Reunião Matinal. Análise XP. Abertura. Índice. Fechamento. Painel Corporativo. Agenda do Dia Hora Local Indicador Data Exp. Ant. 7 de julho de 2016

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1 Análise XP Reunião Matinal Abertura Atas de Bancos Centrais mais dispostos a estimular suas economias provocam mudança no humor de investidores, com bolsas operando no campo positivo. Indicadores melhores que esperado na China, Europa e Estados Unidos também contribuem, além de uma alta nos preços de petróleo. Parte doméstica segue com a meta de 2017 como destaque, com a expectativa de que seja anunciada ainda hoje, governo sofre primeira derrota na Câmara, Renan fala de taxação de heranças, governo diverge sobre novos impostos. Índice Resumo Cotações Macroeconomia Painel Corporativo Fechamento Ibovespa, alta das ações nos EUA, perda de fôlego do dólar e ata do FOMC sem alterar perspectivas sobre juros americanos ajudaram a suavizar estresse visto nos mercados mais cedo, levando Ibovespa a reverter baixa ao fim da sessão. Alta de +0,1%, atingindo ,81. Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Painel Corporativo Setor Elétrico: Chineses seguem interessados em ativos brasileiros Eletrobras: Eletronuclear Petrobras: Votação sobre pré-sal Gol: S&P melhora rating da empresa Oi: CVM Danone: Compra Whitewave Foods por US$ 10 BI Agenda do Dia Hora Local Indicador Data Exp. Ant. quinta-feira, 08:30 EUR ECB account of the monetary policy meeting :15 EUA ADP Variação setor empregos Jun 156k 173k -- CHI Investimento estrangeiro direto (a.a.) CNY Jun % Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters. Celson Plácido Analista, CNPI

2 Cotações Mercado de Ações Mercado de Commodities Bolsa Origem Pontos Mês P/L Commodity Cotação Dia Mês Ano Ibovespa Brasil ,6 0,7 13,5x Soja ,4-5,6-6,9 20,8 Dow Jones EUA ,2-0,1 16,7x Milho 342-2,6-5,1-6,6-9,1 S&P 500 EUA ,2 0,0 17,8x Trigo 429-1,2-0,4-3,8-13,1 MEXBOL México ,0-1,4 19,8x Açucar 21-1,4-1,0 1,2 41,6 FTSE 100 Reino Unido ,7-0,6 16,8x Algodão 65 0,1 0,5 1,8 0,3 CAC 40 França ,4-3,6 13,8x Café 143-1,5-2,1-1,6 10,7 DAX Alemanha ,1-3,2 11,9x Petróleo (WT 47 1,7-3,2-1,9 15,6 IBEX Espanha ,1-2,9 14,0x RBOB Gasoli 144 1,0-4,7-3,9-1,2 NIKKEI 225 Japão ,9-1,3 15,4x Ouro ,5 2,0 3,4 28,6 SHASHR Shangai ,4 11,3x Prata 148 2,1-2,4-0,9 17,6 HANG SENG Hong Kong ,9 3,0 13,8x Cobre 144 1,0-4,7-3,9-1,2 Mercado de Ações - Índices Mercado de Câmbio Índice Pontos Dia Mês Ano Divisa Ratio Dia Mês Ano IBX ,1-0,5 0,8 18,6 Dólar/Real 3,34 1,0 3,1 3,8-15,7 SMLL ,2 0,8 0,8 18,6 Euro/Real 3,70 1,2 2,7 3,7-14,4 IMOB 595-1,1-0,2 0,1 36,9 Euro/Dolar 1,11 0,2-0,3-0,1 1,5 ICON ,1 0,1 1,3 12,1 Dólar/Yuan 6,69 0,2 0,6 0,8 3,1 INDX ,4 0,8 2,7-7,5 Dólar/Yen 101,37-0,4-1,1-1,8-18,9

