Fertilizantes Heringer S.A.

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1 Fertilizantes Heringer S.A. Visão Geral da Empresa e Mercado aonde esta inserida Resultados do 1º trimestre de 2008 e do ano de 2007 Dalton Carlos Heringer Jaime Rebelo - CEO e Membro do Conselho - CFO e Diretor de Relações com Investidores Maio de 2008

2 Aviso Legal e IFRS 1) Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários, brasileira e internacional. Essas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com sua experiência e o ambiente econômico e nas condições de mercado e nos eventos futuros esperados, muitos dos quais estão fora do controle da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenças significativas entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a estratégia de negócios da Companhia, as condições econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratégia financeira, desenvolvimentos do setor de fertilizantes, condições do mercado financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos, expectativas e intenções e outros fatores assim descritos em Fatores de Risco no Prospecto Definitivo de Oferta Pública de Distribuição Primária e Secundária de Ações, arquivado na Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Em razão desses fatores, os resultados reais da Companhia podem diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros. 2) A Companhia esta em processo de revisão dos eventuais impactos da nova Lei que altera a Lei das Sociedades por Ações, promulgada em 28/12/07, quanto as praticas contábeis adotadas no Brasil a partir do exercício social de A CVM emitiu comunicado ao mercado em que destaca ser seu entendimento preliminar que os padrões adotados pelo IASB International Accounting Standards Boards são considerados como referência internacional para padrões de contabilidade. A Companhia contratou especialistas nessa área com intuito de assegurar que sua implementação seja em de acordo com ambos, tanto os princípios contábeis geralmente aceitos no Brasil quanto os internacionais, IFRS. A Companhia também decidiu elaborar as demonstrações financeiras de acordo com os padrões internacionais já a partir de 2008, antecipando-se às regras estabelecidas no Regulamento Novo Mercado, que no seu caso seriam obrigatórias apenas a partir de

3 Estrutura Acionária após Abertura do Capital (12/4/07) Antes da Oferta Após Oferta (1) Total de Ações: 36,6 milhões Total de Ações: 48,8 millhões Nota: 1 BSSF é uma empresa do AIG Capital Nota: 1 Incluindo exercício de Greenshoe e exercício parcial de programa de Stock Option 3

4 Uma das Líderes na Mistura e Distribuição de Fertilizantes no Brasil Entre os três maiores players no Brasil, com 13,9% de market share no final do 1T08 (13,2% em 2007, evoluíndo de 11,7% em 2006). Modelo de Negócios Único Fundada em 1968, a Heringer produz, comercializa e vende fórmulas de NPK e fertilizantes especiais Alcance Nacional e Localização Privilegiada 15 unidades de produção estrategicamente localizadas Track record comprovado Rede de distribuição e presença diferenciadas Base de clientes diversificada Rosário do Catete Aracaju Camaçari Rondonópolis Aratu Catalão Bom Jesus de Goiás Iguatama Uberaba Manhuaçu Vitória Bebedouro Viana Rio Brilhante Paulínia Três Corações Ourinhos Santos Paranaguá Paranaguá Porto Alegre Porto Alegre Legenda Misturadoras Próprias Misturadoras Alugadas Misturadoras Arrendadas Novas Misturadoras em construção Portos Sede 4

