Regras de utilização. Principais regras de utilização:

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1 Regras de utilização Para a melhor utilização do presente modelo o empreendedor deverá dominar conceitos básicos de análise económica e financeira ou, não sendo esse o caso, deve explorar as potencialidades do presente modelo acompanhado por alguém conhecedor desses conceitos. Por outro lado, este modelo Económico Financeiro deve ser acompanhado de informação qualitativa detalhada sobre o projecto e de explicação dos pressupostos de cálculos efectuados. Principais regras de utilização: Só devem ser inseridos valores nas células com fundo branco; Os valores que se encontrem a azul, poderão ser alterados, mas dentro dos mesmos parâmetros; A utilização deste modelo tem por base um trabalho prévio por parte do utilizador no que diz respeito à previsão de proveitos e de custos; No caso de pretender efectuar uma análise de sensibilidade, utilize este mesmo modelo, mas com diferentes valores. Passos para preenchimento: 1 Para que o possa tirar partido de todas as funcionalidades do modelo, deverá confirmar se o nível de segurança das Macros esta em Médio. Para isso basta ir às Ferramentas - Macro - Segurança e no Nível de Segurança escolher / confirmar se está no Médio. Caso não esteja coloque a opção já indicada e feche o ficheiro. Quando reabrir, seleccione Aceitar Macro. 2 Colocar o nome da empresa na célula E1 na sheet de "Pressupostos"; 3 Estimar o volume de negócios da empresa, através das quantidades vendidas, preço de venda dos produtos e de prestação de serviços. Caso pretenda utilize folha de cálculo anexa e faça apenas as respectivas ligações de acordo com a classificação contabilística do seu volume de negócios; 4 Colocar na sheet CMVMC na célula correspondente, as margens brutas de negócio para cada um dos produtos vendidos; 5 Na sheet FSE, estimar um valor médio mensal para cada umas das rubricas que se adaptem à empresa / negócio; 6 Na sheet Gastos com Pessoal, definir os colaboradores (Gerência e Pessoal) da empresa e respectivas remunerações brutas mensais. Para além disto, definir, caso se aplique um valor para a formação e outros custos com pessoal; 7 Posteriormente, definir o quadro de investimento da empresa / projecto na sheet de Investimentos, repartida pelas diferentes rubricas de investimento em activo fixo; 8 Na sheet de Fundo Maneio, definir a Reserva de Segurança de Tesouraria. Esta rubrica representa um valor mínimo de disponibilidades a manter ao longo do projecto; 9 Após a definição de todos estes pressupostos tem que definir a forma de financiamento do projecto na sheet Financiamento. Deverá indicar o valor de capital social inicial e eventuais aumentos, bem como o nível de suprimentos da empresa e / ou o valor dos empréstimos bancários; 10 Os inputs do modelo estão inseridos, sendo necessário apenas fazer o acerto de disponibilidades. Assim sendo, na sheet de Plano Financeiro carregar no rectângulo que indica "Acerto do modelo" IAPMEI 1

2 nico Produções, Lda Pressupostos Gerais Valide os pressupostos aqui indicados e ajuste-os de acordo com o seu projecto Unidade monetária 1º Ano actividade 2011 Prazo médio de Recebimento (dias) / (meses) 0 0,0 Prazo médio de Pagamento (dias) / (meses) 15 0,5 Prazo médio de Stockagem (dias) / (meses) 15 0,5 Taxa de IVA - Vendas 23% Taxa de IVA - Prestação Serviços 23% Taxa de IVA - CMVMC 23% Taxa de IVA - FSE 23% Taxa de IVA - Investimento 23% Taxa de Segurança Social - entidade - órgãos sociais 21,25% Taxa de Segurança Social - entidade - colaboradores 23,75% Taxa de Segurança Social - pessoal - órgãos sociais 10,00% Taxa de Segurança Social - pessoal - colaboradores 11,00% Taxa média de IRS 15,00% Taxa de IRC 20,00% Taxa de Aplicações Financeiras Curto Prazo 0,70% Taxa de juro de empréstimo Curto Prazo 5,60% Taxa de juro de empréstimo ML Prazo 6,60% Taxa de juro de activos sem risco - Rf 1,60% NOTA: Quando não se aplica Beta, colocar: Prémio de risco de mercado - (Rm-Rf)* ou pº 10,00% - O prémio de risco (pº) adequado ao projecto Beta empresas equivalentes 100,00% - Beta = 100% Taxa de crescimento dos cash flows na perpetuidade 0,05 ==> R(Tx actualização) = Rf + pº * Rendimento esperado de mercado Métodos de avaliação considerados: Free Cash Flow to Firm Em linhas gerais, o método dos fluxos de caixa descontados consiste em estimar-se os fluxos de caixa futuros da empresa e trazê-los a valor presente por uma determinada taxa de desconto (WACC). Em outras palavras, o valor de uma empresa pode ser expresso como o valor presente do fluxo FCFF (fluxo de caixa líquido para a firma, do inglês Free Cash Flow to Firm). Free Cash Flow to Equity No método de avaliação pelo desconto de fluxos de caixa líquido do acionista (FCFE do inglês Free Cashflow to Equity), o objetivo é avaliar directamente o património líquido da empresa. IAPMEI 2

