Reunião Matinal. Análise XP. Abertura. Índice. Fechamento. Fechamento. Painel Corporativo. Painel Corporativo. Agenda do Dia.

Transcrição

1 Análise XP Reunião Matinal Abertura Relatório Quinta-feira oficial marcada de emprego por aprovação dos Estados da reforma Unidos política (payroll) na cria Câmara expectativas nesta madrugada, de alta em dados empregos, da Anfavea, com criação leilão do esperada Tesouro de e 174 discussão mil empregos, sobre Oi reforçando na agenda local. a chance No exterior de um Fed investidores mais duro aguardam na alta de fala juros de e dirigentes uma bolsa do mais Fed otimista. em véspera Na China, do Payroll, bolsas e fecharam ativos espanhóis em baixa recuperam após Banco parte do das Povo perdas China anteriores elevar com os juros movimento da linha separatista de crédito permanente, da Catalunha resultado sob o radar. desaceleração do PMI industrial chinês em janeiro. No Brasil, Câmara confirma a reeleição de Rodrigo Maia como presidente da casa, representando força do governo sobre o avanço da agenda econômica no Congresso, e Edson Fachin sorteado novo relator da ação da Lava Jato no STF. Fechamento Ibovespa teve 1ª queda em 4 dias, sem perder patamar de pontos, em realização de lucros após o recorde histórico da véspera. Queda de 0,2%, atingindo ,44 pontos. Fechamento Ibovespa fecha em queda após a definição dos presidentes do Senado e da Câmara dos deputados. Baixa de -0,4%, atingindo ,21. Petrobras: Governo quer que Petrobras volte a fornecer gás para usina da J&F; Waiver parcial no descumprimento de conteúdo local. Neutro Braskem Banrisul: e Oferta a Petrobras: Secundária acordo de Ações. de leniência Negativo Petrobras: Gerdau: Venda Licitações das operações de Blocos do Exploratórios Chile por US$ 154 mi. Marginalmente positivo J&F: Funcef decidiu vender sua participação na Eldorado TIM: 4T16: Levemente acima das expectativas Lojas Eletropaulo Americanas: e Eletrobras: Aumento Memorando de capital? de Entendimentos para possível encerramento de disputa judicial Sabesp: Reestruturação tarifária pode sair até Abril de Neutro Bolsa: possibilidade de repassar a clientes 30% da economia vinda de fusão com Cetip Vale: dividendos de 2018 Agenda do Dia Rumo: Precificação da emissão no exterior Hora Eletrosul: Local acordo Indicador com chinesa Data Exp. Ant. quinta-feira, 05:10 EUR PMI Varejo zona do euro Markit Set :30 EUR ECB account of the monetary policy meeting Agenda do Dia 09:30 EUA Balança comercial Ago -$42.8b -$43.7b -- BRA Produção de veículos Anfavea Set Índice Resumo Cotações Macroeconomia Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters. Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters. Celson Plácido Analista, CNPI

2 Cotações Mercado de Ações Mercado de Commodities Bolsa Origem Pontos Mês P/L Commodity Cotação Dia Mês Ano Ibovespa Brasil ,1 3,1 14,7x Soja 958 0,3-1,0-1,0-3,5 Dow Jones EUA ,1 1,1 18,3x Milho 348-0,4-2,0-2,0-8,2 S&P 500 EUA ,7 0,7 19,2x Trigo 442-1,3-1,4-1,4-4,3 MEXBOL México ,4 0,4 18,9x Açúcar 14 1,5 1,1 1,1-23,2 FTSE 100 Reino Unido ,3 1,3 15,3x Minério de Ferro 62 0,0 0,0 0,0-22,9 CAC 40 França ,6 0,6 15,8x Café 125-0,2-2,3-2,3-13,7 DAX Alemanha ,1 1,1 14,2x Petróleo (WTI) 50-1,0-3,4-3,4-12,6 IBEX Espanha ,0-4,0 14,0x RBOB Gasolina 158 1,0-0,6-0,6-5,0 NIKKEI 225 Japão ,3 1,3 17,7x Ouro ,2-0,6-0,6 9,0 SHASHR Shangai ,0 3,0 13,0x Prata 177 1,3-2,0-2,0-0,3 HANG SENG Hong Kong ,7x Cobre 158 1,0-0,6-0,6-5,0 Mercado de Ações - Índices Mercado de Câmbio Índice Pontos Dia Mês Ano Divisa Ratio Dia Mês Ano IBX ,2 3,0 3,0 28,0 Dólar/Real 3,13-0,4-1,0-1,0-3,7 SMLL ,6 2,8 2,8 49,2 Euro/Real 3,68-0,2-1,4-1,4 8,0 IMOB 789 0,7 2,3 2,3 36,8 Euro/Dolar 1,18 0,2-0,4-0,4 12,1 ICON ,7 3,6 3,6 37,4 Dólar/Yuan 6,63-0,2 0,0 0,0-4,7 Ibovespa ,2 3,1 3,1 27,2 Dólar/Yen 112,71-0,1 0,2 0,2-3,4