5 Visão da Cadeia de Produção de NPK Cadeia de Produção dos Fertilizantes Maiores Players Mineração & Básicos / Produtores intermediários de fertilizantes Petrobrás Vale SSP Heringer 2 Bunge Mosaic Produtores de Misturas de NPK Heringer Bunge A Indústria brasileira de fertilizantes opera em três subsegmentos: Mineração e extração de gás natural Ultrafértil 1 Fosfértil 1 Copebrás Bunge Fosfértil 1 Galvani Yara Copebras Cibrafértil Mosaic Fertipar Yara Other Produção de fertilizantes básicos e intermediários Produção e distribuição de misturas de NPK 2007 Mercado Brasileiro de Nutrientes 11,9 Milliões de Toneladas 3,3M Ton-NPK 0,8M Ton-N 2,2M Ton-P 0,3M Ton-K 8,6 M Ton-NPK 2,3M Ton-N 2,2M Ton-P 4,1M Ton-K Petrobras Fosfértil AUS 3 Bulgária Holanda EUA Venezuela Argentina Coréia Fosfértil Copebrás Bunge Mosaic Galvani Other EUA Marrocos Tunisia AUS 3 Outros Vale AUS 3 Canada Israel Alemanha Outros Em 2007, o Brasil importou 72% da sua necessidade de nutrientes. As necessidades de Nota: importação da Heringer estão em linha com o padrão do mercado brasileiro. 1 Fosfértil e Ultrafértil são controladas em conjunto pela Bunge, Mosaic e Yara 2 Após completar seu plano de integração vertical (esperado para o segundo semestre de 2008) Fonte: ANDA 3 AUS: Antiga União Soviética 5

6 Importante Produtor e Exportador O Brasil é um dos maiores produtores/exportadores de produtos agrícolas Brasil como % da Produção Mundial (2007) Brasil como % das Exportações Mundiais (2007) 1 62% 1 84% 1 36% 2 25% % 17% 16% 16% 15% % 38% % 30% 29% % 23% 7% Suco de Laranja Café Soja Açucar Gado Óleo Frango Grão de Soja Farelo Soja Milho Suco Açucar de Laranja Frango Soja Grão Gado Café Farelo Soja Óleo de Soja Fonte: USDA/; Elaboração: MAPA e possui um dos menores custos de produção no mundo 6

7 Brasil: Potencial Agrícola Único no Mundo O Brasil tem aproximadamente 283 milhões de hectares de terras agricultáveis ainda não exploradas, 80% do total de terras aráveis, enquanto os EUA, o maior player mundial de agricultura, tem apenas 35% de terras agricultáveis sem utilização, ou seja, 95 milhões de hectares. No Brasil, a área de Etanol representa apenas 1% do total de terras agricultáveis, enquanto nos EUA a área de Etanol representa 4%. A taxa de aplicação de fertilizantes no Brasil é de aproximadamente 150 Kg de Nutrientes por Hectare (1), abaixo da de outros players globais, como os EUA e a China. O Brasil é o quarto maior mercado de fertilizantes, crescendo acima da média global. (1) Fonte: Agroconsult Total de Terra disponível (mm hectares) Maiores Mercados de Fertilizantes Área Total Terra Arável 100% 35% 80% 100% % Área Plantada Área de Etanol 20% 1% 4% Fonte: IFA/ANDA Fonte: Revista Veja 30/Abril/2008 7

8 (mm toneladas) (mm toneladas) Perfil de Crescimento Atrativo Crescimento orgânico de aproximadamente 2,7x o crescimento da indústria entre 1995 e ,7% Market Share da Heringer 13,2% Mix por Cultura: Fonte: ANDA e Estimativas da Companhia Heringer Mercado Brasileiro de NPK 8

9 em um Cenário Competitivo A rede diferenciada de vendas da Heringer e seu foco no segmento de varejo foram fatores fundamentais para o aumento de seu market share de aproximadamente 4% em 1995 para 13% em Maiores Players no Mercado Brasileiro de NPK Outros 30% Serrana 11% Manah 10% Bunge 32% Outros 14% / 19% Bunge 29% / 30% Heringer 4% Copas 6% Fertiza 4% Solorrico 7% Mosaic 11% Fertibras 3% Trevo 14% IAP 7% Yara 17% Takenaka 4% ADM 4% / 5% Mosaic 11% / 12% Yara 12% / 13% Fertipar 12% / 13% Heringer 13,2% 48% Market Share dos Seis Maiores Players 82% Fonte: Estimativas da Companhia 9

