Reunião Matinal. Análise XP. Abertura. Índice. Fechamento. Painel Corporativo. Agenda do Dia. Agenda do Dia. 5 de fevereiro de Resumo.

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1 Análise XP Reunião Matinal Abertura Relatório Os mercados oficial de de ações emprego europeu dos e Estados futuros Unidos de Nova (payroll) York dão cria continuidade expectativas às de quedas alta em de empregos, sexta-feira, com embalados criação esperada pelos dados de 174 de empregos mil empregos, e salários reforçando melhores a chance do que de o esperado um Fed mais nos EUA. duro Os na números alta de juros reforçaram e uma a bolsa visão mais de que otimista. o Fed Na terá China, espaço bolsas para fecharam elevar juros em em baixa ritmo após mais Banco rápido Povo do da que China o atual, elevar com os juros aposta da crescentes linha de crédito em quatro permanente, elevações resultado neste da ano. desaceleração Na Europa, do incertezas PMI industrial políticas chinês na Alemanha janeiro. e Reino No Unido Brasil, seguem Câmara no confirma radar dos a investidores. reeleição de Agenda Rodrigo no Maia Brasil como tem IPCA, presidente Copom, da Vendas casa, representando no Varejo e retomada força do governo do Congresso. sobre o No avanço exterior, da agenda posse econômica de Powell no Congresso, Fed, fim do e Edson prazo Fachin da elevação sorteado novo teto relator da dívida da ação americana da Lava e reunião Jato no STF. do Banco da Inglaterra. Fechamento Ibovespa fecha perdeu em os queda após pontos a definição e teve 1º dos recuo presidentes semanal do Senado ano, acompanhando e da Câmara dos forte deputados. correção das Baixa ações de -0,4%, em NY. atingindo -1,7%, a , pontos. Índice Resumo Cotações Macroeconomia Painel Corporativo Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Painel Corporativo Braskem Eletrobrás: e a PPI Petrobras: acordo de leniência Petrobras: Bradesco: Indicação Licitações para de Blocos a presidência Exploratórios do Banco TIM: Papel 4T16: e celulose: Levemente Elevação acima de das preços expectativas Lojas PDG: Americanas: Aumento de capital Aumento de capital? Bolsa: Oi: Imbróglio possibilidade de repassar a clientes 30% da economia vinda de fusão com Cetip Vale: dividendos de 2018 Agenda do Dia Rumo: Precificação da emissão no exterior Eletrosul: acordo com chinesa Hora Local Indicador Data Exp. Ant. segunda-feira, 07:00 EUR PMI Composto zona do euro Markit Jan Agenda do Dia 08:00 EUR Vendas a varejo (a.m.) Dez -1.0% 1.5% 11:00 BRA Markit Brasil PMI Composto Jan :45 EUA PMI Composto EUA Markit Jan BRA Produção de veículos Anfavea Jan Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters. Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters. Celson Plácido Analista, CNPI

2 Macroeconomia Brasil Arrecadação, Bolsa Família e Focus em destaque Arrecadação deve ter expansão de pelo menos 4,17% - Segundo o Estadão, o Ministério do Planejamento tem um estudo que aponta que a aceleração da arrecadação federal no segundo semestre do ano passado deu maior vigor à coleta de impostos e deve garantir uma herança positiva para este ano. A arrecadação poderá ter crescimento de 4,17% só por conta do chamado carregamento estatístico de um ano para o outro. Na prática, esse indicador funciona como uma espécie de ponto de partida. Cálculo feito pelo Estado mostra que seriam garantidos R$ 53 bilhões a mais, tomando como base o total de R$ 1,275 trilhão arrecadados em 2017 em receitas administradas. Benefícios do Bolsa Família sustentam 21% da população Matéria do Valor, com dados do Ministério do Desenvolvimento Social, aponta que os beneficiários do Bolsa Família representam mais de um terço da população de 11 Estados brasileiros, todos das regiões Norte e Nordeste. No Brasil, 21% da população vive com os benefícios do programa. O Maranhão é o Estado com a maior relação entre a população e quem vive dos valores do Bolsa Família. De acordo com o ministério, 48% da população do Estado recebe os recursos. Piauí e Acre vêm a seguir, ambos com 41%. Alguns municípios servem de exemplo para o impacto do Bolsa Família na economia local. Em São Raimundo do Doca Bezerra (MA), a 379 quilômetros de São Luís, por exemplo, 99,98% da