Gafisa Apresentação Corporativa

Transcrição

1 Gafisa Apresentação Corporativa 26 de junho de

2 Aviso Nós fazemos declarações prospectivas que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente tem acesso. Declarações prospectivas incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia. As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que incluem as palavras acredita, "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou expressões semelhantes. As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações prospectivas. Muitos dos fatores que determinarão estes resultados e valores estão além da nossa capacidade ou habilidade de controle ou previsão. 2

3 Gafisa: Evolução Foco do Negócio nas Principais Regiões de Mercado Pre-IPO Incorporadora com Presença Nacional Forte crescimento Estratégia de crescimento orgânico (parcerias em novos mercados) Estratégia de Crescimento via Aquisição 2010: Novo Follow-On: R$ 1 bilhão; Iaumento da participação em Alphaville de 60% para 80% Player Regional Nova estrutura de gestão- diretores responsáveis pelo P&L Foco Regional 3, : Aquisição de 60% de Tenda 3, : YE Implementação do Novo Plano Estratégico 3,618 * 2006: IPO da Companhia (R$494 Mm de recursos primários. 2006: Aquisição de 60% de Alphaville 2007: ADR issuance Primeiro follow-on: R$488 mm de recursos primários 1,740 3,022 2, : Aquisição dos 40% remanescentes de Tenda; Tenda R$600 mm em FI-FGTS debêntures (Mai/09) R$600 mm em FI-FGTS debêntures (Dez/09) 2012: Estrategia de desalavancagem e geração de caixa, incluindo foco nos mercados estrategicos 2013: Foco em oportunidades de alto retorno 2004: Aquisição de controle De Gafisa pela GP Investimentos 2005: Equity International adquire 36% de Gafisa , E IPO Receita Líquida (R$ MM) *Estimativa de Mercado 3

4 Status da Estratégia de Turnaround Encerrado o 1º ciclo da estratégia em 2012 Ao longo de 2012, nos posicionamos de maneira conservadora, priorizamos a geração de caixa e a redução do nosso endividamento líquido, reestruturamos o perfil do nosso passivo financeiro e diminuímos o volume de lançamentos. Estabelecimento de uma nova estrutura operacional organizada por marca (Gafisa, Alphaville e Tenda) Manutenção do foco da marca Gafisa nos seus mercados-chave, São Paulo e Rio de Janeiro Redução temporária das operações de Tenda até a obtenção do controle absoluto de todo o ciclo financeiro e operacional Aumento da participação da marca Alphaville no mix de produtos do Grupo, priorizando a alocação de capital na unidade de negócios de loteamentos Com essas ações, estamos enxergando uma virada clara na história recente da Companhia. Esse esforço de foco exclusivo em geração de caixa fez com que a Gafisa ingressasse em 2013 com posição de liquidez confortável, tendo reestruturado sua dívida e diversificado suas fontes de recursos. A Gafisa voltou a lançar no segmento de baixa renda, mantendo ao mesmo tempo estabilidade de lançamentos na marca Gafisa, preparando os negócios principais para o médio prazo, o que necessariamente inclui a aquisição de terrenos para lançamentos futuros, além de dar continuidade à expansão de Alphaville. Os resultados desse processo serão mais visíveis a partir de 2014, quando acreditamos que estaremos operando substancialmente em linha com a estratégia traçada no início de

5 Estratégia Bem Definida de Gafisa Disciplina Financeira e de Investimentos Estratégia de Gafisa Ser a incorporadora residencial líder no Brasil em rentabilidade e qualidade dos produtos Foco em Oportunidades de Investimento Rentáveis Desalavancagem. Alcançar e Manter Nível Adequado de Alavancagem Foco do Negócio nas Principais Regiões de Mercado 5

