Portugal. Portugal Área Euro (1) EUA. em percentagem Alemanha Reino Unido. Estados Unidos França. Bélgica Áustria

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1 A.1 CONTAS NACIONAIS Fonte: Banco de Portugal, Instituto Nacional de Estatística, Banco Central Europeu, Eurostat e Bureau of Economic Analysis Portugal Área Euro (1) EUA ºT - 1 1ºT - 13 ºT - 13 ºT - 1 1ºT - 13 ºT - 13 ºT - 1 1ºT - 13 ºT - 13 (taxa de variação homóloga - tvh - ) Produto interno bruto (PIB) em volume () Consumo privado Consumo público Formação bruta de capital fixo (FBCF) Procura interna (3) Exportações Importações (taxa de variação em cadeia - tvc - ) 8 Produto interno bruto (PIB) em volume () Portugal Área Euro (1) EUA ( do rendimento disponível () ) Taxa de poupança dos particulares PIB e Procura interna em volume - tvh 1 PIB e Procura externa em volume - tvh PIB Consumo público Consumo privado FBCF PIB Exportações Importações Indicadores coincidentes da atividade económica e do consumo privado - tvh Portugal PIB (em volume) - º Trimestre de 13 () Taxa de variação face ao trim. anterior (%) 1.1 tvh (%) -.1 Alemanha Reino Unido Estados Unidos França Área Euro Bélgica Áustria Holanda Espanha Itália Jan-8 Jan-9 Jan-1 Jan-11 Jan-1 Jan-13 Grécia n.d. Atividade económica Consumo privado (1) Área do euro: composição de 17 países. () Valores corrigidos de sazonalidade. (3) Inclui variação de stocks. () Para Portugal e área do euro inclui ajustamento pela variação de participação líquida das famílias nos fundos de pensões. () Fonte: Eurostat - ª estimativa; Grécia - valores não disponíveis para a taxa de variação em cadeia e para a taxa de variação homóloga. Outubro A

2 A.1 NATIONAL ACCOUNTS Source: Banco de Portugal, Instituto Nacional de Estatística, European Central Bank, Eurostat and Bureau of Economic Analysis Portugal Euro Area (1) USA 1 Q 13 Q1 13 Q 1 Q 13 Q1 13 Q 1 Q 13 Q1 13 Q (year-on-year rate of change - y.r. - ) Real Gross domestic product (GDP) () Private consumption Government consumption Gross fixed capital formation (GFCF) Domestic demand (3) Exports Imports (chain rate of change - c.r. - ) 8 Real Gross domestic product (GDP) () Portugal Euro Area (1) USA (in percentage of the disposable income () ) Households saving ratio Real GDP and domestic demand - y.r. 1 Real GDP and external demand - y.r GDP Government consumption Private consumption GFCF GDP Exports Imports Economic activity and private consumption coincident indicators - y.r. Portugal Germany United Kingdom Real GDP - nd Quarter of 13 () Rate of change vs previous quarter (%) y.r.(%) USA France Euro Area Belgium Austria Netherlands Spain Italy Jan/8 Jan/9 Jan/1 Jan/11 Jan/1 Jan/13 Greece n.a. Economic activity Private consumption (1) Euro Area: fixed composition 17 countries. () Seasonally adjusted. (3) Including changes in inventories. () For Portugal and Euro Area includes adjustment for the change in net equity of households in pension fund reserves. () Source: Eurostat - nd estimate; Greece - data not available for the chain rate of change and for the year-on-year rate of change. A 1 B A N C O D E P O R T U G AL Boletim Estatístico

3 A. INDICADORES DE ATIVIDADE ECONÓMICA Fonte: Instituto Nacional de Estatística, Associação do Comércio Automóvel de Portugal, Eurostat, Comissão Europeia, Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico, Federal Reserve System e Association des Constructeurs Européens d'automobiles Portugal Área do euro (1) EUA Dez-1 Jun-13 Jul-13 Ago-13 Dez-1 Jun-13 Jul-13 Ago-13 Dez-1 Jun-13 Jul-13 Ago-13 (taxa de variação homóloga - tvh - ) Índice de produção industrial (IPI) 1 Total (excluindo construção) Bens de consumo Bens intermédios Bens de investimento Energia Vendas a retalho (volume) Matrículas de veículos () 7 Ligeiros de passageiros Comerciais pesados (em índice) Indicadores de confiança ()(3) 9 Indicador de sentimento económico (saldos de respostas extremas - sre () ) (em índice) 1 Indicador de confiança dos consumidores Indicador de confiança na indústria IPI total (excluindo construção) - tvh 1 Indicador de sentimento económico Portugal Área do euro EUA em índice Portugal Área do euro EUA (escala direita) em índice sre Indicador de confiança dos consumidores Portugal Área do euro EUA (escala direita) 8 7 em índice sre Indicador de confiança na indústria Portugal Área do euro EUA (escala direita) em índice (1) Área do euro: composição de 17 países. () Valores corrigidos de sazonalidade. (3) Os valores absolutos dos índices não são comparáveis. Para os EUA os indicadores utilizados são: - Indicador avançado composto (índice); Fonte: OCDE. - Indicador de confiança dos consumidores (índice); Fonte: Thomson Reuters / University of Michigan. - Indicador de confiança na indústria (índice); Fonte: Institute for Supply and Management. () Os saldos de respostas extremas correspondem à diferença entre as percentagens de resposta positiva e negativa. () As matrículas de veículos consideram as matrículas de todos os veículos novos efetuadas pelos representantes legais da marca (vendas de veículos) assim como as matrículas de veículos importados usados. Outubro 13 1 A