população de 4,946 mil habitantes é beneficiária do programa, segundo números do ministério. Aninho Irachande, professor de ciência política da Universidade de Brasília (UnB), analisou os dados a pedido da reportagem. "O impacto na vida das cidades é muito grande, quanto mais beneficiários, mais dinamizada é a economia do lugar", disse. Na avaliação dele, os benefícios do programa vão além da pessoa ou família beneficiada. "Cada R$ 1 real produz R$ 1,6 em circulação da economia", afirma Irachande. Segundo o professor, "é um tiro no pé imaginar que o beneficiário é quem mais ganha com o Bolsa Família". Copom, IPCA e volta do Congresso no radar local - A reunião de política monetária do Banco Central, amanhã e quarta-feira, o IPCA de janeiro na quinta-feira e a volta do Congresso Nacional hoje são os destaques locais da semana. O IGP-DI de janeiro será divulgado na terça-feira e as vendas no varejo de dezembro na sextafeira. Entre os eventos, o presidente do Banco Central, Ilan Goldfajn, reúne-se, sem horário previsto, com o ministro da Transparência e Controladoria-Geral da União, Wagner Rosário, a secretária do Tesouro Nacional, Ana Paula Vescovi, e executivos da Caixa. O presidente Michel Temer se reúne com Eliseu Padilha, ministro-chefe da Casa Civil, e Carlos Marun, ministro-chefe da Secretaria de Governo para um último esforço de articulação na volta do período legislativo (9 horas). Mercados Internacionais Dados de PMI em destaque, semana com agenda cheia Bolsas europeias e em NY recuam - Os mercados de ações europeu e os futuros de Nova York dão continuidade às quedas de sexta-feira, embalados pelos dados de empregos e salários melhores do que o esperado nos EUA. Os números reforçaram a visão de que o Fed terá espaço para elevar juros em ritmo mais rápido do que o atual, com aposta crescentes em quatro elevações neste ano. Na Europa, incertezas políticas na Alemanha e Reino Unido seguem no radar dos investidores. PMI Composto da zona do euro sobe Atingindo o maior nível desde junho de 2006, o PMI Composto da zona do euro, subiu de 58,1 para 58,8 em janeiro. Os dados finais da IHS Markit foram em linha com a previsão de analistas, e marcaram o 55º mês consecutivo de expansão da atividade no bloco. Na Alemanha o mesmo indicador subiu de 58,9 para 59, maior nível em 81 meses. PMI de Serviços da China e Japão avançam - O PMI de Serviços da China registrou um crescimento de 53,9 em dezembro para 54,7 em janeiro, atingindo o maior nível desde maio de Os dados foram apresentados pela IHS Markit em parceria com a Caixin Media. No Japão, o mesmo indicador passou de 51,1 para 51,9. Forte queda predomina na Ásia Semana começa com bolsas asiáticas em forte queda. A exceção foi a de Xangai, que pode ter sido sustentada por intervenção do governo chinês. Em Tóquio, o Nikkei caiu 2,55%. O sul-coreano Kospi registrou baixa de 1,33% em Seul, enquanto o Hang Seng recuou 1,09% em Hong Kong. O Xangai Composto subiu 0,73%, mas o Shenzhen Composto. Na Oceania, o S&P/ASX 200 caiu 1,56% hoje em Sydney, a 6.026,20 pontos, apagando os ganhos dos três pregões anteriores. Posse de Powell no Fed, teto dos EUA e BoE são destaques na semana - A agenda de eventos internacionais da semana traz como destaques a posse de Jerome Powell como presidente do Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) nesta segunda-feira, o fim do prazo para elevação do teto da dívida americana (quintafeira) e a decisão de política monetária do Banco da Inglaterra (BoE) (quinta-feira). Estão previstos discursos dos membros do Federal Reserve James Bullard, na terça-feira; Charles Evans, quarta-feira; Patrick Haker e Neel Kashkari na quinta-feira. Hoje, o presidente norte-americano, Donald Trump, discursa em Cincinnati, Ohio, sobre a reforma tributária (sem horário previsto). Já o presidente do BCE, Mario Draghi, discursa em sessão plenária do Parlamento Europeu sobre o Relatório Anual do BCE de 2016 (14 horas). No Reino Unido, o secretário do Brexit, David Davis, se reúne com o principal negociador da UE, Michel Barnier, sem horário previsto. Na China, serão conhecidos dados da balança comercial (quarta-feira) e o índice de inflação ao consumidor (CPI) de janeiro na quinta-feira.

