Apresentação Institucional. Maio 2015

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1 Apresentação Institucional Maio 2015

2 Seção 1 Visão Geral da Unidas

3 Visão Geral da Unidas 2ª maior empresa brasileira de aluguel de carros em frota total, com cobertura nacional em soluções para terceirização de frotas, aluguel de carros e venda de seminovos Frota Total 1T15 (1) veículos Modelo de negócios integrado que alavanca ganhos de escala em todos os estágios da cadeia, maximizando valor para os acionistas Empresa de aluguel de carros com o maior crescimento no Brasil (2012 e 2013), em tamanho de frota, comparada com competidores que divulgam essas informações e crescente rentabilidade (ROIC) Marca forte, com elevado padrão de qualidade, comprovado por diversos indicadores, e foco na satisfação dos clientes Acionistas de primeira linha, combinando experiência operacional e disciplina financeira, gestão totalmente alinhada, buscando a criação de valor no longo prazo Nota: (1) Número Total de carros no final do 1T15. 3

4 Histórico de Sucesso Histórico de crescimento Futuro Fundação SAG e crescimento Período de reestruturação Novo patamar de crescimento A Unidas foi fundada em 1985 por meio da fusão de 5 empresas de aluguel de carros e entrada de dois investidores Em 2001, o Grupo SAG adquiriu a Unidas Em 2004, a Unidas abriu a primeira loja de seminovos Em 2005, foi lançado o modelo de franquias ( Franquia Chave na Mão ) CAGR da Frota Total : 12,5% p.a. Processo de reestruturação com foco no crescimento, rentabilidade e qualidade dos serviços Injeção de capital de R$ 300mm realizada pela Vinci, Gávea e Kinea, 3 fundos de private equity reconhecidos no Brasil Estabelecimento de Parceria Estratégica com a Enterprise (maior companhia de aluguel de carros do mundo em receita e frota) e com a TAM (maior companhia aérea operando no Brasil) Potencial IPO Recursos primários para financiar crescimento Manutenção do foco em: Crescimento com rentabilidade Qualidade dos serviços Disciplina financeira Gestão de custos Aquisição da Best Fleet, empresa de terceirização de frotas com foco no segmento premium 4

5 Modelo de Negócio Diversificado e Integrado Frota Total 1T15 (1) : unidades Rent-a-Car (RaC) LTM 1T15 Receita líquida: R$ 276,4mm Frota (1) : Cobertura Nacional Terceirização de Frotas LTM 1T15 Receita líquida: R$ 278,5 Frota (1) : Franquias LTM 1T15 Receita líquida: R$ 31,1mm Frota (1) : Franquias (100) Lojas Próprias (84) Lojas Seminovos (39) Seminovos LTM 1T15 Carros Vendidos: ~70% das vendas através de lojas de seminovos Notas: (1) Número total de carros no final do 1T15 5

6 % 60.0% 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% Oportunidade de Crescimento da Indústria A perspectiva de realização de novos contratos direcionarão o crescimento da indústria no curto e longo prazo Indústria em Franca Expansão Baixa Penetração na Terceirização de Frota e Aumento da Acessibilidade Mercado Pulverizado Mercado de Locação de Veículos* 2,9 3,2 3, ,0 4, , ,7 6,2 6, CAGR (05-13) 10,7% 12,1% 10,4% Penetração de Mercado 24.5% 5.4% 8.9% 13.3% 15.8% 16.5% 37.4% 46.9% Acessibilidade de Locação de Veículos 58.3% Participação de Mercado (Frota RaC) Outros 65,0% Outros 7% 5,9% 29,1% 3 MAIORES PLAYERS 35% 93% Terceirização de Frotas (Frota Total) [#000] RaC (Frota Total) [#000] Receita [R$ bilhões] 3 MAIORES PLAYERS Salário Mínimo Mensal (R$) Tarifa Diária sobre Salário Mínimo (%) (2014) Fonte: ABLA e Relatórios da Companhia. *A partir de 2014 a ABLA mudou a metodologia para as informações do gráfico. 6

