FIDC - Fundos de Investimento em Direitos Creditórios no Brasil

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2 - Fundos de Investimento em Direitos Creditórios no Brasil Carlos Fagundes 26 de Maio de 2009

3 Roteiro da Apresentação Histórico e Evolução e outras formas de securitização no Brasil Cenário atual (Crise Internacional) Principais tendências, Produtos e Oportunidades Apêndice

4 Mercado de Securitização

5 Comparativo Volumes e CRI R$ MM e Qtde : R$ (333) (67) CRI: R$ (241) (70) (64) (67) (39) (4) (14) 142 (9) 288 (17) 403 (29) (34) (77) 868 (40) 931 (28) (8) 178 (7) ytd CRI Fonte CVM Data Base: 18 de maio-2009

6 Distribuição Setorial das Emissões de Setor Qtd R$ MM (%) Financeiro ,5% Serviços Públicos ,8% Indústria ,1% Multisetor ,1% Judiciais ou Precatórios ,8% Imobiliário ,3% Factoring ,2% Agronegócio ,4% Comércio Varejista ,4% Outros ,4% TOTAL ,0% Fonte CVM Data Base: 18 de maio-2009

7 Histórico e Evolução da Securitização / Anos 90 Primeiras operações no Brasil Primeiras operações no Brasil: década de 90 SPE Sociedade de Propósito Específico; Não permitia a Securitização de recebíveis bancários.

8 Histórico e Evolução da Securitização / Anos 90 Primeiras operações no Brasil 1997 / 1998 Securitização Financeira Securitização Financeira A ABBC e a ABECIP lideraram GTs que viabilizou a criação da Securitização Financeira; CRI e SFI - Sistema Financeiro Imobiliário (Lei 9514/97 ); Securitização Financeira via SPE (Resolução 2493/98 ).

9 Histórico e Evolução da Securitização / Anos 90 Primeiras operações no Brasil 1997 / 1998 Securitização Financeira Jul/2001 Cédula de Crédito Bancário Cédula de Crédito Bancário Facilita o desenvolvimento de mercado secundário de Operações de Crédito (Resolução 2843/01).

10 Histórico e Evolução da Securitização / Anos / 1998 Jul/2001 Dez/2001 Primeiras operações no Brasil Securitização Financeira Cédula de Crédito Bancário Instrução CVM Fundo de Investimentos em direitos Creditórios GT de Securitização: ABBC, ACREFI, ANBID e demais associações de classe Regulamentação: Instrução CVM 356 dez /2001, alterada pelas instruções CVM 393/03, CVM 435/06, CVM 442/06, CVM 446/06 e CVM 458/07 Não-Padronizado: Instrução CVM 444 out/2006 Ofertas públicas com esforços restritos: CVM 476 jan/2009

11 Histórico e Evolução da Securitização / Anos / 1998 Jul/2001 Dez/2001 Dez/2001 Primeiras operações no Brasil Securitização Financeira Cédula de Crédito Bancário Instrução CVM 356 1º registro Consignado CARACTERÍSTICAS Fundo BMG Servidores Públicos I Cedente Banco BMG S.A. Estruturador Integral-Trust Tipo de Recebível Créditos Consignados Servidores Públicos Emissão (R$ MM) 100,0 Rating Fitch AAA -BMG CONSIGNADO PÚBLICO I R$ 100 MM 2002

12 Histórico e Evolução da Securitização / Anos / 1998 Jul/2001 Dez/2001 Dez/2001 Nov/ Primeiras operações no Brasil Securitização Financeira Cédula de Crédito Bancário Instrução CVM 356 1º registro Consignado Caterpilar CARACTERÍSTICAS Fundo Caterpillar Cedente Caterpillar Brasil Estruturador Integral-Trust Tipo de Recebível D.C. Emissão (R$ MM) 297,5 Rating SR Rating AA+ CATERPILLAR R$ 298 MM 2003