3 s Empresa: Produções, Lda Vendas + Prestações de Serviços Taxa de variação dos preços 2,00% 2,00% 2,00% 2,00% 2,00% VENDAS - MERCADO NACIONAL Produto A * Promoção Quantidades vendidas Taxa de crescimento das unidades vendidas Preço Unitário 20,00 20,40 20,81 21,22 21,65 22,08 Produto B * Booking Quantidades vendidas Taxa de crescimento das unidades vendidas Preço Unitário 700,00 714,00 728,28 742,85 757,70 772,86 Produto C * Quantidades vendidas Taxa de crescimento das unidades vendidas Preço Unitário 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Produto D * Quantidades vendidas Taxa de crescimento das unidades vendidas Preço Unitário 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 TOTAL VENDAS - EXPORTAÇÃO Produto A * Quantidades vendidas Taxa de crescimento das unidades vendidas Preço Unitário 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Produto B * Booking Quantidades vendidas Taxa de crescimento das unidades vendidas Preço Unitário 700,00 714,00 728,28 742,85 757,70 TOTAL * Produtos / Familias de Produtos / Mercadorias NOTA: Caso não tenha conhecimento das quantidades, colocar o valor das vendas na linha das "Quantidades Vendidas" e o valor 1 na linha do "Preço Unitário". PRESTAÇÕES DE SERVIÇOS - MERCADO NACIONAL Serviço A Taxa de crescimento Serviço B Taxa de crescimento Serviço C Taxa de crescimento Serviço D Taxa de crescimento TOTAL IAPMEI 3

4 s Empresa: Produções, Lda Vendas + Prestações de Serviços PRESTAÇÕES DE SERVIÇOS - EXPORTAÇÕES Serviço A Taxa de crescimento Serviço B Taxa de crescimento Serviço C Taxa de crescimento Serviço D Taxa de crescimento TOTAL TOTAL VENDAS - MERCADO NACIONAL TOTAL VENDAS - EXPORTAÇÕES TOTAL VENDAS IVA VENDAS 23% TOTAL PRESTAÇÕES DE SERVIÇOS - MERCADO NACIONAL TOTAL PRESTAÇÕES DE SERVIÇOS - EXPORTAÇÕES TOTAL PRESTAÇÕES SERVIÇOS IVA PRESTAÇÕES DE SERVIÇOS 23% TOTAL VOLUME DE NEGÓCIOS IVA TOTAL VOLUME DE NEGÓCIOS + IVA Perdas por imparidade IAPMEI 4

5 EMPRESA: Produções, Lda CMVMC - Custo das Mercadorias Vendidas e Matérias Consumidas CMVMC Margem Bruta MERCADO NACIONAL Produto A * Promoção 76,00% Produto B * Booking 76,00% Produto C * 76,00% Produto D * Produto A * MERCADO EXTERNO Produto B * Booking 76,00% TOTAL CMVMC IVA 23% TOTAL CMVMC + IVA NOTA: Mapa construído caso a caso: a) Introduzir a Margem Bruta directamente, quando conhecida e passível de ser utilizada, ou efectuar a respectiva fórmula de cálculo; b) Efectuar os cálculos auxiliares considerados necessários para alcançar a o nível de matéria-prima por unidade produzida e introduzir manualmente os valores; c) Caso não seja possível alcançar o nível do consumo de matéria-prima por produto, introduzir o valor do custo total, após a realização dos respectivos cálculos auxiliares. NOTA 2: Está disponível uma folha para cálculos auxiliares. Contém mapas para cálculo do CMVMC de projectos industriais. IAPMEI 5

