Informe Diário. Destaques. Tabela de Indicadores. Agenda. Fluxo de Capital Estrangeiro

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1 Destaques Mercado: Depois de superar o patamar de 78 mil pontos pela manhã, favorecido pela perspectiva de fortalecimento da economia doméstica, o Ibovespa perdeu fôlego à tarde e encerrou a última sessão com ligeira alta de 0,03%, aos pontos. A desaceleração do Ibovespa na última sessão refletiu o aumento das preocupações com o andamento das reformas na economia. Economia: De acordo com informação divulgada há pouco pelo IBGE, a inflação medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) fechou setembro com alta de 0,16% ante um avanço de 0,19% em agosto. No exterior, o Departamento de Trabalho dos EUA informou que, após ajustes sazonais, houve um corte de 33 mil vagas de emprego em setembro, o que indica que a economia do país foi atingida pelos furacões na Flórida e no Texas. Tabela de Indicadores Melhores Desempenhos no dia Fech no no Mês Piores Desempenhos no dia Fech no no Mês Taesa TAEE11 22,92 3,20 3,01 Estacio Part ESTC3 31,75-4,68 2,45 Cemig CMIG4 8,39 2,19 5,14 Gerdau Met GOAU4 5,45-4,39 3,02 Santander BR SANB11 28,40 1,87 2,75 Kroton KROT3 20,37-4,05 1,60 Cyrela Realt CYRE3 14,33 1,85 3,84 Natura NATU3 31,75-3,26 1,76 Klabin S/A KLBN11 19,06 1,71 3,87 Rumo S.A. RAIL3 12,28-2,77 1,57 Brasil BBAS3 36,79 1,63 5,42 Gerdau GGBR4 11,08-2,55 0,36 ItauUnibanco ITUB4 45,21 1,60 4,33 BR Malls Par BRML3 13,94-2,52-0,92 Petrobras PETR3 16,57 1,59 4,81 Localiza RENT3 59,03-2,35 2,29 Petrobras PETR4 15,90 1,53 3,92 MRV MRVE3 13,94-2,24 1,31 Engie Brasil EGIE3 37,18 1,53 2,57 Sid Nacional CSNA3 10,53-2,14 9,57 Índices no no mês Fech Maiores Volumes Vol. Financeiro¹ Qtde. Títulos Neg.¹ Dow Jones Index DJIA 0,50 1, Petrobras PETR ,90 Nasdaq - Composite NASDAQ 0,78 1, ItauUnibanco ITUB ,21 S&P 500 S&P 500 0,56 1, Vale VALE ,27 Ibovespa IBOV 0,03 3, Bradesco BBDC ,69 Ibrx Indice Brasil IBXX 0,06 3, Brasil BBAS ,79 Fundos Imobiliários IFIX 0,05 0, BmfBovespa BVMF ,90 Fech Agenda Data Horário Evento Ref. Consenso Apurado Anterior Brasil 06/out 09:00 IPCA setembro EUA 06/out 09:30 Relatório de emprego setembro /out 16:00 Crédito ao consumidor agosto Fonte: Thomson Reuters (Consenso), Tendências e Broadcast * Revisado Fluxo de Capital Estrangeiro R$ Milhões Compras Vendas Mês Ano Ibov % 29/set ,7 174, ,4 0,99 02/out ,6-113, ,7 0,09 03/out ,2 343, ,6 3,23 Fonte: BM&FBOVESPA (divulgação em D+2)

2 Carteira Recomendada Papel Código Peso Ajustado Preço Teórico Cotação em 05/10/17 Upside Risco Raia Drogasil RADL3 11,4% ER 79,73 - Médio Pão de Açúcar PCAR4 11,2% ER 79,25 - Alto Ecorodovias ECOR3 10,8% ER 11,85 - Alto Guararapes GUAR3 10,4% ER 149,74 - Médio Cielo CIEL3 10,1% ER 22,03 - Alto BRF BRFS3 10,0% ER 47,50 - Médio Itaú Unibanco ITUB4 9,9% ER 45,21 - Alto Petrobrás PETR4 9,2% ER 15,90 - Médio Helbor HBOR3 8,8% ER 2,45 - Alto Banco do Brasil BBAS3 8,2% ER 36,79 - Médio Rendimentos Semana Mês Ano Rendimento da Carteira 0,17% 3,24% 3,24% 28,48% Rendimento do Ibovespa 0,03% 3,13% 3,13% 27,21% Carteira / Ibovespa 512% 104% 104% 105% Índices Semana Mês Ano Ibovespa 0,03% 3,13% 3,13% 27,21% IBRX 0,06% 3,04% 3,04% 28,07% Dólar - PTAX Venda 0,10% -1,05% -1,05% -3,82% Dow Jones Index 0,50% 1,65% 15,24% 15,24% Nasdaq Composite 0,78% 1,38% 22,33% 22,33% Cotação em 05/10/17 Mercado Pregão de 05/10/2017 Depois de superar o patamar de 78 mil pontos pela manhã, favorecido pela perspectiva de fortalecimento da economia doméstica, o Ibovespa perdeu fôlego à tarde e encerrou a última sessão com ligeira alta de 0,03%, aos pontos. A desaceleração do Ibovespa na última sessão refletiu o aumento das preocupações com o andamento das reformas na economia, depois que a cúpula do PSDB decidiu destituir o deputado Bonifácio de Andrada (MG) da vaga de suplente da Comissão de Constituição e Justiça (CCJ) da Câmara, com o objetivo de desvencilhar o partido do texto do parlamentar, que é da ala governista do PSDB. Nno grupo de maiores altas do Ibovespa, o destaque ficou por conta das ações do setor elétrico e dos bancos. Entre os bancos, Santander Brasil Unit subiu 1,87%, acompanhado por Itaú Unibanco PN (+1,60%) e Banco do Brasil ON (+1,63%). Também avançaram Bradesco PN (+0,08%) e ON (+0,20%, na mínima). Entre as elétricas, Taesa Unit terminou com ganho de 3,20%, enquanto Cemig PN avançou 2,19%. No grupo de maiores baixas do Ibovespa, o destaque ficou por conta das siderúrgicas, que seguiram o desempenho negativo dos preços do minério de ferro no exterior. Metalúrgica Gerdau PN caiu 4,39%, e Gerdau PN recuou 2,55%, ambas fechando nas mínimas. Também caíram CSN ON (-2,14%) e Usiminas PNA (-0,67%). Na volta do feriado na Ásia, o minério de ferro teve queda de 0,92% no mercado à vista chinês ontem. Economia De acordo com informação divulgada há pouco pelo IBGE, a inflação medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) fechou setembro com alta de 0,16% ante um avanço de 0,19% em agosto. O resultado ficou acima da mediana de projeções do mercado, de 0,10% na última Pesquisa Focus. Com o resultado de setembro, a taxa acumulada pela inflação no ano foi de 1,78%. No acumulado em 12 meses, o IPCA foi de 2,54%. No exterior, o Departamento de Trabalho dos EUA informou que, após ajustes sazonais, houve um corte de 33 mil vagas de emprego em setembro, o que indica que a economia do país foi atingida pelos furacões na Flórida e no Texas. A taxa de desemprego dos Estados Unidos em setembro caiu para 4,2% ante agosto, na menor leitura desde 2001.

3 Stockguide C o mp a n y T i c k e r L a s t S o c o p a M e r c a d o ¹ U p s i d e R a t i n g M a r k e t C a p ( R $ M M ) P / E ¹ P / B o o k ¹ E V / E b i t d a ¹ D i v. Y i e l d ¹ R e t u r n D a y M o n t h Y e a r R e t a i l Gr upo Pão de Açúcar PCAR4 79,25 ER 73,10-7,76% M anutenção ,19 21,69 2,04 1,93 9,20 7,97 0,72 1,07-0,86 5,67 44,75 Loj as Amer i canas LAM E4 20,35 ER 19,95-1,97% Compr a ,87 27,43 6,07 5,24 10,97 9,24 0,57 1,39 0,74 5,71 19,88 B 2W Di gi tal B T OW3 24,30 ER - - M anutenção ,12 2,17 14,32 10,89 0,00 0,03-5,34 14,95 143,94 Hyper mar cas HYPE3 34,25 ER 31,52-7,97% Compr a ,09 18,67 2,19 2,06 