MULTIPLIQUE os seus juros

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1 outubro edição mensal Os conselhos financeiros da Deco Proteste Esta revista faz parte integrante da Proteste Investe n.º 719 MULTIPLIQUE os seus juros Negociar depósitos a prazo aumenta o rendimento até sete vezes garantido Quer um mealheiro de baixo risco? Opte por Certificados do Tesouro Pág. 6 destaque A crise tornou o ouro ainda mais precioso. Vale a pena investir? Pág. 16 fundos Aumentámos as obrigações nas nossas carteiras. Saiba porquê Pág. 20 Depósitos de longo prazo: Muita ilusão e poucos rendimentos Pág. 8

2 sumário Quem somos Destaques desta edição Vantagens e serviços para associa Esta revista faz parte integrante da Proteste Investe n.º 719. Propriedade/Redação DECO PROTESTE, Editores, Lda. Av. Eng.º Arantes e Oliveira, n.º 13, 1.º B, Lisboa. Editora registada sob o número NIPC: Diretor e editor Pedro Moreira. Redação Ana Filipa Gaspar, David Almas. Analistas financeiros Ações nacionais: João Sousa (banca); Luís Pinto (construção, cimento, bens de consumo, papel); Pedro Catarino (distribuição, media, autoestradas, serviços informáticos); Rui Ribeiro (telecomunicações, papel, energia); outros valores mobiliários e instrumentos financeiros: António Ribeiro, João Sousa, Jorge Duarte. Na análise do mercado externo, a PROTESTE INVESTE colabora com um grupo de organizações de consumidores europeias com as quais definiu metodologias de análise idênticas a quem cede e de quem recebe alguns conteúdos. São elas: Euroconsumers S.A. Avenue Guillaume 13b, L-1651 Luxembourg. Altroconsumo Edizioni Finanziarie S.R.L. Via Valassina 22, Milano. Test-Achats S.C. Rue de Hollande 13, 1060 Bruxelles. OCU Ediciones S.A. C/ Albarracín 21, Madrid. As análises publicadas na PROTESTE INVESTE são independentes e elaboradas de acordo com uma metodologia que poderá consultar no endereço As análises nunca são enviadas à entidade emitente dos instrumentos financeiros objeto de avaliação e, por isso, não estão sujeitas a alterações a pedido destas. A DECO PROTESTE e os responsáveis pela informação financeira não têm interesses suscetíveis de prejudicar a objetividade da mesma. Os nossos conselhos baseiam-se em análises internas e em fontes externas fiáveis. É impossível fazer previsões totalmente exatas ou garantir o sucesso total dos conselhos apresentados. Todavia, esperamos que as informações apresentadas nesta publicação ajudem os leitores a realizar bons investimentos. Conselho de Gerência Vasco Colaço, Luís Silveira Rodrigues e Alberto Regueira em representação da DECO, detentora de 25% do capital, e Yves Genin, Armand de Wasch, Benoît Plaitin em representação da Euroconsumers que detém 75% do capital. Tiragem exemplares. Registo no ICS n.º Depósito legal n.º /96. Assinaturas Tel: Fax: assinaturas@deco.proteste.pt. Assinatura anual: 213,60 (48 edições semanais de 12 páginas + 11 edições mensais de 32 páginas). Impressão Imprejornal, EN 115 ao Km 80. Sto. Antão do Tojal, Loures. Fotografia e ilustração Getty Images, Joana Saramago, Ricardo Bento, Shutterstock, Victor Machado. Todos os direitos de reprodução, adaptação e de tradução são reservados e a utilização para fins comerciais é proibida. Gráficos Thomson Financial Datastream e DECO PROTESTE. Dossiê: depósitos até dez anos Escolher um depósito entre dois e dez anos pode ser um desafio. Encontrámos mais de oitenta, uns de taxa fixa e outros de taxa crescente. Prefira antes um de curto prazo Teste: negociar a taxa do depósito Fomos a vinte bancos negociar a taxa de um depósito a seis meses. Apenas nove se mostraram disponíveis a aumentar os juros, mas nem sempre valeu a pena Linha de Informação Financeira Aqui para o ajudar Mundo O Dia Mundial da Poupança está aí. Saiba como os portugueses aforram. Garantido Quer taxa fixa durante cinco anos? Escolha os Certificados do Tesouro. Dossiê Saiba porque os depósitos de médio e longo prazo não valem a pena. Teste Nove entre vinte bancos aceitaram aumentar a taxa de um depósito. Análise Afaste a crise da sua carteira. Atue já para ultrapassar a má conjuntura. Destaque O ouro está em máximos. Pondere o risco antes de investir. Formação A nossa oferta de cursos aumenta. Aprenda sobre os seus investimentos. Fundos A desvalorização bolsista abriu oportunidades no segmento dos fundos de investimento. Saiba porque as ações americanas estão baratas. Fórum Descubra como o resgate com menos-valias de um fundo em dólares porque ser tributado pelo fisco. Saiba ainda como nos visitar na Infovalor, a feira da poupança. 2 Proteste Investe 719 edição mensal outubro

3 Editorial dos Atualidade em revista Mais lidos no portal financeiro Não perca as últimas análises dos analistas da proteste Investe em 7 regras para ganhar dinheiro Pretende levar as suas poupanças a bom porto? Siga os sete passos essenciais e terá muito mais probabilidades de sucesso. Nova Conta Rendimento CR O novo depósito do BES atinge 6,5% brutos no terceiro ano, mas rende 3,8% líquidos por ano, ficando abaixo dos títulos de dívida pública. O que precisa de saber sobre a crise O colapso da zona euro já não pode ser categoricamente afastado e os receios de uma recessão são cada vez maiores. Siga os nossos conselhos. Certificados do tesouro: já não compensa resgatar Para prazos superiores a cinco anos, as taxas continuam iguais desde março: 5,3% líquidos entre cinco e nove anos e 5,6% até dez anos. A principal regra para ganhar dinheiro é estar informado, diz o artigo do nosso portal. Como assinante da PROTESTE INVESTE pode contactar-nos através do serviço telefónico de informação financeira para esclarecer todas as suas dúvidas sobre investimento. De segunda a sexta-feira das 9h às 13h e das 14h às 18h. Repensar a sua poupança Há algum tempo que poupar não é uma opção, é uma obrigação. A crise económica apenas acentuou a tendência que aponta para uma proteção social cada vez menor. Os descontos que os trabalhadores entregam à Segurança Social já não são sinónimo de pensões de velhice iguais aos últimos vencimentos. Nem sequer garantem que a duração dos subsídios de desemprego é suficiente para um retorno seguro ao mercado de trabalho. Vive-se num regresso ao passado: cada família tem de poupar por si para os dias vindouros. Não há qualquer dúvida que os portugueses poupam. Os particulares dominam cerca de 127 mil milhões de euros em depósitos a prazo, segundo as últimas estatísticas do Banco de Portugal. No início do ano, o saldo global dos planos de poupança-reforma ultrapassou os 16,5 mil milhões de euros. A dúvida reside em saber se estão a poupar bem. Quando esta revista lhe chegar às mãos faltarão poucos dias para se celebrar o Dia Mundial da Poupança, a 31 de outubro. É uma altura propícia a repensar no seu plano de poupança e de investimento. Ninguém o fará por si. Nesta fase, tão importante como poupar é saber investir bem o seu património. A maioria dos portugueses continua a contratar depósitos a prazo sem sequer discutir a taxa de juro. Basta uma conversa com o gestor de conta para aumentar substancial o rendimento acumulado no vencimento, como revela a nossa investigação detalhada na página 12. Muitos continuam a subscrever aplicações bancárias que, na sua esmagadora maioria, são insuficientes para renderem mais do que os Certificados do Tesouro, o instrumento patrocinado pelo Governo para as poupanças de longo prazo, que são analisados na página 6. Outros concentram-se nas ações portuguesas quando deviam estar debruçados sobre o mercado americano, que acreditamos estar bastante mais atraente, como explicamos na página 22. Como ficou claro no lançamento dos nossos cursos de formação financeira em abril (detalhados na página 18), o objetivo da equipa da Proteste Investe é munir os seus associados de ferramentas para tomarem as melhores decisões de aforro e de investimento nas suas vidas. A revista que tem nas mãos, a par da reformulação da publicação semanal que a acompanha e o reforço da edição on-line, é o mais recente instrumento que lhe deixamos à disposição para vencer no cada vez mais difícil mundo financeiro. Troque a complexidade dos temas pelas recomendações da nossa equipa de analistas financeiros. Não se desiludirá.

