RJ-0476/ /3 VIAS

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1 LAUDO DE AVALIAÇÃO RJ-0476/ /3 VIAS

2 LAUDO: RJ-0476/07-01 DATA BASE: 30 de setembro de 2007 SOLICITANTE: BARDOT EMPREENDIMENTOS E PARTICIPAÇÕES S.A., com sede na Av. Dr. Cardoso de Mello, 1450, 5º andar Vila Olímpia, na Cidade e Estado de São Paulo, inscrita no CNPJ / , doravante denominada BARDOT. OBJETO: GEODEX COMMUNICATIONS S.A., com sede na Av. Dr. Cardoso de Melo, º andar Vila Olímpia, São Paulo, SP, inscrita no CNPJ/MF sob o nº / , doravante denominada GEODEX. OBJETIVO: Avaliar o valor das ações de GEODEX, para fins de realização de Oferta Pública de Aquisição de ações ("OPA") visando ao cancelamento do registro de companhia aberta da GEODEX, com base no disposto no artigo 4, 4, da Lei n 6.404/76 e na Instrução CVM n 361/02. 1

3 ÍNDICE 1. SUMÁRIO EXECUTIVO 3 2. INFORMAÇÕES SOBRE O AVALIADOR 4 3. METODOLOGIAS CARACTERIZAÇÃO DA GEODEX AVALIAÇÕES AVALIAÇÃO - COTAÇÃO MÉDIA DAS AÇÕES EM BOLSA AVALIAÇÃO - VALOR ECONÔMICO POR AÇÃO AVALIAÇÃO - VALOR DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO VALOR DA COMPANHIA ADOTADO PELA OFERTANTE CONCLUSÃO RELAÇÃO DE ANEXOS 15 2

4 1. SUMÁRIO EXECUTIVO A EMPRESARIAL Ltda. foi contratada pela BARDOT para avaliar o valor das ações de GEODEX, para fins de realização de Oferta Pública de Aquisição de ações ("OPA") visando ao cancelamento do registro de companhia aberta da GEODEX, com base no disposto no artigo 4, 4, da Lei n 6.404/76 e na Instrução CVM n 361/ preço médio ponderado de cotação das ações em bolsa ou no mercado de balcão organizado, dos últimos 12 (doze) meses anteriores à data da emissão deste laudo; 2. valor do patrimônio líquido por ação apurado nas últimas informações periódicas enviadas à CVM; 3. valor econômico (fluxo de caixa descontado ou múltiplos) por ação; Os procedimentos técnicos empregados no presente Laudo estão de acordo com os critérios estabelecidos pelas normas de avaliação. Os avaliadores optaram pela metodologia 2 citada anteriormente, como a melhor forma de avaliar o valor das ações da GEODEX, verificando-se o mais adequado à definição do preço justo, considerando que a GEODEX nunca apresentou negociações com suas ações cursadas em bolsa e não apresenta atividades operacionais. As principais premissas e os critérios adotados encontram-se no capítulo 7. QUADRO RESUMO (30/SETEMBRO/2007) Valor do Patrimônio Líquido da GEODEX por ação. R$ 0,94 3

5 2. INFORMAÇÕES SOBRE O AVALIADOR INTRODUÇÃO A equipe técnica da APSIS é constituída pelos seguintes profissionais: A EMPRESARIAL Ltda doravante denominada APSIS, com sede na Rua São José 90, grupo 1.802, na Cidade do Rio de Janeiro, no Estado do Rio de Janeiro, inscrita no CNPJ/MF sob o nº / , foi contratada pela BARDOT para avaliar o valor por ação de GEODEX para fins de realização de OPA. Na elaboração deste trabalho foram utilizados dados e informações fornecidas por terceiros, na forma de documentos e entrevistas verbais com o cliente. As estimativas utilizadas neste processo estão baseadas nos documentos e informações, os quais incluem, entre outros, os seguintes: balancete da GEODEX na data base de 30 de setembro de AMILCAR DE CASTRO gerente de projetos ANA CRISTINA FRANÇA DE SOUZA engenheira civil pós-graduada em ciências contábeis (CREA/RJ ) BETINA DENGLER gerente de projetos CESAR DE FREITAS SILVESTRE contador (CRC/RJ 44779/O-3) CLAUDIO MARÇAL DE FREITAS contador (CRC/RJ 55029/O-1) FLAVIO LUIZ PEREIRA contador (CRC/RJ O-9) LUIZ PAULO CESAR SILVEIRA engenheiro mecânico mestrado em administração de empresas (CREA/RJ ) MARGARETH GUIZAN DA SILVA OLIVEIRA engenheira civil, (CREA/RJ ) RICARDO DUARTE CARNEIRO MONTEIRO engenheiro civil pós-graduado em engenharia econômica (CREA/RJ D) SÉRGIO FREITAS DE SOUZA economista (CORECON/RJ ) 4

