FB M Feb-12 FB M Feb-12 FB M Mar-12 FB M Mar-12 FB M Apr-12 FB M May-12 FB M Jun-12 Número de contratos negociados e C registados N.º Contratos eferências de mercado Leilão 3 Contínuo otal Mercado C reg. MIClear C reg. MEFF ower otal C registado otal Global reços Spot ( /MWh): owernext, EEX, Nordpool, (r.es e r.) 7 % 1% 2% 3% 4% % 6% 7% 8% 9% 1% ortugal Energia em Mercado Diário ortugal 2 1 GWh /1/12 2/1/12 3/1/12 4/1/12 /1/12 6/1/12 7/1/12 8/1/12 9/1/12 1/1/12 11/1/12 12/1/12 13/1/12 14/1/12 1/1/12 16/1/12 17/1/12 18/1/12 19/1/12 2/1/12 21/1/12 22/1/12 23/1/12 24/1/12 2/1/12 26/1/12 27/1/12 28/1/12 29/1/12 3/1/12 31/1/12 Nuclear Carvão CCG Hídrica Fuel-Gás E utros 1/11/11 6/11/11 1/12/11 6/12/11 /1/12 1/1/12 1/1/12 2/1/12 2/1/12 3/1/12 Nordpool owernext EEX r.es r. Índices Brent, Gás natural e Carvão Índices: = % 1% 2% 3% 4% % 6% 7% 8% 9% 1% 1/8/11 11/8/11 21/8/11 31/8/11 1/9/11 2/9/11 3/9/11 1/1/11 2/1/11 3/1/11 9/11/11 19/11/11 29/11/11 9/12/11 19/12/11 29/12/11 8/1/12 18/1/12 28/1/12 Brent ( ) GN - F GN - Henry Hub Coal McCloskey 2

3 BLEIM MENSAL JANEI DE Caracterização do Mercado Ibérico 2.1 Capacidade instalada e disponibilidades (MW) 2.3 Mix de produção (GWh) Espanha % % % % % Hídrica Nuclear Carvão Fuel/Gás CCG % Capac. Dispon. Cap. Indisp. rog Cap. Indisp. Fort. Disponib. (%) ortugal 1% 8% 6% 4% 2% 1/11/11 6/11/11 1/12/11 6/12/11 /1/12 1/1/12 1/1/12 2/1/12 2/1/12 3/1/12 Hídrica Carvão CCG Fuel / Gás E % 1% 2% 3% 4% % 6% 7% 8% 9% 1% ES Hídrica Nuclear Capac. Dispon. Carvão Fuel/Gás CCG Cap. Indisp. rog % 1 1/11/11 6/11/11 1/12/11 6/12/11 /1/12 1/1/12 1/1/12 2/1/12 2/1/12 3/1/12 Cap. Indisp. Fort. Disponib. (%) Hídrica Nuclear Carvão CCG Fuel / Gás Cogen E % 8% % 1% 2% 3% 4% % 6% 7% 8% 9% 1% 2.4 Estrutura de mercado e repartição por empresa Estrutura de mercado 18. 6% Vendas 12. 4% ES 6. 2% Hídrica 2.2 esultados de leilões de capacidade virtual Espanha Não se realizaram leilões de capacidade virtual em Espanha durante o mês de Janeiro. último leilão (7º) celebrou-se a 24 de Março de ortugal Nuclear Capac. Dispon. Carvão Fuel/Gás Não se realizaram leilões de capacidade virtual em ortugal durante o mês de Janeiro. último leilão (4º) celebrou-se a 7 de Março de 28. CCG Cap. Indisp. rog Cap. Indisp. Fort. Disponib. (%) % % 2% 4% 6% 8% 1% Merc. Diário Merc. Intrad. Bilateral físico Serv. Sistema Compras ES % 2% 4% 6% 8% 1% 3

4 BLEIM MENSAL JANEI DE Caracterização do Mercado Ibérico (cont.) epartição de mercado (total) por empresa (GWh) 1. VENDAS CMAS -1. Endesa Gas Natural Fenosa ED Iberdrola GAL ower E.N EN rading utros A interligação entre Espanha e ortugal diz respeito à ligação de duas áreas de preço de um mesmo mercado, atuando, quando existe saturação da capacidade de interligação, o mecanismo de separação de mercados em preço (market splitting) ES - F 1/1/12 2/1/12 3/1/12 4/1/12 /1/12 6/1/12 7/1/12 8/1/12 9/1/12 1/1/12 11/1/12 12/1/12 13/1/12 14/1/12 1/1/12 16/1/12 17/1/12 18/1/12 19/1/12 2/1/12 21/1/12 22/1/12 23/1/12 24/1/12 2/1/12 26/1/12 27/1/12 28/1/12 29/1/12 3/1/12 31/1/12 E X I M Vendas Compras Balanço Cap. Import. (MW) Cap. Export. (MW) Import. (MWh) Export. (MWh) Compras Vendas % 1% 2% 3% 4% % 6% 7% 8% 9% 1% Endesa Gas Natural Fenosa ED Iberdrola GAL ower E.N EN rading utros 2. Energia hídrica armazenada ES 16. 