4 Mundo portugal perto da europa A alguns dias da comemoração do Dia Mundial da Poupança, a 31 de outubro, os portugueses poupam quase tanto como os restantes europeus. Os depósitos continuam a ser prediletos Conservadores nacionais Portugueses preferem os depósitos a prazo O espírito conservador está patente nos ativos que compõem a riqueza dos portugueses. O dinheiro vivo e os depósitos dominam. As participações em empresas também são relevantes mas, quando se consideram as cotadas em bolsa, o peso é de apenas dois por cento. Ativos financeiros dos particulares poupança em recuperação Famílias começam a deixar mais dinheiro de parte No início da última década, a taxa de poupança estava estável em torno de dez por cento. No período de 2006 a 2008 sofreu uma importante queda. Agora, assiste-se a uma recuperação e, em 2010, um português deverá ter poupado cerca de 98 euros por cada 1000 recebidos. Taxa de poupança dos particulares Certificados e obrigações Empréstimos Fundos de investimento 7% 4% 3% 6% Outros 10,6% 10,7% 10,3% 10,0%10,0% 10,9% 9,8% Seguros e fundos de pensões 18% 38% Dinheiro e depósitos 8,0% 7,0% 7,1% Fonte: Banco de Portugal, % Ações e quotas em empresas Taxa de poupança em percentagem do rendimento disponível. Fonte: Banco de Portugal, pessimismo domina Os nossos leitores sempre viram um futuro sombrio Desde 2002 que inquirimos os nossos leitores sobre as suas expectativas para a situação financeira nos 12 meses seguintes. Os resultados do indicador de confiança sempre foram bastante inferiores a 100 pontos, o que significa que as opiniões pessimistas superam claramente as otimistas. Os últimos trimestres acentuaram ainda mais essa tendência e, no primeiro trimestre de 2011, o indicador atingiu o valor mais baixo de sempre Perspetivas dos leitores da Proteste Investe sobre a situação financeira para os 12 meses seguintes Proteste Investe 719 edição mensal outubro

5 Poupar à europeia Os níveis de poupança são importantes mas não são sempre sinónimo de saúde da economia Na Finlândia, a reduzida poupança das famílias não invalida o bom desempenho da economia e das finanças públicas. Em Itália, a diminuta poupança dos particulares acresce ao problema do elevado endividamento público. Taxa de poupança ,3% 16,1% 4,3% 2,3% Finlandia irlanda 11,8% É a taxa de poupança média na União Europeia em ,4% 4,6% Reino unido 11,4% 10,9% alemanha 16,0% 15,4% França 9,8% 9,9% Portugal 13,1% 11,1% Espanha 6,1% 6,0% itália Fonte: Eurostat, OCDE. Proteste Investe 419 edição mensal outubro

6 garantido Certificados do Tesouro Mealheiro certo de longo prazo 5,3% Em outubro, mantém-se a taxa líquida dos Certificados do Tesouro para quem investir por prazos superiores a cinco anos 17% As Obrigações do Tesouro são uma alternativa de poupança bastante rentável, mas apenas para quem não necessitar do capital antes do vencimento 1267 Milhões de euros estão aplicados em Certificados do Tesouro, à data de 31 de agosto de 2011 Simples e acessíveis, os Certificados do Tesouro são ideais para quem quer poupar com baixo risco durante mais de cinco anos Q uem procura uma solução de baixo risco para aplicar as suas poupanças durante uma década encontra o seu destino nos Certificados do Tesouro (CT). A taxa nominal líquida de 5,6% por ano para quem subscrever neste mês de outubro e mantiver o investimento durante os próximos dez anos é interessante, embora esteja longe de ser novidade. Há oito meses que o Instituto de Gestão da Tesouraria e do Crédito Público (IGCP), a TAXA DE JURO LÍQUIDA Rendimento até 5,6% As taxas para prazos superiores a cinco anos não mexem há oito meses devido ao contexto anormal da dívida 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 5,6% Inferior a 5 anos 10 anos 5,3% 1,6% Jul Jan Out de 5 a 9 anos entidade que gere os produtos de dívida pública do Estado, fixou a taxa de juro máxima dos CT nos 5,6% líquidos. Mesmo assim, a popularidade destes instrumentos, que foram lançados em julho de 2010, é evidente: já estão aplicados 1267 milhões de euros. O sucesso dos CT contrasta com a tendência vivida pelos Certificados de Aforro. Com o surgimento da nova série C e a alteração da fórmula de cálculo do rendimento, os Certificados de Aforro perderam o interesse e, desde 2008, que os resgates têm sido sempre superiores às novas emissões. Por exemplo, em agosto deste ano, os resgates atingiram 327 milhões de euros, contra apenas 30 milhões de euros em subscrições. Ainda assim foi um abrandamento face ao recorde atingido em abril, quando foram retirados 737 milhões de euros. Mercado de dívida anormal A taxa líquida para aplicações a cinco anos também está fixa nos 5,3%. A razão apresentada para fixar o rendimento foi o anormal comportamento dos mercados, nomeadamente as taxas de rendibilidade superiores a 10% oferecidas pelo investimento em Obrigações do Tesouro, das quais depende o rendimento dos Certificados do Tesouro. Como referiu o Conselho de Ministros que lançou os CT, este instrumento financeiro foi criado com o objetivo de promover a poupança de longo prazo dos cidadãos e de dinamizar o mercado de dívida pública através da democratização do acesso a produtos equivalentes às Obrigações do Tesouro e Bilhetes de Tesouro. Embora existam muitas diferenças entre os Certificados de Aforro e do Tesouro, a subscrição é no mesmo local, os Correios, num processo bastante simples. Por exemplo, o montante mínimo de subscrição é de 1000 euros nos CT (contra os 100 euros exigidos nos Certificados de Aforro). Também pode fazer subscrições posteriores e aceder a outras funcionalidades na internet através do serviço AforroNet, em 6 Proteste Investe 719 edição mensal outubro

7 Quanto à segurança, não podemos afirmar que este seja 100% seguro. Nenhum produto o é. Mas o risco do Estado falir é menor do que o risco de falência de um banco. Por isso, os produtos de dívida pública têm um risco inferior ao dos depósitos bancários. Para minimizar o risco, diversifique: não coloque todas as poupanças no mesmo produto, nem nas mãos do Estado nem numa instituição financeira. juros acumulados Ganhe 557 euros por cada 1000 Quanto maior for o prazo da aplicação, maior é a taxa. Em prazos superiores a cinco anos, os Certificados do Tesouro são interessantes Certificados do Tesouro anos Estes instrumentos financeiros podem ser subscritos nos Correios, diretamente no IGCP ou através da internet, no AforroNet Montantes 1000 a euros Prazo 10 anos Resgate antecipado Sim, após os primeiros seis meses Pagamento de juros Anual Capitalização de juros Não Rendimento Neste mês, a taxa anual nominal líquida é de 5,3% para um aplicação de 5 a 9 anos e 5,6% para 10 anos; até 5 anos, rende apenas 1,6%. O nosso conselho Invista a cinco ou mais anos se quer um rendimento elevado com baixo risco. tes, porque dependem do rendimento das Obrigações do Tesouro para cinco e dez anos, da Euribor a 12 meses ou do rendimento dos Bilhetes de Tesouro. Há, no entanto, uma grande diferença se investir a quatro ou cinco anos: é a partir do quinto ano que o rendimento se torna especialmente interessante. Quem mantiver uma aplicação de mil euros por quatro anos ganha apenas 66 euros, mas se mantiver por cinco anos já obtém 267 euros. Numa década, o rendimento acumulado é de 557 euros. Se pretende investir as suas poupanças em períodos mais curtos, inferiores a cinco anos, prefira os depósitos a prazo. Facilmente encontra taxas superiores. Há bancos a oferecer taxas anuais até 6% brutas (4,7% líquidas). No entanto, o Banco de Portugal já afirmou que poderá vir a limitar a subida das taxas de juro de forma a proteger a rentabilidade das instituições financeiras. Para aqueles que tinham subscrito logo nos primeiros meses, durante algum tempo compensou resgatar os CT e subscrever novamente. Mas agora já não é assim. Para quem subscreveu há seis ou sete meses, não compensa resgatar e voltar a subscrever porque as taxas mantêm-se desde março. Se subscreveu, por exemplo, há um ano e agora for resgatar, recebe os juros referentes a um ano à taxa líquida de apenas 1,1%, o que não é um bom rendimento, pois não supera sequer a taxa de inflação (3,4%, segundo a previsão do Banco de Portugal). Por isso, a partir de agora, mantenha os CT durante o período máximo de tempo que puder, sobretudo superior a cinco anos. Alternativas até 17% Com certeza que já se inteirou do rendimento de dois dígitos das Obrigações do Tesouro (OT), que também são títulos de dívida pública. Aos preços do final do mês passado, a OT que se vence em setembro de 2013 apresenta um rendimento anual líquido de quase 17%. Para um título a dois anos é um excelente rendimento e com as mesmas garantias dos CT. O emitente é o mesmo: o Estado português. Contudo deverá ter atenção a um aspeto: as OT apresentam esse rendimento se adquiridas à cotação daquele dia e mantidas até ao vencimento. Assim, são uma alternativa aos CT apenas se tiver a certeza de que não vai necessitar do capital antes da maturidade. Se não tem a certeza, opte pelos CT. Só para mais de cinco anos O rendimento dos CT é fixo e define-se no mês da subscrição para todo o prazo. Mas todos os meses as taxas podem ser diferennúmeros do mês Outubro 2011 As taxas nominais brutas dos depósitos a prazo já atingem os 6% (4,7% líquidas) para novos clientes ou novos montantes. O Banco de Portugal poderá vir a limitar esta escalada para acautelar os bancos. CERTIFICADOS DO TESOURO (1) Inferior a 5 anos 1,6% Entre 5 a 9 anos 5,3% 10 anos 5,6% CERTIFICADOS DE AFORRO (1) Taxa base da série C 1,2% Taxa base das séries A e B 1,0% SOBE E DESCE 847 milhões de euros aplicados em Certificados do Tesouro em 2011 até agosto 3264 milhões de euros resgatados nos Certificados de Aforro neste ano até agosto OS MELHORES DEPÓSITOS (1) 1 mês Banif (Super Dep.Banif@st) 2,4% 3 meses Santander (DP 5) 4,0% 6 meses Best (Depósito 6% Já) 4,7% 12 meses Invest (Novos Depósitos) 4,7% Taxa média de um depósito de 5000 euros a 12 meses 1,8% (1) Taxa anual nominal líquida (TANL) no início do mês

