Mercado Internacional de Terras Raras - Visão da CRU International -

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1 Mercado Internacional de Terras Raras - Visão da CRU International - II Seminário Brasileiro de Terras Raras Novembro.2013 Márcio Goto 31 Mount Pleasant, London WC1X 0AD UK 517, Tower 2, Bright China Chang An Building, 7 Jianguomennei Avenue, Beijing , China Augusto Leguía Norte Nº 100 of.506, Las Condes, Santiago, Chile PO Box 1269, Langley, WA USA Level 2, Kalpataru Synergy, Opp. Grand Hyatt Santa Cruz (East), Mumbai , India Tel: Fax: Tel: Fax: Tel: Fax: Tel: Fax: Tel: Fax: CRU INTERNATIONAL LTD.

2 Quem somos? Especialistas dos mercados de minerais, metais e fertilizantes (análises, projeções, competitividade de custos, estratégias, etc.) Dedicated research teams publishing regular short, medium and long-term outlooks on demand, supply, costs and prices for a wide range of commodities. Consultancy business focusing on bespoke reports and presentations in areas of strategy, valuation, and negotiation and procurement support, covering all commodities. Organises conferences, connecting buyers and sellers of commodities from around the world. Covers wide range of commodities.

3 CRU Strategies oferece com seu foco nas indústrias / mercados de minerais, metais e fertilizantes uma alternativa às grandes consultorias de gestão Análise e pesquisa econômica e de commodities Profundo conhecimento do setor (companhias, plantas, custos, tecnologias) Consultores experientes nas diversas áreas do setor Soluções práticas e competitivas para problemas específicos do setor

4 O cério não tem mais valor? A demanda por terras raras usadas em ímãs cresce fortemente Para dar conta dessa demanda, um volume cada vez maior de terras raras não usadas em ímãs será produzido como subproduto Logo, apesar do crescimento da demanda, há sobreoferta no mercado de terras raras não usadas em ímãs Atualmente, os preços destas terras raras têm se mantido elevados devido à formação de estoques e controles de produção Porém, na China, novas legislações aumentaram o custo de estocagem e podem incentivar algumas minas a venderem seu material em excesso a preços consideravelmente baixos

5 A vida moderna depende cada vez mais de ímãs... alguns exemplos Carros elétricos Scanners MRI Microfones e autofalantes Motores elétricos Peças automobilísticas

6 Taxa média de crescimento anual Dentre os mercado finais de óxidos de terras raras, o que mais cresce é o de uso em ímãs 9% 8% 7% Uso em imãs Somente em outras aplicações 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% Nd₂O₃ Pr₆O₁₁ Dy₂O₃ Tb₄O₇ CeO₂ Y₂O₃ Gd₂O₃ Sm₂O₃ La₂O₃ Eu₂O₃ Other

7 Isso alterará a distribuição da demanda entre os diferentes tipos de terras raras Proporção na demanda total por terras raras, % Outros 34% Materiais magnéticos 26% Outros 25% Materiais magnéticos 34% Cério 40% Cério 41% Materiais magnéticos são as terras raras usadas em imãs, e incluem neodímio, praseodímio, disprósio, samário e térbio

8 A China tem sido o principal fornecedor global de terras raras desde os anos 90 Oferta de óxidos de terras raras por produtor, China USA Other Total Data: CRU, TMR

9 Participação da China na produção global, 2012 (%) O domínio chinês na produção de terras raras é substancialmente maior do que na produção de outros minerais, metais e fertilizantes Participação chinesa na produção global, 2012 (%) 100% 95% 80% 60% 40% 51% 46% 40% 32% 32% 23% 23% 20% 14% 10% 0% Rare earths Lead Coal Phosphate rock Zinc Ammonia Nickel Bauxite Gold Copper CRU Strategies

10 Entretanto, esperamos que o crescimento futuro da oferta de terras raras advenha de outras regiões produtoras Oferta global de terras raras, China Rest of the World Projeção Source: TMR, 2013

11 Nossa base de dados de projetos de terras raras nos mostra que, para suprir a demanda por terras raras usadas em ímãs, grande quantidade de cério será produzida Karnasurt (RUS) Dong Pao (VNM) Buena Norte (BRA) Aktau (KAZ) Zandkopsdrift (ZAF) Strange Lake Enriched (CAN) Steenkampskraal (ZAF) Norra Kärr (SWE) Mount Weld Duncan (AUS) Lofdal (NAM) Kvanefjeld (GRL) Kipawa (CAN) Bokan (USA) Araxá (BRA) Nolans (AUS) Nechalacho Basal (CAN) Mountain Pass (USA) Mount Weld CLD (AUS) DZP (AUS) Bear Lodge (USA) Magnet REOs Cerium Other 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