1% 2.4 1% 12. 7% 1.8 7% ES - MA /1/12 2/1/12 3/1/12 4/1/12 /1/12 6/1/12 7/1/12 8/1/12 9/1/12 1/1/12 11/1/12 12/1/12 13/1/12 14/1/12 1/1/12 16/1/12 17/1/12 18/1/12 19/1/12 2/1/12 21/1/12 22/1/12 23/1/12 24/1/12 2/1/12 26/1/12 27/1/12 28/1/12 29/1/12 3/1/12 31/1/12 Cap. Import. (MW) Cap. Export. (MW) Import. (MWh) Export. (MWh) E X I M Energia armazenada (GWh) % 1.2 2% % 2.6 Interligações capacidade e utilização A caracterização das interligações no âmbito do é efetuada tendo por referência o sistema elétrico espanhol. Assim, as exportações para cada um dos países (ortugal, França e Marrocos) correspondem a trânsitos na interligação com sentido do respetivo país e as importações seguem a lógica inversa ES - % do máximo % 2% % 2.7 esultados de leilões explícitos No período a que corresponde este relatório, não se realizaram leilões de atribuição de capacidade de interligação. 2.8 Capacidade de interligação para market splitting e para leilões explícitos No período a que corresponde este relatório, toda a capacidade de interligação foi utilizada no âmbito das transações realizadas em mercado diário e intradiário. 2.9 esultados de leilões de contratos financeiros baseados na diferença de preços entre o sistema eléctrico espanhol e português No período a que corresponde este relatório, não se realizaram leilões de contratos financeiros baseados na diferença de preços entre o sistema elétrico espanhol e o sistema elétrico português /1/12 2/1/12 3/1/12 4/1/12 /1/12 6/1/12 7/1/12 8/1/12 9/1/12 1/1/12 11/1/12 12/1/12 13/1/12 14/1/12 1/1/12 16/1/12 17/1/12 18/1/12 19/1/12 2/1/12 21/1/12 22/1/12 23/1/12 24/1/12 2/1/12 26/1/12 27/1/12 28/1/12 29/1/12 3/1/12 31/1/12 E X I M Quant. Adj. reço Data roduto (MW) ( /MWh) 1º Leilão º Sem-9 1 2,1 1º Sem-1 2,49 2º Leilão Ano-1 2,46 3º Leilão º Sem º Sem-11 2,1 4º Leilão Ano-11 21,34 º Leilão º Sem-11 21,6 6º Leilão º Sem-12 Ano ,1,2 Cap. Import. (MW) Cap. Export. (MW) Import. (MWh) Export. (MWh) 4

5 BLEIM MENSAL JANEI DE Mercado diário e intradiário 3.1 Informação de mercado diário reço médio diário - /MWh /1/12 2/1/12 3/1/12 4/1/12 /1/12 6/1/12 7/1/12 8/1/12 9/1/12 1/1/12 11/1/12 12/1/12 13/1/12 14/1/12 1/1/12 16/1/12 17/1/12 18/1/12 19/1/12 2/1/12 21/1/12 22/1/12 23/1/12 24/1/12 2/1/12 26/1/12 27/1/12 28/1/12 29/1/12 3/1/12 31/1/ Energias de compra e de venda Energia Espanha 1/1/12 2/1/12 3/1/12 4/1/12 /1/12 6/1/12 7/1/12 8/1/12 9/1/12 1/1/12 11/1/12 12/1/12 13/1/12 14/1/12 1/1/12 16/1/12 17/1/12 18/1/12 19/1/12 2/1/12 