Tereos Internacional Resultados do 3T 15/16

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1 Tereos Internacional Resultados do São Paulo 12 de fevereiro de 2016

2 Principais iniciativas e destaques no 20 Operacional Açúcar & Energia Brasil: Moagem de 19,6 milhões de toneladas (-3% na comparação anual), principalmente devido ao período de chuvas no fim da safra Manutenção dos preços de açúcar e etanol em níveis elevados no trimestre, com aumento de 34% e 48% na comparação anual, respectivamente Açúcar África/Oceano Índico: Leve aumento na moagem e produção de açúcar no Oceano Índico em base anual. Volumes na África foram afetados pela forte seca durante a safra Amido & Adoçantes e Álcool & Etanol na Europa Melhor rentabilidade em base trimestral e anual no segmento A&E, devido à recuperação dos preços do etanol base Rotterdam Resultados do segmento A&A em linha com o trimestre anterior, mas inferiores ao registrado no ano passado, devido aos preços de adoçantes permanecerem pressionados pelos menores preços de açúcar na Europa Financeiro A quantia de R$ 268,1 milhões referente ao último aporte de capital da PBio na Guarani foi recebida em 5 de janeiro de 2016, conforme planejado Refinanciamento total de aproximadamente US$ 500 milhões garantido desde 1º de abril de 2015 Corporativo Oferta Pública de Aquisição de Ações: Em 4 de dezembro de 2015, a Tereos anunciou uma oferta pública de aquisição de ações para o cancelamento do registro de empresa aberta da Tereos Internacional, ou sua saída do Novo Mercado 2

3 Oferta pública de aquisição de ações Principais destaques Ofertante Tereos Participações SAS Tipo de Oferta Oferta Pública de Aquisição de Ações (OPA) endereçada à totalidade das ações da Companhia que não são de posse direta ou indireta dos acionistas controladores Preço Ofertado R$65,00 por ação Atratividade da Oferta Prêmio de 188% sobre o preço de fechamento 1 do dia anterior ao anúncio da oferta Prêmio de 73% sobre o VWAP relativo aos 12 meses anteriores ao anúncio da oferta 2 Laudo de Avaliação Laudo de avaliação da Companhia elaborado pelo Bradesco BBI já arquivado na CVM, com valor econômico definido através de metodologia de FCD entre R$56,01 e R$61,60 por ação Instituição Intermediária Banco Itaú BBA SA contratado para atuar como instituição intermediária da oferta, através da Itaú Corretora de Valores S.A 3 Próximos Passos Fase atual: revisão do edital da oferta pela CVM CVM e BM&FBovespa concedem o registro da oferta pública Lançamento da oferta pública Período da oferta Data do leilão Conclusão da oferta (1) Preço da ação referente a 3 de Dezembro, 2015; (2) De 5 de Dez, 2014 a 4 de Dez, 2015; (3) De 5 de Dez, 2015 a 18 de Jan, 2016;

4 Destaques de Mercado do US$/MT Jan-15 Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan LIFFE#5 NY#11 US$ Cts/lb 140 Jan-15 Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16 Corn Matif Wheat Matif /MT Açúcar: Os preços NY#11 recuperaram até dezembro, atingindo USDc/lb 15,58 (maior cotação desde mar/15), refletindo as expectativas do primeiro déficit no balanço de açúcar após 5 anos de superávit Atualmente, os preços NY#11 estão sendo negociados por volta de USDc/lb 13 para mar/16, uma redução de cerca de 14% vs. dez/15, devido a melhores expectativas para a próxima safra no C/S e moedas ligadas ao açúcar mais fracas Os preços médios em reais subiram cerca de 40% de 1º de set a 31 de dez, como resultado da desvalorizãção do Real frente ao Dolar Amido: Os preços do trigo registraram queda durante o refletindo os estoques globais elevados em função de boas safras nas principais regiões produtoras Redução nos preços do milho movida pelos estoques nos EUA a níveis recordes e estímulos do governo argentino, através da eliminação de taxas de exportação 1,90 R$/m³ /m³ 700 1, , , , , , Jan-15 Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16 Brasil Esalq Europe Rotterdam Etanol: No Brasil, mesmo com uma paridade entre etanol hidratado e gasolina atingindo 79% na região C/S, as preocupações sobre os baixos estoques e o aumento usual no consumo durante as festas de fim de ano elevaram os preços (+34% em base anual para o hidratado) Na Europa, a tendência de alta para os preços FOB Rotterdam só reverteram no final do ano, com o alívio marginal na oferta justa para o período e menores preços de grãos 4 Fonte: Bloomberg

5 Receita Líquida Contribuição positiva de todos os segmentos Receita Líquida(R$ MM) Brasil África/Oceano Índico 337 1,023 1,391 Amido & Adoçantes Álcool & Etanol Europa Moeda Volume Preço & Mix Outros Aumento de 40% na receita líquida em base anual conforme divulgado e 15% em moeda constante 5 Forte efeito positivo de tradução da desvalorização do Real frente ao Euro Preços favoráveis no trimestre para o segmento A&E Brasil juntamente com forte volume de vendas (estratégia de estocagem no 1S). A consolidação da Vertente também impacta positivamente os resultados até o término do ano Aumento no volume vendido para todas as categorias de produtos de A&A em base anual e preços ligeiramente menores, mas melhores preços em base trimestral Europa: volume de vendas de etanol estáveis frente ao ano passado. Porém, os preços permaneceram em níveis elevados em base anual e sequencial África/Oceano Índico: as receitas subiram conforme divulgado, mas foram levemente menores em moeda constante, impactadas por menores preços de açúcar na Europa e uma produção menor do que esperado em Moçambique

6 EBITDA ajustado Desempenho sólido no Brasil impulsionado pelo efeito positivo de preços e ganhos de eficiência Os preços de etanol base Rotterdam deram suporte à lucratividade do segmento A&E Europa EBITDA ajustado (R$ MM) Brasil África/Oceano Índico (9) +44 (0) Amido & Adoçantes Álcool & Etanol Europa Holding 290 Brasil África/OI A&A A&E Margem 13,5% Europa 471 Holding Margem 15,7% Melhores preços de açúcar e etanol no Brasil e benefícios advindos do plano de ganho de eficiência Bom desempenho operacional no Oceano Índico sustentou a lucratividade apesar do impacto de menores preços na Europa; Contribuição de Moçambique impactada pelo clima desfavorável Margens sob matéria-prima permaneceram pressionadas no segmento de A&A no Altos preços de etanol e menores custos de energia garantiram melhores resultados no segmento A&E Europa tanto em base anual quanto trimestral 6

7 Açúcar & Energia Brasil Produção e Vendas Moagem de 19,6 milhões de toneladas no Brasil +14% YoY +14% YoY +14% YoY +14% YoY Moagem de cana-de-açúcar (MM t) Vendas de Açúcar ( 000 t) Vendas de Etanol ( 000 m³) Vendas de Energia ( 000 MWh) +8% YoY +8% YoY +24% YoY -6% YoY 7,5 8,3 8,5 4,2 4,8 4,6 7,5 8,3 8, ,5 8,3 8, ,5 8,3 8, Moagem (base proforma) 7 Conforme Divulgado Proforma* 1T Moagem inferior em 3% impactada pelo clima chuvoso (principalmente a partir de setembro) e menor TCH a 79 vs. 82 t/ha em 20 O clima chuvoso reduziu o ATR em 6% para 133 kg/t vs. 141 kg/t em (maior impacto na região da Guarani) Produção (base proforma) Produção (expressa em ATR) menor que no ano passado (-8%): reflexo da combinação de menor moagem e menor teor de açúcar na cana devido ao clima mais chuvoso que o esperado (efeito El Niño) durante o período final de moagem Produção de açúcar: mil t, -6%; Produção de etanol: 680 k m³, -10% O mix permanece fortemente direcionado ao açúcar (67% nesta safra, estável em base anual) devido à melhor rentabilidade dos preços de açúcar Cogeração (base proforma): Vendas de energia somaram 813 GWh no 9M (-9% em base anual), refletindo menor volume de biomassa e problemas na turbina da Mandu no início da safra * As inforrmações proforma consideram 100% da Vertente Conforme Divulgado Proforma* 1T Conforme Divulgado Proforma* 1T Conforme Divulgado Proforma* 1T

