Mét odo do Valor At ual (VA) ou Valor Pr esent e Líquido (VPL)

Transcrição

1 Mét odo do Valor At ual () ou Valor r esent e Líquido (VL)

2 O mét odo do Valor At ual () per mit e que conheçamos as nossas necessidades de caixa, ou ganhos de cer t o pr oj et o, em t er mos de dinheir o de hoj e. A car act er íst ica essencial dest e mét odo é a análise das alt er nat ivas de ação exist ent es, consider ando-se par a ef eit o de compar ação um valor único colocado em uma dat a ar bit r ár ia, como o Valor r esent e () equivalent e a cada um dos f luxos de caixa r epr esent at ivos de cada uma das opções.

3 Exemplo: uponha que uma empr esa que possua uma Taxa de Expect at iva (TMA) de 5% ao mês est ej a pensando em abr ir uma loj a de venda dir et a de seus pr odut os aos consumidor es, e que par a est e f im exist am duas opor t unidades. Abr ir uma loj a na r ua ou uma loj a no shopping e que, par a t ant o, levant ou as var iáveis envolvidas em cada uma das opções cuj os cust os e r eceit as associados podem ser expr esso conf or me seguem:

4 I t ens I nvest iment os I niciais Tempo de Ut ilização Valor Residual Receit as Mensais Cust os Mensais Loj a de Rua $ ,00 5 anos $ ,00 $ ,00 $ ,00 Loj a de hopping $ ,00 5 anos $ ,00 $ ,00 $ ,00

5 OÇÃO I Loja na Rua Rua Rua Rua R ,18 $19.101, % % OÇÃO II Loja no hopping hopping hopping hopping $1.969, R , % 6.959, %

6 Exercício: Consider ando o exemplo ant er ior, r esponda: Consider ando-se as mesmas t axa e valor es da opção inicialment e analisada, de quant o t er ia que ser o pagament o máximo a ser f eit o na dat a 0 pela empr esa, a t ít ulo de invest iment o inicial, de t al f or ma a viabilizar t ambém a alt er nat iva de abr ir a Loj a de Rua? e os invest iment os r ealment e f ossem excludent es, de quant o t er ia que ser o descont o obt ido na Opção I par a que ela sej a equivalent e à opção de abr ir uma Loj a no hopping, consider ando-se que as demais var iáveis não se alt er em?

7 Dif er ent ement e do Mét odo do CAU, em que af ir mamos que a quest ão das vidas út eis se encont r ava solucionada de maneir a implícit a na análise, ou sej a, que os r esult ados obt idos a t ít ulo de CAU se r epet ir iam por t ant o t empo quant o desej ássemos. No caso do Mét odo do Valor At ual, est a quest ão da homogeneidade das vidas út eis deve ser t r at ada ant es de iniciar mos a análise. ar a t ant o, exist em duas t écnicas que podem ser ut ilizadas: a do MMC e a da Capit alização Cont ínua.

8 Mínimo Múlt iplo Comum Est amos consider ando que t odos os invest iment os se r epet ir ão, de maneir a idênt ica, t ant as vezes quant o f or em necessár ias par a cobr ir um t empo de vida comum dent r e t odas as alt er nat ivas. A oper acionalização se dá encont r ando o Mínimo Múlt iplo Comum ent r e os t empos de vida das alt er nat ivas em quest ão e consider ando-se a r epet ição do invest iment o, de maneir a idênt ica, ao longo do t empo r ef er ent e ao MMC das vidas.

9 Exemplo: Vamos consider ar a sit uação da empr esa que desej a subst it uir a f r ot a de veículos da equipe de vendedor es, que f oi analisada quando discut imos o Mét odo do CAU. ar a t ant o, consider emos a t abela a seguir.

10 Final do Cotação Custo Manutenção 0 km $ , ano $ ,00 $ 2.500,00 / ano 2 anos $ ,00 $ 2.800,00 / ano 3 anos $ 8.500,00 $ 3.500,00 / ano 4 anos $ 7.000,00 $ 3.000,00 /ano 5 anos $ 6.200,00 $ 3.700,00 / ano

11 A maneir a de r esolver mos o pr oblema é deixar explícit o o t r at ament o que dar emos às vidas út eis em quest ão, no caso 2 e 3 anos par a as opções I e I I, r espect ivament e, que com a ut ilização da t écnica do MMC dever á cobr ir um per íodo de 6 anos. O que ist o signif ica?

12 Repetir 3 vezes $ , i = a.a. $ 2.500,00 $ 2.800,00 $ ,00

13 Repetir 2 vezes $ 7.000, i = a.a. $ 2.800,00 $ 3.500,00 $ 3.000,00 $ ,00

14 $27.998, I I $26.151, II II Opção I Opção II

15 Oper acionalização: Encont r ar o CAU da cada alt er nat iva de ação ao longo da vida út il Consider ar que o CAU encont r ado ser á um R que se r epet ir á per pet uament e de maneir a idênt ica Tr azer o R encont r ado par a o pr esent e (R ) 8 i

16 Exemplo: Novament e vamos analisar a sit uação da t r oca da f r ot a de car r os da equipe de vendas. Final do Cotação Custo Manutenção 0 km $ , ano $ ,00 $ 2.500,00 / ano 2 anos $ ,00 $ 2.800,00 / ano 3 anos $ 8.500,00 $ 3.500,00 / ano 4 anos $ 7.000,00 $ 3.000,00 /ano 5 anos $ 6.200,00 $ 3.700,00 / ano

17 OÇÃO I Comprar um carro zero e trocá-lo a cada 2 anos CAU I I 2 2 [ ( R) 9.900( R) ] R 6.428,57 1/ 0,10 $64.285,70 (R )

18 OÇÃO II Comprar um carro com 1 ano e trocá-lo a cada 3 anos CAU II [ 4.000( II R) , ( ] R R 3 3 ) 1 R 1/ 0,10 (R ) 3.500( ) $60.046,80 2

19 Exercício: Uma f ábr ica dispõe de duas alt er nat ivas par a solucionar seu pr oblema de pr odução. Ambas podem solucionar o pr oblema e aument ar a pr odução at ual, que é de 1000 unidades por mês, insuf icient e par a at ender a demanda. No caso da pr imeir a alt er nat iva a pr odução ser á alavancada em 200 peças, e na segunda alt er nat iva t er emos ume aument o de 250 unidades.

20 Exercício (Continuação): Considerando-se que cada peça poderá ser vendida por $ 300,00 e que os cust os a seguir ser ão os incr ement ais de cada alt er nat iva, a uma TMA de 20% a.a., demonstre qual das duas opções, a seguir, é a melhor: Comprar uma máquina com 5 anos de uso ao preço de $ ,00 à vista, com custos adicionais de mão-de-obra de $ 3.000,00 por mês, cust os ext r as de ener gia de $ 8.000,00 mensais e gastos adicionais de matéria-prima de $ ,00 mensais, considerando-se que após 5 anos o seu valor residual e de mercado será nulo? Ou Comprar uma máquina nova ao preço de $ ,00, com custos adicionais de mão-de-obra de $ 3.000,00 por mês. Considerar que neste caso os custos mensais de manutenção, energia e matéria-prima serão acrescidos respectivamente de $ 2.000,00, $ 6.000,00 e ,00 e que após 10 anos o equipamento possuirá um valor residual e de mercado de $ ,00.

21 This document was created with Win2DF available at The unregistered version of Win2DF is for evaluation or non-commercial use only. This page will not be added after purchasing Win2DF.