Plataforma de gestão de carteiras, medição, controle e gestão integrada de riscos financeiros: desde o front até o middle, risk management em tempo

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1 Plataforma de gestão de carteiras, medição, controle e gestão integrada de riscos financeiros: desde o front até o middle, risk management em tempo real, avaliação mark-to-model, ALM, projeções estocásticas, performance attribution, cálculo do capital regulamentar e cumprimento normativo (Basileia II e Solvência II), avaliação e medição de riscos de passivos atuariais.

2 Índice Riskco... 2 Riskco Core... 3 Riskco Portfolio (disponível vídeo com voz)... 6 Riskco Management (disponível vídeo com voz)... 8 Riskco ALM Seguros Riskco Insurance Riskco Broker Riskco Corporate Riskco CFO Serfiex Quem somos... 23

3 Riskco é uma plataforma de gestão de carteiras, medição, controle e gestão integrada de riscos financeiros: desde o front até o middle, risk management em tempo real, avaliação mark-to-model, ALM, projeções estocásticas, performance attribution, cálculo do capital regulamentar e cumprimento normativo (Basileia II e Solvência II), avaliação e medição de riscos de passivos atuariais. Nossos clientes: Tesourarias e departamentos de risco de bancos e corporações, mercados e supervisores, gestores de fundos de investimento e planos de pensões, hedge funds, banca privada, entidades seguradoras e brokers. Riskco atende as necessidades mais rigorosas dos clientes e está planejada para atender desafios futuros sem obsolescências. Através da Riskco sua gestão alcançará um nível de eficiência muito alto: Incorporando o Riskco Core: um data warehouse e um servidor de aplicativos completo, flexível, rápido, capaz, desenhado desde o seu princípio e construído para o futuro built for what s next-. Agregando os módulos de funcionalidade no ritmo em que sua empresa precisar. Riskco é uma plataforma de classe mundial. Está em linha com as plataformas utilizadas nas tesourarias das principais entidades financeiras internacionais. Riskco é flexível, aberta e modular. Adapta-se às necessidades e orçamentos dos clientes. Riskco é um produto completo. Os inputs de avaliação e medição de riscos podem ser fornecidos pela Serfiex e geralmente sem nenhum custo adicional. Riskco dispõe de uma equipe de apoio composta por excelentes especialistas em risk management e ALM. Riskco dispõe de uma equipe de apoio composta por excelentes especialistas em risk management e ALM. Riskco possui um preço comercial muito competitivo. Para a mesma funcionalidade nossos custos são várias vezes menores do que os de outras plataformas. Riskco é o resultado de 20 anos de experiência em desenvolvimento de aplicações e consultoria de SERFIEX, uma empresa independente que, desde 1993, lidera na Espanha o segmento de soluções de Risk Management e ALM. 2

4 Riskco Core Data warehouse e servidor de aplicações O Riskco Core é um middle completo, flexível, rápido, capaz, desenhado desde o seu princípio e construído para o futuro built for what s next que lhe permitirá: Superar todos os pontos de estrangulamento existentes na gestão da informação de ativos e passivos financeiros Tornar os processos de armazenagem, gestão e exploração desta informação muito mais eficientes. As características do Riskco Core são: Fecha o círculo FRONT + MIDDLE + BACK, funciona a partir de operações ou fotos de portfólios periódicos. Informação única, completa e estruturada (one input; good input; multiple output). Processa mais de 200 diferentes tipos de ativos. Riskco Core processa de maneira completa e com grande precisão, qualquer tipo de ativo ou passivo. A aplicação está pensada como uma caixa de ferramentas: com as peças básicas é possível elaborar outras mais complexas, garantindo a possibilidade de evolução constante do sistema de forma a adaptar-se às necessidades futuras e evitar obsolescência. Por exemplo, com a informação necessária para um bônus fixo irregular e um bônus flutuante com opcionalidade, caps e floors, pode-se criar uma obrigação estruturada que, até uma determinada data, tenha cupons fixos e que, posteriormente, passe a ter cupons variáveis entre uma banda máxima e mínima e que, ainda, possa ser amortizada pelo emissor em diferentes datas (callable). O Riskco Core incorpora um analisador Léxico/Sintático para especificar fórmulas matemáticas nos rendimentos dos ativos. São fórmulas intuitivas e similares àquelas utilizadas em planilhas Excel. Por exemplo, a definição das variáveis a, b e c como taxas de juros de uma curva e prazo específicos: #a=(c;euribor;720)#b=(c;euribor;3600)#c=(c;euribor;7200) Neste caso, é possível referenciar pagamentos condicionais aos níveis relativos dos mesmos, e estender os condicionais e fórmulas, com total flexibilidade, até o nível de complexidade que seja necessário. iif(iif(0,94*b;3;b>3);3;c>a) 3

