Renda Fixa Relatórios

Transcrição

1 Ano VI N 73 Março/217 Juros em queda elevam retorno de NTN-Bs e IMA-B 5+ registra variação de 5,6% Renda Fixa em Números (Fev/217): Em fevereiro, a redução da meta para a TaxaTEXTO Selic 5,6%, respectivamente, enquanto o IRF M 1eo Item Montante Variação em 75 pontos base correspondeu às expectativas do IRF M 1+, prefixados até um ano e acima de um ano, Estoque mercado, que, após o comunicado oficial da registraram retornos de 1,1% e 2,37%. Renda Fixa Total: R$ 5,55 trilhões 2,34% reunião, passou a incorporar a possibilidade de Títulos Públicos: R$ 3,7 trilhão 4,25% intensificação do ritmo de queda dos juros, Títulos Privados: R$ 2,47 trilhão,6% sinalizada pelo Copom em função do baixo nível de Volume Médio Diário de Negócios atividade econômica e da trajetória da inflação. Comisto,acarteiradetítulospúblicosmarcadaa Operações Definitivas mercado, refletida na performance do IMA, Renda Fixa Total: R$ 22,75 bilhões 27,6% registrou variação de 2,26%, acumulando um Títulos Públicos (Extra Grupo): R$ 21,52 bilhões 29,85% retorno de 4,11% no ano. Títulos Privados: R$ 1,23 bilhões 2,4% A expectativa de aceleração da redução dos juros reforçou a valorização das carteiras de maior duration, especialmente dos papéis indexados, que apresentaram retornos mensais expressivos. O IMA B 5 (NTN Bs até cinco anos) e o IMA B5+ (NTN Bs acima de cinco anos) variaram 1,49% e No mercado secundário, vale destacar o volume médio negociado das NTN Bs que registrou aumento mensal de 42,%, correspondente a um montante de R$ 9,9 bilhões. Somente os vencimentos 15/5/21 e 15/8/22,a maturidade mais negociada, representaram 45% do giro total, indicando a concentração de liquidez nos negócios com os títulos indexados. Entre os títulos prefixados, o volume médio foi de R$ 1,3 bilhões, uma elevação de 29%. O título mais negociado foi a LTN 1/4/17, vencimento prefixado mais curto em mercado, que representou uma parcela de 13,5% do total. Renda Fixa Total: R$ 1.29,33 bilhões 3,14% Títulos Públicos: R$ 1.24,17 bilhões 3,12% Títulos Privados: R$ 5,16 bilhões 5,97% Atuações do Tesouro Nacional/Banco Central Saldo das Operações de Mercado Aberto do Banco Central junto ao mercado Operações Compromissadas R$ 1.158,64 bilhões 1,% 4,8 4,7 4,6 4,5 4,4 4,3 4,2 4, Fonte: ANBIMA Trajetória da Inflação Implícita (%) Destaque do Mês Em fevereiro, a convergência das expectativas dos agentes para o centro da meta inflacionária vem permitindo a redução expressiva da inflação implícita (expectativa + risco de erro em projetar a inflação) que compõe a remuneração dos títulos prefixados. Em 23/2, após a reunião do Copom, a inflação implícita para o prazo de um ano registrou 4,18%, o menor patamar desde o início da série histórica para este prazo (29). A trajetória da inflação implícita para os prazos de três e cinco anos também é de queda no mês, embora mais volátil. Resultado Líquido das Colocações e Resgates de TPF do Tesouro Nacional Colocação Líquida de R$ 57,63 bilhões Mercado de Renda Fixa - Fev/ Títulos Públicos Federais CDB Letra Financeira 3.73 Total = R$ bilhões Títulos de Crédito Debentures Outros Tit. Privados

2 Taxas de Juros no Mercado Brasileiro de Títulos Públicos Taxas de Juros Prefixada nos últimos 12 meses Curva Zero Prefixada d.u. 2 mar/16 abr/16 mai/16 jun/16 jul/16 ago/16 set/16 out/16 nov/16 dez/16 jan/17 fev/ Taxas de Juros IPCA nos últimos 12 meses 8 7, Curva Zero IPCA 7 6,5 6 6, 5 5,5 4 5, d.u Inflação Implícita nos últimos 12 meses mar/16 abr/16 mai/16 jun/16 jul/16 ago/16 set/16 out/16 nov/16 dez/16 jan/17 fev/17 mar/16 abr/16 mai/16 jun/16 jul/16 ago/16 set/16 out/16 nov/16 dez/16 jan/17 fev/ Inflação Implícita d.u Ano 3 Anos 5 Anos 3/12/216 31/1/217 24/2/217