3 Macroeconomia Brasil Derrota do governo, Operação Caça-Fantasmas e meta fiscal. Governo tem primeira derrota na Câmara - Michel Temer teve sua primeira derrota no Congresso, com a não aprovação no plenário da Câmara a urgência constitucional do projeto que trata da renegociação das dívidas dos Estados com a União. Mais de cem deputados, que estavam no Congresso, não foram ao plenário votar, o que gerou irritação em Temer. O presidente telefonou para os líderes do governo na Câmara, André Moura e Baleia Rossi para entender o que aconteceu. O maior problema foi que muitos deputados usaram esta rejeição à aprovação da urgência para se votar contra os governadores em seus Estados, como foi o caso, por exemplo, do Maranhão, Mato Grosso do Sul, Paraná e Mato Grosso. O governo vai tentar votar de novo a urgência na terça-feira. PF deflagra 32ª fase da Lava Jato - A PF deflagrou há pouco nova fase da Lava Jato, a 32ª. As determinações judiciais contemplam as cidades de Santos, São Bernardo do Campo e São Paulo. São 17 ordens judiciais, sendo sete conduções coercitivas e dez mandados de busca e apreensão. A Operação Caça-Fantasmas identificou que uma instituição financeira panamenha atuaria no Brasil, sem autorização do BC, com o objetivo de abrir e movimentar contas em território nacional e, assim, viabilizar o fluxo de valores de origem duvidosa para o exterior, à margem do sistema financeiro nacional. Além disso, há elementos de que o banco, ao funcionar como uma verdadeira agência de private banking no Brasil, tinha como produto, também, a comercialização de empresas offshore, as quais eram registradas pela Mossack Fonseca, empresa que já foi alvo da 22ª fase da Operação Lava Jato. Meta fiscal, IGP-DI e ata do BCE no foco do dia - A maior expectativa para esta quinta-feira é com divulgação da meta fiscal para 2017, que pode sair hoje. O Banco Central faz leilão de até 10 mil contratos de swap cambial reverso (9h30). O Tesouro faz leilão de Letras do Tesouro Nacional (LTN) e Letras Financeiras do Tesouro (LTN) às 11 horas. O ministro da Fazenda, Henrique Meirelles, se reúne com governadores de estados do Nordeste (10h00). Mercados Internacionais Indicadores na Europa e na Ásia, ata do BCE. Bolsas da Europa avançam, futuros de NY em queda - As bolsas europeias avançam, com os preços de petróleo em alta, a ata do BCE que afirma que a instituição está pronta para novos estímulos, e refletindo o clima positivo no fechamento de ontem em Wall Street. Os futuros das bolsas de NY, no entanto, rondavam a estabilidade, após a alta da véspera dos índices. Produção Industrial na Alemanha e Reino Unido Foram divulgadas hoje as produções industriais da Alemanha e do Reino Unido para o mês de maio. Na Alemanha, queda de 1,3% ante abril, bem abaixo da previsão de estabilidade do mercado. No Reino Unido, queda de 0,5%, menor que o 1% aguardado por analistas. Reservas internacionais da China registram aumento inesperado Na China, as reservas internacionais aumentaram em junho, surpreendendo o mercado. As reservas totalizavam US$ 3,205 trilhões, indicando acréscimo de US$ 13,43 bilhões ante US$ 3,192 trilhões em maio, mês em que haviam diminuído US$ 27,93 bilhões, segundo o PBoC. Analistas previam queda de US$ 22 bilhões nas reservas em junho. O avanço nas reservas veio apesar da tendência de fraqueza do yuan frente ao dólar após a vitória do chamado "Brexit", que levou a moeda dos EUA a se valorizar ante a maioria das demais divisas, com a notável exceção do iene. Bolsas asiáticas em direções divergentes Nenhuma direção definida para as bolsas asiáticas, em parte avançando por melhoras locais, em parte recuando por preocupações ligadas ao Brexit. Em Hong Kong, o Hang Seng subiu 1,03%, enquanto em Seul o índice sul-coreano Kospi avançou 1,07%, graças em parte a um salto de 2,04% nos papéis da Samsung, que estimou ter registrado lucro operacional de cerca de US$ 7 bilhões no segundo trimestre, marcando seu melhor desempenho trimestral em mais de dois anos. Na Oceania, o S&P/ASX da Bolsa de Sydney avançou 0,6%. Por outro lado, os mercados chineses ficaram estáveis, ainda que tenham apagado perdas de mais cedo. O Xangai Composto terminou em queda de 0,01%, enquanto o Shenzhen Composto, subiu 0,10%. Em Tóquio, o Nikkei caiu 0,67%, diante da valorização do iene frente ao dólar. Petróleo avança - Às 9h00, o WTI para agosto avançava 0,95%, a US$ 47,88 por barril na Nymex, enquanto o Brent para agosto avançava 0,76%, a US$ 49,17 por barril na ICE.