6 Gin Tónico Produ FSE - Fornecimentos e Serviços Externos Nº Meses Taxa de crescimento 2,00% 2,00% 2,00% 2,00% 2,00% Tx IVA CF CV Valor Mensal Subcontratos 23% 100% 300, , , , , , ,69 Serviços especializados Trabalhos especializados 23% 100% 200, , , , , , ,79 Publicidade e propaganda 23% 100% 100, , , , , , ,90 Vigilância e segurança 23% 100% Honorários 23% 100% Comissões 23% 100% Conservação e reparação 23% 70% 30% Materiais Ferramentas e utensilios de desgaste rápido 23% 100% Livros e documentação técnica 23% 80% 20% Material de escritório 23% 70% 30% 50,00 600,00 612,00 624,24 636,72 649,46 662,45 Artigos para oferta 23% 100% Energia e fluidos Electricidade 23% 80% 20% 30,00 360,00 367,20 374,54 382,03 389,68 397,47 Combustíveis 23% 100% 120, , , , , , ,88 Água 6% 80% 20% 30,00 360,00 367,20 374,54 382,03 389,68 397,47 Deslocações, estadas e transportes Deslocações e Estadas 23% 100% 200, , , , , , ,79 Transportes de pessoal 23% 100% 200, , , , , , ,79 Transportes de mercadorias 23% 100% Serviços diversos Rendas e alugueres 23% 100% 300, , , , , , ,69 Comunicação 23% 70% 30% Seguros 100% 300, , , , , , ,69 Royalties 23% 100% Contencioso e notariado 23% 100% Despesas de representação 23% 100% Limpeza, higiene e conforto 23% 100% 100, , , , , , ,90 Outros serviços 23% 100% TOTAL FSE , , , , , ,51 FSE - Custos Fixos , , , , , ,22 FSE - Custos Variáveis 5.364, , , , , ,29 TOTAL FSE , , , , , ,51 IVA 2.174, , , , , ,71 FSE + IVA , , , , , ,22 IAPMEI 6

7 Produções, Lda Gastos com o Pessoal Nº Meses Incremento Anual (Vencimentos + Sub. Almoço) 1,00% 1,00% 1,00% 1,00% 1,00% Quadro de Pessoal Administração / Direcção Administrativa Financeira Comercial / Marketing Produção / Operacional Qualidade Manutenção Aprovisionamento Investigação & Desenvolvimento Outros TOTAL Remuneração base mensal Administração / Direcção Administrativa Financeira Comercial / Marketing Produção / Operacional Qualidade Manutenção Aprovisionamento Investigação & Desenvolvimento Outros Remuneração base anual - TOTAL Colaboradores Administração / Direcção Administrativa Financeira Comercial / Marketing Produção / Operacional Qualidade Manutenção Aprovisionamento Investigação & Desenvolvimento Outros TOTAL Outros Gastos Segurança Social Órgãos Sociais 21,25% Pessoal 23,75% Seguros Acidentes de Trabalho 1% Subsídio Alimentação 130, Comissões & Prémios Órgãos Sociais Pessoal Formação Outros custos com pessoal TOTAL OUTROS GASTOS TOTAL GASTOS COM PESSOAL QUADRO RESUMO Remunerações Órgãos Sociais Pessoal Encargos sobre remunerações Seguros Acidentes de Trabalho e doenças profissionais Gastos de acção social Outros gastos com pessoal TOTAL GASTOS COM PESSOAL Retenções Colaboradores Retenção SS Colaborador Gerência / Administração 10,00% Outro Pessoal 11,00% Retenção IRS Colaborador 15,00% TOTAL Retenções IAPMEI 7

8 Produções, Lda Investimento em Fundo Maneio Necessário Necessidades Fundo Maneio Reserva Segurança Tesouraria Clientes Inventários Estado * * TOTAL Recursos Fundo Maneio Fornecedores Estado * TOTAL Fundo Maneio Necessário Investimento em Fundo de Maneio * A considerar caso seja necessário IAPMEI 8