14,17 12,64 5,89 2,75 1,15 6,37 47,31 Natur a NAT U3 31,75 ER - - M anutenção ,48 20,37 8,36 7,27 9,96 8,87 2,00 3,15-3,26 1,76 38,64 M ar i sa AM AR3 9,12 ER - - M anutenção ,22 1,48 1,44 7,68 5,84 0,00 0,34-2,46-2,77 53,02 CV C CV CB 3 42,40 ER - - M anutenção ,85 18,73 8,56 7,57 10,05 8,71 2,29 3,26 0,28 3,54 79,87 Rai a Dr ogasi l RADL3 79,73 ER 80,00 0,34% Compr a ,08 31,99 7,23 6,38 20,33 16,23 0,92 0,99 1,04 6,31 31,20 Loj as Renner LREN3 37,09 ER - - M anutenção ,20 23,77 7,21 6,37 15,50 13,18 1,25 2,01-0,64 2,86 78,12 Her i ng HGT X3 28,60 ER - - Venda ,50 16,86 3,42 3,27 16,62 14,04 4,46 4,36-0,73 0,53 100,64 S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) - 4, 3 4 % , , 4 1 4, 8 7 4, , , 7 6 1, 8 1 1, 9 4-1, 0 1 4, , 7 4 F o o d & B e v e r a g e JB S JB SS3 8,77 ER - - M anutenção ,93 6,66 0,91 0,80 5,36 4,70 2,55 4,22-0,11 3,18-22,82 M ar f r i g M RFG3 6,63 ER 7,50 13,12% Compr a ,61 1,63 1,58 6,52 5,53 0,00 1,21-1,34 2,47 0,30 BRF BRFS3 47,50 ER 50,00 5,26% Compr a ,98 21,14 2,74 2,52 13,32 9,05 0,49 1,56-0,94 4,01-1,55 M i ner va BEEF3 11,56 ER 15,00 29,76% Compr a ,97 8,47 4,47 3,06 6,18 5,06 1,25 2,23 1,85 3,21-2,21 M. Di as Br anco M DIA3 50,10 ER 54,50 8,78% Compr a ,89 15,45 3,25 2,87 14,83 12,97 1,10 1,44 0,70 0,80 31,15 A mbev ABEV3 21,23 ER 20,00-5,79% M anutenção ,82 22,59 6,89 6,75 15,25 13,18 3,68 4,31 0,14 0,90 31,13 S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) 1 0, 2 3 % , , 6 5 3, 3 1 2, , 2 4 8, 4 1 1, 5 1 2, 4 9 0, 0 5 2, 4 3 6, 0 0 P u l p & P a p e r K l abi n S/ A K LB N4 3,41 ER - - M anutenção ,93 16,03 1,99 1,91 10,32 8,57 3,70 4,03 0,89 2,10 23,07 Suzano P apel SUZB 5 19,14 ER 18,60-2,82% M anutenção ,73 12,14 1,68 1,54 6,86 6,49 2,29 2,20 0,74 4,53 38,40 Fi br i a FIBR3 44,57 ER 40,50-9,13% M anutenção ,58 16,19 1,60 1,50 8,82 7,33 1,78 1,89-0,71 4,01 43,19 S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) - 5, 9 8 % , , 7 9 1, 7 6 1, 6 5 8, 6 7 7, 4 7 2, 5 9 2, 7 1 0, 3 1 3, , 8 9 M e t a l s & M i n i n g Ger dau M etal úr gi ca GOAU4 5,45 ER 6,50 19,27% Compr a ,44 14, ,46 12,04-4,39 3,02 13,54 Ger dau GGBR4 11,08 ER 13,00 17,33% Compr a ,77 16,52 0,84 0,82 7,99 6,37 1,02 2,05-2,55 0,36 2,78 CSN CSNA 3 10,53 ER - - M anutenção ,05 38,78 1,53 1,48 7,48 7,45 0,00 0,94-2,14 9,57-2,95 Usi mi nas USIM 5 8,96 ER - - M anutenção ,76 50,46 0,66 0,65 9,48 8,26 0,49 0,72-0,67 15,17 118,54 V al e V A LE 3 32,27 ER 41,75 29,38% M anutenção ,16 12,05 1,36 1,30 5,67 6,08 1,31 0,57-1,04 1,26 29,85 S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) 2 1, 9 9 % , , 4 5 1, 1 0 1, 0 6 7, 6 6 7, 0 4 3, 0 6 3, 2 7-2, 1 6 5, , 3 5 R e a l E s t a t e Rossi Residencial RSID3 7,23 ER - - Manutenção , ,08-0,82 167,78 Cyr el a Real ty CYRE3 14,33 ER - - M anutenção ,72 19,28 0,86 0,85 23,60 13,28 0,75 0,79 1,85 3,84 40,53 Even EVEN3 5,93 ER - - Compr a ,78 0,52 0,50-13,39 0,00 0,83 2,24 6,85 60,27 M RV M RVE3 13,94 ER 16,60 19,08% Compr a ,97 8,14 1,09 1,01 9,75 7,76 4,49 6,58-2,24 1,31 33,17 JHSF JHSF3 2,35 ER - - M anutenção , ,42 10, ,84 0,43 66,67 Gaf i sa GFSA3 14,00 ER 13,25-5,36% M