Visão geral da companhia General overview of the company

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2 0 > lojas americanas relatório anual / annual report 2006 Visão geral da companhia General overview of the company Estrutura de Varejo Multicanal Lojas Americanas atua com uma estrutura de atendimento multicanal. Além da rede de lojas físicas, a Companhia chega aos seus clientes com um amplo sortimento de produtos comercializados via Internet, catálogo, TV e telefone. No comércio eletrônico, a diversificação de canais de atendimento aos clientes ocorre por meio da opção de compra nos sites Americanas.com ( Shoptime ( e Submarino ( marcas da empresa B2W, controlada por Lojas Americanas. Merece destaque também a participação na Americanas Taií, joint venture com o Banco Itaú, responsável pela oferta de crédito e produtos financeiros aos clientes. O organograma a seguir traz uma visão integrada de sua atuação: Multichannel Retail Structure Lojas Americanas operates a multichannel retail structure. In addition to the bricks-and-mortar stores, the Company reaches its customers by offering a large assortment of products through the Internet, catalogs, TV and telesales. In e-commerce, the Company has diversified its sales channels, offering customers the option of purchasing through the websites Americanas.com ( Shoptime ( and Submarino ( brands that belong to B2W, a company controlled by Lojas Americanas. Another important development is the Company s participation in Americanas Taií, a joint venture with Banco Itaú that offers credit and financial products to our customers. The following chart provides a general overview of the activities of Lojas Americanas:

3 Lojas Americanas S.A. Lojas Americanas foi fundada em 1929, em Niterói, Rio de Janeiro, e está presente em todas as regiões do país (19 estados mais o Distrito Federal), com lojas nos formatos Tradicional e Express. O modelo Express segue o conceito de lojas menores, com área média de 400m 2 e sortimento selecionado em torno de 15 mil itens, adequado às características locais e ao perfil dos clientes destas lojas. As lojas tradicionais possuem área média de vendas de 1.500m 2 e oferecem aproximadamente 50 mil itens. A empresa garante aos seus clientes preços competitivos em relação à concorrência e oferece produtos de qualidade reunidos nas categorias bombonière, biscoitos, brinquedos, CDs, DVDs, utilidades domésticas, higiene, cosméticos, papelaria, vestuário, cama, mesa e banho, eletrodomésticos, entre outras. Ao final de 2006, a Companhia contava com 237 lojas 205 no formato Tradicional e 32 no formato Express equivalentes a 372,1 mil m 2 de área de vendas. Lojas Americanas possui três centros de distribuição responsáveis pelo abastecimento das lojas. B2W Companhia Global do Varejo A B2W Companhia Global do Varejo é a empresa resultante da fusão da Americanas.com com o portal eletrônico Submarino. A aprovação dessa fusão por parte dos acionistas de ambas as companhias ocorreu em assembléias realizadas em 13 de dezembro de A fusão foi submetida às entidades brasileiras de defesa da concorrência (Conselho Administrativo de Defesa Econômica - CADE, Secretaria de Direito Econômico - SDE e Secretaria de Acompanhamento Econômico - SEAE) no prazo e na forma requerida por lei. Americanas Taií A Financeira Americanas Itaú ou Americanas Taií dedica-se ao financiamento de compras e oferta de crédito pessoal via cartões de crédito de marca própria (private label) e os cartões VISA e Mastercard (co-branded), além de cartões de empréstimo pessoal. Sua atuação ocorre através de 247 pontos de venda 237 instalados dentro da rede de Lojas Americanas e 10 em lojas próprias. A oferta de cartões teve início em maio de 2006 e, ao final do ano, a Americanas Taií já havia emitido mais de 600 mil cartões, sendo 375 mil private label, 223 mil de empréstimo pessoal e 22 mil co-branded. Em 31/12/2006, a FAI apresentava volume de recebíveis equivalente a R$180 milhões. Mercado de Capitais As ações de Lojas Americanas S.A. estão listadas na Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa) sob os códigos LAME4 (preferenciais) e LAME3 (ordinárias), e as ações da B2W estão listadas sob o código SUBA3. A documentação relativa ao processo de fusão já está sob análise da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e, tão logo terminem os trâmites, a B2W receberá autorização para a mudança de ticker (código de negociação) para BTOW3. Cabe ressaltar que as ações SUBA3 já refletem o capital total da B2W. Diariamente, circulam pelas Lojas Americanas cerca de 800 mil clientes, de perfil predominantemente feminino (77%) das classes A, B e C. Campanhas sazonais A capacidade de realizar diversos eventos sazonais ao longo do ano como Páscoa, Dia das Mães, Dia das Crianças e Natal é um dos diferenciais de Lojas Americanas. Além destas campanhas tradicionais, existem também as criadas e desenvolvidas para atender necessidades específicas do nosso públicoalvo, como o Festival da Mulher, Festival do Bebê, Show do Chocolate, Festival da Beleza e Volta às Aulas, entre outras. Para essas ocasiões, desenvolvemos campanhas especiais compostas por encartes promocionais, mídia interna e externa, com o objetivo de atrair o consumidor. Nos principais eventos, circulam pelas lojas uma média diária de 1,8 milhão de clientes. Lojas Americanas S.A. B2W Companhia Global do Varejo Americanas Taií Capital Markets Lojas Americanas was founded in 1929, in Niterói, Rio de Janeiro, and operates in all regions of Brazil (19 states and the Federal District) with Traditional and Express stores. The Express model follows a small store concept, with an average sales area of 400m 2 and approximately 15,000 items, selected to meet local needs and customer profiles. The Traditional model, with a sales area of 1,500 m 2, offers approximately 50,000 items. The Company offers its customers competitive prices and a wide range of quality items, including confectionery products, biscuits, toys, CDs, DVDs, home utilities, personal care products, cosmetics, stationery and clothing, as well as bed and bath articles, home appliances, among others. At the end of 2006, the Company had 237 stores 205 in the Traditional and 32 in the Express format with a total sales area of thousand m 2. Lojas Americanas has three distribution centers, which are responsible for supplying its stores. Daily, around 800 thousand customers circulate in Lojas Americanas stores, mostly female (77%) from income groups A, B and C. Seasonal campaigns The Company s capacity to organize a variety of seasonal events during the course of the year, such as Easter, Mother s Day, Children s Day and Christmas, is one of its major differentials. In addition to these traditional campaigns, there are also those created and developed to suit the specific needs of our target public, such as the Woman s Festival, Baby Festival, Chocolate Show, Beauty Festival and Back to School, among others. Special campaigns are developed for these occasions, which feature store flyers and both internal and external media in order to attract consumers. During major events, an average of around 1.8 million customers circulate in our stores. B2W Companhia Global do Varejo is the company that resulted from the merger between Americanas.com and the e-commerce portal, Submarino. The merger was approved by the shareholders of both companies at shareholder meetings held on December 13, The merger was submitted to the Brazilian antitrust authorities (CADE - the Administrative Council for Economic Protection, SDE - the Department for Economic Law, and SEAE - the Department for Economic Monitoring) in accordance with the timeframes and procedures set out in Brazilian legislation. Financeira Americanas Itaú or Americanas Taií provides customers with purchase financing and personal lines of credit through private label credit cards and co-branded VISA and Mastercard credit cards, as well as personal loan cards. The Company operates 247 points of sale 237 of which are set up in Lojas Americanas stores and 10 in separate Americanas Taií outlets. The cards were first offered in May 2006 and, by the end of the year, more than 600,000 had been issued, of which 375,000 were private label cards, 223,000 were personal loan cards and 22,000 were co-branded. At year-end, FAI had receivables equivalent to R$180 million. Lojas Americanas S.A. shares are traded on the São Paulo Stock Exchange (Bovespa) under the tickers LAME4 (preferred shares) and LAME3 (common shares) and those of B2W are traded under the ticker SUBA3. The documentation relating to the merger process is being studied by the Brazilian Securities Commission (CVM). Once this has been concluded, B2W will be authorized to change its ticker to BTOW3. It should be noted that the SUBA3 shares already reflect B2W s total equity.

