Diário Técnico Bovespa 08/03/2018

Transcrição

1 Diário Técnico Bovespa 08/03/2018 Ibovespa: Segue indefinido no curto prazo O Ibovespa apresenta possível formação de topo no gráfico diário, com divergência baixista em seus indicadores técnicos e prestes a perder o apoio de sua média móvel de 21 dias nos pts. A confirmação deste movimento (nível de fechamento), poderia resultar em uma queda mais forte para o índice, até os próximos suportes marcados em , e pts. Anularia esta formação, vindo acima da reta de resistência que passa em , ponto que abria espaço para o Ibovespa tentar novamente sua máxima histórica que ficou marcada em pts. IBOV TENDÊNCIA Neutra RESISTÊNCIA ÚLTIMO SUPORTE SUPORTE Maurício A. Camargo* Jéssica Feitosa Analistas Gráficos, CNPI-T *Analista responsável principal pelo conteúdo do relatório e pelo cumprimento do disposto no Art.16 da Instrução CVM 483/10.

2 Estudo das Linhas do Tempo O Topo 1 foi finalizado aos e o Ibovespa inicia o movimento de queda para a formação de seu Fundo2. A estimativa de objetivo para este fundo seria entre (já atingido) e pts. Dólar O dólar reagiu para fechar o gap nos 3,24 e acima deste nível, encontraria próximas resistências que amparam a atual tendência de baixa em 3,27, 3,28 e 3,34. Do lado inferior o ativo possui primeiro um apoio em 3,19 e na perda deste, passaria a olhar novamente para a região de fundo marcada entre 3,16 e 3,12.

3 Em destaque: Dow Jones Industrial O Dow Jones acelerou a queda após ter respeitado a resistência dos e vai em direção ao próximo suporte em , nível cuja perda abriria espaço para o índice retornar até a região de fundo recente marcada em pts. Segue com formação baixista no gráfico diário e apenas reverteria a tendência, vindo acima de pts. Recomendação do dia*: PCAR4 VENDA: PCAR4 a 67,00, com primeiro objetivo em 65,17 (+2,73%) e um segundo em 63,30 (+5,52%). O stop ficaria marcado em 68,68 (-2,51%). *Operação de SWING CURTO aguardando ponto de entrada (com margem de entrada de até 0,50% abaixo do ponto de entrada sugerido), válida apenas para o próximo pregão (08/03/2018). **Caso o valor do stop loss ou um dos objetivos seja atingido antes da entrada, cancelar a operação. ***Sugestão de saída parcial de 50% em cada objetivo. Caso o primeiro objetivo seja atingido, ajustar o stop para o preço de entrada.

4 VALE ON VALE3 42,00 42,85 44,73 Neutra Gráfico diário: A VALE3 perdeu o suporte em 42,73, e recua para testar o apoio de sua média móvel de 50 dias que passa hoje em 42,28. Caso perca também este nível, o ativo poderia acelerar a queda até 41,29 ou 39,54. Do lado superior, a primeira resistência ficou marcada em 43,67 e mais acima a VALE3 ainda encontraria barreira nos 45,19. Gráfico mensal: No médio prazo, a VALE3 tenta o rompimento da resistência do topo de 2011 marcada em 44,60 e na confirmação deste movimento (fechamento mensal), teria um objetivo mais longo projetado em 49,16 (topo histórico). Ambev ON ABEV3 22,47 23,07 23,20 Alta Gráfico diário: A ABEV3 segue testando a resistência em 22,82 e mais acima encontraria o teto do canal de alta que projeta em 23,20. Do lado inferior, os suportes ficaram marcados em 22,47, 22,13 e 21,73 (piso do canal e MME50). Gráfico mensal: Para o médio prazo, a ABEV3 encontra-se em tendência de alta, com próximo objetivo mais longo projetado na região dos 24,00.

5 Cemig PN CMIG4 8,04 8,26 8,50 Neutra Gráfico diário: A CMIG4 vai testando o apoio em 8,04, nível cuja perda poderia resultar em uma queda mais forte até 7,77. Do lado superior, a resistência ficou marcada em 8,50 e o ativo precisaria superar este nível, para voltar a olhar para a região dos 8,90. Gráfico semanal: No gráfico de médio prazo, a CMIG4 permanece dentro de uma grande consolidação, com suportes marcados em 6,64 e 5,84 e resistências mais longas em 8,44, 8,96 e 9,89. Itau Unibanco PN ITUB4 50,80 51,85 53,25 Neutra Gráfico diário: A ITUB4 recuou para testar a reta de suporte que passa em 50,80 e na eventual perda deste nível, poderia acelerar a queda até 48,79 ou 47,90 (MME50). Do lado superior, o ativo apenas retomaria a alta de curto prazo, vindo acima de sua resistência histórica que ficou marcada em 53,25. Gráfico semanal: No gráfico em escala semanal, a ITUB4 superou a resistência do teto do canal de alta nos 51,40 e acima de 53,21, teria uma próxima busca mais longa projetada em 59,06.