4 A. ECONOMIC ACTIVITY INDICATORS Source: Instituto Nacional de Estatística, Associação do Comércio Automóvel de Portugal, Eurostat, European Comission, Organization for Economic Co-Operation and Development, Federal Reserve System and European Automobile Manufacturers' Association Portugal Euro Area (1) USA Dec-1 Jun-13 Jul-13 Aug-13 Dec-1 Jun-13 Jul-13 Aug-13 Dec-1 Jun-13 Jul-13 Aug-13 (year-on-year rate of change - y.r. - ) Industrial production index (IPI) 1 Overall (excluding construction) Consumer goods Intermediate goods Investment goods Energy Retail trade (volume) Vehicle registrations () 7 Passenger vehicles Commercial vehicles (above 3. ton.) (in index) Confidence indicators ()(3) 9 Economic sentiment indicator (balance of respondents () ) (in index) 1 Consumer confidence indicator Industry confidence indicator IPI overall (excluding construction) - y.r. 1 Economic sentiment indicator Portugal Euro Area USA in index Portugal Euro Area USA (right hand scale) in index balance of respondents Consumer confidence indicator Portugal Euro Area USA (right hand scale) 8 7 in index balance of respondents Industry confidence indicator Portugal Euro Area USA (right hand scale) in index (1) Euro Area: fixed composition 17 countries. () Seasonally adjusted. (3) The comparison of the absolut values is not possible. The USA indexes are: - Leading indicator (index); Source: OECD. - Consumer confidence (index); Source: Thomson Reuters / University of Michigan. - Business confidence: manufacturing (index); Source: Institute for Supply and Management. () Data is presented as a balance between the percentage of positive and negative answers. () The registrations include the registrations of new vehicles by official automobile suppliers (sales of vehicles) as well as the registrations of imported used vehicles. A 1 B A N C O D E P O R T U G AL Boletim Estatístico

5 A.3 MERCADO DE TRABALHO Fonte: Instituto Nacional de Estatística, Eurostat e Bureau of Labor Statistics Portugal (1) Área do euro () EUA (3) ºT - 1 1ºT - 13 ºT - 13 ºT - 1 1ºT - 13 ºT - 13 ºT - 1 1ºT - 13 ºT - 13 (1 3 ) Emprego Desemprego População ativa (taxa de variação homóloga - tvh - ) Emprego Desemprego População ativa () 7 Taxa de desemprego Taxa de atividade () Mercado de trabalho - tvh 3 Emprego - tvh Emprego Desemprego Portugal Área do euro EUA Taxa de desemprego 8 Taxa de atividade Portugal Área do euro EUA Portugal Área do euro EUA (1) O INE introduziu uma nova metodologia no inquérito ao emprego no 1º trimestre de 11. Em consequência, os dados para Portugal a partir deste período, apresentados no quadro e gráficos, não são comparáveis com os obtidos com a metodologia anterior. () Área Euro: composição de 17 países; valores corrigidos de sazonalidade pelo Banco Central Europeu. (3) Valores corrigidos de sazonalidade; idade igual ou superior a 1 anos. () Taxa de atividade para indivíduos com idade igual ou superior a 1 anos, exceto EUA (idade igual ou superior a 1 anos). Outubro 13 3 A

6 A.3 LABOUR MARKET Source: Instituto Nacional de Estatística, Eurostat and Bureau of Labor Statistics Portugal (1) Euro Area () USA (3) 1 Q 13 Q1 13 Q 1 Q 13 Q1 13 Q 1 Q 13 Q1 13 Q (1 3 ) Employment Unemployment Labour force (year-on-year rate of change - y.r. - ) Employment Unemployment Labour force () 7 Unemployment rate Participation rate () Labour market - y.r. 3 Employment - y.r Employment Unemployment Portugal Euro Area USA Unemployment rate 8 Participation rate Portugal Euro Area USA Portugal Euro Area USA (1) INE introduced a new methodology in the employment survey in the 1st quarter of 11. Consequently, data for Portugal in the table and in the charts, starting on this period, are not comparable with the ones obtained with the previous methodology. () Euro Area: fixed composition 17 countries; seasonally adjusted by the European Central Bank. (3) Data refer to seasonally adjusted values and to the age group: 1 years and over. () Participation rate for the age group: 1 years and over, except USA (1 years and over). A 1 B A N C O D E P O R T U G AL Boletim Estatístico