8 dossiê Depósitos de médio e longo prazo ilusões até 7% Eleger um depósito entre dois e dez anos é complicado. Encontrámos mais de oitenta, uns de taxa fixa, outros de juros crescente. Opte por um de curto prazo e negoceie a taxa A s taxas de juro dos depósitos estão a subir. Todos os dias vemos campanhas com super taxas. As mais generosas chegam agora aos sete por cento. Os portugueses continuam a retirar as poupanças dos Certificados de Aforro e canalizam esse capital para os depósitos. Todavia, a oferta é grande e escolher a melhor aplicação não é fácil entre depósitos de taxa fixa, taxa crescente e até alguns que dependem da Euribor. É muito importante que o rendimento da solução escolhida seja, pelo menos, superior à inflação para não perder poder de compra. Neste dossiê, consolidámos a oferta de depósitos de rendimento conhecido à partida, para aplicar entre dois e dez anos. Quanto aos depósitos até um ano, pode encontrá-los no portal financeiro ( proteste.pt/investe) e também na rubrica Garantido da edição semanal. Fomos ainda negociar a taxa de juro para um depósito a seis meses de cinco mil euros e outro de 25 mil euros em 20 bancos. Saiba quais os bancos que aceitaram negociar a taxa e o rendimento que conseguimos nas páginas 12 e 13. Quimera de taxa crescente Como alternativa aos depósitos de curto prazo, alguns ainda com remuneração inferior a 1%, os bancos propõem depósitos de taxa crescente de médio prazo. Nos últimos meses, houve um aumento do rendimento oferecido por este tipo de produtos, especialmente devido à pressão por parte dos bancos para captar dinheiro. Crescente é a palavra mais frequente nestas contas. Na pesquisa de mercado, encontrámos 33 depósitos (veja no quadro ao lado). Por vezes, os bancos comercializam produtos semelhantes, mas sob a forma de obrigações, seguros de capitalização ou fundos especiais de investimento. Estes produtos não têm a segurança dos depósitos, já que não estão ao abrigo do Fundo de Garantia de Depósitos. 8 Proteste Investe 719 edição mensal outubro

9 33 DEPÓSITOS DE TAXA CRESCENTE Designação Banco Montante mínimo (euros) Mobilização antecipada 5 ANOS Invest Depósito 5 Anos Banco Invest 2000 Sim Anual 4,0 a 6,0 3,1 3,7 Rendimento Taxa+ (1) Santander Totta 5000 Sim Vencimento 3,5 a 6,5 2,9 3,5 Novo Depósito Crescente 5 Anos (2) Santander Totta Não tem Sim Anual 2,3 a 3,5 1,8 2,2 DP Poupança Activa 5 Anos BES 57 Sim Anual 2,0 a 5,0 1,6 2,2 Depósito Taxa Cresc. 60 Meses Caja Duero 3000 Sim Semestral 1,8 a 3,8 1,4 2,0 Depósito Crescente Mais (4) Millennium bcp 2500 Sim Anual 0,8 a 4,5 0,8 1,7 4 ANOS Super Poupança ª série Montepio 5000 Sim Anual 3,5 a 7,0 2,7 3,9 Depósito Crescente 4 Anos Banif 5000 Sim Semestral 3,0 a 7,0 2,5 3,7 Depósito Rendimento Anual 4X Banco Big 2500 Sim Anual 3,0 a 6,0 2,4 3,5 Caixa PopPrazo Mobilizável CGD 250 Sim Semestral 2,2 a 6,2 1,8 2,4 3 ANOS Nova Conta Rendimento CR BES 1000 Sim Semestral 3,5 a 6,5 2,7 3,8 Depósito Crescente 3 Anos Banif 5000 Sim Anual 3,5 a 6,0 2,7 3,7 Aforro Mais ª série Montepio Sim Semestral 3,5 a 6,5 2,8 3,5 Depósito Crescente Mais 3 Anos (2) CGD 1000 Sim Anual 3,5 a 5,0 2,7 3,3 Depósito Rendimento Anual 3X Banco Big 2500 Sim Anual 3,0 a 5,0 2,4 3,1 Depósito Crescente a 3 Anos (2) Novacaixagalicia Sim Anual 3,0 a 5,0 2,4 3,1 Aforro Prémio ª série Montepio 1000 Sim Trimestral 2,7 a 6,0 2,2 2,9 Depósito Taxa Crescente Anual (4) Millennium bcp 1000 Sim Anual 2,1 a 5,0 1,7 2,8 DP Crescente BBVA (2) BBVA 1000 Sim Anual 2,0 a 5,0 1,6 2,6 DP Crescente BBVA (2) BBVA 1000 Sim Anual 2,0 a 4,0 1,6 2,4 Depósito a Prazo a 3 Anos CGD 1000 Sim Semestral 2,3 a 3,3 1,8 2,2 Depósito a Prazo a 3 Anos CGD 1000 Sim Trimestral 2,3 a 3,0 1,8 2,0 Depósito Taxa Cresc. 36 Meses Caja Duero 3000 Sim Trimestral 1,6 a 2,8 1,3 1,7 Depósito Crescente 3 Anos Santander Totta Não tem Sim Anual 1,3 a 3,0 1,0 1,6 DP Crescente BBVA BBVA 1000 Sim Anual 1,0 a 3,0 0,8 1,6 Depósito Crescente a 3 Anos Novacaixagalicia 3000 Sim Anual 1,3 a 1,8 1,0 1,2 Depósito Super Crescente Mais Crédito Agrícola 750 Sim Semestral 0,5 a 3,5 0,5 1,2 CA Aforro Crescente Crédito Agrícola Sim Anual 0,5 a 1,4 0,4 0,7 2 ANOS DP Crescente 24 Meses BPN 2500 Sim Semestral 3,3 a 4,3 2,6 2,9 Depósito a Prazo Special One (4) Millennium bcp 1000 Sim Anual 3,0 a 4,0 2,4 2,7 Poupança Vitalidade (3) Montepio 500 Sim Semestral 2,5 a 3,8 2,1 2,4 Depósito Taxa Cresc. 24 Meses Caja Duero 3000 Sim Trimestral 1,6 a 2,2 1,3 1,5 Depósito Super Crescente Crédito Agrícola 500 Sim Semestral 0,5 a 2,8 0,6 1,1 TANB: taxa anual nominal bruta. TAEL: taxa anual efetiva líquida. (1) Tributação de 17,2% (rendimento a 5 anos e 1 dia). (2) Para novos capitais ou clientes. (3) Para aderentes de alguns serviços. (4) Montantes elevados têm taxa superior. Pagamento de juros TANB (%) TAEL (%) 1.º ano TAEL (%) comentário proteste investe António Ribeiro Analista financeiro Investigue antes de decidir Antes de subscrever um produto de taxa crescente, confirme: Pode mobilizar em qualquer altura? Certifique-se de que o produto pode ser mobilizado a qualquer momento, sem custos nem perda de capital. Alguns não podem ser mobilizados antecipadamente. No caso das obrigações, podem ser transacionadas pelo banco ou na bolsa a preço de mercado, correndo o risco de perder parte do que investiu. Qual a TAEL a 12 meses e no período total do depósito? Por vezes, a publicidade dá destaque à taxa do último período. Verifique quanto rende a aplicação no primeiro ano e compare com os melhores depósitos a 12 meses. Veja também a taxa anual efetiva líquida (TAEL) para o prazo total. Rendimento fixo ou variável? Em alguns produtos, a remuneração depende da Euribor. Como atualmente está em níveis baixos, não é um indexante interessante. Mesmo que venha a subir, pode continuar inferior às melhores taxas dos depósitos de curto prazo. Prefira o melhor depósito a um ano à incerteza das taxas. Tem a certeza de que é um depósito? Podem parecer depósitos, mas são um seguro, obrigação ou fundo de investimento. A segurança e liquidez variam consoante o tipo de produto. Enquanto os depósitos têm garantia até 100 mil euros ao abrigo do Fundo de Garantia de Depósitos, as obrigações e os fundos estão garantidos até 25 mil euros ao abrigo do Sistema de Indemnização aos Investidores. Proteste Investe 719 edição mensal outubro

10 dossiê 50 DEPÓSITOS DE TAXA FIXA 10 ANOS Designação Banco Montante mínimo (euros) Mobilização antecipada Pagamento de juros Certificados de Depósito (2) Banif 2500 Não Anual 6,8 a 7,0 5,3 a 5,5 Certificados de Depósito (2) Banif 2500 Não Semestral 6,7 a 7,0 5,3 a 5,5 8 ANOS Certificados de Depósito (2) Banif 2500 Não Anual 6,5 a 6,8 5,1 a 5,3 Certificados de Depósito (2) Banif 2500 Não Semestral 6,5 a 6,7 5,1 a 5,3 Dep. a Prazo a 8 anos (3) Millennium bcp 500 Sim Vencimento 5,0 4,6 Dep. Especial 8 Anos (3) Banco BPI 250 Sim Vencimento 2,9 2,7 DP Médio e Longo Prazo Crédito Agrícola 1250 Sim Semestral 1,7 1,4 5 ANOS Certificados de Depósito (2) Banif 2500 Não Anual 6,3 a 6,5 4,9 a 5,1 Certificados de Depósito (2) Banif 2500 Não Semestral 6,2 a 6,5 4,9 a 5,1 Depósito a Longo Prazo (4) PrivatBank 500 Não Vencimento 5,8 ou 6,0 4,6 ou 4,7 Depósito a Prazo a 5 anos Banco Big 500 Sim Anual 5,0 3,9 Dep. a Prazo a 5 anos (3) Millennium bcp 500 Sim Vencimento 4,5 3,7 Poupança Objectivo ActivoBank Não tem Sim Vencimento 4,0 3,1 Dep. Especial 5 Anos (3) Banco BPI 250 Sim Vencimento 2,5 2,1 DP Médio e Longo Prazo Crédito Agrícola 1250 Sim Semestral 1,4 1,1 4 ANOS Certificados de Depósito (2) Banif 2500 Não Anual 6,0 a 6,3 4,7 a 4,9 Certificados de Depósito (2) Banif 2500 Não Semestral 6,0 a 6,2 4,7 a 4,9 Depósito a Longo Prazo (4) PrivatBank 500 Não Vencimento 5,5 ou 5,7 4,3 ou 4,5 Depósito a Prazo a 4 anos Banco Big 500 Sim Anual 4,5 3,5 PopPrazo Não Mobilizável (1) CGD 250 Não Semestral 4,3 3,3 Poupança Objectivo ActivoBank Não tem Sim Vencimento 4,0 3,1 3 ANOS Certificados de Depósito (2) Banif 2500 Não Anual 5,8 a 6,0 4,5 a 4,7 Certificados de Depósito (2) Banif 2500 Não Semestral 5,7 a 6,0 4,5 a 4,7 Certificados de Depósito Banco Finantia Não Semestral 5,5 4,3 Depósito a Prazo (4) PrivatBank 500 Sim Vencimento 5,3 ou 5,5 4,2 ou 4,3 Depósito Plus (3) PrivatBank 500 Sim Mensal 4,8 ou 5,0 3,7 ou 3,9 Depósito Super Mais 3 Anos CGD 1000 Não Anual 4,2 3,3 Depósito a Prazo a 3 anos Banco Big 500 Sim Anual 4,3 3,3 Poupança Objectivo ActivoBank Não tem Sim Vencimento 4,0 3,1 Depósito a Prazo a 3 anos Millennium bcp 500 Sim Vencimento 3,8 2,9 DP Finantia Rendimento Banco Finantia Sim Trimestral 3,8 2,9 Depósito Especial 3 Anos (2) Banco BPI 250 Sim Anual 2,5 a 3,3 2,0 a 2,6 BPN Médio Prazo (2) BPN 2500 Sim Anual 2,0 a 3,0 1,6 a 2,4 Dep. Médio e Longo Prazo Crédito Agrícola 1250 Sim Vencimento 1,2 0,9 DP Normal Novacaixagalicia 500 Sim Vencimento 0,4 0,3 Depósito Barclays (2) Barclays 1000 Sim Vencimento 0,3 a 0,5 0,2 a 0,4 2 ANOS Certificados de Depósito (2) Banif 2500 Não Anual 5,5 a 5,8 4,3 a 4,5 Certificados de Depósito (2) Banif 2500 Não Semestral 5,5 a 5,7 4,3 a 4,5 Depósito a Prazo (4) PrivatBank 500 Sim Vencimento 5,3 ou 5,5 4,2 ou 4,3 DP Não Mobilizável (2) Banif Não Vencimento 5,2 a 5,9 4,1 a 4,6 Depósito Plus (3) PrivatBank 500 Sim Mensal 4,8 ou 5,0 3,7 ou 3,9 Depósito XL 2 Anos (2) Banif Sim Vencimento 4,6 a 4,9 3,6 a 3,8 Poupança Objectivo ActivoBank Não tem Sim Vencimento 4,0 3,1 Depósito a Prazo a 2 anos Banco Big 500 Sim Anual 4,0 3,1 DP Online Caixa Net 24 M CGD 500 Sim Vencimento 3,4 2,7 Depósito Especial 2 Anos (2) Banco BPI 250 Sim Anual 2,5 a 3,3 2,0 a 2,6 BPN Médio Prazo (2) BPN 2500 Sim Anual 2,0 a 3,3 1,6 a 2,6 DP Normal Crédito Agrícola 250 Sim Vencimento 1,0 0,8 DP Normal Novacaixagalicia 500 Sim Vencimento 0,4 0,3 Depósito Barclays (2) Barclays 1000 Sim Vencimento 0,3 a 0,5 0,2 a 0,4 TANB: taxa anual nominal bruta. TAEL: taxa anual efetiva líquida. (1) Para clientes até 28 anos. (2) Varia com o montante. (3) Tributação a 17,2% (5 anos e 1 dia) ou 8,6% (8 anos e 1 dia). (4) A taxa superior é do canal Privat24EU. TANB (%) TAEL (%) 3,3% Taxa de inflação prevista para Portugal pela OCDE para este ano. O Banco de Portugal estima um valor superior (3,5%) 4,7% A melhor taxa de juro líquida para um depósito a 12 meses é superior à maior parte das taxas dos depósitos de longo prazo 100mil O Fundo de Garantia dos Depósitos garante cem mil euros por cada titular, caso o banco entre em falência Até há muito pouco tempo, alguns produtos usavam na própria designação a taxa mais elevada da aplicação. Denunciámos várias situações no passado e a legislação posterior veio colocar algum freio nos abusos publicitários que se verificavam. Felizmente, nesta recolha não encontrámos qualquer produto com publicidade enganadora. No entanto, algumas campanhas publicitárias destacam o rendimento mais apelativo, atingido no último período, e não o efetivo. Por exemplo, a Nova Conta Rendimento CR destaca os 6,5% atingidos no terceiro ano, mas este produto tem uma taxa anual efetiva líquida de 3,8%, como pode confirmar na página 9. Todos os depósitos apresentam a informação de forma mais clara na Ficha de Informação Normalizada, sinal de que as nossas denúncias do passado não passaram despercebidas. Mas as exigências informativas variam consoante o tipo de produto: os fundos, seguros e obrigações não têm as mesmas regras dos depósitos e a informação poderá ser menos óbvia. Nenhum dos depósitos analisados apresenta no primeiro ano uma remuneração líquida superior à taxa de inflação esperada para Portugal para este ano pela Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico (3,3%), como pode ver na penúltima coluna do quadro da página anterior. 10 Proteste Investe 719 edição mensal outubro

11 Para não perder poder de compra, escolha depósitos com rendimento superior à taxa de inflação Quanto ao rendimento anual, o melhor é obtido na oitava série do depósito Super Poupança 2011 (3,9% líquido) para quatro anos no Montepio, seguido da Nova Conta Rendimento CR do BES (3,8%). Ambos apresentam uma remuneração anual efetiva líquida superior à taxa de inflação prevista para este ano. o nosso conselho Certificados do Tesouro são mais rentáveis Ainda que estas taxas sejam as melhores propostas do mercado, há alternativas mais interessantes. Por exemplo, nenhuma consegue superar o melhor depósito a 12 meses, que rende 4,7% líquidos, no Banco Invest e no Banco Finantia. As taxas crescentes não são tão vantajosas quanto parecem. Só atinge as remunerações máximas se mantiver a aplicação até ao final, ou seja, obrigam à permanência até ao final do prazo para conseguir obter aquelas remunerações. Alguns produtos servem sobretudo para captar novos capitais ou são para clientes preferenciais. A maior parte dos depósitos de taxa crescente que encontrámos permite a mobilização antecipada. Mas, em alguns casos, existem restrições ou impossibilidade de mobilização. São um compromisso de médio ou de longo prazo e desincentivam a transferência para outras aplicações mais rentáveis que possam surgir no futuro, especialmente no atual cenário de subida das taxas de juro. Poderá não ser um bom negócio optar por um depósito de taxa crescente. O melhor é fazer bem as contas. Certificados de depósito lideram No médio e no longo prazo, além dos depósitos de taxa crescente, pode optar por Para prazos de cinco a dez anos, se pode prescindir da liquidez e o que pretende é um produto de capital garantido e rendimento fixo, os Certificados do Tesouro são mais rentáveis do que qualquer um dos depósitos analisados neste dossiê. Além disso, têm a garantia do Estado. A rendibilidade anual líquida é de 5,6% se mantiver por dez anos e 5,3% se mantiver entre cinco e nove anos. Saiba mais na página 6. Esqueça os depósitos de longo prazo. Alguns nem sequer permitem a mobilização antecipada. Para prazos inferiores a cinco anos, o rendimento dos Certificados do Tesouro é pouco interessante (1,6%). É preferível optar por depósitos a prazo. Mas como estamos a atravessar um período de subida das taxas de juro, prefira um depósito de curto prazo: até um ano, as taxas líquidas vão até 4,7% (Banco Invest e Banco Finantia), mas para novos clientes ou novos montantes. Quando o depósito vencer, renove à melhor taxa em vigor, acompanhando assim a evolução das taxas. Claro que isso exige mais atenção, mas basta seguir as nossas recomendações. Por último, tente também negociar a taxa com o seu banco. Como confirmamos no teste prático das páginas seguintes, vai ver que vale a pena. um depósito de taxa fixa. Mas será mais vantajosa uma taxa fixa ou uma taxa crescente no longo prazo? Fazer um depósito de médio ou de longo prazo num período em que se esperam subidas nas taxas não é, à partida, um bom investimento. Muitos também não permitem a mobilização antecipada. Algumas propostas dos bancos têm a forma de certificado de depósito, sendo, aliás, as que oferecem as melhores taxas de juro. Estes certificados, que representam depósitos, têm a vantagem de poderem ser negociados no mercado e transmissíveis por endosso. Os certificados de depósito estão, tal como os depósitos, ao abrigo do Fundo de Garantia de Depósitos, mas não podem ser mobilizados antecipadamente. Os certificados do Banif levam vantagem, especialmente em prazos longos, com rendimento líquido acima dos cinco por cento. A vasta oferta de depósitos poderá ser um labirinto para o aforrador. Além das aplicações de taxa fixa e de taxa crescente, há ainda os depósitos indexados, que não foram analisados neste dossiê. Depósitos bem protegidos Embora seja algo que raramente acontece, a falência de um banco é uma possibilidade. Para evitar repercussões prejudiciais nos investidores e economia em geral, existem mecanismos que visam salvaguardar o sistema financeiro. Em Portugal, é o Fundo de Garantia de Depósitos, que abrange todos os depósitos obtidos em Portugal ou noutro Estado comunitário, por bancos sediados no nosso país. Este fundo garante o re-embolso até ao valor máximo 100 mil euros por investidor (até final de 2011). Inclui ainda os juros até à data de indisponibilidade dos depósitos e reparte em partes iguais os re-embolsos respeitantes às contas coletivas (conjuntas, solidárias ou mistas). Assim, se um casal for titular de uma conta com 1000 euros, cada um tem direito a receber 500 euros. Se o montante em depósitos for superior a 100 mil euros, tem duas opções: reparte por mais bancos ou então aumenta o número de titulares dessa conta. Taxas dos depósitos até 12 meses em depositos-a-prazo Proteste Investe 719 edição mensal outubro