3 Indicadores do Mercado de Renda Fixa e seus Referenciais 6 % no mês Rentabilidade dos Ativos Fevereiro/217 Variações Mensais de Inflação Fevereiro/217 (em %*), ,26,86,87,78,53 1,66,89 4,32 2,6,4,1,2,26,16,8,18,3,3,54,38,64,44,8,26,26 2 set out nov dez jan fev mar 55 IMA Geral Taxa DI Taxa SELIC CDB/TBF* Poupança IHFA Dólar IBOVESPA Ouro % em 12 meses 57,64 IPCA Projeção IPCA IGP M Projeção IGP M IPCA em 12 meses: 9,43** IGP M em 12 meses: 11,56 * A coluna em verde e vermelho correspondem as projeções ANBIMA do IPCA e do IGP M, respectivamente. ** Incorporando a projeção da ANBIMA. Fontes: ANBIMA, FGV e IBGE ,47 13,88 13,9 12,45 8,27 17,79 22,12 21,54 % 1,2 1,,8,6 1,16 1,6 1,11 Evolução da Taxa Selic 1,16 1,22 1,12 1,11 1,11 1,5 1,4 1,9 15, 12,5,87 1, 7,5,4 5, IMA Geral Taxa DI Taxa SELIC CDB/TBF* Poupança IHFA Dólar IBOVESPA Ouro,2 2,5 *Foi utilizado como proxy do rendimento mensal do CDB a taxa da TBF do 1º dia útil do mês de referência, que reflete a média aritmética das 3 maiores taxas de captação bancária coletadas pelo Banco Central do Brasil. Fontes: ANBIMA, CETIP, Banco Central e BMF&BOVESPA., mar abr mai jun jul ago set out nov dez jan fev Rentabilidade mês Selic Meta Selic, Outros Indicadores Fevereiro/217 Dólar Médio Venda 3,14194 PTAX Venda fim de mês 3,993 Dólar Médio Compra 3,13589 PTAX Compra fim de mês 3,987 Cupom Cambial Ex ante (1 ano) 1,9 Selic Real Ex ante ( 1 ano) 5,11 Cupom Cambial Ex post (1 ano) 19,23 Selic Real Ex post ( 1 ano) 8,6 Obs.: A taxa da TR é referem se às do primeiro dia do mês com vencimento no primeiro dia do mês posterior e está expressa em % ao mês. A taxa da TJLP está expressa em % ao ano. As cotações de dólar estão expressas em R$/US$. Fonte: Banco Central. TR TJLP,32 7,5 3