7 80,0% 20,0 75,0% 70,0% 65,0% 60,0% 55,0% 140,0 120,0 100,0 80,0 60,0 40,0 0, Rent-a-Car Segundo maior player no fragmentado segmento do RaC. Melhorias do processo de reestruturação ainda sendo capturadas Grande espaço para Crescimento Participação de Mercado (%) (1) Ainda com forte crescimento Número de Diárias (# mil) Outros 5,9% (2014) 26,7% 65,0% 5,8% 23,3% Melhorias Significativas de Eficiência Taxa de Utilização (%) e Diária Média (R$) Lojas Próprias Franquias 1T11 1T12 1T13 1T14 1T ,6 83,8 84,4 80,5 79,2 64,6% 66,7% 70,5% 77,4% 73,3% 1T11 1T12 1T13 1T14 1T15 Taxa de Utilização Diárias Forte melhoria de performance e potencial significativo de crescimento futuro Bem posicionada no segmento de lazer Baixa penetração em segmentos, tais como: alugueis corporativos e seguradoras (Carro reserva) Sem programas de Fidelidade ou de relacionamento com o cliente Notas: (1) Por tamanho da frota Fonte: ABLA e Relatórios da Companhia. 7

8 Terceirização de Frotas A Unidas tem uma posição de liderança no fragmentado mercado brasileiro de Terceirização de Frotas, apresentando uma base de clientes bastante diversificada. A empresa está bem posicionada para capturar o potencial crescimento neste segmento Segmento Resiliente Contratos de Longo Prazo Base de Clientes Balanceada Baixa Concentração e Diferentes Tamanhos de Frota Baixo custo fixo Base de clientes diversificada A Unidas possui uma carteira de clientes diversificada, que consiste de (i) contratos com menos de 50 veículos com maiores margens; e (ii) contratos com clientes maiores, que permitem à Unidas se beneficiar de ganhos de escala Negócio acíclico, receitas previsíveis mesmo em situações econômicas desfavoráveis Clientes TOP 10 (Março 2015) (em termos de receita) 12,7% 87,3% 1Q13 Abertura da Base de Clientes (em número de clientes) Número de veículos 0,3% 2,7% 3,3% 891 Mar/15 > a a a 50 1 a 10 4º player(1) no fragmentado mercado de Terceirização de Frotas Frota de carros (Março 2015) Receita Liquida: R$ 278,5 mm (LTM 1T15) Outros 71,1% Participação Mercado % (2) 7,8% 6,9% 5,7% 3,6% 4,9% Posicionamento único e potencial significativo para aumentar a rentabilidade Base de clientes balanceada, com mix entre empresas de pequeno, médio e grande porte Presença em segmentos e geografias diversificados Fonte: ABLA e demonstrativos das empresas Nota: (1) Considera players que divulgam essa informação; (2) Por tamanho de frota (2014) 8

9 Seminovos A Unidas desmobiliza sua frota de maneira eficiente por meio do negócio complementar de seminovos, através de: (i) lojas próprias e franquias (varejo, ~ 70% das vendas); e (ii) atacado Cobertura Nacional Plataforma de Distribuição Foco no varejo aprox. 70% das vendas Preço de venda médio mais elevado Melhoria no resultado da depreciação Lojas franqueadas para venda de seminovos Aumento da capilaridade Baixa necessidade de investimentos Redução do custo logístico Geração de caixa para compra de novos veículos Lojas de Seminovos Lojas Rent a Car(169) (Próprias e Franquias) (Próprias e franquias) lojas próprias 20 franquias Lojas Seminovos (40) (Próprias e Franquias) Mar-14 Jun-14 Set-14 Dez-14 Mar-15 9

10 Seção 2 Tese de Investimento

11 Tese de Investimento Modelo de Negócio Consolidado com forte potencial de crescimento Segmentos de negócio complementares gerando economias de escala e rentabilidade 1 Solidez Financeira Focada na Criação de Valor Criação de valor através da disciplina financeira e controle de custos 2 Principais melhorias e crescimento ainda por serem capturados O RaC e outras estratégias específicas impulsionarão o resultado futuro da Companhia 3 11

