Apresentação das Sinergias da JV com a Shell
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- Moisés Cavalheiro Prada
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1 Apresentação das Sinergias da JV com a Shell Vasco Dias, CEO Raízen Luis Rapparini, CFO Raízen Marcelo Martins, CFO Cosan São Paulo 2 de Março de 2011
2 Disclaimer Declarações sobre Operações Futuras Esta apresentação contém estimativas e declarações sobre operações futuras a respeito de nossa estratégia e oportunidades de crescimento futuro. Essas informações se baseiam principalmente em nossas atuais expectativas e estimativas ou projeções de eventos futuros e tendências, que afetam ou podem afetar nossos negócios e resultados operacionais. Apesar de acreditarmos que essas estimativas e declarações sobre operações futuras se baseiam em suposições razoáveis, elas estão sujeitas a diversos riscos e incertezas e são feitas considerando as informações atualmente disponíveis para nós. Nossas estimativas e declarações sobre operações futuras podem ser influenciadas pelos seguintes fatores, entre outras: (1) condições econômicas gerais, políticas, demográficas e comerciais no Brasil e especificamente nos mercados geográficos que servimos; (2) inflação, depreciação e desvalorização do real; (3) desenvolvimentos competitivos nos setores de etanol e açúcar; (4) nossa habilidade de implementar nosso plano de investimento de capital, incluindo nossa habilidade de obter financiamento quando necessário e em termos razoáveis; (5) nossa habilidade de concorrer e conduzir nossos negócios no futuro; (6) alterações na demanda dos consumidores; (7) alterações em nossos negócios; (8) intervenções do governo resultantes em alterações na economia, impostos, taxas ou ambiente regulamentar; e (9) outros fatores que vierem a afetar nossa situação financeira, liquidez e resultados operacionais. As palavras acreditar, poder, dever, estimar, continuar, prever, pretender, esperar e palavras similares se destinam a identificar estimativas e declarações de operações futuras. As estimativas e declarações sobre operações futuras se referem apenas à data na qual elas foram feitas e não assumimos nenhuma obrigação de atualizar ou revisar qualquer estimativa e/ou declaração sobre operações futuras em virtude de novas informações, eventos futuros ou outros fatores. As estimativas e declarações sobre operações futuras envolvem riscos e incertezas e não são garantias de desempenho futuro. Nossos resultados futuros podem ser substancialmente diferentes daqueles expressos nessas estimativas e declarações sobre operações futuras. Considerando os riscos e incertezas descritos acima, as estimativas e declarações sobre operações futuras discutidas nesta apresentação podem não ocorrer e nossos resultados futuros e nosso desempenho podem ser diferentes substancialmente daqueles expressos nessas declarações sobre operações futuras em virtude, inclusive, entre outros, dos fatores mencionados acima. Em virtude dessas incertezas, o investidor não deve tomar nenhuma decisão de investimento com base nessas estimativas e declarações sobre operações futuras. 2
3 Sumário 1. Criação de Valor com a Joint Venture 2. Destaque das Operações 3. Benefícios da Integração 4. Plano de Crescimento 3
