Relatório Anual 2009/2010.

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1 ab1 Relatório Anual 2009/2010. Fundo de investimento de direito luxemburguês R.C.S. Luxemburgo N B Relatório Anual auditado a 30 de Novembro de 2010 UBS (Lux) Equity Fund UBS (Lux) Equity Fund Asia Opportunity* UBS (Lux) Equity Fund Asian Consumption UBS (Lux) Equity Fund Australia UBS (Lux) Equity Fund Biotech UBS (Lux) Equity Fund Canada UBS (Lux) Equity Fund Central Europe UBS (Lux) Equity Fund China Opportunity** UBS (Lux) Equity Fund Communication UBS (Lux) Equity Fund Eco Performance UBS (Lux) Equity Fund Emerging Markets UBS (Lux) Equity Fund Emerging Markets Infrastructure UBS (Lux) Equity Fund Euro Countries UBS (Lux) Equity Fund Euro Countries Accelerator UBS (Lux) Equity Fund Euro Countries Defender UBS (Lux) Equity Fund Euro Countries Navigator UBS (Lux) Equity Fund Euro Countries Opportunity UBS (Lux) Equity Fund Euro Countries Optimizer UBS (Lux) Equity Fund EURO STOXX 50 UBS (Lux) Equity Fund EURO STOXX 50 advanced UBS (Lux) Equity Fund European Growth UBS (Lux) Equity Fund European Opportunity UBS (Lux) Equity Fund Financial Services UBS (Lux) Equity Fund Global Innovators UBS (Lux) Equity Fund Global Multi Tech UBS (Lux) Equity Fund Great Britain UBS (Lux) Equity Fund Greater China UBS (Lux) Equity Fund Health Care UBS (Lux) Equity Fund Infrastructure UBS (Lux) Equity Fund Japan UBS (Lux) Equity Fund Mid Caps Europe UBS (Lux) Equity Fund Mid Caps USA UBS (Lux) Equity Fund Singapore UBS (Lux) Equity Fund Small & Mid Caps Japan UBS (Lux) Equity Fund Small Caps USA UBS (Lux) Equity Fund Taiwan UBS (Lux) Equity Fund USA Multi Strategy*** UBS (Lux) Equity Fund US Opportunity * antes UBS (Lux) Equity Fund Malaysia ** antes UBS (Lux) Equity Fund Hong Kong ***antes UBS (Lux) Equity Fund USA

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3 Relatório Anual auditado a 30 de Novembro de 2010 Índice Página ISIN Administração e Gestão 2 Características do Fundo 5 Relatório de auditoria 9 UBS (Lux) Equity Fund 11 UBS (Lux) Equity Fund Asia Opportunity* 12 (USD) P-acc/ LU UBS (Lux) Equity Fund Asian Consumption 18 (USD) P-acc/ LU (USD) K-1-acc/ LU (USD) F-acc/ LU (USD) Q-acc/ LU (SGD) P-acc/ LU UBS (Lux) Equity Fund Australia 24 (AUD) P-acc/ LU (AUD) Q-acc/ LU (AUD) I-6.5-acc/ LU (AUD) U-X-acc/ LU UBS (Lux) Equity Fund Biotech 28 (USD) P-acc/ LU UBS (Lux) Equity Fund Canada 32 (CAD) P-acc/ LU (CAD) Q-acc/ LU UBS (Lux) Equity Fund Central Europe 37 (EUR) P-acc/ LU UBS (Lux) Equity Fund China Opportunity** 41 (USD) P-acc/ LU UBS (Lux) Equity Fund Communication 46 (EUR) P-acc/ LU UBS (Lux) Equity Fund Eco Performance 51 (CHF) P-acc / LU (CHF) I-72-acc/ LU UBS (Lux) Equity Fund Emerging Markets 58 (EUR) P-acc/ LU (USD) P-acc/ LU (USD) I-18-acc/ LU (USD) U-X-acc/ LU UBS (Lux) Equity Fund Emerging Markets Infrastructure 65 (USD) P-acc/ LU (USD) Q-acc/ LU (USD) I-105-acc/ LU UBS (Lux) Equity Fund Euro Countries 70 (EUR) P-acc/ LU (EUR) Q-acc/ LU UBS (Lux) Equity Fund Euro Countries Accelerator 78 (EUR) P-acc/ LU (EUR) U-X-acc/ LU UBS (Lux) Equity Fund Euro Countries Defender 84 (EUR) P-acc/ LU (EUR) I-X-acc/ LU (EUR) U-X-acc/ LU UBS (Lux) Equity Fund Euro Countries Navigator 89 (EUR) P-acc/ LU (EUR) U-X-acc/ LU UBS (Lux) Equity Fund Euro Countries Opportunity 95 (EUR) P-acc/ LU UBS (Lux) Equity Fund Euro Countries Optimizer 100 (EUR) P-acc/ LU (EUR) U-X-acc/ LU UBS (Lux) Equity Fund EURO STOXX (EUR) P-acc/ LU UBS (Lux) Equity Fund EURO STOXX 50 advanced 111 (EUR) P-acc/ LU (EUR) I-64-acc/ LU (EUR) I-X-acc/ LU UBS (Lux) Equity Fund European Growth 118 (EUR) P-acc/ LU (EUR) K-1-acc/ LU UBS (Lux) Equity Fund European Opportunity 125 (EUR) P-acc/ LU (EUR) Q-acc/ LU (EUR) I-100-acc/ LU (EUR) I-6.5-acc/ LU (EUR) U-X-acc/ LU UBS (Lux) Equity Fund Financial Services 132 (EUR) P-acc/ LU UBS (Lux) Equity Fund Global Innovators 137 (EUR) P-acc/ LU (USD) P-acc/ LU (EUR) Q-acc/ LU (EUR) I-82-acc/ LU (EUR) I-72-acc/ LU UBS (Lux) Equity Fund Global Multi Tech 144 (USD) P-acc/ LU UBS (Lux) Equity Fund Great Britain 149 (GBP) P-acc/ LU UBS (Lux) Equity Fund Greater China 154 (USD) P-acc/ LU (USD) K-1-acc/ LU (USD) Q-acc/ LU (USD) I-105-acc/ LU (SGD) P-acc/ LU UBS (Lux) Equity Fund Health Care 160 (USD) P-acc/ LU (USD) Q-acc/ LU UBS (Lux) Equity Fund Infrastructure 165 (USD) P-acc/ LU (EUR) P-acc/ LU (USD) I-78-acc/ LU UBS (Lux) Equity Fund Japan 170 (JPY) P-acc/ LU UBS (Lux) Equity Fund Mid Caps Europe 177 (EUR) P-acc/ LU UBS (Lux) Equity Fund Mid Caps USA 182 (USD) P-acc/ LU (USD) Q-acc/ LU UBS (Lux) Equity Fund Singapore 187 (USD) P-acc/ LU (SGD) P-acc/ LU (SGD) I-X-acc/ LU UBS (Lux) Equity Fund Small & Mid Caps Japan 192 (JPY) P-acc/ LU UBS (Lux) Equity Fund Small Caps USA 197 (USD) P-acc/ LU UBS (Lux) Equity Fund Taiwan 202 (USD) P-acc/ LU (USD) K-1-acc/ LU UBS (Lux) Equity Fund USA Multi Strategy*** 206 (USD) P-acc/ LU (USD) Q-acc/ LU (USD) F-acc/ LU UBS (Lux) Equity Fund US Opportunity 213 (USD) P-acc/ LU Notas às Demonstrações Financeiras 218 * antes UBS (Lux) Equity Fund Malaysia ** antes UBS (Lux) Equity Fund Hong Kong ***antes UBS (Lux) Equity Fund USA Restrições à venda As unidades deste fundo de investimento não podem ser oferecidas, vendidas ou distribuídas nos Estados Unidos da América. Endereço de Internet 1

