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Transcrição

1 Lava-Jato e Crise Econômica: Resolvendo Problemas e Conflitos na Esfera Empresarial Érica Gorga* *Pesquisadora da Universidade de São Paulo ericagorga@uol.com.br 12/08/2017

2 "Petrolão, JBS e Crise Econômica A despeito dos desdobramentos políticos TUDO o que acontece na PETROBRAS/ JBS diz respeito ao mercado de capitais brasileiro. Molda e influencia comportamentos no mercado de investimento acionário (GOVERNANÇA CORPORATIVA), e repercute diretamente na economia brasileira. Meu foco: Importância do papel do mercado de capitais para o desenvolvimento (estudos internacionais).

3 Problemas da Operação Lava Jato/ Crise Econômica Total desprezo pelos crimes relacionados ao mercado de capitais brasileiro e à tutela dos investidores. Traduzindo em miúdos: foco na proteção do dinheiro do Estado mas negligencia completamente a proteção do dinheiro dos investidores.

4 Tensão entre leis existentes (Legislativo) e aplicação pelo Judiciário Por que o Ministério Público e o Judiciário se esquecem de aplicar a Lei 7.492/1986? A Lei 7.492/86 define crimes contra o Sistema Financeiro Nacional. Pelo artigo 1º, a Petrobras se equipara a instituição financeira (emitiu valores mobiliários ex. oferta pública de 2010).

5 Crimes financeiros do "Petrolão negligenciados Art. 3º Divulgar informação falsa ou prejudicialmente incompleta (...) Art. 4º Gerir fraudulentamente instituição financeira. Art. 6º Induzir ou manter em erro sócio, investidor ou repartição pública competente, relativamente a operação ou situação financeira, sonegando-lhe informação ou prestando-a falsamente. Art. 9º Fraudar a fiscalização ou o investidor, inserindo ou fazendo inserir, (...), declaração falsa ou diversa da que dele deveria constar. Art. 10. Fazer inserir elemento falso ou omitir elemento exigido pela legislação, em demonstrativos contábeis de instituição financeira (...) Art. 11. Manter ou movimentar recurso ou valor paralelamente à contabilidade exigida pela legislação.

6 Exemplos de penalização/ reparação nos crimes financeiros nos E.U.A. CEO Jeffrey Skilling - na prisão por 14 anos. Indenizou em US$ 42 milhões os investidores vítimas da fraude da Enron. A Enron pagou indenização a investidores da ordem de US$ 7,2 bilhões.

7 Exemplos mais recentes de penalização nas fraudes financeiras nos E.U.A. Fraude na divulgação de informações com relação à fusão da Merrill Lynch. Indenização de US$ a investidores.

8 Crimes financeiros no Brasil Preso preventivamente por desvio de dinheiro público (US$ 16,5 milhões) na gestão do ex-governador Sérgio Cabral. Os crimes e ilícitos financeiros bilionários contra investidores nas empresas do grupo X permanecem subinvestigados, não condenados e não reparados.

9 Brazilian Storm nos E.U.A. Ações coletivas (class actions) contra companhias brasileiras impetradas nos Estados Unidos: ressarcimento de prejuízos de acionistas (ADRs) e investidores. Sadia S.A., Aracruz Celulose S.A., PETROBRAS, Vale do Rio Doce, Braskem, Eletrobras, Bradesco, Gerdau, Embraer.

10 E no Brasil?? Ausência de processos objetivando a responsabilização de administradores das sociedades anônimas no Brasil. Ausência de processos coletivos para reparação de prejuízos sofridos pelos acionistas minoritários e investidores no Brasil (inclusive investidores via FGTS). Prejuízos da Petrobras assumidos em balanço da ordem de 6,2 bilhões de reais em 2015 (mas e o impairment de 50 bilhões de 2015, 16,7 bilhões até 3º trimestre de 2016??)

11 Esquema de Responsabilidade no Direito é Duplo Administradores Infratores Companhia Infratora Companhia Vítima Investidores Vítimas

12 Lei das S.As. Questão de responsabilidade da própria sociedade anônima. Pessoa jurídica em direito privado não só é titular de direitos, mas assume obrigações. Dispositivos da lei das S.As. e normativos da Comissão de Valores Mobiliários.

13 Reparação de danos. Quem são as vítimas finais do Petrolão? Artigos 927, caput, do Código Civil: Aquele que, por ato ilícito (arts. 186 e 187), causar dano a outrem, fica obrigado a repará-lo. Código Penal, art São efeitos da condenação: I - tornar certa a obrigação de indenizar o dano causado pelo crime; II - a perda em favor da União, ressalvado o direito do lesado ou de terceiro de boa-fé:

14 Petrobras Comparação das ações de punição/ reparação: E.U.A. vs. Brasil Caso Petrobras nos E.U.A.: Esfera criminal; Administrativa (SEC) com possibilidade de redistribuição de multas para investidores americanos (The Federal Account for Investor Restitution (FAIR) Fund Act); e, Civil com reparação de danos a investidores americanos (class actions). Caso Petrobras no Brasil: Esfera criminal; Administrativa (CVM): incipiente

15 Ações de reparação: E.U.A. vs. Brasil. Quem paga a conta? Investidor minoritário brasileiro paga a conta 2 vezes. Perdeu com o investimento na cia e perde qdo a cia indenizar os investidores americanos! Transferência do valor da companhia para investidores americanos. (Como sair da crise??) Fuga de capital do Brasil para outros mercados de capitais emergentes. Tensões no aparato institucional inviabilizam a proteção do investimento.