4 Criação de Valor com a Joint Venture Criação de uma Joint Venture com potencial de crescimento em açúcar e biocombustíveis sem precedentes Incremento do volume exportado de etanol Comprometimento com o desenvolvimento sustentável Posicionamento estratégico para capturar os benefícios de novas tecnologias a partir de biomassa (cogeração, Iogen e Codexis) Desalavancagem e melhora do perfil de crédito Criação de um player de distribuição de combustíveis com grande escala, possibilitando a geração de substanciais sinergias e bem posicionada para capitalizar o crescimento do país
5 Sumário 1. Criação de Valor com a Joint Venture 2. Destaque das Operações 3. Benefícios da Integração 4. Plano de Crescimento 5
6 Shell Visão Geral Visão Geral Localização das Bases Volume Vendido (2010): 14,2 bilhões de litros Gasolina C:3,7 bi litros Etanol (hidratado):2,0 bi litros Diesel:5,5 bi litros Aviação: 2,3 bi litros Outros: 0,7 bi litros Revenda: Número Postos (dez/09): Lojas de Conveniência (Jan/11): 330 Bases de Distribuição: 10 bases próprias Participação em 24 pools (13 próprios) Operação em 11 bases de terceiros Dados Financeiros 9M Dez/10 (BRGAAP, não auditados): Receita: R$18,4 bilhões EBITDA: R$336,0 milhões Fonte: ANP, Sindicom, Shell 10 Bases Próprias 13 Pools de administração Própria 11 Pools administrados por Terceiros 11 Bases de Terceiros
7 Shell Mix de Vendas e Distribuição Geográfica Volume Vendido x Market Share (2010) Composição do Volume (2010) Varejo Indústria e TRR Aviação Market Share 13,2% 13,2% 12,9% 12,6% 12,7% 12,8% 12,6% 12,5% 14,2 12,3 13,0 9,3 9,8 10,2 10,3 11,1 13% 15% 16% 35% 35% 36% 34% 29% 27% 24% 23% 14% 15% 15% 15% 14% 51% 50% 49% 51% 56% 60% 61% 61% Distribuição Geográfica das Vendas (2010) Diesel; 38,7% Gasolina C; 25,8% Número de Postos (2009) GNV; 0,4% Combustíveis escuros; 4,6% Combustíveis de Aviação; 16,4% Hidratado; 14,1% 6,5% 13,4% ,4% 62,5% Fonte: Sindicom 11,2% BR IPIRANGA SHELL ESSO ALESAT OUTROS
8 Cosan Combustíveis Visão Geral Volume Vendido x Market Share (2010) Composição do Volume (2010) Varejo Indústria e TRR Aviação Market Share 8,3% 7,5% 6,6% 6,1% 5,7% 5,3% 5,2% 5,3% Diesel; 49,5% Combustíveis escuros; 0,7% 6,1 5,9 9% 8% 16% 15% 5,2 5,0 5,1 5,1 5,2 10% 11% 12% 11% 5% 9% 8% 5% 5% 11% 5,7 16% Hidratado; 13,3% 75% 77% 81% 81% 83% 84% 83% 84% GNV; 1,5% Gasolina C; 35,0% Distribuição Geográfica das Vendas (2010) Número de Postos (2009) ,0% 13,3% 4,3% 58,4% ,1% BR IPIRANGA SHELL ESSO ALESAT OUTROS Fonte: Sindicom
9 Sumário 1. Criação de Valor com a Joint Venture 2. Destaque das Operações 3. Benefícios da Integração 4. Plano de Crescimento 9
10 Raízen Visão Geral Volume Vendido x Market Share Composição do Volume Varejo Indústria e TRR Aviação Market Share Diesel; 41,8% GNV; 0,7% 37,2% 39,9 10% 36% 55% 18,6% 18,6% 19,9 19,9 12% 21% 67% 29% 71% 3,3% 3,6 94% 22,4% 24,0 BR RAÍZEN IPIRANGA ALESAT OUTROS Gasolina C; 28,5% Combustíveis escuros; 3,5% Combustíveis de Aviação; 11,7% Hidratado; 13,9% Produtos com Maior Valor Agregado Market Share de Etanol, Gasolina e Diesel Combustíveis para Aviação Maior exposição a produtos premium, como: 40,8% Hidratado Gasolina C Diesel 41,6% 21,4% 29,7% 19,6% 16,5% 22,4% 18,4% 19,0% 16,9% 25,9% 16,9% 5,8% 2,2% 3,0% Fonte: Sindicom, Cosan, Shell BR IPIRANGA RAÍZEN ALESAT OUTROS
11 Raízen Visão Geral Número de Postos (2009) Throughput médio por posto (2009) Volume / posto / mês BR IPIRANGA RAÍZEN ALESAT OUTROS RAÍZEN BR IPIRANGA ALESAT OUTROS Distribuição Geográfica das Vendas (2010) Market Share por Região (2010) 5,2% 13,4% 5,8% 61,3% 10,8% 16,3% 10,6% 23,6% 14,3% 15,3% Fonte: Sindicom
12 Raízen Logística & Distribuição (L&D) Localização das Bases Comercialização Centralizada de Etanol Operação da Raízen Operação de terceiros Distribuidoras 2,8 bi litros 24 Usinas Usinas Mercado 2,2 bi litros Porto de Santos Raízen Shell Bases Próprias 10 Pool Próprio 13 Pool Outros 9 Bases de Terceiros 11 Total 43 0,4 bi litros Cosan Total Raízen pós racionalização Volume Atual: Volume Futuro: 5,5 bilhões de litros 13,0 bilhões de litros Fonte: ANP, Sindicom, Cosan, Shell
13 Plataforma da Marca Reconhecimento da Marca Fornecedor oficial de etanol e lubrificantes da Stock Car Patrocinadora da Fórmula 1 Patrocinadora da Ferrari na Fórmula 1 Produto Programa de Controle de Qualidade Etanol é Esso! #1 penetração de produtos premium Qualidade dos Ativos #1 em Valor Agregado no mercado de Conveniência 220 lojas de conveniência Stop&Shop e Hungry Tiger #1 venda média por posto 330 lojas de conveniência Select Rede de postos de estradas robusta (combinada), permitindo alavancar vendas de diesel on/off base Fonte: ANP, Sindicom, Cosan, Shell
14 Transição da Marca Informações gerais da Transição da Marca: Marca Shell licenciada para a Raízen por um período de 10 anos Cosan possui direito de uso da marca Esso até dezembro de postos com a bandeira Esso (2009) Prazo para transição: 3 anos Investimento total estimado: R$ 85 milhões
15 Destaques Financeiros 1 Realizado 9M Dez/10 2 Esso Shell Raízen Combustíveis Volume (bilhões litros) 4,6 11,3 Receita Líquida (R$MM) Lucro Bruto (R$ MM) % Margem Bruta 4,6% R$ / m EBITDA (R$ MM) % Margem EBITDA 1,9% 1,8% 1,8% 5,9% 15, SG&A (265) (805) (1.070) 5,5% Guidance 12M Ano 0 3 Ano 1 3 Ano 2 3 Volume (bilhões litros) 20,7 22,1 23,9 Margem Bruta (R$ MM) EBITDA (R$ MM) R$ / m Informações em BRGAAP, não auditadas 2 Dados pro-forma ajustado 9M 11 Shell e Esso, excluindo-se lubrificantes. 3 Crescimento de volume projetado de aprox 8,0% ao ano nos próximos 2 exercícios
16 VPL de R$ 3,4 bilhões em sinergias Comercial R$ 1,4 bi Mix com maior exposição a V-Power e produtos premium Política de preços unificada Maior Volume Financeiro R$ 0,4 bi Melhora no rating de crédito Refinanciamento das dívidas contribuídas Redução no custo médio da dívida Logística, Distribuição e Trading R$ 1,7 bi Redução de gastos com frete Otimização dos terminais de distribuição Comercialização centralizada de etanol (Mesa Única) VPL Sinergias = R$ 3,4 bilhões Taxa de Desconto 12,0% Período 2 anos + Perp* Conversão postos (R$ 0,1 bi) Prazo para conversão: 3 anos Total de conversões: Investimento total: R$ 85 milhões Retorno na forma de extensão de contrato * Sem crescimento na perpetuidade
17 Sumário 1. Criação de Valor com a Joint Venture 2. Destaque das Operações 3. Benefícios da Integração 4. Plano de Crescimento 17
18 Plano de Crescimento Atual Moagem 62 milhões de toneladas Açúcar 4,0 milhões de toneladas Etanol 2,2 bilhões de litros Plano de Crescimento (5 anos) Moagem 100 milhões de toneladas Açúcar 6,0 milhões de toneladas Etanol 5,0 bilhões de litros Cogeração 900 MW de capacidade instalada Cogeração MW de capacidade instalada Tecnologia Acelerar etanol de 2ª geração Distribuição de Combustíveis 20,0 bilhões de litros Trading de etanol 5,0 bilhões de litros Distribuição de Combustíveis 21,6 bilhões de litros (2011) Trading de etanol 13,0 bilhões de litros
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