10 Foco na Venda Direta para Pessoas Físicas A ampla rede de distribuição da Heringer permite que a Companhia tenha acesso a produtores de diversos tamanhos no Brasil com o foco no varejo... Rede de Distribuição Vendas por Segmento mil clientes ativos: +13% em relação a 2006 (27,5 mil) Fazendeiros 46% Cooperativas 5% Industrial 1% Atacado 5% Início de 2005 Final de 2007 Usinas 5% Reflorestadoras 4% Companhias (consumidor final) 34% fator fundamental para rentabilidade superior 10

11 Aumentando a Presença em Produtos de Alto Valor Agregado A Heringer investe em tecnologia, apresentando ao mercado diversas iniciativas de sucesso com o passar dos anos com o intuito de suprir as demandas dos clientes... Conquistas Mix de Produtos (% do Volume Vendido) Novos Lançamentos A Heringer lançou dois produtos em Micro Total Processo de Produção Inovador: micro nutrientes são aplicados em todos os grãos de fertilizantes, aumentando a eficácia dos micro nutrientes 10% 90% 20% 22% 80% 78% Convencional Especial desenvolvendo produtos diferenciados, oferencendo aos nossos clientes melhores opções de nutrição e capturando margens superiores Note: Critério de medida alterado de receita bruta para volume entregue. Pelo critério anterior, produtos especiais representaram 18% em

12 Tese de Investimento Crescimento de Market Share e Plano de Verticalização Mercado Brasileiro de Fertilizantes Consumo por Região % 27% 28% 32% (1) Capacidade de Produção ajustada pela sazonalidade em 000 toneladas ao final de 2006 (2) Capacidade de Produção maior do aquela anunciada previamente na época do IPO 11% EXPANSÃO De 2007 a 2010, Heringer planeja investir aproximadamente R$ 170 milhões para expandir a capacidade de tons 1 para tons Construção/Expansão de unidades misturadoras em regiões onde existam boas oportunidades de negócio e baixa penetração de mercado. Otimização Logística e ganhos de market share decorrentes de proximidade ao mercado consumidor PLANO DE VERTICALIZAÇÃO Construção de uma Fábrica de SSP (Fosfato Super Simples) em Paranaguá com produção total de 1 Ácido Sulfúrico: tons/ano 2 SSP granulado: tons/ano Investimento esperado de aproximadamente R$ 100 a R$ 115 milhões (em 2007 e 2008) Operações se iniciarão no segundo semestre de 2008 Ganho significativo em sinergias por produzir fertilizantes intermediários e misturas de NPK na mesma unidade produtiva Redução da dependência de outros fornecedores de matéria prima deverá resultar em melhoras nas margens Melhora da logística de distribuição na região Centro- Oeste Maiores margens EBITDA 12

13 Operational Highlights, Financial Results and Market Overview Destaques Operacionais do 1 Trimestre de 2008 Resultados Financeiros do 1 Trimestre de 2008 e do Ano de 2007 Visão Geral do Mercado e Perspectivas para

14 Destaques: Crescimento do Volume em 30% no 1T08 comparado com o 1T07. Market Share atingiu 13,9% no 1T08. Evolução de Mix de Vendas por Cultura da Heringer ( 000 Tons) Cana Outros Reflorest. Café Milho Soja 25% 26% 6% 21% 20% 2% Σ 583,4 Σ 756,7 17% 23% 7% 21% 24% 8% Os principais responsáveis pelo crescimento do volume entregue, foram o milho e soja. Já a cana reduziu sua participação no mix de culturas, pois a expansão de área plantada foi menor do que no 1T % Evolução do Market Share - crescimento de 12,7% para 13,9% no 1T08 Mercado cresceu 18% no 1T08. Heringer cresceu 30% Mais Unidades de negócio em regiões de atuação mais recente PB PB Consumo Brasileiro por Região no 1T08: 2,0% 8,5% Fonte: ANDA Mercado Brasileiro: mil toneladas no 1T08 vs mil toneladas no 1T07 34,7% 26,3% 28,5% 14

15 Destaques: Crescimento da Base de Clientes em 30% no 1T08 comparado com o 1T07 Evolução do Número de Clientes + 13% Σ Σ Crescimento da base de clientes, fruto da expansão da companhia, especialmente em regiões de atuação mais recente + 30% Σ Σ Fortalecimento da base para crescimento sustentável nos próximos anos. 1T08 x 1T07 (+ 53%) (+ 26%) (+ 48%) (+ 59%) 15

16 Destaques: Crescimento da participação do volume de vendas dos produtos especiais de 15% para 18% no 1T08 (em milhares de toneladas) Σ % Produtos especiais: Σ % crescimento acima da média dos demais produtos + 29% Σ 583 Σ % Produtos em destaque: + 55% + 25% Fertilizante mineral misto para aplicação foliar Participação no Volume Total de Vendas (1) 20% 22% 15% 18% Potencialização do uso da uréia 80% 78% 85% 82% Convencional Especial Micro-nutrientes em 100% dos grânulos NPK (1) Critério de medida alterado de receita bruta para volume entregue. Pelo critério anterior, produtos especiais representaram 18% em

17 Resultados Financeiros: Receita Bruta e Volume de Vendas Receita Bruta de Vendas (R$MM) % -20% + 11% O preço médio de vendas subiu aprox. 40% no 1T08 em relação ao 1T07 e 16% do 4T07. Aumento de preços derivado de + 81% alta nas matérias primas Volume: Provável mudança de Volume de Fertilizantes (000 Toneladas) % -9% + 23% sazonalidade de 38% no 1S07 para aprox. 41% no 1S % Sazonalidade 08-11% + 4% + 17% + 18% T07 1T08 Mercado Brasileiro Fonte: ANDA 17

18 Resultados Financeiros: Lucro e Margem Bruta Após reclassificação do Ganho com a Variação Cambial sobre Estoques Vendidos em Receitas Financeiras Lucro (R$ MM) e Margem Bruta (% RL) Ajustados + 75% + 66% %RL 11,0% 12,1% 13,9% 12,7% Após reclassificação Pro-Forma Reclassificação Pro-Forma Estratégia de compras em maiores volumes ocorrida no 4T07 nos permitiu maior competitividade diante das altas expressivas de preços das matérias primas dos fertilizantes CPV é calculado pela média de aquisição, portanto considera preços mais altos das matérias primas adquiridas ao longo do 1T08 (Diferentemente se fosse pelo critério PEPS) Nota : Com o intuito de demonstrar mais apropriadamente sua efetiva margem operacional, a empresa está promovendo reclassificação, em base pro - forma, do ganho com a variação cambial (apreciação da moeda local em relação ao dólar) sobre os estoques efetivamente vendidos no período, lançado atualmente, nas demonstrações financeiras elaboradas de acordo com as práticas contábeis brasileiras BRGAAP na linha de Receitas Financeiras, nos seguintes valores: R$ 3,9M em 2006, R$ 30,9M em 2007, R$ 2,9M no 1T07 e R$ 10,1M no 1T08 18

19 Resultados Financeiros: Despesas de Vendas e Administrativas %RL Despesas com Vendas (R$ MM) + 38% -100 PB + 40% -150 PB 7,6% 6,6% 6,9% 5,4% Despesas Administrativas (R$ MM) + 19% As Despesas com Vendas e Administrativas cresceram em valor absoluto, mas foram diluídas em uma Receita Líquida maior, apresentando queda relativa como percentual da Receita Líquida. As despesas VGA somavam 8,9% da RL no 1T07. Neste trimestre representaram 6,8% da RL. -50 PB -60 PB + 27% %RL 2,2% 1,7% 2,0% 1,4% 19

