Divulgação de Resultados 2º Trimestre de de Agosto de 2008

Transcrição

1 Divulgação de Resultados 2º Trimestre de de Agosto de 2008

2 Execução coerente com a estratégia proposta A Even vem consolidando a cada trimestre sua estratégia de crescimento com rentabilidade sustentável. Execution risk reduzido: VGV de lançamentos dos últimos 12 meses maior do que o guidance para 2008 Empresa já estruturada e do tamanho necessário para entrega do guidance Upside: redução do nível de despesas operacionais Portfólio diversificado e com giro rápido Manutenção da liderança em São Paulo e expansão regional Open: início das operações no segmento de baixa renda Criação e operacionalização da Even Vendas Estrutura de capital balanceada 2

3 Destaques Preparação para o crescimento operacional de 2008 e Lançamentos de R$682,8 milhões próprios no 2T08 e R$956,1 milhões no 1S08 Vendas contratadas no 2T08 de R$495,7 milhões, sendo R$422,2 milhões parte Even e R$669,4 milhões no 1S08 Comercialização de 37,3% dos empreendimentos lançados no 2T08, com prazo médio de vendas de apenas 2,3 meses Lançamento do primeiro emreendimento Open, com índice de comercialização de mais de 50% em 45 dias Maior empresa do país em área de construção nos segmentos residencial e comercial em 2007 segundo o ranking ITC net, atualmente com m² de construção Abertura de empresa própria de vendas 48 stands de vendas ativos no Brasil 45 canteiros de obras em atividade e, no final de 2008, programação de 54 canteiros em atividade de construção Modelo inédito de financiamento junto ao Itaú, contemplando linhas de crédito para aquisição do terreno e cobertura dos custos de construção Linha de crédito para financiamento à produção que garante a totalidade dos empreendimentos de 2008 e 2009 Presença em 8 estados e 15 cidades do Brasil 3

4 Evolução dos principais indicadores Crescimento consistente dos principais indicadores financeiros e operacionais. R$ milhões Receita Líquida Lucro Bruto Margem Bruta (% da receita líquida) 2T08 220,0 77,9 35,4% 2T07 96,7 38,6 39,9% 2T08/2T % +102% -4,5p.p. 1S08 368,6 131,0 35,5% 1S07 166,2 64,9 39,1% 1S08/1S % +102% -3,6p.p. EBITDA Ajustada (1) (1) (2) Margem EBITDA Ajustada (% da Receita Líquida) 33,0 15,0% 18,5 19,2% +78% -4,2p.p. 54,2 14,7% 28,2 17,0% +92% -2,3p.p. (1) (1) (2) Margem Líquida Ajustada (% da Receita Líquida) Lucro Líquido Ajustado 20,1 9,1% 15,6 16,1% +29% -7,0p.p. 34,7 9,4% 17,1 10,3% +103% -0,9p.p. Lançamentos 682,8 248,1 +175% 956,1 361,4 +165% Vendas Contratadas 422,2 178,8 +136% 669,4 334,7 +100% Stand de Vendas % Canteiros de Obra Ativos % (1) exclui as despesas com IPO (2) exclui as participações de minoritários 4

5 Vendas do 2T08 atingem R$422 milhões Vendas do 2T08 foram concentradas em projetos de classe média, emergente e acessível (Open). Vendas no 1S08 foram de R$670 milhões Lançamentos do trimestre venderam 37,3% no período, com prazo médio de comercialização de 2,3 meses Primeiro empreendimento Open atingiu mais de 50% de comercialização em 45 dias 28,3% Distribuição das Vendas por Segmento (% Even) 2T08 4,4% 31,9% 35,4% Acessível e Emergente Médio Alto Comercial 34,3% 1S08 2,8% 34,9% 28,0% Distribuição dos Empreendimentos por Índice de Vendas (ponderação por VGV) Distribuição das Vendas por Data de Lançamento (% Even) Acima de 50% Entre 30% e 50% Até 30% 1,8% 2T08 1,2% 1S08 2,9% 1,5% 74% 7% 19% Obras não iniciadas 12% Obras iniciadas 7% 27,3% 11,1% 58,5% 2T08 1T até ,7% 16,2% 36,7% 52,9% 5

6 Com apenas 80 dias de operação, Even Vendas vendeu 183 unidades, ou mais de R$ 79 milhões Foco exclusivo em São Paulo Even Vendas Vendas Contratadas 55% 45% Estoque Lançamentos Alto índice de produtividade: vendas de R$ 311 mil por corretor Ponto de equilíbrio atingido já em julho Expectativa de representatividade de 20% do total de vendas contratadas da Even no ano de 2008, mesmo com início das operações em julho Corretores jun/08 jul/08 Total

7 Lançamentos de R$ 956,1 milhões no semestre Lançamentos voltados aos públicos médio, emergente e acessível representaram quase 60% do total lançado no semestre. Alto 31,4% Distribuição por Segmento Comercial 9,6% Acessível 1,3% Emergente 11,2% Médio 46,5% Harmonização da distribuição dos lançamentos ao longo dos meses Expectativa de divisão homogênea entre os lançamentos do segundo semestre de 2008 Distribuição dos Lançamentos por Trimestre (VGV R$ milhões) T 3T 2T 1T

8 Land Bank de R$ 3,7 bilhões Recomposição do land bank: adquirimos R$623 milhões em VGV frente a lançamentos de R$683 milhões. Distribuição por Segmento Comercial e Loteamento 8,9% Alto 12,3% Acessível e Emergente 18,3% Distribuição por Região Goiás 2,7% Sul 4,1% Nordeste 10,1% Grande São Paulo 41,4% Médio 60,5% Dispersão do Land Bank (por faixa de VGV potencial de lançamento) RJ e MG 36,2% Interior de São Paulo 5,4% # de projetos % do VGV (parcela Even) 10% 24% 32% Total: 84 projetos % 12 13% 3 < >150 VGV de Lançamento (R$ milhões) 8

9 Abrangência nacional Os estados em que a Even atua representam aproximadamente 70% da renda domiciliar urbana do Brasil. 740,2 Posição de mercado em São Paulo 2007 (em US$ milhões Fonte: Embraesp) 2º 667,9 608,3 354,7 345,6 Cyrela Even Abyara Brascan Agra Volume de Lançamentos em Belo Horizonte 2007 (em R$ milhões Fonte: Estimativa Interna) 274,8 2º 250,4 197,6 134,0 128,6 A Even B C D Estados % de Domicílios Urbanos Brasil % da Renda da Pop. Urbana Brasil RS GO SP CE PE BA MG RJ SP 26% 31% RJ 11% 12% MG 11% 10% RS 6% 7% BA 6% 4% PE 4% 3% CE 4% 2% Total Estados Escolhidos 67% 69% Fonte: IBGE Pesquisa por Amostras Domiciliares (PNAD)

10 Receita Líquida cresceu 217% na comparação trimestre a trimestre Forte receita líquida observada no balanço ajustado por vendas ainda não impactou a receita líquida contábil. 96,7 110,1 Receita Líquida 152,2 148,6 220,0 Receita Líquida a Reconhecer¹ Data Saldo Junho, ,7 Março, ,7 Dezembro, ,6 Setembro, ,0 Junho, ,2 ¹ considera as alíquotas efetivas de PIS e COFINS de cada projeto, na data Receita Líquida Ajustada por Vendas reconhecida a reconhecer 437,2 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 Mix de produtos da Even no 2T08 contava com apenas 29% de POC médio incorrido Expectativa de aumento da receita líquida pari-passu com o reconhecimento dos resultados de exercícios futuros 258,9 33,3% 31,2% 1T08 2T08 10

11 Crescimento de 102% no Lucro Bruto Estabilização da margem bruta no patamar indicado desde o IPO. 39,9% 39,7% Guidance desde o IPO Receita Líquida 37,9% Lucro Bruto Margem Bruta 35,7% 35,4% Lucro Bruto a Reconhecer¹ Data Saldo Junho, ,2 Março, ,5 Dezembro, ,3 77,9 Setembro, ,5 Junho, ,0 38,6 43,7 57,7 53,1 ¹ considera as alíquotas efetivas de PIS e COFINS de cada projeto, na data Lucro Bruto Ajustado por Vendas reconhecida a reconhecer 141,6 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 Margem bruta a apropriar atingiu 36,2% em junho de 2008 Considerando-se PIS e COFINS, margem foi de 33,7% Resultado a reconhecer de R$ 340 milhões nos próximos 2 anos Lucro bruto ajustado por vendas 82% superior ao montante reconhecido contabilmente no 2T08 Estratégia de alto giro conduz a uma constante atualização do preço dos terrenos 86,4 39,6% 1T08 40,4% 2T08 11