9 Gin Tónico Pro Investimento Investimento por ano Propriedades de investimento Terrenos e recursos naturais Edificios e Outras construções Outras propriedades de investimento Total propriedades de investimento Activos fixos tangíveis Terrenos e Recursos Naturais Edificios e Outras Construções Equipamento Básico 723 Equipamento de Transporte Equipamento Administrativo Equipamentos biológicos Outros activos fixos tangiveis Total Activos Fixos Tangíveis Activos Intangíveis Goodwill Projectos de desenvolvimento Programas de computador Propriedade industrial Outros activos intangíveis Total Activos Intangíveis Total Investimento IVA 23% 706 Valores Acumulados Propriedades de investimento Terrenos e recursos naturais Edificios e Outras construções Outras propriedades de investimento Total propriedades de investimento Activos fixos tangíveis Terrenos e Recursos Naturais Edificios e Outras Construções Equipamento Básico Equipamento de Transporte Equipamento Administrativo Equipamentos biológicos Outros activos fixos tangiveis Total Activos Fixos Tangíveis Activos Intangíveis Goodwill Projectos de desenvolvimento Programas de computador Propriedade industrial Outros activos intangíveis Total Activos Intangíveis Total Taxas de Depreciações e amortizações Propriedades de investimento Edificios e Outras construções 2,00% Outras propriedades de investimento 10,00% Activos fixos tangíveis Edificios e Outras Construções 2,00% Equipamento Básico 20,00% Equipamento de Transporte 25,00% Equipamento Administrativo 25,00% Equipamentos biológicos 25,00% Outros activos fixos tangiveis 25,00% Activos Intangíveis Projectos de desenvolvimento 33,333% * nota: se a taxa a utilizar for 33,33%, colocar mais uma casa decimal, considerando 33,3 Programas de computador 33,333% Propriedade industrial 33,333% Outros activos intangíveis 33,333% Depreciações e amortizações Total Depreciações & Amortizações IAPMEI 9

10 o Produções, Lda Financiamento Investimento Margem de segurança 2% 2% 2% 2% 2% 2% Necessidades de financiamento Fontes de Financiamento Meios Libertos Capital Outros instrumentos de capital Empréstimos de Sócios Financiamento bancário e outras Inst. Crédito Subsidios TOTAL N.º de anos reembolso 4 Taxa de juro associada 6,60% 2011 Capital em dívida (início período) Taxa de Juro 7% 7% 7% 7% 7% 7% Juro Anual Reembolso Anual Imposto Selo (0,4%) Serviço da dívida Valor em dívida N.º de anos reembolso Taxa de juro associada 6,60% 2012 Capital em dívida (início período) Taxa de Juro 7% 7% 7% 7% 7% Juro Anual Reembolso Anual Imposto Selo (0,4%) Serviço da dívida Valor em dívida N.º de anos reembolso Taxa de juro associada 6,60% 2013 Capital em dívida (início período) Taxa de Juro 7% 7% 7% 7% Juro Anual Reembolso Anual Imposto Selo (0,4%) Serviço da dívida Valor em divida N.º de anos reembolso Taxa de juro associada 6,60% 2014 Capital em dívida (início período) Taxa de Juro 7% 7% 7% Juro Anual Reembolso Anual Imposto Selo (0,4%) Serviço da dívida Valor em dívida N.º de anos reembolso Taxa de juro associada 6,60% 2015 Capital em dívida (início período) Taxa de Juro 7% 7% Juro Anual Reembolso Anual Imposto Selo (0,4%) Serviço da dívida Valor em dívida N.º de anos reembolso Taxa de juro associada 6,60% 2016 Capital em dívida (início período) Taxa de Juro 7% Juro Anual Reembolso Anual Imposto Selo (0,4%) Serviço da dívida Valor em dívida IAPMEI 10

11 o Produções, Lda Financiamento Capital em dívida Juros pagos com Imposto Selo incluído Reembolso IAPMEI 11

12 Gin Tónico Produ Ponto Crítico Operacional Previsional Vendas e serviços prestados , , , , , ,17 Variação nos inventários da produção CMVMC 7.392, , , , , ,40 FSE Variáveis 5.364, , , , , ,29 Margem Bruta de Contribuição , , , , , ,48 Ponto Crítico , , , , , ,00 IAPMEI 12

13 Gin Tónico Produ Demonstração de Resultados Previsional Vendas e serviços prestados Subsídios à Exploração Ganhos/perdas imputados de subsidiárias, associadas e empreendimentos conjuntos Variação nos inventários da produção Trabalhos para a própria entidade CMVMC Fornecimento e serviços externos Gastos com o pessoal Imparidade de inventários (perdas/reversões) Imparidade de dívidas a receber (perdas/reversões) Provisões (aumentos/reduções) Imparidade de investimentos não depreciáveis/amortizáveis (perdas/reversões) Aumentos/reduções de justo valor Outros rendimentos e ganhos Outros gastos e perdas EBITDA (Resultado antes de depreciações, gastos de financiamento e impostos) Gastos/reversões de depreciação e amortização Imparidade de activos depreciáveis/amortizáveis (perdas/reversões) EBIT (Resultado Operacional) Juros e rendimentos similares obtidos Juros e gastos similares suportados RESULTADO ANTES DE IMPOSTOS Imposto sobre o rendimento do período RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO IAPMEI 13

