BNDES: Apresentação ABIMAQ - GAMESA

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Sebastiana de Barros Maranhão
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1 BNDES: Apresentação ABIMAQ - GAMESA Fevereiro de 2016 Classificação: Documento Ostensivo Unidade Gestora: GP/DEDIV/GATE

2 1. Aspectos Institucionais

3 Apoio a infraestrutura no BNDES Os vários setores são atendidos por diferentes áreas A Área de Infraestrutura do BNDES compreende uma parte dos segmentos geralmente classificados como "Infraestrutura" Área Industrial (AI) Telecomunicação Área de Infraestrutura Social (AS) Mobilidade Urbana Área de Infraestrutura (AIE) Energia Elétrica Área de Insumos Básicos (AIB) Óleo e Gás Saneamento Energia Renovável Transportes e Logística

4 Desembolsos do BNDES Infraestrutura representa mais de 1/3 Os desembolsos nos últimos anos refletem os esforços para sustentação do crédito na sequência da crise mundial de 2008 e crise europeia. O Banco prevê, desde 2013, o início de um processo cauteloso de moderação das atividades. 91 R$ bilhões % 12% 12% 13% 16% 7% 8% 6% 5% 6% 31% 36% 40% 39% 31% 21% 7% 28% 27% 28% 7% 10% 9% 22% 11% 40% 34% 33% 37% 38% 53% 41% 43% 47% 47% 32% 31% 30% 27% 29% S Indústria Infraestrutura Agropecuária Comércio, Serviços e Serviços e Setor Público

5 Carteira de Projetos da AIE (em 13/01/16) SETOR Quant. Projetos Valor do Apoio Inv. Total Geração Hidrelétrica Valores em R$ Mil Geração Eólica Rodovias Transmissão E.E Distribuição E.E Portos Ferrovias Aeroportos Geração Nuclear Transporte Dutoviário Geração Termelétrica PCH Navegação Cogeração Terminais e Armazéns Inovação Racionalização Energia Transporte Aéreo Outros TOTAL Operações em desembolso e aprovadas (71%), em análise (23%) e com carta consulta (6%).

6 Evolução dos Desembolsos Hidrelétricas Térmicas Nuclear Energias Alternativas Distribuidoras Transmissoras Ferrovias Rodovias Portos Navegação Aeroportos Outros R$ milhões Variação Anual % - 23% - 10% + 111% + 21% + 85% - 5% + 23% % % % % % 2016 Previsão

7 Evolução dos desembolsos - DEAL AIE-DEAL - Desembolsos (com Ponte): Valor R$ milhão Total Cogeração Geração Eólica Geração Termelétrica PCH Total AIE-DEAL - Aprovados (liquido de ponte): Capacidade Instalada MW Total Cogeração Geração Eólica Geração Termelétrica PCH Total

8 Pipeline contratado em leilão ,491 MW Antes Proinfa Proinfa LER (A ) LER (A ) LFA (A ) LEN (A ) LER (A ) LEN (A ) LEN (A ) LER (A ) LFA (A ) LEN (A ) LEN (A ) LER (A ) LEN (A ) LFA (A ) LEN (A ) LER (A ) Fonte: CCEE

9 2. Formas de Apoio

10 Quem pode solicitar financiamentos? Pessoas Jurídicas Empresas de agropecuária, indústria, comércio ou serviços Cooperativas ou associações ONGs, OSCIPs ou Fundações Pessoas Físicas Produtor rural Transportador autônomo de carga Micro-empreendedor Administração Pública Municipal Estadual Federal

11 Corporate Finance Corporate Finance Garantias ligadas aos acionistas; Cálculo do rating do acionista; Cálculo do Limite de Crédito; Análise Cadastral; Análise econômico-financeira da empresa; Análise da Taxa Interna de Retorno e Capacidade de pagamento; Análise de mercado, competitividade e estratégia da empresa.

12 O Project Finance e a estruturação do funding Project Finance - Financiamento de um projeto específico e não de todos os negócios de uma empresa, segregando custos, receitas e riscos do projeto através de uma sociedade de propósito específico (SPE).

13 Project Finance: estruturação Poder concedente Acionistas Órgãos ambientais Financiadores/ Debenturistas SPE concessionária Clientes/ usuários Seguradoras Consórcio EPC Contrato de O&M

14 Project Finance: características Garantias do projeto Constituição diferenciada de garantias durante a fase de implantação e operação. Receitas futuras, ativos e direitos emergentes do projeto devem ser vinculados/cedidos aos financiadores. Acionistas Capital próprio dos acionistas compatível com o risco e retorno do projeto. Equity mínimo de 20% dos investimentos. Restrições a quaisquer retirada de recursos da SPE que possam comprometer a execução do projeto. Construção Contratos devem comprometer empreiteiros e/ou fornecedores com a conclusão do projeto dentro do orçamento, especificações técnicas, desempenho e cronograma predeterminado (EPC).

Project Finance: características SPE Segregação dos fluxos de caixa, patrimônio e riscos do projeto. Fluxo de caixa Previsibilidade da receita.

15 Project Finance: características SPE Segregação dos fluxos de caixa, patrimônio e riscos do projeto. Fluxo de caixa Previsibilidade da receita. Suficiência para saldar os compromissos do projeto autossustentabilidade econômica da concessão. Alavancagem Dimensionamento das dívidas devem observar a capacidade de pagamento do projeto, projetada mediante um Índice de Cobertura do Serviço da Dívida (ICSD) que acomode variações no fluxo de caixa: EBTIDA/Serviço da Dívida 1,2.

16 BNDES e a Debênture de Projeto Possibilidade de agregar às fontes do projeto Debêntures com colocação pública; Compartilhamento de garantias entre credores de longo prazo e debenturistas; Cláusula de vencimento cruzado com o financiamento de longo prazo; Possibilidade de aumento na alavancagem dos projetos em cerca de 10%, com utilização do sistema de amortização de SAC para PRICE; Amortização das debêntures modulada de acordo com a amortização do financiamento do BNDES, observadas as características de cada projeto.

17 BNDES e a Debênture de Projeto 1) Investimento = R$ 314,8 milhões Financiamento = R$ 142,2 milhões 2) Debênture = R$ 40 milhões

18 Valor (R$ Mil) Nº Projetos Debêntures de Projeto Aprovadas Anos 0

Emissões em projetos de infraestrutura Setor Volume (R$ milhões) Nº de Emissões Rodovia 9.289 24 Volume Emitido por Setor UHE 1.942 7 Ferrovia 1.851 3 UTE 1.335 3 LT 956 7 Aeroporto 900 3 Dist.

19 Emissões em projetos de infraestrutura Setor Volume (R$ milhões) Nº de Emissões Rodovia Volume Emitido por Setor UHE Ferrovia UTE LT Aeroporto Dist. de Gás Parque Eólico Porto PCH Saneamento Básico Total Fonte: Anbima (junho 2015) O mercado total de debêntures de infraestrutura (incentivadas e não incentivadas) foi de R$ 17,8 bilhões no período de 2010 a 2015 (emissões já realizadas). Os segmentos que mais emitiram foram rodovias, geração hidrelétrica e ferrovias.

20 Atuação do BNDES como investidor Participação nas emissões de deb. incentivadas Das 37 ofertas de debêntures incentivadas realizadas até jun/15, o BNDES foi alocado em 14 operações, respondendo por apenas 10% do mercado em valor. Das emissões em que participou, a média de alocação do BNDES foi de 27% do total. Total de Emissões Volume Alocado (R$ milhões) % Emissões com participação do BNDES Volume Alocado (R$ milhões) % BNDES % Outros % Total % Fonte: BNDES (junho 2015) BNDES % Outros % Total % Fonte: BNDES (junho 2015)

Mercado de Debêntures de Infraestrutura Pipeline de curto prazo O Pipeline de projetos para 2015/2016 prevê 33 operações incentivadas, totalizando R$ 3,8 bilhões em volume de debêntures.

21 Mercado de Debêntures de Infraestrutura Pipeline de curto prazo O Pipeline de projetos para 2015/2016 prevê 33 operações incentivadas, totalizando R$ 3,8 bilhões em volume de debêntures. Setor Nº de Emissões Volume Estimado (R$ Milhões) Volume Estimado por Setor LT Parque Eólico Aeroporto Rodovia UHE Porto Total Fonte: BNDES (junho2015)

22 Custo das Operações Diretas Setor Eólico Custo Financeiro + Remuneração Básica do BNDES + Taxa de Risco de Crédito = TJLP 1,2% a.a 0,40% a.a até 3,68% a.a. TAXA DE JUROS

23 Muito obrigado! Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social - BNDES 23

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