3 Macroeconomia Brasil Câmara aprova reforma política, STF toma decisão sobre ficha limpa. Câmara aprova reforma política - Os deputados conseguiram concluir nesta madrugada a votação da reforma política na Câmara. No entanto, para que as decisões já comecem a valer para as eleições de 2018, esse projeto terá de ser analisado pelo Senado até sexta-feira. Deputados afirmaram que havia acordo com o presidente do Senado, Eunício Oliveira (PMDB-CE), para colocar o texto em votação ainda nesta quinta-feira. Entre as medidas aprovadas pelos deputados estão novas regras para a distribuição do fundo público para financiamento de campanha, novos limites de gastos para as campanhas (máximo de R$ 70 milhões para candidatos à Presidência) e um teto de doações de pessoas físicas. Quem concorrer a cargo majoritário poderá utilizar recursos próprios em sua campanha até o limite de R$ 200 mil. De última hora, os deputados incluíram uma série de medidas novas no texto, como a proibição da candidatura avulsa. O tema deve ser discutido pelo Supremo Tribunal Federal nesta quinta-feira. Encomendas para o Natal já elevam produção da indústria Segundo matéria do O Globo, o setor varejista espera o melhor natal em 4 anos, ponto que já começa a ser sentido pela indústria. Levantamento da Confederação Nacional do Comércio (CNC) mostra avanço na produção de segmentos tradicionalmente ligados às festas de fim de ano. Na média entre junho e agosto período em que as encomendas natalinas costumam ser feitas, o segmento de eletrônicos, por exemplo, registra alta de 20,4% na produção. No mesmo período de 2016, o setor registrara queda de 5,4%. O segmento de vestuário também apresenta reação, passando de queda de 6,7%, no ano passado, para avanço de 1,1%. A CNC espera que as vendas de Natal cresçam 4,3% neste ano, após recuos de 4,9%, em 2016, e de 5%, em 2015, e de crescimento tímido de 1,8%, em A indústria de brinquedos projeto crescimento de até 9,5% em STF decide que ficha limpa vale para condenados antes de Por 6 votos a 5, o STF decidiu que o prazo de oito anos de inelegibilidade fixado pela Lei da Ficha Limpa pode ser aplicado, inclusive, para candidatos que tenham sido condenados antes da publicação da lei, em Dados da Anfavea na agenda local - A agenda desta quinta-feira tem como destaque os números da produção de veículos em setembro da Anfavea (11h20). O Tesouro faz leilão de LTN e LFT (11h00. O ex-presidente dos Estados Unidos Barack Obama participa de evento em São Paulo. O presidente Michel Temer participa em Belém (PA) da assinatura do Protocolo de Intenções para cessão de lote para a Basílica Nossa Senhora de Nazaré (10h30). Mercados Internacionais Investidores aguardam falas de dirigentes do Fed. Bolsas sem direção única na Europa e NY- Mercados na Europa e futuros de NY rondam a estabilidade nesta manhã. Os investidores estão à espera dos discursos de quatro dirigentes do Federal Reserve (Fed), incluindo do diretor Jerome Powell, um dos cotados para substituir Janet Yellen na presidência do banco central americano. A Bolsa de Madri, que começou o dia em baixa, passou a subir, em recuperação das fortes perdas recentes ligadas ao processo para separar a Catalunha da Espanha. S&P põe Catalunha em observação para possível rebaixamento - A agência de classificação de rating S&P se posicionou em relação ao conflito político