5 Riskco Core O analisador Léxico/Sintático permite processar títulos públicos e privados de qualquer país ou indústria financeira (produtos de investimentos, seguros bem como de bancos e corporações) Riskco Core analisa e precifica toda a posição do cliente como carteiras, fundos de investimento, balanços, entre outros, tanto a preços de mercado (markto-market) como ao seu preço justo (mark-to-model). Equipado com um módulo Montecarlo avançado para o desenho, avaliação e medição de riscos de estruturas financeiras complexas e para a projeção conjunta de fluxos estocásticos de carteiras de ativos e passivos. Adiciona carteiras e desagrega subcarteiras com enorme flexibilidade em função de diferentes critérios: tipo de ativo ou passivo, setor, emissor, rating, país, moeda, gestor, estratégia de investimento ou de trading, entre outros. Por exemplo, a carteira formada por todos os fundos de investimento de uma Asset. A base de dados é Robusta e Capaz. Está pensada tanto para pequenas como para grandes companhias, permitindo armazenar grande quantidade de instrumentos, operações e portfólios. Cálculos muito rápidos. Desenhado para sua integração com negociação eletrônica. Automatização da captura dos inputs necessários para avaliação e medição de riscos: preços, volatilidades, matrizes de correlações, betas, spreads de crédito, spreads de liquidez, perdas potenciais por falta de liquidez, entre outros. Estes inputs podem variar desde o mais genérico (volatilidades e spreads representativos por fatores de risco determinados como setor, país e rating) até específicos (volatilidade de cada ativo). Arquitetura 4

6 Riskco Core Riskco Core é um conjunto de aplicações baseadas em tecnologia.net que trabalha com as camadas de Lógica de Negócio e de Dados, oferecendo uma interface de comunicação com a camada de apresentação através de Serviços Web e.net Remoting. 1. Camada de Lógica de Negócio: Contém todos os componentes para implementar a lógica de negócio, como as entradas de dados no sistema, consultas, cálculos, relatórios, entre outros. Existem vários tipos de componentes: Serviços Web. Objetos Remotos. DLL, programadas em C++, este é o motor de cálculo. Serviços Windows Processos Batch 2. Camada de Dados: Motor de base de dados MySql / Sql Server. 5

7 Riskco Portfolio Benchmarking e controle prévio à operação em tempo real Video disponível em: serfiex.es/pt/software/riskco-portfolio 1. Benchmarking em tempo real. Monitorização da rentabilidaderisco da carteira em comparação com um benchmark multi-ativo personalizado. 2. GoTrade. Sistema de monitorização dinâmica da rentabilidade e do risco relativo de uma carteira, para ajudá-lo a identificar quando realizar as operações intraday (copyright Serfiex) Carteira Multidimensional. Agrega e desagrega a carteira em diferentes níveis (tipo de ativo, divisa, país, emissor...) ao critério do utilizador e de forma interativa. Atualização em tempo real. Salda 100 operações por segundo e avalia, mark to market e mark to model, as carteiras e supercarteiras. Risco da carteira (VaR e Tracking Error) em tempo real. Agregado e desagregado (remuneração variável, taxas de juro, divisa, crédito e liquidez.) Extenso catálogo de produtos (ações, futuros, opções, fundos, ETFs, divisas, depósitos, acordos de recompra, liquidez, obrigações - mais de 100 tipos diferentes -, forex, swaps). 6