6 A seguir apresentamos a qualificação resumida da equipe técnica diretamente responsável pela elaboração deste laudo: RICARDO DUARTE CARNEIRO MONTEIRO Graduação em Engenharia Civil pela Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-RJ) em 1975 e pós-graduação em Engenharia Econômica também pela Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-RJ) em Sócio-diretor, fundador da APSIS há mais de 25 anos, com experiência em Avaliação de Empresas, Consultoria e Negócios Imobiliários. Diretor do INSTITUTO BRASILEIRO DE EXECUTIVOS FINANCEIROS (IBEF) desde 2001, Perito Judicial das VARAS CÍVEIS E DE FAZENDA e professor da Cadeira de Construção Civil da PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DO RIO DE JANEIRO PUC. ANA CRISTINA FRANÇA DE SOUZA Graduação em Engenharia Civil pela Universidade Federal Fluminense (UFF) em 1991, pós-graduação em Avaliações de Empresas e Projetos pela ESCOLA DE PÓS-GRADUAÇÃO DA FUNDAÇÃO GETÚLIO VARGAS e em Ciências Contábeis também pela Escola de Pós-Graduação da Fundação Getúlio Vargas, em Formação em Avaliação de Empresas pela American Society of Appraisers - ASA (Washington, EUA). Sócia-diretora da APSIS desde 1993, com atuação na empresa há mais de 18 anos nas áreas de Avaliação de Empresas, Consultoria Imobiliária e Avaliação de Ativos Tangíveis e Intangíveis. Vice-presidente e Professora do INSTITUTO BRASILEIRO DE EXECUTIVOS FINANCEIROS (IBEF) desde Professora do MBA em Avaliação de Marcas da FGV - FUNDAÇÃO GETÚLIO VARGAS, Responsável Técnica da AMERICAN SOCIETY OF APPRAISERS (ASA) no Brasil, professora do INSTITUTO DE ENGENHARIA LEGAL (IEL) e palestrante em diversas entidades tais como CVM - Comissão de Valores Mobiliários, IBC Internacional Business Communication, IBRE Instituto Brasileiro de Economia, UERJ Universidade Estadual do Rio de Janeiro, AMCHAM - American Chamber, entre outros. LUIZ PAULO CÉSAR SILVEIRA Graduação em Engenharia Mecânica pela Universidade Federal Fluminense (UFF) em 1998 e Mestrado em Administração de Empresas pela Universidade Federal do Rio de Janeiro (COPPEAD-UFRJ) em Formação em Avaliação de Empresas pela American Society of Appraisers - ASA (Washington, EUA). Diretor da APSIS desde 2002 e Professor do INSTITUTO BRASILEIRO DE EXECUTIVOS FINANCEIROS (IBEF) dos cursos de Avaliação de Empresas & Negócios e de Impacto Ambiental. Responsável pela coordenação dos projetos de Avaliação de Empresas e Gestão Ambiental. 5

7 PRINCÍPIOS E RESSALVAS O presente relatório obedece criteriosamente os princípios fundamentais descritos a seguir. Os consultores e avaliadores não têm inclinação pessoal em relação a matéria envolvida neste relatório e tampouco dela auferem qualquer vantagem. Os honorários profissionais da APSIS não estão, de forma alguma, sujeitos às conclusões deste relatório. O relatório foi elaborado pela APSIS e ninguém, a não ser os seus próprios consultores, preparou as análises e respectivas conclusões. No presente relatório assumem-se como corretas as informações recebidas de terceiros, sendo que as fontes das mesmas estão contidas no referido relatório. No melhor conhecimento e crédito dos consultores, as análises, opiniões e conclusões expressas no presente relatório são baseadas em dados, diligências, pesquisas e levantamentos verdadeiros e corretos. A APSIS assume total responsabilidade sobre a matéria de Engenharia de Avaliações, incluídas as implícitas, para o exercício de suas honrosas funções, precipuamente estabelecidas em leis, códigos ou regulamentos próprios. Para efeito de projeção partimos do pressuposto da inexistência de ônus ou gravames de qualquer natureza, judicial ou extrajudicial, atingindo o ativo objeto do trabalho em questão, que não os listados no presente relatório. O presente Laudo atende as especificações e critérios estabelecidos pelas normas da Associação Brasileira de Normas Técnicas (ABNT), as especificações e critérios estabelecidos pelo USPAP (Uniform Standards of Professional Appraisal Practice), além das exigências impostas por diferentes órgãos, tais como: Ministério da Fazenda, Banco Central, Banco do Brasil, CVM (Comissão de Valores Mobiliários), SUSEP (Superintendência de Seguros Privados),etc. O relatório apresenta todas as condições limitativas impostas pelas metodologias adotadas, que afetam as análises, opiniões e conclusões contidas nos mesmos. A APSIS declara que não tem quaisquer interesses diretos ou indiretos nos solicitantes, nos avaliados ou seus respectivos controladores ou realização da OPA, não havendo qualquer circunstância relevante que possa caracterizar conflito ou comunhão de interesse, potencial ou atual, que diminua a independência necessária ao desempenho das funções da APSIS. No curso de nosso trabalho, os controladores e administradores dos solicitantes ou dos avaliados, não direcionaram, limitaram, dificultaram ou praticaram quaisquer atos que tenham ou possam ter comprometido o acesso, a utilização ou o conhecimento de informações, bens, documentos ou metodologias de trabalho relevantes para a qualidade de nossas conclusões. O Laudo foi elaborado com a estrita observância dos postulados constantes dos Códigos de Ética Profissional do CONFEA - Conselho Federal de Engenharia, Arquitetura e Agronomia e do Instituto de Engenharia Legal. O presente laudo está sujeito ao processo interno de aprovação que consiste em: i) Recebimento e análise dos dados públicos e do cliente; ii) Modelagem dos dados e Verificação das inconsistências; iii) Elaboração dos Relatórios de Avaliação pela equipe técnica; iv) Aprovação dos Relatórios e cálculos correlatos pela Diretoria; v) Produção do Relatório Final; vi) Arquivamento padronizado de todo material; 6

8 LIMITAÇÕES DE RESPONSABILIDADE Para elaboração deste relatório, a APSIS utilizou informações e dados históricos auditados por terceiros ou não auditados e dados projetados não auditados, fornecidos por escrito ou verbalmente pela administração da empresa ou obtidos das fontes mencionadas. Sendo assim, a APSIS, após avaliar as informações e dados obtidos e considerá-los consistentes, assumiu-os como verdadeiros para este relatório, não tendo, contudo, qualquer responsabilidade com relação a sua veracidade. O escopo deste trabalho não incluiu auditoria das demonstrações financeiras ou revisão dos trabalhos realizados por seus auditores. Nosso trabalho foi desenvolvido unicamente para o uso do solicitante, da GEODEX e seus acionistas, visando ao objetivo já descrito. Portanto, este relatório não deverá ser publicado, circulado, reproduzido, divulgado ou utilizado para outra finalidade que não a já mencionada, sem aprovação prévia e por escrito da APSIS, ficando ressalvado que a GEODEX poderá publicar, circular, reproduzir, divulgar e utilizar este documento para fins de cumprimento da legislação e normas aplicáveis às companhias abertas. Não nos responsabilizamos por perdas ocasionais ao solicitante, à GEODEX, a seus acionistas, diretores, credores ou a outras partes como conseqüência da utilização dos dados e informações fornecidas pela empresa e constante neste relatório. As análises e as conclusões contidas neste relatório baseiam-se em diversas premissas, realizadas na presente data, de projeções operacionais futuras, tais como: valores praticados pelo mercado, preços de venda, volumes, participações de mercado, receitas, impostos, investimentos, margem operacionais e etc. Assim, os resultados futuros podem vir a ser diferentes de qualquer previsão ou estimativa contida neste relatório. 7