8 Cana-de-açúcar Brasil Financeiro Melhora na lucratividade com maiores volumes/preços e sólido desempenho operacional Receita Líquida (R$ MM) +35 Açúcar +119 Etanol +65 (42) 990 Preço & Volume Preço & Volume Outros* Mix Mix *inclui Cogeração, Produtos Agrícolas, Hedging e Revenda de Etanol Açúcar: 51% da receita total Volumes: +10% para 415 mil t Preços: +34% em base anual a R$/t Etanol: 43% da receita total Volumes: +24% para 242 mil m3 Preços: +48% em base anual a R$/m3 Cogeração: receitas em R$49 milhões, R$16 milhões abaixo do ano passado Números Chave Em R$ Milhões Proforma* Conforme divulgado Variação conforme divulgado Receita Líquida % Lucro Bruto % Margem 25,5% 22,0% 24,5% EBIT % Margem 13,8% 7,8% 9,8% EBITDA ajustado % Margem 29,8% 27,3% 24,7% EBITDA ajustado: R$296 milhões, +83% em base anual conforme divulgado Consolidação integral da Vertente começando no 1T Efeito líquido de preço positivo e melhor desempenho operacional em base anual (ag/ind.) Incluindo tratos culturais como depreciação, as margens seriam de 35,3% vs. 36,5% no 8 * As inforrmações proforma consideram 100% da Vertente (1) Tereos Internacional aloca despesas com tratos como custo. Se os tratos culturais fossem alocados como investimento, o EBITDA Ajustado para o seria de R$350 milhões.

9 Cana-de-açúcar África/Oceano Índico Produção e Financeiro Sólidos resultados do Oceano Índico beneficiaram o segmento Moagem de cana-de-açúcar ( 000 t) Vendas de açúcar ( 000 t) -8% YoY -14% YoY Números Chave Em R$ Milhões Variação Receita Líquida % Lucro Bruto % Margem 18,2% 14,3% EBIT n/m Margem 8,1% 3,4% EBITDA Ajustado % Margem 18,1% 18,2% 9 Abertura da Receita por Produto Moagem de cana-de-açúcar Trading e outros 49% Açúcar Oceano Índico 51% Oceano Índico: moagem um pouco maior em base anual (1.896 mil t vs mil t) África: volumes impactados pela seca e dificuldades operacionais (487 mil t vs. 600 mil t) Receita: +21% em base anual Aumento de receita devido ao efeito cambial positivo, mas principalmente impactado por menores preços de açúcar na Europa e menor produção na África EBITDA ajustado: +20% em base anual Mais um trimestre com forte contribuição da África/Oceano Índico

10 Cereais Consolidado - Produção e Vendas Crescimento do volume em todas as categorias de produtos Processamento de cereais ( 000 t) Vendas de Amido & Adoçantes ( 000 t) Vendas de Álcool & Etanol ( 000 m3) Vendas de Coprodutos ( 000 t) +0,2% YoY +10% YoY +2% YoY +4% YoY Moagem no : moagem de cereais estável Vendas de Amido & Adoçantes: +10% Melhora acentuada nas vendas frente ao em todas as regiões Vendas de Álcool & Etanol Europa: +2% Forte volume de vendas de etanol (oferta justa), enquanto as vendas de álcool melhoraram em base anual 10

11 Amido e Adoçantes Financeiro Crescimento nos volumes resultou em maiores receitas em moeda constante Receita Líquida (R$ MM) Números Chave Em R$ Milhões Variação (72) +13 Receita Líquida % Lucro Bruto % Margem 12,9% 14,2% EBIT Total n/m Margem Total -1,5% 1,1% EBITDA Ajustado ,6% Margem 3,8% 5,7% Moeda Volume Preço & Mix Outros Receita líquida: R$1.391 milhões, +36% em base anual 11 Forte impacto de tradução de moeda Aumento nos volumes de todas as categorias de produtos em base anual, enquanto os preços em Euro permanecem menores frente ao ano passado, mas ligeiramente maiores em base sequencial. Preços de venda de proteínas de trigo permaneceram sólidos Brasil e Indonésia contribuíram para o crescimento das receitas de A&A consolidadas, com aumento no volume vendido de amidos EBITDA ajustado: R$57 milhões, -13% em base anual Resultados estáveis em base sequencial mas abaixo do ano passado Condições de repasse de custos permaneceram desafiadoras no trimestre, principalmente para adoçantes, embora a comparação anual foi menos negativa que no trimestre passado