20 Resultados Financeiros: EBITDA Ajustado EBITDA (R$MM) e Margem EBITDA (%RL) ROIC EBITDA sem o investimento na fábrica de SSP/ainda não operacional ROIC EBITDA com SSP A combinação: - da estratégia de compras no 4T07; + 140% + 90% - maior volume de vendas, especialmente das novas unidades de negócios em regiões de atuação mais recente; - da diluição das despesas de Vendas, Gerais e Administrativas, %RL 3,7% 5,5% 7,3% 7,7% Nota: Para cálculo do ROIC, o FINIMP está sendo considerado como Working Capital Retorno sobre capital investido (ROIC) = EBITDA ajustado, dividido pelo capital investido médio de 2 anos. Capital Investido é o Ativo Total, excluindo disponibilidades menos o Passivo livre de dívidas Itens extraordinários 2006 (COFINS/Bonificações) Item extraordinário 2007 (Despesas com IPO) Reclassificação Pro - Forma de VC...nos deram competitividade gerando um EBITDA por tonelada de R$ 67 no 1T08 vs R$ 46 no 1T07 representando um incremento de aprox. 46% e de 22% em relação ao 4T07. 20

21 Resultados Financeiros: Lucro e Margem Líquida Ajustados %RL Lucro Líquido (R$MM) e Margem Líquida (%RL) ROIC Lucro Líquido sem o investimento na fábrica de SSP/ainda não operacional + 135% ROIC Lucro Líquido com SSP 4,0% -3,1% 2,5% 3,8% 5,9% 3,5% Nota: Para cálculo do ROIC, o FINIMP está sendo considerado como Working Capital Retorno sobre capital investido (ROIC) = Lucro líquido ajustado, dividido pelo capital investido médio de 2 anos. O Capital Investido é o Ativo Total, excluindo disponibilidades menos o Passivo livre de dívidas + 7% LL parcialmente afetado pela despesa com a variação cambial NÃO- REALIZADA (grupo desp. financeiras) sobre contas a pagar internacional: A Volatilidade Cambial levou a taxa para os níveis próximos a R$ 1,75/US$ nos últimos dias de março 08. No entanto, a taxa JÁ voltou aos níveis abaixo de R$1,70/US$ em abril 08, conseqüentemente revertendo essa variação cambial Não-Realizada (impacto de aprox. R$8 M)....Enquanto o estoque (hedge natural/ contra-partida parcial do contas a pagar internacional) é mantido a valores históricos de aquisição até sua realização/venda. ROIC: A maioria dos recursos do IPO estão concentrados em CAPEX nos anos de 2007 e 2008 Itens extraordinários 2006 Item extraordinário

22 Resultados Financeiros: Working Capital Dias Dias de Contas a Receber Dias de Estoques (1) Dias de Contas a Pagar Dias de Contas a Pagar - ajustado pelo FINIMP T06 2T06 3T06 4T06 1T07 2T07 3T07 4T07 1T Dias de Estoques: - Oportunidade de compras no 1T08 Dias de Contas a Pagar: - Nacionais: opção por pagamentos a vista - Internacionais: - FINIMP como alternativa de juros menores do que os dos fornecedores para compras de Matérias Primas. (99% da dívida de CP é FINIMP - R$ 377,2MM ) Dias Capital de Giro (1) Dias de Estoque líquidos do adiantamento de clientes Dias Capital de Giro (considerando o FINIMP no Contas a pagar/working Capital) 22

23 FLUXO DE CAIXA (R$ MM) No 1T08, foi gerado o total de R$ 60,7 milhões FINIMP Financ. de Estoques Fornecedores Adto. Clientes Unidades+ SSP+Outros JSCP Outros IR Caixa Final Caixa Inicial Estoques Clientes Financeiro Líquido EBITDA Ñ Ajustado 31/dez/07 31/mar/08 23