entre Catalunha e Espanha, colocando os ratings B+/B da Catalunha em observação para possível rebaixamento. No último domingo, a Catalunha realizou um plebiscito ilegal sobre sua independência da Espanha. A expectativa é que o Parlamento catalão declare a secessão do território na próxima segunda-feira (09). Mercado com 69% de chance de elevação de juros pelo Fed em dezembro. Bolsas da Ásia e Pacífico rondam estabilidade Ainda com liquidez reduzida por conta de feriados na China, Coreia do Sul e Hong Kong, mercados asiáticos encerraram o dia próximo da estabilidade. Em Tóquio, o índice japonês Nikkei ficou praticamente estável hoje, com ligeira alta de 0,01%, à medida que o iene pouco variou em relação ao dólar durante a madrugada. Na Oceania, a bolsa australiana teve leve baixa de 0,01%, na terceira sessão negativa do índice, que está no menor patamar em oito meses. Dirigentes do Fed na agenda - No cenário internacional, dados dos EUA com balança comercial de agosto e os pedidos de auxílio-desemprego (9h30). Vários dirigentes do Fed também discursam: o diretor Jerome Powell (com direito a voto nas reuniões de política monetária), às 10h10; o presidente do Fed de São Francisco, John Williams (não vota), às 10h15; o dirigente regional de Filadélfia, Patrick Harker (vota nas reuniões), às 10h30; dirigente regional de Kansas, Esther George (17h30). Petróleo avança - Às 9h00, o Brent para dezembro avançava 0,33% na ICE, a US$ 56,23, enquanto o WTI para novembro avançava 0,10% na Nymex, a US$ 50,01.

4 Petrobras: Governo quer que Petrobras volte a fornecer gás para usina da J&F; Waiver parcial no descumprimento de conteúdo local. Neutro. Ainda sobre a empresa, O Globo informa que o governo federal quer que a Petrobras volte a fornecer gás para a usina térmica do grupo J&F, controlador da JBS, em Cuiabá. O Comitê de Monitoramento do Setor Elétrico (CMSE) órgão que inclui o Ministério de Minas e Energia e a Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) informou nesta quarta-feira que vai enviar correspondência à Petrobras solicitando gestão da empresa no sentido de viabilizar o fornecimento de combustível a essa e mais três usinas. Ainda sobre a empresa, a Agência Nacional de Petróleo (ANP) acatou parcialmente o pedido de perdão pelo não cumprimento dos compromissos de conteúdo local ("waiver") da plataforma de Libra, no pré-sal da Bacia de Santos. O órgão regulador rejeitou o pleito do consórcio, operado pela Petrobras, de isenção para todo o projeto, mas decidiu conceder o perdão para alguns itens e reduzir as exigências de compra de outros bens e serviços nacionais. Banrisul: Oferta Secundária de Ações. Negativo. Por meio de Fato Relevante, o Banrisul anunciou ontem que o Governo do Estado do Rio Grande do Sul tem interesse em realizar uma oferta secundária de ações, mas sem a intenção de alienar o controle. Hoje o Governo do RS possui aproximadamente 57% do capital total do banco, entre quase a totalidade das ações Ordinárias e parte das ações Preferenciais. Potencialmente, a oferta secundária poderia atingir valor próximo de 30% do valor de mercado do Banrisul. A intenção do Governo do RS ocorre em meio a uma grave crise financeira do Estado, e alta necessidade de caixa. No entanto, mesmo após o anúncio, reiteramos nossa visão construtiva sobre o ativo. Embora a oferta secundária deva postergar a possibilidade de privatização do Banrisul, a visão positiva sobre os fundamentos permanece. Ainda acreditamos que há uma assimetria positiva para bancos públicos, que devem entregar retornos superiores, mas ainda negociam a desconto acima do justo em relação a bancos privados. Após a queda de hoje, as ações BRSR6 negociam 0,92x o Patrimônio de 2017 (P/VPA). Isso se compara com 1,13x P/ VPA 2017 para BBAS3 e à média de 2,02x P/VPA dos três principais bancos privados (ITUB4, BBDC4 e SANB11). Gerdau: Venda das operações do Chile por US$ 154 mi. Marginalmente positivo. Ontem, por meio de Fato Relevante, a Gerdau anunciou o fechamento de um contrato para venda de 100% de sua operação no Chile para os grupos familiares chilenos Matco e Ingeniería e Inversiones por US$ 154 milhões. A venda compreende unidades industriais de aços longos, com capacidade anual instalada de aço de 520 mil toneladas. A conclusão da transação ainda depende da aprovação do órgão de defesa de concorrência chileno. Embora o movimento seja relativamente pequeno, ~2,5% do market cap da empresa, está alinhado ao processo de otimização de ativos da Companhia, com foco em rentabilidade e na redução de sua alavancagem financeira. J&F: Funcef decidiu vender sua participação na Eldorado. De acordo com artigo da Folha de ontem, a Funcef, fundo de pensão dos funcionários da Caixa Econômica Federal, decidiu exercer o direito de "tag along" e acompanhar a J&F na venda de fatia da Eldorado para a Paper Excellence. Os detalhes serão discutidos nos próximos 30 dias, mas, pela proposta feita pela Paper Excellence, a fatia do fundo equivaleria a cerca R$ 670 milhões. A Funcef possui 8,5% da Eldorado, mesmo porcentual da Petros. Segundo fontes próximas das negociações, a Petros pediu extensão do prazo, mas deve tomar sua decisão ainda neste mês. A tendência é também vender sua participação. Conforme pessoas próximas aos fundos, o valor oferecido pela Paper Excellence é igual a meta atuarial estabelecida pela Funcef por seu investimento na Eldorado, o que permite à fundação selar o negócio sem prejuízo para os pensionistas. Eletropaulo e Eletrobras: Memorando de Entendimentos para possível encerramento de disputa judicial. A Eletropaulo celebrou um Memorando de Entendimentos (MoU) com a Eletrobras para estabelecer os critérios para a instauração de um procedimento de mediação para negociar as bases para um acordo para encerrar a disputa judicial, que envolve a Eletrobras e CTEEP, quanto à responsabilidade pelo pagamento do saldo do empréstimo concedido em 1986 pela estatal à empresa que posteriormente foi cindida e criada a atual Eletropaulo e Cteep. Em fato relevante enviado à CVM, a empresa explica que no âmbito do MoU celebrado, Eletropaulo e Eletrobras solicitarão a suspensão do Processo Judicial mencionado pelo prazo de 60 dias a contar da data do despacho do juiz que assentir com o pedido, com o objetivo de concluírem, durante este período, o processo de mediação. Sabesp: Reestruturação tarifária pode sair até Abril de Neutro. O diretor de Regulação Técnica e Fiscalização dos Serviços de Saneamento Básico da Arsesp, Helio Luiz Castro, disse que não é desejável que a reestruturação tarifária da Sabesp seja feita de modo apressado, uma vez que poderia afetar de forma significativa os aportes financeiros que entram para a concessionária. Porém, não está descartada a possibilidade que a reestruturação saia até abril, junto com a divulgação da tarifa média máxima final resultante da 2ª Revisão Tarifária Ordinária da Sabesp. Já o presidente da Sabesp, Jerson Kelman, o cálculo tarifário tem de permitir o crescimento real da tarifa. Isso porque, pela estrutura atual, a tarifa remunera apenas ativos existentes, e não os investimentos que ainda são necessários para expandir a prestação dos serviços.