12 Álcool e Etanol Europa Financeiro Resultados melhores suportados por condições favoráveis de mercado Receita Líquida (R$ MM) +40 (9) Moeda Volume Preço & Mix Outros Números Chave Em R$ Milhões Variação Receita Líquida % Lucro Bruto 47-1 n/m Margem 22,0% -0,5% EBIT n/m Margem 15,4% -8,0% EBITDA Ajustado 48 5 n/m Margem 22,9% 3,7% Receita: R$205 milhões, +61% em base anual Forte impacto de tradução de moeda Preço médio de venda 31% maior em reais e 6% superior em Euro, ambos em base anual, refletindo condições mais favoráveis de mercado (balanço de oferta e demanda) Volume de vendas relativamente estável EBITDA ajustado: R$48 milhões, melhora acentuada frente aos R$5 milhões registrados no Melhores preços com volumes estáveis, combinados a menores custos de energia e preços de cereais relativamente estáveis contribuíram para a melhora nas margens em base anual. Nenhuma compra de trigo a preços convencionais foi realizada nesse trimestre 12

13 Investimentos Investimento levemente maior em moeda constante, graças ao segmento de A&A Abertura dos investimentos Investimentos (R$ MM) Brasil 55% Amido & Adoçantes 30% (9) Álcool & Etanol Europa 2% África/Oceano Índico 13% Brasil África/OI A&A A&E Europa Cana-de-açúcar: R$110 milhões Investimentos em ativo imobilizado reduzidos em um terço. Leve redução nos investimentos em plantio (renovação e expansão) e maiores investimentos em manutençao agrícola/industrial A&A e A&E Europa: R$53 milhões Europa: sem grandes investimentos, basicamente focados em ganhos de eficiência industrial Internacional: continuação dos investimentos para expansão de capacidade no Brasil e Indonésia (sobretudo produção à base de mandioca) 13

14 Reconciliação do Fluxo de Caixa e Composição da Dívida Alavancagem reduzida e dívida líquida estável em base sequencial Fluxo de Caixa Em R$ Milhões 9M Dívida Em R$ Milhões 31 de dezembro de 2015 EBITDA Ajustado 901 Capital de Giro (1.101) Juros (198) Outros (209) Fluxo de Caixa Operacional (607) Investimentos recorrentes (379) Fluxo de Caixa Recorrente (986) Investimentos em Expansão (108) Dividendos Pagos e Recebidos 32 Outros* (563) Fluxo de Caixa Livre (1.624) Outros (inc. impacto cambial) (963) Variação da Dívida Líquida (2.587) Circulante Não-circulante Custos amortizados (25) Total da Dívida Bruta Em Em USD Em R$ Outras moedas 6 Caixa e Equivalente de Caixa (799) Dívida Líquida Total Partes Relacionadas 173 Dívida Líquida Total + Partes Relacionadas Proforma (100% Vertente) * Principalmente pelo impacto da consolidação da Vertente O aumento do capital de giro sazonal na divisão de cana-de-açúcar e o efeito cambial negativo, juntamente com a consolidação da Vertente (R$0,5 bilhões) impactaram a dívida líquida que totalizou R$6,9 bilhões, em linha com o trimestre anterior (R$6,86 milhões) Indicador Dívida Líquida/EBITDA ajustado reduzido a 7,2x em 31 de dezembro de 2015, frente a 8,7x em 30 de setembro de

15 Perspectivas Açúcar & Energia Brasil: Apesar da recente queda no preço do açúcar em janeiro de 2016, os fundamentos continuam construtivos para os preços, com a expectativa do primeiro grande déficit de açúcar nesta safra mundial Os baixos estoques devem sustentar os preços do etanol durante a entressafra Açúcar África/Oceano Índico Os resultados devem continuar pressionados pelos baixos preços do açúcar na Europa Amido & Adoçantes e Álcool & Etanol Europa: Os preços FOB Rotterdam reduziram recentemente, mas ainda estão acima da média dos últimos 12 meses O ambiente na Europa continua desafiador para o segmento A&A, mas as melhores expectativas para margem sob matéria-prima, os menores preços de energia e o progresso no programa de eficiência operacional devem sustentar os resultados na comparação trimestral Internacional Brasil: Foco permanece em melhorias operacionais industriais e comerciais Ásia: Foco em ganho de eficiência na Indonésia e início da unidade de produção de adoçantes no 4T 15

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