4 Administração e Gestão Relatório Anual a 30 de Novembro de 2010 UBS (Lux) Equity Fund Sociedade Gestora desde 15 de Outubro de 2010 UBS Fund Management (Luxembourg) S.A. 33A, avenue J.F. Kennedy, P.O. Box 91, L-2010 Luxemburgo R.C.S. Luxemburgo N B Conselho de Administração Andreas Schlatter, Presidente Group Managing Director, UBS AG, Basileia e Zurique Tim Blackwell, Membro Managing Director, UBS AG, Paris Mario Cueni, Membro Group Managing Director, UBS AG, Basileia e Zurique Martin Thommen, Membro Managing Director, UBS AG, Basileia e Zurique Gilbert Schintgen, Membro Executive Director, UBS Fund Management (Luxembourg) S.A., Luxemburgo Christian Eibel, Membro Executive Director, UBS AG, Basileia e Zurique Sociedade Gestora até 14 de Outubro de 2010 UBS Equity Fund Management Company S.A., (em liquidacao) 33A, avenue J.F. Kennedy, P.O. Box 91, L-2010 Luxemburgo R.C.S. Luxemburgo N B Conselho de Administração Thomas Rose, Presidente Managing Director, UBS AG, Basileia e Zurique Aloyse Hemmen, Membro Executive Director, UBS Fund Services (Luxembourg) S.A., Luxemburgo Gilbert Schintgen, Membro Executive Director, UBS Fund Services (Luxembourg) S.A., Luxemburgo Court Taylour, Membro Director, UBS AG, Basileia e Zurique Gestor da Carteira UBS (Lux) Equity Fund Australia UBS Global Asset Management (Australia) Ltd., Sydney UBS (Lux) Equity Fund Biotech Central Europe Communication Emerging Markets Euro Countries Accelerator Euro Countries Defender Euro Countries Navigator Euro Countries Optimizer EURO STOXX 50 EURO STOXX 50 advanced Global Innovators Global Multi Tech Health Care Infrastructure Mid Caps Europe Mid Caps USA UBS AG, UBS Global Asset Management, Basileia e Zurique UBS (Lux) Equity Fund Canada UBS Global Asset Management (Canada) Co., Toronto UBS (Lux) Equity Fund Euro Countries Euro Countries Opportunity European Opportunity Financial Services Great Britain UBS Global Asset Management (UK) Ltd., Londres UBS (Lux) Equity Fund Japan Small & Mid Caps Japan UBS Global Asset Management (Japan) Ltd., Tóquio 2

5 UBS (Lux) Equity Fund UBS (Lux) Equity Fund Asia Opportunity* Asian Consumption China Opportunity** Greater China Singapore Taiwan Emerging Markets Infrastructure UBS Global Asset Management (Singapore) Ltd., Singapura * antes UBS (Lux) Equity Fund Malaysia ** antes UBS (Lux) Equity Fund Hong Kong UBS (Lux) Equity Fund Eco Performance European Growth Small Caps USA US Opportunity USA Multi Strategy* UBS Global Asset Management (Americas) Inc., Chicago * antes UBS (Lux) Equity Fund USA Auditor da Sociedade Gestora desde 15 de Outubro de 2010 Ernst & Young S.A., 7, Parc d Activité Syrdall, L-5365 Munsbach Distribuição na Suíça Representante UBS Fund Management (Switzerland) AG, Brunngässlein 12, CH-4002 Basileia Agentes Pagadores UBS AG, Aeschenvorstadt 1, CH-4002 Basileia UBS AG, Bahnhofstrasse 45, CH-8098 Zurique e os seus balcões na Suíça Os Prospectos e regulamentos e os prospectos simplificados, os Relatórios Anuais e Semestrais assim como as variações na carteira do fundo de investimento referido nesta publicação estão disponíveis gratuitamente junto de UBS AG, Postfach, CH-4002 Basileia, ou UBS Fund Management (Switzerland) AG, Postfach, CH-4002 Basileia. Banco Depositário e Agente Pagador Principal UBS (Luxembourg) S.A., 33A, avenue J.F. Kennedy, P.O. Box 2, L-2010 Luxemburgo Agentes de Distribuição UBS AG, Basileia e Zurique, Suíça Agente Administrativo UBS Fund Services (Luxembourg) S.A., 33A, avenue J.F. Kennedy, P.O. Box 91, L-2010 Luxemburgo Auditor do fundo PricewaterhouseCoopers S.à r.l., 400, Route d Esch, B.P. 1443, L-1014 Luxemburgo Distribuição na República Federal da Alemanha Com a aquisição de unidades do UBS (Lux) Equity Fund EURO STOXX 50 advanced, os detentores de unidades de participação na Distribuição na República Federal da Alemanha podem incorrer em desvantagens fiscais. Antes da aquisição de unidades do Fundo devem aconselharse junto de um consultor fiscal. Agente de Distribuição e Agente de Informação UBS Deutschland AG, Bockenheimer Landstr. 2 4, D Francoforte Agente de Distribuição, Agente de Pagadores e de Informação UBS Deutschland AG, Bockenheimer Landstr. 2 4, D Francoforte Os Prospectos e regulamentos e os prospectos simplificados, os Relatórios Anuais e Semestrais assim como as variações na carteira do fundo de investimento referido nesta publicação estão disponíveis gratuitamente junto de UBS Deutschland AG, Bockenheimer Landstr. 2 4, D Francoforte 3