12 Nas principais regiões produturas na China, como Fujian e Guangdong, a proporção de terras raras magnéticas é baixa e está em queda Jiangxi Magnet REOs Cerium Other Compound production growth rate 2012 to 2035 Shandong Yunnan Inner Mongolia Sichuan Guangxi Hunan Fujian Guangdong 0% 20% 40% 60% 80% 100% -4% -2% 0% 2% 4% 6%

13 As políticas do governo chinês objetivam maximizar o valor obtido dos recursos e reservas de terras raras Xinjiang Uygur Zizhiqu Maximização de valor Qinghai Gansu Nei Mongol Zizhiqu (Inner Mongolia) Ningxia Shanxi Beijing Tianjin Hebei Shandong Heilongjiang Jilin Liaoning Efetiva gestão de recursos-reservas Limite legal de exploração de reservas Reservas existentes tem de ser extraídas com eficiência: Altas taxas de recuperação Operações seguras e econômicas Garantir existência de reservas estratégicas para uso de consumidores chineses no futuro Xizang Zizhiqu (Tibet) Yunnan Sichuan Shaanxi Henan Hubei Chongqing Guizhou Jiangsu Anhui Shanghai Zhejiang Hunan Jiangxi Fujian Guangxi Guangdong Zhuangzu Zizhiqut Hainan Restrições às exportações chinesas Garantir que haja agregação de valor na China Previnir que material minerado ilegalmente chegue ao mercado Controlar fora da China a produção de bens que competem com a produção chinesa Data: CRU

14 Estoques são usados para controlar volumes de produção. Muitos produtores os têm. Com uma operação de grande escala em Bayan Obo, a companhia Baotou Iron and Steel Rare Earth Company controla estoques de concentrados 200,000t Bayan Obo Heilongjiang Jilin Xinjiang Uygur Zizhiqu Qinghai Gansu Liaoning Nei Mongol Zizhiqu (Inner Mongolia) Beijing Tianjin Hebei Ningxia Shanxi Shandong Xizang Zizhiqu (Tibet) Yunnan Sichuan Shaanxi Henan Hubei Chongqing Guizhou Jiangsu Anhui Shanghai Zhejiang Hunan Jiangxi Fujian Guangxi Guangdong Zhuangzu Zizhiqut Hainan Data: CRU. Image: NASA Earth Observatory

15 Preço do cério, em termos reais No longo prazo, o preço do cério deve permanecer estável no melhor dos casos, mas isso pressupõe a manutenção da disciplina de mercado entre produtores Pressão de oferta Aumento dos custos de estocagem Irão os produtores inundar o mercado? Até que valor os preços poderão cair? Data: CRU

16 Porém outros elementos têm projeções de preço diferentes, no médio prazo (olhando além da volatilidade de preços no curto prazo)... Para algumas terras-raras há um potencial de elevação de preços. O Praseodímio e o Neodímio devem se destacar! No nosso cenário-base, avaliamos que os preços das terras raras devem subir em termos reais, devido basicamente à inflação dos custos de produção. O Cério estará sobre-ofertado os preços futuros têm somente viés de queda

17 A CRU acompanha o mercado de terras raras a muitos anos. O primeiro estudo que fizemos foi nos anos 80. As principais questões que vemos atualmente são: O setor de terras raras está em processo de diversificação para além da oferta China, que tem dominado o mercado desde o início dos anos 80. Qual será a política pública chinesa para o setor nos próximos anos? De que país além da China virá a oferta de terras raras? Que mercados consumidores apresentarão o maior crescimento? Por que os preços têm sido tão voláteis? Quais são as principais questões relativas a projetos? Qual é o impacto do excesso de subprodutos no mercado? Nota: os elementos são normalmente divididos em subgrupos conforme abaixo: Terras raras leves Comuns mais fáceis de processar Terras raras médias Terras raras pesadas Incomuns mais difíceis de processar CRU, TMR

18 Para melhor auxiliarmos nossos clientes, a CRU desenvolve detalhada análise dos fundamentos de oferta e demanda, fazendo uso de sua vasta base de dados de projetos A CRU possui dados de oferta, em toneladas de óxido, para: TMR, CRU

19 Já trabalhamos com diversos clientes que buscavam entender o mercado de terras raras... A política chinesa para o setor de terras raras consolidação, gestão da produção e controles de comércio Uma visão geral do mercado de terras raras e como a China transformou o setor Relatório sobre a atratividade de mercado de terras raras Uma visão geral das perspectivas de longo prazo do setor siderúrgico, com foco nos mercados consumidores de insumos de terras raras

20 Rare-earth market overview - outlook for supply, demand and prices to 2035 a multi client report Jul.2013

21 Obrigado pela atenção! Márcio Goto Gerente Regional, América Latina CRU International São Paulo, SP, Brazil Tel: Cell: