Diário Técnico Bovespa 22/11/2017

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1 Diário Técnico Bovespa 22/11/2017 Ibovespa: Próxima resistência em pts O Ibovespa atingiu a primeira região de resistência entre e pts. Após três dias de forte alta e com o Estocástico sobrecomprado, seria possível que o próximo movimento fosse de uma realização de lucros para o índice, que encontraria primeiros suportes em e pts. Do lado superior, no caso de alta direta, acima dos , o Ibovespa teria próximas buscas marcadas em , e (máxima histórica). IBOV TENDÊNCIA Neutra RESISTÊNCIA ÚLTIMO SUPORTE SUPORTE Maurício A. Camargo* Analista Gráfico, CNPI-T *Analista responsável principal pelo conteúdo do relatório e pelo cumprimento do disposto no Art.16 da Instrução CVM 483/10.

2 Estudo das Linhas do Tempo O Ibovespa segue na formação de seu Topo 3, que tem como projeção de objetivo a região entre e pts. Após a conclusão deste topo, o próximo movimento esperado para o índice seria de uma queda rumo ao Fundo 4. Dólar O dólar recuou em direção ao primeiro suporte nos 3,24 e na perda deste nível, poderia acelerar a venda até 3,22 ou 3,20. Do lado superior, para retomar a alta no curto prazo, o ativo precisaria superar as resistências em 3,30, 3,33 e 3,34.

3 Em destaque: Dow Jones Industrial O Dow Jones venceu a resistência em , renovando sua máxima histórica. Segue em tendência de alta para o médio e curto prazo, com próximos objetivos projetados em e pts. Do lado inferior, o suporte que ampara a formação ficou marcado nos pts. Recomendação do dia*: NATU3 VENDA: NATU3 a 32,50 com primeiro objetivo em 31,85 (+2,00%) e um segundo em 30,49 (+6,18%). O stop ficaria marcado em 33,30 (-2,46%). *Operação de SWING CURTO aguardando ponto de entrada (com margem de entrada de até 0,50% abaixo do ponto de entrada sugerido), válida apenas para o próximo pregão (22/11/2017). **Caso o valor do stop loss ou um dos objetivos seja atingido antes da entrada, cancelar a operação. ***Sugestão de saída parcial de 50% em cada objetivo. Caso o primeiro objetivo seja atingido, ajustar o stop para o preço de entrada.

4 VALE ON VALE3 33,20 34,05 34,35 Neutra Gráfico diário: A VALE3 sobe para testar a resistência em 34,35 e na superação deste nível, poderia confirmar uma formação do tipo triângulo ascendente, que projetaria próximos objetivos em 34,92, 35,64, 36,36 e 36,69 (topo). Do lado inferior, os suportes ficaram marcados em 33,20 e 32,59. Gráfico semanal: No médio prazo, a VALE3 ensaia uma reação após ter recuado a partir de uma formação do tipo Topo Duplo. Gerdau PN GGBR4 9,94 10,53 10,94 Baixa Gráfico diário: A GGBR4 segue reagindo a partir do suporte nos 9,94. Superou a resistência em 10,45 e na continuidade deste movimento, poderia renovar sua força compradora para buscar próximos objetivos em 10,94 e 11,34, nível que a liberaria para a tendência de alta. Gráfico semanal: No gráfico em escala semanal, a tendência para médio prazo da GGBR4 é de baixa, amparada pela sua LTB de médio prazo que passa em 13,42.

5 Cemig PN CMIG4 6,70 6,84 7,00 Baixa Gráfico diário: Em dia de reação, a CMIG4 vai em direção à próxima resistência marcada em 7,00 e mais acima, passaria a olhar para 7,24 e 7,51. Do lado inferior, em caso de realização de lucros, o ativo deixou gap em aberto nos 6,70. Gráfico mensal: No gráfico de médio prazo, a CMIG4 permanece em dentro de uma grande consolidação, com suporte em 5,55 e resistência nos 10,24. Itau Unibanco PN ITUB4 42,77 43,38 43,85 Neutra Gráfico diário: Na alta, a ITUB4 atingiu a resistência em 43,85, nível que poderia motivar um movimento de realização de lucros. Neste caso, o ativo teria gap para fechar nos 42,77 e suporte na MME50 que passa hoje em 42,40. Do lado superior, acima de 43,85, o próximo objetivo seria na região de topo entre 45,00 e 45,60. Gráfico semanal: No gráfico em escala mensal, a ITUB4 segue dentro de um canal de alta mais amplo, com piso em 39,27 e teto nos 49,10.