4 Índices ANBIMA de Renda Fixa Resultados de Fevereiro % Performance do IMA em 12 meses 35, , ,7 23, ,54 21,47 19, ,38 13,93 13,9 13,88 13, IMA B 5+ IRF M 1+ IMA B IRF M IMA Geral ex C IMA Geral IMA C IRF M 1 IMA S SELIC DI IMA B 5 Fontes: ANBIMA, Banco Central e Cetip. IMA Descrição Valor de Mercado Duration Rentabilidade (em %) Peso % Nº de Títulos R$ bi (anos) Mês Ano 12 Meses 24 Meses IRF M 1.64,19 35,41 2,4 18 2,1 4,34 23,26 35,89 IRF M 1 LTN / NTN F 273,73 9,11,5 5 1,1 2,31 14,38 3,48 IRF M 1+ 79,47 26,3 3, 13 2,37 5,9 28,48 38,78 IMA B 929,25 3,92 8,1 15 3,85 5,79 26,7 41,9 IMA B 5 NTN B 35,69 1,17 2,2 5 1,49 2,67 13,57 33,31 IMA B ,56 2,75 1,9 1 5,6 7,41 35,22 46,65 IMA C NTN C 11,37 3,67 6,2 3 3,4 5,82 19,55 36,98 IMA S LFT 91,34 29,99, 12,87 1,97 13,93 29,38 IMA Geral ex C IRF M + IMA B + IMA S 2.894,79 96,33 3, ,24 4,4 21,54 35,38 IMA Geral Todos 3.5,16 1, 3, ,26 4,11 21,47 35,46 Obs.: Posições de fim de período. Fonte: ANBIMA. IDkA Indexador Rentabilidade (em %) Mês Ano 12 Meses 24 Meses IDkA Pré 3M,89 2,5 14,1 29,73 IDkA Pré 1A 1,24 2,76 15,71 31,21 IDkA Pré 2A Prefixado 1,65 3,83 21,78 34,49 IDkA Pré 3A 2,17 4,96 28,44 36,94 IDkA Pré 5A 3,52 7,32 41,68 41,1 IDkA IPCA 2A 1,35 2,45 12,44 33,17 IDkA IPCA 3A 1,84 3,4 14,39 34,45 IDkA IPCA 5A 2,73 4,19 19,2 35,21 IDkA IPCA 1A IPCA 4,88 7,8 33,48 41,36 IDkA IPCA 15A 6,97 9,94 49,5 49,85 IDkA IPCA 2A 9,7 12,84 67,55 58,98 IDkA IPCA 3A 13,43 18,93 113,18 79,9 * Desvio padrão dos retornos diários em uma janela de 2 dias úteis de análise. Fonte: ANBIMA. Volatilidade () *,5,52 1,52 2,51 4,85 1,31 2,28 4,23 6,33 7,62 9,23 13,9 Fonte: ANBIMA. IDA Índice de Debêntures ANBIMA IDA Variação no mês (%) Variação no Ano (%) Variação 12 meses Variação 24 meses (%) (%) Duration (anos) Peso (%) Valor de Mercado (R$ milhões) IDA DI 1,4 2,4 17,4 32,96 1,3 54, , IDA IPCA Infraestrutura 1,43 2,8 14,99 28,8 4, 19, ,27 IDA IPCA ex Infraestrutura 2,46 4,12 17,19 35,52 2,9 26, ,85 IDA IPCA 2,3 3,57 16,29 32,93 3,3 45, ,12 IDA GERAL 1,49 2,94 16,77 33,8 2,2 1, 58.63,12 4

5 Mercados Primário e Secundário de Títulos Públicos Operações de Mercado Aberto Posição líquida de financiamento Média Diária por tipo de operação Fev/17 (R$ milhões) 6 meses Pré 14 Taxas Indicativas e Leilões de Venda IPCA meses De 2 semanas a 3 meses Curtíssimo prazo Doador Tomador Obs.: Posição do dia 17/2/17. Fonte: Banco Central. 1 dez/16 jan/17 fev/17 Taxa Indicativa Leilão LTN 1/7/2 LTN 1/7/2 NTN F 1/1/23 NTN F 1/1/23 NTN B 15/8/22 NTN B 15/8/22 Obs.: Os títulos selecionados são os mais negociados, para cada tipo, dentre os que foram ofertados em leilão no último mês. Fontes: ANBIMA e Selic. 5 Colocações e Resgates Fev/17 (R$ milhões) Cronograma de Vencimentos para Mar/17 (R$ milhões) LTN NTN F Pós Fixados 1 NTN B Índices de Preços LFT Prefixados Resgate Colocação Obs.: Inclui todas as operações de leilões públicos realizados pelo Tesouro, além dos resgates, pagamentos de juros e amortizações ocorridas no mês. Fontes: Banco Central e Tesouro Nacional. Obs.: Posição de 24/2/17. Fonte: ANBIMA e Tesouro Nacional Resgate Mercado Secundário de Títulos Públicos Federais (R$ milhões) SELIC Sistemas Eletrônicos Data Definitivas (Intra + ExtraGrupo) Compromissadas Por ambiente eletrônico Total Geral SISBEX ExtraGrupo* Total Overnight Intradia Outros Total Registro Negociação Plataforma Cetip Jan/ ND ND 3.769,4 # Fev/ ND ND 3.731,8 * O volume das operações definitivas extragrupo corresponde a uma estimativa, já que nas operações que envolvem corretagem é utilizado o preço de fechamento da ANBIMA. Fontes: Banco Central, BM&FBOVESPA e CETIP. 5

6 Mercado Secundário de Títulos Públicos Liquidez dos Títulos Prefixados ExtraGrupo Título Estoque em Mercado Participações Nº de Dias com Nº de Volume Negociado Giro % R$ mil Peso (%) nos Leilões Negócios* Operações R$ mil Peso (%) (Volume/Estoque) LTN 1/4/ ,1 6, ,54 35,79 LTN 1/7/ ,4 5, ,8 2,78 LTN 1/1/ ,97 6, X ,65 21,36 LTN 1/1/ ,86 5, ,34 18,77 NTN F 1/1/ ,46 1, ,47 5,61 LTN 1/4/ ,97 6,5 X ,7 23,36 LTN 1/7/ ,46 5, ,29 1,53 LTN 1/1/ ,94 4, ,42 4,96 LTN 1/1/ ,71 8, ,8 19,65 NTN F 1/1/ ,79 1, ,1 1,65 LTN 1/4/ ,1 2,77 X ,12 55,18 LTN 1/7/ ,34 3, ,11 5,49 LTN 1/1/ ,19 6, ,92 7,8 LTN 1/7/ ,72 8,12 X ,7 2,3 NTN F 1/1/ ,13 9, ,59 6,59 NTN F 1/1/ ,59 9,33 X ,46 11,61 NTN F 1/1/ ,47 6, ,72 7,44 NTN F 1/1/ ,34 4,1 X ,89 24,9 * Fevereiro/217 teve 18 dias úteis. Fonte: ANBIMA, Banco Central e Tesouro Nacional. Volume Negociado de Títulos Públicos Prefixados por Prazo de Vencimento % 33% 53% 25% 48% 28% 18% 47% 35% 11% 35% 54% 2% 5% set/216 out/216 nov/216 dez/216 jan/217 Até 1 ano Entre 1 e 5 anos Acima de 5 anos 15% 5% 3% 35% fev/217 Liquidez dos Títulos Indexados ao IPCA ExtraGrupo Título Estoque em Mercado Participações Nº de Dias com Nº de Volume Negociado Giro % R$ mil Peso (%) nos Leilões Negócios* Operações R$ mil Peso (%) (Volume/Estoque) NTN B 15/5/ ,69 5, ,58 9,75 NTN B 15/8/ ,69 6, ,51 4,55 NTN B 15/5/ ,66 7, ,77 39,74 NTN B 15/8/ ,72 6, ,42 7,35 NTN B 15/5/ ,9 7, ,56 44,58 NTN B 15/8/ ,78 11,39 X ,5 45,8 NTN B 15/3/ ,5,1 NTN B 15/5/ ,29 5, ,9 16,85 NTN B 15/8/ ,9 5, ,1 3,47 NTN B 15/8/ ,54 2,91 X ,2 33,83 NTN B 15/8/ ,67 3, ,13,7 NTN B 15/5/ ,87 6,46 X ,35 3,97 NTN B 15/8/ ,34 4, ,35 1,36 NTN B 15/5/ ,63 9, ,4 2,83 NTN B 15/8/ ,22 15, ,99 6,26 NTN B 15/5/ ,85 2,71 X ,34 9,37 * Fevereiro/217 teve 18 dias úteis. Fonte: ANBIMA, Banco Central e Tesouro Nacional Volume Negociado de Títulos Públicos Indexado ao IPCA por Prazo de Vencimento 39% 58% 38% 58% 4% 58% 29% 66% 41% 55% 3% 4% 2% 5% 4% set/216 out/216 nov/216 dez/216 jan/217 fev/217 Até 1 ano Entre 1 e 5 anos Acima de 5 anos 6

7 Detentores dos Títulos Públicos em Mercado Detentores dos Títulos Públicos em Mercado Dezembro/16 Títulos Públicos Federais na Carteira Dezembro/16 5,2% Títulos Públicos em Mercado 2,7%,6% Não Residentes 14,5% 9,7% 45,5% Valor do estoque em mercado = R$2,95 trilhões 9,1% 47,3% Valor do estoque em mercado = R$ 428 bilhões; e corresponde a 14,5% do Total 2,1% 23,% 4,3% Indexados ao IPCA* 1,% Tesouraria de Instituições Financeiras 4,4% 7,7% 14,6% 46,8% Valor do estoque em mercado = R$ 88 bilhões 25,8% 34,% Valor do estoque em mercado = R$ 68 bilhões 5,% 21,5% 27,8% 11,4% 8,4%,1% Prefixados** 4,4% 15,8% Fundos de Investimento*** 28,6% Valor do estoque em mercado = R$ 1 trilhão 8,5% Valor do estoque em mercado = R$ 1,37 trilhão 34,% 41,% 28,% 3,4%,8% Fundos de Investimento Carteira Própria Tesouraria Pessoa Física Não Residentes Títulos Vinculados Outros LTN NTN-F NTN-B LFT Outros Fonte: Banco Central e Tesouro Nacional. Fonte: Banco Central e Tesouro Nacional. * Os títulos indexados ao IPCA são compostos pela NTN B. *** O gráfico contempla aplicações de investidores não residentes, com participação de R$ 24,66 bilhões. ** Os títulos prefixados são compostos pelas LTN e NTN F. 7