21/1/12 22/1/12 23/1/12 24/1/12 2/1/12 26/1/12 27/1/12 28/1/12 29/1/12 3/1/12 31/1/12 14% 12% 1% 8% 6% 4% 2% % r. ES r. r. Compras ES (GWh) Vendas ES (GWh) Cobertura ES (%) reço médio mensal Espanha: 1,6 /MWh (,7 /MWh, Dezembro de 211) ortugal: 1,9 /MWh (,66 /MWh, Dezembro de 211) Spreads de preço Spread -ES [ /MWh] 8, 7, 6,, 4, 3, 2, 1,, 1/1/12 2/1/12 3/1/12 4/1/12 /1/12 6/1/12 7/1/12 8/1/12 9/1/12 1/1/12 11/1/12 12/1/12 13/1/12 14/1/12 1/1/12 16/1/12 17/1/12 18/1/12 19/1/12 2/1/12 21/1/12 22/1/12 23/1/12 24/1/12 2/1/12 26/1/12 27/1/12 28/1/12 29/1/12 3/1/12 31/1/12 Spread (r.-r.es) Spread médio e número de horas em market splitting Spread mensal:,88 /MWh (,9 /MWh, Dezembro de 211) Janeiro de horas (4 horas, Dezembro de 211) Volatilidade de preço 7 (r./r.es) 14 1, 1,2 1,,9,7,6,4,3,1 Energia Energias de compra no mês Espanha: GWh (14.94 GWh, Dezembro de 211) ortugal: 4.78 GWh (2.994 GWh, Dezembro de 211) Energias de venda no mês Espanha: GWh (1.3 GWh, Dezembro de 211) ortugal: GWh (2.634 GWh, Dezembro de 211) otal de energia negociada no Janeiro (mês m): 2.84 GWh Dezembro (mês m-1): GWh 3.1. Energia em mercado por tecnologia 7 ortugal 1/1/12 2/1/12 3/1/12 4/1/12 /1/12 6/1/12 7/1/12 8/1/12 9/1/12 1/1/12 11/1/12 12/1/12 13/1/12 14/1/12 1/1/12 16/1/12 17/1/12 18/1/12 19/1/12 2/1/12 21/1/12 22/1/12 23/1/12 24/1/12 2/1/12 26/1/12 27/1/12 28/1/12 29/1/12 3/1/12 31/1/12 Compras (GWh) Vendas (GWh) Cobertura (%) Espanha 2% 17% 1% 12% 1% 7% % 2% % reço [ /MWh] /11/11 6/11/11 1/12/11 6/12/11 /1/12 1/1/12 1/1/12 2/1/12 2/1/12 3/1/ Desvio padrão 3 dias [ /MWh] GWh /1/12 2/1/12 3/1/12 4/1/12 /1/12 6/1/12 7/1/12 8/1/12 9/1/12 1/1/12 11/1/12 12/1/12 13/1/12 14/1/12 1/1/12 16/1/12 17/1/12 18/1/12 19/1/12 2/1/12 21/1/12 22/1/12 23/1/12 24/1/12 2/1/12 26/1/12 27/1/12 28/1/12 29/1/12 3/1/12 31/1/12 r. ES r. σ ES σ A volatilidade do preço é calculada como sendo o desvio padrão das últimas 3 observações do preço médio diário. Volatilidade no mês de Janeiro Espanha 6,91 /MWh ortugal,77 /MWh Nuclear Carvão CCG Hídrica Fuel-Gás E utros % 1% 2% 3% 4% % 6% 7% 8% 9% 1%

6 BLEIM MENSAL JANEI DE Mercado diário e intradiário (cont.) ortugal 3.2 Informação do mercado intradiário reço médio diário (sessão 2) - /MWh GWh /1/12 2/1/12 3/1/12 4/1/12 /1/12 6/1/12 7/1/12 8/1/12 9/1/12 1/1/12 11/1/12 12/1/12 13/1/12 14/1/12 1/1/12 16/1/12 17/1/12 18/1/12 19/1/12 2/1/12 21/1/12 22/1/12 23/1/12 24/1/12 2/1/12 26/1/12 27/1/12 28/1/12 29/1/12 3/1/12 31/1/12 Nuclear Carvão CCG Hídrica Fuel-Gás E utros /1/12 2/1/12 3/1/12 4/1/12 /1/12 6/1/12 7/1/12 8/1/12 9/1/12 1/1/12 11/1/12 12/1/12 13/1/12 14/1/12 1/1/12 16/1/12 17/1/12 18/1/12 19/1/12 2/1/12 21/1/12 22/1/12 23/1/12 24/1/12 2/1/12 26/1/12 27/1/12 28/1/12 29/1/12 3/1/12 31/1/12 r. ES r. r. 9 % 1% 2% 3% 4% % 6% 7% 8% 9% 1% reço médio mensal (sessão 2 do intradiário): Espanha:,93 /MWh (46,32 /MWh, Dezembro de 211) ortugal: 2,18 /MWh (47,16 /MWh, Dezembro de 211) Spreads de preço no intradiário (sessão 2) GWh 4 9 1, /1/12 2/1/12 3/1/12 4/1/12 /1/12 6/1/12 7/1/12 8/1/12 9/1/12 1/1/12 11/1/12 12/1/12 13/1/12 14/1/12 1/1/12 16/1/12 17/1/12 18/1/12 19/1/12 2/1/12 21/1/12 22/1/12 23/1/12 24/1/12 2/1/12 26/1/12 27/1/12 28/1/12 29/1/12 3/1/12 31/1/12 Nuclear Carvão CCG Hídrica Fuel-Gás E utros Spread -ES [ /MWh] ,2 1,,9,7,6,4,3 1,1 1/1/12 2/1/12 3/1/12 4/1/12 /1/12 6/1/12 7/1/12 8/1/12 9/1/12 1/1/12 11/1/12 12/1/12 13/1/12 14/1/12 1/1/12 16/1/12 17/1/12 18/1/12 19/1/12 2/1/12 21/1/12 22/1/12 23/1/12 24/1/12 2/1/12 26/1/12 27/1/12 28/1/12 29/1/12 3/1/12 31/1/12, % 1% 2% 3% 4% % 6% 7% 8% 9% 1% enda de congestionamento 36 1 Spread (r.-r.es) (r. / r.es) Spread mensal (sessão 2): 1,2 /MWh (,84 /MWh, Dezembro de 211) Energias negociadas no intradiário enda de congestionamento ['s ] /1/12 2/1/12 3/1/12 4/1/12 /1/12 6/1/12 7/1/12 8/1/12 9/1/12 1/1/12 11/1/12 12/1/12 13/1/12 14/1/12 1/1/12 16/1/12 17/1/12 18/1/12 19/1/12 2/1/12 21/1/12 22/1/12 23/1/12 24/1/12 2/1/12 26/1/12 27/1/12 28/1/12 29/1/12 3/1/12 31/1/ Spread -ES [ /MWh] enda de congestionamento ('s ) Spread (r.-r.es) 1/1/12 2/1/12 3/1/12 4/1/12 /1/12 6/1/12 7/1/12 8/1/12 9/1/12 1/1/12 11/1/12 12/1/12 13/1/12 14/1/12 1/1/12 16/1/12 17/1/12 18/1/12 19/1/12 2/1/12 21/1/12 22/1/12 23/1/12 24/1/12 2/1/12 26/1/12 27/1/12 28/1/12 29/1/12 3/1/12 31/1/12 Valor acumulado da renda de congestionamento No mês de Janeiro: 1,3 milhões de euros. Desde 1/1/212 até 31/1/212: 1,3 milhões de euros. Energia ES (GWh) Energia (GWh) Energias negociadas no mês (sessão 2): Espanha: 9 GWh (828 GWh, Dezembro de 211) ortugal: 9 GWh (63 GWh, Dezembro de 211) : 649 GWh (89 GWh, Dezembro de 211) 6

7 BLEIM MENSAL JANEI DE Mercado a prazo 4.1 Energia negociada em contínuo no MI, por maturidade (GWh) <Mensal Mensal rimestral Anual Nota: <Mensal : Contratos de curto-prazo inferior a 1 mês (diários, fins-desemana e semanais) 4.2 Negociação em leilão no MI Em Janeiro de 212 não foi realizada qualquer operação em leilões. 4.3 Energia C registada na MIClear, por maturidade (GWh) <Mensal Mensal rimestral Anual Nota: <Mensal : Contratos de curto-prazo inferior a 1 mês (diários, fins-desemana e semanais) 4.4 Caracterização da negociação no MI e C registado no MIClear e MEFF ower N.º Contratos Leilão 3 Contínuo otal Mercado C reg. MIClear C reg. MEFF ower otal C registado otal Global Nov-11 Energia (GWh) Dez pen interest no MIClear (GWh) Jan-12 Leilão Contínuo C reg. MI-MIClear C reg. Meff ower Contratos mensais 2/11/11 7/11/11 12/11/11 17/11/11 22/11/11 27/11/11 2/12/11 7/12/11 12/12/11 17/12/11 22/12/11 27/12/11 1/1/12 6/1/12 11/1/12 16/1/12 21/1/12 26/1/12 31/1/12 FB M Feb-12 FB M Jan-12 FB M Mar-12 FB M Apr-12 FB M Dec-11 FB M Feb-12 FB M Jan-12 FB M Jun-12 FB M Mar-12 FB M May-12 Contratos trimestrais e anuais /11/11 7/11/11 12/11/11 17/11/11 22/11/11 27/11/11 2/12/11 7/12/11 12/12/11 17/12/11 22/12/11 27/12/11 1/1/12 6/1/12 11/1/12 16/1/12 21/1/12 26/1/12 31/1/12 FB Q1-12 FB Q2-12 FB Q3-12 FB Q4-12 FB Q1-12 FB Q2-12 FB Q3-12 FB Q4-12 FB Y-12 FB Y-12 FB Y-13 7