12 Custo de Construção A Even reajusta mensalmente seus orçamentos de projetos, refletindo as reais variações de custo do setor Variação dos Orçamentos das Obras em Andamento (em INCC, relativos ao estudo de lançamento) Maior construtora do país em edificações residenciais e comerciais em 2007 segundo ranking publicado pela ITCnet Maior construtora de São Paulo em 2007 em área em construção segundo a EMBRAESP Atualmente conta com m² em construção A Even mantém 68 contratos de parcerias com fornecedores de matéria-prima, equipamentos e mão-deobra. variação superior ao INCC 46,8% variação inferior ao INCC 53,2% Empresa própria de mão-de-obra com 350 colaboradores especializada no atendimento aos segmentos acessível e emergente 45 canteiros em atividade, 54 programados para o final do ano. Prêmio em Engenharia de Segurança e em Medicina do Trabalho concedidos pelo Sintracon e Ministério do Trabalho, respectivamente. Orçamento atual consolidado da carteira de obras inferior à variação do INCC em 0,30% 12

13 Despesas fixas em trajetória de diluição Tendência declinante de despesas de G&A em relação a vendas e lançamentos. Crescimento do volume de operações da Even reforça a diluição das despesas gerais e administrativas Racionalização de processos definirá redução no nível de despesas 6,7% G&A sobre Lançamentos e Vendas (saldos acumulados de 12 meses) 6,5% % s/ vendas 5,9% 5,4% 5,9% 5,5% Abertura das Despesas Gerais e Administrativas (relativas ao 1S08) Outros 8,5% 4,2% 3,9% Aluguel e Escritório 15,0% 3,4% Serviços Técnicos 13,0% Pessoal 63,5% 2,3% % s/ lançamentos 2,6% 2,5% 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 13

14 Despesas Comerciais Despesas comerciais foram impactadas por lançamentos relevantes do 2T08. Concentração de lançamentos de VGV vultoso no 2T08 aumentou o montante de gastos reconhecidos de marketing em relação a receita reconhecida Mix de lançamentos do 2º semestre deve retomar processo de diluição das despesas comerciais 6,0% Despesa Comercial sobre Lançamentos e Vendas (saldos acumulados de 12 meses) 6,2% 5,7% 6,2% % s/ vendas 6,2% 6,3% 3 lançamentos (representando 16,2% da receita líquida) foram responsáveis por 2/3 das despesas comerciais reconhecidas no 2T08 Despesas Diferidas 7,5% Demais Despesas Diretas 25,8% Plaza Mayor Ipiranga 28,5% 3,8% 3,7% 3,3% 2,6% % s/ lançamentos 2,7% 2,9% Paulistano 14,7% Club Park Butantã 23,5% 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 14

15 EBITDA de R$54,3 milhões no 1S08 Margem EBITDA implícita das vendas atinge 20,7% no 2T08, diferença de 5,7p.p. em relação ao resultado contábil. Margem EBITDA foi impactada pela menor dilução das despesas comerciais e gerais & administrativas no trimestre Ampliação do reconhecimento de receitas sugere melhora na margem, já evidenciada na curva trimestral EBITDA Contábil EBITDA Ajustado por Vendas EBITDA EBITDA margem margem 19,2% 21,1% 17,5% 18,3% 20,7% 138,2 14,3% 15,0% 90,7 18,5 23,3 26,6 21,3 33,0 47,5 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 1T08 2T08 1S08 15

