DESTAQUES DIÁRIOS RESEARCH 8 DE NOVEMBRO DE 2016

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1 dez-08 mar-09 jun-09 set-09 dez-09 mar-10 jun-10 set-10 dez-10 mar-11 jun-11 set-11 dez-11 mar-12 jun-12 set-12 dez-12 mar-13 jun-13 set-13 dez-13 mar-14 jun-14 set-14 dez-14 mar-15 jun-15 set-15 dez-15 mar-16 jun-16 out-16 Agenda do dia MACROECONOMIA Brasil IGP-DI, IPC-S; EUA Índice de otimismo das pequenas empresas; Alemanha Produção Industrial, Balança Comercial; Agenda do Próximo Dia Macroeconomia Brasil IPCA, Fluxo Cambial Estrangeiro; Japão Núcleo de Encomendas de Maquinaria (Set); China Balança Comercial; Rentabilidade Acumulada - ATIVA Vs IBOV 300% 250% 199% 200% 150% 160% 100% 73% 50% 0% Rentabilidade mensal Carteiras ATIVA Carteira nov/ Mensal -2,50% 32,14% Defensiva -2,41% -2,84% Valor -1,60% 27,91% Ibovespa -1,49% 47,53% IBX-50-1,58% 45,40% Fonte: Reuters e ATIVA Research Para ter acesso ao relatório detalhado, clique aqui. Defensiva Mensal Ibovespa 1

2 MERCADO O Ibovespa terminou a sessão em queda de 0,2% aos pontos e com giro financeiro de R$ 7,270 bilhões. Em dia de volatilidade, o Ibovespa começou o dia perto da estabilidade, mas entrou no terreno negativo no final da manhã conduzido pela cautela internacional com a espera pelo resultado das eleições presidenciais nos Estados Unidos. Durante à tarde, o índice virou para o positivo também acompanhando as bolsas internacionais que foram beneficiadas pela recuperação nos preços do petróleo e pelas pesquisas eleitorais. Mas, próximo ao fechamento, o índice devolveu parte dos ganhos pressionado pela nova queda do petróleo. Nas eleições americanas, mesmo com a candidata Hillary Clinton à frente nas pesquisas, uma eventual vitória do republicano, Donald Trump, representa um risco na visão do mercado, fazendo com que muitos investidores ficassem de fora das negociações até a divulgação do resultado das votações. No cenário doméstico, tivemos a discussão da PEC 55 na Comissão de Constituição e Justiça do Senado. No cenário corporativo, a maior alta do dia, ficou com as ações da Vale que acompanharam o minério de ferro na China e também foram impulsionadas pela notícia de que o diretor-executivo de Finanças, Luciano Siani, e o diretor-executivo de Ferrosos, Peter Popping, despontaram como possíveis nomes para a sucessão de Murilo Ferreira. No câmbio, o dólar recuou em meio à espera do desfecho das eleições norte-americanas e com pouca liquidez no mercado. No exterior, os negócios foram conduzidos pela cautela dos mercados em dia de votação nos Estados Unidos. Além da votação presidencial, os americanos também irão escolher quem ficará com a maioria no Senado, que atualmente é conduzido pelos Republicanos. No mercado de petróleo, de manhã o movimento era de baixa, reflexo de dados de importações da China e da divulgação de relatório sobre o setor pela Organização dos Países Exportadores de Petróleo. A commodity conseguiu tomar fôlego durante à tarde, mas não durou muito tempo e voltou novamente para o negativo. Na sessão de hoje, as bolsas da Europa e de Nova York fecharam no positivo devido as perspectiva favoráveis a vitória da candidata democrata Hillary Clinton nos EUA. 2

3 MACROECONOMIA Brasil IGP-DI O IGP-DI avançou em outubro 0,13% MoM, após subir 0,03% em setembro, melhor do que o esperado de alta de 0,24%. O IGP-DI acumula alta de 6,24% no ano e de 7,99% em 12 meses. Brasil IPC-S O IPC-S ficou em 0,39% na primeira quadrissemana de novembro ante 0,34% na anterior. EUA Índice de otimismo das pequenas empresas O índice de otimismo das pequenas empresas subiu de 94,1 em setembro para 94,9 em outubro, contrariando a previsão de queda para 94,0. Alemanha Produção Industrial A produção industrial caiu em setembro 1,8% MoM, pior do que o esperado de queda de 0,6%. Na comparação anual, a produção industrial registrou expansão de 1,2% em setembro. Alemanha- Balança Comercial A balança comercial teve superávit de 21,3 bilhões de euros em setembro, o resultado veio abaixo das expectativas de superávit de 23 bilhões de euros. As exportações alemãs caíram em setembro 0,7% MoM, enquanto as importações recuaram em ritmo um pouco mais fraco, de 0,5% MoM. Ainda em setembro, a Alemanha registrou superávit em conta corrente de 24,2 bilhões de euros, levemente menor que o saldo positivo previsto pelo mercado, de 24,5 bilhões de euros. China Balança Comercial A balança comercial teve superávit de US$ 49,06 bilhões em outubro, abaixo das expectativas de superávit de US$ 51,8 bilhões. Na comparação anual, as exportações chinesas tiveram queda de 7,3% em outubro, pior do que o esperado de redução anual de 5,7%. As importações chinesas recuaram 1,4% YoY em outubro, pior do que a previsão de queda de 1,1%. 3

4 4

5 5

6 Fundos Imobiliários 6

7 7

8 Calendário de divulgação de resultados 3Q16 Empresa Resultado 3Q16 Conference call Resultado 3Q16 Conference call Resultado 3Q16 Conference call Empresa Empresa Data Data Horário ** Data Data Horário ** Data Antes/Após * Data Horário ** GRENDENE 20/10 21/10 10h30 TUPY 7/ LE LIS BLANC 10/11 14/11 + LOCALIZA 20/10 21/10 - ALIANSCE 7/ TEGMA 10/11 11/11 10h00 LOJAS RENNER 24/10 25/10 13h00 BBSEGURIDADE 7/11-10h00 V-AGRO 10/11 11/11 - EMBRAER 25/10 31/10 - MAGAZ LUIZA 7/11 8/11 10h00 JSL 10/ INDS ROMI 25/10 26/10 11h00 MILLS 7/ EVEN 10/11 11/11 - VIAVAREJO 26/10 27/10 11h00 MARCOPOLO 7/ B2W DIGITAL 10/ PARANAPANEMA 26/ CYRELA REALT 8/11 9/11 12h00 BRASKEM 10/11 10/11 - NATURA 26/10 27/10 10h00 IGUATEMI 8/11 9/11 - CETIP 10/11 11/11 10h00 ODONTOPREV 26/ ITAUSA 8/ COPASA 10/ SUZANO PAPEL 26/10 26/10 10h30 PROFARMA 8/11 9/11 - ESTACIO PART 10/11 11/11 13h00 WEG 26/10 27/10 - CIELO 8/11 9/11 - IOCHP-MAXION 10/11 11/11 - P.ACUCAR-CBD 27/10 28/10 10h30 COSAN 9/ BRADESCO 10/ ENGIE BRASIL 27/10 27/10 11h00 ECORODOVIAS 9/11 10/11 - BANCO DO BRASIL 10/11 11/11 - LOJAS MARISA 27/ MRV 9/11 16/11 - LOCAMERICA 10/11 11/11 - BRF S/A 27/10 28/10 - BANRISUL 9/11 10/11 - SPRINGS 10/11 11/11 - CIA HERING 27/10 28/10 11h00 BR PHARMA 9/ CEMIG 11/ FLEURY 27/10 28/11 11h00 CPFL RENOVAV 9/11 10/11 - CESP 11/ KLABIN S/A 27/ CSU CARDSYST 9/ LUPATECH 11/ RAIADROGASIL 27/10 28/10 10h00 METAL LEVE 9/ ALUPAR 11/11 11/11 - TECHNOS 27/10 28/11 10h00 PRUMO 9/ BMFBOVESPA 11/11 12/8 - VALE 27/10 27/10 10h00 QGEP PART 9/ BRADESPAR 11/ DURATEX 28/ RENOVA 9/ GENERALSHOPP 11/ HYPERMARCAS 28/10 31/10 - SLC AGRICOLA 9/ SARAIVA LIVR 11/11 14/11 - USIMINAS 28/ TIME FOR FUN 9/ ENERGISA 11/11 16/11 15h00 TIM PART S/A 31/10 1/11 09h30 ULTRAPAR 9/11 11/11 - SOFISA 14/11 16/11 17h00 SMILES 31/10-10h30 VALID 9/11 11/11 - BR MALLS PAR 14/11 12/8 10h00 ITAUUNIBANCO 31/ COSAN LOG 9/ CCX CARVAO 14/ PORTO SEGURO 31/10 1/11 - GERDAU 9/11 9/11 14h00 NORTEC QUIMICA 14/ ENERGIAS BR 31/10 1/11 - GERDAU MET 9/ OGX PETROLEO 14/ M.DIASBRANCO 31/10 1/11 - RUMO LOG 9/11 10/11 - VIVER 14/11 15/11 - SUL AMERICA 31/10 1/11 10h00 BR PROPERT 9/11 10/11 - ENEVA 14/11 16/11 - TRAN PAULIST 31/10-10h00 JHSF PART 10/ EQUATORIAL 14/11 16/11 - FIBRIA 31/10 31/10 12h00 CONTAX 10/11 11/11 - PETRORIO 14/ MULTIPLAN 31/10 1/11 11h00 SOMOS EDUCA 10/11 12/8 - ELETROBRAS 14/11 16/11 - PDG REALT 3/11 4/11 - BR BROKERS 10/11 11/11 - JBS 14/11 16/11 9h00 CCR SA 3/ COPEL 10/11 11/11 - METALFRIO 14/11 16/11 - AES TIETE E 3/ CPFL ENERGIA 10/11 11/11 10h00 FERBASA 14/11 15/11 - ELETROPAULO 3/ ETERNIT 10/ ABC BRASIL 3/ EZTEC 10/11 11/11 - CVC BRASIL 3/11 4/11 11h00 KROTON 10/11 10/11 - MULTIPLUS 3/ LIGHT S/A 10/11 11/11 16h00 AREZZO CO 3/11 4/11 11h00 LOG-IN 10/11 11/11 - TOTVS 3/11 4/11 10h30 MARFRIG 10/11 11/11 - MINERVA 3/11 4/11 10h00 OI 10/11 10/11 - ALPARGATAS 4/ RANDON PART 10/11 11/11 SER EDUCA 4/ SABESP 10/ TAESA 4/11 7/11 14h00 PARCORRETORA 10/11 11/11 - ANIMA 7/11 9/11 - QUALICORP 10/11 11/11 - GOL 7/11 7/11 - TECNISA 11/