8 Riskco Portfolio 7. Perdas e ganhos em tempo real E também analise das perdas e ganhos das operações fechadas Definição de limites de risco. Relatório de Trading e de operações da empresa. Simulação de operações e controle prévio à operação em tempo real. Antes de enviar ordens de mercado, verifica a não violação dos limites estabelecidos VaR/Tracking error /operacionais. Inclui a carteira mais as operações simuladas, mais as que aguardam execução Risk Line (copyright SERFIEX). Uma linha para visualizar as perdas e ganhos diários da carteira em relação aos limites estabelecidos pelo VaR, pelos worst cases e pelos what ifs. Sumário Executivo do controle de investimentos. Informações sobre a evolução da rentabilidade e do risco das carteiras e respectivos benchmarks. Controle de limites. Alerta sobre possíveis erros, para tomar decisões a tempo. 7

9 Riskco Management Avaliação, medição, controle e gestão de riscos financeiros 1. Avaliação e contraste de avaliação (Fair Value) Software multiativo, multidivisa. Vasta gama de produtos: ações, futuros, opções, fundos, ETFs, moedas, CDBs, REPOs, depósitos à vista, títulos públicos e privados (mais de 100 tipos de títulos), forex, swaps e imobiliário. Caixa de ferramentas para gerar ativos multi-risco. Avaliação mark-to-model de ativos com baixa liquidez, estruturas complexas e derivados sofisticados. Calculadora de títulos, swaps e opções. Matrizes de spread de crédito para avaliação mark-to-model. Medidas de carteira: TIR de mercado, TIR de compra, spread e rating médio. Carteira Multidimensional. Agrega e desagrega a carteira em diferentes níveis (tipo de ativo, moeda, país, emissor, entre outros) ao critério do usuário e de forma interativa. Mappings temporais de fluxos. Mappings simples e complexos de concentração (classes de ativos, setores, emissores, países, rating, entre outros) definidos pelo usuário. Calculadoras de renda fixa. Agregação e desagregação de carteiras. Look through para fundos de investimentos. Analise de exposição e riscos frente a benchmark. Rankings de iliquidez. 2. Medição de riscos financeiros de mercado, crédito e liquidez Medidas matemáticas: sensibilidade, duração modificada, derivadas parciais. Medidas probabilísticas: VaR, Tracking Error, Component VaR, Tail VaR. Modelos VaR: paramétrico e Montecarlo. Medidas de risco agregado e desagregado. Var Multidimensional. Personalização das matrizes de riscos de mercado e de crédito: modelo, mostra, segmentação, vértices. 8

10 Riskco Management 3. Simulação e provas de tensão ( stress test ) Simulação de operações. Coberturas e alavancagem. What if?: perturbação de curvas, spreads, rating, renda variável e moedas. Simulação de volatilidades e correlações. Gerador de cenários combinados. Automatização de testes personalizados. Worst Case Scenario: possibilidade de especificar cenários de crise. Back Testing: calibração a posteriori da adequação do modelo. Análise de profundidade de mercado para risco de liquidez. 4. Controle de riscos. Modelos padrão e modelos internos. Limites legais de amplitude e concentração. Alta flexibilidade para definição de limites internos. Verificação automática de limites. 5. Geração de relatórios. Quadro de comandos (avaliação, riscos, controle e tensão). Relatórios individuais de produtos. Relatórios comerciais. Reporting de supervisão. 9

11 Riskco ALM Seguros Asset & Liability Management para entidades seguradoras de vida e não vida Desconto de fluxos best estimate de prestações e prêmios periódicos. Cálculo do excedente financeiro. Análise dos fluxos e necessidades de liquidez por prazos Cotização de produtos. Medição do risco do excedente (VaR do Excedente). Testes de verificação de imunização por Cash Flow Matching. Testes de verificação de imunização por durações e sensibilidades. 10

12 Riskco ALM Seguros 8. Cálculo do valor dos ativos penalizado, do excedente financeiro e do tipo de juro técnico da reserva matemática em Cash Flow Matching e Imunização por durações Otimização (carteira de máxima TIR) via junção de fluxos ou imunização por durações. ALM estocástico: projeção simultânea de ativos e passivos. Análise de projeção de rentabilidades e orçamentação. Cálculo de embedded value. Quadros de comandos de controle interno para os produtos ALM da entidade. Fichas individuais de controle ALM para produtos de vida e não vida. 11

