Analista principal: Guilherme Machado, São Paulo, 55 (11) ,

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1 Comunicado à Imprensa 28 de março de 2017 S&P Global Ratings reafirma os ratings na escala global e na Escala Nacional Brasil do Banco Mercantil do Brasil S.A. e retira os ratings da escala global a pedido do emissor Analista principal: Guilherme Machado, São Paulo, 55 (11) , guilherme.machado@spglobal.com Contato analítico adicional: Edgard Dias, São Paulo, 55 (11) , edgard.dias@spglobal.com Líder do comitê de rating: Arturo Sánchez, Cidade do México, 55 (55) , arturo.sanchez@spglobal.com Resumo O banco brasileiro de médio porte Banco Mercantil do Brasil S.A. ( BMB ) tem melhorado os índices de capital regulatório e sua posição de liquidez nos últimos 12 meses, apesar de suas ainda fracas métricas de qualidade dos ativos. O banco continua enfrentando desafios para expandir seus empréstimos e manter uma base de receita operacional estável diante da fraca economia brasileira. Reafirmamos os ratings de crédito de contraparte de longo e curto prazos B-/C na escala global do BMB e os retiramos a pedido do emissor. Ao mesmo tempo, reafirmamos e mantivemos o rating de crédito de contraparte de longo prazo brb na Escala Nacional Brasil do banco. A perspectiva do rating na Escala Nacional Brasil permanece negativa e reflete nossa visão de que a posição de capital e de liquidez do banco poderá se deteriorar em função da tendência negativa no risco econômico e no risco da indústria em nossa Avaliação do Risco da Indústria Bancária (Banking Industry Country Risk Assessment ou BICRA) do Brasil, o que resulta do impacto do aperto fiscal e monetário em nossa avaliação do risco econômico do Brasil.

2 Ações de Rating São Paulo (S&P Global Ratings), 28 de março de 2017 A S&P Global Ratings reafirmou hoje o rating de crédito de contraparte de longo prazo brb atribuído na Escala Nacional Brasil ao Banco Mercantil do Brasil S.A. ( BMB ). Ao mesmo tempo, reafirmamos e retiramos os ratings de crédito de contraparte de longo e curto prazos B-/C na escala global do BMB. A perspectiva do rating de longo prazo na Escala Nacional Brasil permanece negativa. Fundamentos Os ratings do BMB refletem seu perfil de negócios de certa forma concentrado principalmente nos segmentos de empréstimos a pequenas e médias empresas (SMEs, em inglês) e a pessoas físicas que recebem benefícios de aposentadoria embora a vasta base de clientes do banco compense o impacto dessa concentração. Os ratings também se baseiam em nossa expectativa de que o BMB manterá sua atual geração de capital interna, levando a um índice de capital ajustado pelo risco (RAC, em inglês) perto de 4,5% para os próximos dois anos. Além disso, nossa avaliação incorpora as métricas de qualidade de ativos mais fracas do banco do que as de seus pares, a nossa visão de sua estrutura de captação de recursos (funding), que ainda é pouco diversificada em termos de fontes estáveis de funding e sua posição de liquidez, que oferece ao banco proteção adequada para lidar com saídas de caixa nos próximos 12 meses. De acordo com o nosso critério de bancos, utilizamos as classificações de risco econômico e de risco da indústria bancária em nosso BICRA de um país para determinar a âncora de um banco, a qual é o ponto de partida para atribuir um rating de crédito de emissor. Nossa âncora para bancos comerciais que operam somente no Brasil é bb+, com base na classificação de risco econômico 7 do país e na de risco da indústria 5. (Por favor, veja o relatório mencionado na Seção Artigo deste comunicado à imprensa). A posição de negócios do BMB se baseia na sua participação de mercado pequena no sistema financeiro brasileiro, no seu perfil de negócios de certa forma concentrado e na sua considerável base de clientes. O BMB é um banco privado de médio porte listado em bolsa que atua no Brasil há mais de 70 anos. Com R$ 10,5 bilhões em ativos e R$ 6,5 bilhões em empréstimos em dezembro de 2016, o BMB era o 37º maior banco do país em termos de ativos, de acordo com os dados do Banco Central, respondendo por menos de 1% dos ativos do sistema financeiro nacional. O foco do banco são os empréstimos a pessoas físicas, que respondem por 58% do seu portfólio de crédito total, e as SMEs que representam 42%. No segmento de varejo, seu principal foco são os empréstimos com desconto em folha de pagamento (consignados), principalmente concedidos a aposentados. No entanto, o BMB tem tido êxito ao se focar também na concessão de empréstimos pessoais adicionais sem garantia, que são de margens mais altas, para sua base de clientes visando impulsionar suas receitas operacionais. O banco tem uma ampla rede de agências, o que é uma vantagem competitiva em relação a outros bancos de pequeno e médio porte no Brasil, e contribui para melhorar suas características de varejo e a participação de mercado com relação a depósitos. Dessa forma, o BMB é o 17º maior banco do país em volume de depósitos. O banco possuía mais de 200 agências em dezembro de 2016, contra apenas 171 em junho de O negócio se concentra no estado de Minas Gerais, que representa 50% do seu portfólio de empréstimos, e no estado de São Paulo, que corresponde a 27%. S&P Global Ratings 2