anutenção ,23 0,25-20,47 19,76 0,00 1,74 2,04-20,86 M a l l s M ul ti pl an M ULT 3 75,12 ER - - Compr a ,56 2,44 28,80 BR M al l s BRM L3 13,94 ER 14,78 6,04% Compr a ,37 18,71 0,96 0,92 16,38 14,10 0,94 1,62-2,52-0,92 34,79 S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) 6, 5 9 % , , 7 0 0, 7 3 0, , , 3 0 5, 1 9 1, 9 7-0, 2 9 1, , 3 9 B a n k s Santander Br asi l SANB11 28,40 ER - - M anutenção ,09 11,43 1,79 1, ,13 5,82 1,87 2,75 1,32 Itau Uni banco IT UB4 45,21 ER 42,50-5,99% Compr a ,16 11,05 2,18 2, ,91 4,34 1,60 4,33 38,05 Br adesco BBDC4 36,69 ER 32,20-12,24% M anutenção ,19 10,31 1,86 1, ,05 3,41 0,08 4,74 40,97 Banco do Br asi l BBAS3 36,79 ER 37,60 2,20% Compr a ,32 7,09 0,99 0, ,27 3,78 1,63 5,42 33,83 Sour c e : Bl oomber g/ Economáti ca

4 C o mp a n y T i c k e r L a s t S o c o p a M e r c a d o ¹ U p s i d e ¹ R a t i n g M a r k e t C a p ( R $ M M ) P / E ¹ P / B o o k ¹ E V / E b i t d a ¹ D i v. Y i e l d ¹ R e t u r n D a y M o n t h Y e a r F i n a n c i a l s ( E x - B a n k s ) BB Segur i dade BBSE3 29,30 ER 33,00 12,63% Compr a ,98 13,45 6,22 5,66 11,22 10,36 5,70 5,94 0,62 2,34 9,91 Itaúsa IT SA4 11,38 ER 11,80 3,69% Compr a ,42 9,03 1,45 1, ,87 4,47 0,62 3,17 42,41 Br adespar BRAP4 24,58 ER 28,40 15,54% M anutenção ,52 8,01 1,05 1,06 9,52 9,25 3,96 3,95-1,05 1,99 69,61 Ci el o CIEL3 22,03 ER 27,50 24,83% Compr a ,79 13,79 4,85 4,30 11,82 11,02 3,62 4,67 0,69 0,23-2,24 B3 B V M F3 23,90 ER 22,00-7,95% M anutenção ,12 21,53 1,93 1,89 18,75 15,02 1,93 3,03-1,36-0,21 45,66 S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) 9, 7 5 % , , 1 6 3, 1 0 2, , , 4 1 3, 8 1 4, 4 1-0, 1 0 1, , 0 7 U t i l i t i e s Cemi g CM IG4 8,39 ER 10,45 24,55% Compr a ,50 6,58 0,76 0,71 8,27 7,22 3,21 6,65 2,19 5,14 11,79 CP FL CP FE 3 27,35 ER - - M anutenção ,01 19,61 3,54 3,48 10,07 9,19 4,51 5,81 0,07 0,48 9,43 Sabesp SBSP3 33,89 ER 39,00 15,08% Compr a ,06 7,74 1,30 1,16 6,44 5,54 3,05 3,49 0,50 1,83 22,20 Li ght LIGT 3 19,68 ER 25,60 30,08% Compr a ,29 6,52 1,15 1,02 6,04 4,86 2,28 4,89-0,40 0,25 13,36 T RP L T RP L4 69,92 ER 74,00 5,84% M anutenção ,37 8,00 1,38 1,32 8,43 5,21 6,90 9,60 1,20 2,34 9,17 Ener gias do Br asil ENBR3 15,40 15,65 Manutenção ,10 11,53 1,17 1,12 6,96 6,14 4,01 5,44 0,20 1,72 14,93 El etr opaul o ELPL4 14,53 ER 10,00-31,18% Venda ,12 10,34 0,94 0,86 6,88 6,08 1,58 2,85 5,06 14,68 29,94 El etr obr ás ELET 3 21,47 ER 20,30-5,45% M anutenção ,99 5,30 0,50 0,47 8,30 5,94 3,32 4,71-1,74 8,65-5,87 CESP CESP6 14,23 ER 19,00 33,52% Compr a ,29 16,55 0,69 0,69 9,38 7,03 4,89 6,46-0,35-1,39 8,35 Equator i al EQT L3 62,00 ER 63,50 2,42% M anutenção ,75 14,38 2,80 2,54 11,00 9,56 1,66 2,93 0,08 1,22 15,13 Copel CP LE 6 29,13 ER 37,00 27,02% M anutenção ,06 5,62 0,51 0,49 5,70 5,09 7,32 9,14 0,66 3,19 14,07 S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) 1 1, 3 2 % , , 2 0 1, 3 4 1, 2 6 7, 9 5 6, 5 3 3, 8 8 5, 6 3 0, 6 8 3, , 9 5 I n d u s t r i a l s Embr aer EM BR3 17,77 ER 21,00 18,18% Compr a ,59 14,96 1,00 0,97 6,53 6,93 2,25 2,31-0,95-0,67 12,56 Iochpe-M axi on M Y P K 3 22,72 ER 22,00-3,17% M