6 UBS (Lux) Equity Fund Distribuição no Principado do Liechtenstein Agente Distribuidores e Pagadores Liechtensteinische Landesbank AG, Städtle 44, FL-9490 Vaduz Distribuição em Hong Kong O UBS (Lux) Equity Fund pode ser distribuído em Hong Kong. Os seguintes subfundos não estão ainda autorizados pela Securities and Futures Commission (SFC) não estando disponíveis para residentes em Hong Kong: UBS (Lux) Equity Fund Asia Opportunity* Canada Euro Countries Euro Countries Accelerator Euro Countries Defender Euro Countries Navigator Euro Countries Optimizer EURO STOXX 50 EURO STOXX 50 advanced European Growth Great Britain Japan USA Multi Strategy** Distribuição no Chipre, no Chile*, na Coreia, em Dinamarca, em Espanha, na Finlândia, na França, na Grã-Bretanha, na Grécia, na Holanda, em Itália, em Japão, no Macau, na Noruega, no Peru, em Portugal, na República da Áustria, na Singapura, na Suécia e em Taiwan * apenas Fundos de pensões Podem ser distribuídas unidades deste Fundo nos países acima. Os Prospectos e regulamentos e os prospectos simplificados, os Relatórios Anuais e Semestrais, assim como as variações na carteira do fundo de investimento referido nesta publicação estão disponíveis gratuitamente nos agentes de distribuição e na Sede da Sociedade Gestora. * antes UBS (Lux) Equity Fund Malaysia ** antes UBS (Lux) Equity Fund USA 4

7 Características do Fundo Relatório Anual a 30 de Novembro de 2010 UBS (Lux) Equity Fund O UBS (Lux) Equity Fund (doravante designado como Fundo ) oferece ao investidor diversos subfundos ( Umbrella Construction ), que investem de acordo com a Política de Investimento respectiva descrita no Prospecto de Venda. As características específicas de cada subfundo são definidas no Prospecto de Venda, o qual é actualizado de cada vez que um novo subfundo é lançado. O Fundo UBS (Lux) Equity Fund foi estabelecido de acordo com a Parte I da lei luxemburguesa de 30 de Março de 1988 relativa aos Organismos de Investimento Colectivo como um fundo de investimento não dependente aberto sob a forma jurídica de um Fonds commun de placement (FCP), tendo sido adaptado em Novembro de 2005 para ficar em conformidade com a lei do Luxemburgo de 20 de Dezembro de 2002 sobre organismos de investimento colectivo (doravante a Lei de 2002). Foi fundado com o nome original de SBC Euro-Stock Portfolio (alterado em 1993 para SBC Equity Portfolio) de acordo com o Regulamento de Gestão, e que o Conselho de Administração da UBS Equity Fund Management Company S.A. (anteriormente SBC Equity Portfolio Management Company S.A.) aprovou em 26 de Outubro de O Regulamento de Gestão foi depositado junto do Registo Comercial e das Sociedades da comarca do Luxemburgo no Luxemburgo em 21 de Março de Foram publicadas no Mémorial do Luxemburgo em 14 de Abril de 1990 assim como as respectivas alterações em 15 de Maio de 1993, 16 de Agosto de 1996, 28 de Abril de 1997, 30 de Junho de 1998, 30 de Setembro de 1998, 16 de Dezembro de 1998, 10 de Dezembro de 1999, 27 de Dezembro de 2000, 2 de Maio de 2003, 23 de Agosto de 2004 e mediante notificação de depósito em 3 de Julho de 2006, 29 de Dezembro de 2007 e com entrada em vigor em 30 de Maio de 2008 em 28 de Julho de 2008 e em 15 de Outubro de A actividade da UBS Equity Fund Management Company S.A. (em liquidacao) na sua função de Sociedade Gestora do UBS (Lux) Equity Fund, terminou em 14 de Outubro de Em 15 de Outubro de 2010 a UBS Fund Management (Luxembourg) S.A. assumiu a função de Sociedade Gestora. O Regulamento de Gestão do Fundo pode ser alterado em conformidade com as determinações legais. Os depósitos referentes a cada alteração serão publicados no Mémorial. O Regulamento de Gestão entra em vigor na data da sua assinatura por parte da Sociedade Gestora e do Banco Depositário. A versão consolidada foi depositada junto do Registo Comercial e das Sociedades da comarca do Luxemburgo. Como fundo de investimento o Fundo não possui qualquer personalidade jurídica. A totalidade dos activos de um subfundo é pertença indivisível de todos os detentores de unidades de participação, na proporção das suas unidades, tendo todos os mesmos direitos do ponto de vista legal. Os activos do Fundo são separados dos activos da Sociedade Gestora. Os títulos e outros activos do Fundo são geridos como um fundo de investimento pela UBS Fund Management (Luxembourg) S.A. no interesse e por conta dos detentores de unidades de participação. O Regulamento de Gestão permite à Sociedade Gestora lançar diversos subfundos para o Fundo, assim como diferentes Classes de unidades com características específicas dentro de cada um destes subfundos. O Prospecto de Venda é actualizado cada vez que um novo subfundo ou Classe de unidades são lançados. Actualmente são disponibilizados os seguintes subfundos: UBS (Lux) Equity Fund Moeda de contabilização do subfundo Asia Opportunity* USD Asian Consumption USD Australia AUD Biotech USD Canada CAD Central Europe EUR China Opportunity** USD Communication EUR Eco Performance CHF Emerging Markets USD Emerging Markets Infrastructure USD Euro Countries EUR Euro Countries Accelerator EUR Euro Countries Defender EUR Euro Countries Navigator EUR Euro Countries Opportunity EUR Euro Countries Optimizer EUR EURO STOXX 50 EUR EURO STOXX 50 advanced EUR European Growth EUR European Opportunity EUR Financial Services EUR Global Innovators EUR Global Multi Tech USD Great Britain GBP Greater China USD Health Care USD Infrastructure EUR Japan JPY Mid Caps Europe EUR Mid Caps USA USD * antes UBS (Lux) Equity Fund Malaysia ** antes UBS (Lux) Equity Fund Hong Kong 5