13 Riskco Insurance Gestão de passivos atuariais e mensuração do risco de subscrição O Riskco Insurance é um software profissional para avaliação de provisões técnicas e/ou Best Estimate Liability de produtos de seguros de Vida e Não Vida; medição, controle e gestão do risco de subscrição; controle interno e cálculo do capital regulatório. É um software para os departamentos técnicos de entidades seguradoras. Foi especialmente concebido para a avaliação de carteiras de seguros (provisões técnicas, profit testing de produtos e Embedded Value ). Adapta-se ao cumprimento das futuras exigências de Solvência II relacionadas com Best Estimate e medição de riscos técnicos: modelos padrão de BSCR (Basic Solvency Capital Requirements) de QIS 5 (Quantitative Impact Study 5) e modelos internos de medição de riscos técnicos. Sistema totalmente ajustável e adaptável às necessidades de cada empresa. Dispõe de um ambiente já definido e pré-programado que se adapta à maior parte das companhias e produtos atuais, evitando desenvolvimentos iniciais intensivos. A implementação do Riskco Insurance é feita em SEIS semanas, em média. Diferenciais funcionais: Riskco Insurance Vida Criação de produtos novos a partir de outro já existente (modo básico copy-paste ), ou criação de um novo produto a partir do código interno de programação. Avaliação de produtos e cálculo de fluxos. Avaliação simultânea: Best Estimate e base técnica. Simulação com diferentes cenários de tipos de juro, de inflação, de sinistralidade, entre outros. Simulação e provas de tensão. Possibilidade de: modificar os gastos, tabelas de mortalidade, incapacidade; incorporar resgates, anulações, prêmios futuros; modificar tipos de juro técnico e participações em benefícios; 12

14 Riskco Insurance incorporar contrasseguros e limites; armazenar os What If definidos para o seu uso de forma recorrente. Solvência II. Possui sub-módulos de mortalidade, longevidade, incapacidade, gastos, revisão, quedas e catástrofes. Definição de saídas. Definir diferentes modelos de resultados e selecionar aqueles necessários em cada caso. Riskco Insurance Seguros Gerais (Não Vida) Carga de inputs. Importação da base de dados histórica de sinistros e suas atualizações. Geração de triângulos run-off. Ao trabalhar diretamente sobre a base de dados histórica de sinistros, permite criar as segmentações requeridas pelo usuário, por ramo, produto ou garantia e criar diferentes triângulos run-off. Cálculo de provisões técnicas de prestações. Métodos deterministas: chain ladder, grossing up, link ratio, Bornhuetter & Ferguson. Métodos estocásticos: bootstrapping e chain ladder com erro de estimativa de Mack. Solvência II. Sub-módulo de risco de reserva. Definição de saídas. Os outputs gerados são visíveis: triângulos acumulados, pagamentos futuros, cash- flows, reservas, padrões de pagamento, ultimates e gráficos. 13

15 Riskco Broker Controle de risco de mercado, contraparte e concentração em tempo real O Riskco Broker permite: Fazer uma estimativa das perdas esperadas de risco de mercado, contraparte e as posições de liquidez dos nossos Clientes. Avaliar a suficiência de cash, colaterais ou garantias dos nossos clientes face a eventos extraordinários de mercado e de crédito. Criar um modelo interno de solvência para a estimativa do custo da eventual insuficiência das garantias dadas pelo Cliente. O Riskco Broker é a chave para assegurar a continuidade dos negócios dos corretores e infraestruturas do mercado financeiro (CSD, SSS, CCP e TR). Os destaques do Riskco Broker são: Parametrização flexível ao nível da conta, cliente, grupo de clientes, corretores e assim por diante. As carteiras são agregadas e desagregadas com muita facilidade. Monitorização de milhares de carteiras em tempo real. Operações de gestão de caixa e derivados (opções e futuros de mercados organizados ou OTC), executadas e a aguardar execução. Gestão de todos os tipos de garantias financeiras: liquidez, depósitos, obrigações, estruturas, renda variável, fundos de investimento, moedas, commodities. Medição do risco de mercado (renda variável, taxa de juro, spread, moedas, commodities), risco de contraparte, risco de liquidez e risco de concentração (emitente, setor, país, etc.). Metodologia Value at Risk. Simulação de cenários extremos ( Stress Test ). Configurável e armazenável. Os testes de stress são realizados com reavaliação dinâmica dos instrumentos financeiros com riscos não lineares (opções e estruturas). Identificação de situações de risco extremo: Cisnes negros. Controle de limites. Configurável e armazenável. Modelos internos de solvência RBCM (Risk Based Capital Model). Definição de alertas e alarmes. Identificação de clientes que trazem mais risco. Back testing. 14