6 Usiminas PNA USIM5 11,10 11,27 11,76 Neutra Gráfico diário: A USIM5 voltou a testar o apoio da MME50 que passava em 11,10 e caso venha abaixo deste nível, poderia ganhar força na venda para buscar um próximo objetivo em 10,17. Do lado de uma reação, o ativo precisaria vencer as resistências em 11,76 e 12,33, para poder olhar novamente para seu topo marcado em 12,88. Gráfico semanal: Na ótica de médio prazo, mantendo-se acima de 10,57, a USIM5 permaneceria em tendência de alta e teria objetivos mais longos projetados ema 12,83, 13,53 e 14,22. Petrobras PN PETR4 20,63 21,67 22,63 Neutra Gráfico diário: A PETR4 iniciou um movimento de realização de lucros a partir da resistência tocada nos 22,63 e recua para testar o primeiro apoio marcado em 21,30. Na perda deste último nível, o ativo poderia acelerar a venda até a região dos 20,62 inicialmente, sem prejuízo à atual formação de alta. Gráfico mensal: Na ótica de médio prazo, mantendose acima de 19,40, a PETR4 teria espaço para uma busca mais longa até a região dos 24,86.

7 Gerdau PN GGBR4 15,93 16,73 16,57 Neutra Gráfico diário: A GGBR4 recuou até o apoio em 15,93, nível que ampara a recente formação de alta para o curto prazo. Na perda deste patamar, o ativo apenas encontraria um próximo suporte em 15,30. Já do lado de uma reação, a GGBR4 encontraria resistências em 16,57, 16,96 e 17,35, antes de tentar novamente o topo máximo do ano que ficou marcado em 17,59. Gráfico semanal: Para o médio prazo, a tendência da GGBR4 também é de alta, com próximo objetivo mais longo projetado na região dos 20,10. B3 ON BVMF3 25,79 26,15 26,64 Neutra Gráfico diário: Com possível formação de topo no gráfico diário, a BVMF3 veio testar o primeiro apoio em 25,79 e caso perca este nível, poderia seguir recuando até 25,46 ou mais abaixo em 25,04, por onde passa sua MME50. Para anular esta formação, o ativo precisaria vencer as resistências em 26,64 e 27,42 (máxima histórica) e, neste caso, passaria a olhar para a região dos 28,00. Gráfico semanal: No gráfico de médio prazo, acima de 27,06, a BVMF3 teria espaço para buscar objetivos de alta mais longos projetados em 27,89 e 30,58 respectivamente.

8 Notas Gráficas BEEF3 (8,58) A perda dos 8,55 reforçaria trajetória baixista com próximo suporte nos 8,20. Em caso de repiques, teria primeiro objetivo nos 9,00. BRFS3 (25,16) Segue com tendência clara de queda, onde abaixo dos 23,65 passaria a olhar para os 22,83. Do lado positivo, em caso de repiques, tem gap para fechar somente nos 29,73. LAME4 (16,58) Ficaria de olho na perda das suas MMEs principais nos 16,50, onde poderia recuar em busca dos 16,00. Para tentar esboçar melhora no gráfico diário teria que vir acima dos 17,67 mirando nos 18,30. ITSA4 (13,70) Iniciou processo de realização de lucros e tem espaço para recuar até os 13,08, sem atrapalhar formação altista. A superação da máxima histórica em 13,99 projetaria objetivo de alta em 14,47. GOAU4 (7,81) Tem suporte imediato junto a sua MME21 nos 7,51 e na perda deste patamar poderia acelerar na queda mirando nos 7,03. Caso respeite sua MME21 e volte a subir teria objetivo junto aos 8,28 e aos 8,43. GOLL4 (18,60) Fez pullback até os 18,20, onde poderia voltar a subir em busca, inicialmente, da máxima recente nos 20,05, seguindo tendência de alta. JBSS3 (9,41) Sem alterações, segue indefinido no curto prazo, trabalhando em zona de lateralização com suporte importante nos 9,10 e resistência nos 10,40. BBAS3 (43,19) Segue forte na tendência de alta, com máxima histórica nos 43,96 e acima deste teria espaço livre para subir rumo ao objetivo projetado em 44,83. Em caso de realizações de lucro, teria apoio em 41,50. RAIL3 (13,50) Testando sua MME50 nos 13,25 e na perda dela poderia acelerar na baixa com próximos suportes em 12,86 e nos 12,60. No campo superior, encontra resistência em 14,38. BRML3 (11,72) Com trajetória negativa, ficaria de olho na perda dos 11,55, onde liberaria espaço para seguir em baixa mirando nos 11,40. Tem primeiro objetivo de repique nos 12,07 (MME21). MRFG3 (5,78) Cumpriu objetivo nos 5,65 e abaixo deste teria suporte em 5,54, dando continuidade a tendência negativa. No campo superior, tem primeiro objetivo de repique nos 5,90. RAPT4 (9,35) Tem máxima recente nos 9,55 e acima deste reforçaria call de alta projetando objetivo nos 10,18. Em caso de realizações de lucro, poderia fazer pullback até os 8,93.