6 Usiminas PNA USIM5 8,83 9,35 9,39 Neutra Gráfico diário: A USIM5 subiu para testar a resistência em 9,39 e na superação deste nível, passaria a olhar para 9,85 inicialmente. Do lado da realização de lucros, o ativo deixou gap em 8,83 e encontra apoios em 8,71 e 8,46 (MME50). Gráfico semanal: Na ótica de médio prazo, a USIM5 recuou após ter atingido o primeiro objetivo de sua formação em W nos 10,40. Na queda, atingiu o suporte que ampara a alta nos 7,79 e iniciou uma reação a partir deste patamar. Petrobras PN PETR4 15,84 15,90 16,12 Neutra Gráfico diário: A PETR4 segue testando a resistência em 16,12 e na superação deste nívela, teria espaço para alta até os 16,50. Do lado inferior, a MME50, que passa em 15,84, oferece um primeiro apoio para o movimento de reação. Gráfico semanal: Na ótica de médio prazo, a PETR4 sobe em direção ao objetivo projetado em 18,44 e vencendo este patamar, teria próxima busca em 21,70.

7 Suzano ON SUZB3 19,33 20,60 20,83 Alta Gráfico diário: A SUZB3 segue avançando em direção ao seu topo histórico marcado em 21,37 e na superação deste nível, teria espaço para alta até 22,70. Do lado inferior, o principal suporte que ampara a formação segue marcado em 19,33 (MME50). Gráfico semanal: Na ótica de médio prazo, a tendência é de alta e mantendo-se acima de 19,97, a GGBR4 passaria a perseguir um objetivo mais longo projetado em 23,54. BMF BOVESPA ON BVMF3 23,28 24,28 25,09 Neutra Gráfico diário: A BVMF3 superou a resistência em 23,87 e mantendo-se acima deste nível, teria espaço para retornar até a região de topo histórica marcada entre 25,09 e 25,79. O suporte que ampara a estrutura segue marcado em 23,28 (MME50). Gráfico mensal: No gráfico de médio prazo, a BVMF3 encontra-se em tendência de alta e acima de 25,79, passaria a olhar para 27,30 e 28,60.

8 Notas Gráficas LAME4 (15,73) Acima de 15,90, o ativo venceria a reta de resistência e projetaria um próximo objetivo em 17,06. Suporte 15,45 e 15,00 (fundo de curto prazo). FESA4 (16,78) Em reação a partir do piso do canal de alta que passava em 15,62, o ativo sobe em direção aos objetivos em 17,53 (máxima histórica) e 17,97 (projeção do teto do canal). MGLU3 (60,60) Retornou acima dos 57,55 (que passa a atuar como suporte novamente) e na alta, o ativo teria próximas resistências em 63,90 e 68,80. GOAU4 (4,84) Na reação a partir do apoio em 4,56, o ativo segue para testar a resistência em 5,00, que é o ponto que a liberaria para a alta novamente, com próximo objetivo, neste caso em 5,23. HGTX3 (28,32) Sobe até a próxima resistência em 29,00, nível que poderia motivar realizações de lucros. Neste caso, os suportes ficaram marcados em 27,75 (gap), 27,12 e 25,83 (fundo). Acima de 29,00, a próxima busca seria em 30,28. PTBL3 (6,10) Superou a resistência em 5,91 e sobe até os próximos objetivos projetados em 6,22 e 6,52 (topo). Do lado inferior, o ativo deixou gap nos 5,86. CAML3 (8,85) Segue em reação a partir do fundo em 7,90 e na continuidade deste movimento, o ativo encontraria próximas resistências em 8,70, 8,85 e 8,93 (gap). SAPR4 (11,73) Escapou da congestão triangular ao superar os 11,00 e na alta, já atingiu o primeiro objetivo em 11,50 (nível que passa a atuar como primeiro suporte). Na continuidade deste movimento, teria próximas buscas em 12,10 e 12,74. TIET11 (13,61) Após reação iniciada a partir do suporte em 12,65. O ativo atingiu a resistência de sua MME50 em 13,58. Acima deste patamar, teria espaço para buscas em 13,86 e 14,42. DTEX3 (9,70) Reagiu após ter atingido o objetivo de queda projetado em 8,84 e na continuidade deste movimento, vai forçando a resistência da antiga congestão nos 9,69, nível que a liberaria para a alta novamente, com próximo objetivo projetado, neste caso, em 10,23.