12 TESTE Taxa de juro negociada 7 vezes mais é insuficiente testámos 20 bancos Fomos a vinte bancos negociar a taxa para um depósito a seis meses. Nenhuma proposta superou as super taxas do mercado O nosso cliente mistério visitou 20 bancos em busca das melhores propostas de taxas de juro para aplicar cinco mil ou 25 mil euros, com a seguinte pergunta: Tenho cinco mil euros para aplicar num depósito a seis meses, qual é a melhor taxa que me oferecem? E se o montante for de 25 mil euros? Quisemos saber se os bancos estariam dispostos a negociar a taxa de juro dos depósitos e até onde poderiam ir para captar novos clientes ou que exigências fariam para aumentarem o rendimento dos seus potenciais clientes. O teste foi realizado a 4 e 6 de outubro com visita a um balcão por cada instituição, em Lisboa e arredores. Super depósitos em primeiro lugar Para os cinco mil euros não houve margem para grande negócio. Poucos bancos se mostraram interessados em apresentar uma taxa superior à do preçário. E mesmo para o montante de 25 mil euros muitas instituições recusaram negociar. Isto acontece porque, cada vez mais, os bancos têm em campanha depósitos específicos para novos clientes ou novos montantes. Assim, os super depósitos são apresentados como pretexto para não negociar a taxa. Por exemplo, no Banco Invest, o nosso cliente mistério deparou-se com a pergunta seis por cento parece-lhe pouco? quando lhe apresentaram o depósito Invest Novos Depósitos 6%, para o prazo de um ano para novos montantes de atuais ou novos clientes. Também no Banco Best se deparou com a mesma situação, pois foi sugerido o Depósito 6% Já 120 dias. Como alternativa um pouco mais rentável, o funcionário sugeriu uma aplicação parcial em Obrigações do Tesouro e até fez uma simulação para um montante mínimo de 10 mil euros, o valor que aconselhou investir. O ActivoBank também apresentou um depósito para novos clientes: o Depósito Poupança Start, com taxas líquidas entre 3,5% e 4,1 por cento. Mostraram-se disponíveis para negociar apenas para montantes superiores a 45 mil euros. No Banco Big foi apresentado o depósito promocional para novos clientes como a melhor solução para este caso: rende 5,5% brutos a seis meses. Não aceitaram negociar porque a taxa máxima que estão dispostos a pagar é precisamente essa, ou seja, 4,3% líquida. No Banco Português de Negócios também não houve disponibilidade para negociação e foi sugerido o DP Nova Oportunidade, exclusivo para novos clientes ou novos capitais. O mínimo de constituição é precisamente de cinco mil euros e rende 4,25% bruta, ou seja, 3,3% líquida. Estariam dispostos para negociar, mas apenas para montantes superiores a 50 mil euros. O funcionário adiantou ainda que, como estão em fase de transição para o Banco BIC, e esta instituição não está muito necessitada de liquidez, os depósitos não são uma prioridade. O cliente mistério contatou também o Banco Finantia, que tem em campanha um depósito a render 6% brutos para os novos clientes ou novos montantes, mas o mínimo de abertura de conta é de 50 mil euros, ou seja, muito acima do montante em causa neste teste. Aqui o negócio é outro Para o Deutsche Bank os depósitos não são uma prioridade e, por isso, estava fora de questão negociar taxas. O Millennium bcp só aceita negociar taxas para montantes superiores a 100 mil euros e o Montepio acima de 50 mil euros. A Caixa Geral de Depósitos propôs vários produtos de baixo rendimento e disse apenas estar disponível para negociar taxas a um ano. 12 Proteste Investe 719 edição mensal outubro

13 Depósito a prazo VALE A PENA NEGOCIAR Pelo simples ato de negociar a taxa, o nosso cliente mistério conseguiu aumentar até 334 euros o rendimento do seu depósito de 25 mil euros a seis meses Crédito Agrícola Juros à taxa do preçário 98 Caja Duero NovaCaixa Galicia Privat Bank Juros à taxa negociada Banif BBVA Banco BPI Banco Popular Santander Totta Outros mostram-se pouco disponíveis para a negociação porque estão mais interessados em promover outros produtos. Foi o caso do Barclays, que referiu apenas as taxas do preçário e tentou vender outras soluções, nomeadamente o seguro de capitalização Barclays Garantia Dupla Investimento. Também o Banco Espírito Santo tentou vender a Nova Conta Rendimento CR e umas obrigações muito seguras (porque, segundo a funcionária, o BES tem mais de 140 anos de história ), a Conta Poupança Dez a três anos com juros semestrais. O máximo que ofereceu foi o mesmo rendimento do primeiro ano da Conta Rendimento CR (3,5% bruta). Tanta oferta torna-se ruído e confunde quem tem poucos conhecimentos sobre investimentos financeiros. Afinal, não deveria ser necessário ser especialista para aplicar num simples depósito a prazo. TAXAS NEGOCIADAS 9 BANCOS ACEITARAM NEGOCIAR Apenas dois bancos (Crédito Agrícola e Novacaixagalicia) aceitaram negociar um depósito de cinco mil euros, mas, para 25 mil euros, nove bancos já se mostraram disponíveis. Ainda assim, nenhum deles conseguiu superar as melhores propostas do mercado Crédito Agrícola Aumento de 2,6% para ambos os montantes A conversa foi rápida. O funcionário propôs uma taxa entre 3,5% e 4% bruta. Algumas horas depois foi confirmada a taxa de 4% bruta para ambos os montantes, ou seja, 3,1% líquida. O preçário apresenta uma taxa de 0,6% bruta para este prazo, ou seja, 0,5% líquida. Novacaixagalicia Um aumento de 2% para ambos os montantes Foi proposta uma taxa de 3% bruta num depósito negociado. O preçário, nesse mesmo dia, indicava 1% bruto no DP Negociado, exclusivo para novos clientes. Ou seja, o nosso cliente mistério conseguiu acrescentar 2%. O rendimento líquido deste depósito seria de 2,4%. Caja Duero Um acréscimo de 1,8% face ao preçário O máximo que o funcionário estava disposto a oferecer foi 3% brutos e apenas para o montante de 25 mil euros. O preçário nesse mesmo dia indicava uma taxa bruta de 1,2% para o prazo de 181 dias. Em temos líquidos, o nosso cliente mistério conseguiu um rendimento de 2,4%. Banco BPI Mais 1,8% na negociação Para os cinco mil euros, a funcionária sugeriu o DP BPI Net Extra (2,2% bruta a seis meses). Em alternativa, tentou vender o BPI Valor 2 que implicava a subscrição de mais dois produtos (cartão de crédito, PPR, seguro, etc.). Para os 25 mil euros aceitou negociar e dois dias depois propôs a taxa bruta de 4%. BBVA Mais 0,5% acima do super depósito Foi sugerida a domiciliação do ordenado, aliciando com brindes (um televisor, máquina de cozinha ou um ipad). Para o montante de 25 mil euros, a funcionária ligou no dia seguinte, após conversa com a direção, com uma proposta de 4,5% brutos, ou seja, 3,5% líquidos. No preçário consta o Depósito Super 4. Santander Totta Mais 0,5% brutos Para o montante de cinco mil euros foi proposto o Super Poupança Protecção, que paga juros mensais a uma taxa bruta de 4% durante o primeiro ano. Para os 25 mil euros conseguimos negociar uma taxa superior: 4,5% bruta, ou seja, 3,5% líquida. PrivatBank Mais 0,5% sobre as taxas do preçário O funcionário imediatamente se disponibilizou para aumentar 0,5% a cada uma das taxas brutas dos depósitos a três, seis e doze meses para o montante de 25 mil euros. Assim, em vez dos 5,15% brutos, o nosso cliente mistério conseguiu 5,65% a seis meses, 4,4% líquidos. Banco Popular Apenas mais 0,15% do que a taxa do preçário Se para cinco mil não houve interesse em negociar a taxa, para os 25 mil euros o funcionário apresentou uma proposta de 5,15% bruta, após consultar a direção, ou seja, 4% líquidos. No preçário consta o DP Crescente 6 Meses, que rende 5% brutos. Banif Taxa proposta abaixo do preçário Para o depósito de 25 mil euros, o banco propôs uma taxa de 4,5% bruta (3,5% líquida). No entanto, notámos que existe no preçário um depósito a seis meses com remuneração superior: o DP Não Mobilizável, que rende 4,6% para montantes entre 10 e 50 mil euros. Proteste Investe 719 edição mensal outubro