8 Mercados Primário e Secundário de Títulos Privados Mercado de Títulos Bancários FEVEREIRO/17 (em R$ milhões) Estoque dos Títulos Bancários Estoque de Títulos Privados fev/17 (R$ bilhões) CDB Cédula de Debêntures DPGE Letras de Câmbio Letra Financeira RDB Negócios com Títulos Bancários CDB Cédula de Debêntures DPGE Letras de Câmbio Letra Financeira RDB Total: bilhões Bancário Corporativo Títulos de Crédito Operações Estruturadas Obs.: Em R$ bilhões. Fonte: CETIP e BM&FBovespa Emissões de Títulos Bancários CDB Cédula de Debêntures DPGE Letras de Câmbio Letra Financeira RDB 84 7 > Total Negócios Título Bancário (R$ milhões) fev/16 = ,7; fev/17 = 6.22,8. Obs.: Os títulos privados bancários são compostos por CDB, Cédula de Debêntures, DPGE, Letras de Câmbio, Letra Financeira e RDB. Fonte: CETIP e BM&FBovespa fev/16 fev/17

9 Mercado de Títulos Privados Mercado de Títulos de Cessão de Crédito FEV/17 (em R$ milhões) Estoque de Títulos de Cessão de Crédito CCI CRI Letra Hipotecária LCI CCE Export Notes NCE CCB CCCB CDCA CRA LCA Negócios com Títulos de Cessão de Crédito CCI CRI Letra Hipotecária LCI CCE Export Notes NCE CCB CCCB CDCA CRA LCA > Total Negócios Título Cessão de Crédito (R$ milhões) fev/16 = 6.434,6 ; fev/17 = 3.8,2. Obs: Títulos do Segmento Agrícola: CDCA, CRA e LCA; Títulos do Segmento Comercial: CCB e CCCB; Títulos do Segmento Exportador: CCE, Export Notes e NCE; e Títulos do Segmento Imobiliário: CCI, CRI, LH, LCI. Os negócios referem se às operações definitivas. Desde agosto/213, os negócios referentes a LCA não estão disponíveis. Mercado de Títulos Corporativos FEV/17 (em R$ milhões) Estoque de Títulos Corporativos Debêntures CIA Audiovisual LAM Notas Promissórias Negócios com Títulos Corporativos Debêntures CIA Audiovisual LAM Notas Promissórias > Total Negócios Título Corporativo (R$ milhões) fev/16 = 34.25,4 ; fev/17 = ,1. Obs.: Os negócios referem se às operações definitivas. Fonte: CETIP. 1

