Resultados Março/2015 Diretoria Econômico-Financeira e de Relações com Investidores

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1 Resultados 2014 Março/2015 Diretoria Econômico-Financeira e de Relações com Investidores

2 Aviso Esta apresentação pode conter considerações futuras referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da Sabesp. Estas são apenas projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da Sabesp em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações futuras dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pela Sabesp e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio.

3 Agenda 1 A Companhia 2 Nossa Operação 3 Nossa Performance Financeira

4 Uma das maiores companhias de água e esgoto do mundo... Visão geral sobre a Companhia Uma das maiores prestadoras de serviços de água e esgoto do mundo com base no número de clientes Fornecemos água para 25,3 milhões de pessoas, e prestamos serviços de esgoto para 22,4 milhões de habitantes Vendemos água tratada no atacado para 5 municípios (3,1 milhões de pessoas) Monopólio natural, baixo risco de crédito Atendemos a Cidade de São Paulo e outros 363 dos 645 municípios do Estado Nossa área de atuação cobre cerca de 60% da população urbana do Estado A Região Metropolitana de São Paulo* RMSP é responsável por 70,0% das nossas receitas de vendas e serviços prestados Principais Indicadores Operacionais (1) (1) Data base 31/12/2014 (2) Esgoto tratado como percentual do esgoto coletado Água Esgoto Ligações (milhões) 8,2 6,7 Cobertura (%) Tratamento (%) (²) Volume faturado (milhões m³) 2.068, ,2 *A Região Metropolitana que consideramos nesta estimativa inclui 8 municípios fora da área legal da Região Metropolitana de São Paulo e representa os municípios servidos pela Diretoria Metropolitana da Companhia. São Paulo Sistemas Regionais RMSP 4

5 5...com alto nível de Governança Corporativa Somos uma sociedade de economia mista, com o controle exercido pelo Estado de São Paulo e uma participação significativa de capital privado A regulamentação atual estabelece que o Estado de São Paulo deve possuir no mínimo 50% +1 das ações com direito a voto da Sabesp Atualmente o Estado de São Paulo detém 50,3% das ações 100% ações ordinárias Valor de Mercado R$ 11,6 bilhões (Dezembro/2014) Controle Acionário (¹) 24,8 50,3 24,9 (¹) Dezembro / 2014

6 6 Agenda 1 A Companhia 2 Nossa Operação 3 Nossa Performance Financeira

7 Base diversificada de consumidores Volume faturado de água por categoria Volume faturado de esgoto por categoria Comercial 8% Industrial 2% Comercial 10% Residencial 75% Publico 3% Atacado 12% Residencial 83% Industrial 3% Público 3% Atacado 1% Mais de 80% do volume e da receita de água originam-se das categorias residencial, comercial e industrial Mais de 90% do volume e da receita de esgoto originam-se das categorias residencial, comercial e industrial 7

8 8 Ampla cobertura de municípios Contratos Contrato com o Município de São Paulo Contrato de serviço por 30 anos entre Sabesp, Município de São Paulo e Governo do Estado (vence em 2040) Investimento mínimo de 13% da receita bruta, líquida de COFINS e PASEP: aproximadamente R$ 600 milhões/ano - R$ 16,9 bilhões em 30 anos Transferência de 7,5% da receita bruta, líquida de COFINS e PASEP ao Fundo de Infraestrutura e Saneamento Ambiental Municipal - a ser recuperado na tarifa Operação integral dos serviços de abastecimento de água e esgoto Contrato de 30 anos Contrato assinado em março de 2014 Nº de contratos Diadema Do atacado para o varejo População 386 mil habitantes 100% de cobertura de água e 96% de esgoto % da receita Renovados/Assegurados (Contrato de Programa e de Serviço) ,4% Região Metropolitana sem contrato 20 11,3% Expirados/Em negociação 34 5,2% A vencer: Até ,7% 2024 a ,0% Total Varejo ,6% Atacado 5 1,4% Total Sabesp ,0%

9 Marco Regulatório Lei Federal /07 / Decreto 7.217/10 / Decreto 8.211/14 Obrigatoriedade de criar uma Agência Reguladora Municipal ou Estadual Esclarece as condições de pagamento de indenização dos investimentos não amortizados nas prestações de serviços anteriores à lei até 4 anos Liberação de recursos federais fica condicionada à existência de plano de saneamento básico elaborado pelo titular do serviço básico Prazo: 2015 Poder Concedente em Regiões Metropolitanas Processos Judiciais relacionados a este assunto, em discussão no STF, foram julgados em fevereiro de 2013 Decisão final publicada em setembro 2013: Serviços de Saneamento em regiões metropolitanas estão sujeitos à responsabilidade compartilhada entre Estados e Municípios. Legislativo Estadual tem dois anos para ajustar a legislação, criar entidades e mecanismos para implantar a decisão judicial As atividades e responsabilidade reguladoras compreendem: Qualidade dos serviços Estrutura tarifária e reajuste Atribuições da ARSESP O planejamento é uma atribuição de quem tem a concessão 9

10 Revisão Tarifária Volume (M 3 ) BRR T = BRR 0 + (CAPEX+ CG-DEP) BRR 0 CAPEX + OPEX + IRCS + CG P0 TIR = WACC 18-maio abr maio-2014 Divulgação pela ARSESP do WACC em 8,06% (RTS/01/2011) Deliberação nº 484: ARSESP divulga a Primeira Revisão Tarifária da Sabesp - cálculo do P0, P1 e Fator X ( RTS/004/2014) Índice de reposicionamento tarifário = 5,4408% Fator X = 0,9386% Próximos reajustes tarifários anuais = 11 de abril de 2015 e 2016 Próxima Revisão Tarifária = 11 de abril de 2017 Deliberação nº 488: ARSESP mantém a suspensão da eficácia da Deliberação nº 407, postergando a autorização para o repasse dos 7,5% na fatura de serviços 27-nov-2014 Deliberação nº 520: ARSESP autoriza a Sabesp a aplicar o índice de reposicionamento tarifário de 6,4952% 19-dez-2014 Deliberação nº 536: ARSESP autoriza a Sabesp a prorrogar o prazo do programa de incentivo à redução do consumo (Programa de Bônus) até dezembro de 2015, ou até a normalização dos níveis dos reservatórios, o que ocorrer primeiro Audiência Pública: inclusão de mecanismos tarifários de contingência no programa de incentivo à redução do consumo de água 07-jan mar-2015 ARSESP aprova Tarifa de Contingência 40% de acréscimo sobre o valor da tarifa, aplicável à parte do consumo de água que exceder até 20% 100% de acréscimo sobre o valor da tarifa, aplicável à parte do consumo de água que exceder a mais de 20% Sabesp arquiva na ARSESP pedido de Revisão Extraordinária das tarifas 10

11 Reajuste Tarifário Anual Fórmula de cálculo do índice de reajuste anual Nova tarifa média = 1 + Inflação (IPCA) Fator de Produtividade x Tarifa Média anterior - Fator de Qualidade 31 out 2013 ARSESP autorizou o índice de reajuste tarifário de 3,1451% desde 11 de dezembro / nov 2014 ARSESP autorizou o reposicionamento tarifário de 6,4952% a partir de 27 de dezembro /2014. Reajuste anual das tarifas vs. inflação (%) 18,95% 12,47% 15,07% 13,05% 9,65% 8,22% 7,18% 6,78% 9,00% 6,02% 6,71% 3,84% 4,36% 4,02% 6,25% 4,34% 4,70% 5,10% 4,43% 4,05% 7,31% 6,83% 5,28% 5,15% 8,02% 3,15% 2,35% 6,41% 6,50% Fórmula Sabesp Reajustes/ Revisões promovidos pela ARSESP Reajuste Anual 22 de Abril 11 de Dezembro Revisão Tarifária IPCA

12 Evolução das operações água e esgoto Evolução das ligações de água (milhões) Ligações projetadas de água (mil) Adicionar 1,0 milhão de ligações de água até ,6 6,8 6,9 7,1 7,3 7,5 7,7 7,9 8, Evolução das ligações de esgoto (milhões) Ligações projetadas de esgoto (mil) Adicionar 1,4 milhão de ligações de esgoto até 2020 Coleta: 95% até 2020 Tratamento: 95% até ,0 5,2 5,3 5,5 5,7 5,9 6,1 6,3 6,

13 Plano de Investimentos Plano de Investimentos de R$ 13,5 bilhões de 2015 a 2019, composto por: R$ milhões Abastecimento de Água Coleta de Esgotos Tratamento de Esgotos Principais Programas Programa Metropolitano de Água Projeto Tietê Programa Corporativo de Redução de Perdas de Água Programa Córrego Limpo Programa Onda Limpa 13

14 Plano de Investimentos Financiamentos Período: 2015 a 2019 R$ 13,5 bilhões Recursos Próprios R$ 7,3 bi 54,3 % Recursos Financiados R$ 6,2 bi 45,7 % Contratado R$ 4,2 bi 68,3% CAIXA R$ 1,2 bi BNDES R$ 1,7 bi BID R$ 700 mi JICA R$ 500 mi BIRD R$ 100 mi Em Contratação / Negociação R$ 2,0 bi 31,7% CAIXA BNDES 14