3 Painel Corporativo Eletrobrás - PPI Expectativa de publicação nos próximos dias do decreto presidencial e da portaria do Programa de Parcerias de Investimentos no Diário Oficial da União (DOU). O presidente da companhia, Wilson Ferreira Junior disse em entrevista à Rádio CBN que o projeto de lei para privatização da companhia incluirá uma Golden share, ação especial do governo. Segundo ele, a proposta é que a estatal torne-se uma corporação, de capital difuso, e que o governo reduza sua fatia, que hoje é de 60%. Ele também citou limitação para concentração de voto, de 10%, e que o projeto garante que se mantenha o nome Eletrobras, bem como suas quatro controladas: Furnas, Chesf, Eletronorte e Eletrosul. Bradesco Indicação para a presidência do Banco O Bradesco aprovou a indicação de Octavio de Lazari Junior para assumir a presidência da diretoria executiva do Bradesco. O atual presidente, Luiz Carlos Trabuco Cappi, permanecerá na Presidência do Conselho e cumprirá o seu atual mandato de Presidente da Diretoria Executiva até a primeira Reunião do Conselho a ser realizada após a próxima Assembleia Geral Ordinária prevista para 12/03/2018. "A indicação de Octavio está respaldada por um processo formal de sucessão e nomeação e devidamente avalizada pelo Comitê de Sucessão e Nomeação da Organização Bradesco, cujo nome será referendado na reunião do Conselho citada acima. Seus méritos pessoais são reconhecidos entre seus companheiros e merecerá deles toda distinção, mantendo-se a linha de continuidade e renovação, o que será fundamental para assegurar a posição de destaque que o Banco detém nos cenários financeiros nacional e internacional". Com 54 anos, atualmente é diretor executivo vice-presidente do Bradesco, além de Diretor-Presidente do Grupo Bradesco Seguros, onde permanecerá exercendo essa função. Papel e celulose Elevação de preços Segundo o Valor, após o anúncio da Fibria de aumentar o preço para a celulose de fibra curta nos três mercados mundiais de referência para fevereiro, a Suzano Papel e Celulose e a Eldorado Brasil também reajustaram os valores válidos para a matéria-prima a partir deste mês. A Suzano elevou em US$ 30/tonelada as cotações de referência na Europa e na América do Norte, mas não vai aplicar reajustes na Ásia. Com isso, o preço praticado pela companhia no mercado europeu subiu a US$ 1.030/tonelada e a US$ 1.220/tonelada no mercado americano. PDG Aumento de capital O conselho de administração da PDG Realty aprovou aumento de capital no valor de R$ 76,775 milhões, mediante emissão para subscrição privada de novas ações ordinárias, ao preço de R$ 2,36. Com isso, o capital social passará para R$ 5,046 bi. O aumento de capital é um dos meios de recuperação previstos no plano de recuperação judicial apresentado pela companhia. "A operação é fundamental para o sucesso da recuperação judicial da companhia, uma vez que viabilizará a reestruturação dos créditos concursais dos credores integrantes das classes III (Credores Quirografários, tais como definidos no Plano) e IV (Credores ME/EPP, tais como definidos no Plano) do art. 41 da Lei nº /05 que validamente elegeram essa modalidade de pagamento nos termos previstos no Plano", diz a empresa em fato relevante. Oi - imbróglio A companhia informou que que não realizará a assembleia geral extraordinária (AGE) no dia 7 de fevereiro, convocada pela Bratel, veículo de investimentos da Pharol (ex- Portugal Telecom). A Oi justificou que a ordem do dia contraria a decisão judicial que homologou seu plano de recuperação judicial. Segundo o Valor, em resposta, a Pharol reafirmou que realizará a assembleia e ainda informou que o encontro de acionistas será na sede da Oi, no Leblon (RJ), a partir das 11h.

