O ITAUVEST PLUS - FUNDO DE APLICAÇÃO EM COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO

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1 ITAUVEST PLUS FUNDO DE APLICAÇÃO EM COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO CNPJ / MENSAGEM DO ADMINISTRADOR Prezado Cotista, O ITAUVEST PLUS - FUNDO DE APLICAÇÃO EM COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO ( FUNDO ), constituído sob a forma de condomínio aberto, com prazo indeterminado de duração, é regido pelas disposições legais e regulamentares que lhe forem aplicáveis. 1 - Política de Investimento O objetivo do FUNDO é buscar rentabilidade compatível com investimentos em ativos de renda fixa. Para atingir este objetivo, o FUNDO aplica seus recursos em cotas de Fundos de Investimento Financeiro (FIF) que tenham, no mínimo, 80% (oitenta por cento), de seus recursos, isolado ou cumulativamente, aplicados em títulos de emissão do Tesouro Nacional e/ou do Banco Central do Brasil e, em títulos e valores mobiliários de renda fixa cujo emissor esteja classificado na categoria baixo risco de crédito ou equivalente, com certificação por agência de classificação de risco localizada no País. Como reflexo das flutuações nos preços dos títulos (marcação a mercado), o(s) FIF pode(m) apresentar oscilação na sua rentabilidade em função de ágios e deságios dos preços de negociação dos títulos. O(s) FIF podem, ainda, atuar nos mercados futuros, preponderantemente para hedge de taxas de juros em 100% de sua carteira, bem como nos mercados de derivativos para realização de operações com o objetivo de proteger posições detidas à vista, até o limite dessas, sendo, portanto, exclusivamente para hedge. 2 - Rentabilidade No período de 30/11/2003 a 30/11/2004, apresentou rentabilidade bruta de 10,9%, correspondendo a uma valorização real de 5,3%, em relação ao IPCA, no mesmo período. Itaucard Financeira S.A. Crédito, Financiamento e Investimento Administrador Rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura. Produto não garantido pela Instituição Administradora, nem pelo Fundo Garantidor de Créditos FGC. Para obter informações mais detalhadas, leia sempre com atenção o Regulamento do Fundo.

2 Demonstração da Composição e Diversificação das Aplicações em 30 de novembro de Aplicações/Especificação Espécie/ Quantidade Cotação Valor Atual % Sobre Forma ( em R$ ) ( R$ Mil ) o Ativo 1.COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO Escrit ,00 ITAÚ RENDA FIXA CURTO PRAZO - FIF ,770 15, ,10 ITAÚ DI - FIF ,951 36, ,39 APOLO CP - FIF ,630 13, ,51 2.OUTROS VALORES 24 0,00 Depósitos Bancários 21 0,00 Valores a Receber 3 0,00 3.TOTAL DO ATIVO ( ) ,00 4.VALORES A PAGAR 48 0,00 Diversos 48 0,00 5.PATRIMÔNIO LÍQUIDO (3-4) ,00 6.TOTAL DO PASSIVO (4+5) ,00

3 (Administrado pela Itaucard Financeira S.A. Crédito Financiamento e Investimento) Demonstração da Evolução do Patrimônio Líquido Exercícios findos (Valores em milhares de reais, exceto o valor unitário das cotas) novembro 2004 novembro Patrimônio líquido no início do exercício Total de ,037 cotas a R$ 5, ,152 cotas a R$ 4, Cotas emitidas ,066 cotas ,704 cotas Cotas resgatadas ,465 cotas ( ) ,819 cotas ( ) Incorporação ,185 cotas Variação no resgate de cotas (69.912) (66.805) 5. Patrimônio líquido antes do resultado do exercício Resultado do exercício 6. Receitas Rendas de títulos e valores mobiliários Outras receitas Despesas Despesas administrativas Despesas tributárias Outras despesas Resultado do exercício Patrimônio líquido no final do exercício Total de ,823 cotas a R$ 5, ,037 cotas a R$ 5,