15 Agenda 1 2 A Companhia Nossa Operação 3 Nossa Performance Financeira 15

16 Acesso a financiamentos de longo prazo e baixo custo CEF 14,7% Dívida por Contrato Outros 4,5% BIRD 1,1% JICA 10,0% BID 17,1% Dívida por moeda Iene 9,7% Cesta de Moedas* 1,9% BNDES 12,5% Eurobônus 12,1% Dólar 28,5% Moeda Local 59,7% Debêntures 28,0% (*) Contrato BID Perfil de vencimento da dívida R$ milhões Dívida Externa Dívida Local

17 Resultados consistentes Receita Líquida (R$ milhões) Lucro Líquido (R$ milhões) * * 9.231* * * * * * 1.508* 1.631* 1.223* 1.912* 1.924* 903* Receita Líquida Receita Líquida sem Construção *Desde 2008, calculados de acordo com CPCs/IFRS EBITDA Ajustado (R$ milhões) *Desde 2008, calculados de acordo com CPCs/IFRS Dividendos/Pay Out ,3% 45,2% 2.865* 46,7% 36,7% 2.727* 41,2% 31,8% 4.007* 3.605* 3.222* 3.371* 44,7% 43,2% 43,0% 44,6% 34,9% 34,0% 33,6% 35,4% 2.919* 34,4% 26,0% Dividendos declarados ,32 1,30 1,73 2,00 2,54 2,35 0,78 0, EBTIDA Ajustado Margem EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustado sem Construção Pay Out % 28,5 34,3 26,1 27,9 47,3 27,9 27,9 27,9 *Desde 2008, calculados de acordo com CPCs/IFRS EBITDA Ajustado últimos 12 meses 17

18 Medida histórica de alavancagem (R$ milhões) Dívida Total Ajustada vs. EBITDA Ajustado* ,64x ,98x 2,40x 2,55x 2,50x 2,46x 2,36x Dívida Total Ajustada EBITDA Ajustado Dívida Total/EBITDA Ajustado Dívida Total Ajustada = Dívida Total - Juros Dívida Líquida vs. EBITDA Ajustado* (R$ milhões) ,93x 1,93x 1,82x 2,12x 1,86x 1,91x ,11x Dív. Liq. EBITDA Ajustado Dív. Liq./EBITDA Ajustado EBITDA Ajustado* vs. Despesas Financeiras** ,40x 3,56x 4,08x 4,80x 6,23x 6,65x 4,10x EBITDA Ajustado Despesas Financeiras EBITDA Ajustado/Despesas Financeiras Dívida Líquida vs. PL (R$ milhões) ,77x 0,69x 0,68x 0,64x 0,60x 0,62x 0,59x Dív. Liq. Patrimônio Líquido Dív. Liq./PL * EBITDA Ajustado últimos 12 meses ** Despesas Financeiras - últimos 12 meses Calculado de acordo com CPCs/IFRS 18

19 19 Destaques Financeiros (Em R$ milhões) * 2009* 2010* 2011* 2012* 2013* 2014* Receita líquida (R$) 3.767, , , , , , , , , , , , ,2 EBITDA Ajustado (R$) 1.860, , , , , , , , , , , , ,7 Margem EBITDA Ajustado (%) 49,4 50,3 43,8 46,1 44,3 45,2 36,7 31,8 34,9 34,0 33,6 35,4 26,0 Lucro líquido (R$) (651,0) 833,3 513,1 865,6 789, ,3 862, , , , , ,6 903,0 Margem líquida (%) 20,2 11,7 17,5 14,3 17,7 11,1 17,6 17,7 12,3 17,8 17,0 8,1 Ativo total (R$) , , , , , , , , , , , , ,4 Dívida total (R$) 7.925, , , , , , , , , , , , ,8 Dívida de curto prazo (R$) 1.132,4 997, ,8 759,0 852,5 742, , , , , ,6 640, ,1 Dívida de longo prazo (R$) 6.592, , , , , , , , , , , , ,7 Dívida em moeda estrangeira (R$) 3.708, , , , , , , , , , , , ,2 Patrimônio líquido (R$) 4.217, , , , , , , , , , , , ,4 Dívida total/capitalização (%) 65,3 48,9 47,0 44,0 41,2 36,8 50,4 43,7 45,9 44,4 44,1 42,2 44,8 Investimentos (R$) 619,0 594,0 601,0 678,0 905,0 921, , , , , , , ,6 Dividendos declarados(por ação) - 17,7** 5,4** 12,2** 9,5** 1,3 1,3 1,7 2,0 2,5 2,3 0,8 0,4 Pay Out (%) - 60,5 29,8 40,2 34,7 28,5 34,3 26,1 28,0 47,3 27,9 27,9 27,9 Dividend Yield (%) - 10,8 3,4 7,8 3,2 3,2 4,7 5,0 4,7 4,9 2,7 2,9 2,2 Ações existentes (milhões) 28,5 28,5 28,5 28,5 28,5 227,8 227,8 227,8 227,8 227,8 227,8 683,5 683,5 * Conforme CPCs/IFRS, inclui Receita de Construção e Despesa de Construção ** R$ / 000 ações