8 UBS (Lux) Equity Fund UBS (Lux) Equity Fund Moeda de contabilização do subfundo Singapore USD Small & Mid Caps Japan JPY Small Caps USA USD Taiwan USD USA Multi Strategy*** USD US Opportunity USD *** antes UBS (Lux) Equity Fund USA Actualmente são disponibilizadas as seguintes Classes de unidades: As unidades de classes com P na designação são oferecidas a todos os investidores. A classe de unidades P diferencia-se das classes H e K-1 pelo montante da comissão de gestão global. São emitidas apenas sob a forma de unidades ao portador. As unidades de classes com N na designação (= unidades com restrições dos Distribuidores ou países de distribuição), são colocadas exclusivamente por Distribuidores domiciliados em Espanha, Itália, Portugal e Alemanha, sob autorização da UBS AG, ou outros países que para tal venham a obter autorização do Conselho de Administração. São emitidas apenas sob a forma de unidades ao portador. As unidades de classes com H na designação são oferecidas a todos os investidores. A classe de unidades H diferencia-se das classes P e K-1 pelo montante da comissão de gestão global. São emitidas apenas sob a forma de unidades ao portador. As unidades de classes com K-1 na designação são oferecidas a todos os investidores. A classe de unidades K-1 diferencia-se das classes P e H pelo montante da comissão de gestão global. São emitidas apenas sob a forma de unidades ao portador. As unidades de classes com K-2 na designação são oferecidas exclusivamente a investidores que possuam um contrato de gestão de activos escrito ou um contrato de consultoria escrito com a UBS AG ou um dos seus parceiros autorizados, que preveja um investimento mínimo de CHF ou um contravalor equivalente na moeda de referência da carteira objecto do contrato de gestão de activos ou de consultoria. São emitidas apenas unidades nominativas. As unidades de classes com F na designação são oferecidas apenas a investidores que possuam um contrato de gestão de activos escrito com a UBS AG ou algum dos seus bancos afiliados. Em caso de terminação do contrato de gestão de activos o investidor perde o direito de continuar a ser accionista do Fundo. A UBS AG ou os seus bancos afiliados têm o direito de resgatar de volta para o Fundo estas unidades ao valor patrimonial líquido então válido, sem despesas adicionais. São emitidas apenas unidades nominativas. As unidades de classes com Q na designação estão reservadas a investidores profissionais do sector financeiro que efectuam os seguintes investimentos: (a) em seu próprio nome; (b) em nome dos clientes subjacentes no âmbito de um mandato discricionário; ou (c) ou para um organismo de investimento colectivo em valores mobiliários (OICVM), que seja gerido por um profissional do sector financeiro, desde que (i) esse profissional do sector financeiro tenha recebido autorização por escrito da UBS AG para subscrever unidades dessa classe; e (ii) o profissional do sector financeiro nos casos (b) e (c) esteja devidamente autorizado pelas autoridades supervisoras a que está sujeito a efectuar essas transacções e que esteja domiciliado na Alemanha, Áustria, Bélgica, Bulgária, em Chipre, na Dinamarca, Eslováquia, Eslovénia, em Espanha, na Estónia, Finlândia, França, Grécia, Hungria, Itália, Irlanda, Islândia, Letónia, Lituânia, no Listenstaine, Luxemburgo, em Malta, nos Países Baixos, na Noruega, Polónia, em Portugal, no Reino Unido, na República Checa, Roménia ou Suécia, ou então que transaccione em nome e por conta de um outro profissional do sector financeiro, que disponha de uma autorização escrita da UBS AG e que esteja domiciliado num destes países. O Conselho de Administração decidirá sobre a aceitação de investidores de outros países de distribuição. São emitidas apenas sob a forma de unidades ao portador. Com relação aos subfundos UBS (Lux) Equity Fund Euro Countries e UBS (Lux) Equity Fund USA Multi Strategy, no momento a oferta de classes de unidades com este suplemento na sua denominação está restrita a determinados países e parceiros de distribuição. A oferta está direcionada unica e exclusivamente a profissionais do setor financeiro da Itália, Espanha e Portugal. No mais, aplicam-se os critérios de elegibilidade definidos para esta classe de unidades. A restrição especificamente geográfica mencionada neste parágrafo poderá ser cancelada a qualquer momento por deliberação do Conselho de Administração. 6

