Crédito e Inadimplência no Brasil Situação Atual e Perspectivas. Luiz Rabi Economista da Serasa Experian Palestra ABBC 14/06/2010

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Elias Taveira Caiado
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1 Crédito e Inadimplência no Brasil Situação Atual e Perspectivas Luiz Rabi Economista da Serasa Experian Palestra ABBC 14/06/2010 1

2 Após estagnação do início da década, relação Crédito / PIB entrou em rota de crescimento Fonte: Banco Central 2

3 dada a existência de ambiente favorável para a sua expansão, especialmente a partir de ) Manutenção do tripé macroeconômico Política Fiscal - geração de superávit primário Política Cambial - câmbio flutuante Política Monetária - regime de metas para a inflação 2) Reformas institucionais Nova lei de falências - criação da recuperação judicial Novo marco regulatório para o setor imobiliário Introdução do crédito consignado 3) Políticas sociais de transferência de renda Bolsa-família Ganhos reais do salário-mínimo e das aposentadorias/pensões 3

4 Entretanto, a trajetória da inadimplência nem sempre foi favorável Inadimplência e Ciclos de Desemprego 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% -10.0% -15.0% -20.0% -25.0% jan-99 jan-00 jan-01 jan-02 jan-03 jan-04 jan-05 jan-06 jan-07 jan-08 jan-09 jan-10 DESEMPREGO Pessoa Física Pessoa Jurídica 4

5 Crise afetou muito mais o crédito às empresas, que mantém ainda lenta recuperação... 5

6 ... que ainda se dará de forma gradual... 6

7 ... com queda também gradual da inadimplência 7

8 No pós-crise, apetite do consumidor por crédito volta com força. Maio/10 bateu recorde histórico 8

9 encontrando disposição dos bancos em financiálos dado o ciclo atual de queda da inadimplência. 9

10 Esta situação é sustentável a médio/longo prazo? Segundo estimativas do Banco Central... o endividamento médio do brasileiro, em trajetória ascendente, já atinge quase 35% da sua renda anual disponível; o pagamento de principal e juros (comprometimento) já é de 22% da renda disponível, e com tendência de se elevar a médio prazo pois o Banco Central começará a subir a taxa básica de juros a partir de abril. 10

11 Recuo da inadimplência do consumidor tende a ser estancado ainda neste semestre Com endividamento crescente e com taxas de juros em elevação (aumentando o comprometimento da renda), o atual ciclo de baixa da inadimplência tende a ser interrompido a curto prazo. 11

12 fazendo-a estabilizar num nível moderado para o padrão histórico nacional (entre 6% e 7%) Fonte: Banco Central 12

13 Consequentemente, crédito ao consumidor tende a avançar mais lentamente a partir dos próximos meses 13

14 ... contribuindo para desacelerar a economia 14

15 Porém inadimplência no Brasil é elevada com a que se observa internacionalmente. Fonte: Bancos Centrais País Inadimplência Bancária Pessoas Físicas (2009) EUA 5,3% UK 5,8% Brasil (abr/2010) 6,8% 15

16 O desafio do crédito: como alavancar o crédito ao consumidor e impedir aumento da inadimplência? Do ponto de vista conjuntural Manutenção em Nível Elevado das Reservas Cambiais Recomposição do Superávit Primário Do ponto de vista estrutural Reforma Tributária Reforma da Previdência Cadastro Positivo 16

17 Acúmulo de reservas fornece anteparo para crises externas , , , , , , Jan-00 Aug-00 Mar-01 Oct-01 May-02 Dec-02 Jul-03 Feb-04 Sep-04 Apr-05 Nov-05 Jun-06 Jan-07 Aug-07 Mar-08 Oct-08 May-09 Dec-09 Embi Reservas

18 Pacote anti-crise reduziu a formação da poupança pública (superávit primário) 18

19 aumentando a dívida pública (sobra menos recursos para o crédito privado) 19

20 Reforma da previdência: estímulo à formação de poupança privada de longo prazo Funcionalismo público e trabalhadores formais de baixa renda não possuem estímulos à formação de poupança privada: irão se aposentar recebendo aposentadorias iguais aos seus salários integrais ou bem próximas destes; Atualmente somente os trabalhadores formais do setor privado com salários médios/altos são estimulados a formarem poupança voluntária de longo prazo. Reforma da previdência,modificando regras do funcionalismo público (para os novos entrantes) e/ou reduzindo teto das aposentadorias do INSS, estimularia formação de poupança voluntária de longo prazo ( funding para crédito de longo prazo) 20

21 Mercado de crédito com cadastro positivo experiências internacionais EUA Chile Antes Apenas 40% dos consumidores tinham acesso a crédito 2/3 dos empréstimos eram feitos a homens Depois 80% dos consumidores passam a ter acesso a financiamentos Aumentou o acesso das mulheres ao crédito até a quase igualdade México Baixa renda, pouco acesso ao Crescimento na concessão de crédito, crédito principalmente para a baixa renda Alemanha Crédito pouco difundido Crédito chega a ser 3x superior à média internacional China Exigências de garantias maiores, para créditos caros, restringindo assim o crescimento da economia Expressivo crescimento do credito atingindo 150% do PIB 21

22 Impactos do cadastro positivo no Brasil estudos empíricos Reduz em 45% a inadimplência (Banco Mundial) Reduz a taxa de juros nas operações de crédito para 62% dos atuais tomadores de empréstimos (Serasa Experian) Insere cerca de 26 milhões de consumidores que estão hoje alijados do mercado de crédito (Serasa Experian) 22

23 Crédito e Inadimplência no Brasil Situação Atual e Perspectivas Luiz Rabi Economista da Serasa Experian Palestra ABBC 14/06/

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