4 1. Contexto operacional O Fundo foi constituído sob a forma de condomínio aberto. Seu objetivo é buscar proporcionar aos cotistas rentabilidade compatível com investimentos em ativos de renda fixa. As aplicações realizadas no Fundo não contam com garantia da Administradora nem do Fundo Garantidor de Créditos (FGC). Não obstante a diligência da Administradora no gerenciamento dos recursos do Fundo, a política de investimento coloca em risco o patrimônio deste, pelas características dos papéis que o compõem, os quais sujeitam-no às oscilações do mercado e aos riscos de crédito inerentes a tais investimentos, podendo, inclusive, ocorrer perda do capital investido. 2. Elaboração das demonstrações financeiras Foram preparadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, complementadas pelas normas previstas no Plano Contábil das Instituições do Sistema Financeiro Nacional (COSIF) e demais orientações emanadas do Banco Central do Brasil (Bacen) e da Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Na elaboração dessas demonstrações financeiras foram utilizadas premissas e estimativas de preços para a contabilização e determinação dos valores dos ativos e instrumentos financeiros integrantes da carteira do Fundo. Desta forma, quando da efetiva liquidação financeira desses ativos e instrumentos financeiros, os resultados auferidos poderão vir a ser diferentes dos estimados. 3. Avaliação e classificação das aplicações Cotas de fundo de investimento - as aplicações em cotas de fundo de investimento são atualizadas, diariamente, pelo respectivo valor da cota. Por sua vez, os títulos e derivativos componentes da carteira do fundo, no qual são feitas as aplicações, são classificados na categoria "títulos para negociação" e assim avaliados, de acordo com a Circular nº 3086 de 15 de fevereiro de 2002, do Bacen, Instrução CVM nº 365 de 29 de maio de 2002 e regulamentação posterior: Títulos de renda fixa e operação de "swap" - são avaliados a mercado, o que consiste em atualizar diariamente o seu valor pelo preço de negociação no mercado ou a melhor estimativa deste valor. As principais fontes de precificação são: Andima, BM&F, Cetip, Sisbacen e FGV. Operações compromissadas - são operações de curtíssimo prazo, valorizadas diariamente conforme a taxa de mercado da negociação da operação. 4. Emissões e resgates de cotas As cotas são nominativas, intransferíveis e mantidas em conta de depósito em nome de seus titulares.

5 Emissão - é processada com a cota apurada no dia da efetiva disponibilidade dos recursos confiados pelo investidor à Administradora, em sua sede ou agências. Resgate - as cotas podem ser resgatadas, parcial ou totalmente, a qualquer tempo. O resgate é feito pelo valor da cota em vigor no dia de sua solicitação. O pagamento também é feito no mesmo dia da solicitação do resgate. 5. Custódia e tesouraria Os serviços de tesouraria e escrituração das cotas são prestados pelo Banco Itaú S.A. Por sua vez, os títulos e derivativos componentes da carteira do fundo, no qual são feitas as aplicações, estão registrados e custodiados, em conta própria do fundo, no Sistema Especial de Liquidação e de Custódia (Selic) do Banco Central do Brasil, na Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Títulos (Cetip) e na Bolsa de Mercadorias & Futuros - BM&F. 6. Remuneração da administradora Taxa de administração era de 2,0% ao ano até 20/10/2004, sobre o patrimônio líquido do Fundo. A partir de 21/10/2004, a taxa cobrada passou a ser de 5,5% ao ano sobre o patrimônio líquido do Fundo. Essa remuneração é calculada e paga diariamente à Administradora. Taxa de desempenho - era equivalente a 80% da rentabilidade do Fundo que excedesse a 125% da TR mais 0,5% ao mês. Essa taxa era calculada e apropriada por dia útil e, se devida, paga semestralmente à Administradora. A taxa de desempenho foi cobrada até 20/10/2004, após esta data a Administradora isentou o Fundo do pagamento desta taxa. 7. Evolução do valor da cota e rentabilidade Valor da Cota Rentabilidade Data Em R$ no Período % 30/11/2001 4, /11/2002 4, ,1 30/11/2003 5, ,7 30/11/2004 5, ,9 Rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura. 8. Divulgação de informações