8 BLEIM MENSAL JANEI DE Mercado a prazo (cont.) 4.6 reço de referência de negociação no MI ( /MWh) Contratos mensais /11/11 7/11/11 12/11/11 17/11/11 22/11/11 27/11/11 2/12/11 7/12/11 12/12/11 17/12/11 22/12/11 27/12/11 1/1/12 6/1/12 11/1/12 16/1/12 21/1/12 26/1/12 31/1/12 FB M Dec-11 FB M Jan-12 FB M Jan-12 FB M Feb-12 FB M Feb-12 FB M Mar-12 FB M Mar-12 FB M Apr-12 FB M May-12 FB M Jun-12 Contratos trimestrais e anuais Energia negociada C por maturidade (GWh) <Mensal Mensal rimestral Anual Nota: <Mensal : Contratos de curto-prazo inferior a 1 mês (diários, fins-de-semana e semanais) 4.8 Factos relevantes 1.Jan.: Em conformidade com o artigo 8, nº 2, c) do egulamento de Negociação, o MI cancelou 1 negócio de /MWh no contrato FB M Mar-12 (CE 1/1/212 1:6). 17.Jan.: Em conformidade com o artigo 8, nº 2, c) do egulamento de Negociação, o MI cancelou 1 negócio 2, /MWh no contrato FB M Feb-12 (CE 17/1/212 1:17). 48 2/11/11 7/11/11 12/11/11 17/11/11 22/11/11 27/11/11 2/12/11 7/12/11 12/12/11 17/12/11 22/12/11 27/12/11 1/1/12 6/1/12 11/1/12 16/1/12 21/1/12 26/1/12 31/1/12 FB Q1-12 FB Q2-12 FB Q3-12 FB Q4-12 FB Q1-12 FB Q2-12 FB Q3-12 FB Q4-12 FB Y-12 FB Y-12 FB Y Caracterização da negociação no MI e C (registado e não registado) Energia (GWh) MI (leilão+cont.) C C reg. MIClear C reg. MEFF ower C não regist otal mdo. a prazo (MI+C) Energia (GWh) no MI e C (regist. e não regist.) Jan-12 Dez-11 Nov MI (leilão+cont.) C reg. MEFF ower C reg. MIClear C não regist. 8

9 BLEIM MENSAL JANEI DE 212. Mercado de contratação bilateral.1 Contratação bilateral física Espanha.3 Contratação bilateral física 6. VENDAS Espanha 6. VENDAS Endesa CMAS Gas Natural Fenosa Valor total da contratação em Espanha (vendas): Janeiro de GWh (44% do total de vendas). Dezembro de GWh. Na contratação bilateral física correspondente ao mês de Janeiro, apresentaram posição líquida compradora: grupo Endesa; grupo Iberdrola; s restantes agentes não integrados do mercado. Na contratação bilateral física correspondente ao mês de Janeiro, apresentaram posição líquida vendedora: grupo Gas Natural Fenosa; grupo Hidrocantábrico..2 Contratação bilateral física ortugal VENDAS CMAS EN rading Hidrocantábrico Iberdrola E.N utros Vendas (GWh) Compras (GWh) Balanço (GWh) ED Endesa ortugal Iberdrola Gas Natural Fenosa E.N utros Vendas Compras Endesa CMAS Gas Natural Fenosa ED No âmbito do, a contratação bilateral física representou cerca de GWh, dos quais 94% dizem respeito a contratação bilateral física efetuada em Espanha e apenas 6% a contratação bilateral física efetuada em ortugal. No cômputo geral, a contratação bilateral física representou, em Janeiro de 212 no espaço do, cerca de 41% do volume total de vendas no mercado (contratação bilateral física e em mercado organizado)..4 esultados dos Leilões CESU A 2 de Dezembro de 211 foi celebrado o último (17º) leilão de contratação de energia para fornecimento de último recurso (CESU). 