9 Monitor Long & Short SETOR Long x Short Ratio Atual Ratio Médio Desvio Padrão Financeiros e Outros Nº de Desvios fora da média Correlação BBSE3 X SULA11 1,3543 1,4997 0,0652-2,2311 0,1417 SULA11 X PSSA3 0,4633 0,4900 0,0209-1,2761 0,4958 ITUB4 X BBAS3 1,2005 1,2460 0,0472-0,9635 0,7474 BBSE3 X ITSA4 2,1204 2,6406 0,1798-2,8931 0,5052 BVMF3 X BBAS3 0,6055 0,6879 0,0358-2,2999 0,6465 BBAS3 X BSSE3 1,4868 1,2328 0,0874 2,9039 0,4585 BBAS3 X BRSR6 2,2876 2,2542 0,1753 0,1905 0,4315 CIEL3 X BVMF3 0,9140 0,9840 0,0622-1,1255 0,1738 Shoppings Bens Industriais Utilidade Pública Educação Construção e Transporte Materiais Básicos Tec. Informação e Telecomunicações ALSC3 X BRML3 1,5358 1,3770 0,0648 2,4513 0,5419 IGTA3 X BRML3 3,3797 3,0419 0,2175 1,5528 0,6354 MULT3 X BRML3 5,8609 5,5483 0,2385 1,3106 0,6091 MYPK3 X RAPT4 2,4278 2,9870 0,2286-2,4465 0,4954 POMO4 X RAPT4 0,4203 0,5433 0,0555-2,2160 0,3762 CPFE3 X ELET3 1,0220 1,1971 0,1666-1,0510 0,1162 TRPL4 X EQTL3 0,9299 1,0129 0,0588-1,4120 0,2844 ELET3 X ELPL3 1,3235 1,2846 0,1298 0,2991 0,1052 CPLE6 X CMIG4 0,0003 0,0003 0,0000-0,9557 0,4969 CESP6 X CMIG4 1,7857 1,8671 0,1299-0,6263 0,3065 LIGT3 X CESP6 1,0109 1,2794 0,1558-1,7230 0,1841 SBSP3 X CSMG3 0,8352 0,7974 0,0243 1,5511 0,4834 SEER3 X KROT3 2,0271 1,7454 0,1485 1,8967 0,3818 ESTC3 X KROT3 2,0780 1,7635 0,2428 1,2954 0,5015 EVEN3 X MRVE3 0,4079 0,3890 0,0166 1,1354 0,3667 CYRE3 X MRVE3 1,0322 0,9596 0,0430 1,6863 0,5052 EZTC3 X CYRE3 1,6093 1,5477 0,0668 0,9218 0,5641 ECOR3 X CCRO3 0,7099 0,7002 0,0618 0,1565 0,5335 MRVE3 X CYRE3 0,9689 1,0443 0,0475-1,5887 0,5052 GGBR4 X CSNA3 1,8486 1,3635 0,1755 2,7644 0,6081 GOAU4 X USIM5 0,6930 0,6300 0,0782 0,8058 0,5926 GOAU4 X CSNA3 0,8630 0,6434 0,0753 2,9165 0,6093 FIBR3 X KLBN11 3,4728 2,7628 0,3480 2,0404 0,3585 FIBR3 X SUZB3 2,8734 2,6360 0,1034 2,2958 0,7061 SUZB3 X KLBN11 1,2086 1,1236 0,0756 1,1246 0,4358 TIMP3 X OIBR4 3,9350 3,3767 0,4157 1,3430 0,1049 VIVT4 X TIMP3 3,6006 4,0397 0,2172-2,0216 0,5033 Consumo ABEV3 X BRFS3 0,9169 0,5447 0,1089 3,4170 0,2967 PCAR4 X LREN3 1,9567 2,1343 0,1174-1,5133 0,4900 LAME4 X HGTX3 0,7469 0,6567 0,0624 1,4452 0,4268 MDIA3 X BRFS3 2,1582 1,3275 0,3071 2,7047 0,1376 BTOW3 X LAME4 1,5066 1,1938 0,1178 2,6557 0,5151 BEEF3 X MRFG3 1,4948 1,6066 0,1202-0,9300 0,2564 BRFS3 X ABEV3 1,0906 1,8971 0,3138-2,5702 0,2967 CSAN3 X SMTO3 2,4896 2,1868 0,1358 2,2295 0,4249 Servicos Financeiros MPLU3 X SMLS3 0,4616 0,4568 0,0331 0,1434 0,4275 Petróleo UGPA3 X PETR4 3,3650 4,5227 0,4596-2,5187 0,2988 PN/ON PETR4 X PETR3 0,5057 0,4606 0,0406 1,1132 0,9564 ITUB4 X ITUB3 1,1481 1,1445 0,0213 0,1713 0,8410 GGBR4 X GGBR3 1,2167 1,0978 0,0912 1,3033 0,8426 USIM5 X USIM3 0,9215 0,8071 0,0719 1,5905 0,4858 ELET6 X ELET3 1,1455 1,1586 0,0180-0,7309 0,9384