10 Mercado Secundário de Debêntures Ranking das Debêntures mais negociadas no Mercado Secundário (excluindo as empresas de leasing ) Por Volume Negociado Por Número de Negócios Por Dias que tiveram Negócios Ranking Código R$ mil Volume / Total (%) Ranking Código Nº Ranking Código Dias 1º LAME ,86 9,3% 1º CMDT23 (**) º STEN23 (*) 18 2º CPEL ,19 9,3% 2º TCPA31 (*) º TCPA31 (*) 18 3º CMTR ,7 6,17% 3º RDVT11 (*) º VALE18 (*) 18 4º CMTR ,57 4,66% 4º STEN23 (*) 447 4º CMDT23 (**) 18 5º CPLD ,2 4,25% 5º CMDT33 (**) 313 5º CLPP13 (*) 18 6º CPSC ,16 3,96% 6º SNTI23 (*) 28 6º ECOV22 (*) 18 7º STEN23 (*) ,4 3,9% 7º SAIP11 (*) 241 7º TIET34 (*) 18 8º OVTL ,43 3,54% 8º TPNO12 (*) 234 8º FGEN13 (*) 18 9º NCFP ,2 2,41% 9º ODTR11 (*) 227 9º VALE29 (*) 18 1º TCPA31 (*) 48.2,32 2,12% 1º ECOV22 (*) 159 1º ODTR11 (*) 18 11º TPNO12 (*) ,59 2,9% 11º CPSC º TPNO12 (*) 18 12º CMDT23 (**) ,36 1,97% 12º NCFP º RDVT11 (*) 18 13º SBSPB ,4 1,58% 13º VALE29 (*) º SAIP11 (*) 18 14º IOCH ,44 1,51% 14º ALGA15 (*) º SNTI23 (*) 18 15º RDVT11 (*) 34.68,83 1,5% 15º FGEN13 (*) º CEMA17 (*) 17 Total Negociado ,61 1,% Total de Negócios Total de Dias no Mês 18 Obs.1: 188 séries de debêntures foram negociadas em fevereiro/217. Obs.2: Os ativos em destaque são aqueles contemplados nos três critérios de ranking.obs.3: Os ativos com um asterisco são aqueles contemplados na Lei Obs.4: Os ativos com dois asteriscos são aqueles contemplados no Novo Mercado. Fonte: CETIP. Taxa a.a % Spreads de Crédito AA - Fevereiro/217 4,1 3,1 SSBR21 2,1 SBPA13 BRML22 ALGA22 CPGT12 LRNE25 CSMG17 ENMA14 LJDE11 IGTA24 MRVE16 ECCR32 CPEL15UNDA27 ECCR22 TAEE23 AVIA13 DASA14 IVIA14 TAEE33 1,1 LRNE15 VLID16 ALGA15 MRSS15 ECCR12 GASP13 MRSL16 FLRY12 IGTA14 CMDT13 ALGA12 NCFP13 FLRY21 BNDP36 IGTA13 TAES22 ALPA14 VOES15 TAEE13 IVIA24 APAR16 CEMA27,1 ECOV22 TIET34 RVIO14 CEMA17 MRSL17 MRSL27 25 GASP23 ANHB Duration 2 ECOV12 GASP24 VLIM11 GASP33 GASP14 -,9 Taxa a.a % 6, Spreads de Crédito A - Fevereiro/217 Taxa a.a % 2,5 Spreads de Crédito AAA - Fevereiro/217 5, MILS22 2, 4, OVTL23 1,5 ODTR11 OVTL13 JSML26 JSML36 3, JSML38 JSML28 ELSPA5 JSML16 JSML18 2, BRPR21 SULM23 ENGI25 SBESC7 VNRT12BRPR11 ENGI15CYRE22 TERP24 SBSPB5 SBESB7 1, SBESA7 SULM13 CLPP23 CLPP13 ENBR15 ENBR34, VALE19 1 VALE VALE VALE18 VALE38-1, VALE48 Duration RESA31 1, NATU36 NATU16 RESA11 RESA21,5 CIEL14, ANHB16 -,5 Duration -1, Obs.1: Posição do último dia útil do mês de referência. As debêntures "Percentual do DI" foram convertidas em "DI + Spread". Obs.2: Consideradas apenas as séries que não possuem cláusula de resgate antecipado. Obs 3: A série RSCC14 (risco A) foi desconsiderada devido ao nível de seu spread (7,6745%). Fonte: ANBIMA. 1

11 Boletim de Renda Fixa Relatório estatístico que traz o retrato do mercado no mês com base nos dados coletados pela ANBIMA. Texto Marcelo Cidade Gerência de Preços e Índices Sandro Baroni Gerência de Estudos Econômicos Enilce Melo Superintendência de Representação Técnica Valéria Arêas Coelho Superintendência Geral José Carlos Doherty RIO DE JANEIRO: Avenida República do Chile, 23 13º andar CEP Presidente Denise Pauli Pavarina Vice presidentes Carlos Ambrósio, Conrado Engel, Flavio Souza, José Olympio Pereira, Márcio Hamilton, Pedro Lorenzini, Sérgio Cutolo e Vinicius Albernaz Diretores Alenir Romanello, Carlos Salamonde, Celso Scaramuzza, Felipe Campos, Fernando Rabello, José Eduardo Laloni, Luiz Chrysostomo, Luiz Fernando Figueiredo, Luiz Sorge, Richard Ziliotto, Saša Markus e Vital Menezes Comitê Executivo José Carlos Doherty, André Mello, Ana Claudia Leoni, Guilherme Benaderet, Patrícia Herculano, Valéria Arêas Coelho, Marcelo Billi, Soraya Alves e Eliana Marino. SÃO PAULO: Av. das Nações Unidas, º andar CEP

12 Aplicativo ANBIMA Fundos, índices e notícias. Fácil e rápido. Nova classificação de fundos de investimento Comparação entre dois tipos de fundos ou de índices Melhorias nos gráficos Nova classificação de fundos imobiliários A decisão na sua mão. Baixe agora!