3 A avaliação de capital e rentabilidade do BMB se baseia em nosso índice de RAC que lhe projetamos em torno de 4,5% para os próximos dois anos e em seus índices de capital regulatório historicamente adequados, visto que seu índice de Basileia III atingiu 14,6% em dezembro de Nosso RAC projetado incorporou as seguintes premissas de cenário-base: Crescimento do PIB real do Brasil de 0,9% em 2017 e 2,0% em 2018; Empréstimos declinando 2% em 2017, já que o banco continuará realizando cessão de empréstimos sem coobrigação de seu portfólio de consignados, e crescendo um dígito em 2018; Margens líquidas de intermediação financeiras se mantendo altas em função da repricificação dos ativos e dos custos de funding mais baixos; Rentabilidade permanecendo como o principal desafio do banco; esperamos que o retorno sobre capital (ROE) fique entre 0% e 5% nos próximos dois anos; Perdas de crédito continuando a pressionar a rentabilidade do banco em função das altas provisões para créditos de liquidação duvidosa vindas das fracas métricas de qualidade de ativos. Esperamos que os empréstimos problemáticos (NPLs) sejam em torno de 8,0% a 12,0% e as baixas contra provisão líquidas entre 7,5% e 10,0%; Pagamento de dividendos de 40% em linha com os percentuais históricos; e Eficiência continuando a melhorar marginalmente dado que o banco mantém controles de custos rígidos. A posição de risco do BMB reflete suas métricas de qualidade dos ativos que têm sido consistentemente mais fracas do que as de seus pares. A maioria dos NPLs do banco resulta da piora na qualidade do seu portfólio de empréstimos para SMEs, segmento que inclui as empresas que estão sofrendo devido à severa desaceleração econômica. Em dezembro de 2016, os NPLs do banco elevaram-se para 11,1% e as baixas contra provisão para 10,2%. Apesar da fraca qualidade de ativos do banco, seu portfólio de empréstimos caiu cerca de 20% em 2016 em função da menor originação no segmento de SMEs e também como reflexo das cessões de créditos de seu portfólio de consignados, o que impactou seus índices de qualidade dos ativos. As recentes perdas do BMB são muito maiores do que as de seus pares, enfraquecendo sua posição de risco. Acreditamos que a concentração de clientes do BMB inferior à de seus pares, o seu índice de cobertura de 1,0x em dezembro de 2016 e a decisão de se focar no portfólio de varejo mitigam a fraca qualidade de ativos do banco. No entanto, acreditamos que uma melhora em sua qualidade dos ativos depende das condições da economia do país, dada a exposição do BMB a empresas que são mais frágeis e sensíveis à atividade econômica. Em dezembro de 2016, o índice de funding estável do banco atingiu o alto patamar de 125%. No entanto, ainda consideramos sua base de funding como menos diversificada com relação a fontes estáveis do que a média da indústria, o que é consequência de sua forte dependência dos depósitos a prazo para financiar as atividades. No entanto, o perfil dos depósitos a prazo do banco é mais orientado a varejo do que o de outros bancos de pequeno e médio porte no país graças à sua rede de agências que lhe permite capturar esse tipo de depósito. Acreditamos que isso também resulte da orientação do BMB a consignados e de sua rede de agências, o que lhe permite ter uma base de clientes mais estável. Em dezembro de 2016, 46% dos depósitos a prazo do BMB consistiam de pessoas físicas. Ainda assim, os clientes corporativos e os investidores institucionais, que, em nossa visão, são fontes de funding mais voláteis, representavam 30% e 24%, respectivamente, das captações do S&P Global Ratings 3

4 banco. Além disso, os amplos ativos líquidos correspondiam a 9,7x seu funding de atacado de curto prazo em dezembro de Essa métrica subiu em relação ao índice de 2,9x registrado em dezembro de 2015, refletindo um aumento dos depósitos do BMB em substituição à sua dívida de atacado de curto prazo. Os amplos ativos líquidos, por outro lado, permanecem estáveis, melhorando dessa forma o índice de liquidez. Perspectiva A perspectiva negativa do rating de crédito de contraparte do BMB nos próximos 12 meses se baseia na nossa visão de que seu perfil financeiro poderá se enfraquecer mais, reduzindo a posição de capital e liquidez do banco em meio à fraca economia brasileira. Também se baseia na tendência negativa no risco econômico e no risco da indústria em nosso BICRA do Brasil e na nossa visão de que o banco poderá experimentar deterioração financeira vinda de pressões sobre o sistema bancário brasileiro resultantes do impacto do aperto fiscal e monetário em nossa avaliação do risco econômico do Brasil. Cenário de rebaixamento Poderemos rebaixar os ratings do BMB se observarmos uma redução em sua liquidez e um enfraquecimento em sua capacidade para atender seus compromissos financeiros no evento de condições de negócios, financeiras e econômicas adversas. Além disso, poderemos tomar uma ação negativa se acreditarmos que os acionistas do BMB não darão suporte ao banco com injeções de capital (se necessário) para manter seu índice de Basileia III acima de 11%. Cenário de elevação Se revisarmos a tendência no risco econômico do BICRA do Brasil para estável, e o banco continuar melhorando seu desempenho por meio de melhores métricas de rentabilidade e de qualidade de ativos poderemos alterar a perspectiva do seu rating para estável. S&P Global Ratings 4

5 TABELA DE CLASSIFICAÇÃO DE RATINGS BANCO MERCANTIL DO BRASIL S.A. Ratings de Crédito Corporativo Escala Nacional Brasil brb/negativa/-- Âncora bb+ Posição de Negócios Capital e Rentabilidade Posição de Risco Funding e Liquidez Moderada Fraca Fraca Abaixo da média e Adequada Suporte Suporte GRE 0 Suporte do Grupo 0 Suporte do Governo 0 Fatores Adicionais 0 S&P Global Ratings 5

6 Certos termos utilizados neste relatório, particularmente certos adjetivos usados para expressar nossa visão sobre os fatores que são relevantes para os ratings, têm significados específicos que lhes são atribuídos em nossos critérios, por isso devem ser lidos em conjunto com tais critérios. Por favor, veja os critérios de rating em para mais informações. Critérios e Artigos Relacionados Critérios Tabelas de mapeamento das escalas nacionais e regionais da S&P Global Ratings, 1º de junho de 2016 Ratings de Crédito nas Escalas Nacionais e Regionais, 22 de setembro de 2014 Critério geral: Metodologia de rating de grupo, 19 de novembro de 2013 Métricas Quantitativas para a Avaliação de Bancos Globalmente: Metodologia e Premissas, 17 de julho de 2013 Encargos de risco de mercado para bancos revisados em nossa metodologia de capital ajustado pelo risco, 22 de junho de 2012 Metodologia e premissas para avaliação do risco da indústria bancária de um país, 9 de novembro de 2011 Bancos: Metodologia e Premissas de Rating, 9 de novembro de 2011 Metodologia e premissas de avaliação de capital de bancos, 6 de dezembro de 2010 Uso de CreditWatch e Perspectivas, 14 de setembro de 2009 Commercial Papers I: Bancos, 23 de março de 2004 Artigos Banking Industry Country Risk Assessment: Brazil, 10 de maio de S&P Global Ratings 6

7 LISTA DE RATINGS Ratings Reafirmados BANCO MERCANTIL DO BRASIL S.A. Ratings de Crédito de Contraparte Escala global Moeda estrangeira Moeda local Escala Nacional Brasil B-/Negativa/C B-/Negativa/C brb/negativa/-- Ratings Retirados Ratings de Crédito de Contraparte Escala global De Para Moeda estrangeira B-/Negativa/C N/R* Moeda local B-/Negativa/C N/R* *N/R (Not Rated) EMISSOR BANCO MERCANTIL DO BRASIL S.A. Ratings de Crédito de Emissor Escala global DATA DE ATRIBUIÇÃO DO RATING INICIAL DATA DA AÇÃO ANTERIOR DE RATING Moeda estrangeira longo prazo 04 de outubro de de abril de 2016 Moeda estrangeira curto prazo 04 de outubro de de abril de 2016 Moeda local longo prazo 04 de outubro de de abril de 2016 Moeda local curto prazo 04 de outubro de de abril de 2016 Escala Nacional Brasil Longo prazo 04 de outubro de de abril de 2016 S&P Global Ratings 7