4 Mensagem da Administração Message from the Management Aos nossos clientes, acionistas, associados e fornecedores, Em 2006, dando prosseguimento aos nossos Sonhos para a geração de valor de Lojas Americanas S.A., consolidamos as iniciativas estabelecidas em 2005, quando adquirimos através da Americanas.com, o canal de TV e site de comércio eletrônico Shoptime e realizamos a joint venture com o Banco Itaú, criando a Financeira Americanas Itaú FAI, abrimos 45 novas lojas e criamos uma nova empresa, a B2W Companhia Global do Varejo, produto da fusão Americanas.com e do Submarino. Sob o ponto de vista operacional, a nossa receita bruta consolidada anual cresceu 38%, totalizando R$5,02 Bilhões, crescendo, numa visão de mesmas lojas sobre receita líquida, 12,8% no ano, impulsionado por um crescimento de 16,4% no 4 trimestre, no mesmo conceito. A Americanas.com/ Shoptime, nosso comércio eletrônico, cresceu 77%, alcançando uma receita bruta de R$ 1,529 Bilhão. O nosso EBITDA, numa visão consolidada, foi de R$455,1 Milhões, o que representa um crescimento de 38% e uma margem EBITDA de 12,0%. Finalmente, não poderíamos deixar de registrar a nossa recente aquisição da BWU Comércio e Entretenimento S.A., que explora a marca BLOCKBUSTER no Brasil, realizada em janeiro de 2007, que tem como objetivo estratégico a aceleração do nosso processo de expansão e a oportunidade de ampliar a oferta de novos produtos e serviços aos nossos clientes. Para 2007, da mesma forma que nos anos anteriores, continuaremos no nosso caminho de aprendizagem e superação, o que nos deixa naturalmente entusiasmados, pois alcançaremos novos patamares de resultados, sempre buscando um melhor atendimento das necessidades dos nossos clientes. Finalmente, gostaríamos de agradecer a dedicação e garra dos nossos associados, assim como o apoio e confiança que recebemos de nossos clientes, fornecedores e acionistas. A Diretoria Queremos Sempre Mais To our customers, shareholders, associates and suppliers, In 2006, we proceeded with our mission of creating value for Lojas Americanas S.A., building upon the initiatives begun in 2005, when we acquired the TV channel and e-commerce site Shoptime through Americanas.com and formed a joint venture with Banco Itaú, creating Financeira Americanas Itaú FAI. In 2006, we inaugurated 45 new stores and set up a new company, B2W Companhia Global do Varejo, the result of a merger between Americanas.com and Submarino. As concerns our operating results, the Company s annual consolidated gross revenue increased by 38% in 2006 to R$5.02 billion, while net revenue, considering only same-store sales, rose 12.8% in the year, fueled by 16.4% growth in the fourth quarter, under the same concept. Meanwhile, in e-commerce, Americanas.com/Shoptime grew 77%, booking R$1.529 billion in gross revenue. Our EBITDA, from a consolidated standpoint, climbed 38% to R$455.1 million, accompanied by an EBITDA margin of 12.0%. We should, lastly, mention our recent acquisition, in January 2007, of BWU Comércio e Entretenimento S.A., the master-franchisee for the BLOCKBUSTER trademark in Brazil. In strategic terms, this move shall serve to accelerate our expansion and provide our customers with a wider range of new products and services. In 2007, as in previous years, we will continue to pursue our learning path and to overcome obstacles, and this makes us enthusiastic since it will enable us to achieve new levels of results, always seeking to better meet our customer s needs. Finally, we would like to thank our associates for their dedication and efforts and our customers, suppliers and shareholders for their trust and support. The Executive Board We Always Want More

5 Linha do tempo Timeline 1929 Lojas Americanas é inaugurada em Niterói, no Rio de Janeiro, por John Lee, Glen Matson, James Marshall e Batson Borger, norte-americanos de nascimento, sob o slogan Nada além de dois mil réis. Lojas Americanas is founded in Niterói, Rio de Janeiro, by four American partners: John Lee, Glen Matson, James Marshall and Batson Borger, with the slogan: Nothing over two thousand réis. Aumento do capital da Americanas.com por meio da subscrição de novas ações. Estas ações corresponderam a uma participação de 33% do capital social da Americanas.com e foram negociadas no valor de US$40 milhões. Americanas.com capital is increased through a new share subscription, totaling US$40 million, corresponding to 33% of the Company s capital stock. Lojas Americanas atinge novos patamares de resultados, registrando lucro líquido de R$57,1 milhões e margem EBITDA de 6,2%. Lojas Americanas attains new levels of results, with a net income of R$57.1 million and an EBITDA margin of 6.2% Lojas Americanas supera as metas estabelecidas, registrando margem EBITDA de 9,1% e lucro líquido de R$103,1 milhões. Americanas.com atinge o ponto de equilíbrio (breakeven point). A distribuição de dividendos alcança a cifra de R$89,2 milhões. Lojas Americanas exceeds its targets, with an EBITDA margin of 9.1% and net income of R$103.1 million. Americanas.com reaches its break-even point. R$89.2 million is paid out in dividends. Aceleração do programa de expansão de lojas com a inauguração de 16 novos pontos de venda. Inauguração da Americanas Express, que segue o conceito de lojas menores, com oferta de produtos mais selecionados. Lucro líquido de R$115,9 milhões e um novo recorde na margem EBITDA de 11,2%. The store expansion program is speeded up, with the opening of 16 new sales outlets. Inauguration of the Americanas Express stores a concept of smaller stores, offering a more select range of products. Net income reaches R$115.9 million and the EBITDA margin sets a new record of 11.2%. O ano do crescimento orgânico. Foi aberto um número recorde de lojas: 35 no total e cinco delas no modelo Express. Inaugurado o Centro de Distribuição em São Paulo, que aumentou a capacidade de armazenamento, transporte e abastecimento em 50%. Americanas.com cresce as vendas em 62% em relação a A margem EBITDA consolidada atinge 12,1%. A year of organic growth a record number of new stores are opened: 35 in total, five in the Express store format. The new São Paulo Distribution Center is inaugurated, raising storage, transport and supply capacity by 50%. Americanas.com sales are up 62% in relation to The consolidated EBITDA margin reaches 12.1%. Um ano de importantes realizações para maximizar o valor de Lojas Americanas: foram inauguradas 37 novas lojas, foi adquirido o canal de TV e site de comércio eletrônico Shoptime e foi realizada uma joint venture com o Banco Itaú, criando a Financeira Americanas Itaú FAI ou Americanas Taií. A margem EBITDA manteve-se no patamar de 12% e o lucro líquido foi de R$176,1 milhões, o maior dos últimos anos. Important achievements increase added value at Lojas Americanas: the opening of 37 new stores; the acquisition of the Shoptime TV shopping channel and e-commerce site. A joint venture is set up with Banco Itaú, creating the Financeira Americanas Itaú FAI, known as Americanas Taií. EBITDA margin is maintained at 12% and net income for the year reaches R$176.1 million, the Company s best result over the last years A empresa promove abertura de seu capital e torna-se uma sociedade anônima. The Company goes public, with its shares traded on the Brazilian stock market. Sócios do Banco Garantia na época assumem o controle da empresa. The Company is taken over by the partners that were running Banco Garantia at that time. É formada a Wal-Mart Brasil S.A., joint venture que une Lojas Americanas S.A. e Wal-Mart Store Inc. uma das maiores cadeias mundiais de varejo, com sede nos Estados Unidos. Wal-Mart Brazil S.A. is set up, as a joint venture between Lojas Americanas S.A. and Wal-Mart Stores Inc. one of the world s largest retail chains, based in the U.S.A. A administração de Lojas Americanas decide pela venda total da participação de 40% na Wal-Mart Brasil S.A. para a Wal-Mart Store Inc. A decisão tem como objetivo a concentração de todos os recursos organizacionais e financeiros da Companhia com foco no seu próprio negócio. Lojas Americanas management decides to sell the Company s 40% stake in Wal-Mart Brasil S.A. to Wal-Mart Stores Inc., in order to focus its administrative and financial resources on its own business. Venda das 23 lojas de supermercado e concentração de investimentos em tecnologia e logística. Sale of the Company s 23 supermarket stores and concentration of investments in technology and logistics. Aprovada a segregação das atividades imobiliárias e de participações exercidas pela São Carlos Empreendimentos das atividades de varejo de Lojas Americanas. No mesmo ano, é fundada a Americanas.com. Spin-off of real estate activities and shareholdings of São Carlos Empreendimentos from the retail business of Lojas Americanas is approved. In the same year, Americanas.com is founded.