16 Riskco Corporate Risk Management e fair value em Corporações As corporações precisam valorar, medir, controlar e gerenciar seus riscos de tipo de juro, divisa, matérias primas, créditos e produtos sofisticados. Por que? Porque as grandes corporações multinacionais podem pagar altos preços. As corporações grandes e médias não podem. A Serfiex põe ao alcance das corporações o Riskco Corporate, e a um preço muito competitivo. Riskco Corporate é um software da Financial Risk Managemente especializado em corporações que fornece as ferramentas mais avançadas e a Serfiex ensina como utilizá-las apropriadamente. As corporações grandes e médias poderão dispor de mais meios e mais conhecimento a um preço muito competitivo. 1. Risco Agregado e desagregado Qual o risco da companhia e onde ele está? Identificação, quantificação e hierarquização dos fatores de risco (mapa de riscos) que acarretam um maior risco líquido (ativos-passivos) para a empresa. O Dólar dos Estados Unidos representa 31% do risco total da empresa O Real representa 31% do risco total da empresa 15

17 Riskco Corporate Como o risco é distribuído no tempo e de onde ele vem? Desagregação temporal dos fatores de risco da companhia e identificação da origem do risco. 2. Stress. Testes de stress. Análise de sensibilidade: simulações Worst case scenario. Testes de tolerância a situações limite. What if? O que acontece em cenários distintos pré-determinados e não extremos. 16

18 Riskco Corporate 3. Avaliação e risco individualizado por instrumento e em nível da carteira (forex, swaps, empréstimos). Total transparência em todas os inputs e metodologias utilizadas para uma possível verificação por terceiros (auditores, entidades reguladoras). Também agrega instrumentos com as suas coberturas. 4. Cálculo do Fair Value & Risk Value da empresa. Valor justo (ativos menos passivos a preço de mercado). Também podem incluir orçamentos. Risk value da empresa. Estimativa das perdas potenciais, em prazos distintos, risco de taxa de juro, moedas, remuneração variável, imóveis, crédito e matérias-primas. 17

19 Riskco Corporate 5. Portfólio Multidimensional Decomposição em diferentes níveis (balanço consolidado, filiais, países, moedas, entre outros), a critério do usuário e de forma interativa. 6. Control Definição de limites flexível, nidificada e ao máximo detalhe. Verificação automática de limites. 18