9 Monitor Long & Short SETOR Long x Short Ratio Atual Ratio Médio Desvio Padrão Financeiros e Outros Nº de Desvios fora da média Correlação BBSE3 X SULA11 1,5003 1,5884 0,0643-1,3705 0,1847 SULA11 X PSSA3 0,4901 0,5395 0,0460-1,0758 0,4590 ITUB4 X BBAS3 1,3002 1,2680 0,0558 0,5764 0,8247 BBSE3 X ITSA4 2,6043 2,8817 0,2715-1,0218 0,5592 BVMF3 X BBAS3 0,7279 0,6852 0,0384 1,1130 0,7277 BBAS3 X BSSE3 1,1804 1,1025 0,1168 0,6675 0,6116 BBAS3 X BRSR6 2,2528 2,1141 0,1619 0,8564 0,6257 Shoppings Bens Industriais Utilidade Pública Educação Construção e Transporte Materiais Básicos Tec. Informação e Telecomunicações ALSC3 X BRML3 1,3599 1,2744 0,0609 1,4044 0,7053 IGTA3 X BRML3 3,0994 2,7759 0,1222 2,6465 0,7228 MULT3 X BRML3 5,8225 5,4130 0,1428 2,8670 0,7174 MYPK3 X RAPT4 3,0670 3,2440 0,2214-0,8000 0,5121 POMO4 X RAPT4 0,5284 0,5853 0,0339-1,6802 0,4556 CPFE3 X ELET3 1,3718 1,6572 0,3270-0,8728 0,1123 TRPL4 X EQTL3 0,9929 1,1538 0,0590-2,7290 0,2776 ELET3 X ELPL4 1,2931 1,1814 0,2129 0,5246 0,2487 CPLE6 X CMIG4 0,0003 0,0004 0,0000-2,5054 0,5975 SBSP3 X CSMG3 0,7557 0,7783 0,0409-0,5518 0,5382 SEER3 X KROT3 1,5562 1,6354 0,0636-1,2444 0,4481 ESTC3 X KROT3 1,6376 1,3242 0,2122 1,4766 0,6531 EVEN3 X MRVE3 0,3881 0,3446 0,0466 0,9330 0,4062 CYRE3 X MRVE3 0,9412 0,9036 0,0739 0,5092 0,5455 PDGR3 X BBRK3 2,1961 1,8062 0,2682 1,4539 0,2012 ECOR3 X CCRO3 0,7105 0,6188 0,0392 2,3419 0,6966 MRVE3 X CYRE3 1,0625 1,1141 0,0906-0,5698 0,5455 VALE5 X VALE3 0,9317 0,9333 0,0108-0,1530 0,9670 GGBR4 X CSNA3 1,3765 1,3287 0,1217 0,3928 0,7424 GOAU4 X USIM5 0,5499 0,8818 0,2173-1,5270 0,7270 GOAU4 X CSNA3 0,6261 0,6354 0,0584-0,1577 0,7034 FIBR3 X KLBN11 2,8345 2,2462 0,2686 2,1904 0,4365 FIBR3 X SUZB5 #N/A N/A 2,3723 0,1082 #VALOR! 0,8201 SUZB5 X KLBN11 #N/A N/A 0,9455 0,0902 #VALOR! 0,4329 TIMP3 X OIBR4 3,0691 3,0519 0,2310 0,0744 0,1487 VIVT4 X TIMP3 4,1200 4,4503 0,2162-1,5277 0,5148 Consumo ABEV3 X BRFS3 0,4846 0,4659 0,0233 0,7997 0,2707 JBSS3 X BRFS3 0,1811 0,1885 0,0245-0,3046 0,1280 PCAR4 X LREN3 2,1219 2,3475 0,1662-1,3571 0,5176 LAME4 X HGTX3 0,5565 0,6833 0,0556-2,2791 0,4610 BEEF3 X MRFG3 1,6172 1,7298 0,1399-0,8047 0,3674 JBSS3 X BEEF3 0,6922 0,6916 0,1340 0,0046 0,1003 BRFS3 X ABEV3 2,0637 2,1518 0,1089-0,8093 0,2707 CSAN3 X SMTO3 2,0308 2,0664 0,0859-0,4150 0,4278 Servicos Financeiros MPLU3 X SMLS3 0,4584 0,5590 0,0751-1,3412 0,5400 Petróleo UGPA3 X PETR4 4,5421 5,3682 0,5574-1,4819 0,3070 PN/ON PETR4 X PETR3 0,4869 0,4666 0,0447 0,4547 0,9527 VALE5 X VALE3 0,9317 0,9333 0,0108-0,1530 0,9670 ITUB4 X ITUB3 1,1151 1,1246 0,0146-0,6488 0,9087 GGBR4 X GGBR3 1,0385 1,0078 0,0078 3,9212 0,7100 USIM5 X USIM3 0,7708 0,6129 0,1404 1,1248 0,5780 ELET6 X ELET3 1,1168 1,2136 0,0639-1,5134 0,9379

10 Entendendo o Long & Short Como funciona O Long (compra) & Short (venda) é uma operação simultanea de venda de um ativo e com o financeiro apurado, compra de outro ativo, geralmente um par setorial. Estes pares costumam manter um diferencial de preço histórico e quando é constatada uma distorção nesta média, abre-se o Long & Short apostando na convergência dos preços de volta para esta média. Definição: Ratio Atual: Último preço do ativo comprado dividido pelo último preço do ativo