16 Estrutura de Capital Estrutura balanceada de capital, contemplando a utilização de variadas fontes de recursos para as operações. Atuais linhas de crédito para financiamento à construção cobrem a necessidade de contratação de todos os empreendimentos com lançamento até o final de 2009 Capitalização das despesas financeiras ligadas à aquisição de terrenos ou financiamento à produção, inclusive da dívida corporativa Distribuição da Dívida Bruta Debêntures 60,9% Construção 20,1% Terreno 19,0% Despesas financeiras das debêntures não alocadas à produção permanecem no resultado financeiro (após EBITDA) Caso fossem capitalizadas, lucro líquido do semestre seria de R$43 milhões Estrutura balanceada de capital: Dívida Líquida / Patrimônio Líquido de 32,8% Capitalização Saldo Dívida Bruta 436,2 Caixa 217,2 Dívida Líquida 219,0 Patrimônio Líquido 689,3 16

17 Lucro Líquido de R$34,7 milhões no 1S08 Crescimento de 103% em relação ao 1S07. Crescimento do lucro da empresa na análise trimestre a trimestre ainda não atingiu o patamar do lucro líquido implícito nas vendas da empresa Margem líquida implícita aponta para recuperação da margem líquida contábil em decorrência da diluição das despesas operacionais e financeiras Lucro Líquido Contábil Lucro Líquido Ajustado por Vendas Lucro Líquido margem¹ Lucro Líquido margem¹ 17,0% 17,3% 13,9% 15,5% 15,8% 108,7 11,1% 10,3% 69,4 39,3 15,6 17,1 18,6 14,6 20,1 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 1T08 2T08 1S08 ¹ relativa ao lucro líquido antes de participações minoritárias 17

18 Outros Avisos O material que segue é uma apresentação de informações gerais de Even Construtora e Incorporadora S.A. e suas subsidiárias (em conjunto, "Even" ou "Companhia") na data desta apresentação. Este material foi preparado exclusivamente para apresentações relacionadas à divulgação de resultados da Companhia no Brasil e exterior. Tratam-se de informações resumidas, sem intenção de serem completas. Não fazemos nenhuma declaração, implícita ou explícita, e não damos garantia quanto à correção, adequação ou abrangência dessas informações. Esta apresentação contém certas declarações futuras e informações relacionadas à Even que refletem as visões atuais e/ou expectativas da Companhia e de sua administração com respeito à sua performance, seus negócios e eventos futuros. Declarações prospectivas incluem, sem limitação, qualquer declaração que possua previsão, indicação ou estimativas e projeções sobre resultados futuros, performance ou objetivos, bem como, palavras como "acreditamos", "antecipamos", "esperamos", "estimamos", "projetamos", entre outras palavras com significado semelhante. Referidas declarações prospectivas estão sujeitas a riscos, incertezas e eventos futuros. Advertimos os investidores que diversos fatores importantes fazem com que os resultados efetivos diferenciem se de modo relevante de tais planos, objetivos, expectativas, projeções e intenções expressadas nesta apresentação. Em nenhuma circunstância, nem a Companhia, nem suas subsidiárias, conselheiros, diretores, agentes ou funcionários serão responsáveis perante terceiros (incluindo investidores) por qualquer decisão de investimento tomada com base nas informações e declarações presentes nesta apresentação, ou por qualquer dano dela resultante, correspondente ou específico. Esta apresentação não constitui oferta, convite ou solicitação de oferta de subscrição ou compra de quaisquer valores mobiliários. Além disso, nem esta apresentação, nem seu conteúdo constituem a base de qualquer contrato ou compromisso de qualquer espécie. O mercado e as informações de posição competitiva, incluindo projeções de mercado citadas ao longo desta apresentação, foram obtidas por meio de pesquisas internas, pesquisas de mercado, informações de domínio público e publicações empresariais. Apesar de não termos razão para acreditar que qualquer dessas informações ou relatórios sejam imprecisos em qualquer aspecto relevante, não verificamos independentemente a posição competitiva, posição de mercado, taxa de crescimento ou qualquer outro dado fornecido por terceiros ou outras publicações da indústria. A Even, os acionistas vendedores, os agentes de colocação e os coordenadores não se responsabilizam pela veracidade de tais informações. Esta apresentação e seu conteúdo são informações de propriedade da Companhia e não podem ser reproduzidas ou circuladas, parcial ou totalmente, sem o prévio consentimento por escrito da Even. 18