Ambiente Macroeconômico e de Investimentos

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1 DO BRASIL Boletim Mensal Número / Outubro / 2001 Ambiente Macroeconômico e de Investimentos O cenário internacional continua adverso para a conjuntura brasileira que, adicionalmente, também sofre com a relativa passividade de sua própria política econômica. Hoje, a lista de fatores desfavoráveis à economia real é bastante abrangente: os riscos do terrorismo e dos conflitos internacionais; a contração dos mercados globais e a diminuição dos fluxos financeiros; a volatilidade da taxa de câmbio e as incertezas na política de juros; o racionamento energético e seus riscos no médio prazo; a perda de poder aquisitivo e de confiança entre os consumidores; e, não menos importante, as incertezas gerais decorrentes do processo eleitoral. De positivo para os investimentos reais, temos apenas o impacto da desvalorização cambial sobre a tendência das exportações e sobre a substituição de bens importados. Afora isso, hoje o ritmo dos investimentos só conta com a dinâmica de setores específicos (energia e petróleo) e com processos já iniciados. Em termos numéricos, seu acelerado aumento de 20% registrado no primeiro trimestre inverteu-se para um decréscimo próximo de 12% no segundo trimestre. E nesses meses mais recentes tudo indica que não houve qualquer retomada, muito embora talvez se possa comemorar o não agravamento das tendências negativas. Mas seja como for, também é certo que a economia real não parou. Ainda que tímidos e cerceados pelas restrições multinacionais, já começam a reaparecer no sistema processos de aquisições e de novas joint ventures, sendo que essas últimas constituem uma típica reação empresarial a situações de crise. E também há importantes consolidações setoriais em curso, sendo esse um outro movimento típico de crises. Tais decisões e anúncios não são abrangentes e nem agressivos; mas pelo menos têm sido suficientes para demonstrar que a recente fragilização macroeconômica do País não está inibindo sua contínua melhora microeconômica. Cenário Anual 1º S 2º S PIB (PM) - Var % PIB (PM) - US$ Bilhões IPCA - Var % Déficit Fiscal - % PIB Taxa de Câmbio - R$/US$ Taxa de Câmbio - Var % Taxa de Juros Nominal - % Saldo Comercial - US$ Bilhões Trans. Corrent. - % PIB Conjuntura de Investimentos - 20/Set/2001 a 18/Out/2001 Alimentos * Como parte de sua reestruturação na América Latina, a Philip Morris Kraft Foods vendeu as tradicionais marcas de laticínios Glória e Avaré para a Parmalat. O negócio inclui as fábricas de Cerqueira César (SP), Itaperuna (RJ) e Jaraguá do Sul (SC). O valor da transação não foi revelado, mas as duas marcas vendidas foram responsáveis por um faturamento conjunto de R$ 175 m em Com a operação a Parmalat amplia sua atuação nos segmentos de creme de leite e leite

2 condensado e ainda passa a atuar no mercado de leite em pó. Nesse último segmento, aliás, a Parmalat também anunciou a construção de uma fábrica em Concórdia, SC. O investimento será realizado através da paranaense Batávia, sua controlada. Em Concórdia a Batávia já opera uma unidade de leite longa vida, manteiga, doce e creme de leite. O custo da construção é estimado em R$ 15 m e as obras devem começar em janeiro de * A Bauducco, líder no mercado brasileiro de panetones, adquiriu 50% da Visconti, empresa controlada pela ítalo-suíça Findim e vice-líder no mercado local. A nova joint venture espera reduzir custos de logística e as duas marcas deverão ser preservadas. A Visconti passará a ter atuação nacional, sendo que hoje ela se concentra em SP e RJ. A Visconti possui fábricas em São Roque (SP) e em São Paulo. Já a Bauducco atua com três unidades em Guarulhos (SP) e uma em Extrema (MG). Vale lembrar que em julho o grupo Findim já havia vendido 100% da divisão de chocolates