24 25/1 25/2 25/3 25/4 25/5 25/6 25/7 25/8 25/9 25/10 25/11 25/12 25/1 25/2 25/3 25/1 25/2 25/3 25/4 25/5 25/6 25/7 25/8 25/9 25/10 25/11 25/12 25/1 25/2 25/3 Mercado e Perspectivas para 2008 Matérias-Primas US$ por Ton US$ por Ton Fertilizantes Básicos: MAP, TSP e KCL 2007 Fertilizantes Nitrogenados MAP (C&F) YoY: + 147% 1T08: + 89% TSP (FOB) YoY: + 206% 1T08: + 118% KCL (C&F) YoY: + 134% 1T08: + 43% Uréia (FOB) YoY: + 33% 1T08: + 4% Nitrato (FOB) YoY: + 52% 1T08: - 2% Sulfato (C&F) YoY: + 47% 1T08: - 8% Dinâmica da Oferta, continua pressionada : Produtores no limite: as cadeias de N, P e K estão operando no limite da capacidade, próximo ou acima de 90% Balanço apertado de Oferta VS demanda de fertilizantes Aumento das importações no Brasil em 2007 Alta expressiva de preços das matérias primas dos fertilizantes pressão nas relações de troca de produtos agrícolas. Fonte: The Market 2007 Uréia a granel Yuzhny, Nitrato a granel Black sea, Sulfato de Amônia a granel Brasil, MAP a granel Brasil TSP a granel África, Potássio MOP a granel - Brasil 24

25 Mercado e Perspectivas para 2008 Commodities Preços Commodities Grãos: Milho, Soja, Trigo Softs: Café, Açúcar, Laranja Em compensação a dinâmica da demanda continua com: Valorização do preço dos grãos Queda dos estoques globais de grãos Limitação de área cultivável em outros países produtores Programas de bioenergia (etanol) Relação Estoque/Uso - Cereais (1) Crescimento da população e da renda (1) Estoque e demanda global Renda agrícola projetada em 2008 é de R$ 127,3 Bilhões (+6,8% em relação a 2007), terceira maior dos últimos 20 anos, perdendo apenas para 03 e 04, quando o câmbio contribuiu para a renda do produtor FONTE: MAPA 25

26 Mercado e Perspectivas para 2008 Mercado Expectativa de mercado para 2008: Revisado de 25,5 para 25,8 milhões de toneladas. Essa expectativa poderá ser revista trimestralmente. Σ 20,2 + 4,0 Volume por Cultura (milhões de toneladas) + 17,1% Σ 21,0 Σ 24,6 + 4,8% Σ 25,8 Σ 20,2 + 4,0% Σ 21,0 Volume por Região (milhões de toneladas) + 17,1% Σ 24,6 + 4,8% Σ 25,8 Legenda: E = alocação por cultura e regiões estimada Operacionalização da planta de SSP no segundo semestre de 2008, bem como implementação de novas unidades misturadoras no segundo semestre, em Iguatama (MG) e Catalão (GO) ambas com capacidade de ton/ano. Fonte: ANDA para os anos 2005 a 2007 Estimativas 2008 Distribuição por Região/ ANDA Distribuição por Cultura/ ANDA e Heringer 26

27 Sazonalidade: Distribuição do Volume de Vendas Mercado 2004 a % 31% 35% 34% 15% 16% 1 Tri 2 Tri 3 Tri 4 Tri Mercado % / 63% Segundo dados da ANDA, a sazonalidade de 2008 deve sofrer alterações, passando o 1º semestre de 38%, observado em 2007, para aproximadamente 41% em A ANDA estima um mercado de 25,8 milhões de toneladas para 2008 Sazonalidade da Heringer é parecida com a do Mercado nos semestres, porém Heringer historicamente é mais forte no 4 trimestre. Projeção ANDA ,8 MM Ton 59% 38% / 37% 41% Fonte: ANDA para os dados do mercado brasileiro 27

28 E APENAS LEMBRANDO: NÃO APLICOU FERTILIZANTES? COM TODA CERTEZA SUA COLHEITA SERÁ MENOR!!! 28

29 MUITO OBRIGADO! Relações com Investidores Telefone: