BTG Pactual Corporate Office Fund BRCR11B

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2 BTG Pactual Corporate Office Fund BRCR11B Apresentação de Resultados 2 Trimestre de 2012

3 Índice 1. Cenário Macroeconômico e do Setor Imobiliário 2. Visão Geral sobre Fundos de Investimento Imobiliário 3. Características do FII BC Office Fund (BRCR11B) 4. Resultados Financeiros - 2 Tri 2012 Anexo I Estudo de Casos Gestão Ativa Anexo II- Portfolio 3

4 SEÇÃO 1 Cenário Macroeconômico e Setor Imobiliário

5 Cenário Macroeconômico Ambiente macroeconômico positivo, com fundamentos sólidos e perspectivas favoráveis Crescimento Real do PIB (% a.a.) Inflação (IPCA - % a.a.) Juros (Selic meta, % a.a.) 7.5% 6.1% 5.2% 4.1% 2.7% 1.9% -0.3% E 2013E 6.5% 5.9% 5.9% 5.5% 4.9% 4.5% 4.3% E 2013E 25% 20% 15% 10% 5% 0% 8,0% Crescimento Econômico Inflação Controlada Saldo da Balança Comercial (US$ bilhões) E 2013E Competitividade no Comércio Mundial Invest. Estrangeiro Direto (US$ bilhões) E 2013E Forte Fluxo de Investimentos no País Outros Fundamentos Investimentos em infraestrutura Investimentos oriundos do pré-sal Maior acesso ao crédito Crescimento da classe C Percepção estrangeira positiva: desempenho e recuperação pós-crise financeira; setor financeiro estável; única democracia efetiva entre os BRICs; eventos internacionais como Copa do Mundo e Olimpíadas 5

6 Setor Imobiliário de Escritórios Fundamentos Sólidos Taxa de Vacância Valor Médio do Aluguel Classe A e A+ (R$/m 2 ) 16.0% 9.0% 13.0% 8.0% 8.8% 6.4% 5.7% 4.6% 6.6% 3.7% 3.9% 2.0% 4.1% 4.4% 3.6% 4.0% São Paulo Rio de Janeiro São Paulo Rio de Janeiro Estoque Total (R$ milhões/m 2 ) Absorção (mil m 2 ) T2012 São Paulo Rio de Janeiro Fonte: CBRE T2012 São Paulo Rio de Janeiro 6

7 SEÇÃO 2 Visão Geral sobre Fundos Imobiliários

8 Principais característica do Fundo Imobiliário Vantagens Características Fundo por tipos de ativo lastro Necessário registro sob a CVM Condomínio fechado Pode ter prazo de duração indeterminado Informações financeiras divulgadas mensalmente e auditadas anualmente Mínimo de 95% do lucro auferido deve ser distribuído, desde que tenha caixa Não pode investir em nenhum imóvel cujo incorporador, construtor, ou sócio seja cotista com mais de 25% das cotas do fundo Imóveis (renda variável): Prioriza direito reais sobre bens imóveis Renda Fixa: Prioriza investimentos em títulos de renda fixa (CRI, LH, LCI, entre outros) Multiclasse: FII com política de investimentos combinando duas ou mais classes dos ativos mencionados acima Tributação Fundo Imobiliário (FII) Empresa Dentro do Veiculo de Investimento (Fundo ou Empresa) Distribuição de Resultado aos Investidores Ganho de Capital na realização de venda da Ação/Cota PIS/COFINS 0% 9,25% sobre a Receita IR 0% 25% sobre o Lucro Líquido CSLL 0% 9% sobre o Lucro Líquido Rendimento em CRI, LCI ou cotas de FIIs 0% 15% a 22,5%¹ sobre ganhos de capital Outras aplicações Financeiras ¹ Conforme o prazo do investimento / ² desde que o fundo tenha mais que 50 cotista e o cotista até 10% do fundo/ ³ Pessoa Jurídica Nacional 15% a 22,5%¹ sobre ganhos de capital 15% a 22,5%¹ sobre ganhos de capital Pessoa Física ² 0% 0% Pessoa Jurídica³ IRRF 20% 0% Pessoa Física ² 20% 15% Pessoa Jurídica³ Conforme tributação de Receitas Conforme tributação de Receitas 8