9 UBS (Lux) Equity Fund As unidades de classes com a designação I-120, I-113, I-105, I-100, I-98, I-94, I-92, I-90, I-89, I-88, I-87, I-86, I-84, I-82, I-80, I-78, I-76, I-74, I-72, I-70, I-68, I-66, I-64, I-60, I-55, I-54, I-52, I-50, I-48, I-46, I-45, I-40 e I-39 são oferecidas exclusivamente a investidores institucionais. São emitidas apenas sob a forma de unidades ao portador. As unidades de classes com a designação I-18, I-14.5 e I-6.5 são oferecidas exclusivamente a investidores institucionais, que tenham assinado um contrato de Gestão de Carteira (Portfolio Management), um Acordo de Consultoria (Advisory Agreement) ou um contrato com o objectivo de investimento em subfundos deste Agrupamento de Fundos com a UBS AG ou um dos seus parceiros autorizados. As despesas de administração do Fundo (que consistem nas despesas da Sociedade Gestora, da Administração e do Banco Depositário) são cobradas directamente ao subfundo através de uma comissão. As despesas com a gestão de activos e a distribuição são debitadas ao investidor no âmbito dos acordos ou contratos acima referidos. São emitidas apenas unidades nominativas. As unidades de classes com a designação I-X são oferecidas exclusivamente a investidores institucionais, que tenham assinado um contrato de Gestão de Carteira (Portfolio Management), um Acordo de Consultoria (Advisory Agreement) ou um contrato com o objectivo de investimento em subfundos deste Agrupamento de Fundos com a UBS AG ou um dos seus parceiros autorizados. As despesas com a gestão de activos e a administração do Fundo (que consistem nas despesas da Sociedade Gestora, da Administração e do Banco Depositário) bem como com a distribuição, são debitadas ao investidor no âmbito dos acordos ou contratos acima referidos. São emitidas apenas unidades nominativas. As unidades de classes com a designação U-X são oferecidas exclusivamente a investidores institucionais, que tenham assinado um contrato de Gestão de Carteira (Portfolio Management), um Acordo de Consultoria (Advisory Agreement) ou um contrato com o objectivo de investimento em subfundos deste Agrupamento de Fundos com um montante de investimento definido no Prospecto, com a UBS AG ou um dos seus parceiros autorizados. As despesas com a gestão de activos e a administração do Fundo (que consistem nas despesas da Sociedade Gestora, da Administração e do Banco Depositário) bem como com a distribuição, são debitadas ao investidor no âmbito dos acordos ou contratos acima referidos. Esta classe de unidades destina-se exclusivamente a produtos financeiros (ou seja, fundos de fundos ou outras estruturas similares de acordo com diferentes legislações). São emitidas apenas unidades nominativas. Para as classes de unidades com hedged na designação, que são cotadas numa moeda diferente da moeda de contabilização do subfundo, são efectuadas operações spot e a prazo sobre divisas para efectuar a cobertura do valor patrimonial líquido do subfundo calculado na moeda de contabilização contra o valor patrimonial líquido das classes de unidades denominadas noutras moedas. Apesar de não ser possível efectuar a cobertura da totalidade do valor patrimonial líquido de uma classe de unidades contra flutuações da moeda de contabilização, procura-se efectuar uma cobertura cambial da moeda de contabilização contra as moedas de cada classe de unidades no montante de 90% a 110% do valor patrimonial líquido. Alterações ao valor da parte das carteiras a ser coberta, bem como o volume de pedidos de subscrição e resgate das unidades que não são cotadas na moeda de contabilização, podem levar a que o grau de cobertura cambial se situe, por vezes, fora dos limites referidos. O Conselho de Administração pode emitir as Classes acima referidas em moedas diferentes da moeda de contabilização do respectivo subfundo. Nesse caso, as subscrições e os resgates dessas classes de unidades poderão ser efectuados numa moeda diferente da moeda de contabilização do subfundo respectivo. O valor patrimonial líquido, o preço de subscrição e o preço de resgate são nesses casos calculados e publicados na moeda em que se efectuam as subscrições e resgates. A moeda da classe de unidades faz parte da designação da respectiva Classe. O total dos activos, o número de unidades, o número de subfundos assim como a duração do Fundo não são limitados. O Fundo constitui uma unidade legal indivisível. Relativamente aos detentores de unidades de participação, os subfundos são vistos como separados entre si. Os activos de um subfundo respondem apenas pelas responsabilidades assumidas em nome desse subfundo. 7

10 UBS (Lux) Equity Fund Com a aquisição das unidades de participação o investidor reconhece todas as determinações do Regulamento de Gestão. O Regulamento de Gestão não prevê qualquer Assembleia Geral de detentores de unidades de participação. O ano fiscal do Fundo termina no último dia do mês de Novembro. A informação sobre se um subfundo do UBS (Lux) Equity Fund é ou não cotado na Bolsa de Luxemburgo pode ser consultada junto do Agente Administrativo ou no site da Internet da Bolsa de Luxemburgo ( Apenas serão consideradas válidas as informações contidas no prospecto de venda e nos documentos nele mencionados. Os Relatórios Anual e Semestral estão à disposição dos detentores de unidades de participação, a título gratuito, na sede da Sociedade Gestora e do Banco Depositário. Não pode ser aceite qualquer subscrição com base nos relatórios financeiros. As subscrições são aceites apenas com base no Prospecto de Venda vigente acompanhado do Relatório Anual e do Relatório Semestral mais recentes Na subscrição e resgate de unidades de participação do Fundo UBS (Lux) Equity Fund aplicamse as determinações regulamentares em vigor em cada país. 8