4 Proventos Fonte: Análise XP e Bloomberg 1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento preço de fechamento) Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação. Próximos Proventos Empresa Código Data Ex Data de PGTO Líquido Bruto ALUPAR INV-UNIT ALUP11 02/02/ /02/2018 0,21 0,21 Dividendo Irregular 0, , BANESTES BEES3 01/03/ /04/2018 0, , JCP Anual 0, , BRADESCO SA BBDC3 02/02/ /03/2018 0, ,01725 JCP Irregular 0, , BRADESCO SA-PREF BBDC4 02/02/ /03/2018 0, , JCP Irregular 0, , CIELO SA CIEL3 15/03/ /03/2018 0, , JCP Semi-anual 0, , KLABIN SA-PREF KLBN4 07/02/ /02/2018 0, , Dividendo Irregular 0, , ALUPAR INV-UNIT ALUP11 02/02/ /02/2018 0,21 0,21 Dividendo Irregular 0, , KLABIN KLBN11 07/02/ /02/2018 0, , Dividendo Trimestral 0, , Tipo Frequência Yield do Provento Dividend Yield (12m)

5 Carteiras Recomendadas Performance: Carteiras XP Portfólio Últimos 12 m Últimos 24 m Inicial* Carteira XP 10,1 11,4 39,5-5,3 0,6 1,7 37,5-12,1 15,9 11,9 78,3 283,0 dif. p.p. 0,1 p.p. -15,5 p.p. 0,6 p.p. 8,1 p.p. 3,5 p.p. 17,2 p.p. 30,1 p.p. 6,0 p.p. 14,9 p.p. -14,2 p.p. -18,1 p.p. 205,3 p.p. Carteira XP Dividendos 5,8 27,9 39,8-4,4 9,4 12,5 16,4 3,6 29,3 27,8 89,6 399,6 dif. p.p. -4,2 p.p. 1,0 p.p. 0,9 p.p. 8,9 p.p. 12,3 p.p. 28,0 p.p. 9,0 p.p. 21,7 p.p. 28,3 p.p. -2,1 p.p. -18,4 p.p. 285,8 p.p. Ibovespa 10,0 26,9 38,9-13,3-2,9-15,5 7,4-18,1 1,0 26,1 96,4 77,7 Portfólio jan/18 fev/18 mar/18 abr/18 mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18 dez/18 Carteira XP 10, dif. p.p. -0,5 p.p Carteira XP Dividendos 6, dif. p.p. -4,5 p.p Ibovespa 11, *Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/ ,0 DESEMPENHO ANUAL 10,0 5,0 0,0-5,0-10,0-15,0 nov-16 dez-16 jan-17 fev-17 mar-17 abr-17 mai-17 jun-17 jul-17 ago-17 set-17 out-17 nov-17 dez-17 jan-18 Carteira XP Dividendos XP Ibovespa

6 Disclaimer 1) Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. ( XP Investimentos ou XP ) de acordo com todas as exigências previstas na Instrução CVM nº 483, de 6 de julho de 2010, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. 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Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de stops para limitar as possíveis perdas. 14) O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. 15) O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. 16) O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. 17) O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento. 18) ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA ATIVIDADE DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO NO VAREJO.