10 Entendendo o Long & Short Como funciona O Long (compra) & Short (venda) é uma operação simultanea de venda de um ativo e com o financeiro apurado, compra de outro ativo, geralmente um par setorial. Estes pares costumam manter um diferencial de preço histórico e quando é constatada uma distorção nesta média, abre-se o Long & Short apostando na convergência dos preços de volta para esta média. Definição: Ratio Atual: Último preço do ativo comprado dividido pelo último preço do ativo vendido. Ratio Médio: Preço médio do ratio para determinado período. O periodo utilizado neste relatório é de 200 dias. Desvio Padrão: É uma medida estatística utilizada para medir a variação de preços durante um período de tempo. Número de desvios fora da média: Diferença entre o ratio atual e o ratio médio, dividida pela desvio padrão. Correlação: É o coeficiente que mostra a o grau de correlação entre as variações de dois ativos que podem variar de +1 a -1. Sendo uma correlação +1 mostra que os ativos possuem correlação positiva perfeita, ou seja, os preços dos ativos variam na mesma intensidade. Exemplo: Quando o ativo A sobe 5%, o seu par de mercado, o ativo B também costuma subir 5%. Logo eles possuem uma correlação +1. Já a correlação -1, sugere uma variação idêntica, mas ao contrário, se o ativo A sobe 5%, espera-se que o ativo B tenha uma variação de -5%. Exemplo: O ratio de um Long & Short em que o número de desvios fora da média encontra-se inferior a -1,80, poderia indicar uma variação atípica destes ativos, que tenderia a se normalizar com o tempo, gerando com isso uma oportunidade. Vale ressaltar que esta métrica deve ser utilizada conjuntamente com outras análises. Histórico das operações: Long & Short Trades encerrados Lucro Prejuízo Maior Lucro Maior Prejuízo % Trades com Lucro ,52% -8,73% 50% 2016* ,06% -5,92% 67% * período iniciado em 27/09/2016 Ativo Recomendação Data Entrada Data Saída Entrada Atual Target Stop L/P Atual Status MDIA3 X PCAR4 Long & Short 30/08/ /09/2017 0,6960 0,6600 0,7800 0,6600-5,17% Stop loss LAME4 X ABEV3 Long & Short 2707/ /08/2017 0,8110 0,7750 0,8900 0,7750-4,44% Stop loss ESTC3 X KROT3 Long & Short 19/07/ /07/2017 1,0500 1,1500 1,1500 1,0890 9,52% Stop gain GGBR4 X USIM5 Long & Short 19/06/ /07/2017 2,2800 2,1600 2,5000 2,1600-5,26% Stop loss BRFS3 X ABEV3 Long & Short 10/05/ /05/2017 2,2900 2,0900 2,6000 2,0900-8,73% Stop loss POMO4 X RAPT4 Long & Short 06/04/ /05/2017 0,5220 0,5510 0,6100 0,4680 5,56% Stop gain MPLU3 X SMLE3 Long & Short 20/03/ /03/2017 0,5620 0,5917 0,6300 0,5200 5,28% Stop gain GGBR4 x CSNA3 Long & Short 08/03/ /03/2017 1,1089 1,1720 1,2500 1,0200 5,69% Stop gain ITUB4 x SANB11 Long & Short 09/11/ /11/2016 1,4030 1,3200 1,5000 1,3200-5,92% Stop loss CESP6 x ELPL4 Long & Short 31/10/ /11/2016 1,4500 1,5100 1,5600 1,3500 4,14% Stop gain LAME4 x LREN3 Long & Short 27/09/ /10/2016 0,79 0,83 0,85 0,73 5,06% Stop gain