9 Fundo Imobiliário Listados vs. Empresa Aberta Característica FII Empresa Isenção de imposto dentro do Veiculo de Investimento Economias de Empregados e Encargos Trabalhista Distribuição mensal de resultados/dividendos Previsibilidade de rendimentos Simplicidade e maior precisão no método de avaliação Momento de entrada em um mercado pouco evoluído Desempenho Fundos Imobiliários vs. Ibovespa ,1% -10,9% Os FIIs tiveram maior rentabilidade quando comparados com as ações Baixa volatilidade em momentos de crise, FIIs permaneceram praticamente estáveis na crise de 2008 Ibovespa Carteira FII Além da valorização do valor das cotas o mercado de FII pagou em média durante o periodo 52% em rendimentos 9 Fonte: BOVESPA Database: 01/01/08 a 30/06/12

10 Fundos de Investimento Imobiliário Investimentos no Setor ainda em Estágio Inicial na América Latina Os países da América Latina criaram um veículo financeiro para investimentos no mercado imobiliário com base no modelo de REIT dos EUA. No entanto, estes REITs locais ainda possuem baixa exposição a investidores institucionais e estrangeiros. Mexico Fideicomiso de Bienes Raíces ( FIBRA ) Criado em 2007 IPO recente do FIBRA UNO com esforço de vendas no EUA (144A) Colombia Primeiro Fiducia Inmobiliaria foi emitido em fev/07 por US$ 269mm Chile Fondos de Inversión Inmobiliarios Públicos ~ US$ 1,5 bilhões (2009) Argentina Fideicomiso Financiero Inmobiliario, foi criado em 1995 United States Criado em 1960 Marcado desenvolvido com mais de140 REITs com investimento em diversos tipos de ativos Valor de mercado ~ US$300 bilhões Brazil Fundos de Investimento Imobiliário ( FII ) Criado em1993 Em poucos anos houve um forte desenvolvimento no mercado de capitais local A legislação permite apenas Fundos com Gestão Externa Valor de mercado ~ US$15 bilhões Ativos (R$ bilhões) Valor Líquido (R$ bilhões)

11 SEÇÃO 3 Características FII BC Office Fund BRCR11B

12 Descrição do Fundo BRCR11B FII BC Office Fund: Fechado, as cotas negociadas na BM&FBovespa sob o código BRCR11B Prazo Indeterminado Investimento Alvo Imóveis de escritórios de renda no Brasil, incluindo retrofits e expansões de imóveis existentes Classe de Cotas Única. Todas as cotas emitidas asseguram diretos iguais de votos Retorno Alvo Meta de distribuição acima de 15% a.a. a partir do 5º ano, sobre o valor base de R$ 100 / cota. Administrador BTG Pactual Gestor BTG Pactual Taxa de Administração 0,25% a.a. sobre o valor contábil de ativos do Fundo, apurada mensalmente Remuneração do Gestor 1,50% p.a. sobre o valor médio mensal de mercado do Fundo (com base no valor de negociação no mercado secundário das cotas do Fundo na BM&FBOVESPA) 12

13 Principais Destaques Oportunidade de investimento em um dos melhores portfólio de imóveis de escritórios no Brasil Hoje é o maior fundo imobiliário de escritórios comerciais do Brasil 1/3 das cotas do fundo foram ofertadas na BMF&BOVESPA Valor de mercado de R$ 2,1 bilhões* em cidades como São Paulo, RJ e Campinas Vacância atual do Portfolio 0,6%. Crescimento de 42% da Receita Bruta desde o IPO 79% da receita em escritórios Classe A e A+ Inicio de operação em Dez/2007 IPO: Dez/ imóveis Desempenho Controle em 75% da ABL dos imóveis Eldorado Business Tower (SP) Torre Almirante (RJ) 13 * Conforme laudo de avaliação da Colliers International realizado em Maio/12

14 Erico Veríssimo Ed. Montreal Volkswagen Transatlântico Alana II CENESP * Shopping Leblon Ed. Hicham Flamengo Cargil Torre Almirante Eldorado Business Tower Erico Veríssimo Alana II Ed. Hicham II Brazilian Financial Center Burity CENESP ** Shopping Leblon Historico de Aquisições Timeline Capacidade comprovada em originar e recomendar as melhores oportunidades de investimento ao Fundo, o que possibilitou mesmo em períodos de incertezas de mercado, retornos maiores aos investidores 2009 IPO Dez/ , ,506 24,881 33,403 24,736 6,104 5,679 11,830 4,734 3,809 1,248 9,039 7,085 9,104 4,080 10,550-6,104-3,809-13,942-1,248 * 5 aquisições entre 2008 e 2009, sendo que a maior concentração ocorreu em ** Venda parcial de 30,64% do CENESP 14