da Visconti para a norte-americana Hershey s. * A SanCor, maior laticínio da Argentina, está revendo sua atuação no mercado brasileiro, que absorve 70% de suas exportações. Com a desvalorização do real, a empresa decidiu porduzir aqui parte de sua linha de produtos. Assim, fechou parceria com a Mococa, do grupo Royal Numico, para a fabricação de creme de leite, leite condensado e achocolatados com a marca SanCor. Outras parcerias estão em estudo e podem incluir queijos, manteiga e leite em pó. Atualmente a SanCor está em processo de fusão com a Milkaut, terceiro maior laticínio argentino. No Brasil, a Milkaut possui uma unidade produtiva em Ivoti, RS. * A Pillsbury, que em fins de 1999 adquiriu a Forno de Minas, vai investir R$ 15 m até meados de 2002 para modernizar a fábrica da empresa em Betim, MG. A marca Forno de Minas, forte no segmento de pão de queijo, abrangerá também outros pães, folheados e salgados congelados. No Brasil, além da Forno de Minas, a Pillsbury detém as marcas Frescarini (massas) e Haagen-Dazs (sorvetes). Agroindústria * O Grupo Bunge anunciou a compra da La Plata Cereal, empresa argentina controlada pela suíça Andre & Cie. Com a transação, a Bunge torna-se a maior esmagadora de soja da Argentina e ainda passa a comercializar fertilizantes no país. A operação é avaliada em US$ 70 m, o que inclui as dívidas da La Plata Cereal. No Brasil a Bunge é a maior esmagadora de soja e lidera o setor de fertilizantes, com 30% do mercado. * A Tech Ion Industrial Brasil firmou joint venture com a norte-americana SureBeam e vai implantar uma unidade de irradiação e esterilização de alimentos na Região Nordeste. Os investimentos serão de US$ 17 m e seu foco principal será a durabilidade e conserva prolongada de frutas. A unidade ficará em Pernambuco e deverá começar a operar no primeiro semestre de * A alemã Bayer fechou a compra da Aventis CropScience por US$ 6,7 bi. A operação torna a Bayer a maior empresa mundial no segmento de inseticidas e a segunda maior no negócio total de defensivos, superando a norte-americana Monsanto e ficando atrás apenas da Syngenta. A Syngenta é o resultado da união entre a Zeneca e a divisão agrícola da Novartis. No mundo, a área agrícola passará a ter a mesma importância estratégica para a Bayer que suas unidades de polímeros e saúde. No Brasil, a nova Bayer CropScience deterá a liderança do mercado de defensivos, com quase 23% de participação. A Bayer hoje produz seus defensivos em Belford Roxo (RJ) e a CropScience tem fábrica em Portão (RS). Papel e Celulose * A Cenibra, agora totalmente controlada pelo consórcio Japan Brazil Paper and Pulp (JBP), vai investir US$ 100 m na ampliação de sua capacidade de produção. O projeto levará um ano para ser concluído, sendo que a unidade da empresa fica em Belo Oriente (MG). A Cenibra reafirmou ainda que não pretende investir em integração, passando a produzir papel, uma vez que a celulose brasileira é considerada um produto de alto valor agregado. * O grupo Suzano firmou parceria com o grupo português Sonae para entrar no capital da Portucel, empresa de papel e celulose de Portugal. Juntas, as sócias deterão 28% da Portucel. Na operação, a Suzano desembolsou cerca de US$ 119,9 m para ficar com 49,99% da parceria, sendo que a Sonae ficará com os 50,01% restantes. A Suzano e a Sonae pretendem assumir o controle da Portucel no início de 2002, quando o governo português deverá leiloar 25% dos 55% de participação que nela detém. O grupo Suzano também confirmou para breve a separação de seus negócios com celulose e papel e com petroquímica em duas empresas distintas. * A Tilibra estuda implantar uma fábrica na Bahia, aproximando-se do mercado da Região Nordeste e também de seu principal fornecedor, a Bahia Sul. A Tilibra é líder brasileira no segmento de papelaria e agendas, com 35% do mercado. Hoje ela conta apenas com a fábrica de Bauru, SP. Junto à fábrica a empresa também prevê um centro logístico, para abastecer o norte de MG e a Região Nordeste. * A Votorantim Celulose e Papel (VCP) anunciou a aquisição de 28% do controle (12,3% do capital total) da Aracruz Celulose. A operação teve o valor de US$ 370 m e foi realizada com a Mondi Brazil, uma subsidiária do grupo Anglo American. A Aracruz é a maior produtora mundial de celulose de eucalipto. Agora, a VCP dividirá o controle e a administração da empresa com o