vendido. Ratio Médio: Preço médio do ratio para determinado período. O periodo utilizado neste relatório é de 200 dias. Desvio Padrão: É uma medida estatística utilizada para medir a variação de preços durante um período de tempo. Número de desvios fora da média: Diferença entre o ratio atual e o ratio médio, dividida pela desvio padrão. Correlação: É o coeficiente que mostra a o grau de correlação entre as variações de dois ativos que podem variar de +1 a -1. Sendo uma correlação +1 mostra que os ativos possuem correlação positiva perfeita, ou seja, os preços dos ativos variam na mesma intensidade. Exemplo: Quando o ativo A sobe 5%, o seu par de mercado, o ativo B também costuma subir 5%. Logo eles possuem uma correlação +1. Já a correlação -1, sugere uma variação idêntica, mas ao contrário, se o ativo A sobe 5%, espera-se que o ativo B tenha uma variação de -5%. Exemplo: O ratio de um Long & Short em que o número de desvios fora da média encontra-se inferior a -1,80, poderia indicar uma variação atípica destes ativos, que tenderia a se normalizar com o tempo, gerando com isso uma oportunidade. Vale ressaltar que esta métrica deve ser utilizada conjuntamente com outras análises. Histórico das operações: Long & Short Trades encerrados Lucro Prejuízo Maior Lucro Maior Prejuízo % Trades com Lucro ,52% -8,73% 50% 2016* ,06% -5,92% 67% * período iniciado em 27/09/2016 Ativo Recomendação Data Entrada Data Saída Entrada Atual Target Stop L/P Atual Status MDIA3 X PCAR4 Long & Short 30/08/ /09/2017 0,6960 0,6600 0,7800 0,6600-5,17% Stop loss LAME4 X ABEV3 Long & Short 2707/ /08/2017 0,8110 0,7750 0,8900 0,7750-4,44% Stop loss ESTC3 X KROT3 Long & Short 19/07/ /07/2017 1,0500 1,1500 1,1500 1,0890 9,52% Stop gain GGBR4 X USIM5 Long & Short 19/06/ /07/2017 2,2800 2,1600 2,5000 2,1600-5,26% Stop loss BRFS3 X ABEV3 Long & Short 10/05/ /05/2017 2,2900 2,0900 2,6000 2,0900-8,73% Stop loss POMO4 X RAPT4 Long & Short 06/04/ /05/2017 0,5220 0,5510 0,6100 0,4680 5,56% Stop gain MPLU3 X SMLE3 Long & Short 20/03/ /03/2017 0,5620 0,5917 0,6300 0,5200 5,28% Stop gain GGBR4 x CSNA3 Long & Short 08/03/ /03/2017 1,1089 1,1720 1,2500 1,0200 5,69% Stop gain ITUB4 x SANB11 Long & Short 09/11/ /11/2016 1,4030 1,3200 1,5000 1,3200-5,92% Stop loss CESP6 x ELPL4 Long & Short 31/10/ /11/2016 1,4500 1,5100 1,5600 1,3500 4,14% Stop gain LAME4 x LREN3 Long & Short 27/09/ /10/2016 0,79 0,83 0,85 0,73 5,06% Stop gain

11 Recomendação do dia Últimas operações: Trades % Trades Lucro Prejuízo Maior Lucro Maior Prejuízo encerrados com Lucro 2017* ,14% -4,25% 56% *período iniciado em 24/01/2017 Ativo Recomendação Data Entrada Data Saída Entrada Atual Target 1 Target 2 Stop L/P Atual Status MRFG3 COMPRA 21/11/2017 6,96 7,09 7,17 7,34 6,78 1,87% Em andamento FIBR3 COMPRA 17/11/ ,95 53,54 54,40 55,86 51,49 1,11% Em andamento ABEV3 COMPRA 14/11/ ,35 20,81 20,75 21,65 20,35 2,11% Em andamento ITSA4 COMPRA 13/11/ ,48 10,76 10,83 11,11 10,48 3,01% Em andamento ECOR3 COMPRA 16/11/ /11/ ,49 12,32 11,74 12,32 11,49 4,70% Stop gain TAEE11 VENDA 26/10/ /11/ ,20 19,92 20,68 19,92 21,20 4,25% Stop gain BTOW3 COMPRA 08/11/ /11/ ,04 18,04 18,40 19,18 18,04 1,00% Stop gain LAME4 COMPRA 09/11/ /11/ ,84 15,43 16,30 16,90 