9 DECLARAÇÕES DO AVALIADOR A EMPRESARIAL Ltda juntamente com seus controladores declaram, para fins da Instrução CVM Nº 361/02 e 436/06, que: (i) Não há qualquer ação de emissão da GEODEX da qual a APSIS, seus controladores ou qualquer pessoa vinculada sejam titulares; e (ii) não detêm administração discricionária de qualquer ação de emissão da GEODEX. Não existe qualquer conflito de interesse que diminua a independência da APSIS na elaboração deste Laudo. O presente laudo foi solicitado pela BARDOT por R$ 4.000,00 (quatro mil reais) a título de honorários. AVALIAÇÃO DE COMPANHIAS ABERTAS SÃO CARLOS EMPREENDIMENTOS E PARTICIPAÇÕES S.A. (2007): Cálculo do valor justo de mercado das ações de SCAR, para fins de realização de oferta pública de aquisição de ações preferenciais de SCAR em circulação no mercado por aumento de participação dos controladores, nos termos da Instrução CVM nº 361/02. ULTRAPAR PARTICIPAÇÕES S.A. (2007): Cálculo das relações de substituição das ações, avaliados os patrimônios das empresas envolvidas a preços de mercado, para os fins do art. 264 da Lei n.º 6.404, de (Lei das S/A). A APSIS recebeu honorários profissionais da GEODEX no montante de R$ ,00 (vinte mil reais) referentes a serviços de avaliação, nos últimos doze meses. Dentre os critérios de avaliação, o que parece mais adequado à avaliação da GEODEX é o valor do Patrimônio Líquido. BOVESPA SERVIÇOS E PARTICIPAÇÕES S.A. (2007): Apurar, a preço de mercado o valor do patrimônio líquido das empresas do GRUPO BOVESPA e das parcelas do patrimônio líquido da BOVESPA a serem cindidas, para fins de operações de reestruturação societária, nos termos e para os fins do artigo 264 e parágrafos da Lei no /76, de (Lei das S/A). A APSIS possui comprovada experiência em avaliação de companhias abertas (vide Anexo 03), tendo realizado, entre outros, os seguintes projetos: 8

10 AVALIAÇÃO DE EMPRESAS DO MESMO SETOR DE ATUAÇÃO NET SERVIÇOS DE COMUNICAÇÃO S.A. (2007): Apurar, a preço de mercado e contábil, o valor do patrimônio líquido das ações de NET, VIVAX e BTVC, para fins de operações de reestruturação societária, nos termos e para os fins do artigo 264 e parágrafos da Lei no /76, de (Lei das S/A). TELEMAR PARTICIPAÇÕES S.A. (2007): Constatar o valor das ações preferenciais de TMAR para fins de compra e venda, no contexto do processo da realização de uma Oferta Pública de Aquisição de ações preferenciais da TMAR, assim como verificar o prazo de retorno do investimento a ser realizado. 9

11 3. METODOLOGIAS ABORDAGEM DE MERCADO: COTAÇÃO EM BOLSA Esta metodologia visa a avaliar uma empresa pela soma de todas as suas ações a preços de mercado. Como o preço de uma ação é definido pelo valor presente do fluxo de dividendos futuros e de um preço de venda ao final do período, a uma taxa de retorno exigida, em um Mercado Financeiro Ideal, esta abordagem indicaria o valor correto da empresa para os investidores. ABORDAGEM CONTÁBIL: VALOR DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO CONTÁBIL POR AÇÃO Exame da documentação de suporte já mencionada, objetivando verificar uma escrituração feita em boa forma e obedecendo às disposições legais regulamentares, normativas e estatutárias que regem a matéria, dentro de Princípios e Convenções de Contabilidade Geralmente Aceitos aplicados de acordo com a legislação brasileira. ABORDAGEM DA RENDA VALOR ECONÔMICO POR AÇÃO Esta metodologia define a rentabilidade da empresa como sendo o seu valor operacional, equivalente ao valor descontado do fluxo de caixa líquido futuro. Este fluxo é composto pelo lucro líquido após impostos, acrescidos dos itens não caixa (amortizações e depreciações) e deduzidos investimentos em ativos operacionais (capital de giro, plantas, capacidade instalada, etc.). 10

12 4. CARACTERIZAÇÃO DA GEODEX A EMPRESA A GEODEX foi constituída em com o nome de Amari Participações S.A.. Em sua denominação social foi alterada para Convexx Communications do Brasil S.A., em alterada para Geodex Communications do Brasil S.A. e em a GEODEX finalmente passou a ser denominada Geodex Communications S.A. Em 2001, ainda em fase pré-operacional, a GEODEX implantou, ao longo da rota explorada no sul do país pela ALL - América Latina Logística S.A (concessionária de serviços de transporte ferroviário), uma moderna rede de dutos e fibras ópticas. Através de diversos acordos operacionais com empresas prestadoras de serviços de telecomunicações no Brasil a GEODEX ampliou ainda mais a extensão de sua rede de dutos e fibras ópticas, atingindo as principais capitais do país como São Paulo, Rio de Janeiro, Belo Horizonte, Brasília, São José dos Campos, Porto Alegre, Curitiba e Florianópolis. Em janeiro de 2002, a licença concedida pela Agência Nacional de Telecomunicações - ANATEL à GEODEX para a prestação de serviços de telecomunicações foi transferida para sua controlada 294 Participações S.A. ("Geodex Brasil"). Assim, janeiro de 2002 marca também o início das operações comerciais da Geodex Brasil. Em decorrência de operação de cisão parcial da GEODEX em , seguida de incorporação da parcela cindida pela controlada Geodex Brasil, a denominação social da GEODEX foi alterada para Geodex Communications S.A. e seu objetivo social passou a ser gestão da participação em outras sociedades do ramo de telecomunicações. Na mesma AGE, a sociedade controlada Geodex Brasil, até então denominada 294 Participações S.A, teve sua denominação social alterada para Geodex Communications do Brasil S.A. Conforme noticiado em Fato Relevante divulgado em 12 de julho de 2007, a GEODEX informou que seus acionistas firmaram naquela data, com a empresa Meridiana Empreendimentos e Participações S.A. ("Meridiana"), Acordo tendo por objetivo, entre outros, a alienação do controle de uma das controladas da Companhia, a Geodex Brasil à Meridiana. Assim, em conformidade com o noticiado, na data de 07 de agosto de 2007, a participação anteriormente detida pela GEODEX no capital social da GEODEX BRASIL foi integralmente transferida à Meridiana e, por conseqüência, também fora transferida a participação indiretamente detida pela GEODEX no capital da empresa Mokong Telecomunicações e Participações S.A ("Mokong"), visto ser a Mokong uma subsidiária da Geodex Brasil. Atualmente a GEODEX é controladora tão somente da empresa CLK Investments S.A ("CLK"). Ressalte-se que não obstante a GEODEX tenha investimento na empresa acima mencionada, sua demonstração financeira é baseada quase que totalmente no caixa disponível e no reconhecimento, pelo método de equivalência patrimonial, dos resultados financeiros da CLK. CAPITAL SOCIAL O capital social integralizado da GEODEX em 30 de setembro de 2007 é constituído por ações ordinárias e ações preferenciais, todas nominativas. 11

13 5. AVALIAÇÕES 5.1. AVALIAÇÃO - COTAÇÃO MÉDIA DAS AÇÕES EM GEODEX COMMUNICATIONS S.A. set/2007 BOLSA A Geodex é uma companhia de capital aberto, com suas ações listadas para negociação no mercado tradicional da Bolsa de Valores de São Paulo. Apesar disso, suas ações não apresentam negociações ou liqüidez e, portanto, esta metodologia não se aplica nesta análise AVALIAÇÃO - VALOR ECONÔMICO POR AÇÃO A GEODEX é uma empresa sem atividades operacionais desde agosto de 2007, detendo principalmente ativos circulantes (aplicações financeira). Portanto, esta metodologia não se aplica nesta análise AVALIAÇÃO - VALOR DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO Ao lado a avaliação do balanço patrimonial da GEODEX, na data base. ATIVO (R$ mil) Circulante Bancos c/movimento - Aplicações Financeiras Realizável a Longo Prazo Impostos a recuperar 408 Mútuo Permanente Investimento Intangível 725 PASSIVO (R$ mil) Circulante - Exigível a Longo Prazo 789 Provisão para Contingência Fiscal 789 Patrimônio Líquido Capital Social Lucros/Prejuízos acumulados ( ) Resultado do Exercício - Número de ações Valor por ação (R$) R$ 0,94 12

14 6. VALOR DA COMPANHIA ADOTADO PELA OFERTANTE O preço de aquisição definido pela Ofertante será de R$1,48 (um real e quarenta e oito centavos) por ação preferencial Classe D (o Preço de Aquisição ) Os Controladores indiretos da Ofertante firmaram em 12 de julho de 2007, conforme noticiado em Fato Relevante anteriormente mencioando, acordo com a Meridiana Empreendimentos e Participações S.A. ( Meridiana ) tendo por objetivo, entre outros, a reorganização societária das participações na Companhia e a alienação de suas participações indiretas no capital da Companhia à Meridiana (o Acordo ). O Preço avençado (considerando a efetivação da OPA em relação a 100% das Ações em Circulação) seria de R$ ,11 por participação societária representativa de 97,95% do capital social da Companhia que, após ajuste de preço na forma do Acordo, resultou em preço de R$ ,86 pela mesma participação (o Preço Ajustado ). O preço de aquisição definido pela Ofertante foi fixado não apenas com base no Laudo de Avaliação, mas também de forma a estender aos acionistas minoritários, preço por ação não inferior ao Preço Ajustado a que farão jus os controladores indiretos da Companhia, com a venda de suas participações indiretas, que seria equivalente à R$ 1,61 por ação preferencial Classe D ou E. Do valor de R$1,61 por ação que caberia aos titulares de ações preferenciais Classe D ou E, R$ 0,13 já foram pagos mediante redução de capital da Companhia levada a efeito em 1º de outubro de 2007, nos termos do artigo 174 da Lei nº /76, remanescendo um total de R$ 1,48 por ação preferencial classe D, a ser pago mediante a efetivação da OPA. 13