3 Banco Safra, o grupo suíço Lorentzen e a BNDESPar. * O Grupo Klabin, com mais de 30 empresas e dívidas de R$ 2,5 bilhões, anunciou uma reestruturação societária e operacional, visando economias administrativas e tributárias. No processo, a Klabin Riocell absorverá a Klamasa Participações, a Indústrias Klabin, a KIV Participações e a Igaras Embalagens. Posteriormente ela vai absorver a atual holding Indústrias Klabin de Papel e Celulose (IKPC), que será extinta. Ao final, a Riocell passará a se chamar Klabin SA e remanescerá como única companhia aberta. Tudo isso está previsto para ocorrer até dezembro. O grupo anunciou ainda que não pretende se desfazer de unidades. As parcerias Klabin Bacell, Norske Skog Klabin e Klabin Kimberly-Clark não participarão da reorganização. Siderurgia e Mineração * Apesar da crise internacional, o grupo Gerdau vai investir US$ 140 m entre 2001 e 2002 na Cosigua, localizada no Rio de Janeiro. Os investimentos destinam-se principalmente à instalação de uma nova linha de perfis leves, aumento da capacidade de galvanização e melhorias de produtividade. O grupo Gerdau possui nove usinas no Brasil e nove no exterior, sendo que a Cosigua é sua maior unidade. Atualmente o grupo é o maior produtor de aços longos da América Latina. * A Companhia Vale do Rio Doce (CVRD) comprou a participação da norte-americana Bethlehem Steel no capital da Minerações Brasileiras Reunidas (MBR). A aquisição envolve 5,05% de participação total na MBR e foi efetivada por US$ 25 m. Uma parte do pagamento será realizada via embarque de minério de ferro para a siderúrgica. A MBR é controlada pela Caemi (85%), sendo que essa última tem seu controle dividido igualmente entre a CVRD e a japonesa Mitsui. Energia * A Aneel vendeu mais quatro concessões de linhas de transmissão de energia elétrica. A linha Goianinha (PE) - Mussuré (PE) foi arrematada pela Hot Line Construções Elétricas, com deságio de 0,5% em relação ao faturamento máximo admitido pela Aneel. A linha Chavantes (SP) - Botucatu (SP) foi arrematada pelo valor máximo pela Companhia de Transmissão de Energia Elétrica Paulista (CTEEP). A espanhola Instalaciones Inabensa ficou com duas linhas no Nordeste, a Xingó (AL) - Angelim (PE) e a Angelim (PE) - Campina Grande (PB), aceitando um deságio de 1,01%. * O grupo Eucatex vai investir R$ 15 m para construir uma usina termelétrica em Salto, SP. A empresa é uma das maiores fabricantes nacionais de produtos para construção civil e para a indústria moveleira. O projeto será em parceria com a espanhola Gas Natural, empresa que vai operar o gasoduto Brasil-Bolívia na região. Petróleo e Combustíveis * A italiana Decal pretende instalar um terminal de combustíveis no porto pernambucano de Suape. O projeto está orçado em US$ 19 m e visa principalmente atender ao mercado de óleo diesel e querosene nas Regiões Norte e Nordeste. A empresa pretende iniciar as obras no início de 2002 e estar em operação no segundo semestre de * A Transpetro, subsidiária do setor de transportes da Petrobras, planeja construir um oleoduto ligando Barra do Furado (RJ) a São José dos Campos (SP). O duto levará o petróleo da Bacia de Campos à Refinaria Henrique Lage (Revap). Os investimentos previstos somam US$ 600 m. As obras podem ser iniciadas