20 Riskco CFO Risk Management, elaboração de orçamento estocástico e teste de eficácia das coberturas No geral, as companhias financeiras elaboram seus orçamentos considerando apenas uma única estimativa para cada um dos fatores de risco (tipo de câmbio, tipo de interesse, renda variável, matérias-primas, etc.). Ou seja, elas desconsideram a variabilidade de cada um desses fatores e suas inter-relações. E, de forma evidente, se desconsiderarmos o tamanho potencial do problema, não estamos bem preparados para gerenciá-lo. Riscko CFO: Identifica, quantifica, monitora e controla os riscos financeiros da companhia. Constrói orçamentos estocásticos, quer dizer, considerando o fato de o preço das variáveis financeiras mudar no tempo. Ajuda a formalizar planos de atuação sobre as variáveis financeiras que afetam a companhia. Em resumo, não é suficiente projetar, a períodos futuros, um único cenário das diferentes variáveis financeiras que afetam a companhia. O melhor é simular um conjunto amplo de cenários, quantificar e probabilizar os resultados possíveis e monitorar os resultados reais. Como consequência disso, a tomada de decisões melhora em rapidez e precisão e a companhia fica bem preparada frente a possíveis cenários adversos. Características principais: 1. Projeta uma data futura de todas as cobranças e pagamentos, certos, incertos (referências flutuantes) ou contingentes (futuros, opções, forex, IRS, currency swaps, etc.). Inclui também estruturas, produtos que para sua valorização exigem um processo Montecarlo - Um Montecarlo dentro de outro Montecarlo. Simula todas as possíveis variáveis (curva para o cálculo do cupom flutuante, curva de desconto/capitalização, tipo de câmbio, spread, preços de renda variável, etc.) a cada data de amortização, vencimento ou pagamento. Reinveste e financia todos os fluxos intermediários até a data final de simulação. 19

21 Riskco CFO 2. Calcula a distribuição das valorizações e as perdas e ganhos do Ativo, Passivo e do portfólio excedente (ativos menos passivos a preços de mercado) na data final de simulação, habitualmente 31/ Calcula todos os cash-flows intermediários, certos ou simulados (empréstimos flutuantes, derivados, etc.): Para cada produto Financeiro 20

22 Riskco CFO Para todo o Balanço, agrupados mensalmente Análise desagregada. Realiza uma análise idêntica para qualquer grupo de ativos e/ou passivos, por exemplo: um projeto de investimento. Realiza o teste de eficácia das coberturas. Exemplo: projeção de um empréstimo de tipo de interesse variável em divisa com amortizações periódicas e coberto com forex. 6. What if, worst case e stress on-line. Pode modificar os preços das variáveis a simular a matriz de volatilidades e correlações e realizar os novos cálculos em paralelo. 21

23 Riskco CFO 7. Simula operações individuais e estratégias, por exemplo, coberturas mensais. 22

24 Quem somos? SERFIEX S.A. é uma empresa de software e consultoría líder na Espanha em soluções de Financial Risk Management, constituída em Nossos clientes Tesourarias e departamentos de risco de bancos e corporações Mercados e supervisores Gestores de fundos de investimento e planos de pensões Hedge funds Banca privada Entidades seguradoras Brokers Nosso software Riskco é uma plataforma de: Gestão de carteiras Medição, controle e gestão integrada de riscos financeiros: desde o front até o middle Risk management em tempo real Avaliação mark-to-model de ativos ilíquidos e complexos Medição e controle de riscos de mercado, crédito-contraparte e liquidez Asset & liability management (ALM) Projeções estocásticas (risco estrutural, orçamentos, ALM) Performance attribution Cálculo de capital regulamentar e cumprimento normativo (Basileia III e Solvência II) Avaliação e medição de riscos de passivos atuariais As vantagens da SERFIEX Aproximação global ao risk management: software, consultoria, outsourcing, formação Flexibilidade e adaptação às necessidades do cliente Rapidez de implementação e arranque dos projetos Uma potente equipa técnica humana de apoio Preços muito competitivos em produtos e serviços Compromisso com a formação 23

25 Serfiex Nossa aposta de futuro Especialização em segmentos con elevado potencial de crescimento: - Risk management em tempo real - Risco estrutural e ALM estocástico - Solvência II - Ferramentas de gestão de riscos financeiros para CFO s das corporações Inovação: - Riskco Student O primeiro software profissional de gestão de riscos financeiros para estudantes - Riskco Portfolio web. O melhor software de gestão de investimentos on-line - Dynamic optimal Risk (DoR). Uma metodologia para determinar quanto aumentar ou diminuir periodicamente o risco da carteira Porquê escolher SERFIEX? Nosso compromisso é oferecer o mais alto nível de serviços existentes no mercado a um preço acessível. Não existe melhor opção. 24

26 / info@serfiex.es Madrid Almagro, , Madrid +(34) Barcelona Passeig de Gràcia, , Barcelona +(34) Florida 2380 Foliage Oak Terrace Oviedo, Florida (917)