15 Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Estratégia de Gestão Histórico e Meta de Distribuições Mensais (R$ / Cota / Mês) ,6% crescimento historico % crescimento projetado 1.25 Através da gestão ativa, o fundo pretende aumentar a rentabilidade para o investidor, elevando o patamar de distribuição mínima Fundo buscará a distribuição de rendimentos acima do patamar de R$ 15,00 por ano/cota a partir de Eficiente reciclagem da carteira atual com aumento de renda e realização de ganho de capital Busca de aumentos reais de valores de locação dos imóveis Melhorias resultantes de eficiente gestão patrimonial dos imóveis Acesso a estruturas de securitização e alavancagem positiva na aquisição de novos imóveis Política de Distribuição de Rendimentos (R$ / Cota / Ano) , , , > 15,00 15

16 Gestão Experiente e Track-Record comprovado Pilares da Gestão Ativa Aumento da Locação Contratada Aumento médio de 62,3% nas revisionais dos contratos em 69% do Portfolio Outros 27% do Portfolio entraram em processo de revisão nos próximos 12 months Oportunidades de Arbitragem Ganho de capital na reciclagem de ativos Reinvestimento em propriedades com retorno superior ao vendido Julho /3 do CENESP foi vendido com um ganho de capital de 89% e reinvestido no Burity mantendo a mesma renda mas por 12% a menos do preço Maio 2012 Venda do Ed. Leblon por 82% de ganho de capital a um valor de aprox. R$30mil/m 2 Impacto no Valor dos Ativos Aquisições Alavancadas Expansão e retrofit de ativos existentes Gestão dos imóveis e na taxa de vacância Cenesp Zerando a vacância (em 2 anos a vacância historica no CENESP caiu de 25% para 0%) Potencial de expansão de m 2 nas propriedades existentes - 10% de aumento no total do portfolio Financiamento com alavancagem positiva CRI para novas aquisições, lastreado nos recebíveis de locação Aquisição do Ed. Burity - 70% alavancado através de securitização com 3% de spread positivo 16

17 SEÇÃO 4 Resultados Financeiros 2 Tri 2012 FII BC Office Fund BRCR11B

18 Ativos e Obrigações Fundo Imobiliário BC Fund Carteira de Imóveis de Escritórios de renda 12 propriedades em São Paulo, Rio de Janeiro e Campinas-SP R$ 2,1 bilhões (valor de mercado) R$ 15,7 milhões/mês renda de aluguel bruta Outros Ativos R$ 52,6 milhões de disponibilidades líquidas R$ 42,7 milhões em CRIs comerciais Obrigações decorrentes de aquisições de imóveis a prazo R$ 126,4 milhões referentes a aquisição a prazo do imóvel Eldorado Business Tower R$ 76,8 milhões referentes a aquisição a prazo do imóvel Brazilian Financial Center R$ 34,5 milhões referentes a aquisição a prazo do imóvel Burity Obrigações decorrentes de antecipação de receitas de locação R$ 133,1 milhões de obrigações decorrentes de operações de securitização visando a antecipação de receitas de locação 18

19 Dados Financeiros do Fundo Receita Bruta de Locação (R$ milhões/mês) Evolução dos Valores de Avaliação IPO 1S11 2S11 1S , IPO 1 Trim 11 2 Trim 11 3 Trim 11 4 Trim 11 1 Trim 12 2 Trim 12 Receita de Locação (R$ Milhões) Valor do Imóveis (R$ Bilhão) Histórico de Valor Patrimonial¹ x Preço na BMF&Bovespa (R$ / Cota) (Valor de Avaliação Obrigações + Caixa ) / Numero de Cotas Valor de Avaliação do Patrimônio (R$ /Cota) Valor da Cota no Mercado 19