na metade de 2002 e devem ser concluídas no final de Já no refino de petróleo, a Petrobras prepara um aporte de US$ 70 m na Replan, maior refinadora do país, para ampliar sua capacidade de produção até Os recursos serão aplicados nas duas unidades de destilação da empresa. Com eles a Petrobras quer preparar a Replan para a concorrência no mercado livre a partir de * A Resotec, empresa do grupo suíço Holdercim, vai investir R$ 30 m no tratamento de resíduos industriais e sua transformação em combustível para a indústria de cimento. A companhia vai montar duas unidades de beneficiamento, sendo uma em Pedro Leopoldo (MG) e outra em Canta Galo (RJ), próximas a unidades cimenteiras da Holdercim. As duas unidades deverão estar prontas até dezembro. Química e Petroquímica * A Fundação Petros vai financiar a construção da primeira fábrica de propelente aerosol no Brasil, orçada em R$ 15 m. A unidade será construída junto à Refinaria Duque de Caxias (Reduc), no Rio de Janeiro, e será operada pela BR Distribuidora. O propelente aerosol é um substituto do cloro-flúor-carbono (CFC) e hoje é totalmente importado. A construção será iniciada em novembro e a fábrica deve começar a operar em agosto de * A Peróxidos do Brasil, joint venture entre a belga Solvay (70%) e a brasileira Produtos Químicos Makay (30%), pretende expandir sua produção de peróxidos de hidrogênio (água oxigenada industrial). Sua unidade industrial fica em Curitiba (PR) e ela vai receber investimentos de R$ 28,5 m nos próximos meses. O produto é utilizado em processos de mineração, tratamento de efluentes e nas indústrias têxtil, farmacêutica, de alimentos e de papel.

4 * A belga Katoen Natie vai construir a plataforma logística da Rio Polímeros em Duque de Caxias, RJ. O projeto está orçado em US$ 30 m, abrangendo dois armazéns e doze silos. A Rio Polímeros é a central de matéria-prima do Pólo Gás-Químico do Rio de Janeiro e seus investimentos somarão US$ 1 bilhão. O início de sua produção de polietileno está agendado para julho de A empresa é controlada pelos grupos Suzano e Unipar, cada um com 33% de participação, e pela Petrobras e BNDESPar, detendo 16,7% cada. Telecom e Internet * A Bell Canada International (BCI) adquiriu 51% das operadoras de telefonia celular (Banda B) Telet e Americel, um negócio que já havia sido sinalizado em março. A BCI detinha participação nas duas empresas e as ações foram compradas de sócios brasileiros. No total, a BCI deverá pagar US$ 315 m. A Telet opera no RS e a Americel no Oeste do País. A BCI integra o grupo Telecom Americas, que reúne ainda a mexicana Telmex e a norte-americana SBC. As duas empresas adquiridas deverão ser incorporadas à Telecom Americas. * A operadora de telefonia fixa Vésper vai incorporar o provedor de internet Vento. A operação será realizada através da divisão Vésper Business, focada em serviços corporativos. As duas empresas, operadora e provedor, são controladas pelos mesmos acionistas: a canadense Bell Canada International e as norte-americanas Qualcomm e VeloCom. * O site de leilões MercadoLibre, centrado na Argentina, comprou a subsidiária brasileira do ibazar, que desde maio pertencia à norte-americana ebay. O negócio não envolve pagamentos: o ebay terá 19,5% do MercadoLibre e se compromete a não atuar na América Latina. Estima-se que a nova empresa, reunindo o ibazar e o Mercado Livre, deterá 2/3 do mercado brasileiro de leilões virtuais. * A Embraer, a Oracle Brasil, a KPMG e a fábrica italiana de aviões ATR estão criando um portal de internet para compra e venda na indústria de aviação mundial. Ele vai se chamar Aerochain e os investimentos chegam a US$ 20 m até o primeiro semestre de * O Jornal do Brasil (JB) fechou parceria com o portal de internet Terra Lycos, controlado pela Telefonica de Espanha. O Terra será responsável pela