11 Recomendação do dia Últimas operações: Trades encerrados Lucro Prejuízo Maior Lucro Maior Prejuízo % Trades com Lucro ,99% -3,58% 58% 2017* ,14% -4,25% 55% *período iniciado em 24/01/2017 Ativo Recomendação Data Entrada Data Saída Entrada Atual Target 1 Target 2 Stop L/P Atual Status CCRO3 VENDA 07/03/ ,04 12,27 11,69 11,26 12,38-1,91% Em andamento BVMF3 VENDA 28/02/ /03/ ,40 26,40 25,73 25,00 26,40 1,27% Stop gain CYRE3 COMPRA 19/02/ /03/ ,14 15,14 15,57 16,09 15,14 1,42% Stop gain CSNA3 VENDA 27/02/ /03/ ,74 10,05 10,38 10,05 10,74 4,89% Stop gain TIMP3 COMPRA 21/02/ /02/ ,15 14,15 14,50 15,01 14,15 1,24% Stop gain CESP6 COMPRA 15/02/ /02/ ,60 15,23 15,91 16,42 15,23-2,37% Stop loss VVAR11 COMPRA 23/02/ /02/ ,92 27,92 28,66 29,54 27,92 1,33% Stop gain RENT3 COMPRA 26/02/ /02/ ,26 25,54 26,99 27,85 25,54-2,74% Stop loss PCAR4 VENDA 22/02/ /02/ ,84 67,16 64,38 62,30 67,16-2,00% Stop loss CAML3 COMPRA 07/02/ /02/2018 7,57 8,04 7,83 8,04 7,57 4,82% Stop gain BBAS3 VENDA 20/02/ /02/ ,60 40,57 38,90 37,48 40,57-2,45% Stop loss CCRO3 VENDA 06/02/ /02/ ,86 14,86 14,43 14,04 14,86 1,45% Stop gain SUZB3 COMPRA 14/02/ /02/ ,12 21,24 20,63 21,24 20,12 4,05% Stop gain CSNA3 VENDA 09/02/ /02/ ,03 10,14 9,83 9,40 10,14 0,45% Stop gain KROT3 VENDA 08/02/ /02/ ,44 15,44 15,14 14,67 15,44 0,97% Stop gain RAPT4 COMPRA 01/02/ /02/2018 8,66 8,35 8,98 9,42 8,35-3,58% Stop loss GGBR4 COMPRA 26/01/ /02/ ,28 14,28 14,76 15,26 14,28 1,68% Stop gain CPLE6 COMPRA 30/01/ /02/ ,52 23,85 25,30 25,88 23,85-2,73% Stop loss LAME4 COMPRA 31/01/ /02/ ,15 16,66 17,66 18,26 16,66-2,86% Stop loss PCAR4 COMPRA 29/01/ /01/ ,95 77,20 81,24 83,53 77,20-2,22% Stop loss MYPK3 COMPRA 26/12/ /01/ ,21 23,61 22,84 23,61 22,21 4,57% Stop gain RAIL3 VENDA 22/01/ /01/ ,75 12,75 12,43 12,01 12,75 1,25% Stop gain BBAS3 COMPRA 17/01/ /01/ ,75 34,75 35,80 37,27 34,75 1,51% Stop gain SUZB3 COMPRA 18/01/ /01/ ,74 20,98 20,15 20,98 19,74 4,18% Stop gain FIBR3 COMPRA 15/01/ /01/ ,05 49,59 52,54 54,34 49,59-2,86% Stop loss NATU3 COMPRA 16/01/ /01/ ,98 33,22 35,08 35,98 33,22-2,24% Stop loss BBAS3 COMPRA 28/12/ /01/ ,10 34,04 32,96 34,04 32,10 4,36% Stop gain SUZB3 COMPRA 11/01/ /01/ ,58 19,13 20,28 20,70 19,13-2,30% Stop loss BRFS3 COMPRA 09/01/ /01/ ,80 39,02 40,59 42,15 39,02-1,96% Stop loss QUAL3 COMPRA 05/01/ /01/ ,51 30,59 32,46 33,43 30,59-2,92% Stop loss CSNA3 COMPRA 08/01/ /01/2018 9,51 10,16 9,81 10,16 9,51 4,99% Stop gain GOLL4 COMPRA 02/01/ /01/ ,66 