7 A. PRODUTIVIDADE E CUSTOS LABORAIS Fontes: Banco de Portugal, Instituto Nacional de Estatística, Ministério da Economia e do Emprego, Instituto de Informática do Ministério da Solidariedade e Segurança Social, Banco Central Europeu e Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico Portugal Área do euro (1) Diferencial (taxa de variação anual - tva - ) (em pontos percentuais) Remunerações por trabalhador () Produtividade (3) Custos unitários do trabalho () Portugal Dez-1 Jan-13 Fev-13 Mar-13 Abr-13 Mai-13 Jun-13 Jul-13 Ago-13 (taxa de variação () - ) Remunerações médias implícitas na contratação coletiva - Total excluindo Administrações públicas Remunerações declaradas à segurança social (taxa de variação acumulada () - ) Custos unitários do trabalho relativos (7) 13 1 em índice Portugal Área Euro Alemanha Espanha França Grécia Irlanda Itália (1) Área Euro: composição de 17 países. As séries anuais são calculadas a partir de séries trimestrais corrigidas de dias úteis. () As remunerações por trabalhador correspondem ao rácio entre as remunerações dos trabalhadores e o emprego por conta de outrem. Nos dados para Portugal, as remunerações dos trabalhadores foram ajustadas dos efeitos directos da venda de créditos tributários por parte das Administrações públicas em 3. Para mais detalhes, ver Caixa.1 "Efeitos orçamentais das medidas temporárias implementadas entre e ", Relatório Anual de do Banco de Portugal. Adicionalmente, a série das remunerações foi construída a partir da informação das contas nacionais na base, reproduzindo a mesma metodologia para o período anterior a. Para mais detalhes, ver Caixa "Custos unitários do trabalho relativos em Portugal: questões metodológicas e evolução na última década", Boletim Económico do Verão de 1 do Banco de Portugal. A série relativa ao emprego por conta de outrem está medida em número de indivíduos. (3) A produtividade corresponde ao rácio entre o PIB em volume e o emprego total. A série relativa ao emprego total está medida em número de indivíduos. () Os custos unitários do trabalho correspondem ao rácio entre as remunerações por trabalhador e a produtividade. () As taxas apresentadas para cada mês correspondem às variações intertabelas anualizadas ponderadas pelo número de trabalhadores abrangidos. () As remunerações consideradas contemplam todos os tipos de remuneração existentes no Sistema de Gestão de Remunerações do Instituto de Informática relativas a trabalhadores por conta de outrem e membros de orgãos estatutários que estejam identificados no Sistema de Identificação e Qualificação da Segurança Social. Os tipos de remuneração existentes incluem: remuneração de carácter permanente, subsídios de férias e natal e outros tipos de remuneração (nomeadamente comissões, promoções, remuneração variável e outros subsídios). A base de dados de Gestão de Remunerações é um repositório em permanente actualização, existindo sempre uma percentagem de declarações de remunerações por entregar, principalmente nos últimos meses. (7) As séries apresentadas referem-se aos índices cambiais efectivos deflacionados pelos custos unitários do trabalho relativos. Uma variação positiva significa um aumento dos custos relativos dos exportadores. No caso de Portugal, procedeu-se a um ajustamento dos dados das remunerações (para mais detalhes ver nota ). Os valores para a Área Euro referem-se a um conjunto de 1 parceiros comerciais. No caso dos restantes países, incluindo Portugal, as séries são calculadas em relação aos outros 1 países da Área Euro e a um grupo de 1 parceiros comerciais não pertencentes à Área Euro. Outubro 13 A

8 A.. PRODUCTIVITY AND LABOUR COSTS Sources: Banco de Portugal, Instituto Nacional de Estatística, Ministério da Economia e do Emprego, Instituto de Informática do Ministério da Solidariedade e Segurança Social, European Central Bank and Organisation for Economic Cooperation and Development. Portugal Euro Area (1) Differential (annual rate of change - a.r. - ) (in percentage points) Compensation per employee () Productivity (3) Unit labour costs () Portugal Dec-1 Jan-13 Feb-13 Mar-13 Apr-13 May-13 Jun-13 Jul-13 Aug-13 (rate of change () - ) Implicit average negotiated wage growth - Total excluding general government... Compensation of employees declared to Social Security (accumulated rate of change () - ) Relative unit labour costs (7) 13 1 in index Portugal Euro Area Germany Spain France Greece Ireland Italy (1) Euro Area: fixed composition 17 countries. The annual series are computed on quarterly series working day adjusted. () Compensation per employee is calculated as the ratio of compensation of employees to employees. In the case of Portuguese data, compensation per employee is adjusted for the direct effects of the sale of tax credits by the general government in 3. For more details see Box.1 "Budgetary effects of the temporary measures implemented from to ", Annual Report, Banco de Portugal. In addition, the series on compensation per employee is based on data from the national accounts base, applying the same methodology for the period prior to. For more details see Box "Relative unit labour costs in Portugal: methodological issues and developments in the last decade", Economic Bulletin Summer 1, Banco de Portugal. Employment is measured as number of individuals. (3) Productivity is calculated as the ratio of real GDP to total employment. Total employment is measured as number of individuals. () Unit labour costs are calculated as the ratio of compensation per employee to productivity. () Rates for each month are based on the annual increase of the negotiated wages weighted by the number of workers covered. () Total compensation includes all types of payments to employees reported in the Compensations Management System of Instituto de Informática and identified in the Identification and Qualification System of the Social Security. The categories of compensations included are: permanent compensation, vacation and christmas subsidies and other types of compensation (namely bonuses, promotions, variable income and other subsidies). The Compensations Management database is permanently updated. Nevertheless, there are some reporting delays that affect mainly the last months. (7) The series plotted refer to real effective exchange rates deflated by the relative unit labour costs. A positive change means an increase in the relative costs of exporting. For Portugal, compensation data were adjusted (for more details see note ). Figures for the Euro Area refer to a group of trading partners. For the other countries, including Portugal, the series are calculated vis-à-vis the 1 other Euro Area countries and a group of non-euro Area trading partners. A 1 B A N C O D E P O R T U G AL Boletim Estatístico

9 A. PREÇOS Fonte: Instituto Nacional de Estatística, Banco Central Europeu, Eurostat e Bureau of Labor Statistics Portugal Área do euro (1) EUA () Jul-13 Ago-13 Set-13 Jul-13 Ago-13 Set-13 Jul-13 Ago-13 Set-13 (taxa de variação homóloga - tvh - ) Índice harmonizado de preços no consumidor (IHPC) - Total Bens Alimentares Não transformados Transformados Industriais Não energéticos Energéticos Serviços IHPC excl. alimentares não transformados e energéticos (3) Portugal Área do euro (1) EUA () (taxa de variação média - ) Índice harmonizado de preços no consumidor (IHPC) - Total Bens Alimentares Não transformados Transformados Industriais Não energéticos Energéticos Serviços IHPC excl. alimentares não transformados e energéticos (3) IHPC - tvh Total Bens Serviços IHPC/IPC Total - tvh Portugal Área do euro EUA Preços das matérias primas não-energéticas - tvh () 1 Preço do Brent () (por barril) 8 em euros (1) Área do euro: composição variável. () Índice de preços no consumidor (IPC). (3) Para os EUA, IPC excluindo alimentares e energéticos. () Fonte: BCE. Este indicador refere-se a preços expressos em euros, ponderados de acordo com a estrutura das importações da área do euro no período -. () Fonte: BCE. Brent Blend (para entrega a um mês). Outubro 13 7 A

10 A. PRICES Source: Instituto Nacional de Estatística, European Central Bank, Eurostat and Bureau of Labor Statistics Portugal Euro Area (1) USA () Jul-13 Aug-13 Sep-13 Jul-13 Aug-13 Sep-13 Jul-13 Aug-13 Sep-13 (year-on-year rate of change - y.r. - ) Harmonized index of consumer prices (HICP) - Total Goods Food Unprocessed Processed Industrial Non-energy Energy Services HICP excl. unprocessed food and energy (3) Portugal Euro Area (1) USA () (average rate of change - ) Harmonized index of consumer prices (HICP) - Total Goods Food Unprocessed Processed Industrial Non-energy Energy Services HICP excl. unprocessed food and energy (3) HICP - y.r Total Goods Services HICP/CPI Total - y.r Portugal Euro Area USA Non-energy commodity prices - y.r. () 1 Brent crude price () (per barrel)) 8 in euros (1) Euro Area: changing composition. () Consumer price index (CPI). (3) For USA, CPI excluding food and energy. () Source: ECB. This indicator refers to prices expressed in euro, weighted according to the structure of Euro Area imports in the - period. () Source: ECB. Brent Blend (for one-month forward delivery). A 8 1 B A N C O D E P O R T U G AL Boletim Estatístico

11 A. CONTAS FINANCEIRAS Fonte: Banco de Portugal, Instituto Nacional de Estatística e Banco Central Europeu Portugal Área do euro (1) ºT - 1 3ºT - 1 ºT - 1 1ºT - 13 ºT - 13 ºT - 1 3ºT - 1 ºT - 1 1ºT - 13 ºT - 13 ( do PIB () ) Capacidade (+) / necessidade (-) líquida de financiamento, por setor institucional Valores acumulados dos quatro últimos trimestres 1 Sociedades não financeiras Sociedades financeiras Administrações públicas Particulares Resto do mundo Portugal (3) Área do euro (3) do PIB Sociedades não financeiras Sociedades financeiras Administrações públicas Particulares Resto do mundo Portugal Área do euro (1) ºT - 1 3ºT - 1 ºT - 1 1ºT - 13 ºT - 13 ºT - 1 3ºT - 1 ºT - 1 1ºT - 13 ºT - 13 ( do PIB () ) Ativos financeiros líquidos, por setor institucional Posições em fim de período Sociedades não financeiras Sociedades financeiras Administrações públicas Particulares Resto do mundo Portugal () Área do euro () do PIB (3) Sociedades não financeiras Sociedades financeiras Administrações públicas Particulares Resto do mundo (1) Área do euro: composição de 17 países. () O valor do PIB corresponde ao acumulado dos quatro últimos trimestres. (3) O valor relativo ao ano mais recente refere-se ao valor da capacidade (+) / necessidade (-) líquida de financiamento nos últimos quatro trimestres disponíveis, isto é, pode incluir valores de trimestres do ano cívil anterior. () O valor relativo ao ano mais recente refere-se ao valor dos ativos financeiros líquidos no final do último trimestre disponível. Outubro 13 9 A

12 A. FINANCIAL ACCOUNTS Source: Banco de Portugal, Instituto Nacional de Estatística and European Central Bank Portugal Euro Area (1) 1 Q 1 Q3 1 Q 13 Q1 13 Q 1 Q 1 Q3 1 Q 13 Q1 13 Q (as a percentage of GDP () ) Net lending (+) / net borrowing (-), by institutional sector Four quarters cumulated flows 1 Non-financial corporations Financial corporations General government Households Rest of the world Portugal (3) Euro Area (3) as a percentage of GDP Non-financial corporations Financial corporations General government Households Rest of the world Portugal Euro Area (1) 1 Q 1 Q3 1 Q 13 Q1 13 Q 1 Q 1 Q3 1 Q 13 Q1 13 Q (as a percentage of GDP () ) Net financial assets, by institutional sector End of period outstanding amounts Non-financial corporations Financial corporations General government Households Rest of the world Portugal () Euro Area () as a percentage of GDP (3) Non-financial corporations Financial corporations General government Households Rest of the world (1) Euro Area: fixed composition 17 countries. () GDP figures refer to the last four quarters cumulated flows. (3) The figure for the most recent year refers to the value of net lending (+) / net borrowing (-) in the last four quarters available, ie, it may include values of quarters from the previous calendar year. () The figure for the most recent year refers to the value of the net financial assets at the end of the last available quarter. A 3 1 B A N C O D E P O R T U G AL Boletim Estatístico