hospedagem do JBOnline e esse passará a ser um canal de notícias exclusivo do Terra. Serviços Diversos * A Sodexho Pass, empresa com destacada atuação no setor de tíquetes de refeição, formou joint venture com o Grupo Santa Cruz, maior distribuidor de medicamentos do País. A nova empresa, a Unik, atuará no segmento de convênio-farmácia. A Sodexho Pass terá 65% de seu capital e o Grupo Santa Cruz os 35% restantes. * Os grupos Sadia, Accor e Martins estão unindo forças no segmento de food service. Na prática, a joint venture será uma distribuidora para pequenos clientes do setor de refeições fora de casa (bares, restaurantes, lanchonetes e padarias). A Sadia é líder em alimentos congelados; a francesa Accor atua em hotelaria e controla a marca de vale-refeição Ticket; e o grupo Martins é o maior atacadista do País. A nova empresa ainda não possui nome. Ela receberá aporte de R$ 32 m e deve começar a atuar no segundo trimestre de * A Varig Travel, empresa do grupo FRBPar (Fundação Rubem Berta - Grupo Varig), incorporou as operações turísticas da Panexpress Tour. A nova operadora nasce com a meta de tornar-se líder no trade turístico em três anos. A Panexpress hoje é a terceira maior do setor, atrás da CVC e da Soletur. Ela possui 32 agências e atua em 18 Estados. * A LoJack, fabricante de equipamentos para localização de veículos furtados, está investindo R$ 10 m em sua rede de infra-estrutura. O objetivo é expandir sua atuação no país, instalando rastreadores em Minas Gerais e nos Estados da Região Sul. Hoje a LoJack opera apenas em SP e RJ. Outros Setores * A Coca-Cola do Brasil vai transferir parte de sua produção no Rio de Janeiro (RJ) para Belo Horizonte (MG). Para isso, pretende investir R$ 17 m na expansão da capacidade da unidade mineira. O projeto envolve a auto-suficiência da fábrica no envasamento de latas de alumínio e de garrafas PET destinas a sua própria área de distribuição, que antes também era abastecida pela produção do Rio de Janeiro. * A Iveco, subsidiária da Fiat e segunda maior fabricante mundial de caminhões, anunciou que pretende interromper sua linha de veículos pesados na Argentina a partir de A produção será transferida para a planta brasileira de Sete Lagoas, MG. Lá, a Iveco já fabrica caminhões leves e médios desde novembro de Os investimentos da empresa para a transferência serão de R$ 45 m. A decisão justifica-se pela questão cambial, que ultimamente tem levado a Iveco a perder participação no mercado brasileiro de caminhões pesados. * A Xerox anunciou a venda de quatro unidades de copiadoras e impressoras de menor porte para a Flextronics. O acordo foi efetivado por US$ 220 m. Ele envolve a unidade brasileira de Itatiaia (RJ) e outras três fábricas: no México, Canadá e Malásia. Suas fábricas na Escócia e na Holanda também podem vir a ser terceirizadas. No Brasil a Xerox vai continuar operando unidades em

5 Salvador e Manaus. A Flextronics é uma das maiores fabricantes mundiais de componentes eletrônicos por teceirização. * O Brasil será o centro de produção de materiais técnicos semi-acabados da dmc² nas Américas. A empresa foi adquirida pelo OM Group da alemã Degussa. Após a transação, ela desativou unidades nos EUA e investiu US$ 10 m para ampliar e modernizar suas fábricas em Guarulhos (SP) e Manaus (AM), já visando a transferência. A produção concentrada no Brasil inclui três áreas de negócios: brasagem (soldas com cobre e zinco), contatos elétricos e peças de platina. Metade da produção local deverá ser exportada. * A Empresa Naviera Elcano, maior empresa de navegação da Espanha, adquiriu da CVRD seis navios de bandeira brasileira que faziam transporte transoceânico de minério de ferro. O negócio, de US$ 53 m, marca a entrada da Elcano no mercado brasileiro e também confirma a estratégia da CVRD de sair do segmento de