15,43-2,59% Stop loss CSNA3 COMPRA 07/11/ /11/2017 8,42 8,23 8,64 8,90 8,23-2,26% Stop loss CMIG4 VENDA 03/11/ /11/2017 7,38 6,96 7,24 6,96 7,53 3,79% Stop gain ESTC3 COMPRA 01/11/ /11/ ,60 28,75 30,34 31,55 28,75-2,87% Stop loss DIRR3 VENDA 31/10/ /10/2017 5,78 5,91 5,64 5,48 5,91-2,25% Stop loss BTOW3 VENDA 27/10/ /10/ ,48 21,23 21,86 21,23 22,48 4,16% Stop gain GOAU4 COMPRA 25/10/ /10/2017 5,75 5,59 5,87 6,11 5,59-2,78% Stop loss BRFS3 VENDA 17/10/ /10/ ,07 45,07 43,90 42,82 45,07 1,30% Stop gain HGTX3 COMPRA 20/10/ /10/ ,28 32,25 31,24 32,25 30,28 4,84% Stop gain ECOR3 VENDA 24/10/ /10/ ,02 12,35 11,75 11,24 12,35-2,75% Stop loss CSNA3 COMPRA 23/10/ /10/ ,25 9,94 10,53 10,85 9,94-3,02% Stop loss CSAN3 VENDA 18/10/ /10/ ,25 39,00 37,62 36,15 39,00-1,96% Stop loss FIBR3 VENDA 19/10/ /10/ ,78 49,78 48,45 47,10 49,78 1,34% Stop gain CIEL3 COMPRA 16/10/ /10/ ,35 21,79 22,82 23,65 21,79-2,51% Stop loss SULA11 COMPRA 11/10/ /10/ ,94 17,45 18,54 19,10 17,45-2,73% Stop loss RAPT4 COMPRA 06/10/ /10/2017 7,58 7,58 7,88 8,12 7,58 1,98% Stop gain GOLL4 COMPRA 09/10/ /10/ ,52 14,99 15,99 16,50 14,99-3,41% Stop loss KLBN11 COMPRA 04/10/ /10/ ,80 18,80 19,32 19,87 18,80 1,38% Stop gain WEGE3 COMPRA 29/09/ /10/ ,14 22,48 21,78 22,48 21,14 4,68% Stop gain CSNA3 COMPRA 03/10/ /10/2017 9,99 10,56 10,24 10,56 9,99 4,10% Stop gain CIEL3 COMPRA 02/10/ /10/ ,00 21,38 22,50 23,33 21,38-2,82% Stop loss ECOR3 COMPRA 28/09/ /09/ ,92 11,50 11,15 11,50 10,92 3,71% Stop gain ELET3 COMPRA 27/09/ /09/ ,80 20,18 21,36 22,15 20,18-2,98% Stop loss BRFS3 COMPRA 20/09/ /09/ ,56 45,17 48,01 49,40 45,17-2,99% Stop loss BBAS3 COMPRA 18/09/ /09/ ,40 34,40 35,40 36,67 34,40 1,45% Stop gain CIEL3 VENDA 25/09/ /09/ ,35 21,35 20,88 20,05 21,35 1,10% Stop gain SMTO3 COMPRA 22/09/ /09/ ,54 18,07 18,87 19,76 18,07-2,54% Stop loss SAPR4 COMPRA 11/09/ /09/ ,70 10,70 11,08 11,36 10,70 1,78% Stop gain ELPL4 COMPRA 21/09/ /09/ ,28 14,99 15,54 16,00 14,99-1,90% Stop loss RAIL3 COMPRA 19/09/ /09/ ,54 10,27 10,92 11,26 10,27-2,56% Stop loss EMBR3 COMPRA 13/09/ /09/ ,48 18,07 18,94 19,68 18,07-2,22% Stop loss CMIG4 COMPRA 15/09/ /09/2017 8,92 8,92 9,17 9,41 8,92 1,40% Stop gain KLBN11 COMPRA 12/09/ /09/ ,35 18,35 18,70 19,51 18,35 0,95% Stop gain CSNA3 VENDA 13/09/ /09/ ,28 10,28 10,08 9,68 10,28 0,97% Stop gain SANB11 COMPRA 24/08/ /09/ ,24 28,24 29,03 30,03 28,24 1,40% Stop gain MPLU3 COMPRA 08/09/ /09/ ,44 40,44 41,45 43,10 40,44 1,25% Stop gain CSMG3 COMPRA 01/09/ /09/ ,14 43,14 44,34 45,84 43,14 1,39% Stop gain MRVE3 COMPRA 06/09/ /09/ ,85 14,69 14,29 14,69 13,85 4,62% Stop gain SMTO3 COMPRA 04/09/ /09/ ,60 17,60 18,09 18,82 17,60 1,39% Stop gain CYRE3 COMPRA 30/08/ /09/ ,89 13,75 13,25 13,75 12,89 4,73% Stop gain CPLE6 COMPRA 05/09/ /09/ ,51 28,68 30,29 31,40 28,68-2,81% Stop loss BRSR6 COMPRA 28/08/ /09/ ,48 17,49 16,90 17,49 16,48 4,34% Stop gain GGBR4 COMPRA 31/08/ /09/ ,90 12,72 12,15 12,72 11,90 4,50% Stop gain CESP6 VENDA 29/08/ /08/ ,78 15,10 14,40 14,00 15,10-2,17% Stop loss CCRO3 COMPRA 25/08/ /08/ ,78 17,30 18,33 18,90 17,30-2,70% Stop loss LAME4 COMPRA 16/08/ /08/ ,61 17,67 17,08 17,67 16,61 4,61% Stop gain WEGE3 COMPRA 15/08/ /08/ ,78 20,86 20,16 20,86 19,78 3,69% Stop gain CSAN3 COMPRA 21/08/ /08/ ,68 