20 Dados Financeiros do Fundo Lucro Acumulado¹ e Distribuição (R$/ Cota) 55,18* 62,50 Histórico de Rentabilidade 2 0% 20% 40% 60% 80% BRCR11B CDI Desde IPO 70.8% 17.1% Últimos 12 meses 58.6% 10.7% 6,10 47,21 0,50 0,67 0,83 Últimos 6 meses Últimos 3 meses Mês Atual 25.8% 4.6% 14.7% 2.1% 5.0% 0.7% Amortização e Índice de Reajuste Estrutura de Capital Cronograma de Amortização da Dívida (R$MM) Composição da Dívida (Índice) IGPM 17% IPCA 3% Debt 17% TR 80% Capital 83% 1 Valor apurado conforme nova instrução da CVM (Instrução 516) momento em que a avaliação de mercado dos ativos passou a ser contabilizada Com base nesta nova instrução, o patrimônio líquido do fundo foi ajustado ao valor de R$ 1,70 Bi, totalizando um lucro acumulado de R$ 55,9 (acima do valor de IPO de R$ 100/cota). 2. Para o cotista que adquiriu cotas do Fundo na oferta pública de dezembro de 2010, por R$100/cota, considerando distribuições de rendimento e valor de fechamento da cota em Junho/

21 Eficiência do Veículo de Investimento Margens A Maior margem FFO do BC Fund demonstra sua maior capacidade de geração de caixa e valor ao cotista. Comparação de Margem FFO - % da Receita Bruta (Ult. 12 meses 2T2012) Receita Bruta Imposto Custo Caixa s/ Receita e G&A EBITDA Custos Financeiros & Outros IR/CSSL FFO Ajustado BC Fund 100% 0.0% 18.4% 81.6% 21.8% 0.0% 59.9% 7% 13.8% 100% 79.1% 48.8% 2.5% 27.7% 7% 15.3% 100% 77.6% 27.9% 8.2% 44.6% 21

22 Eficiência do Veículo de Investimento FFO / Market Cap (Ult. 12 Meses 2T2012 (1) ) 6.3% Pagamento de Dividendos (Ult. 12 Meses 2T2012 (1) ) 5.72% 3.8% 1.8% 1.35% 0.82% BC Fund BRPR São Carlos BC Fund BRPR São Carlos 180 Performance das Ações/ Cota (2) 160 BC Fund BR Properties São Carlos ,1% +57,4% +29,3% jan-11 fev-11 mar-11 abr-11 mai-11 jun-11 jul-11 ago-11 set-11 out-11 nov-11 dez-11 jan-12 fev-12 mar-12 abr-12 mai-12 jun-12 Fonte: Economática base 30/06/12 e earnings releases das Companhias Note: (1) BR Properties não considera a emissão de novas cotas na fusão com a One Properties (2) Ajustado pelo pagamento de dividendos 22

23 Demonstrativo de Resultados Consolidado (não auditado) 1S2012 1S2011 R$ mil Propriedades para Investimento Receitas de aluguel 99,778 75,020 Receitas de vendas de propriedade para investimento 36,565 - Custo de propriedades para investimentos vendidas (20,533) - Custo de propriedades para investimentos vendidas (MTM) (16,952) - Ajuste a valor justo - Imóveis 75, ,574 Receitas de multas e juros recebidos Atualização monetária venda imóvel - - Despesas de juros e CM com (captação de recursos) (8,423) (12,790) Despesas de juros com financiamento de imóveis (14,191) (12,917) (-) Provisão para crédito em liquidação duvidosa (157) (272) Resultado Líquido de Propriedades para Investimento 152, ,740 Ativos Financeiros de Natureza Imobiliária Certificados de Recebivéis Imobiliários Letras de Créditos Imobiliárias Resultado Líquido de Ativos Financeiros de Natureza Imobiliária 762 1,640 Resultado Líquido de Atividades imobiliárias 152, ,380 Outros Ativos Financeiros 739 1,192 Receitas com CDB - Certificados de Depósitos Bancários Receitas com cotas de Fundo de Renda Fixa 1,588 1,192 Receitas (despesas) operacionais Taxa de administração - Fundo (2,713) (1,642) Taxa de administração - Imóvel (832) (666) Despesas de comissões (3,509) (1,264) Consultoria BC (11,191) (8,113) Outras (2,367) (744) (20,612) (12,429) Lucro Líquido do período 133, ,142 Participação dos Minoritários (2,559) - Lucro Líquido do período 131, ,142 23

