Departamento de Consultoria & Research

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1 Departamento de Consultoria & Research

2 EUA: A economia americana avançou 1,8% no 1º trimestre de 2011, sendo o desempenho mais fraco desde a primavera passada. EUROPA: Destaque positivo para o sector financeiro. COMMODITIES: Ouro renovou mais uma vez o máximo histórico (xauusd usd a onça). MERCADO CAMBIAL: Euro (EUR) atingiu o máximo de dezassete meses face ao dólar (EURUSD 1,4882). O resultado positivo de várias empresas americanas levou os índices dos EUA a terminarem a sessão em alta. Na Europa, os índices registaram ganhos em torno de 1%, impulsionados sobretudo pelo comportamento positivo do sector financeiro. Algumas instituições financeiras relataram os resultados trimestrais acima do esperado, nomeadamente o Santander e o Deutsche Bank. A nível macroeconómico, destaque para a divulgação da evolução do PIB norte-americano no primeiro trimestre, o qual avançou 1,8% (taxa anualizada) ficando aquém das estimativas dos analistas (2,0%). Os pedidos iniciais de subsídio de desemprego nos EUA cifraram-se nos 429 mil, acima dos 395 mil estimados. No entanto, o número de pessoas que continua a usufruir deste subsídio recuou em 68 mil (tendo em conta o valor revisto da semana passada) na semana terminada a 16 de Abril, renovando o valor mais baixo desde Setembro de Na Alemanha a taxa de desemprego atingiu os 7,1%, ficando ligeiramente acima das estimativas dos analistas (7,0%). Teresa Pereira

3 A Galp Energia registou um resultado líquido RCA (replacement cost ajustado) de 41 milhões de euros no primeiro trimestre de 2011, menos 36% face a idêntico período de O EBITDA RCA (lucro de exploração ajustado do custo de reposição de stock) diminuiu 24,1% para 135 milhões de euros «na sequência dos resultados desfavoráveis da Refinação & Distribuição. Quanto ao volume de negócios trimestral, as vendas e prestações de serviços aumentaram 15,4%, até aos 3,8 mil M. A Inapa anunciou um lucro de 1,5 milhões de euros no primeiro trimestre deste ano. A empresa registou um crescimento de 4% face ao resultado líquido alcançado em igual período do ano passado, impulsionada pelo incremento dos negócios de embalagens e de comunicação visual. Os resultados operacionais (EBIT) cresceram 8,1%, atingindo 6,8 milhões de euros. Este valor representa 1,8% das vendas.

4 A Proctor & Gamble apresentou um resultado de 0,96 usd por acção no terceiro trimestre, abaixo das estimativas dos analistas (0,97 usd por acção). As vendas subiram 5,5% para os 20,23 biliões de usd versus estimativa de 20,3 biliões de usd. Para o próximo trimestre a empresa espera obter um resultado de 0,80 a 0,85 usd por acção versus uma estimativa de 0,85 usd por acção. A Exxon Mobil divulgou um resultado de 2,14 usd por acção, acima das estimativas apontadas pelos analistas. As receitas somaram 114 biliões de usd, a beneficiar da escalada dos preços do produto e a comparar com 90,3 mil milhões de dólares em igual período do ano anterior. A produção (petróleo e gás) cresceu 10% em volume, apoiada em aquisições e na actividade de gás natural no Qatar.