12 1 Modelo de Negócios Consolidado com Potenciais Upsides Unidas está bem posicionada nos 4 principais fatores para se beneficiar de ganhos adicionais Levantamento de Recursos Aquisição de Novos Veículos Ratings braa- Estável Custo Médio da Dívida Anual (1) ~ CDI + 1,81% Custo Marginal: CDI + 0,59% A+(bra) Positiva Aquisição de novos veículos diretamente das montadoras ( veículos adquiridos no 1T15 LTM) Frota atingiu veículos (1T15) Venda de Seminovos Receita de Locação de Veículos Lojas (Próprias e Franquias): Concentra a maior parte da receita de Seminovos aproximadamente 70% Atacado: vendas realizadas através de leilões de carros ou revendedores de seminovos RaC + Franquia & Terceirização de Frotas Volume e mix da venda de seminovos altamente previsíveis Modelo de negócio integrado com o intuito de criar valor através de: (i) segmentos de negócio complementares (oportunidades de cross-selling); (ii) economias de escala e (iii) eficiência operacional Nota: (1) Em LTM 1T15 12

13 2,4x 2,4x 2,4x 2,5x 2,5x 2,5x 2,5x 2,5x 2,6x 2,6x 2,6x 2,6x 2,6x 2,7x 2,7x 2,7x 2,7x 2,7x 2,8x 2,8x 2,8x 2,8x 2,8x 2,9x 2,9x 2,9x 2,9x 2,9x 3,0x 3,0x 3,0x 3,0x 3,0x 3,1x 3,1x 3,1x 3,1x 3,1x 3,2x 3,2x 3,2x 3,2x 3,2x 3,3x 3,3x 3,3x 3,3x 3,3x 3,4x 3,4x 3,4x 3,4x 3,4x 3,5x 3,5x 3,5x 3,5x 3,5x 3,6x 3,6x 3,6x 3,6x 3,6x 3,7x 3,7x 3,7x 3,7x 3,7x 3,8x 3,8x 3,8x 3,8x 3,8x 3,9x 3,9x 3,9x 3,9x 3,9x 4,0x 4,0x 4,0x 1,4x 1,4x 1,4x 1,4x 1,4x 1,5x 1,5x 1,5x 1,5x 1,5x 1,6x 1,6x 1,6x 1,6x 1,6x 1,7x 1,7x 1,7x 1,7x 1,7x 1,8x 1,8x 1,8x 1,8x 1,8x 1,9x 1,9x 1,9x 1,9x 1,9x 2,0x 2,0x 2,0x 2,0x 2,0x 2,1x 2,1x 2,1x 2,1x 2,1x 2,2x 2,2x 2,2x 2,2x 2,2x 2,3x 2,3x 2,3x 2,3x 2,3x 2,4x 2,4x 1,0x 1,0x 1,0x 1,1x 1,1x 1,1x 1,1x 1,1x 1,2x 1,2x 1,2x 1,2x 1,2x 1,3x 1,3x 1,3x 1,3x 1,3x 2 Solidez Financeira Focada na Criação de Valor A Unidas apresentou avanços relevantes em sua performance nas principais métricas financeiras, incluindo melhora expressiva nas margens, através do foco no controle e eficiência de custos Disciplina financeira alinhada com gestão de custos = promoveu criação de valor aos acionistas Dívida Líquida/EBITDA & Custo da Dívida 1 (a.a.) Aumento de Capital Aquisição da Best Fleet EBIT Ajustado (R$mm) & Margem EBIT Ajustada 2 Lucro Líquido (R$mm) & Margem Líquida 2 26,4% 27,6% 28,0% 8,2% 6,9% 10,5% 12,4% 22,8% (18,0%) 12,5% (34,5%) (4,2%) 45 (65) (15) (126) LTM LTM Ebit Ajustado Margem EBIT Ajustada Lucro Líquido Ajustado Margem Líquida ROIC 3 = NOPAT 4 / (Preço de Aquisição do Veículo) ROE = Lucro Líquido 2 / Patrimônio Líquido 5 8,7% 11,1% 13,3% 14,4% 5,7% 7,9% 8,8% 9,9% 4,3% n.m. Dívida Líquida / EBITDA Custo da Dívida (3,2)% (12,1%) Custo Marginal CDI +1,81% Rating Jul/15: braa- (S&P) e A+(bra) Fitch Ratings LTM LTM Notas: (1) Spread sobre CDI por ano; (2) EBIT Consolidado e Lucro Líquido ajustados para excluir efeitos não recorrentes: Gastos com o processo I.P.O cancelado no primeiro trimestre de 2014 e Impostos Diferidos; Margens baseadas nas receitas de aluguel; (3) Ciclo do Veículo: 2,1 anos (4) NOPAT considera taxa de imposto efetiva de 22%, superior à taxa efetiva de 2015 LTM; (5) Patrimônio Líquido médio do ano. 13