11 Relatório de auditoria Relatório Anual a 30 de Novembro de 2010 UBS (Lux) Equity Fund Aos cotistas do PricewaterhouseCoopers Société à responsabilité limitée 400, Route d Esch B.P L-1014 Luxembourg Telephone Facsimile info@lu.pwc.com UBS (Lux) Equity Fund Efetuamos a auditoria das demonstrações dos resultados que se encontram em anexo do UBS (Lux) Equity Fund e de cada um dos seus subfundos, que incluem as demonstrações do ativo líquido bem como as demonstrações dos investimentos em valores mobiliários e em outros ativos líquidos com data de 30 de Novembro de 2010 assim como as demonstrações das operações e as demonstrações das alterações do ativo líquido relativas ao exercício findo, juntamente com um resumo das normas contabilísticas pertinentes e outras notas explicativas relativas às demonstrações dos resultados. Responsabilidade do Conselho de Administração do empresa gestora pela demonstração dos resultados O Conselho de Administração do empresa gestora responsabiliza-se pela elaboração e pela devida apresentação das presentes demonstrações dos resultados consoante as exigências legais e regulamentares do Luxemburgo relativas à elaboração de demonstrações de resultados. Estas responsabilidades incluem: estruturar, implementar e manter um controlo interno relevante para a elaboração e para a devida apresentação das demonstrações dos resultados sem conter quaisquer declarações incorretas, independentemente se por fraude ou erro; selecionar a aplicar as devidas normas contabilísticas apropriadas; e elaborar estimativas contabilísticas razoáveis segundo as respetivas circunstâncias. Responsabilidades do Réviseur d Entreprises agréé As nossas responsabilidades residem em expressar um parecer sobre estas demonstrações dos resultados com base na auditoria que efetuamos. Realizamos a nossa auditoria em conformidade com as Normas Internacionais de Auditoria conforme adotadas em Luxemburgo pela Commission de Surveillance du Secteur Financier. Essas normas prescrevem o cumprimento de exigências éticas bem como o planeamento e realização da auditoria no sentido de obtermos a devida certeza de que as demonstrações dos resultados estejam isentas de declarações incorretas materiais. A auditoria abrange a implementação dos procedimentos para obter uma evidência sobre os montantes e declarações contidos nas demonstrações dos resultados. Os procedimentos selecionados dependem do julgamento do Réviseur d Entreprises agréé que incluem a avaliação dos riscos de haver declarações incorretas materiais nas demonstrações dos resultados, independentemente se por fraude ou erro. Ao efetuar tais avaliações dos riscos, o Réviseur d Entreprises agréé considera o controlo interno relevante para a entidade elaborar e devidamente apresentar as demonstrações dos resultados com o intuito de estruturar procedimentos de auditoria condizentes com as respetivas circunstâncias, porém não com o propósito de expressar uma opinião sobre a eficácia do controlo interno da entidade. Uma auditoria também prevê avaliar se as normas contabilísticas aplicadas são adequadas e se as estimativas contabilísticas preparadas pelo Conselho de Administração do empresa gestora são razoáveis bem como examinar a apresentação geral das demonstrações dos resultados. Cremos que as evidências que obtivemos através da auditoria sejam suficientes e adequadas para servir de fundamento para a nossa opinião. Cabinet de révision agréé Expert comptable (autorisation gouvernementale n ) R.C.S. Luxembourg B Capital social EUR TVA LU

12 UBS (Lux) Equity Fund Opinião Na nossa opinião, as presentes demonstrações dos resultados apresentam uma visão verosímil e justa da posição financeira do UBS (Lux) Equity Fund e de cada um dos seus subfundos com data de 30 de Novembro de 2010 bem como dos resultados das suas operações e alterações efetuadas no seu ativo líquido relativas ao exercício findo consoante as exigências legais e regulamentares do Luxemburgo relativas à elaboração e apresentação de demonstrações de resultados. Questões adicionais No âmbito do nosso mandato, revimos as informações suplementares inclusas no relatório anual; porém, essas informações não foram submetidas a um processo de auditoria específico realizado em conformidade com as normas acima descritas. Por conseguinte, não expressamos quaisquer opiniões sobre tais informações. Contudo, não temos nenhuma observação a fazer com relação a tais informações no contexto das demonstrações dos resultados vistas como um todo. Luxemburgo, 25 de Março de 2011 PricewaterhouseCoopers S.à r.l. Representado por Marc Saluzzi 10

13 UBS (Lux) Equity Fund Relatório Anual a 30 de Novembro de 2010 Demonstração dos Activos Líquidos Consolidados EUR Activo Carteira de títulos, a preço de custo Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada Total da Carteira de títulos (Nota 1) Depósitos bancários, à vista e a prazo Depósitos a prazo e fiduciários Outros investimentos líquidos (Margins) Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) Valores a receber por subscrições Juros a receber de investimentos líquidos Valores a receber de dividendos Outros direitos Ganhos (- perdas) não realizados de Futuros Financeiros (Nota 1) Total do Activo Passivo Saldos devedores em contas correntes Outras dívidas de curto prazo (Margins) Juros a pagar sobre saldo negativo da conta bancária Valores a pagar por títulos adquiridos (Nota 1) Valores a pagar por resgates Outras dívides Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) Total de reservas para despesas Total do Passivo Activo Líquido no final do exercício Demonstração de Resultados Consolidados EUR Proveitos Juros recebidos sobre activos líquidos Dividendos Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) Outras receitas Total dos Proveitos Custos Comissão de gestão global (Nota 2) Taxa de Abonnement (Nota 3) Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente Total dos Custos Resultado (Perdas) líquido dos investimentos Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1) Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado Ganhos (- perdas) realizados em Opções Ganhos (- perdas) realizados em Futuros Financeiros Ganhos (- perdas) realizados em Contratos de futuros sobre divisas Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados Ganhos (- perdas) cambiais realizados Total dos Ganhos (- perdas) realizados Lucro (prejuízo) Líquido realizado do exercício Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1) Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado Apreciação (- depreciação) não realizada em Opções Apreciação (- depreciação) não realizada em Futuros Financeiros Apreciação (- depreciação) não realizada em Contratos de futuros sobre divisas Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações As Notas fazem parte integrante do Relatório. 11

14 UBS (Lux) Equity Fund Asia Opportunity Relatório Anual a 30 de Novembro de 2010 Comparação trienal ISIN Activos do Fundo em USD Classe (USD) P-acc LU Unidades em circulação Valor patrimonial líquido por unidade em USD Preço de subscrição e de resgate por unidade em USD Ver a nota 1 Desempenho Moeda 2009/ / /2008 Classe (USD) P-acc USD 28.9% 60.6% -42.2% Benchmark: MSCI AC Asia ex Japan (r) USD 29.5% 60.9% -41.2% O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros. Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas. Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria. 12 As Notas fazem parte integrante do Relatório.