6 evolução = construção de uma história O consumidor evoluiu. Quer comprar nas lojas, pela Internet, pela televisão e pelo telefone, escolhendo as melhores marcas com os melhores preços. Ele quer praticidade e comodidade. Lojas Americanas evolui junto com os seus clientes. É uma das maiores redes de varejo do país, possui um canal de vendas via TV e três portais de comércio eletrônico Americanas.com, Shoptime e Submarino que funcionam dia e noite. O crescimento de Lojas Americanas é acompanhado de um progressivo alinhamento de interesses entre a gestão da Companhia e seus acionistas. Superar metas e buscar melhores retornos fazem parte da cultura organizacional de Lojas Americanas. Entre as novidades do ano, destaca-se a adoção do tag along em caso de troca de controle da Companhia, todos os acionistas têm direito às mesmas condições de venda e a criação da sua controlada B2W listada na Bovespa sob as regras do Novo Mercado. A evolução de Lojas Americanas corresponde também ao crescimento profissional de seus associados. Cada loja inaugurada equivale a novas oportunidades de carreira. Neste relatório anual, você conhece um pouco mais sobre a trajetória de evolução de Lojas Americanas com seus clientes, acionistas, associados e a sociedade. Juntos, todos Queremos Sempre Mais. evolution = building a history Consumers have evolved. They want to shop in the stores, to buy via the Internet, through television and over the telephone, choosing the best brands for the best prices. They want practicality and convenience. Lojas Americanas evolves along with its clients. It is one of the largest retail chains of the country and also reaches its clients through a TV sales channel and three websites Americanas.com, Shoptime and Submarino that operate night and day. Lojas Americanas growth has been accompanied by a progressive alignment between the interests of the Company s management and those of its shareholders. The determination to reach and exceed our targets and to strive for better returns forms part of the organizational culture of Lojas Americanas. Among the year s new developments, we would mention the adoption of the tag along policy in the event of a transfer in control over the Company, all our shareholders shall enjoy the same conditions of sale and the setting up of our subsidiary B2W, listed on the Bovespa under the rules of the Novo Mercado. Lojas Americanas evolution goes hand in hand with the professional growth of its associates. Each new store opened represents a new series of career opportunities. In this annual report, you can learn a little more about the way Lojas Americanas is evolving, together with its customers, shareholders, associates and society as a whole. Together, We Always Want More.

7 evolução = desenvolvimento progressivo de um sonho Lojas Americanas quer sempre mais. Por isso, 2006 foi mais um ano de recorde de inauguração de novas lojas e incremento no atendimento multicanal, com aumento no sortimento e serviços oferecidos aos clientes. A expansão das operações veio acompanhada de novas oportunidades aos associados, com abertura de novas vagas e investimento em treinamento e capacitação. > evolution = progressive development of a dream Lojas Americanas always wants more. For this reason, 2006 was another record year in terms of the number of new stores that were inaugurated and the growth of our multichannel services, increasing both the product range and services offered to our customers. The expansion in operations has come hand in hand with new opportunities for our associates, with the offer of new positions and investments in training and development. >

8 014 > lojas americanas relatório anual / annual report 2006 Estratégia e investimentos Strategy and investments Estratégia A estratégia para o futuro da Companhia é baseada no lema Queremos Sempre Mais. Continuaremos o processo de expansão orgânica da rede de lojas e o aperfeiçoamento do modelo multicanal, explorando a possibilidade de oferecer sortimentos complementares e adequados ao perfil dos clientes. Lojas Americanas S.A., Relatório da Administração 2005 Assim sintetizamos a estratégia da Companhia no Relatório da Administração de Com a abertura de 45 lojas, o sucesso no processo de integração do Shoptime e a constituição da B2W, a Companhia demonstra o foco na geração de valor para seus acionistas. Para 2007, nossas prioridades podem ser definidas pelos seguintes pontos: crescimento das vendas mesmas lojas e geração de caixa operacional através da melhoria contínua da operação; continuação da expansão da rede de lojas físicas; otimização das operações das marcas da B2W (Americanas.com, Shoptime e Submarino); adequação do sortimento nas lojas BLOCKBUSTER, captura de sinergias e oferta de novos produtos; ênfase na capacitação de nossos associados e no incremento da estrutura tecnológica e logística para suportar os desafios que se apresentam na trajetória de crescimento da Companhia. Strategy The Company s strategy is based on the motto We Always Want More. We will continue to pursue the organic growth of our chain of stores and the development of the multichannel model by exploring the possibility of offering complementary product lines that suit the profile of our customers. Lojas Americanas S.A., Management Report 2005 That was how we summed up the Company s strategy in the 2005 Management Report. With the opening of 45 new stores, the successful integration of Shoptime s operations and the setting up of B2W, the Company clearly demonstrates its commitment to generating value for its shareholders. Our priorities for 2007 are as follows: to pursue growth in same-store sales and operating cash generation through continued operational improvement; to continue expanding the bricks-and-mortar store network; to optimize the B2W brand operations (Americanas.com, Shoptime and Submarino); to adjust the assortment offered in BLOCKBUSTER stores, capturing synergies and offering new products; to emphasize the training of our associates and improve our IT and logistics structure in order to prepare the Company for the challenges that emerge as it proceeds on its trajectory towards growth.

9 016 > lojas americanas relatório anual / annual report 2006 Investimentos Lojas Americanas, na visão da controladora e considerando apenas as adições ao ativo imobilizado e diferido, investiu em 2006 o total de R$ 114,4 milhões, com ênfase na inauguração de 45 lojas e reforma de 5 lojas, atualização tecnológica e melhorias dos processos operacionais/logísticos, elementos fundamentais para a expansão da Companhia. No consolidado, os investimentos no imobilizado e diferido, já incluindo os ativos incorporados por consequência da criação da B2W, totalizaram R$ 159,7 milhões. Expansão da rede de lojas Em 2006, Lojas Americanas investiu R$ 90,3 milhões na expansão de sua rede de lojas físicas. Foram inauguradas 45 lojas 32 Tradicionais e 13 Express novo recorde de inaugurações ao longo de um exercício. Investments From the standpoint of the parent company and considering only the additions to permanent and deferred assets, in 2006 Lojas Americanas made investments amounting to R$ million, mainly on the inauguration of 45 new stores and refurbishment of a further 5, on IT upgrading and on the development of its logistical/operational processes, all of them essential elements in the Company s expansion process. In the consolidated results, investments in permanent and deferred assets, including assets incorporated as a consequence of the creation of B2W, amounted to R$ million. Stores network expansion In 2006, Lojas Americanas invested R$ 90.3 million in expanding its bricks-and-mortar retail chain, opening 45 new stores (32 Traditional and 13 Express), thereby setting a new record for the number of inaugurations in a single year.

10 018 > lojas americanas relatório anual / annual report > lojas americanas relatório anual / annual report 2006 A escolha das localidades para a expansão da rede de lojas leva em conta fatores como o número de habitantes da cidade, o perfil do consumidor local, a presença de concorrentes e a capacidade de integração com a estrutura logística da Companhia. A tabela abaixo detalha o perfil das lojas inauguradas ao longo de Ao longo dos últimos 5 anos, Lojas Americanas mais que dobrou o seu número de lojas, passando de 98 lojas em 2001 para 237 lojas ao final de Em janeiro de 2007, a Companhia anunciou a aquisição da BWU empresa detentora da marca BLOCKBUSTER no país e somou à sua rede mais 127 lojas, equivalentes a 32 mil m 2. A operação, no valor de R$ 186,2 milhões, teve o objetivo de acelerar o processo de expansão da Companhia em regiões estratégicas do país e ampliar a oferta de novos produtos e serviços aos clientes. As lojas são de tamanho compatível ao formato Americanas Express e estão localizadas em áreas de alto fluxo de pessoas, com acesso às classes A e B. Além disso, Lojas Americanas passou a deter a licença para o uso da marca BLOCKBUSTER no Brasil pelo período de 20 anos. Isso permitirá a continuidade das atividades de locação e venda de DVDs, e a utilização da marca em novos produtos, previamente autorizados pela licenciadora, a serem comercializados nas lojas. Integração de canais Uma das novidades do ano foi a implementação, dentro das lojas físicas, de 50 quiosques com acesso ao site da Americanas.com. Com isso, uma infinidade de produtos não existentes nas prateleiras das lojas passam a estar disponíveis para o cliente. É importante destacar que esta ação, associada à oferta de cartões de crédito aceitos no site da Americanas.com, em muitos casos, cria o primeiro acesso do cliente ao comércio eletrônico e integra as três frentes operacionais da Companhia lojas físicas, comércio eletrônico e oferta de produtos financeiros no atendimento ao cliente. Inaugurações Formato Nº de lojas Área de vendas (mil m 2 ) Média (mil m 2 ) Inaugurations Format Number of stores Sales area (thousand m 2 ) Average (thousand m 2 ) Em 31/12/2005 On 12/31/ ,1 1,7 Sudeste Southeast Tradicional Traditional 13 14,7 Express Express 12 6,2 Nordeste Northeast Tradicional Traditional 9 10,7 Express Express 1 0,4 Sul South Tradicional Traditional 6 7,0 Express Express - - Centro-oeste Midwest Tradicional Traditional 3 3,2 Express Express - - Norte North Tradicional Traditional 1 1,2 Express Express - - Inaugurações Inaugurations Tradicional Traditional 32 36,8 1,1 Express Express 13 6,6 0,5 Desativação Closed Tradicional Traditional (1) (1,4) Em 31/12/2006 On 12/31/ ,1 1,6 The choice of locations for the new stores takes into consideration factors such as the number of inhabitants living in the city, the profile of local consumers, the presence of competitors and the ability to integrate with the Company s logistical framework. The table above details the profile of the stores inaugurated in Lojas Americanas has more than doubled its number of stores over the last 5 years, from 98 in 2001 to 237 at the end of In January 2007, it announced the acquisition of BWU the company holding the rights to use the BLOCKBUSTER trademark in Brazil for R$186.2 million, thereby adding a further 127 stores with a total sales area of 32,000 m 2. With this acquisition, Lojas Americanas aims to accelerate its expansion in strategic regions of the country and provide customers with a wider assortment of products and services. The BWU stores have compatible size with the Americanas Express format, and are located in areas where a high number of people flow through, with access to consumers from the A and B income groups. Furthermore, Lojas Americanas now holds the license to use the BLOCKBUSTER trademark in Brazil for 20 years. As a result, it will be able to continue renting out and selling DVDs and to use the brand name on new products that, with the prior authorization of the licensor, will be sold in the stores. Integration of channels One of the year s new developments was the inauguration, within the bricks-and-mortar stores, of 50 kiosks offering access to the Americanas.com website. As a result, customers can now be offered a vast array of products that are not available on the store shelves. It is important to emphasize that this initiative, allied to the offer of credit cards accepted by the Americanas.com website, will in many cases lead to the customers first access to e-commerce, thereby integrating the three operational fronts bricks and mortar, e-commerce and financial products.

11 020 > lojas americanas relatório anual / annual report > lojas americanas relatório anual / annual report 2006 Em maio de 2006, Lojas Americanas passou a oferecer cartões de empréstimo pessoal e cartões private label com a marca Americanas. No segundo semestre, teve início a oferta dos cartões de crédito co-branded Americanas Itaú nas versões nacional e internacional. Ao final do ano, Lojas Americanas já havia emitido mais de 600 mil cartões. In May 2006, Lojas Americanas begun to offer personal loan cards and private label cards under the Americanas brand. In the second half of the year, Americanas Taií launched the co-branded Americanas Itaú national and international credit cards. By the end of the year, Lojas Americanas had issued more than 600,000 cards. Americanas Taií A estratégia da Americanas Taií tem ênfase em aumentar a oferta de crédito e serviços financeiros aos clientes de Lojas Americanas e facilitar a forma de pagamento dentro das lojas físicas e na Americanas.com. A empresa encerrou o ano operando um total de 247 pontos de venda, sendo 237 dentro de Lojas Americanas e 10 em lojas próprias. Em maio de 2006, a empresa passou a oferecer cartões de empréstimo pessoal e cartões private label com a marca Americanas. Conforme o plano de negócios da Americanas Taií, no segundo semestre de 2006 teve início a oferta dos cartões de crédito co-branded Americanas Itaú (Mastercard/VISA) nas versões nacional e internacional. Os cartões private label não cobram taxa de anuidade ou custos de emissão, e podem ser utilizados para financiamento das compras imediatamente após a sua emissão. As compras podem ser feitas em até 40 dias sem juros ou em até 15 parcelas fixas com juros, e alguns produtos têm descontos especiais quando pagos com estes cartões. Os cartões de empréstimo pessoal permitem aos clientes o acesso a empréstimos com limites pré-aprovados, em até 12 parcelas, realizando os saques em dinheiro nos mais de caixas eletrônicos do Banco Itaú. Os cartões possibilitam que Lojas Americanas disponibilize crédito a mais de 40 milhões de brasileiros que não têm conta bancária e criam condições especiais de pagamento em Lojas Americanas e Americanas.com, sendo mais um instrumento de relacionamento e fidelização de clientes. Americanas Taií The strategy adopted by Americanas Taií focuses on increasing lines of credit and financial services to Lojas Americanas customers and facilitating the payment of purchases, whether in the bricks-and-mortar stores or through the Americanas.com website. At year-end, the company had closed the year with 247 points of sale, 237 of which are set up in Lojas Americanas stores and 10 of which are separate Americanas Taií outlets. In May 2006, the company began to offer personal loan cards and private label cards under the Americanas brand. In the second half of 2006, in line with its business plan, Americanas Taií launched the co-branded Americanas Itaú (Mastercard/VISA) national and international credit cards. The private label cards do not charge an annuity rate nor issuing costs, and when issued can immediately be used to finance purchases. The purchases can be made on the basis of up to 40 days without interest or with interest in up to 15 fixed installments. Furthermore, special discounts are offered on selected products when they are purchased using these cards. The personal loan cards grant customers access to loans with pre-approved limits, in up to 12 installments. The amounts are withdrawn in cash from any of Banco Itaú s more than 23,000 ATMs. The cards allow Lojas Americanas to provide credit to the more than 40 million Brazilians who do not yet have a bank account and set up special payment terms in Lojas Americanas stores and in Americanas.com website. In this way, they serve as a further instrument for building customer relations and fostering customer loyalty.

12 022 > lojas americanas relatório anual / annual report > lojas americanas relatório anual / annual report 2006 B2W Companhia Global do Varejo A integração das operações da B2W resultará na criação de valor, que agregará vantagens competitivas na disputa com grandes varejistas tradicionais do mercado brasileiro. A fusão também trará muitos benefícios aos clientes, com maior oferta de produtos e serviços. A atuação da B2W ocorre através de três portais de comércio eletrônico Americanas.com, Shoptime e Submarino além de vendas por telefone, catálogos, pelo canal de televisão Shoptime e quiosques. A Americanas.com ( com.br) oferece mais de 30 categorias de produtos, tais como eletrônicos, CDs, DVDs, informática, eletrodomésticos, livros, games, brinquedos, papelaria, perfumaria e vinhos, entre outras. Entre os destaques de 2006, podemos mencionar o início da oferta de serviços digitais, tais como revelação de fotos, download de músicas e recarga de celulares, além de livros importados, vitaminas, tênis, produtos automotivos, casa e jardim e instrumentos musicais. Além das novas categorias mencionadas, a Americanas.com inaugurou 50 quiosques dentro das lojas físicas ao longo de 2006, oferecendo mais de 300 mil produtos do sortimento do site aos clientes de Lojas Americanas. O Shoptime atua no mercado em três canais de venda: TV por asssinatura e antenas parabólicas (Sky 19, Net 31, TVA Digital 12, Neo TV e Vertical 5B), catálogo e internet ( O catálogo Shoptime.com é uma ferramenta de forte fidelização, sendo distribuído sete vezes ao ano em todo o Brasil. O site na Internet oferece 18 lojas, entre elas artigos do lar, cama, mesa e banho, eletrônicos e informática, além de oferecer produtos exclusivos como a linha Fun Kitchen. O Submarino ( oferece centenas de milhares de itens, em 24 categorias de produtos, como livros, informática, CDs, DVDs, eletrônicos, brinquedos, beleza e saúde, esporte e lazer, jóias e relógios. Os clientes do Submarino têm a opção de financiar suas compras utilizando os cartões de crédito Submarino Aura (co-branded) oferecidos pelo Submarino Finance. A B2W oferece, ainda, os serviços de agência de viagens online, através do site Submarinoviagens.com com oferta de pacotes de turismo, passagens aéreas, cruzeiros marítimos, aluguel de carros, reserva de hotéis, entre outros e a venda de ingressos via Internet para cinemas, teatros, shows e parques em diversas cidades, com a possibilidade de pagamento via cartão de crédito, através do site Ingresso.com. B2W Companhia Global do Varejo The integration of B2W s operations will lead to value creation, giving the Company competitive advantages in its dispute with major established retailers in the Brazilian market. Customers will also benefit from a wider range of products and services. B2W operates through three e-commerce sites Americanas.com, Shoptime and Submarino as well as telephone sales, catalogs, the Shoptime TV channel and kiosks. Americanas.com ( offers more than 30 different product categories, such as electronics, CDs, DVDs, computers, home appliances, books, games, toys, stationery, fragrances and wines, among others. Among the highlights of 2006, we can mention the launch of digital services, such as photo printing, music downloads and pre-paid mobile phone credit, as well as imported books, vitamins, sport shoes, auto products, home and garden products, and musical instruments. In addition to these new categories, Americanas.com inaugurated 50 kiosks inside the bricks-and-mortar stores during 2006, offering Lojas Americanas customers more than 300 thousand products from the website s product portfolio. Shoptime operates through three sales channels: Pay TV and parabolic antennas (Sky 19, Net 31, TVA Digital 12, Neo TV and Vertical 5B), catalogs and the Internet ( br). Shoptime s catalog is a strong loyalty tool, being distributed 7 times a year throughout Brazil. The website offers 18 stores, including home products, electronics and computers, besides offering exclusive products such as the Fun Kitchen line. Submarino ( offers hundreds of thousands of items in 24 categories, such as books, computers, CDs, DVDs, electronics, toys, beauty and health, sports and leisure, jewelry and watches. Submarino s clients have the option of financing their purchases by using its co-branded Submarino Aura credit cards, offered by Submarino Finance. B2W also offers online travel agency services through its website Submarinoviagens.com with the offer of travel packages, air tickets, sea cruises, car rental and hotel reservation services, among others as well as the sale of tickets over the Internet for movies, theaters, shows and leisure parks in several cities, with the option of paying by credit card, through the website Ingresso.com.

13 025 > lojas americanas relatório anual / annual report 2006 Tecnologia Em 2006, com o intuito de aumentar a eficiência operacional, minimizar custos e agilizar o processo de expansão da Companhia, Lojas Americanas investiu parte da sua geração de caixa em atualização tecnológica. No ano, os principais investimentos em tecnologia da informação foram os seguintes: modernização de lojas, substituição de equipamentos e implantação de novas funcionalidades de negócio; criação de novas ferramentas nos sistemas gerenciais, agilizando o suporte à tomada de decisões; adequação da estrutura da rede para suportar o crescimento de lojas. Gerenciamento de informações e integração entre a sede, centros de distribuição e pontos de venda Lojas Americanas possui um sistema que conecta sua sede aos centros de distribuição e às lojas e permite a análise das informações em tempo real. A Companhia dispõe, ainda, de ferramentas que facilitam a troca de informações, agilizando a tomada de decisões e reduzindo a necessidade de deslocamento de seus executivos. Associados Em 2006, Lojas Americanas intensificou treinamentos e programas de capacitação para que seus associados estejam preparados para o ritmo de crescimento da Companhia. A expansão das operações de Lojas Americanas, marcada pela abertura de 45 novas lojas e pelo fortalecimento da operação de comércio eletrônico, tem reflexos diretos no desenvolvimento profissional de seus associados. As oportunidades de crescimento estão atreladas à meritocracia e ao comprometimento de seus associados com a visão de longo prazo da Companhia. Technology In 2006, in order to increase its operational efficiency, minimize costs and support the Company s expansion, Lojas Americanas invested part of its cash generation in technological upgrades. During the year, the main investments made in technology were as follows: modernization of the stores, replacement of equipment and implementation of new business functions; creation of new tools within the management systems, providing better support for the decisionmaking processes; adjustment of the network structure to support the growth of the store chain. Information management and integration among headquarters, distribution centers and points of sale Lojas Americanas has a system connecting its headquarters to the distribution centers and the stores, allowing relevant information to be analyzed in real time. The Company also has tools to facilitate the exchange of information, speeding up the decision-making processes and reducing the need for its executives to travel. Associates In 2006, Lojas Americanas intensified its training programs, to ensure its associates are well prepared to keep pace with the Company s growth. Lojas Americanas expansion, demonstrated by the opening of 45 new stores and its strengthening e-commerce operations, has a direct impact on the professional development of its associates. Opportunities for growth within the company are based on merit and on the commitment to the Company s long-term vision. NÚMERO DE ASSOCIADOS CONTROLADORA NUMBER OF ASSOCIATES PARENT COMPANY

