Análise Técnica Semanal

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1 Análise Técnica Semanal 2 de março de 2018 S&P500 Reconhecemos os riscos de uma nova deslocação para junto dos mínimos de fevereiro (2533 pontos). Estaremos atentos à capacidade de o S&P500 conseguir evitar a quebra dos 2630 pontos. A quebra dos 2630 pontos voltaria a colocar a nossa atenção na média móvel de 200 dias (2561 pontos). EuroStoxx 50 A aproximação aos mínimos de fevereiro, junto do qual definiremos o ponto de retração dos 3294 pontos, irá levar-nos a procurar sinais de sustentação e uma reação de recuperação por parte do Euro Stoxx 50. PSI20 A incapacidade demonstrada para ultrapassar a média móvel de 50 dias originou um novo movimento descendente. Colocamos a mais próxima área de retração nos 5175 pontos pontos, tendo em conta o momento de queda que o índice apresenta e o facto de os indicadores técnicos do gráfico diário poderem ainda atingir níveis mais baixos. BOVESPA O enfraquecimento observado no índice nos últimos dias deixou sinais de perda de momento nos indicadores técnicos do gráfico diário. Definimos como pontos de retração os pontos e, posteriormente, os pontos.

2 Análise Técnica Semanal 2 de março de 2018 WTI A aproximação aos máximos de janeiro ($66,66) revelou-se mais fraca do que o esperado. Vemos riscos de o período de correção poder continuar, pelo menos para junto do intervalo de retração definido entre $57,26 e $57,76. Ouro Posicionamento dos indicadores técnicos do gráfico diário justifica dar o benefício da dúvida ao ouro no curto prazo. Quebra de $1341 seria importante para aumentar a confiança em como o período de consolidação/correção já terminou. Eurodólar O movimento de retração parece, para já, não apresentar características de impulsividade. Desta forma, o posicionamento dos indicadores técnicos do gráfico diário poderá dar uma oportunidade para o euro tentar retomar a sua tendência de subida. Gráficos em destaque esta semana O índice do dólar norte-americano (DXY) apresentou um coeficiente de correlação negativo face ao S&P500, desde o início do ano. A eventual continuação da tendência de flattening da curva dos EUA poderá representar um importante obstáculo para um steepening adicional na curva da Alemanha.

3 Gráfico diário S&P500 (Último Preço: 2655,38 pontos) 1 mar. 2018; Fecho 1. O índice deslocou-se de imediato para junto do ponto de atração que temos utilizado nas semanas anteriores junto dos 2793 pontos (76,4% da descida entre 26 de janeiro e 9 de fevereiro). As sessões mais recentes mostraram um novo movimento de descida Reconhecemos os riscos de uma nova deslocação para junto dos mínimos de fevereiro (2533 pontos). 3. O posicionamento dos indicadores técnicos do gráfico diário que atualmente é observado foi no passado capaz de sustentar o índice. Desta forma, estaremos atentos à capacidade de o S&P500 conseguir evitar a quebra dos 2630 pontos, e até que ponto o índice será capaz de apresentar uma reação em torno deste patamar, de modo a possibilitar uma nova aproximação à média móvel de 50 dias (2735 pontos) A quebra dos 2630 pontos voltaria a colocar a nossa atenção na média móvel de 200 dias (2561 pontos) MACD - uma maior queda no indicador é necessária para justificar uma nova aproximação do índice aos seus mínimos de fevereiro 3

4 Gráfico diário Euro Stoxx 50 (Último Preço: 3341,65 pontos) 2 mar. 2018; 14:07 1. A falha observada na recuperação originou um novo brusco movimento de queda, o que colocou o índice novamente junto dos seus mínimos de fevereiro A aproximação aos mínimos de fevereiro, junto do qual definiremos o ponto de retração dos 3294 pontos, irá levar-nos a procurar sinais de sustentação e uma reação de recuperação por parte do Euro Stoxx Os mínimos de fevereiro correspondem a uma correção de 38,2% da subida entre junho de 2016 e novembro de Dada a relevância do nível, estaremos atentos à capacidade de o índice mostrar sinais de sustentação Posicionamento dos indicadores de médio prazo justifica a manutenção de uma opinião cautelosa, mesmo que o índice consiga fornecer sinais de sustentação MACD - irá o indicador conseguir evitar uma maior queda face aos atuais níveis? 4 4

5 Gráfico diário PSI20 (Último Preço: 5318,24 pontos) 2 mar. 2018; 13:09 1. A incapacidade demonstrada para ultrapassar a média móvel de 50 dias originou um novo movimento descendente, indo ao encontro dos riscos de nova deslocação para junto dos mínimos de fevereiro mencionados no comentário da semana passada. 2. No curto prazo, deixamos em aberto a possibilidade de o movimento de descida poder continuar. Os mínimos de fevereiro são agora o próximo ponto de referência. Colocamos a mais próxima área de retração (5175 pontos pontos) abaixo desses mínimos, tendo em conta o momento de queda que o índice apresenta e o facto de os indicadores técnicos do gráfico diário poderem ainda atingir níveis mais baixos (ver RSI) Procuraremos sinais de estabilização que possam permitir um movimento de recuperação. No entanto, a deterioração visível nos indicadores técnicos de médio prazo relembramnos os riscos de o período de correção poder mostrar-se mais persistente, mesmo assumindo que o índice possa entretanto apresentar um movimento de recuperação RSI - o indicador encontra-se ainda afastado de uma situação de oversold. 5

6 Gráfico diário Bovespa (Último Preço: 85377,79 pontos) 1 mar. 2018; Fecho 1. O enfraquecimento observado no índice nos últimos dias deixou sinais de perda de momento nos indicadores técnicos do gráfico diário (ver MACD) Desta forma, poderão estar reunidas as condições para ser observado um período de retração. 3. Definimos como pontos de retração os pontos e, posteriormente, os pontos (este último junto do mínimo de 9 de fevereiro) A evolução dos indicadores técnicos do gráfico diário será decisiva para aumentar a nossa visibilidade sobre a dimensão que poderá ter um período de retração. MACD - o indicador parece apresentar sinais de perda de momento 6 6

7 Gráfico diário WTI 1. A aproximação aos máximos de janeiro ($66,66) revelou-se mais fraca do que o esperado, com a falha observada no movimento a integrar-se bem nas dúvidas que apresentamos sobre o enquadramento técnico associado ao petróleo no comentário da semana passada. (Último Preço: $60,66) 2 mar. 18; 12:24 $62,25 2. Com o MACD incapaz de ultrapassar o zero no gráfico diário e o RSI podendo ainda deslocar-se para níveis mais baixos, vemos riscos de o período de correção poder continuar, pelo menos para junto do intervalo de retração definido entre $57,26 e $57,76. $64,27 3. Não vemos ainda sinais suficientes para concluir que a tendência de subida desde finais de junho de 2017 esteja concluída. $57,26 - $57,76 $55,74 $53,73 - $54,36 RSI - nova deslocação para uma condição de oversold permanece em aberto, o que iria manter o petróleo pressionado.

8 Gráfico diário do Ouro (Último Preço: $1322,70) 2 mar. 2018; 11:26 1. O ouro prolongou o seu período de retração, em linha com o sugerido no comentário da semana passada. O ouro esteve próximo de testar um importante suporte (ver gráfico). $1452 $ $ Posicionamento dos indicadores técnicos do gráfico diário (ver MACD) justifica dar o benefício da dúvida ao ouro no curto prazo. $ Quebra dos $1341 seria importante para aumentar a confiança em como o período de consolidação/correção já terminou. Deterioração de alguns indicadores de mais longo prazo justifica, para já, alguma cautela. $1296 $1286 MACD - irá o indicador conseguir evitar uma maior queda? 8 8

9 Gráfico diário do Eurodólar (Último Preço: 1,2290$/ ) 2 mar. 2018; 10:41 1. O euro deu continuidade ao seu período de consolidação/correção, tendo registado uma aproximação face ao ponto de retração definido em 1,2127$/ no comentário da semana passada. 2. O movimento de retração parece, para já, não apresentar características de impulsividade. Desta forma, o posicionamento dos indicadores técnicos do gráfico diário (ver MACD) poderá dar uma oportunidade para o euro tentar retomar a sua tendência de subida. 3. Eventual falha na tentativa para alcançar 1,2537$/ seria considerado um sinal negativo, tendo em conta as preocupações crescentes que temos face a alguns indicadores de mais longo prazo e que sugerem que a tendência de subida desde finais de 2016 estará já numa fase mais avançada. 1,2537$/ 1,2360$/ 1,2127$/ 1,2033$/ - 1,2092$/ 4. Vemos uma eventual quebra dos 1,2033$/ - 1,2092$/ como podendo ter implicações negativas de médio prazo MACD - Irá a aproximação ao zero permitir ao euro tentar retomar a sua tendência de subida? 9

10 Correlação entre vários ativos de risco Inclinação da Curva Soberana: EUA vs. Alemanha 2s10s Alemanha 2s10s EUA A tabela anterior mostra os coeficientes de correlação entre vários ativos de risco desde o início do ano. Os coeficientes de correlação para os pares (S&P500 e petróleo) e (S&P500 e yield dos Treasuries a 10 anos) são muito semelhantes. O índice do dólar norte-americano (DXY) apresentou um coeficiente de correlação negativo face ao S&P500 no período. Os coeficientes de correlação negativos entre STOXX Europe 600 e as yields a 10 anos de Itália, Espanha e Portugal confirmam a importância que estas obrigações assumiram em carteiras diversificadas desde o início do ano. Análise técnica semanal: 23 de fevereiro de 2018 O gráfico acima mostra um comportamento distinto por parte da inclinação da curva soberana dos EUA quando comparado com a Alemanha, desde meados de Esta evolução poderá ser justificada pelo diferente posicionamento nos ciclos económicos (e de política monetária) da Alemanha (Zona Euro) face aos EUA. De qualquer forma, a eventual continuação da tendência de flattening da curva dos EUA poderá representar um importante obstáculo para um steepening adicional na curva da Alemanha

11 DISCLAIMER Nota Importante: Este relatório é baseado em informações obtidas de fontes que acreditamos serem credíveis e fiáveis, mas não é garantida a sua exatidão. Todas as informações contidas neste documento são baseadas em informações disponíveis ao público. O destinatário deste relatório deve fazer sua própria avaliação e tomar as suas decisões relativas a quaisquer títulos ou instrumentos financeiros mencionados neste documento. Este relatório não é e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de compra ou venda de quaisquer valores mobiliários ou instrumentos financeiros. Os investimentos discutidos ou recomendados neste relatório podem ser inadequados para investidores dependendo de seus objetivos de investimento e da sua situação financeira. O conteúdo deste relatório consubstancia informações gerais para destinatários que compreendem os riscos associados ao investimento e não leva em consideração se um investimento ou riscos associados são adequados ao destinatário. Os investidores devem procurar aconselhamento financeiro relativamente à adequação do investimento em quaisquer títulos ou estratégias de investimento discutidos ou recomendados neste relatório. O desempenho passado não é garantia de desempenho futuro. A Fincor - Sociedade Corretora, SA não assume qualquer responsabilidade por qualquer perda direta ou indireta decorrente da utilização deste relatório. Recomendações ou pareceres atuais estão sujeitos a alterações, já que podem tornar-se desatualizadas em consequência de alterações de enquadramento. Previsões de ganhos para instrumentos financeiros são afetadas por uma ampla gama de riscos de natureza económica, financeira, contabilísticos e tendências regulatórias. A Fincor - Sociedade Corretora, SA oferece serviços de recepção, execução e transmissão de ordens.