GRUPO TECHNOS ANUNCIA RESULTADO DO 2T17

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1 RESULTADO 2T17 GRUPO TECHNOS ANUNCIA RESULTADO DO 2T17 Rio de Janeiro, 27 de julho de O Grupo Technos (BM&FBovespa: TECN3) anuncia os resultados do 2º trimestre de 2017 (2T17). As informações financeiras e operacionais a seguir são apresentadas em base consolidada, de acordo com a Legislação Societária, exceto quando indicado o contrário. DATA 27/07/2017 COTAÇÃO DE FECHAMENTO R$4,36 /ação VALOR DE MERCADO R$342,3 milhões TELECONFERÊNCIA 28/07/ :00h Brasília Telefone: Brasil: +55 (11) EUA: +1 (646) EUA Toll Free: +44 (203) Código conexão: Technos CONTATO RI Victor Bicalho - Diretor Financeiro e de RI André Rodrigues Coordenador de RI Luís Ricardo Analista de RI Nathalia Vitorino Analista de RI DESTAQUES DO TRIMESTRE No 2T17 tivemos queda de 4,2% na receita líquida, uma queda bem menor que a observada no YTD; Crescimento de 2,7p.p. na margem bruta versus o 2T16; SG&A atingiu R$38,2 milhões no 2T17, redução de 3,5% no QoQ; Redução de 27,1% da dívida líquida no 2T17, versus o 2T16; Redução do capital de giro de 32,8 dias no QoQ, pelo aumento do prazo com fornecedores nacionais e estrangeiros. R$ milhões 2T16 2T17 % % Receita Bruta 113,7 108,3-4,8% 203,1 179,9-11,5% Receita Líquida 92,8 88,9-4,2% 165,0 146,2-11,4% Lucro Bruto 44,3 44,8 1,1% 78,0 70,6-9,4% Margem Bruta 47,7% 50,4% 2,7p.p. 47,3% 48,3% 1,0p.p. Lucro Líquido -5,3 4,0-174,1% -17,5-9,4-46,6% Margem Líquida -5,8% 4,5% 10,2p.p. -10,6% -6,4% 4,2p.p. EBITDA Ajustado 11,5 11,5 0,0% 11,9 3,6-69,3% Margem EBITDA Ajustada 12,4% 12,9% 0,6p.p. 7,2% 2,5% -4,7p.p. Volume de Relógios (mil) ,5% ,2% Preço Médio (R$/relógio) ,9% ,4% ri@grupotechnos.com.br (21) EBITDA Ajustado Representa o EBITDA CVM (Lucro Líquido acrescido da depreciação e amortização, despesas financeiras, receitas financeiras, impostos correntes e diferidos) ajustado por: realização do ativo fiscal diferido gerado pelo ágio de aquisição de controle acionário da nossa controlada TASA, ajuste a valor presente sobre vendas e impostos sobre vendas, provisões para contingências não operacionais, resultados não recorrentes, recuperação Escrow de passivos gerados antes da aquisição da Dumont Saab e pelo plano de opções de ações. RESULTADO 2T17 1