36,54 38,88 40,04 36,54-3,03% Stop loss SUZB5 VENDA 18/08/ /08/ ,98 16,98 16,64 16,10 16,98 1,00% Stop gain RAIL3 COMPRA 17/08/ /08/ ,37 10,11 10,67 10,99 10,11-2,51% Stop loss SANB11 COMPRA 14/08/ /08/ ,40 27,40 28,18 29,07 27,40 1,42% Stop gain DTEX3 COMPRA 10/08/ /08/2017 7,60 8,02 7,78 8,02 7,60 3,95% Stop gain NATU3 VENDA 09/08/ /08/ ,24 26,02 24,45 23,72 26,02-3,09% Stop loss TIET11 COMPRA 02/08/ /08/ ,05 13,66 14,45 14,97 13,66-2,73% Stop loss CYRE3 VENDA 11/08/ /08/ ,95 12,30 11,58 11,15 12,30-2,93% Stop loss LAME4 COMPRA 26/07/ /08/ ,41 15,41 16,00 16,39 15,41 1,91% Stop gain GOLL4 COMPRA 04/08/ /08/2017 9,55 10,21 9,88 10,21 9,55 5,18% Stop gain CMIG4 COMPRA 03/08/ /08/2017 8,69 8,69 8,86 9,14 8,69 0,98% Stop gain HGTX3 COMPRA 01/08/ /08/ ,52 22,82 22,08 22,82 21,52 4,32% Stop gain Operações com sugestão de saída parcial de 50% em cada target. Caso o target 1 seja atingido, ajustar o stop para o preço de entrada.

12 Trade Técnico Trades encerrados Lucro Prejuízo Maior Lucro Maior Prejuízo % Trades com Lucro ,66% -11,58% 47% 2016* ,80% -15,75% 63% * período iniciado em 29/06/2016 Ativo Recomendação Data Entrada Data Saída Entrada Atual Target Target 2 Stop L/P Atual Status * MDIA3 Compra 29/09/ ,97 48,69 58,29-45,00-0,57% Em andamento * ITUB4 Compra 30/08/ /09/ ,86 43,10 45,01-43,10 5,48% Stop gain BRML3 Compra 17/05/ /05/ ,61 12,19 15,27-12,65-10,43% Stop loss SAPR4 Compra 17/05/ /05/ ,10 9,98 12,90-9,98-10,09% Stop loss PETR4 Compra 10/05/ /05/ ,70 13,60 16,43-13,60-7,48% Stop loss USIM5 Compra 02/05/ /05/2017 4,41 4,14 4,82-4,14-6,12% Stop loss SANB11 Compra 18/04/ /05/ ,32 28,02 28,02-23,65 10,66% Stop gain CIEL3 Compra 08/02/ /04/ ,74 29,59 30,43-29,59 6,67% Stop gain * PETR4 Compra 28/02/ /04/ ,00 15,03 16,30-12,80 7,36% Stop gain KROT3 Compra 16/03/ /03/ ,07 13,20 15,38-13,20-6,18% Stop loss * SAPR4 Compra 10/03/ /03/ ,00 11,30 13,40-11,30 2,73% Stop gain GOAU4 Compra 16/02/ /03/2017 5,89 6,29 6,50-5,45 6,79% Stop gain * BRFS3 Compra 27/12/ /02/ ,67 42,15 55,20-42,15-11,58% Stop loss VVAR11 Compra 02/02/ /02/2017 9,47 9,85 10,36-9,85 4,01% Stop gain PETR4 Compra 24/01/ /01/ ,36 15,15 18,20-15,15-7,40% Stop loss BBAS3 Venda 03/01/ /01/ ,80 29,75 25,50-29,75-7,01% Stop loss VALE5 Venda 08/12/ /12/ ,20 25,40 24,83-25,40 6,62% Stop gain SUZB5 Compra 30/11/ /12/ ,20 14,00 14,20-12,40 6,06% Stop gain ABEV3 Compra 16/11/ /12/ ,75 16,29 19,21-16,29-8,23% Stop loss * JBSS3 Compra 17/11/ /12/ ,00 8,83 11,35-8,83-11,70% Stop loss VLID3 Compra 11/07/ /11/ ,66 24,99 36,85-24,99-15,75% Stop loss * MRVE3 Compra 20/10/ /11/ ,40 11,25 13,60-11,25-9,27% Stop loss * GOAU4 Compra 07/11/ /11/2016 4,68 4,97 5,27-4,21 6,20% Stop gain PCAR4 Compra 19/10/ /10/ ,25 57,50 63,40-57,50 0,44% Stop gain HGTX3 Compra 21/10/ /10/206 19,85 18,47 21,24-18,47-6,95% Stop loss ALSC3 Compra 17/10/ /10/ ,29 16,95 16,95-15,64 4,05% Stop gain * GGBR4 Compra 07/10/ /10/2016 9,46 9,97 10,40-8,35 5,39% Stop gain BBSE3 Compra 01/08/ /10/ ,37 31,79 32,87-27,27 8,24% Stop gain CMIG4 Venda 11/10/ /10/2016 8,65 9,10 8,17-9,10-5,20% Stop loss * BEEF3 Compra 03/08/ /10/2016 9,64 10,22 11,15-8,60 6,02% Stop gain CSAN3 Compra 06/07/ /10/ ,52 39,80 39,80-31,09 15,30% Stop gain RUMO3 Compra 28/09/ /10/2016 6,17 6,24 6,49-6,24 1,13% Stop gain USIM5 Venda 04/10/ /10/2016 3,55 3,69 3,37-3,69-3,94% Stop loss PETR4 Venda 03/10/ /10/ ,94 14,43 13,38-14,43-3,52% Stop loss VALE5 Venda 22/09/ /09/ ,36 15,25 14,65-16,00 0,72% Stop gain ITUB4 Compra 16/09/ /09/ ,00 36,45 36,55-33,70 4,14% Stop gain VALE5 Venda 12/09/ /09/ ,70 14,07 13,56 12,52 15,50 4,29% Stop gain HYPE3 Compra 08/09/ /09/ ,20 26,70 30,35-26,70-5,32% Stop loss BRKM5 Compra 02/09/ /09/ ,57 23,00 26,45-23,00-6,39% Stop loss * ALSC3 Compra 29/06/ /09/ ,70 16,55 16,55-12,64 20,80% Stop gain * BBSE3 Compra 29/07/ /09/ ,27 31,17 30,67 31,62 27,87 6,49% Stop gain GOAU4 Compra 02/09/ /09/2016 3,75 3,95 3,95-3,59 5,33% Stop gain USIM5 Venda 23/08/ /08/2016 3,72 3,50 3,48 3,34 3,91 5,91% Stop gain ECOR3 Compra 04/08/ /08/2016 8,36 8,84 8,74 9,25 31,09 5,74% Stop gain UGPA3 Compra 19/07/ /08/ ,89 78,55 33,70-65,64 9,26% Stop gain PCAR4 Compra 05/08/ /08/ ,40 52,45 50,60 52,78 12,64 4,67% Stop gain BEEF3 Compra 01/08/ /08/2016 9,81 9,26 10,40-9,26-5,61% Stop loss CIEL3 Compra 04/08/ /08/ ,52 34,55 37,00 37,80 34,55-2,73% Stop loss CYRE3 Compra 04/08/ /08/ ,43 10,88 12,20-10,88-4,81% Stop loss WEGE3 Compra 21/07/ /08/ ,50 15,60 15,18 15,60 13,90 6,43% Stop gain RUMO3 Compra 25/07/ /08/2016 6,04 6,49 6,31 6,49 5,65 6,26% Stop gain KLBN11 Compra 21/07/ /08/ ,89 15,80 18,60-15,80-6,45% Stop loss GOAU4 Compra 27/07/ /08/2016 2,73 2,93 2,96-8,60 7,33% Stop gain HYPE3 Compra 25/07/ /07/ ,00 27,44 26,70 27,44 24,96 4,40% Stop gain *RecomendAções: Operações sob a ótica gráfica e fundamentalista

13 Este relatório foi preparado pelas equipes de análise de investimentos da Ágora Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A. ( Ágora ) bem como da Bradesco S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários ( Bradesco Corretora ), sociedades controladas pelo Banco Bradesco BBI S.A. ( BBI ). O presente relatório se destina ao uso exclusivo do destinatário, não podendo ser, no todo ou em parte, copiado, reproduzido ou distribuído a qualquer pessoa sem a expressa autorização da Ágora e da Bradesco Corretora. Este relatório é distribuído somente com o objetivo de prover informações e não representa uma oferta de compra e venda ou solicitação de compra e venda de qualquer instrumento financeiro. As informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data de sua publicação. Entretanto, as informações aqui contidas não representam por parte da Ágora ou da Bradesco Corretora garantia de exatidão dos dados factuais utilizados. As opiniões, estimativas, projeções e premissas relevantes contidas neste relatório são baseadas em julgamento do(s) analista(s) de investimento envolvido(s) na sua elaboração ( analistas de investimento ) e são, portanto, sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado. Declarações dos analistas de investimento envolvidos na elaboração deste relatório nos termos do art. 17 da Instrução CVM 483: O(s) analista(s) de investimento declara(m) que as opiniões contidas neste relatório refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Ágora, à Bradesco Corretora, ao BBI e demais empresas do Grupo Bradesco. A remuneração do(s) analista(s) de investimento está, direta ou