4 Painel Corporativo Setor Elétrico: Chineses seguem interessados em ativos brasileiros. Sobre a Santo Antônio, o Estadão informa ainda que, após a compra da fatia da CPFL, a chinesa State Grid busca mais ativos no Brasil. No radar estariam uma participação na Renova Energia e o controle da Santo Antônio Energia. Na CPFL, com a aquisição, a gigante entrou no bloco de controle da companhia de transmissão e geração e terá de estender a oferta aos demais acionistas, em uma operação avaliada em cerca de R$ 20 bi. Se todos os acionistas decidirem pela venda de suas ações para a gigante chinesa, a State Grid será protagonista da maior oferta pública de aquisição de ações já realizada no Brasil. Os outros sócios do bloco de controle são a Previ e a Bonaire Participações, que reúne outros fundos, como a Petros, Fundação Cesp, Sistel e Sabesprev. Eletrobras: Eletronuclear. A companhia confirmou que o presidente atual da sua subsidiária Eletronuclear, Pedro Figueiredo, foi afastado. Segundo a PF, ele foi afastado por haver evidências de que cometeu favorecimento pessoal para o ex-presidente da empresa, Othon Pinheiro, que cumpria prisão domiciliar, revogada durante a operação de hoje. De acordo com o Valor, os investigadores externos contratados pela Eletrobras - liderados pelo escritório Hogan Lovells e pela comissão independente que conta com a ex-ministra do STF Ellen Gracie - querem estender a devassa que fazem na holding estatal e em algumas de suas subsidiárias para a hidrelétrica de Santo Antônio. A alegação é de que isso é necessário para que a holding consiga um balanço sem ressalvas para apresentar nos EUA e consequentemente levantar a suspensão de negociação de recibos de suas ações na Bolsa de NY - vigente desde maio. Porém, a Madeira Energia, dona da usina, que tem como sócios do bloco de controle Odebrecht, Andrade Gutierrez e FI- FGTS, barrou o pedido. Petrobras: Votação sobre pré-sal. A votação do projeto de Lei que altera as regras do exploração do pré-sal foi adiada para hoje pela manhã. O adiamento foi uma condição para que partidos da oposição encerrassem a obstrução das votações no plenário da Câmara dos Deputados na noite de quarta-feira. O projeto que altera as regras do pré-sal tem causado divergências entre deputados da oposição e do governo. A proposta modifica a Lei nº , de 2010, para eliminar a exigência de que a Petrobras seja a operadora exclusiva dos blocos contratados sob regime de partilha de produção. Essa lei precisa ser modificada. O governo deveria ter leiloado mais blocos de petróleo, mas com a obrigatoriedade da Petrobras entrar com 30% no mínimo e a regra de conteúdo nacional, prejudicaram sim o cenário para a companhia e também para a arrecadação de royalties, pois hoje, qualquer bloco do pré-sal vale bem menos do que quando as licitações começaram em A regra sendo modificada, a própria Petrobras poderá ser desfazer de alguns blocos no intuito de reduzir a sua elevada dívida. Gol: S&P melhora rating da empresa. A Standard & Poor's (S&P) elevou o ratings em escala global da Gol Linhas Aéreas de SD para CCC ao mesmo tempo em que o rating em escala nacional foi elevado de SD para brccc. Em relatório, a agência afirmou que a elevação vem na sequência da "conclusão da troca de dívida, em que a Gol ofereceu um valor consideravelmente menor (na opinião da S&P) sobre suas obrigações que o que havia prometido originalmente". "O rating CCC é um sinal de que, embora a Gol esteja prosseguindo com seus esforços de vender aeronaves, reduzir a dívida e otimizar seus voos a fim de melhor a eficiência operacional, a estrutura de capital da companhia segue insustentável no médio prazo, com uma alta carga de juros e fluxo de caixa operacional limitado, em meio a fracas condições de mercado e real desvalorizado", diz a agência. Oi: CVM. A CVM informou que, durante a rotina de supervisão sobre fatos envolvendo a Oi, instaurou dois inquéritos administrativos. O primeiro envolve "eventual violação de deveres fiduciários relacionados à reestruturação societária da companhia, divulgada por meio de Fato Relevante em , e suas alterações. Já o segundo processo visa a apuração de eventuais irregularidades relacionadas à Oferta Pública Global da Oi S.A. registrada na CVM em 19 de fevereiro de 2014, inclusive no que concerne à avaliação de ativos. Danone: Compra Whitewave Foods por US$ 10 BI. Maior aquisição em 10 anos. A Danone fechou a compra da empresa de alimentos orgânicos norte-americana WhiteWave Foods por cerca de US$ 10 bi. A operação aumenta a presença da maior fabricante do mundo de iogurte nos EUA. A Danone informou que vai pagar US$ 56,25/ação em dinheiro. A oferta representa um valor total de US$ 12,5 bi, incluindo a dívida e outros passivos da WhiteWave, o que representa um prêmio de 24% sobre 30 dias de fechamento do preço médio da negociação, disse Danone. Emmanuel Faber, chefe-executivo da Danone, assumiu a empresa em outubro de 2014 e prometeu levar a companhia para um crescimento sustentável, revendo seus negócios na China e reformulando sua unidade de produtos lácteos frescos. O negócio vai aumentar a linha de produtos de luxo da empresa com marcas incluindo "Horizon Organic" e "Silk", de leite de amêndoa. "Isso vai nos permitir melhorar o perfil de crescimento da Danone e reforçar a nossa capacidade de resistência através de uma plataforma mais ampla na América do Norte," disse Faber.