16º leilão foi celebrado a 27 de Setembro de 211. Iberdrola E.N EN rading utros Vendas (GWh) Compras (GWh) Balanço (GWh) % 1% 2% 3% 4% % 6% 7% 8% 9% 1% Endesa Gas Natural Fenosa ED Iberdrola E.N EN rading utros 9% 41% Bilateral físico Mercado org. Vendas (GWh) Compras (GWh) Balanço (GWh) Valor total da contratação em ortugal (vendas): Janeiro de GWh (17% do total de vendas). Dezembro de GWh. Na contratação bilateral física correspondente ao mês de Janeiro, todas as empresas apresentaram posição líquida nula. 9

10 BLEIM MENSAL JANEI DE eferências de Mercado 6.1 Mercados internacionais de energia eléctrica reço nos mercados à vista ( /MWh) axa de variação F: 18% ( / ) axa de variação Henry Hub: -36% ( / ) axa de variação Zeebrugge: 18% ( / ) axa de variação NB: 23% ( / ) Carvão (índice McCloskey EU/on) /11/11 6/11/11 1/12/11 6/12/11 /1/12 1/1/12 1/1/12 2/1/12 2/1/12 3/1/12 Nordpool owernext EEX r.es r. Média de preços no mercado à vista (Janeiro de 212): Nordpool 37,18 /MWh. owernext (EEX F) 41,89 /MWh. EEX (EEX DE) 39,89 /MWh. MIE 1, /MWh reços de contratos similares aos negociados no MI Feb-12 Mar-12 Apr-12 Q2-12 Yr-13 M+1 M+2 M+3 Q+1 Y+1 Nordpool 48, 41,6 38,48 37,4 41,6 owernext 7,38 47,67 46, 42,88 1,23 EEX 1,18 47,6 4,8 44,9 2, MI 1,9 48,8 47,4,3 1,9 Nota: Dados de negociação com data 31/1/212 exceto Feb-12 do MI (27/1/212). 6.2 Mercados de energia primária etróleo e derivados /8/11 axa de variação índice McCloskey: -17% ( / ) 6.3 Evolução dos mercados financeiros Cotação EU/USD 1, 1,4 1,4 1, 1,3 11 reço Fueloleo [ /on] reço Brent [ /Barril] Nota: EU/USD refere-se a quantos USD corresponde 1 EU. Cotação média Janeiro: $1,29 = 1 axa de variação: -3,3% ( / ) Euribor 1, 3, 6 e 12 meses 1/8/11 11/8/11 21/8/11 31/8/11 1/9/11 2/9/11 3/9/11 1/1/11 2/1/11 3/1/11 9/11/11 19/11/11 29/11/11 9/12/11 19/12/11 29/12/11 8/1/12 18/1/12 28/1/12 7 Fueloleo Med cargo 1% CIF [Eur/on] Fueloleo Med cargo 1% FB [Eur/on] Brent [Eur/Barril] axa de variação do Brent: 4% ( / ) axa de variação do fuelóleo: 8% ( / ) Gás natural /8/11 11/8/11 21/8/11 31/8/11 1/9/11 2/9/11 3/9/11 1/1/11 2/1/11 3/1/11 9/11/11 19/11/11 29/11/11 9/12/11 19/12/11 29/12/11 8/1/12 18/1/12 28/1/12 1,2 1,2 11/8/11 21/8/11 31/8/11 1/9/11 2/9/11 3/9/11 1/1/11 2/1/11 3/1/11 9/11/11 19/11/11 Coal NWE McC Index 1/11/11 6/11/11 1/12/11 6/12/11 /1/12 1/1/12 1/1/12 2/1/12 2/1/12 3/1/12 29/11/11 9/12/11 19/12/11 29/12/11 8/1/12 18/1/12 28/1/12 EU/USD 2,2 2, reço [ /MWh] Euribor (%) 1,7 1, 1,2 1,,7, 1/11/11 6/11/11 1/12/11 6/12/11 /1/12 1/1/12 1/1/12 2/1/12 2/1/12 3/1/12 Euribor 1M Euribor 3M Euribor 6M Euribor 12M F [ /MWhgás] HH [ /MWhgás] ZEE [ /MWhgás] NB [ /MWhgás] 1