6 As informações relativas ao Fundo são disponibilizadas na rede mundial de computadores (Internet), no endereço sendo facultado à Administradora divulgá-las no jornal O Estado de S. Paulo. 9. Legislação tributária Imposto de Renda - O imposto de renda, à alíquota de 20% incide sobre o rendimento nominal apurado no resgate ou, não havendo resgate, apurado no último dia útil de cada mês. O pagamento do imposto, neste caso, é feito mediante resgate automático de cotas em valor correspondente ao imposto de renda devido. Os cotistas isentos, os imunes e os amparados por norma legal ou medida judicial específicas não sofrem retenção do imposto de renda na fonte. IOF - (Portaria MF n 264, de 30 de junho de 1999) Os resgates, quando realizados em prazo inferior a 30 dias, estarão sujeitos à cobrança de IOF. A alíquota do IOF será de 1% ao dia sobre o valor do resgate, limitado a um porcentual do rendimento da operação, decrescente em função do prazo da aplicação. Para os resgates efetuados a partir do trigésimo dia da data da aplicação, não haverá cobrança desse IOF. 10. Alterações estatutárias 16/11/2004 Assembléia Geral Extraordinária, deliberou sobre a incorporação do fundo Bemge PP Curto Prazo pelo Fundo Itauvest Plus Fundo de Aplicação em Cotas de Fundos de Investimento, com efetivação em 19/11/2004. Quantidade de cotas do fundo incorporado ,86571 Valor da cota do fundo incorporado R$ 2, Patrimônio Líquido incorporado R$ ,15 Valor da cota do Fundo incorporador R$ 5, Quantidade de cotas inseridas no Fundo incorporador , /11/2004 Assembléia Geral Extraordinária, deliberou sobre a incorporação do fundo Banestado Especial pelo Fundo Itauvest Plus Fundo de Aplicação em Cotas de Fundos de Investimento, com efetivação em 19/11/2004. Quantidade de cotas do fundo incorporado ,72578 Valor da cota do fundo incorporado R$ 11, Patrimônio Líquido incorporado R$ ,47 Valor da cota do Fundo incorporador R$ 5,954194

7 Quantidade de cotas inseridas no Fundo incorporador , /11/2004 Assembléia Geral Extraordinária, deliberou sobre a incorporação do fundo Banestadovest Plus e Beg Curto Prazo Fundo de Aplicação em Cotas de Fundos de Investimento pelo Fundo Itauvest Plus Fundo de Aplicação em Cotas de Fundos de Investimento, com efetivação em 12/11/2004. Quantidade de cotas do fundo incorporado ,70659 Valor da cota do fundo incorporado R$ 4, Patrimônio Líquido incorporado R$ ,84 Valor da cota do Fundo incorporador R$ 5, Quantidade de cotas inseridas no Fundo incorporador ,82287 Quantidade de cotas do fundo incorporado ,35724 Valor da cota do fundo incorporado R$ 2, Patrimônio Líquido incorporado R$ ,57 Valor da cota do Fundo incorporador R$ 5, Quantidade de cotas inseridas no Fundo incorporador , /05/2004 Assembléia Geral Extraordinária, deliberou sobre a incorporação do fundo Banerjvest Plus pelo Fundo Itauvest Plus Fundo de Aplicação em Cotas de Fundos de Investimento, com efetivação em 16/06/2004. Quantidade de cotas do fundo incorporado ,26616 Valor da cota do fundo incorporado R$ 17, Patrimônio Líquido incorporado R$ ,72 Valor da cota do Fundo incorporador R$ 5, Quantidade de cotas inseridas no Fundo incorporador , /10/2004 Assembléia Geral Extraordinária, deliberou sobre a alteração da taxa de administração de 2,0% ao ano para 5,5% ao ano, e exclusão da taxa de performance. 14/06/2004 Assembléia Geral Extraordinária, deliberou sobre a transferência de administração do Banco Itaú S/A para Itaucard Financeira S/A Crédito Financiamento e Investimento, a gestão é exercida pelo Banco Itaú S/A. 11. Demandas judiciais Não há registro de demandas judiciais ou extrajudiciais, quer na defesa dos direitos dos cotistas, quer desses contra a administração do Fundo. 12. Outros serviços prestados pelos auditores independentes