8 INFORMAÇÕES REGULATÓRIAS ADICIONAIS Outros serviços fornecidos ao emissor Não há outros serviços prestados a este emissor, clique aqui para mais informações. Atributos e limitações do rating de crédito A S&P Global Ratings utiliza informações em suas análises de crédito provenientes de fontes consideradas confiáveis, incluindo aquelas fornecidas pelo emissor. A S&P Global Ratings não realiza auditorias ou quaisquer processos de due diligence ou de verificação independente da informação recebida do emissor ou de terceiros em conexão com seus processos de rating de crédito ou de monitoramento dos ratings atribuídos. A S&P Global Ratings não verifica a completude e a precisão das informações que recebe. A informação que nos é fornecida pode, de fato, conter imprecisões ou omissões que possam ser relevantes para a análise de crédito de rating. Em conexão com a análise deste (s) rating (s) de crédito, a S&P Global Ratings acredita que há informação suficiente e de qualidade satisfatória de maneira a permitir-lhe ter uma opinião de rating de crédito. A atribuição de um rating de crédito para um emissor ou emissão pela S&P Global Ratings não deve ser vista como uma garantia da precisão, completude ou tempestividade da (i) informação na qual a S&P Global Ratings se baseou em conexão com o rating de crédito ou (ii) dos resultados que possam ser obtidos por meio da utilização do rating de crédito ou de informações relacionadas. Fontes de informação Para atribuição e monitoramento de seus ratings a S&P Global Ratings utiliza, de acordo com o tipo de emissor/emissão, informações recebidas dos emissores e/ou de seus agentes e conselheiros, inclusive, balanços financeiros auditados do Ano Fiscal, informações financeiras trimestrais, informações corporativas, prospectos e outros materiais oferecidos, informações históricas e projetadas recebidas durante as reuniões com a administração dos emissores, bem como os relatórios de análises dos aspectos econômico-financeiros (MD&A) e similares da entidade avaliada e/ou de sua matriz. Além disso, utilizamos informações de domínio público, incluindo informações publicadas pelos reguladores de valores mobiliários, do setor bancário, de seguros e ou outros reguladores, bolsas de valores, e outras fontes públicas, bem como de serviços de informações de mercado nacionais e internacionais. Aviso de ratings ao emissor O aviso da S&P Global Ratings para os emissores em relação ao rating atribuído é abordado na política Notificações ao Emissor (incluindo Apelações). Frequência de revisão de atribuição de ratings O monitoramento da S&P Global Ratings de seus ratings de crédito é abordado em: S&P Global Ratings 8