24 Balanço Patrimonial Consolidado (não auditado) ATIVO 1S2012 2S2011 PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 1S2012 2S2011 R$ mil Circulante Disponibilidades Títulos e Valores Mobiliários 52,686 28,467 Certificados de Depósito Bancário 3,803 1,236 Letras de Créditos Imobiliários 17,927 19,146 Cotas de Fundo de Renda Fixa 26,576 4,023 Certificados de Recebíveis Imobiliários 4,381 4,062 Realização Rendimentos a receber 15,818 4,023 Aluguéis a receber 22,009 17,467 Provisão para créditos de liquidação duvidosa (377) (272) Devedores Diversos 2,339 16,906 Valores a receber c/ venda de imóveis - Devedores por depósitos em garantia (2,880) (306) Impostos a compensar Despesas antecipadas 3,035 3,775 Outros créditos 3,057 3,839 Não Circulante 92,699 70,160 Realizável a longo prazo Aplicações financeiras Cotas de Fundo de Investimentos Imobiliários - - Certificados de Recebíveis Imobiliários 38,336 4,045 Investimento 38,336 4,045 Propriedades para Investimento Imóveis acabados 1,181,950 1,110,084 Obras em andamento 8,109 5,031 Ajuste ao valor justo 942, ,606 Circulante Rendimentos a distribuir 25,516 7,786 Rendimentos a distribuir com disponibilidade futura de caixa - 18,968 Impostos e contribuições a recolher Provisões e contas a pagar 7,671 3,826 Obrigações por captação de recursos 20,414 47,680 Obrigações por aquisição de imóveis 9,068 2,460 63,617 81,399 Não circulante Obrigações por captação de recursos 112, ,774 Obrigações por aquisição de imóveis 228, , , ,236 TOTAL DO PASSIVO 404, ,635 PATRIMÔNIO LÍQUIDO Cotas de investimento integralizadas 706, ,490 Gastos com colocação de cotas (83) (83) Reserva de contingência 8,706 4,635 Rendimentos a distribuir com disponibilidade futura de caixa49,270 - Ajuste ao valor justo 946, ,418 Lucros acumulados 77,028 6,829 TOTAL DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO 1,788,073 1,623,290 Participação dos Minoritários 70,729 TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 2,263,755 2,082,925 2,132,720 2,008,720 TOTAL DO ATIVO 2,263,755 2,082,925 24

25 ANEXO I Estudo de Casos Gestão Ativa

26 69% da carteira Estudo de Casos Gestão Ativa Renegociação dos Contratos 27% do Portfolio será renovado dentro de um ano, precificando o aluguel mais perto do mercado, e aumentando a rentabilidade do cotista 80.5% 62% 134.6% 100.0% 27.3% 82.9% 6.0% 6.7% 7.7% Hoje 0,25 ano 0,5 ano 1 ano 2 anos Aluguel Jan/11 Valor de Marcado IPO Renovação Efetiva Rendimento anual sobre o valor de aquisição (Cap Rate histórico) Volkswagen 4.1% 19.4% CENESP 7.0% 22.3% T. Almirante 6.5% 20.8% Eldorado 3.6% 18.0% 11.7% 3.5% 12.4% 2.8% 12.0% 2.3% 12.0% 2.4% Aquisição - Dez/07 Inflação Ganho Real Atual Aquisição Inflação Ganho Real Atual Aquisição - Fev/09 Inflação Ganho Real Atual Aquisicão - Abr/09 Inflação Ganho Real Atual 26

27 Estudo de Casos Gestão Ativa Reciclagem de Ativos CENESP e Burity CENESP Cap Rate de Venda de 10.3%¹ Geração de 12% de Caixa na operação Burity Cap Rate de Aquisição 11.6%¹ + R$ 56 MM - R$ 50 MM - R$ 481 mil/mês + R$ 481 mil/mês Ganho de Capital Valor de Venda Valor de Aquisição Ganho de Capital % de Ganho de Capital Valor da Avaliação no IPO (Dez/10) Ganho sobre Avaliação % sobre a Avaliação R$ 187,5 MM R$ 99,2 MM R$ 88,3MM 89% R$ 129,9 MM R$ 57,6 MM 44% Eficiente reciclagem da carteira atual de imóveis com aumento de renda e realização de ganho de capital 1. O CAP Rate é a taxa de rendimento anual de um imóvel, ou seja, o valor de locação mensal multiplicado por 12 meses e divido pelo valor de venda ou de aquisição. Para fins de cálculo, foi considerando o valor de locação do CENESP na data de assinatura do CCV e do Burity do mês de aquisição. 27