5 Proventos AMBEV SA ABEV3 12/07/ /07/2016 0,13 0,13 Dividendo Irregular 0,7% 2,2% BANESTES BEES3 01/08/ /09/2016 0,01 0,01 JCP Anual 0,6% 8,8% BRF SA BRFS3 13/07/ /08/2016 0,55 0,64 JCP Irregular 1,1% 1,7% GRUPO BTG-UNIT BBTG11 06/07/ :00:00 AM 0,48 0,56 JCP Semi-anual 2,8% 9,6% DAYCOVAL-PREF DAYC4 06/07/ /07/2016 0,19 0,22 JCP Irregular 2,1% 8,6% DIRECIONAL ENGEN DIRR3 08/07/ :00:00 AM 0,27 0,27 Dividendo Irregular 4,9% 4,8% LOJAS AMERIC LAME3 06/07/ /04/2017 0,03 0,04 JCP Anual 0,3% 1,0% LOJAS AMERIC-PRF LAME4 06/07/ /04/2017 0,03 0,04 JCP Anual 0,2% 0,7% BANCO SANTANDER SANB3 07/07/ /08/2016 0,05 0,06 JCP Irregular 0,5% 7,7% BANCO SANTAND-PF SANB4 07/07/ /08/2016 0,06 0,07 JCP Irregular 0,7% 10,6% BANCO SANTA-UNIT SANB11 07/07/ /08/2016 0,11 0,13 JCP Irregular 0,6% 8,9% SAO MARTINHO SMTO3 01/08/ /08/2016 0,49 0,49 Dividendo Anual 0,9% 1,1% Fonte: Análise XP e Bloomberg 1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento preço de fechamento) Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação. Próximos Proventos Empresa Código Data Ex Data de PGTO Líquido Bruto Tipo Frequência Yield do Provento Dividend Yield (12m)

6 Carteiras Recomendadas Performance: Carteiras XP Portfólio Últimos 12 m Últimos 24 m Inicial* Carteira XP 11,7-4,2 0,7-1,1 37,5-12,1 15,9 76,5 4,9-2,7 157,8 dif. p.p. -8,0 p.p. 9,1 p.p. 3,6 p.p. 14,4 p.p. 30,1 p.p. 6,0 p.p. 14,8 p.p. 31,5 p.p. 2,9 p.p. 4,3 p.p. 148,0 p.p. Carteira XP Dividendos 22,4-4,2 7,7 14,1 16,4 3,6 29,3 41,8 10,2 10,3 218,6 dif. p.p. 2,7 p.p. 9,1 p.p. 10,6 p.p. 29,6 p.p. 9,0 p.p. 21,7 p.p. 28,3 p.p. -32,7 p.p. 8,1 p.p. 17,3 p.p. 186,6 p.p. Ibovespa 19,7-13,3-2,9-15,5 7,4-18,1 1,0 45,0 2,0-7,0 9,8 Portfólio jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 mai/16 jun/16 jul/16 ago/16 set/16 out/16 nov/16 dez/16 Carteira XP -6,0 1,2 13,5 3,5-6,4 6,7 dif. p.p. 0,8 p.p. -4,7 p.p. -3,5 p.p. -4,2 p.p. 3,7 p.p. 0,4 p.p. Carteira XP Dividendos -2,7 5,2 19,2 3,4-7,0 5,5 dif. p.p. 4,1 p.p. -0,7 p.p. 2,2 p.p. -4,3 p.p. 3,1 p.p. -0,8 p.p. Ibovespa -6,8 5,9 17,0 7,7-10,1 6,3 *Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/ ,0 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0-5,0-10,0 DESEMPENHO ANUAL -15,0 jun-15 jul-15 ago-15 set-15 out-15 nov-15 dez-15 jan-16 fev-16 mar-16 abr-16 mai-16 jun-16 Carteira XP Dividendos XP Ibovespa

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