9 Descrição Geral do Processo de Ratings de Crédito (seção de Revisão de Ratings de Crédito) Política de Monitoramento Conflitos de interesse potenciais da S&P Global Ratings A S&P Global Ratings publica a lista de conflitos de interesse reais ou potenciais em Conflitos de Interesse Instrução Nº 521/2012, Artigo 16 XII seção em Faixa limite de 5% A S&P Global Ratings Brasil publica em seu Formulário de Referência apresentado em o nome das entidades responsáveis por mais de 5% de suas receitas anuais. Copyright 2017 pela Standard & Poor's Financial Services LLC. Todos os direitos reservados. Nenhum conteúdo (incluindo-se ratings, análises e dados relativos a crédito, avaliações, modelos, software ou outras aplicações ou informações obtidas a partir destes) ou qualquer parte destas informações (Conteúdo) pode ser modificada, sofrer engenharia reversa, ser reproduzida ou distribuída de nenhuma forma, nem meio, nem armazenada em um banco de dados ou sistema de recuperação sem a prévia autorização por escrito da Standard & Poor s Financial Services LLC ou de suas afiliadas (coletivamente, S&P). O Conteúdo não deverá ser utilizado para nenhum propósito ilícito ou não autorizado. Nem a S&P, nem seus provedores externos, nem seus diretores, representantes, acionistas, empregados nem agentes (coletivamente, Partes da S&P) garantem a exatidão, completitude, tempestividade ou disponibilidade do Conteúdo. As Partes da S&P não são responsáveis por quaisquer erros ou omissões (por negligência ou não), independentemente da causa, pelos resultados obtidos mediante o uso de tal Conteúdo, ou pela segurança ou manutenção de quaisquer dados inseridos pelo usuário. O Conteúdo é oferecido como ele é. AS PARTES DA S&P ISENTAM-SE DE QUALQUER E TODA GARANTIA EXPRESSA OU IMPLÍCITA, INCLUSIVE, MAS NÃO LIMITADA A, QUAISQUER GARANTIAS DE COMERCIABILIDADE, OU ADEQUAÇÃO A UM PROPÓSITO OU USO ESPECÍFICO, LIBERDADE DE FALHAS, ERROS OU DEFEITOS DE SOFTWARE, QUE O FUNCIONAMENTO DO CONTEÚDO SEJA ININTERRUPTO OU QUE O CONTEÚDO OPERE COM QUALQUER CONFIGURAÇÃO DE SOFTWARE OU HARDWARE. Em nenhuma circunstância, deverão as Partes da S&P ser responsabilizadas por nenhuma parte, por quaisquer danos, custos, despesas, honorários advocatícios, ou perdas diretas, indiretas, incidentais, exemplares, compensatórias, punitivas, especiais, ou consequentes (incluindo-se, sem limitação, perda de renda ou lucros e custos de oportunidade ou perdas causadas por negligência) com relação a qualquer uso do Conteúdo aqui contido, mesmo se alertadas sobre sua possibilidade. Análises relacionadas a crédito e outras, incluindo ratings e as afirmações contidas no Conteúdo são declarações de opiniões na data em que foram expressas e não declarações de fatos. As opiniões da S&P, análises e decisões de reconhecimento de ratings (descritas abaixo) não são recomendações para comprar, reter ou vender quaisquer títulos ou tomar qualquer decisão de investimento e não abordam a adequação de quaisquer títulos. Após sua publicação, em qualquer maneira ou formato, a S&P não assume nenhuma obrigação de atualizar o Conteúdo. Não se deve depender do Conteúdo, e este não é um substituto das habilidades, julgamento e experiência do usuário, sua administração, funcionários, conselheiros e/ou clientes ao tomar qualquer decisão de investimento ou negócios. A S&P não atua como agente fiduciário nem como consultora de investimentos exceto quando registrada como tal. Embora obtenha informações de fontes que considera confiáveis, a S&P não conduz auditoria nem assume qualquer responsabilidade de diligência devida (due diligence) ou de verificação independente de qualquer informação que receba. Até o ponto em que as autoridades reguladoras permitam a uma agência de rating reconhecer em uma jurisdição um rating atribuído em outra jurisdição para determinados fins regulatórios, a S&P reserva-se o direito de atribuir, retirar ou suspender tal reconhecimento a qualquer momento e a seu exclusivo critério. As Partes da S&P abdicam de qualquer obrigação decorrente da atribuição, retirada ou suspensão de um reconhecimento, bem como de qualquer responsabilidade por qualquer dano supostamente sofrido por conta disso. A S&P mantém determinadas atividades de suas unidades de negócios separadas umas das outras a fim de preservar a independência e objetividade de suas respectivas atividades. Como resultado, certas unidades de negócios da S&P podem dispor de informações que não estão disponíveis às outras. A S&P estabeleceu políticas e procedimentos para manter a confidencialidade de determinadas informações que não são de S&P Global Ratings 9

10 conhecimento público recebidas no âmbito de cada processo analítico. A S&P pode receber remuneração por seus ratings e certas análises, normalmente dos emissores ou subscritores dos títulos ou dos devedores. A S&P reserva-se o direito de divulgar seus pareceres e análises. A S&P disponibiliza suas análises e ratings públicos em seus sites na (gratuito), e e (por assinatura), e pode distribuí-los por outros meios, inclusive em suas próprias publicações ou por intermédio de terceiros redistribuidores. Informações adicionais sobre nossos honorários de rating estão disponíveis em Austrália Standard & Poor's (Austrália) Pty. Ltd. conta com uma licença de serviços financeiros número de acordo com o Corporations Act Os ratings de crédito da Standard & Poor s e pesquisas relacionadas não tem como objetivo e não podem ser distribuídas a nenhuma pessoa na Austrália que não seja um cliente pessoa jurídica (como definido no Capítulo 7 do Corporations Act). STANDARD & POOR'S, S&P e RATINGSDIRECT são marcas registradas da Standard & Poor's Financial Services LLC. S&P Global Ratings 10