15,67 15,08 15,67 14,66 4,88% Stop gain VVAR11 COMPRA 27/12/ /01/ ,04 24,04 24,77 25,72 24,04 1,52% Stop gain KLBN11 COMPRA 03/01/ /01/ ,29 17,82 18,79 19,48 17,82-2,57% Stop loss CSNA3 COMPRA 22/12/ /12/2017 7,98 8,44 8,14 8,44 7,98 3,88% Stop gain SMTO3 COMPRA 18/12/ /12/ ,90 18,97 18,38 18,97 17,90 4,33% Stop gain SMLS3 VENDA 21/12/ /12/ ,94 73,79 70,14 68,00 73,79-2,57% Stop loss ECOR3 COMPRA 19/12/ /12/ ,24 11,93 12,52 12,86 11,93-2,53% Stop loss TOTS3 VENDA 13/12/ /12/ ,99 30,71 29,25 28,20 30,71-2,40% Stop loss GGBR4 VENDA 14/12/ /12/ ,68 12,00 11,50 10,89 12,00-2,74% Stop loss ABEV3 COMPRA 12/12/ /12/ ,18 21,18 21,65 22,24 21,18 1,11% Stop gain POMO4 VENDA 11/12/ /12/2017 3,54 3,54 3,42 3,31 3,54 1,69% Stop gain BBAS3 COMPRA 08/12/ /12/ ,02 30,16 31,57 32,61 30,16-2,77% Stop loss FLRY3 VENDA 07/12/ /12/ ,15 25,90 24,61 23,64 25,90-2,98% Stop loss FIBR3 COMPRA 06/12/ /12/ ,50 48,58 46,99 48,58 45,50 5,02% Stop gain ITSA4 COMPRA 04/12/ /12/ ,48 10,48 10,73 11,12 10,48 1,19% Stop gain QUAL3 VENDA 29/11/ /12/ ,83 29,80 31,00 29,80 31,83 4,49% Stop gain BBAS3 COMPRA 01/12/ /12/ ,38 32,13 31,24 32,13 30,38 4,30% Stop gain FIBR3 VENDA 30/11/ /12/ ,54 44,93 46,58 44,93 47,54 3,75% Stop gain ABEV3 COMPRA 14/11/ /11/ ,35 20,35 20,75 21,65 20,35 0,98% Stop gain GGBR4 COMPRA 28/11/ /11/ ,14 10,89 11,38 11,82 10,89-2,24% Stop loss ITSA4 COMPRA 13/11/ /11/ ,48 10,48 10,83 11,11 10,48 1,67% Stop gain MRFG3 COMPRA 21/11/ /11/2017 6,96 6,78 7,17 7,34 6,78-2,59% Stop loss MOVI3 COMPRA 27/11/ /11/2017 7,45 7,27 7,60 7,97 7,27-2,42% Stop loss NATU3 VENDA 22/11/ /11/ ,50 30,49 31,85 30,49 32,50 4,09% Stop gain GOLL4 COMPRA 24/11/ /11/ ,44 14,12 14,73 15,26 14,12-2,22% Stop loss FIBR3 COMPRA 17/11/ /11/ ,95 51,49 54,40 55,86 51,49-2,76% Stop loss DIRR3 VENDA 23/11/ /11/2017 5,84 5,97 5,74 5,54 5,97-2,23% Stop loss ECOR3 COMPRA 16/11/ /11/ ,49 12,32 11,74 12,32 11,49 4,70% Stop gain TAEE11 VENDA 26/10/ /11/ ,20 19,92 20,68 19,92 21,20 4,25% Stop gain BTOW3 COMPRA 08/11/ /11/ ,04 18,04 18,40 19,18 18,04 1,00% Stop gain LAME4 COMPRA 09/11/ /11/ ,84 15,43 16,30 16,90 15,43-2,59% Stop loss CSNA3 COMPRA 07/11/ /11/2017 8,42 8,23 8,64 8,90 8,23-2,26% Stop loss CMIG4 VENDA 03/11/ /11/2017 7,38 6,96 7,24 6,96 7,53 3,79% Stop gain ESTC3 COMPRA 01/11/ /11/ ,60 28,75 30,34 31,55 28,75-2,87% Stop loss Operações com sugestão de saída parcial de 50% em cada target. Caso o target 1 seja atingido, ajustar o stop para o preço de entrada.