14 3 A Unidas apresenta uma estratégia solida para continuar crescendo com rentabilidade Busca continua por oportunidades de ganho de escala e de eficiência operacional Estratégia de Crescimento com Rentabilidade Expandir a Primeira Linha Melhoria das Margens Rent-a-Car Terceirização de Frota M&A Aumento de Eficiência Disciplina Financeira Crescimento da Indústria Lazer: Reforçar a forte presença Desenvolver oportunidades nos segmentos Corporativo/Seguradoras Manutenção de qualidade do serviço ao cliente Venda de itens adicionais (Proteção/GPS/Cadeirinha de bebê ) Maximizar a rentabilidade com ofertas diferenciadas Mercado de Frota Corporativa Sub- Penetrado Base de Clientes diversificada e lucrativa Disciplina na precificação dos contratos Explorar a vantagem de um setor fragmentado Análise caso a caso de possíveis alvos com foco na criação de valor Aquisição da Best Fleet: Segmento Premium 3,6x EBITDA 12 Diluição do custo Fixo sobre uma base de receita maior Foco na redução dos custos variáveis OBZ em 2014 Orçamento Base Zero Otimizar a estrutura de Capital Reduzir o custo de financiamento 14

15 3 Foco no Atendimento ao Cliente Criar uma cultura de serviço superior A Satisfação do cliente superior 1 Média Mensal de entrevistas de 1T14 à 1T15: entrevistas 49% 51% 52% 54% 54% 45% 45% 45% 43% 42% B Cliente Oculto O foco no resultado afeta diretamente o comissionamento das lojas assim como na remuneração dos empregados 6% 5% 3% 3% 4% 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 Muito Satisfeito Satisfeito Insatisfeito+Muito Insatisfeito C As Ações de Excelência são uma marca da Unidas Notes: (1) Based on an internal survey (ISEU). 15

16 Serviços (cont ) Melhoria da Imagem das Lojas de RaC Salvador Aeroporto Antes Depois Galeão Aeroporto Antes Depois 16

17 Serviços (cont ) Melhoria da Imagem das Lojas de RaC Brasília Aeroporto Antes Depois 17

18 Parcerias Estratégicas na Cadeia de Valor Parcerias estratégicas são fundamentais para alavancar o crescimento e o reconhecimento global da marca Rede Internacional Negócios Complementares Abril/2012: Unidas firmou uma acordo de franquia por 15 anos (+5 opcionais) com a Enterprise, a maior companhia de locação do mundo por receita, número de empregados e tamanho da frota. Unidas possui o direito de operar as marcas Alamo e National, detidas pela Enterprise, no Brasil. Atualmente esta parceria representa ~3,5% da receita líquida do RaC. Enterprise teve receita de US$17,8 bilhões em 2014 Jan/2013: Parceria exclusiva entre Unidas e TAM, criando condições especiais de locação para os clientes que viajam com a TAM. Em Mar/15, clientes provenientes dessa parceria já representavam ~5% da receita líquida do RaC. Diversas oportunidades de parceria com o intuito de Integração de uma base mundial de clientes, com baixo volume de investimentos Ganhar market share no mercado de RaC Intercâmbio único de know-how Propagar a marca Unidas Aumentar a conveniência para os clientes Aumentar a conveniência para os clientes 18