indiretamente, influenciada pelo resultado proveniente dos negócios e operações financeiras realizadas pela Ágora, Bradesco Corretora e BBI. Declarações nos termos do art. 18 da Instrução CVM 483: O Banco Bradesco S.A. tem participação acionária indireta, por meio de suas subsidiárias, acima de 5% nas empres.a.s Cielo S.A. e Fleury S.A.. A BRADESPAR S.A., cujo grupo controlador é composto pelos mesmos acionistas que controlam o Bradesco, tem participação acima de 5% na VALE S.A.. Ágora, Bradesco Corretora, Bradesco BBI e demais empresas do grupo Bradesco têm interesses financeiros e comerciais relevantes em relação ao emissor ou aos valores mobiliários objeto de análise. O Bradesco BBI está participando como coordenador na oferta de distribuição pública de ações da Camil Alimentos S.A., Eneva S.A., Vulcabras Azaleia S.A. e Neoenergia S.A.. Nos últimos 12 meses, o Bradesco BBI participou como coordenador nas ofertas públicas de distribuição de títulos e valores mobiliários das companhias: Companhia de Saneamento do Paraná - Sanepar, Movida S.A., Instituto Hermes Pardini S.A., Azul Linhas Aéreas Brasileiras S.A., CCR S.A., Lojas Americanas S.A., BR Properties S.A., AES Tietê Energia S.A., BR Malls Participações S.A., Omega Geração S.A., Atacadão S.A., IRB-Brasil Resseguros S.A., Rumo S.A., Eletropaulo Metropolitana Eletricidade de São Paulo S.A., Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobrás, Magazine Luiza S.A., B3 S.A., Ecorodovias Infraestrutura e Logística S.A., Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A. Usiminas, CPFL Energia S.A., Sabesp, Concessionária do Sistema Anhanguera-Bandeirantes S.A., Localiza Rent a Car S.A., Companhia Brasileira de Distribuição, Natura Cosméticos S.A. e MRV Engenharia e Participações S.A.. Nos últimos 12 meses, a Ágora e/ou a Bradesco Corretora participaram, como instituições intermediárias, das ofertas públicas de títulos e valores mobiliários das companhias: Instituto Hermes Pardini S.A., SANEPAR, Azul Linhas Aéreas Brasileiras S.A., CPFL, Concessionária do Sistema Anhanguera-Bandeirantes S.A., Camil Alimentos S.A., Autoban, Movida S.A., Atacadão S.A., Omega Geração S.A., IRB Brasil Resseguros S.A.. A Bradesco Corretora recebe remuneração por serviços prestados como formador de mercado de ações da Fomento Economico Mexicano FEMSA (FMXB34), Vanguarda Agro S.A. (VAGR3), Helbor Empreendimentos S.A. (HBOR3) e Alpargatas S.A. (ALPA4).

14 ANÁLISE DE INVESTIMENTOS Diretor de Research Daniel Altman, CFA Economista-chefe Dalton Gardimam Estrategista Pessoas Físicas José Francisco Cataldo Ferreira, CNPI Analistas de Investimentos Ricardo Faria França, CNPI Renato Cesar Chanes, CNPI Analista Gráfico Maurício A. Camargo, CNPI-T Assistentes de Análise Flávia Andrade Meireles Jéssica do Nascimento Feitosa BRADESCO CORRETORA Área Comercial PRIME/VAREJO Marcio Checheto Carla Rachel Queiroz de Carvalho Marina Neves Almeida Sarai Elizabeth Vega Molina Sonia Regina Gomes Moura Costa Fernanda Mota Bispo Mesa de Operações BM&F/VAREJO Mesa de Operações BM&F Home Broker Mesa Prime Mesa Exclusive e PJ mesaexclusive@bradescobbi.com.br Espaços Bradesco Corretora Acesse o site da Bradesco Corretora e encontre o atendimento mais próximo de você.