8 De acordo com a Instrução CVM nº 386, de 28 de março de 2003, a administradora não contratou outros serviços, que envolvam atividades de gestão de recursos de terceiros, junto ao auditor independente responsável pelo exame das demonstrações financeiras do Fundo, que não seja o de auditoria externa. 13. Eventos subseqüentes Alteração no Imposto de Renda O artigo 3ºda Lei , de 14 de julho de 2004, estabeleceu que a partir de 1º de outubro de 2004, o imposto de renda à alíquota de 20%, que incide sobre os rendimentos dos cotistas em fundos de renda fixa, ocorrerá no último dia útil dos meses de maio e novembro de cada ano, ou no resgate de cotas, prevalecendo o que ocorrer primeiro Alterações no Imposto de Renda Foram emitidas as Medidas Provisórias Nº 206, de e Nº 209, de , convertidas nas Leis no , de e no , de , as quais alteram a forma de tributação dos fundos de investimento de renda fixa a partir de 1º de janeiro de De um modo geral passarão a ser aplicadas, sobre os rendimentos dos cotistas, alíquotas de imposto de renda decrescentes, entre 22,5% e 15%, considerando-se a natureza dos fundos e o prazo de aplicação dos recursos pelos cotistas Consolidação de Regras sobre Fundos de Investimento A CVM emitiu a Instrução nº 409, de 18 de agosto de 2004, alterada pela Instrução nº 411, de , que consolidou a regulamentação sobre fundos de investimento e, entre outras alterações, criou sete classificações distintas de fundos, baseadas na composição da carteira dos mesmos. O administrador está providenciando as necessárias alterações no Regulamento e convocando as respectivas Assembléias, de forma que o fundo esteja adaptado às disposições dessas Instruções até 31 de janeiro de Abel Pinto Martins CRC-1SP /0-0

9 Parecer dos auditores independentes Aos Administradores e Cotistas Itauvest Plus - 1. Examinamos a demonstração da composição e diversificação das aplicações do Itauvest Plus - Fundo de Aplicação em Cotas de Fundos de Investimento em 30 de novembro de 2004 e a demonstração da evolução do patrimônio líquido dos exercícios findos em 30 de novembro de 2004 e de 2003, elaboradas sob a responsabilidade da sua administração. Nossa responsabilidade é a de emitir parecer sobre essas demonstrações financeiras. 2. Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas de auditoria aplicáveis no Brasil, que requerem que os exames sejam realizados com o objetivo de comprovar a adequada apresentação das demonstrações financeiras em todos os seus aspectos relevantes. Portanto, nossos exames compreenderam, entre outros procedimentos: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevância dos saldos, o volume de transações e os sistemas contábil e de controles internos do Fundo, (b) a constatação, com base em testes, das evidências e dos registros que suportam os valores e as informações contábeis divulgados e (c) a avaliação das práticas e estimativas contábeis mais representativas adotadas pela administração do Fundo, bem como da apresentação das demonstrações financeiras tomadas em conjunto. 3. Somos de parecer que as referidas demonstrações financeiras apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira do Itauvest Plus - Fundo de Aplicação em Cotas de Fundos de Investimento em 30 de novembro de 2004 e o resultado das operações e a evolução do patrimônio líquido dos exercícios findos em 30 de novembro de 2004 e de 2003, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. 4. Conforme mencionado na nota 10, durante o exercício findo em 30 de novembro de 2004 o fundo foi objeto de diversas incorporações de patrimônio líquido de outros fundos de aplicação em cotas de fundos de investimento. São Paulo, 12 de janeiro de 2005 PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes CRC 2SP000160/O-5 João Manoel dos Santos Contador CRC 1RJ054092/O-0 "S" SP