19 Seção 2 Destaques Financeiros

20 Destaques Financeiros Crescimento da Receita de Locação contribuindo para as melhorias operacionais e traduzindo em melhores margens... Receita de Locação Líquida (R$mm) T14 1T15 EBIT Consolidado (R$mm) e Margem EBIT (%) 2,3 (4%) (15) Terceirização de Frota 13% 45 23% 90 Rent-a-Car + Franquias 26% 28% 27% 28% T14 1T15 Notas: 1) Receitas incluem os valores da Best Fleet, consolidadas a partir de 06 de março de ) Margem com base nas receitas de locação 3) O EBIT consolidado e o Lucro Líquido (ajustado pela depreciação não-recorrente da redução do IPI e outros itens não-recorrentes) Fonte: Releases da Empresa EBITDA Consolidado (R$mm) e Margem EBITDA (%) 2 41% % % 53% 52% 53% Lucro Líquido (R$mm) e Margem Líquida (%) 2,3 Taxa de imposto efetiva Unidas: ~22% (devido ao benefício fiscal gerado pelos prejuízos fiscais acumulados) % T14 1T15 (126) (65) (35)% (18)% 8% 7% % 12% LTM 73 20

21 Destaques Financeiros (cont )...Habilitação a Unidas a apresentar um Balanço saudável Dívida Líquida (R$mm) e Dívida Líquida sobre EBITDA 1,2 Índice de Cobertura de Juros ,8x Limite Covenant < 3,5x 4 3, ,4x 1,8x 1,7x 1,6x 1,6x 1,7x ,6x 2,4x 2,2x 2,0x 2,0x 2,0x 2,2x 2,1x ,5 2 1,5 1 2,8x 3,5x 2 2,8x 2,6x 100 0,5 1,0x 1,2x T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 Dívida Líquida Dívida Líquida / EBITDA Limite Covenant Perfil de Endividamento Unidas (a partir do 1T15) LTM Cronograma de Amortização do Principal da Dívida (R$ mm) CDI +1,81% CDI +0,62% R$112mm R$120mm CDI +1,80% R$209mm R$289mm R$103mm CDI +3,07% CDI +1,80% Dívida Total: R$833 mm 2ª Emissão de Debêntures 3ª Emissão de Debêntures 4ª Emissão de Debêntures 5ª Emissão de Debêntures Capital de Giro Custo Total: CDI + 1,96% Custo Marginal: CDI % Nota: 1) Dívida Líquida no 9M13 foi afetada pela 3 ª Emissão de Debêntures, usada para financiar a aquisição Best Fleet. 2) Considera os ajustes relacionados ao financiamento para a aquisição da Best Fleet. 3) Calculado pelo EBITDA consolidado dividido pelas Despesas Financeiras. Fonte:. Releases da Empresa Amortização Total do Principal: R$798 mm % 44% 22% 7% 5% Caixa

22 Aviso Legal O material que segue é uma apresentação de informações operacionais e financeiras da UNIDAS na data da apresentação. Trata-se de informações resumidas sem a intenção de serem completas e que não devem ser consideradas como recomendação por potenciais investidores. Não fazemos nenhuma declaração nem damos nenhuma garantia quanto à correção, adequação ou abrangência das informações aqui apresentadas, que não devem ser usadas como base para decisões de investimento. Tais declarações e informações prospectivas são unicamente previsões e não garantias do desempenho futuro. Advertimos os investidores de que as referidas declarações e informações aqui contidas, estão e estarão, conforme o caso, sujeitas a riscos, incertezas e fatores relativos às operações e aos ambientes de negócios da UNIDAS e suas controladas, em virtude dos quais os resultados reais das empresas pode diferir de maneira significativa dos resultados futuros expressos ou implícitos nas declarações e informações ora apresentadas. 22