13 Histórico e Evolução da Securitização / Anos / 1998 Jul/2001 Dez/2001 Dez/2001 Nov/ Primeiras operações no Brasil Securitização Financeira Cédula de Crédito Bancário Instrução CVM 356 1º registro Consignado Caterpilar... Nov/2003 Parmalat CARACTERÍSTICAS Fundo Parmalat Cedente Parmalat Estruturador Itaú BBA Tipo de Recebível D.C. Emissão (R$ MM) 60,0 Rating S&P AAA PARMALAT R$ 60 MM 2003

14 Histórico e Evolução da Securitização / Anos / 1998 Jul/2001 Dez/2001 Dez/2001 Nov/ Primeiras operações no Brasil Securitização Financeira Cédula de Crédito Bancário Instrução CVM 356 1º registro Consignado Caterpilar... Nov/2003 Parmalat Dez/2003 Omni Veículos I CDC Veículos CARACTERÍSTICAS Fundo Omni Veículos I Cedente Omni Estruturador Integral-Trust Tipo de Recebível CDC Veículos Emissão (R$ MM) 50,0 Rating Fitch AAA OMNI VEÍCULOS I R$ 50 MM 2003

15 Histórico e Evolução da Securitização / Anos / 1998 Jul/2001 Dez/2001 Dez/2001 Nov/ Primeiras operações no Brasil Securitização Financeira Cédula de Crédito Bancário Instrução CVM 356 1º registro Consignado Caterpilar... Nov/2003 Parmalat Dez/2003 Omni Veículos I CDC Veículos Dez/2004 Lojas Colombo Varejo CARACTERÍSTICAS Fundo Lojas Colombo Cedente Lojas Colombo Estruturador Integral-Trust Tipo de Recebível Recebíveis Varejo Emissão (R$ MM) 160,0 Rating S&P AAA LOJAS COLOMBO R$ 160 MM 2004

16 Histórico e Evolução da Securitização / Anos / 1998 Jul/2001 Dez/2001 Dez/2001 Nov/ Primeiras operações no Brasil Securitização Financeira Cédula de Crédito Bancário Instrução CVM 356 1º registro Consignado Caterpilar... Nov/2003 Dez/2003 Dez/2004 Jun/2006 Parmalat Omni Veículos I CDC Veículos Lojas Colombo Varejo Daycoval Corporativos CARACTERÍSTICAS Fundo Daycoval Cedente Banco Daycoval S.A. Estruturador Integral-Trust Tipo de Recebível Empréstimos via CCB ou Contratos Financeiros Corporativo Emissão (R$ MM) 127,5 Rating S&P AAA DAYCOVAL R$ 128 MM 2006

17 Histórico e Evolução da Securitização / Anos / 1998 Jul/2001 Dez/2001 Dez/2001 Nov/ Primeiras operações no Brasil Securitização Financeira Cédula de Crédito Bancário Instrução CVM 356 1º registro Consignado Caterpilar... Nov/2003 Dez/2003 Dez/2004 Jun/2006 Out/2006 Parmalat Omni Veículos I CDC Veículos Lojas Colombo Varejo Daycoval Corporativos Goiás I REFIS CARACTERÍSTICAS Fundo Goiás I Cedente Secretaria da Fazenda do Estado de Goiás Estruturador Integral-Trust Tipo de Recebível Acordos de parcelamentos REFIS Emissão (R$ MM) 100,0 Rating Fitch B GOIÁS I R$ 100 MM 2006

18 Histórico e Evolução da Securitização / Anos / 1998 Jul/2001 Dez/2001 Dez/2001 Nov/ Primeiras operações no Brasil Securitização Financeira Cédula de Crédito Bancário Instrução CVM 356 1º registro Consignado Caterpilar... Nov/2003 Dez/2003 Dez/2004 Jun/2006 Out/2006 Fev/2007 Parmalat Omni Veículos I CDC Veículos Lojas Colombo Varejo Daycoval Corporativos Goiás I REFIS Rural Corpor. I Cota Mezanino CARACTERÍSTICAS Fundo Rural Crédito Financeiro Corporativo Cedente Banco Rural S.A. Estruturador Integral-Trust Tipo de Recebível Empréstimos via CCB ou Contratos Financeiros Corporativo Emissão (R$ MM) 100,0 Rating Austin AA+ RURAL CORPORATIVOS I R$ 100 MM 2007

19 Histórico e Evolução da Securitização / Anos / 1998 Jul/2001 Dez/2001 Dez/2001 Nov/ Primeiras operações no Brasil Securitização Financeira Cédula de Crédito Bancário Instrução CVM 356 1º registro Consignado Caterpilar... Nov/2003 Dez/2003 Dez/2004 Jun/2006 Out/2006 Parmalat Omni Veículos I CDC Veículos Lojas Colombo Varejo Daycoval Corporativos Goiás I REFIS Fev/2007 Rural Corpor. I Cota Mezanino Out/2007 s Corporativo Corporativos 2008 Crise CARACTERÍSTICAS Fundo s Corporativos Cedente Grandes Corporações Estruturador Integral-Trust Tipo de Recebível Corporativo s CORPORATIVOS R$ 20 BI Emissão (R$ MM) ,0 Rating

20 Histórico e Evolução da Securitização / 2008 Crise Internacional EFEITOS VOLUME DE EMISSÕES MENSAL (R$ MM) Fonte CVM Data Base: 18 de maio CAGR = -9,5% a.m jan/08 abr/08 jul/08 out/08 jan/09 abr/ : : Ações Out/2008 BACEN decidiu liberar parte dos compulsórios para que o FGC compre carteiras de crédito Liberação do Compulsório: Circular 3.416/08 Os recursos do FGC passam a ser uma fonte alternativa de captação também nas operações de securitização

21 Histórico e Evolução da Securitização / 2008 Crise Internacional OPORTUNIDADES Captações: Retorno dos investidores institucionais em 2009 Retorno dos investidores estrangeiros high yield Aplicações: Fundos Corporativos Reativação das carteiras de financiamentos bancários

22 Tendências do Mercado 2009 Retomada 2º semestre Retomada das captações dos s no 2º semestre Maior rigor dos investidores e agências de rating quanto aos riscos nas operações Precificação: %CDI CDI + Spread VOLUME DE EMISSÕES ANUAL E PROJEÇÃO (R$ MM) ytd Fonte CVM e Integral-Trust Data Base: 18 de maio-2009 Emissões Jan-Abr Emissões Mai-Dez Projeção Integral-Trust (Mai-Dez/2009)

23 Apêndice

24 Experiência da Integral-Trust em Securitização

25 Experiência da Integral-Trust em estruturação de

26 Experiência da Integral-Trust em estruturação de -BVA CFC I R$ 120 MM -BMG CONSIGNADO PÚBLICO VII R$ 208 MM R$ 22 BB -OMNI III (2ª Emissão) R$ 200 MM Rural II R$ 300 MM -Tigre R$ 150 MM BMG CONSIGNADO PÚBLICO VI R$ 600 MM Rural I R$ 240 MM Goiás R$ 50 MM Daycoval R$ 165 MM -BMG CONSIGNADO PÚBLICO V R$ 250 MM DESO R$ 50 MM Quero Quero R$ 60 MM -OMNI III (1ª Emissão) R$ 117,65 MM -BMG CONSIGNADO PÚBLICO IV R$ 150 MM -OMNI II R$ 130 MM -BMG CONSIGNADO PRIVADO I R$ 370 MM -Matone R$ 150 MM

27 Experiência da Integral-Trust em estruturação de -Colombo R$ 200 MM -Tahiti R$ 110 MM -BMG CONSIGNADO PÚBLICO III R$ 300 MM -BMG CONSIGNADO PÚBLICO II R$ 310 MM OMNI II R$ 130 MM - Caterpillar R$ 60 MM TVA/ABRIL R$ 120 MM -BMG CONSIGNADO PÚBLICO I R$ 100 MM

28 Carlos Fagundes Av. Brig. Faria Lima,1744 1o. andar Fone (5511)

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