navegação de granéis sólidos. A subsidiária da CVRD para o setor de navegação, a Docenave, deverá se concentrar em serviços para navegação de cabotagem e apoio portuário. * O Grupo Folha, que edita o jornal Folha de São Paulo, e o Grupo Estado, que publica O Estado de São Paulo, anunciaram a criação de uma empresa conjunta de distribuição. Será a São Paulo Distribuição e Logística, que no futuro também atenderá a terceiros no mercado editorial. Além dos jornais próprios de cada grupo, em São Paulo a distribuição do jornal Valor Econômico (sociedade da Folha e O Globo) também será feita pela nova empresa. A previsão é de que ela comece a operar em quatro meses. * O Banco Itaú comprou do Lloyds TSB sua administradora de recursos de fundos (Lloyds Asset Management, LAM) e sua área de private banking (carteiras de grandes clientes). Com isso, o Itaú incorpora cerca de R$ 5,2 bi aos fundos que administra e mais R$ 1,3 bi a sua carteira private. No total, a administração do Itaú chega a R$ 51 bi em recursos de terceiros. Isso significa a segunda colocação no ranking do setor, ultrapassando o Bradesco e só ficando atrás do Banco do Brasil. O valor da transação não foi revelado, mas é estimado pelo mercado em R$ 250 m. A BRASILPAR atua na área de Serviços Financeiros, prestando serviços envolvendo compra, venda, associação entre empresas, atração de sócios, avaliação de empresas e projetos, assim como assessoria no levantamento de recursos de longo prazo e de capital (Project Financing e Restruturação de Empresas). A WESTSPHERE atua na área de Investimentos, através do South America Private Equity Growth Fund, buscando identificar, avaliar, negociar e adquirir participações no capital de empresas privadas com potencial de crescimento acelerado e alta rentabilidade. Uma vez efetivado o investimento, cabe à WESTSPHERE monitorá-lo, bem como definir o melhor momento para realizar o desinvestimento. No Brasil os Fundos de Private Equity administrados pela WestSphere investiram nas seguintes empresas: Mobitel, Injepet Embalagens, TendTudo Materiais para Construção e Datasul S/A. A BRASILPRIVATE é administradora do FIRE - Fundo Mútuo de Investimentos em Empresas Emergentes que tem como quotista único a BNDESPAR, subsidiária do BNDES para a área de participações acionárias. A carteira atual do FIRE é composta pelas seguintes empresas: Autotrac Comércio e Telecomunicações S/A, Latina S/A, Getec Guanabara Química Industrial S/A, Companhia Brasileira de Esterilização S/A, Metalciclo Reciclagem de Metais S/A, Armco Staco S/A Indústria Metalúrgica, Metalkraft S/A Injeção e Usinagem, OpenCommerce S/A, Padron S/A Impressos de Segurança e KA2 Laundry Services S/A (Mr. Clean). WestSphere/FIRE: BRASILPAR: Cláudio A. Peçanha R. Duncan Littlejohn Frederico Greve Luis Fernando Salem Paulo Chueri (011) (011) (011) (011) (011) Alberto Ortenblad Filho Antonio Carlos Molina Marco Antonio Serra Marina Fernandes de Oliveira Ricardo Hanitzsch Tatiana Barroso Miana Vinicius Casagrande Canheu (011) (011) (011) (011) (011) (011) (011)

6 Fax.: (011) O boletim NEGÓCIOS E INVESTIMENTOS é editado mensalmente pela WestSphere do Brasil e pela Brasilpar Serviços Financeiros Av. Paulista, º andar SP Tel: (011) Fax: (011) Diretores: Paulo Chueri e Antonio Carlos Molina O cenário econômico contido neste boletim refere-se aos resultados de nossas simulações e podem ser modificados sem prévia comunicação. A WestSphere e a Brasilpar não se responsabilizam pela utilização comercial ou financeira dessas previsões. Os projetos e valores de investimentos das empresas citadas nesse boletim referem-se aos divulgados nos principais meios jornalísticos. A WestSphere e a Brasilpar não se responsabilizam pela veracidade dessas informações. Não é permitida a reprodução sem autorização da WestSphere e da Brasilpar.