15 7. CONCLUSÃO À luz dos exames realizados na documentação anteriormente mencionada e tomando por base estudos da APSIS, concluíram os peritos pelo valor das ações da GEODEX, avaliadas segundo critério do Patrimônio Líquido Contábil, na data base de 30 de setembro de 2007, em R$ 0,94 (noventa e quatro centavos) por ação. Estando o Relatório RJ-0476/07-01 concluído, composto por 15 (quinze) folhas digitadas de um lado e 03 (três) anexos e extraído em 03 (três) vias originais, a APSIS Consultoria Empresarial Ltda., CREA/RJ e CORECON/RJ RF/ , empresa especializada em avaliação de bens, abaixo representada legalmente pelos seus diretores, coloca-se à disposição para quaisquer esclarecimentos que, por ventura, se façam necessários. Rio de Janeiro, 18 de dezembro de ANA CRISTINA FRANÇA DE SOUZA Sócia-diretora LUIZ PAULO CESAR SILVEIRA Diretor FLAVIO LUIZ PEREIRA Contador 14

16 8. RELAÇÃO DE ANEXOS 1. DOCUMENTAÇÃO DE SUPORTE 2. GLOSSÁRIO 3. PERFIL DA APSIS SÃO PAULO SP Av. Vereador José Diniz, 3.300, Cj. 808 Work Center 4, CEP: Tel.: Fax.: RIO DE JANEIRO RJ Rua São José, 90, sala 1802 Centro, CEP: Tel.: Fax:

17 ANEXO 1

18 SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS ITR - INFORMAÇÕES TRIMESTRAIS Data-Base - 30/09/2007 EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Divulgação Externa Legislação Societária IDENTIFICAÇÃO 1 - CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ GEODEX COMMUNICATIONS S.A / BALANÇO PATRIMONIAL ATIVO (Reais Mil) 1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 3-30/09/ /06/ Ativo Total Ativo Circulante Disponibilidades Aplicações Financeiras Créditos Clientes Créditos Diversos Estoques Outros Ativo Não Circulante Ativo Realizável a Longo Prazo Créditos Diversos Impostos a Recuperar Mutuo com Terceiros Créditos com Pessoas Ligadas Com Coligadas e Equiparadas Com Controladas Com Outras Pessoas Ligadas Outros Ativo Permanente Investimentos Participações Coligadas/Equiparadas Participações Coligadas/Equiparadas-Ágio Participações em Controladas Participações em Controladas - Ágio Outros Investimentos Imobilizado Intangível Diferido /02/ :39:22 Pág: 1

19 SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS ITR - INFORMAÇÕES TRIMESTRAIS Data-Base - 30/09/2007 EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Divulgação Externa Legislação Societária IDENTIFICAÇÃO 1 - CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ GEODEX COMMUNICATIONS S.A / BALANÇO PATRIMONIAL PASSIVO (Reais Mil) 1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 3-30/09/ /06/ Passivo Total Passivo Circulante Empréstimos e Financiamentos Debêntures Fornecedores Impostos, Taxas e Contribuições Dividendos a Pagar Provisões Dívidas com Pessoas Ligadas Outros Passivo Não Circulante Passivo Exigível a Longo Prazo Empréstimos e Financiamentos Debêntures Provisões Provisão para Contingência Fiscal Dívidas com Pessoas Ligadas Adiantamento para Futuro Aumento Capital Outros Resultados de Exercícios Futuros Patrimônio Líquido Capital Social Realizado Reservas de Capital Reservas de Reavaliação Ativos Próprios Controladas/Coligadas e Equiparadas Reservas de Lucro Legal Estatutária Para Contingências De Lucros a Realizar Retenção de Lucros Especial p/ Dividendos Não Distribuídos Outras Reservas de Lucro Lucros/Prejuízos Acumulados ( ) (61.323) Adiantamento para Futuro Aumento Capital /02/ :40:19 Pág: 1

20 ANEXO 2

21 GLOSSÁRIO ABORDAGEM DA RENDA - método de avaliação pela conversão a valor presente de benefícios econômicos esperados. ABORDAGEM DE ATIVOS - método de avaliação onde todos os ativos e passivos (incluindo os não contabilizados) tem seu valor ajustado aos s eus valores de mercado. ABORDAGEM DE MERCADO - método de avaliação onde são adotados múltiplos derivados de preço de vendas de bens similares. ÁREA ÚTIL - área utilizável do imóvel, medida pela face interna das paredes que o limitam. ÁREA PRIVATIVA - área útil acrescida de elementos construtivos (tais como paredes, pilares, etc.) e hall de elevadores (em casos particulares). ATIVOS NÃO OPERACIONAIS - são aqueles ativos que não estão ligados diretamente às atividades de operação da empresa (podem ou não gerar receitas) e que podem ser alienados sem prejuízo do seu funcionamento. AVALIAÇÃO - ato ou processo de determinar o valor de uma empresa, participação acionaria ou outro ativo. BENEFÍCIOS ECONÔMICOS - benefícios tais como receitas, lucro líquido, fluxo de caixa líquido, etc. BETA - medida de risco sistemático de uma ação; tendência do preço de determinada ação a estar correlacionado com mudanças em determinado índice. BETA ALAVANCADO valor de beta refletindo o endividamento na estrutura de capital. ÁREA EQUIVALENTE DE CONSTRUÇÃO - área construída sobre a qual, é aplicada a equivalência de custo unitário de construção correspondent e, de acordo com os postulados da NB-140 da ABNT. CAPM - Capital Asset Pricing Model, modelo no qual o custo de capital para qualquer ação ou lote de ações equivale à taxa livre de risco acrescida de prêmio de risco, proporcionado pelo risco sistemático da ação ou lote de ações em estudo. ÁREA HOMOGENEIZADA - área útil, privativa ou construída com tratamentos matemáticos, para fins de avaliação, segundo critérios fixados pela APSIS, baseado no mercado imobiliário. ATIVOS TANGÍVEIS - ativos físicos tais como terrenos, construções, máquinas e equipamentos, móveis e utensílios, etc. ATIVOS INTANGÍVEIS ativos não físicos tais como marcas, patentes, direitos, contratos, segredo industrial que garantem direitos e valor ao seu proprietário. ATIVOS OPERACIONAIS - bens fundamentais ao funcionamento da empresa. CAPITAL INVESTIDO somatório de capital próprio e de terceiros investidos numa empresa. O capital de terceiros geralmente está relacionado a dívidas com juros (curto e longo prazo) devendo ser especificada dentro do contexto da avaliação. CAPITALIZAÇÃO - conversão de um período simples de benefícios econômicos em valor. CONTROLE - poder de direcionar a gestão estratégica, política e administrativa de uma empresa. CUSTO DE CAPITAL - taxa de retorno esperado requerida pelo mercado como atrativa de fundos para determinado investimento. DATA BASE data específica (dia, mês e ano) de aplicação do valor da avaliação. 1