28 Estudo de Casos Gestão Ativa Reciclagem de Ativos Ed. Leblon Compra Venda Var. Cap Rate ¹ 10,5% 7,0% -50% Valor Neg. R$ 20,0 MM R$ 36,6 MM +83% Valor Neg. (m²) R$16,0 mil R$29,3 mil +83% Data jul/08 mai/ meses Ganho de Capital Valor de Venda Valor de Aquisição Ganho de Capital % de Ganho de Capital Valor da Avaliação no IPO (Dez/10) Ganho sobre Avaliação % sobre a Avaliação R$ 36,6MM R$ 20,0 MM R$ 16,6MM 83% R$ 27,3 MM R$ 9,3 MM 34% O CAP Rate calculado sobre a renda atual, se estivesse 100% locado ao valor potencial de mercado, o CAP Rate seria de 9.1%.

29 Estudo de Casos Gestão Ativa Aquisição Alavancada Burity 30% Rentabilidade do Capital após despesa financeira 19,1 % a.a. + IGPM Rentabilidade 11,6% + IGPM Renegociação do Fluxo de Pagamento de dívidas a TR Cronograma de Amortização da Dívida (R$MM) - Anterior % Financiamento Capital Juros 8,6% a.a. + IGPM Cronograma de Amortização da Dívida (R$MM) - Atual + R$ 88 milhões 296 Aumento da rentabilidade para os investidores com a alavancagem positiva na aquisição de novos imóveis e mais caixa disponível para reinvestir fruto da renegociação do fluxo das amortizações

30 Estudo de Casos Gestão Ativa Eficiente Gestão dos Imóveis Potencializando a Renda Redução da vacância Case CENESP 60% 40% 20% 6.3% 0% Jun/08 Sep/08 Dec/08 Mar/09 Jun/09 Sep/09 Dec/09 Mar/10 Jun/10 Sep/10 Dec/10 Mar/11 Jun/11 Sep/11 Dec/11 Mar/12 Criação de Novas Áreas Locáveis nos Ativos Existentes Em Obras m² (já locado) Em estudo Receita de Aluguel R$ 160 mil/mês Potencial de construção em fase de estudo de mais m² de área locável dentro dos imóveis atuais. Perspectiva: 17 e 18 andares do BFC 30

31 ANEXO II Portfolio

32 Receita de Locação Portfolio Imóveis Classif. Cidade UF Data de Aquisição ABL (m²) Valor de Locação Atual R$/m² Brazilian Financial Center A São Paulo SP mar ,9 Burity B São Paulo SP abr ,0 Cargill A São Paulo SP dez ,8 CENESP* B São Paulo SP ,1 Ed. Hicham B Campinas SP set ,3 Ed. Hicham II B Campinas SP dez ,6 Eldorado Business Tower A+ São Paulo SP abr ,4 Flamengo A Rio de Janeiro RJ out ,4 Montreal A Rio de Janeiro RJ dez ,7 Torre Almirante A+ Rio de Janeiro RJ fev ,5 Transatlântico B São Paulo SP mar ,9 Volkswagen B São Paulo SP jan ,0 TOTAL ,1 32

33 Eldorado Data de Aquisição: Tipo: Localização: ABL: m² Locatários: Participação: 56,5% Vacância: 0% Abr/2009 Edifício Comercial (Classe AA) São Paulo - SP Multi Locatários 33

34 Torre Almirante Data de Aquisição: Tipo: Localização: ABL: m² Locatários: Participação: 60% Vacância: 0% Fev/2009 Edifício Comercial (Classe AA) Rio de Janeiro - RJ Petrobras e CEF 34

35 Ed. Brazilian Financial Center Data de Aquisição: Tipo: Localização: Mar/2010 Edifício Comercial São Paulo - SP ABL: m² Locatários: Participação: 60% Vacância: 0% Santander, BV Financeira e outros 35