6 Eventos Recentes - Gafisa S.A. Celebra Contrato para Venda de Participação de 70% em Alphaville para Blackstone e Pátria Os recursos em caixa reduzirão a alavancagem, permitindo assim um maior foco no desempenho operacional Gafisa S.A. Anunciou a assinatura de contrato para venda de participação majoritária em Alphaville para as empresas Blackstone e Pátria Investimentos, avaliando o valor total das ações em R$2,01 bilhões. A operação de venda em dinheiro ao Blackstone e Pátria Investimentos permite que a Gafisa detenha participação de 30% da Companhia e receba recursos procedentes da transação no valor bruto previsto de R$1,4 bilhão, que irá fortalecer o balanço de Gafisa reduzindo a alavancagem e gerando valor alongo prazo aos acionistas Além disso, a transação vai permitir que nossos acionistas, por meio da nossa participação de 30% em Alphaville, participem na criação de valor no longo prazo que acreditamos será produzida ao nos associarmos com duas empresas líderes em investimentos, com expertise tanto global como local no setor imobiliário Blackstone e Pátria Investimentos manterão a atual equipe de gestão da Alphaville, liderada por Marcelo Willer, que impulsionou o crescimento significativo da operação e trouxe retornos para a marca Após a transação, Alphaville continuará como afiliada da Gafisa, sendo que a Companhia continuará a desempenhar um papel relevante em Alphaville, mantendo representantes como membros do Conselho de Administração, ocupando dois de um total de seis assentos Os termos do acordo de acionistas incluem cláusulas que abrangem os seguintes temas: vetos em documentos de investimento; limitações de responsabilidade e tag along A conclusão da venda para Blackstone e Pátria Investimentos está sujeita à condições de fechamento usuais para uma transação desta natureza, incluindo aprovações necessárias de defesa da concorrência, e está prevista para ocorrer no segundo semestre do ano. Além disso, Gafisa entrou em acordo com os sócios fundadores de Alphaville para finalizar a aquisição da participação remanescente de 20% no capital de Alphaville, pelo valor total de R$367 milhões. 6

7 Pós-Transação,Balanço Flexível A relação dívida liquida/patrimônio da Gafisa deverá reduzir dos 94% reportados ao final do primeiro trimestre de 2013 para aproximadamente 53%, com base em informações pro-forma não auditadas para o período. Alavancagem 1Q13 vs Pro-forma Pós Transação Composição da Dívida (R$ mn) e Taxas Dívida Líquida/ Patrimônio Líquido 0.95x 0.53x Debentures FGTS 1, % % (TR) Debentures Working Capital 1, % - 1.9% (CDI) R$ SFH / Project Finance % - 11,5% (TR) 1,444 Working Capital % - 3,0% (CDI) Investors Obligations % - 1.0% (CDI) 3, Total 3, % 2,485 1,570 Vencimento da Dívida como % da Dívida Total R$ % 50% 55% 56% Total debt Cash Net debt Net Proceeds (sale transaction + purchase 20% stake) Post transaction Net Debt Nota: resultados preliminares não auditados 1 Não incluem obrigações com cessao de carteira de R$250 mn 2 Post offering on pro forma basis on 1Q13. 91% 62% 50% 45% 44% 9% Ate Mar/14 Ate Mar/15 Ate Mar/16 Ate Mar/17 Ate Mar/17 Corporte Debt Project Finance 7

8 Segmento Gafisa Pós-Transação Business as usual Lançamentos (R$) Vendas Contratadas (R$) , , , , , , SP RJ NM SP RJ NM Velocidade de Vendas Receita Líquida (R$) 59% 54% 43% 49% 52% 52% 52% 1,757 1,894 1,822 2,018 1,004 1,

9 1,898 1,892 2,515 2,381 2,865 3,066 3,168 2,863 2,796 2,451 3,151 3,620 3,433 Relançamento de Tenda sob Novo Modelo de Negócios A retomada das operações, que está sendo realizada de maneira cautelosa, deve maximizar o potencial do segmento no âmbito do Grupo Clientes Repassados (# unidades) vs %MCMV As operações de Tenda vão continuar a expandir, em linha com o alto potencial nos seus principais mercados - São Paulo, Rio de Janeiro, Bahia e Minas Gerais. A Companhia relançou a marca no primeiro trimestre sob um novo e rentável modelo de negócios Lançamentos totalizaram R$114mm no 1T13 Ao longo do 1T13, Tenda transferiu cerca de unidades para instituições financeiras Vendas contratadas líquida de R$6,8 milhões (vendas brutas de R$239 milhões e distratos de R$233 milhões Venda de unidades apenas para clientes que têm acesso a financiamento e que podem ser imediatamente transferidas para instituições financeiras Todos os projetos qualificados para financiamento no âmbito dos programas MCMV e SFH No 1T13, unidades foram contratadas para financiamento no programa MCMV % 89% 85% 95% 67% 83% 95% 92% 92% 89% 95% 92% Repasses MCMV (%) Conclusao de Projetos do Legado Tenda SP RJ NE MG Sites em construção 9