2 COMENTÁRIOS DA ADMINISTRAÇÃO No segundo trimestre de 2017 tivemos queda de 4,2% na receita líquida, uma queda bem menor que a observada no YTD. Mesmo com queda de receita, tivemos crescimento de volume de 2,5% no trimestre, com maior participação das marcas de primeiro preço, em linha com nossa estratégia de ganhar share nesse segmento, como resposta a queda de poder de consumo no Brasil. Assim como no primeiro trimestre, observamos um movimento de tradedown dos consumidores. Na visão por canal, tivemos uma perda mais acentuada no canal de magazines e uma estabilidade maior no canal de especializadas. Tivemos também, assim como no primeiro trimestre, uma boa performance em nosso canal de franquias e online. Após vários trimestres consecutivos com perda de margem bruta, recuperamos margem no segundo trimestre de 2017 versus o mesmo período do ano anterior. Atingimos 50,4% de margem bruta no trimestre versus 47,7% no segundo trimestre de 2016, ganho de 2,7p.p. Após a forte desvalorização do real ao longo de 2015 e no início de 2016, tivemos uma maior estabilidade do câmbio desde o segundo semestre de 2016, até mesmo com valorização do real no período. Esse efeito somado aos esforços internos no trabalho de redução de custo com os fornecedores estrangeiros, reprecificação de nossos produtos e lançamentos assertivos foram responsáveis pelo ganho de margem obtido. As despesas com vendas caíram 3,8% no trimestre, e as despesas gerais e administrativas caíram 2,5%. Essa queda de SG&A demonstra o esforço da Companhia para conter despesas mesmo com maiores investimentos em projetos estratégicos e a alta inflação acumulada em Nossa estratégia de crescer apoiando os lojistas do canal especializado para que se aprimorem e tenham um giro mais eficiente de seus estoques permanece. Mantivemos investimentos nas equipes de promotores de venda, o projeto de clientes co-geridos, e no lançamento de produtos inovadores. No final de 2016 e início de 2017, investimos no desenvolvimento e modernização dos sites e reforçamos a equipe de marketing online. Começamos a capturar os frutos desses investimentos, observando esse canal se tornar cada dia mais importante na composição de nossas receitas. Continuamos o trabalho de otimização do capital de giro da Companhia através de uma gestão cautelosa dos prazos de recebimento de clientes, redução de cobertura dos estoques e alongamento dos prazos de pagamento aos fornecedores nacionais e estrangeiros. Encerramos o 2T17 com R$43,5 milhões ou 32,8 dias a menos de capital de giro versus o mesmo período de Com o crescimento de lucro bruto e contenção de despesas, tivemos um EBITDA Ajustado de R$11,5M no 2T17, em linha com o 2T16 e nossa margem Ebitda, atingiu 12,9%, 0,5p.p. acima do 2T16. Nossa geração de caixa operacional no trimestre foi positiva em R$15,0 milhões e nossa dívida líquida reduziu em R$14,7 milhões frente ao 1T17. No trimestre, atingimos um lucro líquido de R$4,0 milhões versus um prejuízo de R$5,3 milhões no 2T16. Esse resultado é reflexo não só do crescimento de lucro bruto e queda de despesas, mas também de um resultado financeiro positivo, com redução de dívida líquida e taxa básica de juros da economia no período. RESULTADO 2T17 2

3 RECEITA BRUTA A receita bruta atingiu R$ 108,3 milhões no 2T17, queda de 4,8% em relação ao 2T16. R$ Milhões 2T16 2T17 Var % Var R$ Var % Var R$ Venda de Produtos 111,4 106,4-4,5% -5,0 198,4 175,8-11,4% -22,6 Assistência Técnica 2,4 2,0-16,7% -0,4 4,7 4,1-13,6% -0,6 Receita Bruta 113,7 108,3-4,8% -5,4 203,1 179,9-11,5% -23,3 VENDA DE RELÓGIOS Análise Geral A receita bruta com a venda de produtos passou de R$111,4 milhões no 2T16 para R$106,4 milhões no 2T17, representando uma queda de 4,5%. O volume de relógios vendidos no trimestre totalizou 685 mil unidades, apresentando crescimento de 2,5% em relação ao 2T16. O preço médio atingiu R$155 no 2T17, queda de 6,9% em relação ao preço médio de R$167 no 2T16. A queda do preço médio é explicada por um efeito mix, com maior participação nas vendas das marcas de primeiro preço. Análise por Categoria A tabela a seguir demonstra a abertura da receita bruta de venda de relógios entre as categorias: R$ Milhões 2T16 2T17 Var % Var R$ Var % Var R$ Clássico 54,0 50,5-6,5% -3,5 94,3 82,1-13,0% -12,2 Esporte 13,2 12,2-8,0% -1,1 25,0 21,8-12,6% -3,1 Moda 44,2 43,7-1,1% -0,5 79,2 71,9-9,2% -7,3 Total 111,4 106,4-4,5% -5,0 198,4 175,8-11,4% -22,6 RESULTADO 2T17 3

4 RECEITA BRUTA A tabela abaixo demonstra como as marcas são classificadas na divulgação de resultados: A categoria Clássico passou de uma participação de 48,5% da receita bruta no 2T16 para 47,5% no 2T17, representando uma queda de 1,0 p.p, e queda de receita de R$3,5 milhões ou 6,5%. A categoria Esporte passou de uma participação de 11,9% da receita bruta no 2T16 para 11,4% no 2T17 e obteve uma receita de R$12,2 milhões versus R$13,2 milhões no 2T16, queda de 8,0%. A categoria Moda passou de uma participação de 39,7% no 2T16 para uma participação de 41,1% no 2T17, representando um aumento de 1,4 p.p. e uma queda de R$0,5 milhão na receita ou 1,1%. RESULTADO 2T17 4

5 R E CE ITA B R U TA Análise por Canal de Distribuição A tabela a seguir demonstra a abertura da receita bruta com a venda de relógios em cada um dos canais de distribuição: R$ Milhões 2T16 2T17 Var % Var R$ Var % Var R$ Lojas Especializadas 78,1 77,3-1,0% -0,8 144,7 127,9-11,6% -16,8 Magazines e Outros 33,2 29,0-12,7% -4,2 53,7 47,9-10,7% -5,8 Total 111,4 106,4-4,5% -5,0 198,4 175,8-11,4% -22,6 Na análise da venda de relógios por canal de distribuição, no 2T17 apresentamos queda de 12,7% em Magazines e Outros e queda de 1,0% no canal de Lojas Especializadas, em comparação com o mesmo período do ano anterior. VAREJO E FRANQUIAS Atualmente contamos com 67 pontos de venda exclusivos, sendo 50 Touch e 17 Euro, queda de 3 pontos em relação à última divulgação. Focamos na melhoria da qualidade e rentabilidade de nossos franqueados nesse momento. Cabe destacar também as iniciativas de varejo através de sites e outlets. Temos atualmente dez sites de comercio eletrônico, nove deles são dedicados às marcas Technos, Mormaii, Fossil, Euro, Timex, Touch, Allora, Condor e Dumont, e o outro voltado para a venda online de todas as marcas, o Timecenter. O objetivo principal de nossa atuação online é a construção e comunicação das marcas no ambiente virtual dado que um grande número de clientes realiza buscas online antes de concluir suas compras em lojas físicas. Possuímos atualmente dez outlets. Os outlets são parte da estratégia de gestão de estoques, servindo como um canal para venda de produtos de baixo giro fora dos canais tradicionais da companhia e tem apresentado bom resultado de vendas. RESULTADO 2T17 5

