Câmbio e capitais estrangeiros Destaques da semana

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1 Destaques da semana segunda-feira, 9 de setembro de Dólar forte, BC aumenta rolagem dos swaps cambiais O real e moedas pares depreciaram frente ao dólar durante a semana Mesmo com o anúncio da rolagem praticamente integral pelo BC, o cenário externo ditou o ritmo e o dólar teve mais uma semana de alta contra o real e outras moedas pares. A taxa de câmbio terminou a semana em, reais por dólar, uma depreciação de,19% em relação ao fechamento da semana anterior (Gráficos 1,, 3 e ). O BC aumentou o lote da rolagem dos contratos de swap cambial com vencimento em outubro O BC aumentou o lote da rolagem de contratos/dia para 1 contratos/dia depois da taxa de câmbio ultrapassar os, reais por dólar. Neste ritmo, o BC vai rolar 99% do lote total com vencimento previsto em outubro e deve terminar o mês net vendedor em US$,3 bi (Gráficos e ). Fluxo de câmbio contratado continua positivo em setembro O fluxo de câmbio contratado na terceira semana de setembro foi mais uma vez positivo, somando entradas de US$ 1, bilhão no financeiro e saídas de US$ 9 milhões no comercial. Com esse resultado, o fluxo no mês de setembro continua positivo e soma US$ 3, bilhões (Gráficos 7 e ). Uma nova captação no mercado internacional Uma empresa do ramo de mineração anunciou uma emissão de US$ milhões com vencimento em. As captações no mercado externo somam US$ 3, bilhões no mês de setembro (Gráfico 9 e tabela). Fluxo estrangeiro para o mercado acionário continua positivo em setembro. Os fluxos para o mercado acionário estão positivos em US$ milhões em setembro, apesar das saídas de US$ 93 milhões no fluxos para o índice futuro (Gráfico 1). Não residentes diminuíram suas posições compradas em derivativos cambiais. Os não-residentes reduziram suas posições compradas em derivativos cambiais para US$ 9, bilhões. Os bancos e investidores institucionais, por sua vez, aumentaram para US$ 39 bilhões e US$ 37,1 bilhões, respectivamente (Gráficos 11 e ). Entradas líquidas nos fundos de renda variável e saídas líquidas nos fundos de renda fixa na semana. Na semana encerrada em de setembro, os fundos de ações registraram entradas líquidas de US$,7 milhões, valor inferior ao que vinha sendo registrado nas últimas semanas. Os fluxos para fundos renda fixa continuaram registrarando saídas de US$ 17, milhões (Gráficos 13 e ). A última página deste relatório contém informações importantes sobre o seu conteúdo. Os investidores não devem considerar este relatório como fator único ao tomarem suas decisões de investimento.

2 jan- fev- mar- abr- mai- jun- jul- ago- set- Câmbio e capitais estrangeiros segunda-feira, 9 de setembro de,,,3,,1,,39,3,37, Real: evolução na semana Variação intradiária reais por dólar,39,,33,, -set 3-set -set -set -set Volatilidade das moedas* *desvio-padrão móvel de 3 dias das diferenças logarítmicas BRL JPY MXN AUD EUR 3 set-13 dez-13 mar- jun- set- 1 Vencimento dos swaps cambiais Moedas-pares na semana 1 CLP;,% MXN; 1,79% AUD; 1,3% BRL;,19% COP;,33% % 1% % 3% depreciação Volatilidade: realizada x implícita 3 Realizada* Implícita** mai-13 set-13 jan- mai- set- *desvio-padrão móvel de 3 dias das diferenças logarítmicas **vol. implícita de uma opção -delta vencendo em 1 mës Colocação líquida dos swaps cambiais (+) = aumento na posição vendida Set/: Valor projetado considerando a manutenção da rolagem atual out- dez- fev-1 abr-1 jun-1 ago-1 out-1 Fonte: BCB, Itaú Fonte: BCB, Itaú Página