13 A.7 AGREGADOS MONETÁRIOS Fonte: Banco de Portugal e Banco Central Europeu Área do euro (1) Contribuição de Portugal () Dez-11 Ago-1 Dez-1 Jul-13 Ago-13 Dez-11 Ago-1 Dez-1 Jul-13 Ago-13 (1 9 euros) Posições em fim de mês 1 M M M (taxa de variação anual - tva - ) M M M Evolução do M1 - tva Ago-8 Ago-9 Ago-1 Ago-11 Ago-1 Ago-13 Contribuição de Portugal Área do euro 1 Evolução do M - tva Ago-8 Ago-9 Ago-1 Ago-11 Ago-1 Ago-13 Contribuição de Portugal Área do euro Evolução do M3 - tva Ago-8 Ago-9 Ago-1 Ago-11 Ago-1 Ago-13 Contribuição de Portugal Área do euro (1) Área do euro: composição variável. () Para Portugal, os agregados apresentados excluem a circulação monetária. Outubro A

14 A.7 MONETARY AGGREGATES Source: Banco de Portugal and European Central Bank Euro Area (1) Portuguese contribution () Dec-11 Aug-1 Dec-1 Jul-13 Aug-13 Dec-11 Aug-1 Dec-1 Jul-13 Aug-13 (1 9 euros) End-of-month outstanding amounts 1 M M M (annual rate of change - a.r. - ) M M M Evolution of M1 - a.r Aug-8 Aug-9 Aug-1 Aug-11 Aug-1 Aug-13 Portuguese contribution Euro Area 1 Evolution of M - a.r Aug-8 Aug-9 Aug-1 Aug-11 Aug-1 Aug-13 Portuguese contribution Euro Area Evolution of M3 - a.r Aug-8 Aug-9 Aug-1 Aug-11 Aug-1 Aug-13 Portuguese contribution Euro Area (1) Euro Area: changing composition. () In the case of Portugal, these aggregates exclude the currency in circulation. A 3 1 B A N C O D E P O R T U G AL Boletim Estatístico

15 A.8 OPERAÇÕES DE POLÍTICA MONETÁRIA Fonte: Banco de Portugal e Banco Central Europeu /Out 1/Nov 1/Dez 1/Jan 11/Mar 8/Abr 13/Mai 13/Abr 13/Jul 9/Nov 1/Dez 11/Jul 8/Mai () Taxas de juro diretoras do BCE 1 Facilidade permanente de depósito Facilidade permanente de cedência de liquidez Operações principais de refinanciamento Set Out Nov Dez Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set (1 euros) Operações de cedência e absorção de liquidez Posições em fim de mês Operações de cedência de liquidez das quais: Operações principais de refinanciamento Operações de refinanciamento de prazo alargado Facilidade permanente de cedência Outras operações de cedência (1) 9 Operações de absorção de liquidez das quais: Facilidade permanente de depósito Outras operações de absorção () Taxas de juro diretoras do BCE 3 1 Set-8 Mar-9 Set-9 Mar-1 Set-1 Mar-11 Set-11 Mar-1 Set-1 Mar-13 Set-13 Facilidade permanente de depósito Facilidade permanente de cedência de liquidez Operações principais de refnianciamento Operações de política monetária euros 3 1 Set/8 Mar/9 Set/9 Mar/1 Set/1 Mar/11 Set/11 Mar/1 Set/1 Mar/13 Set/13 Cedência menos absorção de liquidez (1) Inclui as "operações ocasionais de regularização de liquidez" e as "operações estruturais de ajustamento de liquidez". () Inclui "Depósitos a prazo" e "Acordos de recompra". Outubro A

16 A.8 MONETARY POLICY OPERATIONS Source: Banco de Portugal and European Central Bank Oct/1 Nov/1 Dec/1 Jan/1 Mar/11 Apr/8 May/13 Apr/13 Jul/13 Nov/9 Dec/1 Jul/11 May/8 () Key ECB interest rates 1 Deposit facility Marginal lending facility Main refinancing operations Sep Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep (1 euros) Provision and absorption of liquidity End-of-month outstanding amounts Provisions of liquidity of which: Main refinancing operations Longer-term refinancing operations Marginal lending facility Other operations (1).. 9 Absorption of liquidity of which: Deposit facility Other operations (). Key ECB interest rates 3 1 Sep/8 Mar/9 Sep/9 Mar/1 Sep/1 Mar/11 Sep/11 Mar/1 Sep/1 Mar/13 Sep/13 Deposit facility Marginal lending facility Main refinancing operations Monetary policy operations euros 3 1 Sep/8 Mar/9 Sep/9 Mar/1 Sep/1 Mar/11 Sep/11 Mar/1 Sep/1 Mar/13 Sep/13 (1) Includes "Fine-tuning operations" and "Structural operations". () Includes "Fixed-term deposits" and "Reserve transactions". A 3 B A N C O D E P O R T U G AL Boletim Estatístico