anutenção ,09 13,64 1,21 1,16 6,33 5,41 1,42 2,18 0,98 5,72 99,20 M ar copol o POM O4 4,59 ER - - M anutenção ,51 21,75 1,93 1,81 27,08 15,83 1,38 1,91 2,68 5,52 67,52 Randon RA P T 4 7,52 ER - - M anutenção ,92 20,39 1,48 1,43 11,34 8,93 1,31 2,28-1,05 8,67 119,88 T upy T UPY3 18,50 ER 19,00 2,70% Compr a ,83 11,15 1,26 1,23 6,70 5,19 7,39 4,95 1,37 3,93 62,38 S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) 5, 9 0 % , , 3 8 1, 3 7 1, , 6 0 8, 4 6 2, 7 5 2, 7 3 0, 6 1 4, , 3 1 T e l e c o m Oi S.A. OIBR4 3,53 ER - - Venda ,22 0,25 7,01 6,55 0,00 0,00-0,56-1,40 56,89 Telef onica Br asil VIVT4 51,21 54,00 5,45% Compr a ,35 13,95 1,22 1,21 5,59 5,20 4,97 5,91-0,06 1,84 21,52 T IM Par t T IM P3 11,84 ER - - M anutenção ,92 23,21 1,52 1,45 5,38 4,93 1,21 1,75 1,46 2,51 52,12 S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) 5, 4 5 % , , 5 8 0, 9 9 0, 9 7 5, 9 9 5, 5 6 2, 0 6 2, 5 5 0, 2 8 0, , 5 1 E d u c a t i o n Kr oton KROT 3 20,37 ER - - Compr a ,68 12,08 1,93 1,82 11,64 10,90 2,21 3,16-4,05 1,60 56,05 Â ni ma A NIM 3 24,20 ER - - M anutenção ,18 12,83 2,08 1,87 9,65 8,19 1,17 2,25-0,41 4,76 78,37 Ser SEER3 34,22 ER - - Compr a ,66 12,42 3,07 2,57 10,48 9,22 1,46 1,83 2,12 9,68 86,99 E stáci o E ST C3 31,75 ER - - M anutenção ,41 12,72 2,79 2,47 10,42 9,34 1,87 3,18-4,68 2,45 104,44 S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) , , 5 1 2, 4 7 2, , 5 5 9, 4 1 1, 6 8 2, 6 0-1, 7 6 4, , 4 6 O i l & C h e mi c a l Br askem BRKM 5 44,40 ER 45,00 1,35% Compr a ,19 12,07 4,81 3,69 4,76 4,93 3,27 3,49-0,25 4,64 29,64 Petr obr ás PET R4 15,90 ER 18,50 16,35% Compr a ,70 8,46 0,56 0,56 5,31 4,50 3,29 4,19 1,53 3,92 6,93 Ul tr apar UGPA3 78,15 ER 81,15 3,84% Compr a ,14 22,11 4,54 4,29 11,74 10,31 2,55 3,16-0,59 3,77 17,12 S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) 7, 1 8 % , , 2 1 3, 3 0 2, 8 5 7, 2 7 6, 5 8 3, 0 4 3, 6 1 0, 2 3 4, , 9 0 A g r i b u s i n e s s Cosan CSAN3 38,18 ER 44,00 15,24% Compr a ,89 12,53 1,36 1,29 5,72 5,33 4,40 4,71-0,78 5,47 2,66 São Mar tinho SMTO3 18,48 ER 21,00 13,64% Compr a ,80 9,29 1,93 1,67 5,84 4,78 2,11 1,71 0,43 3,88-3,70 S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) 1 4, 4 4 % , , 9 1 1, 6 5 1, 4 8 5, 7 8 5, 0 5 3, 2 5 3, 2 1-0, 1 8 4, 6 8-0, 5 2 I n f r a s t r u c t u r e EcoRodovi as ECOR3 11,85 ER 11,20-5,49% Compr a ,44 11,92 7,24 5,65 6,35 5,69 2,60 3,88-0,42 3,86 46,96 CCR CCRO3 17,89 ER 18,45 3,13% Compr a ,68 17,24 4,66 4,36 9,09 7,90 3,06 4,34-1,16 1,02 13,37 Rumo A l l RUM O3 - ER - - Compr a S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) - 1, 1 8 % , , 5 8 5, 9 5 5, 0 0 7, 7 2 6, 8 0 2, 8 3 4, 1 1-0, 7 9 2, , 1 7 O t h e r s Gol GOLL4 15,17 ER 12,00-20,90% M anutenção , ,20 6,17 0,00 0,01 6,08 13,63 228,35 Local i za RE NT 3 59,03 ER ER - M anutenção ,72 22,25 5,05 4,40 13,31 12,16 1,31 1,62-2,35 2,29 83,24 Smi l es SM LE 3 86,00 ER - - M anutenção ,61 6,95 106,89 S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) - 2 0, 9 0 % , , 3 3 5, 0 5 4, , 2 5 9, 1 7 0, 6 5 0, 8 1 1, 4 5 7, , Consenso B l oomber g Sour c e : Bl oomber g/ Economáti ca