15 UBS (Lux) Equity Fund Asia Opportunity Relatório de Gestão O mercado acionário da Malásia obteve retornos positivos e superou os demais mercados asiáticos durante o período avaliado (de 1º de dezembro de 2009 a 15 de julho de 2010). Em função da aversão ao risco, condicionada pelas inseguranças políticas e pelos receios de uma expansão da crise da dívida pública europeia, a Malásia foi privilegiada como porto seguro relativamente defensivo. O setor de telecomunicações registou o melhor desenvolvimento, enquanto os títulos de indústrias conduziram aos piores resultados. No período analisado, o subfundo apresentou desempenho superior ao MSCI Malaysia (r). No geral, a seleção dos títulos foi o principal fator responsável pelo melhor desempenho. A alocação aos setores teve efeitos negativos, o que se deveu sobretudo à maior ponderação em bens de consumo básico. As posições que favoreceram consideravelmente o desenvolvimento incluíram o Public Bank (maior ponderação), a Media Prima (maior ponderação) e a Gamuda (maior ponderação). IOI Corp (maior ponderação), Malayan Banking (menor ponderação) e Axiata Group (menor ponderação) foram as posições que mais comprometeram o desempenho. No período contemplado (de 16 de julho de 2010 a 30 de novembro de 2010), os mercados acionários asiáticos excluindo o Japão obtiveram retornos positivos, pois os melhores dados divulgados pela economia geral nos EUA e na China restabeleceram o sentimento. Tailândia e Hong Kong registaram os melhores desempenhos. Índia e Indonésia ficaram bem atrás dos demais mercados, pois as suas tendências de desempenho positivo se reverteram no primeiro semestre de Quanto aos setores, os bens de consumo duráveis apresentaram o melhor resultado e os serviços públicos, o pior. Estrutura da Carteira de títulos Repartição geográfica em % do Activo Líquido Hong Kong China Taiwan Coreia do Sul 9.69 Indonésia 6.47 Singapura 6.18 Tailândia 5.62 Alemanha 4.25 Malásia 4.16 Antilhas holandesas 3.60 Bermudas 3.46 Índia 3.45 Bahamas 2.91 Holanda 2.73 Filipinas 2.23 Grã-Bretanha 0.45 Total Repartição económica em % do Activo Líquido Bancos/instituições de crédito Electrónica e semicondutores Soc. Financeiras/investimento Empresas comerciais diversas 7.35 Telecomunicações 6.79 Imobiliárias 4.99 Farma., cosmética/medicamentos 3.66 Eng. mec. e equip. industriais 3.51 Internet, software/serviços TIs 3.45 Alimentos e refrigerantes 3.34 Centros de emissão de títulos 3.33 Minas, Carvão e Aço 3.24 Veículos 2.94 Serviços diversos 2.64 Aparelhos eléct./componentes 2.23 Construção e materiais 1.66 Total No período em análise, o subfundo superou ligeiramente o seu índice de referência, o MSCI AC Asia ex Japan (r). No geral, o melhor desempenho deveu-se em especial à seleção propícia dos títulos na Índia. A maior ponderação e a seleção dos títulos no setor de bens de consumo duráveis também exerceram influência favorável. Quanto aos títulos individuais, as maiores contribuições positivas foram dadas, entre outras, pela Dongfeng Motor (maior ponderação) e pela Kasikornbank (maior ponderação). China Mengniu Dairy (maior ponderação) e Telekomunikasi Indonesia (maior ponderação) foram as que mais pesaram sobre o desempenho. As Notas fazem parte integrante do Relatório. 13

16 UBS (Lux) Equity Fund Asia Opportunity Demonstração dos Activos Líquidos USD Activo Carteira de títulos, a preço de custo Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada Total da Carteira de títulos (Nota 1) Depósitos bancários, à vista e a prazo Valores a receber por subscrições Juros a receber de investimentos líquidos Valores a receber de dividendos Total do Activo Passivo Juros a pagar sobre saldo negativo da conta bancária Valores a pagar por resgates Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) Total de reservas para despesas Total do Passivo Activo Líquido no final do exercício Demonstração de Resultados USD Proveitos Juros recebidos sobre activos líquidos Dividendos Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) Total dos Proveitos Custos Comissão de gestão global (Nota 2) Taxa de Abonnement (Nota 3) Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente Total dos Custos Resultado (Perdas) líquido dos investimentos Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1) Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado Ganhos (- perdas) realizados em Contratos de futuros sobre divisas Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados Ganhos (- perdas) cambiais realizados Total dos Ganhos (- perdas) realizados Lucro (prejuízo) Líquido realizado do exercício Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1) Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações As Notas fazem parte integrante do Relatório.

17 UBS (Lux) Equity Fund Asia Opportunity Variação do Activo Líquido USD Activo líquido no início do exercício Subscrições Resgates Total de entradas (- saídas) Resultado (Perdas) líquido dos investimentos Total dos Ganhos (- perdas) realizados Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações Activo Líquido no final do exercício Variação das unidades em circulação Classe (USD) P-acc Número de unidades em circulação no início do exercício Número de unidades emitidas Número de unidades resgatadas Número de unidades em circulação no final do exercício As Notas fazem parte integrante do Relatório. 15

18 UBS (Lux) Equity Fund Asia Opportunity Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2010 Descrição Quantidade/ Valorização em USD em % do Montante Ganho (- perda) não Activo realizado em Futuros/ Líquido Opções/Contratos a prazo sobre divisas/ Swaps (Nota 1) Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores Acções ao portador China HKD CHINA CONST BK H CNY HKD CHINA SHENHUA ENER H CNY HKD DONGFENG MOTOR GRO H CNY Total China Hong Kong HKD AIA GROUP LTD USD HKD CHINA MENGNIU DAIR HKD HKD CHINA RES LAND HKD HKD CHINA UNICOM (HK)L HKD HKD LI & FUNG HKD HKD SHIMAO PROPERTY HO HKD HKD SUN HUNG KAI PROP HKD Total Hong Kong Indonésia IDR BK MANDIRI IDR IDR TELEKOMUNIKASI IND SER B IDR Total Indonésia Malásia MYR CIMB GROUP HOLDINGS BHD MYR Total Malásia Filipinas PHP ALLIANCE GLOBAL GP PHP Total Filipinas Singapura SGD JARDINE CYCLE & CA SGD SGD OLAM INTERNATIONAL SGD Total Singapura Coreia do Sul KRW LG HOUSEHOLD&HEALT KRW KRW SAMSUNG ELECTRONIC KRW Total Coreia do Sul Taiwan TWD ADVANCED SEMICONDT TWD10 (ASE) TWD HON HAI PRECISION TWD TWD WPG HOLDINGS TWD Total Taiwan Tailândia THB KASIKORNBANK PLC THB10 (ALIEN MKT) Total Tailândia Grã-Bretanha HKD STANDARD CHARTERED ORD USD Total Grã-Bretanha Total Acções ao portador Certificados que representam um valor mobiliário Índia USD INFOSYS TECHNOLOGIES LTD SPONSORED ADR Total Índia Tailândia THB SIAM COMMERCIAL BK THB10 (NVDR) Total Tailândia Total Certificados que representam um valor mobiliário As Notas fazem parte integrante do Relatório.