3 segunda-feira, 9 de setembro de - Fluxo contratado na semana milhões de dólares Comercial Financeiro 1-set 1-set 17-set 1-set 19-set Fonte: BCB e Itaú Fluxo Contratado **relacionado a serviços e fluxos de capitais set- mar-13 set-13 mar- set- Fonte: BCB e Itaú Financeiro** Comercial 1 Captações no mercado externo,,9 7,,,3, 3,,9 3, 3,,,1 1,,,, jun-13 set-13 dez-13 mar- jun- set- Fonte: Valor Econômico e Itaú Fluxos estrangeiros líquidos para o mercado de ações brasileiro Mercado de ações à vista Fluxos para o índice futuro milhões de dólares -1 set-13 dez-13 mar- jun- set- Fonte: BMF, Bovespa e Itaú Emissor / Tomador Data de Vencimento Importância (US$ milhões) 1 Government (1) 1 Financial institution () Companhia aérea 3 Mineradora Fonte: Valor Econômico e Itaú (1) Reabertura de operação () Bonus perpétuo Setembro : Captações Página 3

4 segunda-feira, 9 de setembro de 1 Posicionamento em dólar futuro Não-residentes Bancos Investidores Inst Posicionamento em swaps cambiais Bancos Investidores Inst. Não-residentes (+) ativo em dólar jun-13 set-13 dez-13 mar- jun- set Fonte: BMF Bovespa, Bloomberg e Itaú Fluxos acumulados de fundos Ações Renda Fixa - set- set- set-1 set- set- Fonte: EPFR, Itaú 13 mar- mai- jul- set Ações Renda Fixa Fonte: BMF Bovespa, Bloomberg e Itaú Fluxos semanais de fundos -ago 7-ago 3-set 1-set 17-set -set Fonte: EPFR, Itaú milhões de dólares Pesquisa macroeconômica Itaú Ilan Goldfajn Economista Chefe Tel: Clique aqui para visitar nossa página de pesquisa. Página

5 segunda-feira, 9 de setembro de Informações Relevantes 1. Este relatório foi preparado e publicado pelo Departamento de Pesquisa Macroeconômica do Banco Itaú Unibanco S.A. ( Itaú Unibanco ). Este relatório não é um produto do Departamento de Análise de Ações do Itaú Unibanco ou da Itaú Corretora de Valores S.A. e não deve ser considerado um relatório de análise para os fins do artigo 1º da Instrução CVM n.º 3, de de Julho de 1.. Este relatório tem como objetivo único fornecer informações macroêconomicas, e não constitui e nem deve ser interpretado como sendo uma oferta de compra ou venda ou como uma solicitação de uma oferta de compra ou venda de qualquer instrumento financeiro, ou de participação em uma determinada estratégia de negócios em qualquer jurisdição. As informações contidas neste relatório foram consideradas razoáveis na data em que o relatório foi divulgado e foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis. O Grupo Itaú Unibanco não dá nenhuma segurança ou garantia, seja de forma expressa ou implícita, sobre a integridade, confiabilidade ou exatidão dessas informações. Este relatório também não tem a intenção de ser uma relação completa ou resumida dos mercados ou desdobramentos nele abordados. As opiniões, estimativas e projeções expressas neste relatório refletem a opinião atual do analista responsável pelo conteúdo deste relatório na data de sua divulgação e estão, portanto, sujeitas a alterações sem aviso prévio.] O Grupo Itaú Unibanco não tem obrigação de atualizar, modificar ou alterar este relatório e de informar o leitor. 3. O analista responsável pela elaboração deste relatório, destacado em negrito, certifica, por meio desta que as opiniões expressas neste relatório refletem, de forma precisa, única e exclusiva, suas visões e opiniões pessoais, e foram produzidas de forma independente e autônoma, inclusive em relação ao Itaú Unibanco, à Itaú Corretora de Valores S.A. e demais empresas do Grupo.. Este relatório não pode ser reproduzido ou redistribuído para qualquer outra pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento por escrito do Itaú Unibanco. Informações adicionais sobre os instrumentos financeiros discutidos neste relatório se encontram disponíveis mediante solicitação. O Itaú Unibanco e/ou qualquer outra empresa de seu grupo econômico não se responsabiliza, e tampouco se responsabilizará por quaisquer decisões, de investimento ou de outra forma, que forem tomadas com base nos dados aqui divulgados. 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