14 026 > lojas americanas relatório anual / annual report 2006 CDA Centro de Desenvolvimento Americanas Em 2006, com recursos do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES), Lojas Americanas inaugurou o Centro de Desenvolvimento Americanas (CDA) cujo objetivo maior é promover o alinhamento constante entre as estratégias da Companhia, sua cultura, seus valores e desenvolver as competências exigidas a cada associado por meio de uma estrutura educacional adequada. A vinculação direta da estratégia da Companhia aos treinamentos oferecidos aos associados visa tornar Lojas Americanas uma empresa ainda mais competitiva no longo prazo. O projeto está estruturado com um pólo principal na sede da Companhia e filiais espalhadas pelos estados brasileiros, com a finalidade de disseminar a informação e o conhecimento através da realização de treinamentos simultâneos. Faculdade do Varejo A Faculdade do Varejo de Lojas Americanas é destinada a associados com dois ou mais anos de casa, que tenham sido indicados por seus superiores imediatos, por conta de uma performance destacada no exercício de suas funções. O objetivo deste programa é estimular a formação acadêmica dos participantes dentro das demandas do mercado. Aos associados selecionados, a Companhia oferece bolsas de estudo para cursos de graduação e especialização. Em 2006, a Companhia estreitou relacionamento com o meio acadêmico, promovendo palestras para estudantes nas principais instituições de ensino do país sobre os desafios do varejo físico-virtual. Com o objetivo de atrair talentos para a Companhia, recrutar e capacitar estudantes universitários e jovens recém-formados que se identifiquem com os negócios da empresa, Lojas Americanas conta com dois importantes programas: o Programa de Estágio e o Programa de Trainee. Programa de Estágio: Iniciado há quase 10 anos, o Programa de Estágio busca estudantes universitários com espírito empreendedor implícito no lema Queremos Sempre Mais e que tenham como objetivo fazer parte de uma equipe orientada por resultados. Esse programa tem abrangência nacional e alto índice de aproveitamento dos jovens profissionais. Recrutamento de talentos Lojas Americanas mantém uma política de formar seus talentos dentro de casa. Por isso, enfatiza-se o recrutamento de jovens nas melhores universidades do país, seguido de treinamentos específicos para os desafios do segmento de varejo e imersão em sua cultura organizacional. CDA Americanas Development Center In 2006, Lojas Americanas, with funding provided by BNDES (National Bank for Economic and Social Development), opened the Americanas Development Center (CDA), whose main objective is to promote the continuous alignment between the Company s strategy, culture and values and develop the skills of each associate through an appropriate educational framework. By linking the Company s strategy directly to its associate training programs, Lojas Americanas aims to become even more competitive in the long term. The project is centered at the Company s headquarters, with branches throughout Brazil, and aims to spread information and knowledge through simultaneous training courses. Americanas Retail College Lojas Americanas Retail College is targeted to employees who have been with the Company for two years or more and have been recommended by their immediate superiors for exemplary work in the performance of their duties. The program aims to encourage the academic development of the participants in line with the demands of the market. The Company offers the selected associates scholarships for both graduate and specialization courses. Talent Recruitment Lojas Americanas has a policy of training its talents in-house. It therefore seeks to recruit young people from the country s best universities and subsequently provides specific training programs to equip them for the challenges of the retail sector and immerse them in its organizational culture. In 2006, the Company strengthened its relations with the educational institutions, promoting lectures on e-commerce and bricks-and-mortar retailing for students at Brazil s top colleges and universities. Aiming to attract the very best talents for the Company, and to recruit and train university students and young graduates who identify with its business, Lojas Americanas runs two important programs: the Internship Program and the Trainee Program. Internship Program: Launched almost 10 years ago, the Internship Program targets university students with an entrepreneurial spirit - as exemplified by our motto We Always Want More - and who wish to be part of a results-driven team. The program is national in scope, and a high proportion of the young professionals who take part are subsequently employed by the Company. Programa de Trainee: O Programa de Trainee destina-se à seleção de jovens recémformados para ocuparem funções gerenciais na empresa. Ao longo deste programa, os trainees percorrem todas as áreas da Companhia e são alocados em projetos desafiadores logo no início das suas carreiras. Estes modelos de atuação aproximam Lojas Americanas dos jovens que estão entrando no mercado de trabalho. A participação na Mostra PUC-RJ 2006 serve como um bom exemplo dos resultados obtidos com este tipo de iniciativa. Durante o evento, a Companhia captou em torno de currículos para os programas de estágio e trainee. Trainee Program: The Trainee Program aims to recruit recent graduates to fill management positions within the Company. During the program, trainees gain experience in every area of the Company and are allocated to challenging projects right at the start of their careers. These initiatives bring Lojas Americanas closer to young professionals entering the job market. The Company s participation in the PUC-RJ 2006 Fair is a typical example of the results we have achieved. During the event, Lojas Americanas received around 10,000 résumés for its internship and trainee programs.

15 evolução = crescimento sucessivo 2006 foi um ano de evolução e crescimento em todas as frentes de atuação de Lojas Americanas. A receita bruta consolidada ultrapassou a marca de R$ 5,0 bilhões, valor 37,9% superior ao registrado em O EBITDA totalizou R$ 455,1 milhões, o equivalente a um crescimento de 37,5% em relação a Americanas.com/ Shoptime também continuou a sua trajetória de crescimento, com o EBITDA consolidado 85,1% superior ao verificado no ano anterior. > evolution = successive growth 2006 was a year of evolution and growth on all fronts on which Lojas Americanas operates. Consolidated gross revenue exceeded the R$ 5.0 billion mark, 37.9% higher than in The EBITDA amounted to R$ million, the equivalent to an increase of 37.5% on the 2005 figure. Americanas.com/Shoptime also continued its growth path, with the consolidated EBITDA for the year 2006 rising 85.1% over that for >

16 030 > lojas americanas relatório anual / annual report 2006 Panorama do resultado consolidado Overview of the consolidated results Todos os números apresentados referem-se ao resultado consolidado de Lojas Americanas e suas controladas e controlada em conjunto, exceto quando explicitado em contrário. All the figures submitted refer to the consolidated results of Lojas Americanas, its subsidiaries and jointly-controlled subsidiary, except where otherwise indicated. DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADO CONSOLIDADO CONSOLIDATED INCOME STATEMENTS Anual Annual Trimestral Quarterly Exercícios findos Years ended Trimestres findos Quarters ended em 31 de dezembro December 31 st em 31 de dezembro December 31 st Var. (%) 4T06 4T05 Var. (%) Receita bruta Gross revenue 5.020, ,9 37,9% 1.821, ,8 38,5% Impostos, devoluções e descontos Taxes, returns and discounts (1.235,9) (872,8) 41,6% (461,6) (319,2) 44,6% Receita líquida Net revenue 3.784, ,1 36,8% 1.359,7 995,6 36,6% CMV COGS (2.616,9) (1.927,4) 35,8% (916,3) (680,6) 34,6% Lucro bruto Gross profit 1.167,2 839,7 39,0% 443,4 315,0 40,8% Margem bruta (% RL) Gross margin (% NR) 30,8% 30,3% +0,5pp 32,6% 31,6% +1,0pp Despesas (receitas) operacionais Operating expenses (revenue) (798,5) (571,9) 39,6% (262,0) (179,7) 45,8% Com vendas Sales (635,6) (453,8) 40,1% (214,3) (154,7) 38,5% Gerais e administrativas General and administrative (77,3) (55,3) 39,8% (23,1) (7,8) 196,2% Depreciação e amortização Depreciation and amortization (86,4) (63,1) 36,9% (24,5) (17,5) 40,0% Outras Others 0,8 0,3 - (0,1) 0,3 - Despesas operacionais (% RL) Operating expenses (% NR) -21,1% -20,7% -0,4pp -19,3% -18,0% -1,3pp Resultado operacional antes do resultado financeiro Operating income before financial result 368,7 267,8 37,7% 181,4 135,3 34,1% Margem operacional (% RL) Operational margin (% NR) 9,7% 9,7% - 13,3% 13,6% -0,3pp Resultado financeiro Financial result (126,5) (170,5) -25,8% (68,5) (56,2) 21,9% Resultado operacional antes da equivalência Operating income before equity results 242,2 97,3 148,9% 112,9 79,1 42,7% Ganho de capital por variação no percentual de participação societária Capital Gain from variation in participation 2,1 200,0-2,1 - - Resultado não-operacional Non-operating income (63,9) (121,6) -47,5% (32,4) (27,2) 19,1% Part. minoritária e estatutária / IR e CS Minority interest and statutory participation / income tax and social contributions (56,9) 0,4 - (35,3) (3,7) - Lucro líquido Net income 123,5 176,1-29,9% 47,3 48,2-1,9% Margem líquida (% RL) Net margin (% NR) 3,3% 6,4% -3,1pp 3,5% 4,8% -1,3pp EBITDA EBITDA 455,1 330,9 37,5% 205,9 152,8 34,8% Margem EBITDA (%RL) EBITDA margin (% NR) 12,0% 12,0% - 15,1% 15,3% -0,2pp Quant. ações em circulação (milhões) Total outstanding shares (million) ,6% Lucro líquido por lote de de mil ações do capital social em circulação Net income per thousand shares from the floating capital R$ 1,69 R$ 2,64-36,1% Em milhões de reais, exceto lucro líquido por lote de mil ações. In millions of Reais, except net income per thousand shares.

17 032 > lojas americanas relatório anual / annual report > lojas americanas relatório anual / annual report 2006 Em 2006, a receita bruta consolidada de Lojas Americanas totalizou R$ 5,0 bilhões, valor 37,9% superior aos R$ 3,6 bilhões registrados em In 2006, the consolidated gross revenue amounted to R$ 5.0 billion, 37.9% higher than the R$ 3.6 billion booked in Receita Bruta Consolidada No quarto trimestre de 2006 (4T06), a receita bruta consolidada da Companhia foi de R$1,821 bilhão, um crescimento de 38,5% em relação ao R$1,315 bilhão apurado no mesmo período do ano anterior (4T05). No acumulado de janeiro a dezembro de 2006, a receita bruta consolidada da Companhia totalizou R$5,020 bilhões, valor 37,9% superior aos R$3,640 bilhões registrados em Receita Líquida Consolidada A receita líquida consolidada no 4T06 foi de R$1,360 bilhão e cresceu 36,6% em relação ao 4T05. Em 2006, a receita líquida consolidada de Lojas Americanas e suas controladas foi de R$3,784 bilhões, 36,8% acima daquela apurada no ano anterior. Receita Líquida Controladora No quarto trimestre de 2006, o crescimento de vendas da receita líquida da controladora no conceito mesmo número de lojas, ou seja, excluindo as lojas novas com menos de um ano de inauguração, foi de 16,4% em relação ao quarto trimestre de Fazendo a mesma análise no acumulado até dezembro de 2006, verificamos o crescimento de 12,8% na receita líquida. Receita Bruta por Associado No acumulado do ano de 2006, a receita bruta consolidada por associado foi de R$432 mil, ou seja, 25,6% melhor do que o ano anterior. Consolidated Gross Revenue In the fourth quarter of 2006 (4Q06), consolidated gross revenue amounted to R$1.821 billion, up 38.5% in comparison to the R$1.315 billion booked for the same period of the previous year (4Q05). For the year 2006 as a whole, the consolidated gross revenue amounted to R$5.020 billion, 37.9% higher than the R$3.640 billion booked in Consolidated Net Revenue The consolidated net revenue in 4Q06 was of R$1.360 billion, 36.6% higher than in 4Q05. In 2006 as a whole, the consolidated net revenue for Lojas Americanas and its subsidiaries came to R$3.784 billion, rising 36.8% in comparison to the previous year. Net revenue - parent company In the fourth quarter of 2006, same-store net revenue for the parent company, i.e. excluding stores with less than one year since their inauguration, grew by 16.4% in comparison to that for 4Q05. Same-store net revenue for the year as a whole up to December 2006 increased12.8%. Gross Revenue per Associate In 2006, the annual consolidated gross revenue per associate came to R$432 thousand, 25.6% on RECEITA BRUTA CONSOLIDADA (R$ bilhões) CONSOLIDATED GROSS REVENUE (R$ billion) RECEITA BRUTA CONSOLIDADA POR ASSOCIADO (R$ mil) GROSS REVENUE PER ASSOCIATE (R$ thousand) CAGR = 27,2% 5, , , ,918 2,

18 034 > lojas americanas relatório anual / annual report 2006 Margem Bruta No quarto trimestre de 2006, o lucro bruto consolidado foi de R$443,4 milhões, representando um aumento de 40,8% em relação aos R$315,0 milhões apurados no mesmo período do ano anterior. A margem bruta do último trimestre do ano foi de 32,6% da receita líquida (RL), 1,0 p.p. (ponto percentual) superior ao quarto trimestre de A margem bruta consolidada em 2006 foi de 30,8% da receita líquida, 0,5 p.p. acima daquela verificada em O lucro bruto consolidado no ano atingiu R$1.167,2 milhões, 39% superior ao acumulado do ano anterior. Despesas Operacionais No quarto trimestre de 2006, as despesas operacionais (sem depreciação e amortização) totalizaram R$237,4 milhões, ou 17,5% da receita líquida (RL), contra R$162,5 milhões, ou 16,3% da RL, no mesmo período de A comparação das despesas entre os últimos trimestres de 2006 e 2005 está influenciada por uma reclassificação ocorrida no 4T05 entre as despesas com vendas e gerais/administrativas. No acumulado do ano de 2006, as despesas operacionais atingiram R$712,9 milhões, ou 18,8% da receita líquida, um aumento de 0,4 p.p. em relação ao ano anterior. Devese considerar nesta análise, a abertura de 45 lojas nos últimos 12 meses e a evolução das vendas do nosso comércio eletrônico, que cresceram 76,7% no acumulado de 2006 contra o ano anterior. Vale ressaltar alguns efeitos que influenciaram a comparação das despesas entre os dois exercícios (2006/2005), ou seja, as despesas do Shoptime passaram a ser consolidadas somente a partir de setembro de 2005 e a Americanas Taií começou a emitir os primeiros cartões de crédito no mês de maio de Gross Margin Operating Expenses In the fourth quarter of 2006, operating expenses (excluding depreciation and amortization) amounted to R$237.4 million, or 17.5% of net revenue, against R$162.5 million, or 16.3% of net revenue, in the 4Q05. The comparison between the two periods is affected by the 4Q05 reclassification of selling and general/administrative expenses. For 2006 as a whole, operating expenses came to R$712.9 million, or 18.8% of net revenue, 0.4 p.p. higher than the year before. This analysis Resultado Operacional O lucro operacional no quarto trimestre de 2006 apresentou um crescimento de 34,1%, totalizando R$181,4 milhões contra R$135,3 milhões no mesmo período do ano anterior. No acumulado do exercício 2006 o lucro operacional foi de R$ 368,7 milhões, representando um crescimento de 37,7% quando comparado àquele verificado em A margem operacional (%RL) manteve-se no mesmo patamar que o ano anterior (9,7%). The consolidated gross profit was of R$443.4 million in the fourth quarter of 2006, 40.8% higher than the R$315.0 million recorded in the same period of The gross margin for the final quarter came to 32.6% of net revenue, up by 1.0 p.p. (percentage points) on the fourth quarter of The consolidated gross margin in 2006 came to 30.8% of net revenue, up by 0.5 p.p. more than that for The annual consolidated gross profit amounted to R$1,167.2 million, 39% higher than the previous year. should take into consideration the opening of 45 new stores in the last 12 months and the 76.7% growth achieved in e-commerce over 2006, as compared to the previous year. Furthermore, when comparing the expenses for the years 2006 and 2005 as a whole, it should be remembered that Shoptime s expenses were only consolidated as of September 2005 and that Americanas Taií began issuing its first credit cards in May A evolução na performance operacional de Lojas Americanas e suas controladas, que nos últimos cinco anos apresentou uma taxa de crescimento anual média (CAGR) de 36%, indica que a estratégia da Companhia converge para a consolidação das vantagens competitivas e vem agregando oportunidades para o crescimento de rentabilidade no longo prazo. MARGEM BRUTA CONSOLIDADA (% RL) CONSOLIDATED GROSS MARGIN (% NR) DESP. OPERAC. SEM DEPREC. & AMORT. CONSOLIDADO (% RL) CONSOLIDATED OPERATING EXPENSES WITHOUT DEPRECIATION & AMORTIZATION (% NR) RESULTADO OPERACIONAL CONSOLIDADO (R$ milhões) CONSOLIDATED OPERATING INCOME (R$ million) Operating Income 29,5% ,2% ,9% ,3% ,8% ,8% ,0% ,9% ,4% ,8% , , CAGR = 36,0% 224, , , In the fourth quarter of 2006, the operating income amounted to R$181.4 million, 34.1% higher than the R$135.3 million recorded in the fourth quarter of The annual operating income in 2006 came to R$368.7 million, 37.7% higher, when compared to 2005, while the operating margin (%NR) remained at the same level at 9.7%. The increase in the operating income of Lojas Americanas and its subsidiaries, which have achieved a compound annual growth rate (CAGR) of 36% over the last 5 years, shows that the Company s strategy is converging towards the consolidation of its competitive advantages, creating opportunities for increasing profitability in the long term.

19 036 > lojas americanas relatório anual / annual report > lojas americanas relatório anual / annual report 2006 EBITDA No quarto trimestre de 2006, o EBITDA consolidado atingiu R$205,9 milhões com crescimento de 34,8% em relação ao mesmo período do ano passado. A margem EBITDA atingiu 15,1% da receita líquida mantendo o patamar de 15% registrado no quarto trimestre de No acumulado de 2006, o EBITDA totalizou o montante de R$455,1 milhões, o equivalente a um crescimento de 37,5% em relação a No ano, a margem EBITDA foi de 12,0% da receita líquida, mantendo-se no mesmo nível da margem EBITDA consolidada de Vendas por Modalidade de Pagamento A abertura das vendas por modalidade de pagamento no acumulado de 2006 pode ser verificada nos gráficos a seguir: EBITDA In the fourth quarter, the Company s consolidated EBITDA reached R$205.9 million, up 34.8% compared to the same period in The EBITDA margin reached 15.1% of the net revenue, maintaining the same level recorded in 4Q05. For the year 2006 as a whole, EBITDA came to R$455.1 million, 37.5% more than in the previous Resultado Financeiro Lucro Líquido O lucro líquido consolidado no quarto trimestre de 2006 foi de R$47,3 milhões, valor 1,9% inferior aos R$48,2 milhões apurados no mesmo período de O lucro líquido acumulado em 2006 foi de R$123,5 milhões, 29,9% menor que os R$176,1 milhões registrados em Vale observar que, no ano de 2005, houve a realização de R$200 milhões como resultado não-operacional, relativos ao ganho de capital obtido por conta do acordo com o Banco Itaú para a criação da Americanas Taií. year. The consolidated EBITDA margin for the year came to 12.0% of the net revenue, the same level as the one reached in Sales by Forms of Payment The following charts provide a breakdown of sales in 2006 by forms of payment: A despesa financeira líquida do quarto trimestre de 2006 foi de R$68,5 milhões em comparação a uma despesa financeira líquida de R$56,2 milhões no mesmo período de No acumulado do ano, a despesa financeira líquida foi de R$126,5 milhões. No mesmo período de 2005, o valor apurado para este indicador foi de R$170,5 milhões. A variação positiva de R$44,0 milhões no resultado financeiro consolidado acumulado de 2006, em relação ao ano anterior, foi causada em parte pelo registro, no terceiro trimestre de 2006, da atualização monetária de créditos tributários por ação judicial transitada em julgado. Também impactaram o resultado financeiro do período, o aumento nos tributos e contribuições sobre operações financeiras e os efeitos da aquisição do Shoptime, que foram considerados somente a partir de setembro de A Companhia continua reafirmando seu compromisso com a política conservadora de aplicação do caixa, manifestada pela utilização de instrumentos de hedge, em dólares americanos, para fazer frente a eventuais flutuações do câmbio, seja em relação ao passivo financeiro, seja para sua posição de caixa total. EBITDA CONSOLIDADO CONSOLIDATED EBITDA FORMAS DE PAGAMENTO CONTROLADORA SALES BY FORMS OF PAYMENT PARENT-COMPANY FORMAS DE PAGAMENTO CONSOLIDADO SALES BY FORMS OF PAYMENT CONSOLIDATED Financial Result The Company recorded a consolidated net financial expense of R$68.5 million in the final quarter of 2006, as against a net expense of R$56.2 million in 4Q05. For the year as a whole, the result was a net financial expense of R$126.5 million, compared to one of R$170.5 million in The R$44.0 million improvement over the year, as compared to the result for 2005, was partially due to the booking in the third quarter of the monetary restatement of tax liabilities challenged in the courts. Net Income The consolidated net income in 4Q06 amounted to R$47.3 million, 1.9% lower than the R$48.2 million booked in the same period of Annual net income for 2006 came to R$123.5 million, 29.9% less than the R$176.1 million recorded in However, it should be remembered that the 2005 figure included non-operating income of R$200 million relating to capital gains from the agreement entered into with Banco Itaú for the creation of Americanas Taií. 142,8 9,1% 217,6 11,2% 274,7 12,1% 330,9 12,0% 455,1 12,0% 44% 1% 55% 56% 1% 43% Other influencing factors included the increase in taxes and contributions on financial operations and the impact of Shoptime s acquisition, which were considered only as from September The Company remains committed to its conservative cash allocation policy, reflected in the use of US dollar hedge instruments to offset the effects of any exchange rate fluctuations, whether on its financial liabilities or on its total cash position EBITDA(% RL) EBITDA (% NR) EBITDA (R$ milhões) EBITDA (R$ million) DINHEIRO CASH CHEQUE CHECK CARTÃO CREDIT CARD DINHEIRO CASH CHEQUE CHECK CARTÃO CREDIT CARD

20 038 > lojas americanas relatório anual / annual report > lojas americanas relatório anual / annual report 2006 Endividamento Indebtedness A Lojas Americanas utiliza sua geração de caixa priorizando investimentos que apresentem os melhores retornos para os acionistas. Assim sendo, listamos a seguir as principais ações realizadas no período de 01/01/2006 a 31/12/2006: investimentos consolidados no imobilizado e diferido de R$159,7 milhões, incluindo os ativos incorporados por consequência da criação da B2W; pagamento de dividendos brutos no valor de R$110,0 milhões, sendo a primeira parte (R$60 milhões) paga em abril e o restante em dezembro de 2006; recompra de ações da própria emissão no montante de R$34,2 milhões; recompra de participação acionária na Americanas.com no valor de R$5,1 milhões. Os empréstimos consolidados de curto e longo prazo de Lojas Americanas em 31/12/2006 foram de R$1.738,8 milhões. Subtraindo a posição de caixa no valor de R$2.347,7 milhões (caixa + aplicações financeiras + contas a receber dos cartões de crédito e débito + 50% do financiamento a clientes da FAI) do total dos empréstimos, encontramos um caixa líquido de R$608,9 milhões. Lojas Americanas uses its cash flow giving priority to investments that will generate the best returns for its shareholders. The main items in the period from January 1 to December 31, 2006 were as follows: consolidated investments in permanent and deferred assets amounting to R$159.7 million, including assets incorporated as a consequence of the creation of B2W; gross dividend payments of R$110.0 million, the first portion of which (R$60 million) was paid in April, with the remainder in December, 2006; share buyback in the amount of R$34.2 million; buyback of the stake in Americanas.com in the amount of R$5.1 million. The Company s consolidated short and longterm loans at the end of 2006 amounted to R$1,738.8 million. By deducting the cash position in the amount of R$2,347.7 million (cash + money market investments + credit and debit card receivables + 50% of FAI s consumer financing) from the total loans, we arrive at a net cash position of R$608.9 million. ENDIVIDAMENTO CONSOLIDADO CONSOLIDATED INDEBTEDNESS 31/Dez/2006 Dec/31/ /Set/2006 Sep/30/ /Dez/2005 Dec/31/2005 Empréstimos e financiamentos* Loans and financing* 768,0 528,0 491,8 Debêntures curto prazo Short-term debentures 14,5 7,6 22,2 Endividamento de curto prazo Short-term indebtedness 782,5 535,6 514,0 Empréstimos e financiamentos Loans and financing 756,4 579,6 522,7 Debêntures longo prazo Long-term debentures 199,9 199,9 199,9 Endividamento de longo prazo Long-term indebtedness 956,3 779,5 722,6 Endividamento bruto Gross indebtedness 1.738, , ,6 Caixas e bancos Cash and banks 91,9 108,0 69,4 Aplicações financeiras Money market investments 1.136,7 727,5 727,4 Cartões de crédito / débito clientes Debit/credit card receivables from clients 1.027,9 154,8 617,8 Financiamento a clientes - FAI (50%) Client financing - FAI (50%) 91,2 55,8 - Disponibilidades totais Total cash and cash equivalents 2.347, , ,6 Endividamento / caixa líquido Net (debt) / cash 608,9 (269,0) 178,0 *Considera em 31/12/2006 e 30/09/2006 o equivalente a 50% do Passivo de Empréstimos da FAI (Financeira Americanas Itaú). *Takes into consideration, on December 31, 2006 and September 30, 2006, the equivalent to 50% of FAI (Financeira Americanas Itaú) loans.