9 Calendário Econômico e Político 24.out 25.out 26.out 27.out 28.out BR Balança Comercial Semanal Transações Correntes Confiança do Consumidor Taxa de Desemprego IGP-M Investimento Estrangeiro Direto Fluxo Cambial Estrangeiro Internacional PMI Industrial (EUA) Confiança do consumidor (EUA) Balança Comercial de bens (EUA) (Set) Pedidos de auxíliodesemprego (EUA) PIB (EUA) (Q3) Índice de Atividade Nacional (EUA) (Set) Índice de Preços de Imóveis (EUA) (Ago) PMI de Serviços (EUA) Índice de atividade industrial (EUA) Índice de Condições Atuais (EUA) PMI Composto (Europa) Índice Ifo de Clima de Negócios (Alemanha) Vendas de Casas Novas (EUA) (Set) CPI (Japão) (Set) Confiança no consumidor (Europa) PMI Composto (Alemanha) Clima do Consumidor GfK (Alemanha) (Set) Taxa de desemprego ( Japão) (Set) CPI (Alemanha) Investimentos Estrangeiros em Ações Japonesas ( Japão) 31.out 01.nov 02.nov 03.nov 04.nov BR Relação Dívida/PIB (Set) Produção Industrial Feriado - Dia dos fiéis Defuntos PMI Composto IPC-Fipe Balanço Orçamentário (Set) Balança Comercial PMI Industrial Internacional Consumo Pessoal (EUA)(Set) PMI Industrial (EUA) Índice de Condições Empresariais NY (EUA) ( Out) PMI Composto (EUA) Payroll (EUA) Gasto e Renda pessoal (EUA)(Set) PMI Industrial (Europa) ( Out) Encomendas à indústria (EUA) (Set) Balança Comercial (EUA) (Set) Índice de Atividade das empresas (EUA) (Set) PMI Industrial (Alemanha) Pedidos de auxíliodesemprego (EUA) PMI Composto (Alemanha) CPI (Europa) ( Out) PMI de Serviços (China) Taxa de desemprego ( Europa) (Set) Vendas no Varejo (Alemanha) (Set) PMI Industrial (China) 07.nov 08.nov 09.nov 10.nov 11.nov BR Produção e Vendas de Veículos IGP-DI IPCA Vendas no Varejo (Set) Internacional Vendas no Varejo (Europa) (Set) Produção Industrial (Alemanha) (Set) Núcleo de Encomendas de Maquinaria (Japão) (Set) Pedidos de auxíliodesemprego (EUA) CPI (Alemanha) Encomendas à indústria (Alemanha) (Set) Balança Comercial (Alemanha) (Set) CPI (China) PPI (China) Balança Comercial (China) 9

10 DISCLAIMER O(s) analista (as) de investimento envolvido(s) na elaboração do presente relatório declara(m) que as recomendações aqui contidas refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre as companhias e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Ativa S.A. Corretora de Títulos, Câmbio e Valores. A remuneração variável do(s) analista(s) responsável (eis) pelo presente relatório depende parcialmente das receitas resultantes da atividade de intermediação da Ativa S.A. Corretora de Títulos, Câmbio e Valores. Todavia, dita remuneração está estruturada de forma a preservar a imparcialidade do(s) analista(s). 10

11 ANÁLISE DE EMPRESAS Analista Responsável: Lenon Borges, CNPI-P Analistas: Lucas Marins, CNPI-P Phillip Soares, CFA INSTITUCIONAL AÇÕES RENDA FIXA MERCADOS FUTUROS Mesa RJ: (55 21) Mesa SP: (55 11) SALES ANÁLISE TÉCNICA Institucional: Tel.: (55 21) Lucas Marins, CNPI-P PESSOA FÍSICA ATENDIMENTO OUVIDORIA Mesa RJ: (55 21) / Mesa POA: (55 51) Mesa SP: (55 11) /6995/6996 Mesa BH: (55 31) Mesa PR: (55 41) Mesa GO: (55 62)