36 CENESP Fundo Imobiliário FII BM CENESP Participação: BC Fund possui 69,4% das cotas deste Fundo Data de Aquisição: Tipo: Localização: Primeira aquisição em mar/2008 Edifício Comercial São Paulo - SP ABL: m² Locatários: Participação: Informações do FII BM CENESP Vacância: 6% Multi Locatários 16 andares (23,8% do todo) 36

37 Edifício Montreal Data de Aquisição: Tipo: Localização: ABL: m² Locatários: Participação: 100% Vacância: 0% Dez/2007 Edifício Comercial Rio de Janeiro - RJ Shell do Brasil 37

38 Cargill Data de Aquisição: Dez/2008 Tipo: Edifício Comercial (Classe A) Localização: São Paulo - SP ABL: m² Locatários: Cargill Participação: 100% Vacância: 0% 38

39 Flamengo Data de Aquisição: Tipo: Localização: Out/2008 Edifício Comercial Rio de Janeiro - RJ ABL: m² Locatários: Participação: Vacância: 0% EBX, MMX, e LLX (Grupo Eike Batista) 100% da Torre A 39

40 Transatlântico Data de Aquisição: Tipo: Localização: ABL: m² Locatários: Participação: Vacância: 0% Mar/2008 Edifício Comercial São Paulo - SP Mattel, Interfarma e Rockwell 32% (2 andares + 1 conjunto) 40

41 Volkswagen Data de Aquisição: Tipo: Localização: Jan/2008 Edifício Comercial São Paulo - SP ABL: m² Locatários: Participação: 100% Vacância: 0% Volkswagen do Brasil 41

42 Hicham Data de Aquisição: Tipo: Localização: Set/2008 Edifício Comercial Campinas - SP ABL: m² Locatários: Participação: 100% Vacância: 0% Mobitel Call Center (Dedic Portugal Telecom) 42

43 Hicham II Data de Aquisição: Tipo: Localização: Dez/2009 Edifício Comercial Campinas - SP ABL: m² Locatários: Participação: 100% Vacância: 0% Mobitel Call Center (Dedic Portugal Telecom) 43

44 Burity Data de Aquisição: Tipo: Localização: Abr/2011 Edifício Comercial São Paulo - SP ABL: m² Locatários: Participação: 100% Vacância: 0% GM e Banco GMAC 44

45 Disclaimer This presentation has been prepared by BTG Pactual S.A. ( BTG Pactual ) for the exclusive use of the party to whom BTG Pactual delivers this presentation (together with its subsidiaries and affiliates, the Company ) using information provided by the Company and other publicly available information. BTG Pactual has not independently verified the information contained herein, nor does BTG Pactual make any representation or warranty, either express or implied, as to the accuracy, completeness or reliability of the information contained in this presentation. Any estimates or projections as to events that may occur in the future (including projections of revenue, expense, net income and stock performance) are based upon the best judgment of BTG Pactual from the information provided by the Company and other publicly available information as of the date of this presentation. There is no guarantee that any of these estimates or projections will be achieved. Actual results will vary from the projections and such variations may be material. Nothing contained herein is, or shall be relied upon as, a promise or representation as to the past or future. BTG Pactual expressly disclaims any and all liability relating or resulting from the use of this presentation. This presentation has been prepared solely for informational purposes and is not to be construed as a solicitation or an offer to buy or sell any securities or related financial instruments. The Company should not construe the contents of this presentation as legal, tax, accounting or investment advice or a recommendation. The Company should consult its own counsel, tax and financial advisors as to legal and related matters concerning any transaction described herein. This presentation does not purport to be all-inclusive or to contain all of the information that the Company may require. No investment, divestment or other financial decisions or actions should be based solely on the information in this presentation. This presentation has been prepared on a confidential basis solely for the use and benefit of the Company; provided that the Company and any of its employees, representatives, or other agents may disclose to any and all persons, without limitation of any kind, the tax treatment and tax structure of the transaction and all materials of any kind (including opinions or other tax analyses) that are provided to the Company relating to such tax treatment and tax structure. Distribution of this presentation to any person other than the Company and those persons retained to advise the Company, who agree to maintain the confidentiality of this material and be bound by the limitations outlined herein, is unauthorized. This material must not be copied, reproduced, distributed or passed to others at any time without the prior written consent of BTG Pactual. 45

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