Itaú Unibanco 1º Macroeconomia em Pauta. Equipe Econômica Itaú Unibanco Setembro 2009

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1 Itaú Unibanco 1º Macroeconomia em Pauta Equipe Econômica Itaú Unibanco Setembro 2009

2 ROTEIRO 1. O que é o PIBIU? 2. PIBIU de Julho 3. Cenário Itaú Unibanco 4. Perguntas e respostas

3 PIBIU - PIB Mensal Itaú Unibanco - Metodologia O PIB Mensal Itaú Unibanco é uma estimativa mensal para o PIB trimestral divulgado pelo IBGE O indicador utiliza um subconjunto de informações que são aplicadas na construção do PIB trimestral ou que são bastante correlacionadas com os dados que entram na composição do PIB As fontes das variáveis que compõem a nossa estimativa mensal para o PIB são: Pesquisa Industrial Mensal Produção Física Brasil (PIM-IBGE), Pesquisa Mensal do Comércio (PMC-IBGE), Operador Nacional do Sistema Elétrico (ONS) e Pesquisa Mensal do Emprego (PME-IBGE) Os subsetores destas pesquisas utilizados na construção do PIB Mensal Itaú Unibanco foram agregados a partir dos pesos das contas nacionais trimestrais (CNT-IBGE) O índice do PIB Mensal Itaú Unibanco é dessazonalizado pelo método X-12-ARIMA (U.S. Census Bureau) O PIB Mensal Itaú Unibanco é uma estimativa mensal para o PIB trimestral e não representa uma mensalização do PIB trimestral Elaboração: Itaú Unibanco Página - 3 -

4 PIBIU - PIB Mensal Itaú Unibanco PIB Mensal Itaú Unibanco ficou estável em julho na comparação com junho, livre de efeitos sazonais. 4% PIB Mensal Itaú Unibanco variação m ensal com ajuste sazonal 3% 2% 2.1% 1.4% 2.2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 0.2% 0.3% 0.6% 0.3% -0.7% -1.2% -2.5% 0.0% -5% -6% -5.0% ago/08 set/08 out/08 nov/08 dez/08 jan/09 fev/09 mar/09 abr/09 mai/09 jun/09 jul/09 Elaboração: Itaú Unibanco Página - 4 -

5 PIBIU - PIB Mensal Itaú Unibanco 130 PIB Mensal Itaú Unibanco (índice c/ ajuste sazonal - jan/2003=100) 125 Julho: estável jul/03 jan/04 jul/04 jan/05 jul/05 jan/06 jul/06 jan/07 jul/07 jan/08 jul/08 jan/09 jul/09 Elaboração: Itaú Unibanco Página - 5 -

6 PIBIU - PIB Mensal Itaú Unibanco 4% Variação ante o trim estre im ediatam ente anterior com ajuste sazonal 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% PIB Mensal Itaú Unibanco PIB (IBGE) 4T-08 1T-09 2T-09 2T-03 3T-03 4T-03 1T-04 2T-04 3T-04 4T-04 1T-05 2T-05 3T-05 4T-05 1T-06 2T-06 3T-06 4T-06 1T-07 2T-07 3T-07 4T-07 1T-08 2T-08 3T-08 Elaboração: Itaú Unibanco Página - 6 -

7 Cenário Econômico Itaú Unibanco Políticas monetária/fiscal tiveram êxito na melhora da atividade mundial. Em particular, os incentivos ao setor automotivo em vários lugares do mundo (EUA, Alemanha, Brasil, etc) e o impulso da China. Expectativa de maior crescimento mundial em 2010 Brasil: mercado interno mais dinâmico e cenário externo favorável. Estimamos para o PIB queda de 0,6% este ano e alta de 4,8% em 2010 Mercado de trabalho tem retomada de fôlego com a volta do crescimento da população ocupada e da renda (dados do IBGE). Aumento da massa salarial e a retomada de crédito melhoram as perspectivas de vendas Mantivemos as projeções de Inflação em virtude da menor pressão dos preços dos serviços e commodities no ano que vem. IPCA de 4,3% em 2009 e 3,9% em 2010 Manutenção da taxa Selic em 2009, devido à percepção do Banco Central de que a economia não requer novos estímulos. Esperamos que se inicie uma leve trajetória de alta no final de 2010 Intensos fluxos de capitais devem continuar pressionando a apreciação do Real. projetamos BRL/USD de 1.80 ao fim de 2009 e 1.70 ao fim de Estimamos um déficit em conta corrente de 1% do PIB em 2009 e de 2,6% do PIB em 2010 Meta de Superávit primário será cumprida em 2009, com uso de ajustes legais (utilização do PPI (Projeto Piloto de Investimento) e recursos do FSB (Fundo Soberano)) Página - 7 -

8 Projeções Itaú Unibanco E 2010E Economia Mundial Crescimento do PIB Mundial 5,1% 5,2% 3,2% -1,2% 3,4% EUA 2,8% 2,0% 1,1% -2,6% 2,1% Zona do Euro 2,9% 2,7% 0,9% -3,7% 1,0% Japão 2,0% 2,4% -0,6% -5,2% 1,3% China 11,6% 11,9% 9,7% 8,0% 8,5% Setor Externo e Taxa de Câmbio BRL / USD final de período 2,15 1,79 2,39 1,80 1,70 Balança Comercial (Bilhões de dólares) ,5 0,7 Conta Corrente % do PIB 1,3% 0,1% -1,8% -1,0% -2,6% Investimento Externo Direto % do PIB 1,7% 2,6% 2,9% 2,0% 2,3% Reservas Internacionais (Bilhões de dólares) Atividade Econômica Crescimento real do PIB 4,0% 5,7% 5,1% -0,6% 4,8% Inflação IPCA 3,1% 4,5% 5,9% 4,3% 3,9% IGP M 3,8% 7,8% 9,8% -1,0% 4,1% Taxa de Juros Selic final de período 13,25% 11,25% 13,75% 8,75% 9,50% Taxa real de Juros (Selic/IPCA) - final de período 9,8% 6,5% 7,4% 4,3% 5,4% Finanças Públicas Superávit Primário - % do PIB 3,4% 3,5% 3,4% 2,0% 2,0% Dívida Líquida % do PIB 46,1% 43,9% 39,1% 42,9% 42,7% Página - 8 -

9 Página Área de Pesquisa Macroeconômica - Itaú Unibanco Ilan Goldfajn, Economista Chefe Adriano Lopes Aurélio Bicalho Darwin Dib Fernando Avalos Giovanna Siniscalchi Guilherme da Nóbrega Laura Haralyi Luiz G. Cherman Murilo Cavalcanti Mauricio Oreng Pedro Jobim Roberto Prado Tomás Málaga Informações relevantes As informações contidas neste relatório foram produzidas pelo Itaú Unibanco Holding, dentro das condições atuais de mercado e conjuntura econômica, com base em informações e dados obtidos de fontes públicas. Tais informações não constituem, tampouco devem ser interpretadas como sendo uma oferta ou solicitação de compra ou venda de um instrumento financeiro, ou de participação em uma determinada estratégia de negócios em qualquer jurisdição. Todas as recomendações e estimativas aqui apresentadas derivam de nosso julgamento e podem ser alteradas a qualquer momento sem aviso prévio. O Itaú Unibanco Holding não se responsabiliza por quaisquer decisões de investimento tomadas com base nos dados aqui divulgados. Este material é para uso exclusivo de seus receptores e seu conteúdo não pode ser reproduzido, redistribuído publicado ou copiado de qualquer forma, integral ou parcialmente, sem a expressa autorização prévia do Itaú Unibanco Holding.