14 análise Poupança Afaste a crise da sua carteira É preciso agir já para vencer sem perdas a má conjuntura. Saiba como gerir o seu dinheiro para preparar um futuro melhor O cenário que os portugueses enfrentam não é animador: a economia, que reflete o abrandamento mundial, está anémica, o crédito é cada vez mais controlado, os impostos estão a aumentar e os riscos dos investimentos estão a subir. Os aforradores que querem que os seus pés-de-meia ultrapassem a crise têm de agir já para garantir a sobrevivência das poupanças. O Fundo Monetário Internacional (que, juntamente com o Banco Central Europeu e a Comissão Europeia, forma a troika de apoio financeiro a Portugal) estima que a economia nacional sofrerá uma contração de 2,2% em 2011 e de 1,8% em 2012, enquanto o desemprego atingirá 13,4% da população ativa em A inflação não dará tréguas: apesar da recessão, os preços deverão crescer 3,4% em 2011 e 2,1% em COMENTÁRIO PROTESTE INVESTE 3 regras fundamentais para ultrapassar a crise O cidadão português não vai escapar a vários anos de crise económica, mas o investidor nacional não deve desistir do objetivo de rentabilizar as suas poupanças. 1. Precaução Antes de mais, faça um pé-de-meia equivalente a seis vezes o rendimento mensal. Há sempre imprevistos (doença, desemprego, etc.) e é preciso ter dinheiro à mão Ao mesmo tempo, apesar de não se antever uma subida da taxa Euribor, a dificuldade de acesso a novos créditos penalizará muitas famílias portuguesas. O objetivo do acordo com a troika é que o défice das contas públicas nacionais não ultrapasse o limite de 3% do produto interno bruto em 2013, mas o sucesso não está garantido. O imposto extraordinário anunciado pelo Governo é sinal de que a austeridade será maior do que se previa. Por isso, o rendimento disponível das famílias portuguesas deverá continuar a cair até ao final de 2012, pelo menos. 2. Otimização Sempre que possível, invista no longo prazo (mais de cinco anos). Assuma um pouco de risco, pois é quase sempre compensado como um rendimento mais elevado. 3. Diversificação Não ponha os ovos todos no mesmo cesto. Diversifique as poupanças por vários tipos de instrumentos: Certificados do Tesouro, fundos e ações. Desvie a inflação do seu pé-de-meia Dada a crise que Portugal atravessa, com duração e intensidade incertas, é essencial escolher o melhor destino para os euros que consegue poupar todos os meses. Deve, pelo menos, compensar os efeitos da inflação. O primeiro passo é criar um pé-de-meia no mínimo equivalente a seis vezes o rendimento mensal da sua família. Mas se está bastante preocupado em relação ao futuro próximo (existe, por exemplo, uma maior probabilidade de ficar desempregado), deve constituir um pé-de-meia que garanta mais alguns meses de sobrevivência. Essa quantia deve ser aplicada num depósito a prazo. Procure negociar a taxa de juro com o banco, porque, em muitos casos, consegue um aumento do rendimento da aplicação (como demonstra o teste descrito nas páginas 12 e 13). O depósito deve ser mobilizável para que possa levantar o dinheiro a qualquer momento para despesas imprevistas. O segundo passo é canalizar, sempre que possível, as restantes poupanças para produtos financeiros de longo prazo. O re-embolso é normalmente mais difícil ou lento e o grau de risco é superior, mas, em contrapartida, os rendimentos são mais elevados do que nos depósitos no longo prazo. Face aos problemas que as nações da zona euro enfrentam, é importante diversificar os investimentos, aplicando o seu dinheiro 14 Proteste Investe 719 edição mensal outubro

15 noutros mercados acionistas e obrigacionistas (veja as páginas 20 e 21). Aproveite os juros da dívida pública Os Certificados do Tesouro (CT) e as Obrigações do Tesouro (OT) oferecem remunerações elevadas porque a crise fez disparar a rentabilidade da dívida pública. Os CT rendem anualmente 5,3% líquidos num prazo de cinco anos. As OT que se vencem nos próximos três anos oferecem rendimentos líquidos até à maturidade (yields) superiores a 16% por ano. Todavia, o potencial investidor deve estar atento ao risco. Nas OT, a yield apenas está garantida se a obrigação for adquirida à cotação atual e mantida até ao vencimento. Se vender antes da maturidade e entretanto os juros tiverem subido, pode perder dinheiro. Para simplificar o investimento em OT, celebrámos um protocolo com a sociedade gestora Optimize Investment Partners, através do qual os nossos associados podem investir nos títulos de dívida pública com prazo até 24 meses com menos preocupações. Saiba mais na caixa ao lado. Apesar dos juros generosos, existe a hipótese remota do Estado não honrar os seus compromissos financeiros, o que provocaria prejuízos aos investidores. Para limitar o risco, os CT e as OT não deverão representar mais de 35% das suas poupanças de longo prazo. Dívida Pública Títulos nacionais generosos As Obrigações do Tesouro que se vencem em três anos oferecem um rendimento muito longe da alternativa alemã 15% 10% 5% Portugal Alemanha 16,75% 0% 0,52% Janeiro Setembro Para diversificar deve incluir também fundos de obrigações internacionais. Preferimos os fundos em coroas dinamarquesas e suecas. A Dinamarca e a Suécia possuem finanças públicas equilibradas. Abra as portas às suas ações Nas ações nacionais, o impacto da crise não será o mesmo para todos os títulos da Euronext Lisboa. Os problemas da dívida deverão penalizar sobretudo o setor financeiro, mas o mau desempenho da economia portuguesa atingirá todas as empresas bastante expostas ao mercado interno. A regra para investir diretamente em ações passa pela compra de títulos cuja cotação ainda não reflete as perspetivas de crescimento do lucro. Para saber quais as ações com maior potencial de valorização, consulte a edição semanal ou o portal financeiro em Para investir montantes mais reduzidos, opte pelos fundos de investimento que são, por natureza, mais diversificados. Recomendamos preferencialmente os fundos de ações britânicas e norte-americanas. As empresas do Reino Unido e dos Estados Unidos da América já demonstraram que são muito mais eficientes que as respetivas economias. Os fundos de ações dedicados aos BRIC (Brasil, Rússia, Índia e China) também devem estar na carteira, mas de forma limitada. Veja mais na página ,2% A economia nacional deverá recuar 2,2% em 2011, mas há fortes hipóteses de o desempenho ser pior 3,4% As poupanças têm de render mais do que 3,4% para não perderem poder de compra 35% Minimize o risco, limitando os Certificados e as Obrigações do Tesouro a um máximo de 35% do total das poupanças exclusivo associados Simplifique A aposta na dívida pública O investimento em Obrigações do Tesouro (OT) está muito atrativo: no final de setembro, a rendibilidade até à maturidade da compra de OT que se vencem nos próximos dois anos ultrapassava os 16 por cento. Todavia, o mercado obrigacionista pode ser complexo. Por um lado, se comprar os títulos na Euronext, como se fossem ações nacionais, candidata-se a um rendimento inferior, porque os preços praticadas nessa bolsa tendem a ser inferiores aos negociados diretamente entre os operadores de mercado. Por outro lado, se contactar o seu intermediário financeiro para negociar fora da bolsa, além de ele lhe exigir montantes de investimento superiores, os custos da transação podem ser mais elevados. A pensar nos seus associados que querem alcançar o mercado português de dívida pública na sua plenitude, a Proteste Investe celebrou um protocolo com a Optimize Investment Partners em que o investimento em OT com prazos até 24 meses fica mais simples. A conta Optimize Gestão Privada Tesouro 2012 permite o acesso ao mercado de OT fora de bolsa sem se preocupar com os detalhes da compra. Os titulares podem optar por adquirir as OT que se vencem em junho de 2012 ou em setembro de Reduza os seus custos Ao abrigo do protocolo, em vez de aplicar uma comissão de gestão de 1%, a Optimize reduz essa comissão para 0,5% aos subscritores da Proteste Investe. Não há comissões à entrada nem à saída do investimento. O montante mínimo de investimento é reduzido de 20 mil euros para 10 mil euros. O risco de investir em OT através da conta Optimize Gestão Privada Tesouro 2012 continua a ser a hipótese pouco provável de incumprimento por parte do Estado. O risco associado a ter conta na Optimize está protegido pelo Sistema de Indemnização aos Investidores. Saiba mais deta- -lhes na internet em pt/investe ou em Proteste Investe 719 edição mensal outubro

16 Destaque Ouro brilho sem garantia A alta de longo prazo do metal refletiu-se nas carteiras de muitos investidores nos últimos anos. Porém, o brilho poderá eclipsar-se porque não há garantia de rendimento futuro A segunda metade de setembro provou que o ouro, embora seja negociado como valor-refúgio por muitos investidores, não está isento de quedas. Nessa quinzena, o preço do metal, listado nas bolsas internacionais em dólares norte-americanos, desceu cerca de dez por cento. Foi o pior registo para o ouro desde Esta evolução mostra que o ouro não é necessariamente um investimento seguro. Foi a raridade do ouro que o tornou num valor-refúgio: permitia armazenar riqueza e comprar bens em períodos instáveis (fome, peste, guerra). Embora tenha deixado de ser usado nas transações quotidianas, o metal precioso continua a ser uma referência durante as épocas de crise, como na atual instabilidade do setor financeiro e da dívida pública. A oferta de novo ouro, que poderia atenuar a sua raridade, é lenta porque a descoberta e exploração de minas é um processo longo. O crescimento de mercados como a China e, sobretudo, a Índia contribuiu para o aumento da procura para efeitos industriais. Pela negativa, o ouro pode ser penalizado por uma mudança na perceção dos investidores, como aconteceu em setembro. Os investidores podem, por exemplo, optar pela dívida pública de países mais sólidos, cujas taxas de juro começam a ser mais interessantes. Valor-refúgio que se pode especular Muitos veem no ouro a forma ideal de protegerem as suas poupanças. Embora seja altamente improvável a falência do Estado português, o abandono do euro ou o colapso do sistema financeiro, os mais pessimistas podem comprar ouro para proteger o património de eventuais catástrofes. Se quer ter o ouro à mão, deve comprar barras, libras de ouro ou peças de ourivesaria. O valor do ouro físico evolui próximo da cotação internacional do mercado. Quando o ouro cota a 1700 dólares por onça (equivale a 31,1 gramas) e um euro vale 1,34 dólares, o ouro vale 40,79 euros por grama ( ,10 1,34). Assim, uma pequena barra de ouro de dez gramas terá um valor de mercado aproximado de 408 euros. Tenha cuidado com o local e o preço do ouro onde fizer a aquisição. Há enormes diferenças nos valores de compra e venda por parte dos bancos e de outras entidades até de simples barras de ouro, onde nem existe um valor subjetivo, como no caso das peças de ourivesaria. Pode comprar facilmente uma barra de dez gramas e vendê- -la no próprio dia, mas perder mais de 20 por cento. Atenção: apesar do recente recuo, a subida do valor do ouro ao longo dos últimos anos tem sido imparável porque, além da procura da indústria da ourivesaria, os investidores procuram-no como valor-refúgio. Adquirir ouro é uma salvaguarda para mo- mentos de crise muito grave, mas a compra de objetos de ouro não garante um futuro dourado. Os ganhos ou perdas dependem da diferença entre o valor da venda e o valor da compra. O valor do ouro é definido pelos mercados financeiros em função da procura e da oferta. Por isso, os investidores mais ousados podem especular sobre a subida ou sobre a descida do preço do metal no curto e no médio prazo. As formas de aplicar indiretamente em ouro mais acessíveis aos pequenos investidores são os fundos de investimento, exchange-traded funds (ETF) e warrants. Face ao elevadíssimo risco de perda do dinheiro investido, não deverá dedicar mais de 5% das poupanças a este tipo de produtos financeiros. Apostar na tendência de subida Existem fundos de ações que se dedicam exclusivamente a investir em empresas ligadas ao setor aurífero, sobretudo empresas mineiras. O valor destes fundos depende do comportamento em bolsa das empresas. Se a cotação sobe, o fundo valoriza. Se desce, o fundo vale menos. A relação do fundo com o valor do ouro é indireta. Uma valorização do metal dourado implica maiores lucros para a extração mineira, mas há outros fatores inerentes ao funcionamento específico de cada empresa. Nem todas são geridas do mesmo modo ou obtêm a mesma rentabilidade. Os fundos podem ser subscritos ou resgatados junto de um banco, embora poucas entidades comercializem fundos especializados em ouro. Atualmente, acompanhamos os fundos BGF World Gold E (disponível no Acti- 16 Proteste Investe 719 edição mensal outubro

17 vobank, Banco Best e Millennium bcp) e DWS Invest Gold and Precious Metals NC (Banco Best). Não recomendamos para investimento de longo prazo mas, se quiser especular sobre a subida do ouro, pode comprar. Para uma relação mais direta entre a cotação internacional do ouro e o valor da sua aposta, opte pelos ETF. Por exemplo, um ETF sobre o ouro ganha aproximadamente 1% se o preço do ouro subir 1%. Para replicar o valor do ouro, os ETF detêm uma carteira de investimentos, tal como os fundos tradicionais. No caso do ouro, incluem produtos derivados ou até mesmo ouro físico. Os ETF são transacionados em bolsa, mas não estão disponíveis na Euronext Lisboa. Só pode transacionar ETF através de bancos ou corretoras que atuem em mercados estrangeiros e que permitam o acesso aos segmentos dedicados a estes instrumentos financeiros. Os ETF seguem de perto a cotação do ouro, não existindo diferenças relevantes entre o preço de compra e o de venda em bolsa. Se comprar o ETF de manhã e vender à tarde, o lucro ou a perda será muito próximo da variação do ouro durante esse período. Multiplique os ganhos Os mais ousados podem apostar em produtos financeiros derivados, cujo valor amplifica a evolução de uma variável financeira. Neste caso, interessam aqueles que dependem da cotação do ouro e incluem a palavra gold na designação. Os mais conhecidos são os call warrants sobre o ouro, cujo valor sobe quando a cotação do ouro aumenta, mas de forma alavancada. Uma variação de 15 dólares na cotação do metal pode, por exemplo, implicar um ganho ou perda de 150 euros ou mais. Em pouco tempo, o investidor pode multiplicar o capital investido ou perder todo o dinheiro. A compra e venda de warrants ocorre na Euronext Lisboa à semelhança das ações nacionais. É preciso ter conta junto de um banco ou corretor e acompanhar diariamente o investimento. Os warrants têm um prazo de tempo limitado que, no máximo, é de alguns meses. Há medida que se aproxima da data de vencimento, valor do warrant desce. Se o palpite do investidor não for acertado, é possível que ele não tenha tempo para esperar que as condições de mercado mudem. No limite, pode perder todo o dinheiro. Além dos call warrants, há também ETF alavancados sobre o ouro, identificados por palavras como ultra, leveraged e 2x, que multiplicam várias vezes os ganhos (ou perdas) do investidor. A diferença reside no facto de os ETF não terem prazo definido e de a amplitude das oscilações ser mais definida (por exemplo, duas vezes). ouro comentário proteste investe Investimento sem garantias de rentabilidade Existem ainda produtos financeiros que variam de forma inversa à do ouro. Se antecipa uma queda, pode comprar ETF sobre ouro com a designação short ou reverse. No mercado dos warrants, opte pela compra de um put warrant sobre o ouro. Mais informação em Tudo sobre o metal dourado onça aprecia 470% desde 2000 A última década foi generosa para o preço do metal amarelo, cotado em dólares por onça nos mercados de mercadorias. Em setembro perdeu 11 por cento $ João Sousa Coordenador $1827 O preço do ouro varia em função das condições de mercado, isto é, da oferta e da procura. Aplicar no metal dourado não assegura qualquer rentabilidade, nem garante o dinheiro nele investido. O ouro físico e os produtos financeiros relacionados com o ouro não geram rendimentos ao longo do tempo. Os mais pessimistas podem comprar ouro físico (joias e barras) para proteger o seu património. Embora o preço evolua próximo da cotação de mercado, é habitual existir uma grande diferença entre o preço de compra e o de venda por parte dos bancos e de outras entidades. Pode comprar facilmente uma barra e vendê-la no próprio dia, mas provavelmente perderá mais de 20 por cento. Se optar por especular sobre o ouro tem à disposição fundos, ETF e warrants. Pode multiplicar os ganhos e as perdas e até obter ganhos quando a cotação do ouro desce. Mas antes de avançar com a decisão de investimento nestes produtos, siga durante algum tempo o comportamento da cotação do ouro e familiarize-se com o funcionamento dos vários instrumentos financeiros. Caso contrário, poderá ter surpresas desagradáveis. Proteste Investe 719 edição mensal outubro