5 Proventos Próximos Proventos Empresa Código Data Ex Data de PGTO Líquido Bruto BANESTES BEES3 01/11/ /12/2017 0,01 0,02 JCP Anual 0,4% 5,2% BANCO SANTANDER SANB3 09/10/ /10/2017 0,05 0,06 JCP Irregular 0,4% 4,8% BANCO SANTAND-PF SANB4 09/10/ /10/2017 0,06 0,07 JCP Irregular 0,5% 6,3% BANCO SANTA-UNIT SANB11 09/10/ /10/2017 0,11 0,13 JCP Irregular 0,4% 5,5% SMILES SA SMLE3 05/10/ /10/2017 0,06 0,07 JCP Anual 0,1% 5,1% Tipo Frequência Yield do Provento Dividend Yield (12m) Fonte: Análise XP e Bloomberg 1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento preço de fechamento) Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação.

6 Carteiras Recomendadas Performance: Carteiras XP Portfólio Últimos 12 m Últimos 24 m Inicial* Carteira XP 18,6 39,5-5,3 0,6 1,7 37,5-12,1 15,9 76,5 9,5 61,7 284,7 dif. p.p. -8,6 p.p. 0,6 p.p. 8,1 p.p. 3,5 p.p. 17,2 p.p. 30,1 p.p. 6,0 p.p. 14,9 p.p. 31,5 p.p. -9,6 p.p. -5,3 p.p. 222,7 p.p. Carteira XP Dividendos 28,1 39,8-5,3 11,0 12,5 16,4 3,6 29,3 41,8 20,5 66,8 371,5 dif. p.p. 0,9 p.p. 0,9 p.p. 8,0 p.p. 13,9 p.p. 28,0 p.p. 9,0 p.p. 21,7 p.p. 28,3 p.p. -32,7 p.p. 1,4 p.p. -0,1 p.p. 276,6 p.p. Ibovespa 27,2 38,9-13,3-2,9-15,5 7,4-18,1 1,0 45,0 19,1 67,0 62,0 Portfólio jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 Carteira XP 5,3 3,8-3,9-0,9-5,0-2,3 4,2 6,0 4, dif. p.p. -2,1 p.p. 0,7 p.p. -1,4 p.p. -1,6 p.p. -0,9 p.p. -1,5 p.p. -0,6 p.p. -1,5 p.p. -0,1 p.p Carteira XP Dividendos 5,8 6,4-0,6 1,5-1,7-0,7 2,5 5,1 3, dif. p.p. -1,6 p.p. 3,3 p.p. 1,9 p.p. 0,8 p.p. 2,4 p.p. 0,1 p.p. -2,3 p.p. -2,4 p.p. -1,3 p.p Ibovespa 7,4 3,1-2,5 0,6-4,1-0,8 4,8 7,5 4, *Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/ ,0 DESEMPENHO ANUAL 15,0 10,0 5,0 0,0-5,0-10,0-15,0 jul-16 ago-16 set-16 out-16 nov-16 dez-16 jan-17 fev-17 mar-17 abr-17 mai-17 jun-17 jul-17 ago-17 set-17 Carteira XP Dividendos XP Ibovespa

7 Disclaimer 1) Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. ( XP Investimentos ou XP ) de acordo com todas as exigências previstas na Instrução CVM nº 483, de 6 de julho de 2010, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A XP Investimentos não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório. 2) Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor. 3) O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à XP Investimentos e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela XP Investimentos. 4) O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Instrução CVM nº 483/10 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório. 5) Os analistas da XP Investimentos estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários da XP Investimentos. 6) O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da XP Investimentos ou por agentes autônomos de investimento que desempenham suas atividades por meio da XP, em conformidade com a ICVM nº 497/2011, os quais encontram-se registrados na Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários ANCORD. O agente autônomo de investimento não pode realizar consultoria, administração ou gestão de patrimônio de clientes, devendo atuar como intermediário e solicitar autorização prévia do cliente para a realização de qualquer operação no mercado de capitais. 7) Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor. 8) A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes. 9) Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. 10) A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: ) O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da XP Investimentos: 12) A XP Investimentos se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. 13) A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de stops para limitar as possíveis perdas. 14) O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. 15) O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. 16) O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. 17) O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento. 18) ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA ATIVIDADE DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO NO VAREJO.