17 A.9 EMPRÉSTIMOS E DEPÓSITOS BANCÁRIOS (1) Fonte: Banco de Portugal e Banco Central Europeu Portugal () Área do euro (3) Dez-11 Ago-1 Dez-1 Jul-13 Ago-13 Dez-11 Ago-1 Dez-1 Jul-13 Ago-13 (taxa de variação anual - tva - ) Empréstimos 1 Empréstimos a sociedades não financeiras (SNF) Empréstimos a particulares Habitação Consumo Outros fins Empréstimos a sociedades não financeiras e particulares Por memória: 7 Empréstimos a SNF ajustados de vendas de carteiras de crédito Depósitos 8 Depósitos de sociedades não financeiras Depósitos de particulares dos quais: Depósitos à vista Depósitos com prazo acordado Por memória: Excluindo depósitos junto de balcões bancários situados nas zonas francas da Madeira e dos Açores 1 Sociedades não financeiras Particulares Empréstimos a sociedades não financeiras e a particulares (habitação) - tva Ago-8 Ago-9 Ago-1 Ago-11 Ago-1 Ago-13 Portugal - sociedades não financeiras Portugal - particulares (habitação) Área do euro - sociedades não financeiras Área do euro - particulares (habitação) 1 Depósitos de particulares - tva Ago-8 Ago-9 Ago-1 Ago-11 Ago-1 Ago-13 Portugal Área do euro (1) Compreende os empréstimos e depósitos em bancos, caixas económicas e caixas de crédito agrícola mútuo que, conjuntamente com os fundos do mercado monetário, constituem o subsetor outras instituições financeiras monetárias (OIFM). () Os empréstimos excluem crédito titulado e incluem crédito a emigrantes. Taxas de variação anual ajustadas de operações de titularização desreconhecidas. (3) Área do euro: composição variável. Outubro 13 3 A

18 A.9 BANKING (1) LOANS AND DEPOSITS Source: Banco de Portugal and European Central Bank Portugal () Euro Area (3) Dec-11 Aug-1 Dec-1 Jul-13 Aug-13 Dec-11 Aug-1 Dec-1 Jul-13 Aug-13 (annual rate of change - a.r. - ) Loans 1 Loans to non-financial corporations Loans to households Housing Consumption Other purposes Loans to non-financial corporations and households Memo item: 7 Loans to non-financial corporations adjusted for sales of loans portfolios Deposits 8 Deposits of non-financial corporations Deposits of households of which: Overnight deposits Deposits with agreed maturity Memo item: Excluding deposits in banks' branches located in Madeira and Azores off-shores 1 Non-financial corporations Households Loans to non-financial corporations and households (housing) - a.r Aug-8 Aug-9 Aug-1 Aug-11 Aug-1 Aug-13 Portugal - non-financial corporations Portugal - households (housing) Euro Area - non-financial corporations Euro Area - households (housing) 1 Deposits of households - a.r Aug-8 Aug-9 Aug-1 Aug-11 Aug-1 Aug-13 Portugal Euro Area (1) Includes loans and deposits on universal banks, savings banks and mutual agricultural credit banks which, along with money market funds, are the subsector of Other monetary financial institutions (OMFIs). () Loans excludes securities and includes credit to emigrants. Annual growth rates adjusted for derecognised securitisation operations. (3) Euro Area: changing composition. A 3 1 B A N C O D E P O R T U G AL Boletim Estatístico

19 A.1 TAXAS DE JURO BANCÁRIAS (1) - EMPRÉSTIMOS E DEPÓSITOS () Fonte: Banco de Portugal e Banco Central Europeu (com cálculos do Banco de Portugal) Portugal Área do euro (3) Dez-11 Ago-1 Dez-1 Jul-13 Ago-13 Dez-11 Ago-1 Dez-1 Jul-13 Ago-13 (taxa acordada anualizada - taa - ) Empréstimos 1 Sociedades não financeiras Operações até 1 milhão de euros Operações acima de 1 milhão de euros Particulares: Habitação Consumo Outros fins Depósitos 7 Sociedades não financeiras: com prazo acordado, até 1 ano Particulares: com prazo acordado, até 1 ano Empréstimos a sociedades não financeiras (montante acima de 1 milhão de euros) - taa 7 Empréstimos a particulares (habitação) - taa Ago-8 Nov-9 Fev-11 Mai-1 Ago-13 Ago-8 Nov-9 Fev-11 Mai-1 Ago-13 Portugal Euribor a 3 meses Área do euro Portugal Euribor a meses Área do euro Depósitos de sociedades não financeiras com prazo acordado (até 1 ano) - taa Depósitos de particulares com prazo acordado (até 1 ano) - taa Ago-8 Nov-9 Fev-11 Mai-1 Ago-13 Ago-8 Nov-9 Fev-11 Mai-1 Ago-13 Portugal Taxa de referência do BCE() Área do euro Portugal Taxa de referência do BCE() Área do euro (1) Compreende as taxas praticadas pelos bancos, caixas económicas e caixas de crédito agrícola mútuo que, conjuntamente com os fundos do mercado monetário, constituem o subsetor outras instituições financeiras monetárias (OIFM). () Taxas de juro bancárias sobre novas operações de empréstimos e depósitos de residentes na Área do euro. (3) Área do euro: composição variável. () Taxa fixa (leilões de taxa fixa) ou taxa marginal (leilões de taxa variável) das operações principais de refinanciamento do Eurosistema (valor final do mês). Outubro A