12 Trade Técnico Trades encerrados Lucro Prejuízo Maior Lucro Maior Prejuízo % Trades com Lucro ,96% -13,36% 50% ,03% -11,58% 56% 2016* ,80% -15,75% 63% * período iniciado em 29/06/2016 Ativo Recomendação Data Entrada Data Saída Entrada Atual Target Target 2 Stop L/P Atual Status BRFS3 Compra 28/02/ /03/ ,78 25,80 36,08-25,80-13,36% Stop loss * VVAR11 Compra 24/01/ /02/ ,01 26,00 29,50-26,00 3,96% Stop gain * MDIA3 Compra 29/09/ /01/ ,64 57,90 57,90-51,07 19,03% Stop gain * ITUB4 Compra 07/12/ /01/ ,26 48,34 48,34-42,99 17,15% Stop gain * CAML3 Compra 13/12/ /01/2018 7,42 7,75 8,55-7,75 4,49% Stop gain * ITUB4 Compra 30/08/ /09/ ,86 43,10 45,01-43,10 5,48% Stop gain BRML3 Compra 17/05/ /05/ ,61 12,19 15,27-12,65-10,43% Stop loss SAPR4 Compra 17/05/ /05/ ,10 9,98 12,90-9,98-10,09% Stop loss PETR4 Compra 10/05/ /05/ ,70 13,60 16,43-13,60-7,48% Stop loss USIM5 Compra 02/05/ /05/2017 4,41 4,14 4,82-4,14-6,12% Stop loss SANB11 Compra 18/04/ /05/ ,32 28,02 28,02-23,65 10,66% Stop gain CIEL3 Compra 08/02/ /04/ ,74 29,59 30,43-29,59 6,67% Stop gain * PETR4 Compra 28/02/ /04/ ,00 15,03 16,30-12,80 7,36% Stop gain KROT3 Compra 16/03/ /03/ ,07 13,20 15,38-13,20-6,18% Stop loss * SAPR4 Compra 10/03/ /03/ ,00 11,30 13,40-11,30 2,73% Stop gain GOAU4 Compra 16/02/ /03/2017 5,89 6,29 6,50-5,45 6,79% Stop gain * BRFS3 Compra 27/12/ /02/ ,67 42,15 55,20-42,15-11,58% Stop loss VVAR11 Compra 02/02/ /02/2017 9,47 9,85 10,36-9,85 4,01% Stop gain PETR4 Compra 24/01/ /01/ ,36 15,15 18,20-15,15-7,40% Stop loss BBAS3 Venda 03/01/ /01/ ,80 29,75 25,50-29,75-7,01% Stop loss VALE5 Venda 08/12/ /12/ ,20 25,40 24,83-25,40 6,62% Stop gain SUZB5 Compra 30/11/ /12/ ,20 14,00 14,20-12,40 6,06% Stop gain ABEV3 Compra 16/11/ /12/ ,75 16,29 19,21-16,29-8,23% Stop loss * JBSS3 Compra 17/11/ /12/ ,00 8,83 11,35-8,83-11,70% Stop loss VLID3 Compra 11/07/ /11/ ,66 24,99 36,85-24,99-15,75% Stop loss * MRVE3 Compra 20/10/ /11/ ,40 11,25 13,60-11,25-9,27% Stop loss * GOAU4 Compra 07/11/ /11/2016 4,68 4,97 5,27-4,21 6,20% Stop gain PCAR4 Compra 19/10/ /10/ ,25 57,50 63,40-57,50 0,44% Stop gain HGTX3 Compra 21/10/ /10/206 19,85 18,47 21,24-18,47-6,95% Stop loss ALSC3 Compra 17/10/ /10/ ,29 16,95 16,95-15,64 4,05% Stop gain * GGBR4 Compra 07/10/ /10/2016 9,46 9,97 10,40-8,35 5,39% Stop gain BBSE3 Compra 01/08/ /10/ ,37 31,79 32,87-27,27 8,24% Stop gain CMIG4 Venda 11/10/ /10/2016 8,65 9,10 8,17-9,10-5,20% Stop loss * BEEF3 Compra 03/08/ /10/2016 9,64 10,22 11,15-8,60 6,02% Stop gain CSAN3 Compra 06/07/ /10/ ,52 39,80 39,80-31,09 15,30% Stop gain RUMO3 Compra 28/09/ /10/2016 6,17 6,24 6,49-6,24 1,13% Stop gain USIM5 Venda 04/10/ /10/2016 3,55 3,69 3,37-3,69-3,94% Stop loss PETR4 Venda 03/10/ /10/ ,94 14,43 13,38-14,43-3,52% Stop loss VALE5 Venda 22/09/ /09/ ,36 15,25 14,65-16,00 0,72% Stop gain ITUB4 Compra 16/09/ /09/ ,00 36,45 36,55-33,70 4,14% Stop gain VALE5 Venda 12/09/ /09/ ,70 14,07 13,56 12,52 15,50 4,29% Stop gain HYPE3 Compra 08/09/ /09/ ,20 26,70 30,35-26,70-5,32% Stop loss BRKM5 Compra 02/09/ /09/ ,57 23,00 26,45-23,00-6,39% Stop loss * ALSC3 Compra 29/06/ /09/ ,70 16,55 16,55-12,64 20,80% Stop gain * BBSE3 Compra 29/07/ /09/ ,27 31,17 30,67 31,62 27,87 6,49% Stop gain GOAU4 Compra 02/09/ /09/2016 3,75 3,95 3,95-3,59 5,33% Stop gain USIM5 Venda 23/08/ /08/2016 3,72 3,50 3,48 3,34 3,91 5,91% Stop gain ECOR3 Compra 04/08/ /08/2016 8,36 8,84 8,74 9,25 31,09 5,74% Stop gain UGPA3 Compra 19/07/ /08/ ,89 78,55 33,70-65,64 9,26% Stop gain PCAR4 Compra 05/08/ /08/ ,40 52,45 50,60 52,78 12,64 4,67% Stop gain BEEF3 Compra 01/08/ /08/2016 9,81 9,26 10,40-9,26-5,61% Stop loss CIEL3 Compra 04/08/ /08/ ,52 34,55 37,00 37,80 34,55-2,73% Stop loss CYRE3 Compra 04/08/ /08/ ,43 10,88 12,20-10,88-4,81% Stop loss WEGE3 Compra 21/07/ /08/ ,50 15,60 15,18 15,60 13,90 6,43% Stop gain RUMO3 Compra 25/07/ /08/2016 6,04 6,49 6,31 6,49 5,65 6,26% Stop gain KLBN11 Compra 21/07/ /08/ ,89 15,80 18,60-15,80-6,45% Stop loss GOAU4 Compra 27/07/ /08/2016 2,73 2,93 2,96-8,60 7,33% Stop gain HYPE3 Compra 25/07/ /07/ ,00 27,44 26,70 27,44 24,96 4,40% Stop gain *RecomendAções: Operações sob a ótica gráfica e fundamentalista