19 UBS (Lux) Equity Fund Asia Opportunity Descrição Quantidade/ Valorização em USD em % do Montante Ganho (- perda) não Activo realizado em Futuros/ Líquido Opções/Contratos a prazo sobre divisas/ Swaps (Nota 1) Certificados de acções Bahamas USD CREDIT SUISSE NASSAU/JINDAL STEEL & PWR ELN Total Bahamas Total Certificados de acções Notas com Direito de Subscrição sobre Acções Holanda USD JP MORGAN STRUCTURED PRODS/HDFC BANK LTD IPN Total Holanda Total Notas com Direito de Subscrição sobre Acções Direitos de opção China HKD CHINA CONSTRUCTION BANK RIGHTS Total China Total Direitos de opção Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores Instrumentos derivados cotados numa Bolsa Oficial de Valores Warrants sobre acções Bermudas USD CLSA/CROMPTON GREAVES CALL WARRANT Total Bermudas Alemanha USD DB LONDON/SHRIRAM TRANS FIN LEPO CALL WARRANT Total Alemanha Antilhas holandesas USD MERRILL LYNCH/SUN PARM LEPO CALL WARRANT Total Antilhas holandesas Total Warrants sobre acções Total Instrumentos derivados cotados numa Bolsa Oficial de Valores Total da Carteira de Títulos Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos Outros activos e passivos Total do Activo Líquido As Notas fazem parte integrante do Relatório. 17

20 UBS (Lux) Equity Fund Asian Consumption Relatório Anual a 30 de Novembro de 2010 Comparação trienal ISIN Activos do Fundo em USD Classe (SGD) P-acc 1 LU Unidades em circulação Valor patrimonial líquido por unidade em SGD Preço de subscrição e de resgate por unidade em SGD Classe (USD) F-acc 3 LU Unidades em circulação Valor patrimonial líquido por unidade em USD Preço de subscrição e de resgate por unidade em USD Classe (USD) K-1-acc 4 LU Unidades em circulação Valor patrimonial líquido por unidade em USD Preço de subscrição e de resgate por unidade em USD Classe (USD) P-acc LU Unidades em circulação Valor patrimonial líquido por unidade em USD Preço de subscrição e de resgate por unidade em USD Classe (USD) Q-acc 5 LU Unidades em circulação Valor patrimonial líquido por unidade em USD Preço de subscrição e de resgate por unidade em USD Primeira emissão a Ver a nota 1 3 Primeira emissão a Primeira emissão a Primeira emissão a Desempenho Moeda 2009/ / /2008 Classe (SGD) P-acc SGD 17.4% - - Classe (USD) F-acc USD Classe (USD) K-1-acc USD Classe (USD) P-acc USD 22.6% % Classe (USD) Q-acc USD Benchmark: MSCI AC (All Country) Asia ex Japan Consumer and Health Care Sectors Index 1 SGD MSCI AC (All Country) Asia ex Japan Consumer and Health Care Sectors Index 1 USD Em Abril de 2010, o benchmark foi alterado do para o benchmark MSCI AC (All Country) Asia ex Japan Consumer and Health Care Sectors Index. O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros. Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas. Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria. 18 As Notas fazem parte integrante do Relatório.

21 UBS (Lux) Equity Fund Asian Consumption Relatório de Gestão As ações asiáticas excluindo o Japão registaram alta durante o ano avaliado (de 1º de dezembro de 2009 a 30 de novembro de 2010). Impulsionado pela melhora do PIB e da confiança do consumidor, o crescimento do consumo manteve-se vigoroso na região toda, o que levou a bons retornos no setor do consumo. O volume de vendas no setor de automóveis registou forte aumento na China, Índia e Indonésia, pois a confiança do consumidor e o acesso facilitado ao crédito condicionaram as vendas de carros e de biciclos. O aumento do consumo para além do suprimento das necessidades básicas de vestuário (tanto produtos de luxo como mercadorias produzidas em massa) e do volume de vendas de bebidas, juntamente com as tendências de fazer refeições fora de casa, indicam que os consumidores dispõem de um maior rendimento. No período em análise, o subfundo obteve retornos positivos e o seu desempenho foi melhor do que o do mercado geral. A partir de abril de 2010, o índice MSCI AC (All Country) Asia ex Japan Consumer and Health Care Sectors foi definido como o índice de referência do subfundo. O subfundo aposta nas tendências de longos anos no crescimento do consumo na Ásia e beneficia do forte crescimento atingido pelas grandes economias nacionais da China e da Índia, impelido pela estrutura demográfica favorável, pelo processo de crescente urbanização e pelos maiores níveis nos rendimentos mensais. As nossas posições na China Lilang, Trinity, Gudung Garam e Li & Fung favoreceram consideravelmente o desempenho durante o ano em avaliação. Estrutura da Carteira de títulos Repartição geográfica em % do Activo Líquido Hong Kong Índia Coreia do Sul China Taiwan 6.77 Singapura 4.41 Malásia 2.75 Luxemburgo 1.72 Tailândia 1.22 Holanda 0.70 Filipinas 0.60 Indonésia 0.59 Antilhas holandesas 0.24 Estados Unidos 0.14 Grã-Bretanha 0.07 Total Repartição económica em % do Activo Líquido Alimentos e refrigerantes Têxteis, vestuário e artigos de cabedal Farma., cosmética/medicamentos Empresas comerciais diversas 9.77 Comércio retalhista, armazéns 9.38 Tabaco e bebidas alcoólicas 6.96 Veículos 5.88 Internet, software/serviços TIs 3.82 Imobiliárias 3.72 Bens de consumo diversos 3.16 Centros de emissão de títulos 1.95 Eng. mec. e equip. industriais 1.63 Tráfego e transporte 1.46 Instituições não classificadas 1.23 Minas, Carvão e Aço 1.14 Soc. Financeiras/investimento 1.08 Bancos/instituições de crédito 1.07 Hotelaria e entretenimento 0.76 Aparelhos eléct./componentes 0.60 Serviços diversos 0.00 Total As Notas fazem parte integrante do Relatório. 19