5 Hora Países Evento Período Esperado Actual Anterior 07:00 Alemanha Retail Sales (MoM) MAR 0,10% -2,10% -0,30% 07:00 Alemanha Retail Sales (YoY) MAR 1,20% -3,50% 1,10% 09:00 Zona Euro Euro-Zone M3 s.a. 3 mth ave. MAR 1,90% 2% 1,70% 09:00 Zona Euro Euro-Zone M3 s.a. (YoY) MAR 2,20% 2,30% 2,00% 10:00 Zona Euro Euro-Zone CPI Estimate (YoY) APR 2,70% 2,80% 2,60% 10:00 Zona Euro Business Climate Indicator APR 1,4 1,28 1,41 10:00 Zona Euro Euro-Zone Consumer Confidence APR F -11,4-11,6-11,4 10:00 Zona Euro Euro-Zone Economic Confidence APR ,2 107,3 10:00 Zona Euro Euro-Zone Indust. Confidence APR 6,6 5,8 6,6 10:00 Zona Euro Euro-zone Services Confidence APR 10,5 10,4 10,8 10:00 Portugal Consumer Confidence APR ,5-48,4 10:00 Portugal Economic Climate Indicator APR ,8-1,4 10:00 Zona Euro Euro-Zone Unemployment Rate MAR 9,90% - - 9,90% Portugal Retail Sales (MoM) MAR ,20% Portugal Retail Sales (YoY) MAR ,60%

6 Hora Países Evento Período Esperado Actual Anterior 13:30 EUA Employment Cost Index 1Q 0,50% - - 0,40% 13:30 EUA PCE Core (MoM) MAR 0,10% - - 0,20% 13:30 EUA Personal Spending MAR 0,50% - - 0,70% 13:30 EUA PCE Core (YoY) MAR 0,90% - - 0,90% 13:30 EUA PCE Deflator (YoY) MAR 1,90% - - 1,60% 13:30 EUA Personal Income MAR 0,40% - - 0,30% 14:45 EUA Chicago Purchasing Manager APR 69, ,6 14:55 EUA U. of Michigan Confidence APR F ,6 15:00 EUA Annual Revisions: Retail Sales 15:00 EUA NAPM-Milwaukee APR

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9 Juncker: Reestruturação da dívida grega "não é uma opção" (In Negócios) A reestruturação da dívida grega não é uma opção para os responsáveis europeus, afirmou Jean-Claude Juncker, citado pela Bloomberg, sublinhando que isso conduziria a inúmeros problemas, alguns dos quais não podemos, para já, identificar. Sobre Portugal, diz que não há problemas nas negociações sobre o pacote de ajuda externa e espera que o mesmo esteja pronto dentro do prazo, ou seja, até dia 16 de Maio altura em que há reunião do Ecofin. Não há problema nas negociações, mas temos o problema da Finlândia, explicou o responsável, acrescentando : em meados de Maio deveremos ter os moldes que os nossos amigos finlandeses possam apoiar.

10 Espanha: desemprego ultrapassou 21,3% no primeiro trimestre (In Diario Digital) O desemprego aumentou fortemente em Espanha no primeiro trimestre deste ano, ganhando perto de um ponto em três meses, para 21,29% do total da população activa, o nível mais alto desde 1997, segundo os números publicados hoje pelo Instituto Nacional de Estatística. Em termos absolutos, o número de cresceu em no trimestre, elevando para o número de desempregados registados no final de Março. Face aos números de há um ano atrás, o desemprego em Espanha aumentou em Face à evolução registada, o desemprego espanhol aproxima-se dos cinco milhões de pessoas.

11 BES vende participação no Bradesco (In Diario Digital) O BES acordou a venda de 4,1% do capital que detinha no brasileiro Bradesco, indica informação distribuída através da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM). A transacção foi acordada com a Cidade de Deus Companhia Comercial de Participações (holding que controla o grupo Bradesco), envolvendo aproximadamente «78 milhões de acções ordinárias representativas de 4,1% do capital social votante do Banco Bradesco SA, pelo valor aproximado 2 mil milhões de reais». O montante indicado equivale a cerca de 869 milhões de euros ao câmbio diário no spot. Segundo conclui a nota divulgada ao mercado, «esta operação representa para o BES um impacto positivo de cerca de 60 b.p. (pontos básicos) e 30 b.p em Tier I e Core Tier I, respectivamente.

12 Último Fecho Fecho Anterior Variação Pontos (Útimo fecho) Variação % (Último Fecho) WTD MTD YTD Fecho 2010 Variação em 2010 DJIA 12763, ,96 72,35 0,57% 2,06% 3,60% 10,24% ,5 11,02 Nasdaq Composite 2872, ,88 2,65 0,09% 1,86% 3,29% 8,28% 2.652,9 16,9 S&P , ,66 4,82 0,36% 1,73% 2,61% 8,18% 1.257,6 12,8 Nikkei , ,84 157,90 1,63% 1,73% 0,97% -3,71% ,9-3,0 Hang Seng 23720, ,63-84,82-0,36% -1,73% 0,82% 2,98% ,5 5,3 Bovespa 65673, ,47-591,26-0,89% -2,07% -4,25% -5,24% , i Shares MSCI Emerging MarKets 49,7 50,11-0,41-0,82% -0,95% 2,12% 4,32% 47,6 14,9

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15 Útlimo Preço Último Fecho Variação actual Variação Pontos (Útimo fecho) Variação % (Último Fecho) WTD MTD YTD Fecho 2010 Variação em 2010 PSI , ,63 0,23% 31,09 0,41% 0,66% -1,36% 0,78% 7.588,3-10,3 IBEX 10823, ,80-0,40% 126,90 1,18% 2,68% 2,75% 10,23% 9.859,1-17,43 DAX 7470, ,22-0,06% 70,27 0,95% 2,46% 6,16% 8,11% 6.914,2 16,1 CAC 4086, ,90-0,44% 37,18 0,91% 2,06% 2,90% 7,89% 3.804,8-3,3 Euro stoxx , ,33-0,29% 27,74 0,93% 2,35% 3,24% 7,61% 2.792,8-5,8

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18 Último preço Último Fecho Variação actual Variação Pontos (Útimo fecho) Variação % (Último Fecho) WTD MTD YTD Fecho 2010 Ouro 1535, ,2-0,08% 9,15 0,60% 1,93% 7,26% 8,08% 1.421,40 Prata 49, ,44 1,41% 0,59 1,24% 2,52% 28,61% 56,68% 30,92 Paládio 783,25 775,3 1,03% 17,20 2,27% 0,81% 0,96% -3,62% 804,40 Cobre 421,6 426,15-1,07% 1,50 0,35% -3,56% -1,48% -3,65% 442,30 Alumínio 2763, ,5 0,81% -3,25-0,12% -0,02% 4,07% 9,80% 2.496,88 Crude 112,38 112,86-0,43% 0,10 0,09% 0,51% 5,63% 18,87% 94,94 Gás Natural 4,575 4,571 0,09% 0,16 3,70% 2,35% 2,53% 2,15% 4,48 Trigo 775,25 777,5-0,29% -34,50-4,25% -6,86% -2,72% -6,55% 832,00 Milho 729,75 729,25 0,07% -30,00-3,95% -2,05% 4,03% 13,95% 640,00 Soja 1359, ,5 0,42% -31,00-2,24% -2,61% -4,86% -5,24% 1.428,34 Açucar 615,1 626,5-1,82% -6,60-1,04% -1,97% -4,86% -7,68% 678,60 Café 298,35 299,2-0,28% 2,80 0,94% 1,58% 12,16% 24,33% 240,65 Algodão 148,9 152,02-2,05% -1,37-0,89% -9,25% -18,85% 14,87% 132,34

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21 Último Preço Último Fecho Variação actual Variação Variação % Pontos (último fecho) (último fecho) WTD MTD YTD Fecho 2010 EUR/USD 1,4827 1,4822 0,03% 0,0034 0,23% 1,79% 4,69% 10,74% 1,3384 EUR/JPY 120,95 120,83 0,10% -0,640-0,53% 1,33% 2,67% 11,39% 108,47 AUD/USD 1,0926 1,0929-0,03% 0,0057 0,52% 1,78% 5,81% 6,80% 1,0233 GBP/USD 1,6678 1,6632 0,28% 0,0005 0,03% 0,75% 3,77% 6,53% 1,5612 USD/CAD 0,9495 0,9506-0,12% 0,0009 0,09% -0,41% -2,06% -4,75% 0,9980

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