6 R E CE ITA B R U TA ASSISTÊNCIA TÉCNICA A receita bruta com assistência técnica atingiu R$2,0 milhões no 2T17 apresentando queda de 16,7%. A mudança de localização do nosso Centro de Operações, ocorrida entre o primeiro e o segundo trimestre de 2017 implicou em um menor número de ordens de serviço. RECEITA LÍQUIDA A receita líquida atingiu R$88,9 milhões no 2T17, representando queda de 4,2% em relação ao mesmo período do ano anterior. No trimestre o ajuste a valor presente sobre a receita apresentou queda de 29,1%. Importante ressaltar que esse ajuste a valor presente não tem efeito caixa e que a parcela deduzida da receita bruta no momento da venda é creditada na receita financeira no momento do recebimento. Já a redução dos impostos sobre a venda em velocidade inferior à receita é decorrente da dinâmica entre recebimento de estoques e o aproveitamento de benefícios fiscais. R$ Milhões 2T16 2T17 Var % Var R$ Var % Var R$ Receita Bruta 113,7 108,3-4,8% (5,4) 203,1 179,9-11,5% (23,3) Ajuste a Valor Presente sobre Receita (5,2) (3,7) -29,1% 1,5 (9,1) (6,3) -30,3% 2,8 Impostos sobre Vendas (16,5) (16,3) -1,5% 0,2 (30,4) (28,3) -7,0% 2,1 Ajuste a Valor Presente sobre Impostos 0,8 0,5-33,3% (0,3) 1,3 1,0-27,3% (0,4) Receita Líquida 92,8 88,9-4,2% (3,9) 165,0 146,2-11,4% (18,7) LUCRO BRUTO O lucro bruto atingiu R$44,8 milhões no 2T17, crescimento de 1,1% comparado ao 2T16. Atingimos 50,4% de margem bruta no 2T17, representando aumento de 2,7 p.p. em relação ao mesmo período do ano anterior. Após a alta desvalorização do real ao longo de 2015 e no início de 2016, tivemos uma maior estabilidade do câmbio desde o segundo semestre de 2016, com valorização do real no período. Esse efeito somado aos esforços internos no trabalho de redução de custo com os fornecedores estrangeiros, reprecificação de nossos produtos e lançamentos assertivos foram responsáveis pelo ganho de margem obtido. RESULTADO 2T17 6

7 DEPESAS COM VENDAS As despesas com vendas passaram de R$31,0 milhões no 2T16, representando 33,4% do total da receita líquida, para R$29,8 milhões no 2T17, representando 33,6% do total da receita líquida. A principal variação das despesas com vendas frente ao último trimestre são as despesas relacionadas a projetos estratégicos de médio e longo prazo. A execução desses projetos nos deixa bem posicionados para uma retomada da economia, apesar de reduzir a alavancagem operacional no curto prazo. Em contrapartida, tivemos menores investimentos em marketing, devido a diferença de sazonalidade entre os anos. Em 2017 as principais coleções serão lançadas no 4º trimestre, enquanto que em 2016 foi no 2º trimestre. DESPESAS ADMINISTRATIVAS As despesas administrativas passaram de R$8,6 milhões no 2T16 para R$8,4 milhões no 2T17, queda de 2,5%. As despesas apresentaram no trimestre queda versus 2016, mesmo com despesas relacionadas a novos projetos voltados para nosso capital humano e a inflação acumulada do período. Seguimos buscando espaço para redução de despesas. OUTROS RESULTADOS OPERACIONAIS, LÍQUIDOS O resultado das outras contas representou uma despesa de R$2,2 milhões no 2T17 contra uma despesa de R$3,0 milhões no 2T16. As outras contas operacionais variaram principalmente por um efeito pontual no 2T16 de R$700K de baixa de bens que ainda não estavam totalmente depreciados. RESULTADO 2T17 7

8 EBITDA E EBITDA AJUSTADO O EBITDA Ajustado atingiu R$11,5 milhões no 2T17, em linha com o 2T16. A queda das vendas foi contraposta por crescimento de margem e redução das despesas. No 2T17 ajustamos o EBITDA pelos seguintes itens: (i) provisão de imposto sobre estoque obsoleto R$0,3 milhão, (ii) reversão de provisão de uma despesa não caixa gerada pelo plano de opções no valor de R$0,6 milhão e (iv) R$3,1 milhões impacto de ajuste a valor presente das vendas. R$ Milhões 2T16 2T (=) Lucro Líquido -5,3 4,0-17,5-9,4 (+) Depreciação e Amortização (3,5) (3,0) (7,1) (5,9) (+/-) Resultado Financeiro (4,0) 0,3 (8,8) 1,0 (+) Impostos Correntes 0,7 0,0 0,0 0,0 (+/-) Impostos Diferidos (4,0) (1,0) (2,1) (0,8) (=) EBITDA (CVM 527/12) 5,4 7,6 0,5 (3,6) (+/-) Provisão para Contingências Não Recorrentes (0,6) (0,3) (1,2) (0,7) (+) Recuperação Escrow (0,1) 0,0 (0,1) 0,0 (+) Outras Despesas Não Caixa (1,0) (0,6) (2,3) (1,1) (+) Impacto do AVP sobre o Resultado Operacional (4,4) (3,1) (7,8) (5,4) (=) EBITDA Ajustado 11,5 11,5 11,9 3,6 RESULTADO FINANCEIRO LÍQUIDO O resultado financeiro líquido passou de uma perda de R$3,7 milhões no 2T16 para um ganho de R$0,6 milhão no 2T17. Nossa despesa financeira é impactada, principalmente, (i) pelos juros incidentes na dívida contratada para a aquisição da Dumont, que ocorreu no segundo trimestre de 2013, posteriormente substituída por uma linha 4131 com alongamento do prazo e redução do prêmio de risco, conforme divulgado no comunicado de 24 de setembro de 2015, (ii) pela queda do CDI, que incide sobre nossa dívida pós-fixada, e (iii) o impacto do câmbio nas operações de hedge. RESULTADO 2T17 8

9 FLUXO DE CAIXA R$ Milhões 2T16 2T Lucro antes do IR e CSLL (2,0) 4,9 (15,4) (8,5) (+/-) Ajustes que não afetam o caixa (9,2) 8,7 (14,4) 14,2 (+/-) Atividades operacionais 22,9 1,4 69,7 19,7 (+/-) Atividades de investimento (0,4) (3,6) (3,8) (6,5) (+/-) Atividades de financiamento 0,0 0,7 (23,8) 0,6 (=) Aumento (redução) de caixa 11,3 12,1 12,2 19,5 (+) Caixa e equivalentes de caixa Inicial 20,9 24,4 20,0 17,0 (=) Caixa e equivalentes de caixa Final 32,2 36,5 32,2 36,5 ATIVIDADES OPERACIONAIS No 2T17, o caixa gerado nas atividades operacionais totalizou R$1,4 milhão. Destacam-se no 2T17 (i) aumento de R$3,1 milhões em contas a receber e (ii) redução de R$6,5 milhões de estoques e (iii) aumento de R$8,0 milhões em fornecedores. No 2T16, o caixa gerado nas atividades operacionais totalizou R$22,9 milhões. Destacam-se no 2T16 (i) redução de R$10,8 milhões em estoques e (ii) aumento de R$4,5 milhões em fornecedores. ATIVIDADES DE INVESTIMENTO O caixa líquido utilizado em nossas atividades de investimento é afetado principalmente pelo nosso investimento em ativo fixo e intangível, bem como recebimentos decorrentes da venda de ativos permanentes. Apresentamos investimentos em ativo fixo e intangível no valor de R$4,2 milhões e recebemos R$0,4 milhão pela venda de ativos. ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO O caixa líquido gerado ou consumido nas nossas atividades de financiamento decorre principalmente da contratação e pagamento de empréstimos e do pagamento de lucros e dividendos. RESULTADO DE CAIXA As atividades resultaram em um aumento das disponibilidades de R$24,4 milhões, que somadas ao saldo inicial de R$12,1 milhões resultaram em um saldo final em caixa de R$36,5 milhões no 2T17. RESULTADO 2T17 9