18 formação Cursos financeiros INVISTA NO SEU CONHECIMENTO A oferta dos nossos cursos de formação está a aumentar. Em novembro poderá participar em ações na área dos investimentos, incluindo no imobiliário N ovembro marcará o alargamento dos cursos de formação financeira da Proteste Investe às áreas dos investimentos. O sucesso deste projeto, lançado em abril de 2011 em complemento às restantes áreas de formação da Deco Associação Para a Defesa do Consumidor, garante o reforço da nossa oferta. Desde o início, concretizámos 17 ações de formação a cerca de 300 participantes. Assim, continuando o objetivo de aumento dos conhecimentos financeiros dos portugueses e de ajuda à tomada de decisões efetivas na gestão do dinheiro, serão estreados dois novos cursos: Saiba Investir e Introdução aos Investimentos Imobiliários. O Saiba Investir, que terá a duração de dez horas e meia, será dedicado aos investimentos mobiliários. O curso pretende dotar os participantes de conceitos usados por profissionais no setor financeiro, possibilitando uma experiência prática e metodológica para quem quer começar a investir ou complementar os seus conhecimentos. Serão cobertos conceitos básicos como a caracterização do mercado de valores mobiliários (com destaque para as ações e obrigações) e os seus intervenientes, a liquidez e a volatilidade. Haverá uma atenção especial para a caracterização dos vários tipos de investimentos de acordo com a segurança, liquidez e rentabilidade e as diversas vantagens e desvantagens de cada um deles. Os participantes serão auxiliados a identificar os riscos dos mercados e os cuidados a ter na negociação, a analisar ativos e a adotar as estratégias mais apropriadas ao seu perfil de investimento. Já o curso de Introdução aos Investimentos Imobiliários, com uma duração de sete horas, lecionará temas importantes como a informação sobre imóveis e prospeção de mercado, arrendamento, avaliação e análise de investimentos imobiliários, caracterização dos fundos imobiliários, bem como fornecerá ferramentas fundamentais em qualquer processo de escolha de um inves- Os subscritores têm vantagens: o curso de iniciação às finanças pessoais é gratuito e as restantes formações têm um desconto de 25% 18 Proteste Investe 719 edição mensal outubro

19 timento ou simples compra de uma casa. O curso destina-se, fundamentalmente, a quem quer entender as características e especificações de um ativo imobiliário, a dominar ferramentas base de avaliação de imóveis e de análise de investimentos imobiliários e a entender e controlar um processo de investimento nesta área. Os preços, calculados em função do número de horas lecionadas e ao nível técnico do curso, começam nos 105 euros na Introdução aos Investimentos Imobiliários e nos 135 euros no Saiba Investir. Aposta nas finanças pessoais Na área das finanças pessoais, mantemos a nossa aposta em dois cursos: um de iniciação com a duração de três horas e meia e outro intensivo de dez horas e meia, repartidas em três sessões. O curso Finanças Pessoais cobre métodos de gestão de dinheiro, poupança e investimentos. Neste curso são abordadas regras e técnicas de alfabetização financeira, essenciais para a gestão das finanças de cada um, assim como uma introdução aos investimentos, para quem quiser começar a capitalizar as suas poupanças. Aprenda a fazer o seu planeamento financeiro, a controlar as saídas e entradas de dinheiro ou a cortar com o endividamento. Este curso é gratuito para os assinantes da Proteste Investe. formações financeiras Inscreva-se no próximo curso O curso Finanças Pessoais Intensivas tem como objetivo sensibilizar os participantes para a necessidade da poupança e da gestão das finanças. Fornece metodologias e ferramentas que permitem ver a relação com o dinheiro e fomenta práticas de poupança e investimento, como forma de colocar o dinheiro a trabalhar para nós. O pensamento financeiro, método, análise crítica e regras básicas guiam este curso que apresenta uma vertente muito prática. Mude os seus paradigmas, crie cestos de poupança e trace cenários de independência financeira. Saiba ainda como poupar em família, a constituir uma reforma, se deve comprar ou arrendar uma casa e quais os produtos financeiros mais adequados para si. Disponibilizamos ainda ferramentas no portal financeiro, como a aplicação Money Manager, que permite gerir orçamentos. Pode ainda simular uma poupança mensal para criar o seu pé-de-meia ou calcular quanto deve poupar todos os meses para garantir um suplemento para a reforma. As inscrições são feitas on-line no portal financeiro. No final de cada curso, os materiais utilizados serão disponibilizados e emitidos certificados de participação. Veja o nosso programa detalhado e inscreva-se em investe/formacao As formações, localizadas na Avenida Engenheiro Arantes e Oliveira, n.º 13, em Lisboa, decorrem sempre em horário pós-laboral, entre 18 horas e as 21 e 30 CURSOS DATAS DURAÇÃO PREÇOS Público Proteste Investe Associado DECO Finanças Pessoais Finanças Pessoais Intensivas Introdução aos Investimentos Imobiliários 26 out. 16 nov. 3h30m 45 grátis* 40,5 6 dez. 12, 13 e 14 dez. 10h30m , e 24 nov. 7h Saiba Investir 8, 9 e 10 nov. 10h30m * Para assinantes da PROTESTE INVESTE e para todos os novos subscritores que já tenham pago a primeira prestação da subscrição, após decorrido o período experimental. Preços apresentados incluem IVA à taxa legal em vigor. comentário proteste investe Pedro Catarino Gestor do projeto de formação Aumentar a proximidade O objetivo é dar formação a 400 pessoas em 2011, o que se traduz em 170 horas de ações de formação. O que se pretende com este projeto? O projeto de formação financeira visa fundamentalmente melhorar os conhecimentos financeiros dos consumidores, permitindo uma maior compreensão dos produtos financeiros e a adoção de comportamentos mais adequados na gestão e investimento do dinheiro. Porquê agora? Sabemos que existem cada vez mais pessoas com menor escolaridade e menores rendimentos que participam nos mercados financeiros e que não conseguem descodificar a complexidade dos produtos financeiros. Além disso, vem dar resposta aos numerosos pedidos de informações dos consumidores financeiros, complementando as áreas de formação da Deco Associação Para a Defesa do Consumidor. Agora faltava apenas a área dos investimentos. Que apreciação faz e quais as metas para 2011? O lançamento desta área acrescentou valor à oferta global da PROTESTE INVES- TE, que já inclui as revistas, as parcerias, o serviço telefónico de informação financeira e a avaliação a pedido. Permite- -nos igualmente estar mais próximos do consumidor e dar uma melhor resposta às suas necessidades. Além de Lisboa, estamos a estudar a realização de formações noutros pontos do país. As avaliações até agora têm sido favoráveis. Em 2011, contamos realizar 28 ações de formação, com seis ofertas distintas para os consumidores e empresas. Esta meta representa mais de 170 horas e um universo de cerca de 400 pessoas formadas. Proteste Investe 719 edição mensal outubro

20 fundos Comentário mensal oportunidades após queda Através dos fundos de investimento, consegue contornar a crise apenas com algumas centenas de euros na mão anos, que pode conhecer ao pormenor no portal financeiro, incluímos o mercado acionista australiano na carteira agressiva. A forte queda desta categoria (-9%) em setembro tornou a bolsa de Sidney mais interessante. A nossa recomendação recai sobre o Fidelity Funds Australia A. A queda generalizada que se assistiu nos mercados nos últimos meses colocou algumas bolsas mais interessantes para os investidores. Assim, a equipa da Proteste Investe optou neste mês por reduzir a recomendação sobre os Certificados do Tesouro. O peso máximo aconselhado nestes títulos de dívida pública desce de 40% para 35%, o que permite aumentar a seleção de fundos nas carteiras sugeridas. A lista de fundos que a Proteste Investe publica agora também aumentou: são cerca de 280 fundos de investimento das mais diversas categorias, desde as ações nacionais às obrigações de alto risco, passando pelos fundos mistos e de tesouraria, que pode conhecer a partir das páginas seguintes. Após uma subida de 4,5% em setembro, a categoria das obrigações em libra esterlina está menos interessante. Por isso, já não são incluídas nas carteiras recomendadas. Se ainda tiver um fundo desta categoria, pode mantê-lo mas não deve proceder a novas subscrições. Também diminuímos a exposição aos mercados acionistas norte-americano e indiano. Em contrapartida, reforçámos a aposta em mercados de obrigações cujos países possuem finanças públicas mais sólidas, nomeadamente a Suécia e o Canadá. Na carteira a 20 Não se apaixone pelo seu fundo As recentes quedas no valor dos fundos de ações não devem ser motivo de desânimo. Para rentabilizar bem as poupanças deve escolher fundos pertencentes às categorias com melhores perspetivas de valorização e que possuam um nível de risco adequado ao seu perfil. Deve olhar sempre para o futuro e não ficar preso às rentabilidades passadas. Um fundo que perdeu 20% no último ano pode ser uma oportunidade de compra. Ao invés, um fundo que tenha ganho 20% não é necessariamente uma boa opção de investimento. Quem já detém fundos não deve estar reticente em resgatar para encaixar os ganhos obtidos ou aceitar algumas perdas caso existam alternativas de reinvestimento mais interessantes. As categorias que atualmente são incluídas em, pelo menos, umas das nove carteiras da PROTESTE INVESTE estão assinaladas nos quadros das páginas seguintes com o símbolo 3. Com as melhores categorias selecionadas, o passo seguinte é escolher os fundos mais bem geridos e que merecem o conselho de compra da PROTESTE INVESTE. Para saber a classificação dos fundos veja o indicador de desempenho. Este é calculado com base no rendimento, no risco e na consistência dos resultados dos fundos tendo em conta o mercado em que se inserem. Quanto maior o número de estrelas melhor tem sido o desempenho do fundo, o que constitui um bom indicador para o futuro. Respeite as regras Diversifique as poupanças por fundos de várias categorias utilizando, por exemplo, as repartições sugeridas pelas carteiras da O investimento em fundos deve ser feito no longo prazo e de forma diversificada 20 Proteste Investe 719 edição mensal outubro