10 Fluxo Novo Modelo de Negócios Tenda 6 meses 2 anos Compra de Lançamento da Terreno e Execução de Obra Fase de Vendas Desenvolvimento Entrega Fase 1 Compra de terreno (construção de um certo número de residências), ou subdivisão do terreno em lotes para a construção de vários projetos (lançados em fases). Modelo focado em clientes com renda média mensal entre 3-6 salários mínimos (segunda faixa do programa Minha Casa Minha Vida - MCMV). O desenvolvimento do projeto tem a participação das instituições financeiras, planejamento urbano municipal e departamentos de zoneamento, representantes oficiais eleitos e os grupos de interesse comunitário. Fase 2 As campanhas de marketing são elaboradas e conduzidas internamente eliminando a necessidade de stands de vendas Vendas realizadas por equipe própria Remuneração da equipe de vendas interna baseia-se no "repasse" (transferência de unidades para instituições financeiras) Nesse modelo a velocidade de vendas não tem picos no lançamento, o custo de vendas é menor e as vendas são constantes. O modelo é feito para termos entre 7 e 10% de VSO por mês, todos os meses, de tal maneira que o empreendimento seja todo vendido em até 15 meses Fase 3 Utilização de formas de alumínio garantindo alta qualidade e eficiência de custo. Ciclo curto por conta da utilização da forma de alumínio, resultando em melhor visibilidade das tendências de custo Ciclo completo (licenças entrega) de aproximadamente 2 anos. Financiamento da construção com base em uma linha de crédito subsidiado oferecida pelos bancos para empreendimentos populares com uma hipoteca permanente para o comprador final. Garantia do financiamento, permite foco na execução e melhor gestão do cronograma e orçamento de construção previsto na viabilidade econömica. Fase 4 Recebimentos de acordo com o plano de pagamento fornecido pelas instituições financeiras no âmbito do associativo" (Programa MCMV) A Tenda recebe 100% do valor da unidade, durante a fase de construção, eliminando o risco de inadimplência de seu balanço 10

11 Margens Consolidadas Ainda Não Retornaram a Níveis Normalizados Maioria dos projetos antigos, com margens menores, a serem entregues em 2013, abrindo o caminho para maior lucratividade futura Lançamentos (2012A) R$1.61bi R$0mn R$1.34bi % dos Lançamentos (2012A) 54% 0% 46% Lançamentos (2013E) R$ bi R$ mn R$ bi % dos Lançamentos (2013E)1 42% 12% 47% Vendas Contratadas (2012A) R$1.60bi - R$74mn R$1.11bi % das Vendas Contratadas (2012A) 61% -3% 42% Receita Líquida (2012A) R$2.18bi R$1.12bi R$809mn % da Receita Líquida (2012A) 51% 28% 20% Margem Bruta (2012A) 22% 13% 52% Margem EBITDA (2012A) 12% -4% 34% Note 1: Lançamentos de 2013 devem ficar entre R$2.7 and R$3.3 bilhões, refletindo um novo foco regional. Gafisa deve representar 42%, Tenda 12% e Alphaville 47% do ponto médio do guidance de lançamentos esperados para No primeiro trimestre de 2013, o Grupo Gafisa lançou R$308 milhões. 11

12 Margens Consolidadas Ainda Não Retornaram a Níveis Normalizados Maioria dos projetos antigos, com margens menores, a serem entregues em 2013, abrindo o caminho para maior lucratividade futura Lançamentos (1Q13A) R$82mn R$114mn R$111mn % dos Lançamentos (1Q13A) 27% 37% 36% Lançamentos (2013E) R$ bi R$ mn R$ bi % dos Lançamentos 2013E)1 42% 12% 47% Vendas Contratadas (1Q13A) R$101mn R$6.8mn R$110mn % das Vendas Contratadas (1Q13A) 46% 3% 51% Receita Líquida (1Q13A) R$367mn R$140mn R$161mn % da Receita Líquida (1Q13A) 55% 21% 24% Margem Bruta % (1Q13A) 24% -7% 50% Margem EBITDA % (1Q13A) 12% -18% 30% Note 1: Lançamentos de 2013 devem ficar entre R$2.7 and R$3.3 bilhões, refletindo um novo foco regional. Gafisa deve representar 42%, Tenda 12% e Alphaville 47% do ponto médio do guidance de lançamentos esperados para No primeiro trimestre de 2013, o Grupo Gafisa lançou R$308 milhões. 12

13 Saldo de Resultados a Apropriar Grupo Gafisa Resultados a apropriar (REF) (R$ milhões) 1T13 4T12 T/T(%) 1T12 A/A(%) Receitas a Apropriar % % Custo das unidades vendidas a apropriar ( ) ( ) -9% ( ) -14% Resultado a Apropriar % % Margem a Apropriar 39% 39% -48 bps 35% 363 bps Resultados a apropriar (REF) por Segmento (R$ milhões) 1T13 Gafisa (A) Tenda (B) Alphaville (C) (A) + (B) + (C) (A) + (C) Receitas a Apropriar Custo das unidades vendidas a apropriar ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Resultado a Apropriar Margem a Apropriar 35% 24% 53% 39% 41% A margem consolidada do trimestre ficou em 39%, comparada a 35% no 1T12, por conta da maior contribuição dos novos projetos, menor participação do legado de projetos de Tenda e maior participação de Alphaville no mix de produtos do Grupo 13

14 Recebíveis + Estoque vs. Obrigações de Construção R$ milhões Estoque a valor de Obrigações de Recebíveis mercado Total Construção Gafisa (A) Alphaville (B) Tenda (C) Total (A) + (B) + (C) Recebíveis (R$ mil) Consolidado 1T13 4T12 T/T (%) 1T12 A/A (%) Recebíveis de incorporação LP (fora do balanço) % % Recebíveis PoC CP (balanço) % % Recebíveis PoC - LP (balanço) % % Total Grupo Gafisa % % 14

15 VENDAS SOBRE OFERTA VSO (%) 1 ESTOQUE A VALOR DE MERCADO Lançamentos, Vendas Contratadas, Distratos e VSO Estoques IP1 Lançamentos Distratos Vendas Contratadas Ajustes de Preço + Outros 5 Estoques FP 2 % T/T 3 VSO 4 Gafisa (A) ,2% 5,0% Alphaville (B) ,4% 12,0% Total (A) + (B) ,4% 7,2% Tenda (C) ,5% 0,9% Total (A)+(B)+(C) ,3% 5,9% Nota: * 1) IP início do período 4T12. 2) FP fim do período 1T13. 3) % variação 1T13 vs. 4T12. 4) Velocidade de vendas no 1T13. 5) Cancelamentos de projetos. VENDAS SOBRE 2 LANÇAMENTOS (%) 3 5% Gafisa 20% 14% Alphaville 35% 22% 12% 7% Grupo Gafisa Ex-Tenda 25% 16% 1% Tenda -4% -11% Grupo Gafisa 20% 10% 6% 14% Gafisa 38% 32% Alphaville 57% 63% 46% 32% Grupo Gafisa Ex-Tenda 67% 48% 12% Tenda Grupo Gafisa 67% 48% 25% 0% 0% 15

16 Banco de Terrenos Consolidado Landbank 4T12 Aquisições Lançamentos Outros (Ajuste Preço) % Permuta Total % Permuta Física % Permuta Financeira # Unidades Potenciais (%co) # Unidades Potenciais 100% Gafisa 5,343, ,388 (83,029) 74,164 5,485,136 38% 37% 1% 10,623 12,115 Tenda 1,890,797 59,653 (113,696) 165,869 2,002,622 30% 20% 10% 17,728 17,728 Alphaville 11,434,261 1,815,021 (110,828) (116,692) 13,021,761 99% - 99% 79, ,691 Consolidated 18,668,669 2,025,061 (307,553) 123,341 20,509, , ,534 1T13 1T13 16

17 Perspectiva Guidance de Lançamentos 2013 Estimativas Guidance (2013E) Dados efetivos 1T13A Lançamentos Consolidados R$2,7 R$3,3 bi 307mm Lançamentos por marca Lançamentos Gafisa R$1,15 R$1,35 bi 83 mm Lançamentos Alphaville R$1,3 R$1,5 bi 111 mm Lançamentos Tenda R$250 R$450 mm 114 mm Estimativa de Entregas 2013E Guidance Dados efetivos 1T13A (2013) Consolidado (# unidades) Entrega por Marca # Entrega Gafisa # Entrega Alphaville # Entrega Tenda

18 Anexo Tamanho (m²) # unidades Preço Médio >R$ R$ R$ Típicas Margens dos Projetos 37% 28% 44% Exposição de Caixa/ Vendas Totais 40% 20% 10-15% Financiamento ao cliente / Crédito Imobiliário Bancos Comerciais e CEF 100% CEF (diretamente com o comprador) Alphaville 18

19 Anexo Estoque a Valor de Mercado (R$) 1Q13 1, % 22% 23% R$3.50bi , R$3.62bi , R$3.52bi ,857 1, R$3.29bi 56% 31% 13% Gafisa Tenda Alphaville 19