13 Este relatório foi preparado pelas equipes de análise de investimentos da Ágora Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A. ( Ágora ) bem como da Bradesco S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários ( Bradesco Corretora ), sociedades controladas pelo Banco Bradesco BBI S.A. ( BBI ). O presente relatório se destina ao uso exclusivo do destinatário, não podendo ser, no todo ou em parte, copiado, reproduzido ou distribuído a qualquer pessoa sem a expressa autorização da Ágora e da Bradesco Corretora. Este relatório é distribuído somente com o objetivo de prover informações e não representa uma oferta de compra e venda ou solicitação de compra e venda de qualquer instrumento financeiro. As informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data de sua publicação. Entretanto, as informações aqui contidas não representam por parte da Ágora ou da Bradesco Corretora garantia de exatidão dos dados factuais utilizados. As opiniões, estimativas, projeções e premissas relevantes contidas neste relatório são baseadas em julgamento do(s) analista(s) de investimento envolvido(s) na sua elaboração ( analistas de investimento ) e são, portanto, sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado. Declarações dos analistas de investimento envolvidos na elaboração deste relatório nos termos do art. 17 da Instrução CVM 483: O(s) analista(s) de investimento declara(m) que as opiniões contidas neste relatório refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Ágora, à Bradesco Corretora, ao BBI e demais empresas do Grupo Bradesco. A remuneração do(s) analista(s) de investimento está, direta ou indiretamente, influenciada pelo resultado proveniente dos negócios e operações financeiras realizadas pela Ágora, Bradesco Corretora e BBI. Declarações nos termos do art. 18 da Instrução CVM 483: O Banco Bradesco S.A. tem participação acionária indireta, por meio de suas subsidiárias, acima de 5% nas empresas Cielo S.A. e Fleury S.A.. A BRADESPAR S.A., cujo grupo controlador é composto pelos mesmos acionistas que controlam o Bradesco, tem participação acima de 5% na VALE S.A.. Ágora, Bradesco Corretora, Bradesco BBI e demais empresas do grupo Bradesco têm interesses financeiros e comerciais relevantes em relação ao emissor ou aos valores mobiliários objeto de análise. O Bradesco BBI está participando como coordenador na oferta de distribuição pública de ações do Grupo SBF S.A.. Nos últimos 12 meses, o Bradesco BBI participou como coordenador nas ofertas públicas de distribuição de títulos e valores mobiliários das companhias: Companhia de Saneamento do Paraná - Sanepar, Movida S.A., Banco do Estado do Rio Grande do Sul S.A. - BANRISUL, Instituto Hermes Pardini S.A., Azul Linhas Aéreas Brasileiras S.A., CCR S.A., Lojas Americanas S.A., BR Properties S.A., AES Tietê S.A., BR Malls Participações S.A., Omega Geração S.A., Atacadão S.A., IRB-Brasil Resseguros S.A., Rumo S.A., Eletropaulo Metropolitana Eletricidade de São Paulo S.A., Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobrás, Magazine Luiza S.A., Ecorodovias Infraestrutura e Logística S.A., Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A. Usiminas, Companhia Paulista de Força e Luz - CPFL.,Sabesp, Concessionária do Sistema Anhanguera-Bandeirantes S.A., Localiza Rent a Car S.A., Companhia Brasileira de Distribuição, Natura Cosméticos S.A., Restoque Comércio e Confeccções de Roupas S.A., Eneva S.A., Camil Alimentos S.A., MRV Engenharia e Participações S.A., Vulcabras Azaleia S.A., CVC Brasil Operadora e Agência de Viagens S.A., Energisa S.A., Loma Negra, Randon S.A. Implementos e Participações, Equatorial Energia S.A., Alupar Investimentos S.A., Companhia de Locação das Américas, Petrobrás Distribuidora S.A., BK Brasil Operação e Assessoria a Restaurantes S.A. CTEEP - Companhia Paulista de Trasmissão de Energia Elétrica Paulista. Nos últimos 12 meses, a Ágora e/ou a Bradesco Corretora participaram, como instituições intermediárias, das ofertas públicas de títulos e valores mobiliários das companhias: Instituto Hermes Pardini S.A., SANEPAR, Azul Linhas Aéreas Brasileiras S.A., CPFL, Concessionária do Sistema Anhanguera-Bandeirantes S.A., Camil Alimentos S.A., Autoban, Movida S.A., Atacadão S.A., Omega Geração S.A., IRB Brasil Resseguros S.A., Equatorial Energia S.A., Light Serviços de Eletricidade S.A., Eneva S.A., Energisa S.A. e Vulcabras Azaleia S.A. A Bradesco Corretora recebe remuneração por serviços prestados como formador de mercado de ações da Fomento Economico Mexicano FEMSA (FMXB34), Vanguarda Agro S.A. (VAGR3), Helbor Empreendimentos S.A. (HBOR3) e Alpargatas S.A. (ALPA4).

14 ANÁLISE DE INVESTIMENTOS Diretor de Research Daniel Altman, CFA Economista-chefe Dalton Gardimam Estrategista Pessoas Físicas José Francisco Cataldo Ferreira, CNPI Analistas de Investimentos Ricardo Faria França, CNPI Renato Cesar Chanes, CNPI Analistas Gráficos Maurício A. Camargo, CNPI-T Jéssica do Nascimento Feitosa, CNPI-T Assistente de Análise Flávia Andrade Meireles BRADESCO CORRETORA Diretoria Luis Cláudio de Freitas Coelho Pereira Área Comercial Home Broker / Mesa de Operações: Varejo mesaexclusive@bradescobbi.com.br Mesa de Operações: Futuros e Derivativos bmfvarejo@bradescobbi.com.br Mesa de Operações: Prime mesaprime@bradescobbi.com.br Mesa de Operações: Private mesaprivate@bradescobbi.com.br