20 A.1 BANKING (1) INTEREST RATES - LOANS AND DEPOSITS () Source: Banco de Portugal and European Central Bank (with calculations by Banco de Portugal) Portugal Euro Area (3) Dec-11 Aug-1 Dec-1 Jul-13 Aug-13 Dec-11 Aug-1 Dec-1 Jul-13 Aug-13 (annualised agreed rates - aar - ) Loans 1 Non-financial corporations Transactions up to and including 1 million euros Transactions over 1 million euros Households: Housing Consumption Other purposes Deposits 7 Non-financial corporations: with agreed maturity, up to 1 year Households: with agreed maturity, up to 1 year Loans to non-financial corporations (amount over 1 million euros) - aar 7 Loans to households (housing) - aar Aug-8 Nov-9 Feb-11 May-1 Aug-13 Aug-8 Nov-9 Feb-11 May-1 Aug-13 Portugal Euribor - 3 months Euro Area Portugal Euribor - months Euro Area Deposits of non-financial corporations with agreed maturity (up to 1 year) - aar Deposits of households with agreed maturity (up to 1 year) - aar Aug-8 Nov-9 Feb-11 May-1 Aug-13 Aug-8 Nov-9 Feb-11 May-1 Aug-13 Portugal ECB reference rate() Euro Area Portugal ECB reference rate() Euro Area (1) Includes the rates set by universal banks, savings banks and mutual agricultural credit banks which, along with money market funds, are the subsector of Other monetary financial institutions (OMFIs). () Banking interest rates on new loans and deposits of residents in the Euro Area. (3) Euro Area: changing composition. () Fixed rate (fixed rate tenders) or marginal rate (variable rate tenders) in Eurosystem main refinancing operations (end-of-month value). A 38 1 B A N C O D E P O R T U G AL Boletim Estatístico

21 A.11 EMPRÉSTIMOS CONCEDIDOS PELO SETOR FINANCEIRO (1) Fonte: Banco de Portugal Central de Responsabilidades de Crédito Dez-11 Ago-1 Dez-1 Jul-13 Ago-13 Dez-11 Ago-1 Dez-1 Jul-13 Ago-13 (saldos em fim de período - 1 euros) (taxa de variação homóloga - tvh - ) Empréstimos concedidos 1 Sociedades não financeiras (SNF) das quais: Pequenas e médias empresas () Grandes empresas () das quais: Empresas exportadoras (3) Famílias Habitação Consumo e outros fins () Por memória: 8 Empréstimos a SNF ajustados de vendas de carteiras de crédito (rácio de crédito vencido - ) () (devedores com crédito vencido - ) Empréstimos em incumprimento 9 Sociedades não financeiras das quais: Pequenas e médias empresas () Grandes empresas () das quais: Empresas exportadoras (3) Famílias Habitação Consumo e outros fins () Empréstimos concedidos a sociedades não financeiras - tvh Rácio de crédito vencido de sociedades não financeiras Ago/1 Nov/1 Fev/13 Mai/13 Ago/13 Total Pequenas e médias empresas Grandes empresas Empresas exportadoras Ago/1 Nov/1 Fev/13 Mai/13 Ago/13 Total Pequenas e médias empresas Grandes empresas Empresas exportadoras Empréstimos concedidos a famílias - tvh 1 Rácio de crédito vencido das famílias Ago/1 Nov/1 Fev/13 Mai/13 Ago/13 Ago/1 Nov/1 Fev/13 Mai/13 Ago/13 Total Habitação Consumo e outros fins Total Habitação Consumo e outros fins (1) Estas estatísticas abrangem o crédito concedido pela totalidade das instituições financeiras residentes em Portugal incluindo, além das instituições financeiras monetárias, instituições financeiras não monetárias que concedem crédito, como é o caso das instituições financeiras de crédito (IFIC), sociedades financeiras para aquisições a crédito (SFAC), sociedades de leasing e de factoring, sociedades de investimento, de garantia mútua e outras. () Pequenas e médias empresas: número de pessoas ao serviço inferior a e volume de negócios inferior ou igual a milhões de euros ou balanço total anual não superior a 3 milhões de euros; grandes empresas: número de pessoas ao serviço igual ou superior a e volume de negócios superior a milhões de euros ou balanço total anual superior a 3 milhões de euros. As sociedades gestoras de participações sociais não são consideradas na classificação por dimensão empresarial. (3) Empresas privadas exportadoras, definidas de acordo com os seguintes critérios a) pelo menos % do volume de negócios proveniente de exportações, ou b) pelo menos 1% do volume de negócios proveniente de exportações e o montante destas superior a 1 mil euros. De modo a capturar a dinâmica do setor exportador, evitando grandes flutuações nas amostras anuais, consideram-se apenas as empresas que tenham satisfeito estes critérios nos últimos 3 anos. As tvh que são publicadas medem a variação das posições em fim de período do crédito concedido pelo setor financeiro residente ao conjunto de empresas identificadas como exportadoras em cada um dos períodos apresentados. () Inclui empréstimos à atividade empresarial em nome individual. () Percentagem dos créditos vencidos há mais de 3 dias relativamente ao total do crédito concedido. Outubro A