10 CAPITAL DE GIRO R$ milhões 2T16 Dias 2T17 Dias (+) Contas a Receber 196,9 185,4 184,5 194,3 (+) Estoques 152,1 280,5 144,2 288,6 (-) Contas a Pagar 21,8 40,3 45,0 90,0 (=) Capital de Giro 327,2 425,7 283,8 392,9 O capital de giro totalizou R$283,8 milhões no 2T17, representando 392,9 dias. Em igual período do ano anterior, o capital de giro somava R$327,2 milhões e representava 425,7 dias. No contas a receber, observamos um aumento de 8,9 dias no prazo médio de recebimento, em função do aumento da inadimplência. O aumento foi ligeiramente inferior ao observado no último trimestre, mas o ambiente macroeconômico ainda enfraquecido pressiona alguns clientes a solicitar a prorrogação das datas de pagamento. Nos estoques, houve um aumento de 8,1 dias. Apesar do aumento do número de dias, reduzimos o saldo em R$10,9 milhões frente ao mesmo período do ano anterior, mesmo com a queda nas vendas readequando as nossas compras. O contas a pagar ficou 49,7 dias acima do 2T16 pelo alongamento dos prazos de pagamentos com fornecedores nacionais e estrangeiros. Passamos de R$21,8 milhões no 2T16 para R$45,0 milhões no 2T17. SALDO DE CAIXA O Grupo Technos encerrou o 2T17 com uma dívida líquida de R$82,7 milhões. Em relação ao 1T17, demonstramos queda de 15,1% ou R$14,7 milhões na dívida líquida. Em relação ao mesmo período de 2016 houve queda de 27,1%, ou R$30,7 milhões. R$ milhões 2T16 1T17 2T17 Dívida Bruta (145,6) (121,8) (119,2) (-) Caixa 32,2 24,4 36,5 (=) (Dívida)/Caixa Líquido (113,4) (97,4) (82,7) RESULTADO 2T17 10

11 DEMOSTRAÇÕES DE RESULTADO Em milhares de Reais Consolidado 2T16 2T17 Receita Líquida Custo das vendas Lucro bruto (48.570) (44.122) Despesas com vendas Despesas administrativas Outros, líquidos Lucro operacional (31.003) (29.831) (8.594) (8.380) (2.965) (2.246) Resultado financeiro, líquido Receitas financeiras Despesas financeiras Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social (3.740) (30.081) (5.421) (2.042) Imposto de renda e contribuição social Corrente Diferido Lucro líquido (3.296) (965) (3.980) (965) (5.338) RESULTADO 2T17 11

12 DEMOSTRAÇÕES DE RESULTADO Em milhares de Reais Receita Líquida Custo das vendas Lucro bruto Consolidado (87.002) (75.594) Despesas com vendas Despesas administrativas Outros, líquidos Lucro operacional (59.088) (57.502) (17.807) (18.093) (8.303) (4.962) (7.218) (9.918) Resultado financeiro, líquido Receitas financeiras Despesas financeiras Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social (8.202) (61.370) (16.776) (15.420) (8.514) Imposto de renda e contribuição social Corrente Diferido Lucro líquido (2.110) (843) 0 0 (2.110) (843) (17.530) (9.357) RESULTADO 2T17 12

13 BALANÇO PATRIMONIAL Em milhares de Reais Ativo Circulante 30 de junho de 2016 Consolidado 30 de junho de 2017 Caixa e equivalentes de caixa Títulos e valores mobiliários 249 Contas a receber de clientes Estoques Impostos a recuperar Instrumentos financeiros derivativos 627 Outros ativos Não circulante Ativos não circulantes mantidos para venda 667 Adiantamento a fornecedores Impostos a recuperar Títulos e valores mobiliários Depósitos judiciais Contas a receber de clientes Outros ativos Investimentos Intangível Imobilizado Total do ativo RESULTADO 2T17 13

14 BALANÇO PATRIMONIAL Em milhares de Reais Passivo 30 de junho de 2016 Consolidado 30 de junho de 2017 Circulante Empréstimos Fornecedores Impostos, taxas e contribuições sociais a pagar Valor a pagar por aquisição de participação de não controladores Salários e encargos sociais a pagar Dividendos a pagar Licenciamentos a pagar Instrumentos financeiros derivativos Outras contas a pagar Não circulante Empréstimos Imposto de renda e contribuição social diferidos Provisão para contingências Instrumentos financeiros derivativos Licenciamentos a pagar 560 Valor a pagar por aquisição de participação acionária Outras contas a pagar Total do passivo Patrimônio Líquido Capital social Ações em Tesouraria (11.208) (11.208) Gastos com emissão de ações (10.870) (10.870) Reservas de capital Reservas de lucros Ajuste de avaliação patrimonial (14.112) (14.093) (17.530) (9.357) Outros Resultados Abrangentes Total do patrimônio líquido Total do passivo e patrimônio líquido RESULTADO 2T17 14