22 DATA DE EMISSÃO data de encerramento do laudo de avaliação, quando as conclusões da avaliação são transmitidas ao cliente. DESCONTO POR FALTA DE CONTROLE - valor ou percentual deduzido do valor pró rata de 100% do valor de uma empresa, que reflete a ausência de parte ou da totalidade de controle. DESCONTO POR FALTA DE LIQUIDEZ - valor ou percentual deduzido do valor pró rata de 100% do valor de uma empresa, que reflete a ausência de liquidez. DOCUMENTAÇÃO DE SUPORTE - taxa de desconto é uma taxa de retorno utilizada para converter em valor presente uma quantia monetária pagável ou recebível no futuro. EBTIDA Do inglês Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, que significa Lucros Antes de Juros, Impostos, depreciação e Amortização. EMPRESA - entidade comercial, industrial, prestadora de serviços ou de investimento detentora de atividade econômica. ESTRUTURA DE CAPITAL - composição do capital investido de uma empresa entre capital próprio (patrimônio) e capital de terceiros (endividamento). FLUXO DE CAIXA - caixa gerado por um ativo, grupo de ativos ou empresa, durante determinado período de tempo. Geralmente o termo é complementado por uma qualificação referente ao contexto (operacional, não operacional, etc.) FLUXO DE CAIXA DO CAPITAL INVESTIDO fluxo de caixa gerado pela empresa a ser revertido aos financiadores (juros e amortizações) e aos acionistas (dividendos) após considerados custo e despesas operacionais e investimentos de capital. GOODWILL ativ o intangível resultante de nome, reputação, carteira de clientes, lealdade, localização e demais fatores similares que não podem ser identificados separadamente. LIQUIDEZ capacidade de rápida conversão de determinado ativo em dinheiro ou em pagamento de determinada dívida. MÉTODO DE AVALIAÇÃO cada uma das abordagens utilizadas na elaboração de cálculos avaliatórios para a indicação de valor de uma empresa, participação acionaria ou outro ativo. METODOLOGIA DE AVALIAÇÃO uma ou mais abordagens utilizadas na elaboração de cálculos avaliatórios para a indicação de valor de uma empresa, participação acionaria ou outro ativo. MÚLTIPLO valor de mercado de uma empresa, ação ou capital investido, dividido por uma medida da empresa (receita, lucro, volume de clientes, etc.). PATRIMÔNIO LÍQUIDO A MERCADO - vide abordagem de ativos. PRÊMIO DE CONTROLE - valor ou percentual de um valor pró rata de lote ações controladoras sobre o valor pró rata de ações sem controle, que refletem o poder do controle. RISCO DO NEGÓCIO - grau de incerteza de realização de retornos futuros esperados do negocio, resultantes de fatores que não alavancagem financeira. TAXA DE CAPITALIZAÇÃO - qualquer divisor usado para a conversão de benefícios econômicos em valor em um período simples. TAXA DE DESCONTO - qualquer divisor usado para a conversão de um fluxo de benefícios econômicos futuros em valor presente. TAXA INTERNA DE RETORNO taxa de desconto onde o valor presente do fluxo de caixa futuro é equivalente ao custo do investimento. VALOR - preço expresso em quantidade monetária. 2

23 VALOR ATUAL - É o valor de reposição por novo depreciado em função do estado físico em que se encontra o bem. VALOR DA PERPETUIDADE - valor ao final do período projetivo a ser adicionado no fluxo de caixa. VALOR DE DANO ELÉTRICO - É uma estimativa do custo do reparo ou reposição de peças, quando ocorre um dano elétrico no bem. Os valores são tabelados em percentuais do Valor de Reposição e foram calculados através de estudos dos manuais dos equipamentos e da experiência em manutenção corretiva dos técnicos da APSIS. VALOR DE INVESTIMENTO - valor para um investidor em particular, baseado em interesses particulares no bem em análise tais como sinergia com demais empresas de um investidor, diferentes percepções de risco e desempenhos futuros, etc. VALOR DE LIQUIDAÇÃO - É o valor de um bem colocado à venda no mercado, fora do processo produtivo original. Ou seja, é o valor que se apuraria caso o bem, fosse desativado e colocado à venda separadamente, levando-se em consideração os custos de desmontagem ou demolição (no caso de imóveis), estocagem e transporte. VALOR (JUSTO) DE MERCADO - valor pelo qual o bem troca de propriedade entre um potencial vendedor e um potencial comprador, quando ambas as partem têm conhecimento razoável dos fatos relevantes e nenhuma das partes está sob pressão de fazê-lo. VALOR DE SEGURO - É o valor pelo qual uma Companhia de Seguros assume os riscos e não se aplica ao terreno e fundações, exceto em casos especiais. VALOR DE SUCATA - É o valor do bem no final da sua vida útil, levando-se em consideração os custos de desmontagem ou demolição (em caso de imóveis), estocagem e transportes. VALOR MÁXIMO DE SEGURO - É o valor máximo do bem pelo qual é recomendável que ele seja segurado. Este critério estabelece que o bem com depreciação maior que 50%, deverá ter o Valor Máximo de Seguro igual a duas vezes o Valor Atual; e, bem com depreciação menor do que 50%, deverá ter o Valor Máximo de Seguro igual ao Valor de Reposição. VALOR RESIDUAL - É o valor do bem novo ou usado projetado para uma data, limitada a aquela em que ele se torna sucata, levando-se em consideração que durante o período ele estará em operação. VALOR PRESENTE - valor em uma data base específica de um benefício econômico futuro, calculado pela aplicação de uma taxa de desconto. VIDA ÚTIL - período de tempo no qual o ativo pode gerar benefícios econômicos. WACC Weighted Average Cost of Capital, modelo no qual o custo de capital é determinado pela média ponderada do valor. VALOR DE REPOSIÇÃO POR NOVO - valor baseado no que o bem custaria (geralmente ao nível de preços correntes de mercado) para ser reposto ou substituído por outro, em estado de novo, igual ou similar. 3

24 ANEXO 3

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