22 A.11 LOANS GRANTED BY THE FINANCIAL SECTOR (1) Source: Banco de Portugal Central Credit Register Dec-11 Aug-1 Dec-1 Jul-13 Aug-13 Dec-11 Aug-1 Dec-1 Jul-13 Aug-13 (1 euros) (year-on-year rate of change - y.r. - ) Granted loans 1 Non-financial corporations of which: Small and medium size companies () Large companies () of which: Exporting companies (3) Households Housing Consumption and other purposes () Memo item: 8 Loans to non-financial corporations adjusted for sales of loans portfolios (overdue loans ratio - ) () (borrowers with overdue loans - ) Loans in default 9 Non-financial corporations of which: Small and medium size companies () Large companies () of which: Exporting companies (3) Households Housing Consumption and other purposes () Loans to non-financial corporations - y.r Overdue loans ratio of non-financial corporations Aug/1 Nov/1 Feb/13 May/13 Aug/13 Total Small and medium size companies Large companies Exporting companies Aug/1 Nov/1 Feb/13 May/13 Aug/13 Total Small and medium size companies Large companies Exporting companies Loans to households - y.r. 1 Overdue loans ratio of households Aug/1 Nov/1 Feb/13 May/13 Aug/13 Total Housing Consumption and other purposes Aug/1 Nov/1 Feb/13 May/13 Aug/13 Total Housing Consumption and other purposes (1) These statistics cover all the loans granted by financial institutions resident in Portugal, including not only monetary financial institutions but also non-monetary financial institutions that grant credit like credit financial institutions, credit purchase financing companies, leasing and factoring companies and other financial intermediaries. () Small and medium size companies: number of employees below and a turnover not above million euros or an annual balance sheet value not above 3 million euros; large companies: number of employees not below and a turnover above million euros or with an annual balance sheet value above 3 million. Holding companies are excluded from this classification. (3) Private-owned exporting companies, defined as follows: a) companies that export more than % of the turnover; or b) companies that export more than 1% of the turnover and the total amount exceeds 1 thousand euro. In order to capture the dynamics of the exporting sector while avoiding large fluctuations in the yearly samples, only companies that comply with these criteria in the last 3 years are considered. The published year-on-year rates of change measure the evolution of the outstanding amounts of loans granted by the resident financial sector to the set of identified exporting companies in each of the periods displayed. () Includes loans granted to sole traders. () Percentage of loans overdue for more than 3 days over the total amount of loans. A 1 B A N C O D E P O R T U G AL Boletim Estatístico

23 A.1 MERCADOS FINANCEIROS Fonte: Banco de Portugal, Banco Central Europeu, NYSE Euronext, Reuters e MSCI 1 13 Set Out Nov Dez Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set () Taxas de juro de curto prazo (3 meses) Média mensal 1 Euribor Libor do USD Taxas de rendibilidade de obrigações do Tesouro (OT) (1 anos) Média mensal 3 Portugal Alemanha (1) EUA (em índice) Índices de cotações de ações Fim de período PSI Euro Stoxx Dow Jones Industrial Average Nikkei MSCI BRIC () (taxa de variação em cadeia - ) 11 PSI Euro Stoxx Ago Set Out Nov Dez Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago (taxa de variação homóloga - ) Títulos de dívida denominados em euros emitidos por residentes Posições em fim de período 13 Portugal do qual: Sociedades não financeiras Bancos (3) Administrações públicas Área do euro () Taxas de juro de curto prazo (3 meses) - média mensal Euribor Libor do USD Taxas de rendibilidade de OT (1 anos) - média mensal Portugal Alemanha EUA base: Dez-= Índices de cotações de ações - fim de período PSI Euro Stoxx MSCI BRIC (1) Taxa de OT da Alemanha, usada vulgarmente como taxa de referência da área do euro. () Acrónimo que designa um conjunto de países formado por Brasil, Rússia, Índia e China. (3) Compreende os bancos, as caixas económicas e as caixas de crédito agrícola mútuo que, conjuntamente com os fundos do mercado monetário, constituem o subsetor outras instituições financeiras monetárias (OIFM). () Área do euro: composição de 17 países. Outubro 13 1 A

24 A.1 FINANCIAL MARKETS Source: Banco de Portugal, European Central Bank, NYSE Euronext, Reuters and MSCI 1 13 Sep Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep () Short-term interest rates (3 months) Monthly average 1 Euribor USD Libor Yield on treasury bonds (1 years) Monthly average 3 Portugal Germany (1) USA (in index) Share price indices End-of-month PSI Euro Stoxx Dow Jones Industrial Average Nikkei MSCI BRIC () (chain rate of change - ) 11 PSI Euro Stoxx Aug Sep Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug (year-on-year rate of change - ) Euro debt securities issued by resident entities End of period outstanding amounts 13 Portugal of which: Non-financial corporations Banks (3) General government Euro Area () Short-term interest rates (3 months) - monthly average Euribor USD Libor Yield on treasury bonds (1 years) - monthly average Portugal Germany USA Share price indices - end of period base: Dec-= PSI Euro Stoxx MSCI BRIC (1) Yield on Germany treasury bonds, usually used as Euro Area reference rate. () A grouping acronym that refers to the countries of Brazil, Russia, India and China. (3) Includes universal banks, savings banks and mutual agricultural credit banks which, along with money market funds, are the subsector of Other monetary financial institutions (OMFIs). () Euro Area: fixed composition 17 countries. A 1 B A N C O D E P O R T U G AL Boletim Estatístico