15 FLUXO DE CAIXA Em milhares de Reais Consolidado 2T16 2T17 Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social (2.042) Ajuste de itens que não afetam o caixa Amortização e depreciação Provisão para valor recuperável de estoques (1.333) 167 Provisão para valor recuperável de contas a receber (1.467) (1.616) Provisão (reversão) para contingências Resultado na venda de ativos permanentes Impairment bens de ativos permanentes (687) (2) Juros sobre empréstimos Juros outros (13.289) Prêmio de opção de ações Participação de não controladores 0 0 Outros Variações nos ativos e passivos Redução (aumento) de contas a receber 445 (1.586) Redução (aumento) nos estoques Redução (aumento) nos impostos a recuperar (1.691) (1.106) Redução (aumento) nos outros ativos (552) (3.171) Aumento (redução) em fornecedores e contas a pagar Aumento (redução) em salários e encargos sociais a pagar Aumento (redução) em impostos, taxas e contribuições sociais a pagar (201) (1.606) Juros pagos (1.585) (1.165) Imposto de renda e contribuição social pagos 0 0 Caixa líquido (aplicado nas) gerado pelas atividades operacionais Fluxos de caixa das atividades de investimento Redução (aumento) de títulos e valores mobiliários Reversão do ágio em aquisição de participação societária Aquisição de participação societária (312) (878) Compras de imobilizado (1.910) (2.222) Valor recebido pela venda de imobilizado Compra de ativos intangíveis (872) (1.939) Caixa líquido (aplicado nas) gerado pelas atividades de investimento (379) (3.625) Fluxos de caixa das atividades de financiamento Empréstimos Pagamento de empréstimos 0 (204) Dividendos pagos aos acionistas da Companhia 0 (2) Caixa líquido aplicado nas atividades de financiamento Aumento (redução) de caixa e equivalentes de caixa Caixa e equivalentes de caixa no início do período Caixa e equivalentes de caixa no final do período RESULTADO 2T17 15

16 FLUXO DE CAIXA Em milhares de Reais Consolidado Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social (15.420) (8.514) Ajuste de itens que não afetam o caixa Amortização e depreciação Provisão para valor recuperável de estoques (2.684) Provisão para valor recuperável de contas a receber (593) (198) Provisão (reversão) para contingências Resultado na venda de ativos permanentes Impairment bens de ativos permanentes (522) (6) Juros sobre empréstimos Juros outros (23.758) Prêmio de opção de ações Outros 1 81 Variações nos ativos e passivos Redução (aumento) de contas a receber Redução (aumento) nos estoques (19.776) Redução (aumento) nos impostos a recuperar (2.045) (2.778) Redução (aumento) nos outros ativos (4.755) Aumento (redução) em fornecedores e contas a pagar Aumento (redução) em salários e encargos sociais a pagar Aumento (redução) em impostos, taxas e contribuições sociais a pagar (906) 79 Juros pagos (2.094) (1.571) Caixa líquido (aplicado nas) gerado pelas atividades operacionais Redução (aumento) de títulos e valores mobiliários Aquisição de participação societária (312) (878) Compras de imobilizado (3.580) (4.029) Valor recebido pela venda de imobilizado Compra de ativos intangíveis (2.401) (2.988) Caixa líquido (aplicado nas) gerado pelas atividades de investimento (3.815) (6.455) Aquisição de ações próprias mantidas em tesouraria 0 0 Empréstimos Pagamento de empréstimos (23.785) (204) Dividendos pagos aos acionistas da Companhia (61) (2) Caixa líquido aplicado nas atividades de financiamento (23.846) 606 Aumento (redução) de caixa e equivalentes de caixa Caixa e equivalentes de caixa no início do período Caixa e equivalentes de caixa no final do período RESULTADO 2T17 16