20 Slides Extra

21 jan/14 fev/14 mar/14 abr/14 mai/14 jun/14 jul/14 ago/14 set/14 out/14 nov/14 dez/14 jan/15 fev/15 mar/15 vazão produzida em m³/s Situação dos Mananciais vs Produção Nivel dos Reservatórios (%) Milhões de pessoas Atendidas Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Jan Fev Mar Cantareira: 6,2 22,2 16,4 13,4 10,7 24,9* 20,6* 15,4* 12,9* 6,9* 12,4* 8,8* 7,2* 5,1* 11,4* 18,9* Guarapiranga: 5,2 67,2 66,7 77,0 77,9 74,3 65,0 61,0 52,1 39,6 35,3 33,7 40,6 48,1 57,1 85,0 Alto Tietê: 4,5 44,7 38,8 37,3 36,0 30,8 26,0 20,8 17,9 12,5 6,6 5,7 12,2 10,8 17,8 22,8 Rio Claro: 1,5 98,7 93,0 96,6 101,0 102,0 99,0 83,0 83,7 61,8 43,5 32,1 33,0 28,3 36,6 43,9 Rio Grande: 1,2 92,7 94,3 94,6 95,8 94,2 92,0 86,0 83,7 77,0 69,1 65,9 72,1 74,7 83,9 97,3 Alto Cotia : 0,410 63,2 55,8 56,8 50,6 48,4 46,7 43,0 40,3 35,7 30,1 29,9 31,5 28,4 36,6 64,8 Sistema Produção de água (m 3 /s) Fevereiro 2014 Fevereiro 2015 Diferença Cantareira 31,77 14,03-17,74 37,0 32,0 Alto Tietê 14,97 11,04-3,93 27,0 Guarapiranga 12,77 14,49 0,72 Rio Grande 4,94 4,81-0,13 22,0 Rio Claro 3,83 3,77-0,06 Alto Cotia 1,16 0,77-0,39 17,0 Baixo Cotia 0,88 0,99 0,11 12,0 Ribeirão Estiva 0,1 0,06-0,04 Total Água Produzida RMSP (m 3 /s) 71,42 49,96-21,46 * Uso da Reserva Técnica Atualizado até 30 março

22 Sistema Cantareira Pluviometria (em mm) Total Ano Média: mm 350,0 300,0 156% Mínima: 362 mm 2014: 905 mm 250,0 200,0 150,0 93% 84% 73% 56% 112% 105% 100,0 50,0 32% 59% 28% 33% 35% 96% 45% 28% 81% 61% 72% 0,0 OUT NOV DEZ JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET Média Histórica 130,8 161,2 226,8 265,9 206,5 184,1 89,2 83,2 56,0 49,9 36,9 91,9 Minima Histórica 21,4 52,4 104,5 111,8 40,2 55,8 7,6 8,8 0,0 0,0 0,1 0,9 2013/14 123,4 97,0 62,9 87,8 73,0 193,3 85,7 37,3 15,8 40,4 22,6 66,0 2014/15 42,5 135,0 165,5 148,2 322,4 206,3 Atualizado até 30 março

23 Sistema Cantareira Afluência (em m 3 /s) 80,0 70,0 60,0 50,0 40,0 30,0 20,0 10,0 0,0 outubro novembro dezembro janeiro fevereiro março abril maio junho julho agosto setembro Média Histórica 30,6 35,0 53,1 70,9 73,9 66,9 48,4 38,4 35,3 28,8 24,5 25,6 Mínima Histórica 14,0 14,0 21,8 26,9 27,6 28,1 24,7 19,9 16,5 13,9 12,0 11, ,5 26,0 31,5 26,9 34,5 29,8 34,6 23,8 20,7 17,6 16,3 16,2 2013/ ,1 22,1 22,5 15,4 10,5 18,9 17,2 10,1 10,0 6,4 8,2 9,0 2014/2015 5,2 8,8 16,0 11,5 40,7 43,1 Afluência 2014/15 (Out a Mar): 38% da afluência média histórica 95% da afluência mínima histórica Atualizado até 30 março

24 Medidas Adotadas para Compensar a Menor Retirada de Água do Sistema Cantareira -6,267-0,631-3,440-7,454 VRP BÔNUS Transferências Guarulhos/SCS Programa de bônus Transferência entre sistemas Manobras operacionais/controle de perdas Redução da transferência de água para Guarulhos e São Caetano do Sul 4

25 Contatos de RI Mario Azevedo de Arruda Sampaio Angela Beatriz Airoldi (11) (11)