14 Gin Tónico Produ Mapa de Cash Flows Operacionais Meios Libertos do Projecto Resultados Operacionais (EBIT) x (1-IRC) Depreciações e amortizações Provisões do exercício Investim./Desinvest. em Fundo Maneio Fundo de Maneio CASH FLOW de Exploração Investim./Desinvest. em Capital Fixo Capital Fixo Free cash-flow CASH FLOW acumulado IAPMEI 14

15 Gin Tónico Produ Plano de Financiamento ORIGENS DE FUNDOS Meios Libertos Brutos Capital Social (entrada de fundos) Outros instrumentos de capital Empréstimos Obtidos Desinvest. em Capital Fixo Desinvest. em FMN Proveitos Financeiros Total das Origens APLICAÇÕES DE FUNDOS Inv. Capital Fixo Inv Fundo de Maneio Imposto sobre os Lucros Pagamento de Dividendos Reembolso de Empréstimos Encargos Financeiros Total das Aplicações Saldo de Tesouraria Anual Saldo de Tesouraria Acumulado Aplicações / Empréstimo Curto Prazo Soma Controlo Acerto do modelo IAPMEI 15

16 Gin Tónico Produçõe Balanço Previsional ACTIVO Activo Não Corrente Activos fixos tangíveis Propriedades de investimento Activos Intangíveis Investimentos financeiros Activo corrente Inventários Clientes Estado e Outros Entes Públicos Accionistas/sócios Outras contas a receber Diferimentos Caixa e depósitos bancários TOTAL ACTIVO CAPITAL PRÓPRIO Capital realizado Acções (quotas próprias) Outros instrumentos de capital próprio Reservas Excedentes de revalorização Outras variações no capital próprio Resultado líquido do período TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIO PASSIVO Passivo não corrente Provisões Financiamentos obtidos Outras Contas a pagar Passivo corrente Fornecedores Estado e Outros Entes Públicos Accionistas/sócios Financiamentos Obtidos Outras contas a pagar TOTAL PASSIVO TOTAL PASSIVO + CAPITAIS PRÓPRIOS IAPMEI 16

17 Gin Tónico Produ Principais Indicadores INDICADORES ECONÓMICOS Taxa de Crescimento do Negócio 61% 29% 31% 28% 17% Rentabilidade Líquida sobre o rédito -78% -22% -1% 17% 28% 29% INDICADORES ECONÓMICOS - FINANCEIROS Return On Investment (ROI) -345% -355% -31% 118% 66% 41% Rendibilidade do Activo -345% -342% -16% 117% 70% 50% Rotação do Activo 441% 1595% 2539% 698% 237% 140% Rendibilidade dos Capitais Próprios (ROE) -567% 163% 10% 214% 82% 50% INDICADORES FINANCEIROS Autonomia Financeira 61% -218% -299% 55% 81% 81% Solvabilidade Total 256% 31% 25% 223% 523% 536% Cobertura dos encargos financeiros #DIV/0! -2645% -109% #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! INDICADORES DE LIQUIDEZ Liquidez Corrente 1,70 0,15 0,16 2,20 5,23 5,36 Liquidez Reduzida 1,59 0,10 0,10 2,04 5,11 5,29 INDICADORES DE RISCO NEGÓCIO Margem Bruta Grau de Alavanca Operacional -1% -132% -6107% 278% 178% 155% Grau de Alavanca Financeira 100% 96% 52% 100% 99% 99% IAPMEI 17

18 Produções, Lda Avaliação do Projecto / Empresa Na perspectiva do Investidor 2017 Free Cash Flow do Equity Taxa de juro de activos sem risco 1,60% 1,63% 1,66% 1,70% 1,73% 1,77% 1,80% Prémio de risco de mercado 10,00% 10,00% 10,00% 10,00% 10,00% 10,00% 10,00% Taxa de Actualização 11,76% 11,80% 11,83% 11,87% 11,91% 11,94% 11,98% Factor actualização 1 1,118 1,250 1,399 1,565 1,752 1,962 Fluxos Actualizados Valor Actual Líquido (VAL) #NÚM! #NÚM! #NÚM! -24% 12% 30% 79% Taxa Interna de Rentibilidade 78,67% Pay Back period 5 Anos Na perspectiva do Projecto 2017 Free Cash Flow to Firm WACC 7,88% 41,50% 11,66% 11,70% 11,73% 11,77% 11,77% Factor de actualização 1 1,415 1,580 1,765 1,972 2,204 2,463 Fluxos actualizados Valor Actual Líquido (VAL) #NÚM! #NÚM! #NÚM! -23% 12% 30% 80% Taxa Interna de Rentibilidade 79,91% Pay Back period 5 Anos IAPMEI 18