5 Parâmetro de Recomendação Abaixo de Mercado Neutro Acima de Mercado Ibovespa Projetado: Em Revisão (ER) Ibovespa* - Apreciação do Ibovespa Projetado: ER Atualizado no fechamento: Acima de Mercado: - Neutro: - Abaixo de Mercado: - (*) Além do parâmetro descrito acima, baseamos nossas recomendações na comparação de múltiplos das empresas com seus peers setoriais e em uma análise da atratividade e das perspectivas para os respectivos setores. Analista Responsável: Nicolas Takeo, CNPI Departamento de Análise de Empresas Disclaimer Este relatório foi elaborado por analistas de investimentos vinculados à SOCOPA - Sociedade Corretora Paulista S.A. ( SOCOPA ) e é de uso exclusivo de seu destinatário, não pode ser reproduzido ou redistribuído, a qualquer terceiro, no todo ou em parte, sem o prévio consentimento por escrito da SOCOPA. Este relatório é baseado em informações disponíveis ao público e estão sujeitas a alterações sem aviso prévio. As informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data em que este relatório foi publicado e foram obtidas a partir de fontes consideradas confiáveis, mas que não foram verificadas de modo independente. No entanto nem a SOCOPA nem os analistas responsáveis pela elaboração deste relatório garantem e asseguram, de forma expressa ou implícita, a exatidão, integridade e confiabilidade das informações aqui contidas. As opiniões contidas neste relatório são baseadas em julgamentos, projeções e estimativas, estando, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio. Este relatório não representa oferta de negociação de valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. As estratégias de investimentos, informações e análises constantes neste relatório têm como único propósito fomentar o debate de ideias entre os analistas de investimentos da SOCOPA e os clientes a quem este documento se destina. Os destinatários devem, portanto, desenvolver suas próprias análises e estratégias de investimentos. Os investimentos em ações ou em estratégias de derivativos de ações guardam volatilidade intrinsecamente alta, podendo acarretar fortes prejuízos, e devem ser utilizados apenas por investidores experientes e cientes de seus riscos. A SOCOPA, seu controlador e outros associadas podem deter posições em qualquer dos instrumentos referidos neste documento, bem como representar e prestar serviços às sociedades aqui mencionadas. Informações adicionais sobre quaisquer sociedades, valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros objeto desta análise podem ser obtidas mediante solicitação. A SOCOPA não está obrigada a atualizar, modificar ou corrigir este relatório e informar os destinatários sobre tais alterações. Os analistas responsáveis pela elaboração deste relatório declaram, nos termos do artigo 17º da Instrução CVM 483 que: (i) Suas recomendações refletem única e exclusivamente suas opiniões pessoais e que foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à SOCOPA. Matriz Av. Brig. Faria Lima, , 2 e 3 andares Jd. Paulistano São Paulo SP Tel./Fax: (11) socopa@socopa.com.br Ouvidoria: